亿纬锂能公司简介，亿纬锂能*信息
亿纬锂能公司简介，亿纬锂能*信息
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1 全球锂原电池*，锂离子电池业务带动公司发展
惠州亿纬锂能股份有限公司成立于2001年，简称“亿纬锂能”，于2009年在深圳创业板首批上市，历经20年快速发展，已成为具有全球竞争力的高质量锂电池平台公司，同时拥有消费电池和动力电池核心技术和全面解决方案，产品广泛应用于物联网、能源互联网领域。
公司的主要业务是消费电池（包括锂原电池、小型锂离子电池、三元圆柱电池）和动力电池（包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池）的研发、生产和销售。
公司控制权较为集中，决策通道顺畅。
公司实控人为刘金成、骆锦红夫妇，两位分别持有公司第一大股东——西藏亿纬控股有限公司50%的股份，刘金成先生和骆锦红女士分别直接持有公司2.42%、1.28%的股份，通过亿纬控股间接持有公司32.16%的股份。
刘金成先生和骆锦红女士合计拥有公司35.86%的表决权。
公司持续股权激励计划，有效调动员工积极性。公司自上市以来，已实施八期员工持股计划及两期股票期权及限制性股票激励计划，给予员工充足股权激励，充分调动积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，实现携手共同成长。
公司加速升级扩张，聚焦锂电池产品领域。
2017年和2020年，公司成立的动力储能电池业务子公司亿纬动力和亿纬集能收入先后放量，2020年公司营收体量已达81.6亿元，相较2016年实现接近4倍增长。
其中，锂离子及锂聚合物组合电池的营收占比已经从2016年的67%提高到2020年的82%。2021年H1，公司营业收入为65.6亿元，同比增长106.54%。
长期来看，公司董事长规划至2025年将实现“3个200”目标，即动力储能电池产能200GWh，消费电池营收200亿元和电源系统营收200亿元，实现整体营收规模的跨越式增长。
亿纬锂能2021H1实现动力电池装机量0.87GWh，位居全球动力电装机量第十位。
在车用动力电池领域，亿纬锂能是小鹏汽车的核心供应商之一。
得益于戴姆勒、现代起亚、捷豹等国际客户的青睐，亿纬锂能海外动力电池业务增速也在不断加快。值得一提的是，为控制原材料价格波动，进一步保障低成本、优质的锂资源，亿纬锂能正在积极对上游原材料进行纵向整合与深度绑定。
公司盈利能力稳步增长，归母净利润逐年增加。
受公司整体收入规模扩大及盈利能力提升的影响，公司归母净利润自2016年的2.5亿元提升至2020年的16.5亿元，实现大约6.5倍增长。
归母净利润受参股公司思摩尔国际非经常性和非现金项目计提的影响，增长仅8.54%，若剔除电子烟业务，归属于母公司股东的净利润则高达21.9亿元，较上年同比增长43.93%。2021年H1，公司归母净利润为15.0亿元，同比增长312%。
毛利率、净利率双双显著提升。
公司传统锂原电池盈利能力较强，毛利率维持30%以上，近年来受公司持续降本增效及下游行业带动，毛利率维持40%左右。
锂离子电池业务受公司整体规模放量及应用领域拓展，实现了毛利率从个位数到25%左右提升。2021H1，公司毛利率为25.3%，净利率为25.0%，主要受益于投资净收益的增长。
2 盈利预测与估值
2.1 盈利预测
关键假设：
假设 1：公司新产能如期投产，锂电池新产能带动公司营收增长，产能利用率逐年升高，2023年达到95%以上。
假设 2：公司锂原电池、锂离子电锤毛利率保持稳定水平，2022年、2023年随市场供需关系恢复略有下降。
假设 3：公司豆式电池、48V电源系统销量快速增长，市场份额稳中有升。
基于以上假设，我们预测公司2021-2023年分业务收入成本如下表：
2.2 相对估值
我们选取锂离子电池行业的四家主流公司，2021年四家公司平均PE为94倍，2022年平均PE 为64倍。
公司锂离子电池业务将继续保持高速增长，同时新产能稳步投放，消化下游需求，进一步提升公司市占率。
未来三年公司总收入复合增长率为71%。考虑公司投资收益及电子烟业务的不确定性，我们给予公司2021年80倍PE。
3 风险提示
1）公司产能未能如期释放的风险；
2）原材料价格波动风险；
3）电子烟行业政策波动风险；
4）汇率风险。
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报告原名：《下游需求快速增长，海外客户质量较高》
作者、分析师：西南证券 韩晨
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长城汽车(02333.HK)公布，于2022年6月，汽车销量约10.12万辆，同比增长0.52%;产量约10.24万辆，同比增长1.56%。
截至2022年7月8日收盘，长城汽车(02333.HK)报收于14.6元，下跌2.8%，换手率2.22%，成交量6882.86万股，成交额10.24亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为19.5。中金公司*一份研报给予长城汽车买入评级，目标价20。
机构评级详情
长城汽车市值465.55亿元，在汽车整车行业中排名第5。主要指标
亿纬锂能(300014)8月4日晚间公告称，公司及子公司拟在荆门投资新建年产30GWh动力储能电池项目，具体为15GWh物流车和家庭储能用磷酸铁锂电池项目和15GWh乘用车用三元电池项目。公司与荆门高新技术产业开发区管理委员会同意建立战略合作关系，并签订了《战略投资协议》。
亿纬锂能表示，本次合作有利于双方充分发挥各自的资源和优势，扩大动力储能电池的产能规模，将进一步完善公司多元化的产业布局，推动公司在锂离子动力电池市场的发展，提升公司在新能源行业的影响力和综合竞争力，符合公司的发展战略规划和全体股东的利益。
亿纬锂能与荆门高新技术产业开发区并非第一次合作。2020年4月，亿纬锂能曾公告，在荆门高新区建设高性能锂离子储能电池项目、高性能锂离子动力电池项目，建成达产后预计分别可形成6GWh /年的锂离子储能电池产能、5GWh/年的锂离子动力电池产能，两个项目投资总额约25亿元。
值得注意的是，亿纬锂能开始逐步涉足储能电池业务。公司今日在互动平台回复投资者称，公司积极布局储能业务，目前已经进入电力储能和通信储能领域。
储能电池目前在亿纬锂能的营收结构中并不显眼。根据2020年财报，公司实现营收81.62亿元，其中，消费电子电池和动力电池营收分别为40.98亿元和40.64亿元，在当年营收中各占一半比重。
“碳中和”背景下，国内对储能产业的支持政策密集出台。日前，国家发改委、国家能源局联合发布了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，按照规划，到2025年，我国要实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，新型储能的装机规模要达到3000万千瓦以上；到2030年，要实现新型储能的全面市场化发展。
在动力电池方面，亿纬锂能正加紧对产业链的布局。8月2日，亿纬锂能公告称，公司与恩捷股份(002812)拟在荆门设立合资公司生产锂电池隔膜，恩捷股份持股55%，亿纬锂能持股45%。合资公司拟投产年产能16 亿平米湿法基膜以及与之产能完全匹配的涂布膜，并优先向亿纬锂能供应，项目计划投资52 亿元。
目前，亿纬锂能已经通过参股相关厂商或设立合资公司的形式布局正极及其上游资源、电解液、隔膜三大环节。开源证券认为，对供应链的掌控能力是电池厂的核心竞争要素，公司加大对上游的布局力度，稳定原材料供应并降低采购价格，巩固其成本优势。另外，传统业务丰厚的利润以及来自思摩尔国际的分红为公司扩建产能、布局上游领域提供有利支持。
在今日锂电板块热度之下，亿纬锂能股价表现也十分强势。截止8月4日收盘，亿纬锂能报收每股119.48元，涨8.47%，总市值2256亿元。
亿纬锂能(300014.SZ)发布公告，截至2022年6月30日，公司累计通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购股份71万股，占公司总股本的0.04%，*成交价为72.25元/股，*成交价为71.36元/股，成交总金额为5092.44万元(不含交易费用)。本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。
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