长春高新股吧，长春高新股吧千股千评
长春高新股吧，长春高新股吧千股千评
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7月8日丨长春高新(000661.SZ)发布2022年限制性股票与股票期权激励计划(草案)，拟向激励对象授予权益总计404万股，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占公告日公司股本总额的1.00%。其中*授予权益338.53万股/万份，约占拟授予权益总额的83.79%，约占草案公告时公司股本总额的0.84%；预留授予权益65.47万股/万份，约占拟授予权益总额的16.21%，约占草案公告时公司股本总额的0.16%。具体
限制性股票激励计划：公司拟向激励对象授予247.3201万股公司限制性股票，约占公告时公司股本总额的0.61%。其中*授予228.67万股，占拟授出限制性股票总数的92.46%，占草案公告时公司股本总额的0.57%；预留18.6501万股，占拟授出限制性股票总数的7.54%，占草案公告时公司股本总额的0.05%。
股票期权激励计划：公司拟向激励对象授予156.6799万份股票期权，占公告时公司股本总额的0.39%。其中*授予109.86万份，占拟授出股票期权总数的70.12%，占草案公告时公司股本总额的0.27%；预留46.8199万份，占拟授出股票期权总数的29.88%，占草案公告时公司股本总额的0.12%。在满足行权条件的情况下，激励对象获授的每一份股票期权拥有在有效期内以行权价格购买1股公司股票的权利。
该计划拟*授予的激励对象不超过380人，均为在公司控股子公司长春金赛药业有限责任公司任职的核心管理、技术和业务骨干，不包括长春高新董事、监事、*管理人员，不包括长春高新总部及其他控股、全资子公司人员，不包括单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女；所有激励对象不存在《管理办法》第八条、《175号文》第三十五条及《工作指引》第十八条规定的不得成为激励对象的情形。
该激励计划授予的限制性股票授予价格为112.55元/股(含预留部分)，授予的股票期权的行权价格为225.09元/份(含预留部分)，在该计划公告当日至激励对象完成限制性股票登记或股票期权行权期间，若公司发生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细或缩股、配股、派息等事宜，限制性股票和股票期权的授予/行权价格将根据本计划予以相应调整。
存续八年的“中投证券”名号，即将退出历史舞台。
7月26日，中投证券更名“中国中金财富证券有限公司”一事获深圳证监局核准，市场此前热议的传闻即将尘埃落定。接下来，更名事宜还须经工商系统变更营业执照，并向证监会申请经营业务许可证，方可正式更名。
更名后续进展已开始有序推进。
有知情人士对
另值得一提的是，虽然“中投证券”的名号将逐渐退出江湖，更名后，中投证券将成为中金公司零售经纪与财富管理的统一平台。但在名称变更之际，中投证券作为中金公司的跟投子公司，参与到科创板项目的投资之中。
预计9月份举行“中金财富”翻牌仪式
7月26日，深圳证监局发布《关于核准中国中投证券有限责任公司变更公司章程重要条款的批复》，其中一个变更内容是将公司注册名称改为“中国中金财富证券有限公司”（简称“中金财富”）。
不过，核准变更注册名称不代表正式更名。有中投证券人士对
据了解，目前中投证券的更名主要涉及公司和分支机构两个层面。更名后，中投证券将成为中金公司零售经纪与财富管理的统一平台，也即，成为中金公司负责财富管理业务的子公司。
有知情人士对
各分支机构已启动装修程序
虽然中投证券的更名程序还在进行当中，但更名后续进展已开始有序推进。
众所周知，中金公司此前几乎没有经纪业务，因其财富管理服务的都是高净值人群，所以中金公司的各分支机构都位于各大城市的核心区域，且装修风格较为豪华。中投证券200多个分支机构的装修风格，会与中金公司分支机构风格保持一致吗？
答案是，既有区别性，也有统一性。小编了解到，中投证券各分支机构将按照自身的体量进行分层，分层不一，装修情况也不一致。比如，体量比较大、客户比较优质的分支机构，将会和中金公司各分支机构目前的装修风格相一致。而整体性表现在，所有分支机构将统一采用“中金财富”的名称。
“不过这些都是目前的设想，具体操作中，也可能会有一些特殊处理。”有相关人士对
中投证券另类亮相科创板
虽然“中投证券”的名号将逐渐退出江湖，但在名称变更之际，中投证券还来得及在科创板的市场上留下属于自己的印记。
由于投行部门*并入中金公司，中投证券在科创板保荐方面自然是颗粒无收。不过，在首批25家企业成功登陆科创板市场之际，中投证券作为中金公司的跟投子公司参与其中。
具体而言，在中国通号的发行中，中投证券作为跟投机构获配3600万股，获配金额为2.106亿元。类似地，中投证券跟投交控科技200万股，认购金额为3236万元。
在“真金白银”掏出2.43亿元之后，按照上周五收盘价计算，中投证券所持3600万股中国通号市值达到2.60亿元，200万股交控科技市值为9512万元，两笔跟投一周内浮盈过亿。不过，由于保荐券商跟投限售期较其他机构更长，达到24个月，这笔巨额收益目前也只是浮盈而已。
真正需要考验中投证券资本实力的时候还在后面。就当前科创板受理的149家企业情况来看，中金公司无论在保荐数量还是保荐规模均排在行业前列。目前，中金公司共保荐14家企业，合计募资金额超过300亿元。
除中国通号和交控科技外，仍有12家企业等待中投证券的跟投。即使不考虑科创板普遍存在的超募情况，后续跟投金额也将超过6亿元，逼近中投证券2018年全年净利润。
事实上，中金公司旗下子公司众多，除中投证券外，中金资本、中金佳成等子公司均具有直投业务资格，中金浦成则专注金融产品投资业务资格。
2018年6月，中金浦成作为中金公司另类子公司，在中证协网站上予以公示。而在其他保荐券商的跟投名单中，跟投机构大多为各家券商的另类子公司。此次中金公司未启用中金浦成而选择中投证券作为跟投机构，或许另有深意。
业务、人员、架构融合都在推进当中
有中金公司人士对
中投证券的投行业务、债券承销业务、新三板做市业务等已经转移至中金公司实现统一管理。
据中投证券2018年年报，2018年，中投证券投行业务完成在审保荐业务即新三板定增项目后，除存续的持续督导项目，其他部分已全部转移至中金公司，公司不再承做新的投行业务；债券承销业务也已转入中金公司统一管理；新三板做市业务与中金公司同类业务加速融合，实现了统一管理。
中金公司在2018年年报中也表示了与中投证券的融合进展，有效推进了与中投证券在业务、IT系统、中后台等领域的深度融合。双方在财富管理业务的产品、投研、培训和营销等四个方面深入对接，形成了有效的协作机制和工作流程。此外，中金研究部对接中投证券研究资源成立研究二部，重点为财富管理客户提供优质的投资咨询服务。协同业务取得较大进展。中后台方面，中投证券已纳入集团的全面风险管理体系，并实行统一的资产负债表管理，提高了资金利用效率；IT方面初步形成了系统整合规划，建立了统一的汇报 和资源共享机制。
2019年，中金公司将全面推动与中投证券的整合工作，通过成立整合工作组，推进整合各项工作有序开展。品牌整合方面，按照国务院的批复，集团正式启动将中投证券打造为集团零售经纪与财富管理的统一平台的进程，以实现母子公司品牌统一。
中投证券作为中金公司零售经纪和财富管理的统一平台，具体都有哪些策略？据其2018年年报，一方面积极落实“零售向上，机构向下”的获客策略，强化渠道建设、探索机构获客等；二是进一步完善产品服务体系，强化客户和产品之间的适配性管理；三是积极开展转型营销活动，全年新签约两融客户数较上年翻番等等。
据中金公司2018年年报，截止2018年12月31日，中投证券共有5417名机构客户、35.2万名富裕客户以及251.40万名零售客户，对应的客户账户资产总值分别为1.02万亿、2048亿、407亿元人民币。
中金公司“如虎添翼”
中投证券成立于2005年9月份，由中国建投在购买原南方证券相关证券类资产的基础上成立。2009年开始，中投证券股权划归中央汇金。随后，公司注册资本几经增加，2011年11月，公司正式更名为中投证券。至此，“中投证券”这个名字存续不足八年。
2016年11月，中金公司以167.85亿元受让中央汇金所持中投证券***股权设立子公司，2017年3月31日，中投证券正式成为中金公司全资子公司。
2018年，在全市场环境萧条的情况下，中金公司业绩依然大幅增长，成为“一枝独秀，其中中投证券功不可没。按照中金公司六大分部的业绩划分来看，中投证券49.74亿元的收入，对中金公司营收的贡献达到了26.83%。
根据中投证券2018年报，截止去年底，公司设有分公司10家，证券营业部 206 家，分布在全国 28 个省、自治区、直辖市和 5 个计划单列市，涵盖了珠三角、长三角、环渤海经济区、华南、东北、华北、华中、西南等全国经济发达地区。
这些分支机构，未来会在中金财富板块扮演什么角色呢？我们拭目以待。
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延续前两个交易日的颓势，今日疫苗板块也飘绿一片，好不惨烈。
10月23日，截止收盘，生物股份领跌，其中，沃森生物、康希诺-U、康泰生物等大幅跟跌。
数据Choice
而在这其中，一只千亿市值的大白马股的闪崩更是吸引了市场的众多注意。
股吧
长春高新盘中忽然大跌，最终跌至329.99元，跌8.84%，*总市值为1122亿元。
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被戏称为“东北茅台”的它曾从3月初走出股价低谷，并在8月4日创下513.50元/股的历史新高，但从8月初至今，其股价已经回调了超过33%，市值蒸发超过700亿。
而针对本次再现的波动性，其背后的原因主要由自身和行业背后释出的多重利空所致。
业绩支撑不稳？
长春高新的主营业务由包括生物制药、疫苗及中成药为主的医药研发、生产和销售，以及房地产开发、物业管理及房产租赁等业务构成，其中，核心业务产品为生长激素和疫苗，分别由旗下子公司金赛药业、百克生物负责。
而目前来看，其子公司金赛药业的业务是其业绩的主要支撑力量。
由于生长激素在近年来打开蓝海市场，受政策的利好辅助，旗下两款重磅产品生长激素与重组促卵泡素为其整体业绩贡献了不少。2018年-2019年，金赛药业录得营收31.96亿元、48.22亿元，较上年同期增长53.36%、50.88%；净利润录得11.32亿元、19.76亿元，较上年同期增长65.01%、74.56%；且净利率由35.42%升至40.98%。
而就在去年11月，长春高新又完成了对金赛药业 29.5%少数股东股权的收购，这便意味着：收购后，长春高新按 99.5%持股比例对金赛药业进行合并报表，基于金赛药业带着明显的盈利属性，这在一定程度上直接为上市公司的利润带来积极驱动力。
资料官方公告
根据*上半年财报显示，长春高新实现营业收入39.17亿元，同比增长15.48%；净利润13.1亿元，同比增长80.27%。其中，金赛药业实现收入25.35亿元，同比增长18.47%，占长春高新的总营收比重为64.71%；实现净利润11.29亿元，同比增长37.14%，占其总净利润的86.18%，且这一数据已经达到了2020年业绩承诺的58%。
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“长春高新预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为21.71亿元-22.95亿元，比上年同期增长75%-85%。”——公开数据
然而，就目前来看，这一“顶梁柱”业务或将具备一定的不稳定性。
首先，目前生长激素市场正在进一步打开，诺和诺德、华润医药等竞争对手也在加快布局的脚步，叠加地方政府的集采政策影响，其市场地位或遭遇冲击，且其业绩增速已显出一定的放缓之势。
“金赛药业2016-2020年的上半年实现净利润分别为2.22亿元、3.48亿元、5.57亿元、8.23亿元、11.29亿元，同比增长22.50%、56.73%、60.02%、47.70%、37.15%。”——公开数据
同时，今年9月公司第二大股东金磊作为子公司金赛药业总经理，在机构调研会议上发表了有关金赛药业业绩以及减持长春高新的看空言论，称金赛药业明年的业绩展望从增长35%下调至25%；且由于需要交税10亿元，年底还会做减持。
资料官方公告
这在一定程度上为市场投资者带来了明显的情绪性利空。不仅使得股价跳水，市值蒸发，还带来了深交所的关注函。
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此外，公司大股东解除质押也承担了一定的潜在风险。
今年9月，公司第一大股东超达投资解除质押500万股，占其所持股份比例为6.57%。对此，随后的调研纪要指出，“年底会做减持，要交税10个亿，减持以后未来还是核心股东。”
与此同时，今年12月长春高新还有两波解禁来袭，分别有5972万股和477万股的解禁到期，或将在一定程度上影响机构的持股信心，使得此前的机构抱团有所松绑。
2020年中报显示，长春高新前十大股东名单中，除超达投资、金磊、林殿海之外，中央汇金持有公司股份859.58万股，持股比例2.12%，香港中央结算持有公司（陆股通）股份800.57万股，持股比例1.98%。
“截至上半年，公司持股机构达到1134家，累计持股近2.1亿股，持股比例为61.73%...41只基金产品持有长春高新占净值比例超过9.5%。”——公开数据
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受外围市场的动荡？
同时，近期外围市场产生的不确定性因素也十分抢眼。
如今进入秋冬季，全球疫情的严峻性依旧不容小觑。
截至目前，全球累计确诊新冠肺炎病例超过4198万例，累计死亡病例超过113万例，109个国家确诊病例超过万例。其中，美国、欧洲、印度、巴西等地仍是疫情“震中”。
例如巴西，截止目前，累计确诊新冠肺炎病例超过532万例，累计死亡病例超过15万例，受到较大挑战。
数据微博
而在这一情况下，巴西方面近期“出尔反尔”，带着政治化情绪，取消购买中国疫苗。此前他们曾宣布将购买北京科兴中维生物技术有限公司研发的新冠疫苗4600万剂，并将其纳入国家免疫计划。
而在本周三，巴西卫生部门宣布一名参加牛津大学和阿斯利康联合研发的新冠疫苗试验的巴西公民死亡，目前当局没有披露死亡原因。
无独有偶，基于部分负责运输疫苗的公司在运输过程中未对流感疫苗进行冷藏保管，韩国近期接连出现了接种流感疫苗后死亡病例，截止到22日，已有32人死亡，目前这一国家流感预防接种项目被暂时叫停。
虽然现今我国在疫苗研发上处于全球的领先地位，目前已有4个疫苗已进入三期临床，且6万人接种无严重不良反应，但上述一系列的市场负面信息或在一定程度上引发投资者的担忧。
总体而言，除了来自业绩以及外围市场方面的潜在利空，更为重要的还是在于：市场炒作下这一标的连带其背后的疫苗医药板块的估值泡沫高点已过，市场情绪正在回归理性，且带着“利好出尽”的情绪。
毕竟，在新冠疫情对全球经济造成严重冲击的背景之下，疫苗的出世成了人们期盼已久的事，叠加其所拥有的需求市场，相关疫苗标的自然带着水涨船高的劲头，出尽了频频上涨的风头。
然而，由于A股市场习惯于提前消化市场预期，叠加近期市场风格有所转变，大资金向低估值板块切换，且随着疫苗正式上市的进程不断加快，疫苗板块这一明面上的利好自然留不住投资者善变而选择离场的心。
因此，针对疫苗板块，此前的过高估值出现一定的连续回调也是意料之中的。例如，本文的长春高新的市盈率*曾达到百倍，显然此前市场情绪过于乐观（现已回到56.63倍），毕竟纵然其具备一定的高业绩的成长逻辑，但也或难以支撑这一市盈率下的估值，市场终究有所清醒。
数据Wind
结语
在2020年疫情黑天鹅效应之下，疫苗股受宏观环境以及市场需求影响，得到了人们的不少追捧，毕竟其背后的千亿市场机遇还是较为吸引人的。
但前期频频拉升的疫苗板块也受到了明显的炒作驱动，而基于狂热情绪的引导，热情有多盛，泡沫便有多大，后期的回调是难以避免的，毕竟再多的利好需要一定的长时间去加以消化，而高估值泡沫一旦破灭，跌下高增长神坛也是必然的。
1月5日晚间，素有“激素*”之称的长春高新（000661），发布2020年业绩预告，预计2020年1-12月归属上市公司股东的净利润30.18亿至31.95亿，同比增长70.00%至80.00%，远超预期。
受此消息影响，早盘跳空高开涨超9%，股价达520.66元创历史新高。截至收盘，长春高新股价为509.60元/股，总市值达2062亿元。
此前，长春高新股价从2020年年初230元左右上涨到8月*513.50元，涨幅超过120%，经过调整后股价回落至370元左右，如今又重新站上500元。
长春高新业绩超预期主要来自于金赛药业和百克生物。2020年四季度金赛药业生长激素的销售恢复快速增长，百克生物的鼻喷流感疫苗于2020年获批上市，显著增收业绩。
长春高新成立于1993年，以生物制药、中成药生产及销售、房地产开发为主导产业，主要产品为聚乙二醇重组人生长激素注射液、重组人生长激素、注射用重组人促卵泡激素、冻干水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗等，共有30家成员企业。
1996年在深交所上市，2006年成立百克生物，进军疫苗行业，2015年推出长效生长激素药物，产品线逐渐丰富。公司实际控制人为长春新区国资委。
此次业绩增长超预期主要有两方面，一是金赛药业，是长春高新2019年收购的子公司，二是百克生物。
生长激素*地位稳固
2019年实施重大资产重组，长春高新向金磊、林殿海发行股份及可转换债券购买其持有的金赛药业29.50%股权，交易作价56.37亿元。长春高新于2019年11月完成了对金赛药业29.5%少数股东股权的收购，从而达到99.5%持股，合并金赛药业的财务报表。
金赛药业作为国内生产重组人生长激素的龙头企业是长春高新最核心的控股子公司，也是撑起整个长春高新业绩的重要因素。
何为重组人生产激素？
最主要用途在于帮助儿童长高、改善全身各器官组织发育，专门用于治疗侏儒症，或者自身生长激素分泌不足人群。
我国有500万矮小症患者，其中60%适用于生长激素治疗，按照 10%治疗渗透率、人均 6 万治疗费用测算，仅矮小症适应症峰值销售额不低于180亿，2019年全国市场仅50 亿左右，还有至少2.5倍成长空间，天花板高。
目前，金赛药业是国内*一家拥有粉刺、水针、长效制剂这三类生产激素的公司，2019年市场占有率超过70%，在品牌、技术、研发、渠道等方面享有优势，是行业的龙头老大。
生长激素的应用需要医生持续教育，目前很多家长对矮小症和生长激素还了解不够，通过公众教育有望提高知晓率，除了使用人群的增长，随着产品升级换代，人均治疗费用也将提升。
新品研发增利显著
2002年，长春高新投资百克生物，持有其46.15%的股份，百克生物主要产品包括水痘疫苗、狂苗、鼻喷流感疫苗。2008年水痘疫苗获批，目前市场占有率约为30%。不过，由于细分市场饱和，竞争激烈，市场份额长期很难提升，但是新品的研发打开了想象空间。
2020年2月冻干鼻喷流感减毒活疫苗药品注册获批，并且于今年8月*获得批签发。仅仅一个月时间，该款流感疫苗就获得了125万只左右的批签发。
鼻喷流感疫苗经鼻喷雾给药，与传统的灭活疫苗相比，具有模拟天然感染的优点，效果更好。适用年龄段为3-17岁，可以在很大程度上可以消除接种者的恐惧与疼痛感，易于大规模免疫，有望成为四价流感疫苗的有效补充。
更重要的是，目前我国没有其他企业研发申报鼻喷流感疫苗，百克生物有望长期维持稳定的竞争局面，预计鼻喷流感疫苗将为公司贡献显著的业绩增量。
此外，带状疱疹减毒活疫苗已经进入III期临床阶段，吸附无细胞百白破联合疫苗也于今年3月获得临床批件，与珠海泰诺麦博的破伤风抗体项目技术转让合同也已经签订。
这就意味着，新款纯增量的新品种一旦上市，有望带来增量利润。
2009年到2019年，长春高新营业收入从10.2亿元增长至73.7亿元，复合增速为21.8%，归母净利润从0.7亿元增长至17.8亿元，复合增速为37.6%。
与之相应的，股价也大幅上涨，按照每股500元计算，长春高新过去十年的累计涨幅超过了20倍。
能带来如此高的回报，超强的盈利能力体现在高毛利率上。
2014年以来，公司毛利率和净利率从76.5%和19.6%分别上涨到2020的86.4%和38.7%，整体在医药行业中处于较高水平，毛利率和净利率上涨主要与公司盈利能力较强的生物药占比提升有关。
长春高新的毛利率常年维持在80%左右，其中生长激素的毛利率更是在90%以上。过去五年时间里，公司的整体毛利率分别为78.32%、79.42%、81.94%、85.1%和85.19%，呈现不断上升的趋势。
主要是生长激素所在的市场竞争并不充分，因此得以享受巨大的市场红利，深受投资者追捧。
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