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2、罗普斯金股票
人人都在问,泰铢还会涨多久。
经过长达一年多的狂飙,2019年的前11个月,泰铢兑人民币已经升值接近10%,对美元也升值了8.8%。
人们的推论,一直在变更。
现在,更多的人倾向于,泰铢的上涨之路,还远没有结束——
泰铢
还会涨吗?
不管之前是怎么说的,现在,大家似乎都已经修正了先前的判断。
第三季度的时候,除了摩根士丹利,各大投行和评级机构都认为美元兑泰铢不会跌破“30大关”。
现在,几乎所有人都认定,泰铢一定还会涨。
涨势将贯穿整个2020年,什么“30大关”肯定会被突破,并且有可能冲击“1美元兑28泰铢”的历史记录。
为什么大家都觉得泰铢会涨?
因为经济学原理,已经无法阻止泰铢了。
汇率是“价格”的一种,它的工作是调整供需。当产品销售不好时,价格会下降以刺激需求。如果产品销售太快,则价格上涨抑制需求。假如泰铢上涨是市场造成的,那么在泰国出口受到升值的打击之后,货币汇率就会自动向下进行调节。
从理论上讲,当一个国家与另一个国家有贸易顺差时,其货币相对于贸易伙伴的货币,将会出现升值;出现贸易逆差时,货币反向移动。
但是,泰铢对贸易动向没有反应,2019年的出口大幅下滑,根本没有起到压低泰铢的作用。
泰铢兑人民币汇率应会下跌,因为泰国对中国有巨额的贸易逆差。但事实是,到2019年9月,泰铢兑人民币升值了9.13%。
泰日贸易也是如此,泰国对日本的贸易逆差为67亿美元,但泰铢兑日元汇率仍上涨了6.23%。
也就是说,泰铢的走势与实体经济几乎没有关系。
中美日三国占泰国出口总额的34%,出口增加才会货币升值,2019年泰国出口下挫6.1%,GDP从2018年的3.6%,下降到2019年的2.4%,货币凭什么升值啊?
但它就是要升,摁都摁不住。
泰铢仿佛“有自己的想法”,实体经济和对外贸易不但无法驯服泰铢,还会被泰铢拖着走。哪怕汇率把实体经济给拖死,泰铢汇率也依旧会上涨。
因为,泰铢的走势,根本就不是外贸和实体经济造成的结果啊!
市场调节失败,那么政府宏观调控可以吗?
答案也是——不管用。
抑制货币,最后的大招莫过于降息——从银行释放大量泰铢,促使泰铢降价。
然而,2019年已经降过了啊,一点毛用都没有啊。现在泰国利率还不到1.25%,根本就没有向下再降的空间了呀。
减少短期债券的发行,将非居民账户未偿余额的上限降低三分之二,以此收紧境外资本购买泰铢资产——这些都做过了啊,泰国央行妈妈该做的都做了,没用啊,泰铢还在涨啊!
市场调节,失灵;贸易收支,无效;政府调控,无果……泰铢就是一骑绝尘,万夫莫当,你奈它何?
泰铢涨不停,
怎么办呢?
泰铢之所以“逆天而涨”,并非泰国经济太好,而是泰国经济中某些征象,使国际游资将泰国选择成为一个保险箱。
这些“征象”,就是常说的“经常账户盈余”、“低通胀”、“高外汇储备”。
其实,泰国经济如今不温不火,消费投资都不旺盛,本来就不会有高通胀压力(骨瘦如柴哪里来的高血脂啊);
至于“账户盈余”,就是“出口大于进口”的意思,问题是泰国出口和进口都在萎缩啊,在这种情况下讨论“外贸盈余”有什么意义啊?
就像你因为一个学生“不偏科”而给他颁发三好学生奖,可是这学生只不过是每一科都59分,当然“不偏科”啊。这种全面萎缩带来的账面平衡,有什么意义呢?
泰国出口下降,而进口却下降得更快,工厂关闭,失业的消费者没有钱。在这种情况下,贸易差额就算盈余,也没有意义——但国际资本就会觉得,收支盈余代表着“这个国家的货币会涨价”,因此一窝蜂涌入泰国,被外币兑换的泰铢越多,泰铢的价格就会越高。
明明没赚什么钱,泰铢却大大升值,泰国的东西就在国际上越来越贵,出口就更加萎缩。
企业没钱了,无法进口,国内的泰铢资本到境外去投资,泰国人到海外旅游和消费,但更加让国内经济萎缩。
即便泰国人真的像总理号召那样“多花美元,少用泰铢”,也很难抵消境外游资的影响。只要低通胀和国际收支盈余依旧存在,外资涌入泰国推高泰铢的压力,就会一直存在。
泰铢,怎能不涨?
这样伤筋动骨的上涨,又怎能不伤害经济?
事到如今,“泰铢狂飙拖累泰国经济”已经成为泰国政府高层和经济学界的共识。财政部长和央行行长终于承认泰铢:“超出泰国经济基本面”,并且开始就“贵单位为何不出手搞定泰铢”“你让我搞定我也搞不定”这样的问题而相互推卸责任。
至于总理巴育,则呼吁全国人民“多花美元,少用泰铢”,以此扩大进口,压制泰铢。
覆巢之下,岂有完卵。在某些营销号仍然在鼓吹“泰铢升值,一套泰国公寓让你躺着赢”的时候,泰国人更担心的是,泰铢再这么升下去,泰国经济该怎么办?
当然,泰国经济的未来,也轮不到我们来担心——担心也没用。
之前,我们在讨论泰铢的时候,认为泰铢的上涨是有限的,是可以被调节和压制的。泰国自身不会无视这样异常的上涨,因此2020年泰铢“照理说”会出现回落。
但是,既然泰铢已经脱离了泰国经济的“理论范畴”,并且泰国现有的金融手段都无法有效抑制泰铢的涨势——那这个“照理说”,便也就不成立了。
根据泰国开泰银行、泰京银行的分析,泰铢在整个2020年将保持上涨,在“1美元:28泰铢”的价位上涨势放缓,但依旧缓慢而地向上攀升。
毕竟,连央行都没办法的事情,它要升值,就只能由着它升值了。
因此,我们也要调整自己的预期。
之前,我们建议大家再观望一下,等待泰铢的回落和人民币的回暖——人民币怎么样不知道,但是泰铢恐怕没有什么观望的价值了。
泰铢,还是要涨。
在这样的涨势面前,观望已经缺少空间,想要用人民币在泰国进行消费的朋友,还是早点兑换,早点消费吧。
等泰铢回落,明年之内恐怕等不到了。
至于泰铢最后的结局会是什么?
由于充裕的外汇储备,加上浮动汇率,泰铢应当不会出现1997年那样断崖般的贬值。泰铢升值*的坏处不是金融风险,而是对泰国出口和实体经济长期的损害。
或许,在将来的某一天,当世界经济局势的改变,使人们不再将泰铢作为资本的避风港时,泰铢将会在回归理性之后,重新回到一个较为靠谱的位置。
只是到那时,在这个以出口和旅游为支柱的国度,不知道已经被耗成了个什么样子。而以旅游、医疗服务、产品出口而生存的在泰中国人商圈,还能剩下几个人。
想来泰国的朋友,现在不来,以后不知道啥时候才能来了。
在泰国的同胞,手里存着人民币,恐怕没啥意义了,还是趁早花了算了——要存,还不如存点泰铢呢。
手中早点换成泰铢的话,在接下来的2020年,至少不用忧心忡忡地盯着汇率,不用为自己手中的泰铢而担心吧。
文/岳汉
7月8日盘中消息,11点7分罗普斯金(002333)封涨停板。目前价格6.49,上涨10.0%。其所属行业装修建材目前上涨。领涨股为罗普斯金。该股为苹果产业链,有色金属,有色 · 铝概念热股,当日苹果产业链概念上涨1.86%。
资金流向数据方面,7月7日主力资金净流入2448.23万元,游资资金净流出1352.09万元,散户资金净流出1096.14万元。
近5日资金流向一览
罗普斯金主要指标及行业内排名
罗普斯金(002333)个股
文/老汉
前两个月,咱们写过关于泰铢汇率的文章。
本来同一个题材没必要短时间内写两次,但是广大在泰同胞,以及打算来泰国旅游的朋友们,显然还是特别关注这个话题。不管咱们写啥主题,读者们都能在留言区里把讨论焦点自动切换到“泰铢汇率”上去。
既然这样,那我们就再说说这泰铢的话题吧。
泰铢为啥升得这么高
关于泰铢为啥升,我们的基本立场和观点,和两个月前没有太大的不同。
那就是——泰铢升值,是境外热钱涌入泰国的结果。
这并非是当前泰国经济发展的直接结果,而是泰国经济的有利因素造成的外资涌入的间接结果。
同时,人民币的贬值,也造成了泰铢对人民币汇率的大幅度拉高。尽管不考虑人民币因素,泰铢也还是在异常高速地上涨,对美元也涨——只是在人民币持有者的视角上来看,泰铢的涨势更加显眼罢了。
与几个月前一样,你在网上搜索泰铢上涨,基本能找到两种文章。
一种是“强行解释”的地产推广文;第二种是认真解释,论点靠谱,但是内容稍显稀薄的“正经解释”文章。
“地产文”就不用多说了,总之就是一上来就啪啪啪地告诉你“泰铢准得升,房子赶紧买”、“只要买了泰国房,躺着也能赚到爽”。
至于泰铢升值的原因和前景,人家并不想认真解释,或者干脆“强行解释”一波——什么泰国经济增长高达6%啊(实际应该是泰国经常账户盈余占GDP6%),泰国进出口占东盟三分之二强啊,泰国经济发展一飞冲天一枝独秀啊,基本都是“因为涨,所以涨”,说的也不知道是哪个次元里的泰国。
有些文章,甚至认为“来泰中国游客突破1000万,是推动泰铢升值的关键”,让人看着总有些恍然的感觉。
至于“靠谱文章”,则多援引彭博社、高盛、开泰中心、泰国商务部官员讲话之类的信息。甭管对不对,至少是认真在报道。
这些信息和分析当中,尽管对某些因素的重要性,和实际影响的主次多寡,表述有所不同,但大体上都是这几个核心语句的排列组合——
“泰国经常账户盈余表现良好”
“泰国外汇储备充盈,超过全年进口额”,
“泰国低通胀水平低”
“金价上涨”
“全球贸易冲突和经济放缓,使外资将泰国选为避风港”
什么是“经常账户盈余”?
就是出口大于进口的意思,约等于“贸易顺差”(经常账户还包括海外资产收益和外国援助,但贸易收支是最主要的)。
一个国家出口赚来的钱,多于进口花掉的钱,就意味着进入泰国的外币增加了。
货币作为一种商品,也有着“物多则贱,物稀则贵”的特性,因此当泰国出口增加,外资大量涌入的时候,由于美元无法直接在泰国流通,需要兑换成泰铢,实际上就相当于“有人用美元买走了很多泰铢”,市面上流通的泰铢变少了,因此泰铢升值。
因此,我们一般人的印象中,一个国家出口旺盛,财源滚滚,经济火热,政府“加息降温”的时候,这个国家的货币才会升值。
而泰国,仅仅应为每年不到290亿美元的“盈余”,就让这么多外资蜂拥而来,抬升泰铢到如此地步。
说起来,这其实是一种异常。
而且,自2018年以来,受全球经济萧条的影响,泰国的出口表现实际很一般。
2019年3月到7月,泰国出口连续五个月下滑,上半年总体出口下降2.9%,5月份更是重挫6%。受出口不振的影响,泰国经济增速“创四年来新低”,之所以这样还能出现“经常账户盈余”,纯粹是因为进口也萎缩了4.5%。
至于其他周期性因素,年年有,也不应该在今年偏有这般奇效。
所以,泰铢升值*的合理解释,还是热钱(投机性外资)的大量涌入。
只是,热钱之所以选择泰国,也确实有泰国“账面漂亮”的国际收支(好歹是有钱流入而不是逃出)以及低通胀(经济不振哪来的高通胀)的一份功劳。
泰铢会涨到什么时候?会跌回来吗?
关于泰铢升值会有什么风险——这个无数网上的分析都说过了。
泰铢升值,就意味着泰国生产的东西,提供的服务,在国际上的价格升高了。那么泰国商品的竞争力就下降了,出口和旅游业自然受打击。
这一点,很好理解。
至于,泰铢会不会跌回来?
按理来说,应该是会跌回来的——至于确切的时间,我们小编也不是算命的,国际投行都不敢瞎说的事情,我们更不敢瞎说。
泰铢升值,是境外短期资本涌入的结果,不是泰国自身经济发展所造成的大趋势,这就决定了这种升值是不稳定的,随时有可能出现转折和崩解。
而由于过分的升值对泰国出口造成了重大打击,泰国自身也不会容许这种升值无限疯狂地持续下去。
拐点迟早会到来,只是谁先动手的区别罢了。
2013年,泰铢经历了一场大涨,那一轮大幅度升值,也是境外热钱涌入的结果。对美元汇率一度突破30大关,达到1美元兑换28泰铢的历史高点。
然后,2013年底开始,泰铢退潮,直到2015年中旬跌倒谷底,对美元跌到35。
而一块钱人民币,在那时可以换到5.83泰铢。
这一回,虽然无法确定拐点会出现在什么时候,但是参照历史经验,也不会让我们等太久——实际上,泰铢涨势已经放缓,8月间曾出现短暂下跌,而泰国央行和国际机构也普遍认为泰铢对美元会在31—30左右徘徊,并逐渐回归常态。
24个主要国际投行和评估机构,只有高盛一家认为泰铢对美元会在2019年突破30大关。
一旦热钱收到撤离的信号,回潮将会发生得同样迅速。
泰铢什么时候跌?
老汉作为一个文科生,这个真不知道。
你要是非让我瞎猜,我会说——如果美泰贸易战爆发,那么2020年中以前,泰铢停滞回落;如果特朗普大选下台,中美贸易和解,那么国际资本回流,泰铢也会在2020年底回落。
现在美元兑泰铢30,顶多到28,也就到头了吧——
当然,这是瞎猜,错了也别来找我。
泰铢升值依旧,咱们应该怎么办?
长远而言,泰铢不会永无止境地涨下去;但是短期来说,泰铢的涨势仍然在继续。
所以,怎么应对?
是应该观望。
还是应该果断买入?
那就看你具体是个什么需求了。
假如你是一个游客,用2万元人民币到泰国玩一个礼拜。
那么在2016年,到2019年,你的两万人民币,可以兑换的泰铢购买力,凭空缩水了大约20000泰铢;
一部华为P30手机,就这样凭空蒸发了。
所以,还是等到你的手机“跌回来”再说不迟。
假如你要买一栋价值1000万泰铢的曼谷公寓。在2019年春节,你需要217万人民币;
你犹豫不决,决定观望一下。
等到中秋节的时候,你想起来这档子事儿——但是这个时候,你发现这套公寓,价格已经变成了238万人民币。
于是,春去秋来,眼镜一睁一闭,20万人民币,没了。
如果你无法再等两年,或者有把握在半年内抛售,那么就赶紧买了吧。
那么,是否要将手中的人民币换成泰铢?
主要看你急不急。
如果你的泰铢消费需求是硬性的“刚需”(比如交学费,买车子,看病),那么建议你尽早兑换,以免遭受进一步汇率损失。
如果你的泰铢需求并不着急——旅不旅这个游两可,买不买这个房子都行,那么倒是可以观望一下。毕竟,泰铢兑美元的“30大关”通常都是历史高点,再往后,未必能升出啥大空间来了。
至于投资者?
这个,兹事体大,实在不敢瞎建议。
只能说,如果你幸运滴在2018年买入一套房子,在2019年底出手,那真是恭喜你了。
至于想要现在买入,明年赚一波的朋友。先不说泰铢是否能撑到明年,很多资产(比如公寓),在泰国想要转手,可不是你想象的那样容易的。
现在进行大宗投资,或者企图把人民币换成泰铢,把泰铢当美金来“避险”的朋友,大家还是谨慎一些吧,谁知道泰铢能不能撑这么久。
剩下的,那些赚人民币,花人民币,赚泰铢,花泰铢——基本没有啥兑换需求(就像老汉一样)的在泰同胞们……
泰铢升多少,管我们什么事儿呢,别瞎凑热闹了。
反正从账面上,我们的泰铢收入上涨了,虽然没多少实际意义的利好,傻乐一下就是了。
至于咱们手里的人民币——除非你急着在泰国花掉,不然还是先留着吧,涨不涨得回来是一回事,想要换来换去,这年头也没那么容易啊……
综合泰国媒体报道,由于疫情对泰国经济的持续不利影响,预测泰铢在短期内继续走弱。病毒变种的传播导致泰国面临严重疫情风暴,新病例平均每天超过14000例,死亡人数超过100人。政府通过严格防疫抗疫措施来应对,但对经济增长和旅游业前景的影响将抑制投资者对泰铢偏好。泰铢是今年亚太地区表现第二弱的货币,汇率下跌了9%(表现最差的是缅甸缅元)。经济前景的疲软也意味着货币和财政政策的支持将保持更长的时间,削弱货币的吸引力。估计泰铢汇率在短期内继续走弱,预测2021年泰铢对美元的平均汇率为32.00(之前为31.10),低于年初至今的平均汇率31.00。4月份的最后一次更新以来,泰铢汇率已经突破了一美元兑换32.00泰铢的多年支撑。认为下一个支撑位在34.00铢,尽管动态指标显示在未来几个月内接近这个支撑位的时候贬值将有所放缓。相对强弱指数正在接近泰铢在2018年和2020年找到支撑的重要水平,这将意味着潜在的贬值放缓期或近期疲软的一些轻微反转。
一、接种疫苗速度太慢
研究机构预计投资者对泰铢的情绪在短期内不会改善。泰国的疫苗接种率不够快,不足以降低未来几个月内疫情风险。截至7月27日,泰国18.5%的人口已经接种了第一剂疫苗,只有5.4%的人完全接种。
由于政府试图开放边境限制以支持外国游客的流入,疫情进一步蔓延可能性仍然很大,这将扰乱经济复苏进程。
泰国旅游业将经历最糟糕的一年,因为第四季度的游客人数不太可能激增到足以抵消上半年的游客人数不足。赴泰旅游的长期不确定性也可能意味着错过了2022年游客订单数量。
所有这些都意味着泰国货币和财政政策在短期内将保持宽松。研究机构预测泰国中央银行将在2021年剩余时间内将其关键政策利率保持在0.50%,研究机构预计政府将进一步采取财政刺激计划来促进经济复苏。
这与美国形成了鲜明的对比,美联储在6月份略微转为鹰派,拜登的基础设施刺激计划的规模有所缩减。因此,在美元前景更加中性和市场对美联储的鹰派预期下,泰铢的吸引力可能会降低。
研究机构预计实际收益率将在未来几个月内证明对泰铢有支持作用。需求方价格压力的减弱将在未来几个月内冷却泰国的通货膨胀率,而商品价格压力的缓和也意味着供应方价格压力的减少。
相对于美国,泰国的实际债券收益率看起来很有吸引力,而且随着今年下半年通胀压力比美国缓解得更快,泰国的实际债券收益率可能会更有吸引力。这将限制泰铢在市场波动中更大幅度地贬值。
从长期来看--6至24个月,研究机构预计泰铢将随着旅游业前景的改善和泰国经济增长前景的不确定性的减少而逐渐升值。研究机构预测2022年的平均汇率为31.00铢,而之前的预测为30.60铢,2023年为30.00铢。
二、泰国经常账盈余值得关注
泰铢走弱将有助于提高旅游部门的竞争力,大量的闲置产能将使旅游业产品价格进一步降低。这一点,再加上商品价格的缓解,将有助于推动泰国的经常账户盈余。研究机构预测经常账盈余将从2021年占GDP的2.1%攀升至2022年的4.2%和2023年的6.2%。
在实际有效汇率的基础上,泰铢相对于其长期平均值可能是被低估的,研究机构预计这种低估将证明对投资者有吸引力。研究机构预测泰国央行将在2023年前保持宽松政策,这与研究机构对美联储的展望一致。
因此,通货膨胀和经济增长将是泰铢更重要的驱动力,由于通货膨胀率较低但增长前景温和,研究机构预计泰铢在长期内不会成为新兴市场货币中表现突出的货币。
在短期内,主要的风险可能来自于美元走强或泰国疫情恶化。经济重新开放的延迟可能意味着研究机构所期待的长期经济表现被削弱,因为国内债务上升、长期失业和有限的投资使经济受损。
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