海澜之家股票行情(证券大智慧)
海澜之家股票行情(证券大智慧)
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2021-11-04天风证券股份有限公司孙海洋对海澜之家进行研究并发布了研究报告《持续加码新兴渠道布局，品牌集群将成亮点》，本报告对海澜之家给出买入评级，当前股价为6.56元。
海澜之家(600398)
21Q1-3 营收 142 亿同增 20%，归母净利 20 亿同增 59%
21Q1-3 公司实现总营收 141.56 亿元，同比增长 20.19％；其中 Q1-Q3 营收及增速分别为 54.94（ +42.77%）、 46.40（ +9.08%）、 40.22（ +9.39%）亿元。21Q1-3 共实现归母净利 20.48 亿元，同比增长 58.70％；其中 Q1-Q3 归母净利及增速分别为 8.42（ +185.33%）、 8.08（ +23.87%）、 3.97（ +15.89%）亿元。
分品牌来看，
21Q1-3 海澜之家系列营收 108.21 亿元（占总营收比例 79.59%），同比增长19.51%； 圣凯诺营收 14.84 亿元（占比 10.91%），同增 6.04%；其他品牌营收 12.91 亿元（占比 9.49%），同增 30.26%。
分渠道来看，
21Q1-3 直营店营收 14.65 亿元（占总营收比例 12.10%），同比增长 43.36%；加盟店及其他营收 106.46 亿元（占比 87.90%），同增 17.99%。
2021 前三季度毛利率 43.90%，费控效率显著改善
1）公司毛利率同比增长 3.84pct 至 43.90%，归母净利率同比增长 3.51pct至 14.46%。
2） 21Q1-3，公司销售费用率 15.71%（ +1.36pct）、管理费用率 6.15%（ -2.00pct）、研发费用率 0.48%（ +0.17pct）、财务费用率-0.43%（ -0.68pct）。
存货周转效率显著提升
截至 2021 年 9 月底公司存货规模达 92.52 亿元，同比增长 7.11％； 2021Q1-3存货周转天数为 283.32 天，同减 54.81 天，整体存货周转效率显著提升。
不断调整线下布局，加速渠道互通
增加直营店占比，加速线上线下去渠道互通。截至 2021 年 9 月底，海澜之家旗下所有门店数量达 7537 家，其中海澜之家品牌的直营门店净增 164家，加盟店及联营店净关店 104 家。
下调盈利预测，维持“买入”评级， 2020 年受新冠疫情影响，公司业绩低于预期，导致对 2021 年的预测略有偏高，因此我们适当下调盈利预测，预计公司 2021/2022 年归母净利润分别达到 30/35 亿元（ 2021/2022 年原预测值为 37/41 亿元）， 2021/2022 年 EPS 分别为 0.69/0.80 元，对应 PE为 9.5/8.2 倍。
风险提示： 门店数字化升级效果不及预期；疫情局部加剧反复风险对市场需求的抑制；原材料成本、人工成本上升等。
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为8.62；证券之星估值分析工具显示，海澜之家（600398）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。
大智慧2021年报显示，公司主营收入8.19亿元，同比上升15.67%；归母净利润1604.95万元，同比下降77.86%；扣非净利润753.37万元，同比下降88.22%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入2.76亿元，同比上升8.42%；单季度归母净利润944.44万元，同比下降83.41%；单季度扣非净利润602.98万元，同比下降88.74%；负债率32.29%，投资收益400.48万元，财务费用-2997.76万元，毛利率65.93%。
本期共有1个新进十大流通股东，黄江畔 持股393.48万股，占流通股比例0.2%；共有2股东增持，杨红军增持13.6万股，该股东持股占流通股比例0.24%，代永娟增持27.54万股，该股东持股占流通股比例0.21%；
7月4日海澜之家（600398）盘中创60日新高，收盘报5.0元，当日涨3.52%，换手率0.85%，成交量36.71万手，成交额1.82亿元。资金流向数据方面，7月4日主力资金净流入1959.66万元，游资资金净流出298.5万元，散户资金净流出1661.16万元。融资融券方面近5日融资净流出644.64万，融资余额减少；融券净流入56.46万，融券余额增加。
重仓海澜之家的公募基金
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为6.48。
根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共5家，其中持有数量最多的公募基金为兴全新视野定开混合。兴全新视野定开混合目前规模为127.55亿元，*净值1.693（7月1日），较上一交易日下跌1.11%，近一年下跌7.99%。该公募基金现任基金经理为乔迁。乔迁在任的基金产品包括:兴全商业模式优选混合，管理时间为2018年7月10日至今，期间收益率为118.0%；
兴全新视野定开混合的前十大重仓股
声明：针对个股近期走势，做客观的技术分析，不做主观预测。仅作为技术交流之用，切勿做实盘交易依据。不进行股票推荐，不恶意做空股票，只做个人学习日志，有缘共同学习。
今天继续给大家分享一只票，海澜之家 600398， 公司亮点：服装品牌连锁经营龙头企业，国民男装品牌。主营业务：从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营。2022年一季报每股收益0.17元，净利润7.23亿元，同比去年增长-14.17%。当前的流通市值是231.1亿。
海澜之家 600398 月线图
首先看看月线图，海澜之家从2015年6月的高点18.84元下跌至今，在月线级别走了两个中枢的下跌趋势，下跌中枢A的区间为【7.40，10.71】，下跌中枢B的区间为【6.52，8.19】，最近的低点是4月份的4.68元，*下跌幅度达到-75.16%，从下跌的力度和力度来看，目前正在走的离开段c是整个下跌趋势的背驰段，这一笔下跌走完必定会出现月线级别的第一类买点。但是目前的股价还在5月均线的压制下运行，从月线级别暂时还看不出何时能止跌。
海澜之家 600398 周线图
再看看周线图，海澜之家在月线级别的离开段c，从8.19元跌到4.68元，在周线级别走了一个中枢 的下跌走势，中枢A的区间为【6.82，8.08】，离开段b下跌幅度远大于进入段a，显然是没有背驰的，所以4.68元大概率不是周线级别的第一类买点。目前股价站上5周均线，均线拐头，MACD指标低位金叉，周线级别有止跌反弹的迹象，反弹压力看两个，一是中枢A的*点6.05元，二是中枢A的下沿6.82元，看目前的形态反弹到6.05元问题不大，但是要警惕形成周线级别的第三类卖点，反弹到压力位先走为妙。
最后看看日线图，海澜之家在周线级别的离开段b，从8.08元跌到4.68元，在日线级别走了一个中枢 加三笔 的下跌趋势，中枢A的区间为【6.20，6.33】，其中下跌段b1相对进入段a有中枢背驰，下跌段b3相对b1又有非常明显的盘整底背驰，所以4.68元是日线级别的第一类买点，后面已经在走一个上涨中枢，且已经走到离开段b的上涨一笔，其中上涨中枢A的区间为【5.07，5.25】，目前成交量逐渐放大，5、10、20日均线呈多头排列，MACD指标突破到零轴之上，离开段b有望继续延续。上方压力看两个，一是下跌中枢A的*点5.93元，二是下跌中枢A的下沿6.20元。
总结，海澜之家在月线级别走了两个中枢的下跌趋势，目前还在5月均线下方运行，没有明确的扭转信号；在周线级别刚刚走完一个中枢的下跌走势，离开段b没有背驰，不是周线一买；而在日线级别刚刚走完一个中枢 加三笔 的下跌趋势，正在构建第一个上涨中枢，且已经在上涨的离开段b，若能突破下跌中枢则有希望实现趋势逆转，小级别走势牵动大级别走势，关键强弱位置大概在6.3元附近。短期来看还有回踩5周均线（5.24元），也就是日线级别第三类买点的介入机会。
时间是我们*的朋友，切忌盲目操作，作为小散不要鱼头不要鱼尾只吃鱼身。
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