深圳机场股票(基金返投)
深圳机场股票(基金返投)
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智通财经APP获悉，平安证券发布研究报告称，维持此前的盈利预测，预计深圳机场（000089.SZ）2021-2023年归母净利润分别为5.71亿元、7.12亿元和10.51亿元，预计2021-2023年EPS分别为0.28元、0.35元、0.51元，对应PE分别为29.9、24.0和16.2。维持“推荐”评级。
平安证券指出，深圳机场地处粤港澳大湾区核心位置，区位优势明显，加之三跑道、卫星厅、T4航站楼和东航站区空铁枢纽的建设计划正徐徐展开，我们认为疫情过后深圳机场仍然能够保持旅客吞吐量的持续增长，公司营业收入增长的主要基础仍然存在。
平安证券主要观点
事项：公司发布2021年一季报：Q1实现营业收入7.87亿元，同比增长39.76%，归母净利润4996.57万元，同比增长141.24%，扣非净利润为3800.81万元，同比增长132.57%，扭亏为盈。
客运恢复良好，货运同比大幅增长：2021年一季度，深圳机场实现旅客吞吐量909.5万人次、货邮吞吐量37.2万吨、起降架次8.0万架次，同比分别增长32.9%、40.5%和27.7%，三项指标同比大幅改善是公司能在一季度实现扭亏为盈的关键。其中，三月份单月实现旅客吞吐量412万人次，同比2019年仅减少6%；实现起降架次3.2万架次，同比2019年增长3%；实现货邮吞吐量13.7万吨，同比2019年增长29.1%，与疫情前相比，客运量恢复超九成，航班量实现正增长，货运量大幅提升，预期随着小长假和暑运旺季的到来，深圳机场客运同比水平有望超越疫情前。
毛利转正，经营现金流大幅增加：受机场航空业务修复较好影响，2021年一季度，公司实现毛利1.2亿元，较2020年的-1.1亿元，增加2.3亿元，同期公司实现经营性净现金流净额4.0亿元，同比2020年增加2.2亿元，增长幅度明显。
机坪租赁合同续签，锁定部分成本：公司与母公司深圳机场集团续签了机坪租赁合同，包括T3站坪、南机坪一期和二期、北停机坪共计166万平米，本次续签至2023年12月31日，租金并未上涨，即1.54亿元/年，按季度支付，每季度租金3846.5万元。
风险提示：
1）政策风险：中国航空发展总体上还处于政府强管控时期，政策调整可能影响机场既定的发展规划，导致发展方向偏离预期。
2）宏观经济风险：宏观经济环境变化可能导致航空需求变化，影响机场业务规模。
3）安全风险：安全事故会导致公司受到监管部门处罚。
4）疫情风险：若疫情影响范围和时间过长，将对公司业绩产生较大影响。
政府产业母基金的设立初衷是利用财政资金撬动社会资本，引导当地政府扶持的产业通过培育壮大、做优做强、产业导入等模式发展当地经济。所以在参股子基金时多数会按照母基金出资比例设定反投要求。反投要求设定过高，吸引不到优质的基金管理人；过低，政府产业母基金的杠杆和引导作用难以达到。因此，反投比例的设定，应根据子基金的投资类型、超额收益分配等条件综合约定。
一、反投比例
随着各级政府产业母基金不断竞争发展，政府产业母基金返投比例从最初的2倍（或更高），逐渐降低到现在的1.5倍甚至1倍。也有政府产业母基金不规定反投比例，只要求“子基金投资本区域企业的资金规模不低于政府产业母基金对其出资的规模”。
有些政府产业母基金为更好发挥资本招商的作用，不仅降低反投比例，还提高了反投的认定标准，如“厦门市科学技术局和厦门市财政局2022年3月18日发布的《厦门市科技创新创业引导基金管理办法》，第二十二条【返投要求】子基金返投厦门的比例：2.子基金投资且从外地招商引入注册地迁移至我市的企业，该企业在我市实际经营产生纳税，可按子基金对该企业的投资金额的2倍放大计入”。
二、认定标准
（一）反投主体
以前政府产业母基金对反投主体的认定没有明确的要求，而子基金管理人则希望扩大反投主体的认定范围，来降低反投比例对子基金的运营管理压力。
多数政府产业母基金对反投主体的认定，从以前的仅限于参股的子基金，扩展到子基金管理机构（基金管理人、普通合伙人）或其控股股东（公司制）实际出资并管理的其他载体。
（二）反投范围
除了认定对政府产业母基金所在地注册的存量和新设企业纳入反投范围，还包括但不限于以下投资方式认定为反投：
1.投资的外地企业以股权投资⽅式投资政府产业母基金所在地已有企业；
2.投资外地企业在政府产业母基金所在地投资设⽴主要负责⽣产研发的⼦公司；
3.政府产业母基金所在地招商引资落地的法⼈企业，并有不少于规定时间的实质性运营管理的；
4.基金管理⼈在管的其他基⾦新增投资政府产业母基金所在地企业或引进落地企业；
5.投资的外地企业迁⼊政府产业母基金所在地且承诺一定时间内不迁出；
6.投资的外地企业被政府产业母基金所在地企业收购；
7.投资政府产业母基金所在地企业在外地控股的⼦公司。
三、注意事项
1.政府产业母基金严格执行反投范围标准；
2.确认达到反投要求后，对反投项目进行持续跟踪，要求子基金管理人按时提供反投项目的财务报表、固定资产清单、员工工资薪酬单、社保缴纳明细表和企业纳税报表等。政府产业母基金也应不定时到认定反投的企业进行现场走访，一方面核对企业真实的运营情况，更好地为企业赋能；另一方面有利于当地政府检验已投项目的投资逻辑和调整投资布局。
相关文章链接：
1.政府产业母基金参股子基金：（一）子基金管理人的准入要求
2.政府产业母基金参股子基金：（二）子基金设立标准
深圳机场(000089.SZ)发布公告，公司预计2021年度前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1050万元–1360万元，上年同期亏损6157万元，扭亏为盈;扣除非经常性损益后的净亏损1120万元–1455万元，上年同期亏损4797万元;基本每股收益0.0051元/股–0.0066元/股。
2021年前三季度，随着国内疫情得到有效控制，公司旅客吞吐量、货邮吞吐量和航空器起降架次同比有所回升，营业收入同比增长，经营业绩同比提升。2021年第三季度公司净利润同比大幅下降，主要由于第三季度受到国内发生的新冠疫情的不利影响，旅客吞吐量等业务量同比大幅下降，导致营业收入同比下降。
深圳机场公告，预计2021年亏损2550万元–5080万元，上年同期盈利2807万元。
公司董事长为陈繁华。陈繁华先生:1966年出生,中共党员,中国国籍,本科学历,工程师,历任深圳机场(集团)有限公司办公室主任;本公司党委副书记、纪委书记、总经理、党委书记;2010年12月至今任本公司董事。
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