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智通财经APP获悉,国海证券发布研究报告称,航天电器(002025.SZ)预计关联交易额大幅调增,拟定增扩产解决产能瓶颈。预计2020-2022年公司归母净利润分别为5.96亿元、7.82亿元以及10.19亿元,对应EPS分别为1.39元、1.82元及2.38元,对应当前股价PE分别为33倍、25倍及19倍,*覆盖,给予“买入”评级。
国海证券指出,公司20年实现营业收入42.18亿元,同比增长19.38%。营业收入快速增长,受营业成本上升和信用减值损失增加,影响当期净利率有所下滑。
国海证券主要观点
公司发布2020年年报,期内实现营业收入42.18亿元,同比增长19.38%;归母净利润4.34亿元,同比增长7.80%;扣非归母净利润4.02亿元,同比增长8.57%;基本每股收益为1.01元。
公司发布2021年第一季度业绩预告,预计一季度归母净利润1.09亿元~1.24亿元,同比增长50.0%~70.0%。
投资要点:
营业收入快速增长,受营业成本上升和信用减值损失增加影响当期净利率有所下滑。2020年公司营收快速增长,从各项业务来看,连接器业务实现收入(27.28亿元,+23.15%),毛利率(35.70%,-1.25pct);电机业务实现收入(10.10亿元,+17.28%),毛利率(27.76%,+0.76pct);继电器实现收入(3.20亿元,+2.21%),毛利率(42.89%,+0.58pct);光通信器件实现收入(1.15亿元,-1.49%),毛利率(25.10%,-0.73pct)。2020年,公司整体毛利率34.41%,同比下降0.49pct,主要是由于主导产品生产所需贵金属等材料采购价格上涨,以及疫情防控物资支出、供应链保障及物流费用增加等;期间费用率21.09%,同比上升0.10pct;叠加信用减值损失同比增加0.15亿元(年度总计0.22亿元)影响,净利率同比下滑0.92pct至12.06%。
预计关联交易额大幅调增,预示公司防务类产品有望快速增长。公司发布关于日常关联交易预计的公告,其中,2021年预计向中国航天科工集团下属企业销售产品约14.50亿元,较上年实际发生金额增长85.09%,较上年预计金额增长73.03%,预示公司防务类产品下游需求旺盛,有望快速增长。
加强新品开发抢抓行业发展机遇,拟定增扩产解决产能瓶颈。公司持续加大研发投入,2020年研发人员同比增加145人,数量占比达25.28%;全年研发投入4.28亿元,同比增长13.25%。公司持续加大5G用连接器、高速连接器、微特电机等新品研发,有助于抓住行业发展机遇,报告期内部分重点产品取得市场突破,订货量、市场份额实现较快增长。公司拟定增募资投入“特种连接器、特种继电器产业化建设项目”、“贵州林泉微特电机产业化建设项目”等,有助于提升产能,解决发展瓶颈,有望迎来更大发展。
风险提示:1)军品订单波动的风险;2)新品研发及市场开拓不及预期;3)增发及募投项目进展不及预期;4)系统性风险。
04月14日讯 宝盈策略增长混合型证券投资基金(简称:宝盈策略增长混合,代码213003)04月13日净值下跌1.87%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0260元,累计净值为1.9260元。
宝盈策略增长混合基金成立以来收益101.55%,今年以来收益10.70%,近一月收益-4.58%,近一年收益21.46%,近三年收益4.45%。
宝盈策略增长混合基金成立以来分红5次,累计分红金额34.86亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘李杰,自2017年09月19日管理该基金,任职期内收益6.30%。
蔡丹,自2018年02月24日管理该基金,任职期内收益2.76%。
朱建明,自2019年03月30日管理该基金,任职期内收益17.65%。
*基金定期报告显示,该基金重仓持有中国国旅(持仓比例8.37%)、用友网络(持仓比例8.11%)、徐工机械(持仓比例6.75%)、丸美股份(持仓比例6.59%)、恒瑞医药(持仓比例5.22%)、凯莱英(持仓比例4.94%)、华天科技(持仓比例4.88%)、兴业银行(持仓比例4.84%)、电连技术(持仓比例4.83%)、卫宁健康(持仓比例4.66%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年市场在波折中震荡上行,经典价值、周期龙头、科技成长轮番表现。总体来说,符合未来产业方向的基本面优质个股表现优异。上半年管理人对投资进行了方向性调整,持仓从分散到聚焦于长期深度研究且看好的方向,如云计算互联网、医疗信息化、电子半导体、5G通信、创新药产业链、具备全球竞争力的CDMO龙头,以及真正受益于Z世代新消费的可选消费龙头。在操作上,我们认为方向和个股比仓位更加重要,因此,本基金保持了较高仓位,通过精选个股为投资者获取了稳健的超额收益。
从长期来看,我们对中国的产业创新和技术崛起抱有充分信心。在经济增速趋于平缓,长期去杠杆方向不变、市场空间从增量逐步转向存量竞争的大背景下,低技术含量低附加值的低端产业生存空间日益逼仄。特别是在贸易摩擦加剧、公共卫生疫情爆发的负面冲击下,现代治理体制亟待完善,产业技术短板明显、企业核心竞争力缺乏的弱点暴露无遗,未来唯有植根于工程师红利和市场红利的土壤,沉下心来加大核心技术研发和投入、专注于产品和工艺创新,对标国际领先对手逐步缩小差距,才能成功实现产业创新升级,中国也才能成功跨过中等收入陷阱。另一方面,随着中产阶级扩大,居民可支配收入增长和Z世代崛起,消费升级仍然是前景广阔,确定性较强的方向。勇于在产品研发、商业模式、业务形态上锐意创新、提升能力的企业,就能抓住新消费浪潮、成就伟大的企业。总体来说,经过这一轮大洗牌后,*的龙头公司将构筑更宽的护城河,提升核心竞争力和产业链地位,从这个意义上,这些企业更具备长期价值。
截至本报告期末本基金份额净值为0.9268元;本报告期基金份额净值增长率为33.58%,业绩比较基准收益率为17.79%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年,在宏观政策宽松、新科技周期呼之欲出的大形势下,市场仍有结构性机会。
宏观经济方面,我们认为经济受短期冲击不可避免,下行趋势难以逆转,贸易摩擦深入化和长期化,国家治理体制的现代化,都会影响企业部门的投资和扩张意愿,从而传导到产业链各个环节。经济政策如何平衡,考验政策能力与定力。
证券市场方面,随着宏观流动性的宽松,资本市场各项政策的正常化,融资条件的放开,政策鼓励直接融资,我们倾向于认为市场将迎来结构性向好的行情。
行业走势方面,我们仍然保持对长期成长行业的乐观态度,黄金赛道云计算互联网、技术浪潮新能源汽车、迎来5G创新周期的通信电子半导体、具备全球竞争力的CDMO龙头,以及真正受益于Z世代新消费的可选消费龙头,都会有不错的表现。
今日航天电器(002025)涨5.54%,收盘报72.4元。
2022年4月15日,东方证券研究员王天一,罗楠,冯函发布了对航天电器的研报《业绩基本符合预期,募投扩产未来发展潜力大》,该研报对航天电器给出“买入”评级,认为其目标价为60.68元,现价已超分析师预估,涨幅达到19.31%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,该研报作者对此股的盈利预测准确度为79.76%。
此外,德邦证券研究员倪正洋,中航证券研究员张超,宋子豪近期也对该股发布了研报,同样给出“买入”评级。
证券之星数据中心计算显示,对该股盈利预测较准的分析师团队为国泰君安的彭磊。
航天电器(002025)个股
智讯 06月06日14时06分,航天电器(002025)出现异动,股价大涨,股价创4个月以来新高。截至发稿,该股报价74元/股,换手率1.05%,成交额3.40亿,主力净流入0.00元,振幅7.07%,流通市值334.90亿。
【上涨潜力】
短期上涨概率高,上涨潜力评分85分
【主力强度】
融资融券
最近一日(2022-06-02)融资融券数据为:融资余额2.79亿元,融资买入额1797.98万元,融券余量22.17万股,融券卖出量2.87万股。
【行情回测】
涨跌停表现
过去一年,该股有2次涨停,涨停后第二个交易日上涨1次,下跌1次,上涨概率为50.00%;
而过去一年,该股没有发生过跌停。
市场表现
走势弱于大盘,弱于行业。
【价值分析】
电器、电机、光电子产品、线缆组装件、电子控制组件、遥测遥控设备、伺服控制系统、电源、特种分离机构、惯性/敏感元件、抗辐照器件、专用密封件、网络变压器/滤波器、传感器、自动化设备、仪器仪表等的研制、生产和销售。智能制造系统集成方案设计及实施、软件开发及实施服务。经营本企业自产产品及技术的出口业务;经营本企业所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外)。
机构评级
最近3个月内,共有52家机构发布评级,整体评级为买入。
成长分析
2022年一季度营收15.09亿元, 同比增长34.89%,2022年一季度净利1.59亿元, 同比增长33.50%,市盈率70.45。
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