银华优选基金净值 519001(银华优选基金净值 519001今天估值)
银华优选基金净值 519001(银华优选基金净值 519001今天估值)
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10月01日讯 银华核心价值优选混合型证券投资基金（简称：银华价值优选混合，代码519001）09月30日净值下跌1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.0482元，累计净值为6.8410元。
银华价值优选混合基金成立以来收益686.98%，今年以来收益31.39%，近一月收益-0.19%，近一年收益17.13%，近三年收益-1.54%。
银华价值优选混合基金成立以来分红2次，累计分红金额0.51亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为倪明，自2011年09月26日管理该基金，任职期内收益60.86%。
苏静然，自2017年10月30日管理该基金，任职期内收益-10.19%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.60%）、招商银行（持仓比例7.13%）、美的集团（持仓比例5.79%）、五粮液（持仓比例5.75%）、泸州老窖（持仓比例5.15%）、伊利股份（持仓比例4.06%）、吉比特（持仓比例3.73%）、长春高新（持仓比例3.55%）、口子窖（持仓比例3.48%）、中国平安（持仓比例3.25%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年1季度政策刺激力度和流动性均超预期，开年社融数据同比高增，即便2-3月季节性回调，但政策强刺激的决心已表露无遗；一季度流动性持续宽松，十年期国债利率向下逼近3%位置，加之外贸回暖，所有内外部因素均持续好转，因此市场风险偏好显著增强。从市场表现情况看，报告期内，指数表现亮眼，各行业板块均有上涨，市场进入全面上涨阶段，上证A股上涨超过20%，中小企业板和创业板上涨超过30%。从板块分化看，周期和消费均有不错的表现，农林牧渔、食品饮料、国防军工、家用电器和建筑材料分列涨幅榜前五。进入2季度后，市场经历了大幅波动，一季度市场上涨的两个核心驱动因素在二季度都发生了边际变化：一是相对宽松的货币政策边际有所收紧；二是贸易争端有所恶化，这两个因素的变化使得二季度的市场出现了一定程度的调整。此后，随着贸易争端的逐步缓和，市场的风险偏好有所修复，市场的活跃度重新提升。本基金在上半年的主要投资策略1、仓位：本基金基本保持了中性偏高的仓位策略，没有过多的使用仓位策略，从长期来看，仓位策略给基金带来的超额收益基本为负，因此未来我们也将较少地使用仓位策略。2、组合结构：从长期来看，基金是具备较高胜率的选股能力，因此我们的主要精力和工作内容也会放在基于对行业和公司深入理解的基础上，持续不断的选出具备较高超额收益能力的股票。3、个股选择：在股票选择上，我们会特别看重行业属性、竞争格局以及公司是否具备较高的壁垒护城河以及核心竞争力，这一点会放在行业景气度以及估值之前的更重要的位置上。在上述因素中得到我们认可的公司才会放入备选股票池。之后，我们会基于对行业及公司景气度以及估值两个维度来决定我们配置的标的和仓位水平。基于上述投资策略和方法，我们在上半年重点配置的行业1、食品饮料：其中主要以白酒为主，因为综合考虑行业属性、竞争格局，以及行业景气度与估值水平，白酒行业都是*的配置板块。其次，我们也看好并重点配置了乳制品行业的龙头公司。2、家电：我们重点配置了两家白电企业的龙头公司，虽然白电的行业景气度略逊于白酒企业，但依然是具备极强竞争力和长期增长能力的行业，我们认为可以较大可能性获得超额收益。3、金融：我们重点配置了银行中具有强阿尔法的招商银行，基于同样的思路我们也配置了保险行业的龙头中国平安。4、养殖股：看好这一轮猪周期的背景下，我们重点配置了养殖行业的龙头公司。5、此外，我们也看好创新药、工程机械、重卡等细分子行业的龙头公司。
截至本报告期末本基金份额净值为1.9489元；本报告期基金份额净值增长率为25.02%，业绩比较基准收益率为21.78%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
国金证券股份有限公司满在朋,秦亚男近期对埃斯顿进行研究并发布了研究报告《推出长期激励计划，注入可持续发展强心剂》，本报告对埃斯顿给出增持评级，当前股价为23.6元。
埃斯顿(002747)
事件：
7 月 7 日，公司发布长期激励计划(草案)，同时推出第一期暨 2022 年员工持股计划(草案)。 第一期员工持股计划的股份来源为公司回购专用账户股票合计不超过 672.74 万股，占当前公司股本的 0.7739%； 员工持股计划购买标的股票的价格为 1 元/股。
投资要点
推出长期激励计划，彰显长期可持续发展信心。 公司依托内生外延的技术优势构筑护城河，依托“通用+细分”战略扩大工业机器人本体海内外市场份额成效显著， 已形成以工业机器人本体为主的丰富多元的产品矩阵。展望未来，公司稳步实现高质量发展的战略目标已确定。 第一期员工持股计划公司层面考核目标是 2022/2023 年公司收入分别不低于 38 亿元、 52 亿元。 现阶段公司的经营目标是在 2025 年度能实现销售收入 100 亿元左右，净利润 10亿元左右， 2022-2025 年收入复合增速 34.9%。
Cloos 加快国产化趋势，全面开拓薄板市场。 公司收购 Cloos 后持续推进国内焊接市场，吸收 Cloos 先进技术开始进行新产品研发，发力中薄板焊接领域。 Cloos 中国市场开拓良好， 2021 年焊接工业机器人业务在中国市场实现153%的高速增长，在手业务订单充沛。公司与 Cloos 在产品技术和市场渠道上相互协同，打通高端焊接领域各个细分方向，目前焊接机器人已成为公司机器人板块最强细分业务。 下游领域方面，公司积极开拓光伏和锂电领域， 2021 年公司与宁德时代合作的订单已达千万级， 目前公司在光伏排版领域市占率达 90%以上，已成为全球光伏行业*机器人供应商。
6 月 PMI 为 50.2%，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。 6 月通用设备、专用设备行业指数均高于 54.0%，产需恢复快于制造业整体。我们预计 5、6、 7 月需求增速逐月改善的趋势基本确立。
盈利预测及投资建议
维持公司 2022-24 年归母净利润为2.4/3.2/4.4 亿 元 ， 对 应 PE 分 别 为58/44/31 倍。考虑到公司作为国内机器人行业龙头，收购 Cloos 协同效应渐显，同时锂电、光伏等下游市场需求逐步打开，公司产品竞争力与影响力将进一步提高， 维持“增持”评级。
风险提示
下游行业需求不及预期风险； 市场竞争加剧风险；限售股解禁风险；人民币汇率波动风险；商誉减值风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中国银河范想想研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.13%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.26亿，根据现价换算的预测PE为90.77。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.21。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，埃斯顿（002747）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，未来营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）
猎牛座/文
8月28日，山西汾酒（600809）公布半年报，公司2018上半年实现营收50.41亿，同比增长47.38%，实现归母净利润9.39亿，同比增长56.31%。根据上半年的业绩增速，市场一致预期将公司全年净利润增速由67%下调至63%，这也是公告当日公司股价表现不佳的重要原因。
实际上，即将过去的8月对山西汾酒来说，并没有太多美好的记忆。截至8月29日，公司股价当月跌幅接近20%，这让那些重仓持有山西汾酒的公募基金伤得不轻。其中，最有代表性的恐怕就是银华系的三只基金了。
翻开山西汾酒的基金持股名单，我们发现：截至2018年6月30日，在其前10大持股基金中，有三只银华基金旗下的基金，分别是银华富裕主题（180012）、银华核心价值优选（519001）和银华瑞泰灵活配置（005481）。
附表中三只银华系基金的持股数合计超过1900万股，占流通股比例合计也超过了2%，在持有山西汾酒的公募基金中，分居第二、第三和第四位。而纵观这三只基金，似乎都对白酒股情有独钟。
根据WIND的数据，截至2018年6月30日，山西汾酒是这三只基金的第一大重仓股，持股比例*的银华核心价值优选占比也有8.20%，*的银华瑞泰灵活配置占比高达9.79%。而作为第一重仓股，8月走势如此惨淡，银华系三基金净值的表现就可想而知了。
这里尤其值得一说的银华核心价值优选基金，这也是一只拥有辉煌历史的基金。2009年，该基金后来居上，以微弱优势战胜“公募一哥”王亚伟的华夏大盘精选基金，成为当年偏股混合型基金的年度*，其基金经理陆文俊也是一战成名。2009年底，银华核心优选价值基金的规模达到创纪录的258.80亿，超过了2007年的基金大牛市。要知道，该基金2005年成立时的初始规模只有5.19亿，仅仅5年，就实现了神一般的飞跃。
然而就像奇迹并不总能发生一样，创造了规模增长神话的银华核心价值优选，2009年以后就慢慢归于平凡。虽然如此，在明星基金经理陆文俊的执掌下，2010年—2013年间，该基金的规模还始终保持在100亿以上。
不过，随着陆文俊2013年9月不再担任该基金的基金经理，银华核心价值优选基金的规模开始进一步萎缩。截至2018年6月30日，该基金的*规模为42.31亿，这一规模已经是近几年的*水平。
而今年以来，银华核心价值优选基金表现也不理想。根据WIND的数据，截至8月28日，该基金净值下跌25.40%，不但低于偏股混合型基金的平均水平，甚至还没有跑赢沪深300指数。而从更长周期看，无论是过去1年、过去2年、过去3年还是过去5年，该基金同样没有跑赢指数。在偏股混合型基金各周期的排名中，基本都处在后1/3或者后1/4的位置。曾经给银华基金带来无数荣誉的银华核心价值优选基金，如今沦落到这般田地，真让人唏嘘不已。
01月21日讯 银华核心价值优选混合型证券投资基金（简称：银华价值优选混合，代码519001）01月18日净值上涨1.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6151元，累计净值为5.4410元。
银华价值优选混合基金成立以来收益520.57%，今年以来收益3.61%，近一月收益1.18%，近一年收益-34.06%，近三年收益-17.43%。
银华价值优选混合基金成立以来分红2次，累计分红金额0.51亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为倪明，自2011年09月26日管理该基金，任职期内收益24.84%。
苏静然，自2017年10月30日管理该基金，任职期内收益-30.30%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例6.22%）、五粮液（持仓比例5.09%）、洋河股份（持仓比例4.30%）、贵州茅台（持仓比例4.25%）、中国太保（持仓比例3.26%）、农业银行（持仓比例3.04%）、比亚迪（持仓比例2.64%）、中国石油（持仓比例2.58%）、宁德时代（持仓比例2.21%）、中国铁建（持仓比例2.14%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度上证指数、沪深300指数和创业板指分别下跌0.9%、2.1%和12.2%，上证指数和创业板走势出现明显分化，三季度的A股市场受到外部和内部因素的双重压力，市场风险偏好迅速下降导致中小创为代表的额风险偏好的权益资产表现较差。三季度我们对基金持仓进行了较大幅度的优化调整，按照宏观加中观行业自上而下的选股思路，首先基于对宏观经济的判断确定受益和受损的行业，其次综合考虑行业景气度、季度业绩的环比变化情况以及公司的实际经营情况选择投资标的。在三季度，我们重点增持的行业包括银行、保险、基建、食品饮料、石油等行业，重点减持的行业包括新能源、医药、家电、家居等行业。展望四季度，从宏观和中观数据结合草根调研的微观数据来看，中国经济虽然面临外部的贸易战压力但是还是具有相当的韧性，政府对经济加大了预调微调和逆周期调控的精细化程度，在较为宽松的流动性环境和政府稳定固定资产投资的增长节奏的双重托底举措之下，经济没有失速的风险，市场对于中国经济过于悲观的预期可能会得到一定程度的修复。我们战略上看好大金融、基建相关的公司，并关注周期股的投资机会，同时我们也在等待成长股跌到合理估值的机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.7484元；本报告期基金份额净值增长率为-10.72%，业绩比较基准收益率为-1.35%。
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