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2021年,环保行业上市公司经营表现如何?罗盘君梳理了119家申万一级环保上市公司2021年报的核心财务指标,依此进行排名,本文统计了9个维度18个财务指标。
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规 模
1、总市值
总市值计算公式为:总市值=收盘价×总股本。
2022年5月23日,环保行业上市公司总市值6677亿元。主要为小市值企业,其中超过100亿的上市公司20家占到行业总数的16%,小于20亿的上市公司也有20家,市值在20~50亿之间的企业62家占行业总数的52%。
图1:2022年5月23日环保上市公司市值分布(单位:家)
环保行业上市公司总市值排行榜(前50)
2、总资产
2021年环保行业上市公司整体总资产合计10419亿元,同比增长5.02%%,整体保持小幅增长。
其中,总资产规模超过1000亿的仅有1家。榜单前两名未发生改变,第一名首创环保(1072.31亿元),第二名碧水源(708.31亿元),第三名中国天楹被兴蓉环境(345.12亿元)代替。
此外,101家机械设备企业总资产实现增长,其中10家企业实现了50%以上的高速增长,2家企业增幅更是超过***。
环保行业上市公司总资产排行榜(前50)
3、营业收入
2021年环保行业上市公司整体实现营业收入合计3236亿元,同比增长16.25%,行业实现了较快增长。
其中,6家企业营业收入规模突破100亿元,榜单前三发生了改变。首创环保(222.33亿元)超过中国天楹(205.93亿元)成为第一。中国天楹第二,浙富控股(141.35)第三。
此外,85家环保企业营业收入实现增长,其中16家企业实现了50%以上的高速增长,7家企业增幅更是超过***。
图4:环保行业上市公司营业收入排行榜(前50)
4、净利润
2021年环保行业上市公司整体实现净利润合计274.63亿元,同比增长14.93%,行业净利润实现了较快增长。
其中,4家企业净利润规模突破20亿元,15家企业亏损。榜单前三未未发生改变。2021年营业收入第一名是首创股份(26.02亿元),第二名是浙富控股(23.21亿元),第三名是重庆水务(20.76亿元)。
此外,59家环保企业净利润实现增长,38家净利润下滑,7家亏损,其中9家企业实现了50%以上的高速增长,3家企业增幅更是超过***。
图5:环保行业上市公司净利润排行榜(前50)
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成 长 性
5、营业收入增速
2021年环保行业上市公司85家实现营业收入增长,34家营业收入出现下滑。大部分环保上市公司销售规模增长。
图6:环保行业上市公司营业收入增速排行榜(前50)
6、毛利润增速
2021年环保行业上市公司74家实现毛利润增长,41家毛利润出现下滑,环保大部分上市公司产品盈利改善。
图7:环保行业上市公司毛利润增速排行榜(前50)
7、核心利润增速
核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果,剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响,还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。
2021年环保行业上市公司56家核心利润增长,42家核心利润出现下滑,9家核心利润下滑至亏损,6家核心利润亏损扩大,5家核心利润亏损缩小但任未能扭亏。环保上市公司虽然在销售和产品盈利有改善,但经营活动盈利能力的改善有限。
图8:环保行业上市公司核心利润增速排行榜(前50)
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股 东 回 报
8、ROE
股份巴菲特曾经说过,如果非要我选择用一个指标进行选股,我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的,这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候,维持高ROE是极其困难的事情。
ROE,即净资产收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,反映了股东权益的收益水平,衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说,ROE越高,说明每单位净资产带来的收益越高。
2021年环保行业上市公司7家公司ROE超过20%,14家公司由于亏损ROE为负数。其中,榜单前三发生改变,浙富控股(26.59%)超过超越科技成为第一,嘉戎技术(24.72%)超过清研环境排第二,伟明环保(23.37%)超过玉禾田排第三。较去年同期,42家公司ROE改善,75家ROE降低。
图9:环保行业上市公司ROE排行榜(前50)
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盈 利 性
9、毛利率
毛利率=(营业收入-营业成本)÷营业收入,代表了企业产品的市场竞争力,一般来讲,毛利率越高,产品的市场竞争力越强,同时也与企业的销售策略有关。
2021年环保行业上市公司7家毛利率超过50%,4家低于10%。其中,榜单前两位未发生改变,联泰股份(69.43%)为行业第一,金达莱(65.32%)为行业第二,太和水(62.26%)超过军信股份排行业第三。较去年同期,31家公司毛利率改善,88家毛利率下滑。
图10:环保行业上市公司毛利率排行榜(前50)
10、核心利润率
核心利润率=核心利润÷营业收入,剔除了投资活动、政府补助等非经营活动的影响,反映了企业经营活动的盈利性。一般来讲,核心利润率越高,企业经营活动的盈利性就越强。
2021年环保行业上市公司7家核心利润率超过30%,30家低于5%。其中,榜单前三发生改变,金达莱(43.20%)代替伟明环保成为行业第一,伟明环保(39.67%)为行业第二,联泰环保(38.80%)代替超越科技为行业第三。较去年同期,30家公司经营活动盈利性改善,89家经营活动盈利性下滑。
图11:环保行业上市公司核心利润率排行榜(前50)
11、研发费用
研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用,反映了企业对研发的重视程度。一般来讲,研发费用越高,企业对研发的重视程度越高,但也与企业自身的资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。
2021年环保行业上市公司研发费用规模前三为浙富控股(6.79亿元)、聚光科技(5.62)亿元、ST龙净(4.94)亿元。研发费用率前三为巴安水务(28.30%)、皖仪科技(20.86%)、聚光科技(14.98%)。
图12:环保行业上市公司研发费用排行榜(前50)
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运 营 效 率
12、总资产周转率
总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标,体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快,销售能力越强,资产利用效率越高。
2021年环保行业上市公司2家公司总资产周转率超过1,榜单前三发生改变,华宏科技(1.49)代替玉禾田排行业第一,福龙马(1.03)保持第二,玉禾田(0.99)代替华宏科技排第三。较去年同期,51家公司资产利用效率提高,68家公司资产利用效率降低。
图13:环保行业上市公司总资产周转率排行榜(前50)
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利 润 质 量
13、核心利润获现率
核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷(核心利润+其他收益),反映企业经营活动会计处理的利润数字转变为真金白银的能力。一般来讲,核心利润获现率越高,经营活动利润的含金量越高,核心利润获现率在1.2~1.5属于较好,但也与行业特性有关。
2021年环保行业上市公司28家公司核心利润获现率超过1.2,37家公司数字利润未变成真金白银流入企业。榜单前三发生改变,渤海股份(10.09)代替国统股份排行业第一,远达环保(5.52)代替万邦达排行业第二,中国天楹(4.24)代替武汉控股排第三。较去年同期,40家公司经营活动变现能力增强,60家公司经营活动变现能力减弱。
图14:环保行业上市公司核心利润获现率排行榜(前50)
14、上下游资金占用比例
经营活动变现能力主要受经营活动盈利能力、存货政策和两头吃能力三方面的影响,其中上下游资金占用比例是反映两头吃能力的重要指标。
上下游资金占用比例=(上游资金占用规模+下游资金占用规模)÷营业收入,表示单位收入可以占用上下游/需要为上下游垫付的资金量,反映企业对上下游的议价能力。该比例为正值且越大,表示占用上下游越多的资金,该比例为负值且越小,表示被上下用占用越多的资金。
2021年环保行业上市公司45家公司能够占用上下游资金,74家公司被上下游占用资金。榜单前三发生改变,巴安水务(238.8%)代替*ST节能为第一,国中水务(149.2%)代替联泰环保为第二,*ST博天(127.8%)代替国中水务为第三。较去年同期,36家公司对上下游议价能力增强,83家公司对上下游议价能力减弱。
其中,在对上游,行业118家公司全都能占用上游资金,对下游,行业仅有5家公司能够占用下游资金,其余114家公司被下游占用资金。
图15:环保行业上市公司上下游资金占用比例排行榜
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造 血 能 力
15、造血能力
企业主要有两大造血点,一个是经营活动,通过经营活动产生现金流量金额反映,另一份是投资活动,通过投资收益产生的现金反映。一般来讲,造血能力规模约大,反映企业的造血能力越强。
2021年环保行业上市公司榜单前三发生改变,首创环保(36.55亿元)保持第一,重庆水务(27.77)代替中国天楹成为第二,中国天楹(27.55)降为第三。
图16:环保行业上市公司造血能力排行榜(前50)
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投 资 活 动
16、战略性投资规模
企业的投资分为战略性与非战略性,其中战略性投资反应企业的战略与发展潜力,而非战略性投资主要为企业短期的盈利行为。
其中战略性投资主要包括两点,一个是用于产能的建设,在报表中一般列示为在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金,一个是用于对外并购或企业战略性股权投资,报表中一般列示为取得子公司及其他营业单位支付的现金净额。一般来讲,该数值越大,公司与战略相关的投资规模越大,未来的发展潜力越大。
2021年环保行业上市公司榜单前三发生改变,首创环保(90.61亿元)保持第一,兴蓉环境(37.83)代替上海环境成为第二,重庆水务(37.60)代替碧水源排第三。
图17:环保行业上市公司战略性投资排行榜(前50)
17、产能扩张比例
产能扩张比例=长期经营资产净投入÷期初长期经营性资产,反映公司长期性资产扩张的投资决策,公司采取的是扩张、维持还是收缩战略。一般来讲,该数值越大,企业表现出越明显的产能扩张。
2021年环保行业上市公司7家产能扩展比例大于***,表现出较快的产能扩张速度。榜单前三发生改变,绿茵生态(545.55%)保持第一,太和水(441.71%)代替艾布鲁排第二,艾布鲁(394.55%)降为第三。
图18:环保行业上市公司产能扩张比例排行榜(前50)
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筹 资 能 力
18、金融资产负债率
负债主要包括金融负债(如短期借款等)与经营负债(如应付票据和应付账款等),其中金融负债反映企业的输血能力,经营负债反映企业的造血能力。
金融资产负债率=金融性负债÷总资产总计,反映企业对输血的依赖。该数值越大,企业对输血的依赖越大,偿债压力越大。
2021年环保行业上市公司49家金融资产负债率高于30%,金融负债占比较高,偿债压力较大。榜单前三发生改变,绿城水务(60.16%)排第一,中再资环(56.56%)排第二,联泰环保(55.81%)排第三。较去年同期,61家公司金融负债率增加,53家公司金融负债率减少。
图19:环保行业上市公司金融资产负债率排行榜(前50)
海通证券(600837)3月30日披露2021年年度报告。2021年,公司实现营业总收入432.05亿元,同比增长13.04%;归母净利润128.27亿元,同比增长17.94%;扣非净利润124.02亿元,同比增长16.14%;经营活动产生的现金流量净额为709.70亿元,同比增长477.27%;报告期内,海通证券基本每股收益为0.98元,加权平均净资产收益率为8.09%。公司2021年度分配预案为:拟向全体股东每10股派3元(含税)。
数据统计显示,海通证券近三年营业总收入复合增长率为22.05%,在证券Ⅲ行业已披露2021年数据的48家公司中排名第37。近三年净利润复合年增长率为35.02%,排名36/48。
分产品来看,2021年度公司主营业务中,手续费及佣金净收入149.92亿元,同比增长8.23%,占营业收入的34.70%;投资收益120.38亿元,同比增长16.32%,占营业收入的27.86%;汇兑收益82.27亿元,同比增长3791.46%,占营业收入的19.04%。
截至2021年末,公司经营活动现金流净额为709.70亿元,同比增长477.27%;筹资活动现金流净额-111.62亿元,同比减少299.01亿元;投资活动现金流净额-209.37亿元,上年同期为-164.56亿元。
2021年,公司营业收入现金比为256.44%,净现比为553.30%。
公司近年主要资产结构变化如下图:
报告期内,公司资产减值损失发生额4.99亿元,较上年同期增长4469.69%。
在偿债能力方面,公司2021年末资产负债率为76.14%,相比上年同期上升0.36个百分点,近年来整体高于行业均值;有息资产负债率为32.59%,相比去年同期下降2.07个百分点。
年报显示,2021年末公司十大流通股东中,持股最多的为香港中央结算(代理人)有限公司,占比26.09%。十大流通股东名单相比2021年三季报维持不变。在具体持股比例上,光明食品(集团)有限公司、申能(集团)有限公司、香港中央结算有限公司、上海电气(集团)总公司持股有所上升,香港中央结算(代理人)有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 香港中央结算(代理人)有限公司 | 340878.43 | 26.092561 | -0.00 |
| 上海海烟投资管理有限公司 | 40070.96 | 3.067234 | 不变 |
| 光明食品(集团)有限公司 | 39402.56 | 3.016071 | 0.23 |
| 申能(集团)有限公司 | 31578.91 | 2.41721 | 0.15 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 25810.4 | 1.975659 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 24889.74 | 1.905186 | 0.45 |
| 上海国盛集团资产有限公司 | 23838.2 | 1.824697 | 不变 |
| 上海久事(集团)有限公司 | 23524.73 | 1.800702 | 不变 |
| 上海电气(集团)总公司 | 22306.53 | 1.707455 | 0.16 |
| 上海百联集团股份有限公司 | 21447.17 | 1.641675 | 不变 |
前几天看到北极星电力网出了个中国百大垃圾焚烧发电厂的文章,我在这里给它完善一下。因为它这个排行榜缺了太多的项目了,我这个榜估计也不完整,有补充的在下面讨论。中国的垃圾发电行业现在已经是世界第一了,台湾省在20年前就大力发展垃圾焚烧发电了,但最大的台北垃圾焚烧发电厂规模只有1800吨/天,在中国只排在一百名以外。日本有几百个垃圾焚烧发电厂,但绝大多数只有几百吨的产能。
苏州垃圾焚烧发电厂的四期项目,烟囱林立。
中国的垃圾焚烧发电厂排行中100名的最低标准是2100吨/天,估计再过几年还会提高。下面我们来看看这些巨无霸在哪个城市。
广州市的六个资源热力电厂是最强大的,最小规模3250吨/天,最大规模的福山项目已超过号称全球第一的上海老港再生资源利用中心的9000吨/天。广州的所有项目由广州环投建设和运营,且项目不但处理生活垃圾,还处理厨余、污泥、粪便、一般工业垃圾。
军信环保的长沙浦湘生物独占了长沙市区和长沙县的垃圾焚烧发电业务,规模达到8500吨/天,应该是世界第三大了。
深圳作为新兴的超级都市也建了超级垃圾发电厂,宝安、南部、东部、光明、龙华这五个能源生态园,最小规模达到2250吨/天,这些项目均由深圳能源旗下的深能环保在建设和运营。深能环保还有大连二期、义乌、西宁三个超级项目在建设和运营。
西安是中国大项目比例最高的城市,五个项目全部是2250-3000吨的规模,全部使用750吨的超大炉排炉,在北方来说是效率最高的城市了,当然也超过北京和天津。
之前我们发过《垃圾发电行业的万吨产能城市20强》,里面有详细介绍每个城市的项目情况,这里就不重复了。
再看看这运营商的百大项目数量:
从以上看,还是光大环境最多,但占总产能的比例不高,占40%左右。康恒环境的大项目比例很高,50%以上了。深圳能源和广州环投是独占了深圳和广州两个城市,大项目占比大是理所当然的。北京环卫、三峰环境也是这个优势,绿色动力的大项目分别在北京、惠州、武汉、济南、汕头,分布还是合理的。瀚蓝的项目主要在福建和佛山,东莞的项目全在广东。未来像民企旺能环境和圣元环保很难接触到大项目了。
中国的垃圾发电总规模已经非常大的,很多人担忧产能会过剩。目前的总产能已经达到75万吨了,但未来可能达到100万吨/天。那建这么多的垃圾发电厂,产能会闲置吗?这主要还是取决于地方政府,如果地方政府能协调多种垃圾协同处理,那这些产能都不是事。如苏州吴江项目二期3000吨,设计处理生活垃圾1500吨/天,协同处理污泥和一般工业垃圾1500吨/天。也就是说垃圾焚烧发电厂不只处理生活垃圾,功能更多了。再看中国目前的陈腐垃圾有多少吨,2017年时统计有60亿吨,即使只有一半能烧,未来中国所有产能100万吨/天全烧陈腐垃圾,也要3000天才能烧完。主要是还是地方政府的财力够不够支付烧陈腐垃圾的费用,如果土地的价值足够高,政府就会尽快处理填埋场。(参考:《垃圾发电行业分析——生活垃圾来源篇》)
目前部分垃圾焚烧发电厂的产能过剩,是因为没有和政府签保障协议,政府不做***的产能保证。部分新建产能第一年的产能保证只有70%-80%。有保障的产能即使没烧垃圾,政府也要出垃圾处理费的,所以地方政府会尽量想办法让产能满产。这几年新产能爆增,整体产能利用率下降是理所当然的,不必担忧。目前阶段还是要淘汰落后产能,如流化床炉,早期低效的老炉排。慢慢地像污泥、粪便、一般工业垃圾、医废等都将纳入垃圾焚烧发电的处理范筹内,未来垃圾发电厂的产能利用率肯定还是很高的,大城市项目有望达到130%以上的产能利用率(前提是设备能支持)。当然落后地区的产能利用率很难提升到这样的高度,人口流出加上财政支出能力不足,让垃圾发电厂的作用不能完全发挥出来
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2021年,环保行业上市公司经营表现如何?罗盘君梳理了119家申万一级环保上市公司2021年报的核心财务指标,依此进行排名,本文统计了9个维度18个财务指标。
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规 模
1、总市值
总市值计算公式为:总市值=收盘价×总股本。
2022年5月23日,环保行业上市公司总市值6677亿元。主要为小市值企业,其中超过100亿的上市公司20家占到行业总数的16%,小于20亿的上市公司也有20家,市值在20~50亿之间的企业62家占行业总数的52%。
图1:2022年5月23日环保上市公司市值分布(单位:家)
环保行业上市公司总市值排行榜(前50)
2、总资产
2021年环保行业上市公司整体总资产合计10419亿元,同比增长5.02%%,整体保持小幅增长。
其中,总资产规模超过1000亿的仅有1家。榜单前两名未发生改变,第一名首创环保(1072.31亿元),第二名碧水源(708.31亿元),第三名中国天楹被兴蓉环境(345.12亿元)代替。
此外,101家机械设备企业总资产实现增长,其中10家企业实现了50%以上的高速增长,2家企业增幅更是超过***。
环保行业上市公司总资产排行榜(前50)
3、营业收入
2021年环保行业上市公司整体实现营业收入合计3236亿元,同比增长16.25%,行业实现了较快增长。
其中,6家企业营业收入规模突破100亿元,榜单前三发生了改变。首创环保(222.33亿元)超过中国天楹(205.93亿元)成为第一。中国天楹第二,浙富控股(141.35)第三。
此外,85家环保企业营业收入实现增长,其中16家企业实现了50%以上的高速增长,7家企业增幅更是超过***。
图4:环保行业上市公司营业收入排行榜(前50)
4、净利润
2021年环保行业上市公司整体实现净利润合计274.63亿元,同比增长14.93%,行业净利润实现了较快增长。
其中,4家企业净利润规模突破20亿元,15家企业亏损。榜单前三未未发生改变。2021年营业收入第一名是首创股份(26.02亿元),第二名是浙富控股(23.21亿元),第三名是重庆水务(20.76亿元)。
此外,59家环保企业净利润实现增长,38家净利润下滑,7家亏损,其中9家企业实现了50%以上的高速增长,3家企业增幅更是超过***。
图5:环保行业上市公司净利润排行榜(前50)
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成 长 性
5、营业收入增速
2021年环保行业上市公司85家实现营业收入增长,34家营业收入出现下滑。大部分环保上市公司销售规模增长。
图6:环保行业上市公司营业收入增速排行榜(前50)
6、毛利润增速
2021年环保行业上市公司74家实现毛利润增长,41家毛利润出现下滑,环保大部分上市公司产品盈利改善。
图7:环保行业上市公司毛利润增速排行榜(前50)
7、核心利润增速
核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果,剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响,还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。
2021年环保行业上市公司56家核心利润增长,42家核心利润出现下滑,9家核心利润下滑至亏损,6家核心利润亏损扩大,5家核心利润亏损缩小但任未能扭亏。环保上市公司虽然在销售和产品盈利有改善,但经营活动盈利能力的改善有限。
图8:环保行业上市公司核心利润增速排行榜(前50)
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股 东 回 报
8、ROE
股份巴菲特曾经说过,如果非要我选择用一个指标进行选股,我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的,这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候,维持高ROE是极其困难的事情。
ROE,即净资产收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,反映了股东权益的收益水平,衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说,ROE越高,说明每单位净资产带来的收益越高。
2021年环保行业上市公司7家公司ROE超过20%,14家公司由于亏损ROE为负数。其中,榜单前三发生改变,浙富控股(26.59%)超过超越科技成为第一,嘉戎技术(24.72%)超过清研环境排第二,伟明环保(23.37%)超过玉禾田排第三。较去年同期,42家公司ROE改善,75家ROE降低。
图9:环保行业上市公司ROE排行榜(前50)
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盈 利 性
9、毛利率
毛利率=(营业收入-营业成本)÷营业收入,代表了企业产品的市场竞争力,一般来讲,毛利率越高,产品的市场竞争力越强,同时也与企业的销售策略有关。
2021年环保行业上市公司7家毛利率超过50%,4家低于10%。其中,榜单前两位未发生改变,联泰股份(69.43%)为行业第一,金达莱(65.32%)为行业第二,太和水(62.26%)超过军信股份排行业第三。较去年同期,31家公司毛利率改善,88家毛利率下滑。
图10:环保行业上市公司毛利率排行榜(前50)
10、核心利润率
核心利润率=核心利润÷营业收入,剔除了投资活动、政府补助等非经营活动的影响,反映了企业经营活动的盈利性。一般来讲,核心利润率越高,企业经营活动的盈利性就越强。
2021年环保行业上市公司7家核心利润率超过30%,30家低于5%。其中,榜单前三发生改变,金达莱(43.20%)代替伟明环保成为行业第一,伟明环保(39.67%)为行业第二,联泰环保(38.80%)代替超越科技为行业第三。较去年同期,30家公司经营活动盈利性改善,89家经营活动盈利性下滑。
图11:环保行业上市公司核心利润率排行榜(前50)
11、研发费用
研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用,反映了企业对研发的重视程度。一般来讲,研发费用越高,企业对研发的重视程度越高,但也与企业自身的资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。
2021年环保行业上市公司研发费用规模前三为浙富控股(6.79亿元)、聚光科技(5.62)亿元、ST龙净(4.94)亿元。研发费用率前三为巴安水务(28.30%)、皖仪科技(20.86%)、聚光科技(14.98%)。
图12:环保行业上市公司研发费用排行榜(前50)
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运 营 效 率
12、总资产周转率
总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标,体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快,销售能力越强,资产利用效率越高。
2021年环保行业上市公司2家公司总资产周转率超过1,榜单前三发生改变,华宏科技(1.49)代替玉禾田排行业第一,福龙马(1.03)保持第二,玉禾田(0.99)代替华宏科技排第三。较去年同期,51家公司资产利用效率提高,68家公司资产利用效率降低。
图13:环保行业上市公司总资产周转率排行榜(前50)
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利 润 质 量
13、核心利润获现率
核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷(核心利润+其他收益),反映企业经营活动会计处理的利润数字转变为真金白银的能力。一般来讲,核心利润获现率越高,经营活动利润的含金量越高,核心利润获现率在1.2~1.5属于较好,但也与行业特性有关。
2021年环保行业上市公司28家公司核心利润获现率超过1.2,37家公司数字利润未变成真金白银流入企业。榜单前三发生改变,渤海股份(10.09)代替国统股份排行业第一,远达环保(5.52)代替万邦达排行业第二,中国天楹(4.24)代替武汉控股排第三。较去年同期,40家公司经营活动变现能力增强,60家公司经营活动变现能力减弱。
图14:环保行业上市公司核心利润获现率排行榜(前50)
14、上下游资金占用比例
经营活动变现能力主要受经营活动盈利能力、存货政策和两头吃能力三方面的影响,其中上下游资金占用比例是反映两头吃能力的重要指标。
上下游资金占用比例=(上游资金占用规模+下游资金占用规模)÷营业收入,表示单位收入可以占用上下游/需要为上下游垫付的资金量,反映企业对上下游的议价能力。该比例为正值且越大,表示占用上下游越多的资金,该比例为负值且越小,表示被上下用占用越多的资金。
2021年环保行业上市公司45家公司能够占用上下游资金,74家公司被上下游占用资金。榜单前三发生改变,巴安水务(238.8%)代替*ST节能为第一,国中水务(149.2%)代替联泰环保为第二,*ST博天(127.8%)代替国中水务为第三。较去年同期,36家公司对上下游议价能力增强,83家公司对上下游议价能力减弱。
其中,在对上游,行业118家公司全都能占用上游资金,对下游,行业仅有5家公司能够占用下游资金,其余114家公司被下游占用资金。
图15:环保行业上市公司上下游资金占用比例排行榜
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造 血 能 力
15、造血能力
企业主要有两大造血点,一个是经营活动,通过经营活动产生现金流量金额反映,另一份是投资活动,通过投资收益产生的现金反映。一般来讲,造血能力规模约大,反映企业的造血能力越强。
2021年环保行业上市公司榜单前三发生改变,首创环保(36.55亿元)保持第一,重庆水务(27.77)代替中国天楹成为第二,中国天楹(27.55)降为第三。
图16:环保行业上市公司造血能力排行榜(前50)
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投 资 活 动
16、战略性投资规模
企业的投资分为战略性与非战略性,其中战略性投资反应企业的战略与发展潜力,而非战略性投资主要为企业短期的盈利行为。
其中战略性投资主要包括两点,一个是用于产能的建设,在报表中一般列示为在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金,一个是用于对外并购或企业战略性股权投资,报表中一般列示为取得子公司及其他营业单位支付的现金净额。一般来讲,该数值越大,公司与战略相关的投资规模越大,未来的发展潜力越大。
2021年环保行业上市公司榜单前三发生改变,首创环保(90.61亿元)保持第一,兴蓉环境(37.83)代替上海环境成为第二,重庆水务(37.60)代替碧水源排第三。
图17:环保行业上市公司战略性投资排行榜(前50)
17、产能扩张比例
产能扩张比例=长期经营资产净投入÷期初长期经营性资产,反映公司长期性资产扩张的投资决策,公司采取的是扩张、维持还是收缩战略。一般来讲,该数值越大,企业表现出越明显的产能扩张。
2021年环保行业上市公司7家产能扩展比例大于***,表现出较快的产能扩张速度。榜单前三发生改变,绿茵生态(545.55%)保持第一,太和水(441.71%)代替艾布鲁排第二,艾布鲁(394.55%)降为第三。
图18:环保行业上市公司产能扩张比例排行榜(前50)
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筹 资 能 力
18、金融资产负债率
负债主要包括金融负债(如短期借款等)与经营负债(如应付票据和应付账款等),其中金融负债反映企业的输血能力,经营负债反映企业的造血能力。
金融资产负债率=金融性负债÷总资产总计,反映企业对输血的依赖。该数值越大,企业对输血的依赖越大,偿债压力越大。
2021年环保行业上市公司49家金融资产负债率高于30%,金融负债占比较高,偿债压力较大。榜单前三发生改变,绿城水务(60.16%)排第一,中再资环(56.56%)排第二,联泰环保(55.81%)排第三。较去年同期,61家公司金融负债率增加,53家公司金融负债率减少。
图19:环保行业上市公司金融资产负债率排行榜(前50)
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