华东医药股票(基金会是什么性质的组织)
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7月4日消息，生物医药板块继续强势。截至10：46，权重股华东医药（000963）涨8.66％，创新药指ETF（159858）涨3.51％，近10日涨8.14％；近20日涨16.76％。交投活跃，换手率超13％。
业内人称，创新药研发九死一生，业界一直都有“双十”的说法，即10年时间，10亿美元。成功获批的创新药，如果能扩展更多适应症，意味着它将有机会造福更多患者，也将释放出更大的市场潜力。而随着新一轮医保谈判的到来，新获批的创新药有望迎来快速放量的机会。
作者｜杜金富 王旭「北京语言大学经济研究院」
文章｜《中国金融》2022年第12期
国际上关于对为住户服务的非营利机构核算范围的界定主要集中在国际准则和相关国家的实践两个方面。
为住户服务的非营利机构核算范围的国际准则
界定住户服务的非营利机构核算范围的国际准则主要有《国民账户体系2008》（SNA2008）和国际货币基金组织（IMF）出版的《货币与金融统计手册和编制指南（2016）》。
SNA2008定义非营利机构（Non-Profit Institution，NPI）为由法人或社会实体创建的、不以获取收入为目的的生产或分配活动，这些活动一定会产生盈余或亏损，但产生的任何盈余都不能分配给其他机构单位。
非营利机构又分为从事市场生产的非营利机构和从事非市场生产的非营利机构。从事市场生产的非营利机构被归类为公司。从事非市场生产的非营利机构主要分为两类：政府控制的非营利机构，非政府控制的非市场性生产的非营利机构。后者即为住户提供服务的非营利机构（Non-Profit Institutions Serving Households，NPISH）。它们为住户部门提供免费或者不是以有显著经济意义的价格出售的商品和服务。SNA2008的定义可以理解为，为住户提供服务的非营利机构虽然不以营利为目的，但作为一个实体，它可以产生利润，但这些利润不能分配给出资者。
IMF在其出版的《货币与金融统计手册和编制指南（2016）》的部门分类中，把为住户服务的非营利机构作为一个单独部门，但在编制金融统计报表时，却把为住户服务的非营利机构与住户部门合并在一起，形成一个机构部门。
在IMF的定义中，为住户服务的非营利机构包括除下述非营利机构以外的所有常住非营利机构：作为市场生产者的非营利机构；由政府单位控制并主要由政府单位资助的非营利机构。
根据创立非营利机构的目的，为住户服务的非营利机构部门主要包括两类机构：其一，由个人团体成立的、主要向其成员提供服务的非营利机构，这类机构通常接受成员的定期捐款或会费，免费向成员提供服务，如工会、专业协会、消费者协会、教会，以及社交、文化、娱乐和体育俱乐部等；其二，出于慈善目的，而非出于维护那些控制非营利机构的协会的成员的利益而设立的慈善、救济和援助组织，这类机构通常接受来自一般公众、公司、政府和非常住单位的现金或实物捐赠。
相关国家确定为住户服务的非营利机构核算范围的实践
美国把住户部门和为住户服务的非营利机构合并为一个经济部门进行核算，其主要原因是非营利机构的资金来源和服务对象均为住户部门，并且非营利机构相对于住户部门而言资产较少，即便加入后也不会产生显著影响。英国也把为住户服务的非营利机构与住户部门合并为一个经济部门，主要包括大多数慈善机构、工会、*组织、政党以及多数大学。不同于美国和英国，加拿大、新西兰、日本将为住户服务的非营利机构作为一个独立的经济部门，加拿大为住户服务的非营利机构包括专业协会、工会、政党、教堂、慈善机构以及文化、娱乐和体育俱乐部等。新西兰为住户服务的非营利机构主要包括俱乐部、学术机构、政党、工会、教会或*团体、慈善机构等。日本为住户服务的非营利机构主要包括慈善机构、俱乐部、工会、政党、教会等。
通过对比不同国家的实践，可以得到以下几点启示。一是世界各国一般都会对为住户服务的非营利机构进行核算，其定义和核算范围与SNA基本一致。二是有的国家单独核算，如加拿大、新西兰和日本；有的国家与住户部门一并核算，如美国和英国。三是有关国家对为住户服务的非营利机构的核算范围与为企业服务的非营利机构的核算范围划分是清楚的；主要是与政府控制非营利机构的核算范围存在差别，如新西兰。四是企业提供给雇员的养老金是否纳入为住户服务的非营利机构核算，是需要探讨的问题，美国已经作了尝试。五是对于*机构而言，即使其资金主要来源于政府单位，但只要多数资金地位并不意味着政府的控制权，则仍可将其划入为住户服务的非营利机构。
我国为住户服务的非营利机构的发展变化
我国为住户服务的非营利机构这一概念，“社会团体—民间组织—非营利机构—为住户服务的非营利机构”的演变，经历了相当长的历史时期，总体来看可分为以下四个阶段：第一个阶段是1942～1988年，为民众团体形成发展阶段，颁布了《陕甘宁边区民众团体登记办法》《社会团体登记暂行办法》等条例，规定了民众团体的类别、成立程序和登记机关；第二个阶段为1989～2003年，为民间组织形成发展阶段，颁布了《社会团体登记管理条例》《关于进一步加强民间组织管理工作的通知》等，明确了社会团体的定义以及非营利组织属性，并正式提出“民间组织”的官方称谓；第三个阶段为2003～2016年，为非营利机构的形成发展阶段，颁布了《关于改革社会组织管理制度促进社会组织健康发展的意见》等，提出用“社会组织”代替“民间组织”，并定义社会组织是以社会团体民办非企业单位、基金会、社会服务机构为主体组成；第四个阶段为2017年至今，是为住户服务的非营利机构的形成发展阶段，明确提出非营利法人是为公益目的或者其他非营利目的成立，不向出资人、设立人或者会员分配所取得利润的法人，在《中国国民经济核算体系（2016）》中*增加了“为住户服务的非营利机构”的核算部门。
对我国为住户服务的非营利机构的定义
我们认为，定义我国为住户服务的非营利机构应把握以下要点。
其一，非营利性。非营利机构是由法人或社会实体创建的、不以获取收入为目的的生产或分配机构，此过程中一定会产生盈余或亏损，但产生的任何盈余都不能分配给出资者。
其二，非市场性生产。非营利机构又分为为企业服务从事市场性生产和为政府部门控制、为住户部门服务的从事非市场性生产两个部分。非营利机构的市场性生产与非市场性生产的主要区别，就是它的产出的全部或大部分是否以有显著经济意义的价格提供给其他单位。以有显著经济意义的价格提供给其他单位的，为市场性生产，否则为非市场性生产。
其三，非政府控制。政府控制与非政府控制是相对而言的，如果我们确定了政府控制的含义，那么也就明确了非政府控制的含义。政府控制非营利机构的定义为：具有决定其总体政策或规划的能力。在非营利机构中，政府可以控制的内容包括：官员的任命、提供资金、风险暴露以及制定总体决策或规划。
其四，服务对象大部分为住户部门，但也可能提供公共服务。
综上所述，我国为住户服务的非营利机构是不受政府控制的从事非市场性生产、为住户部门服务或提供部分公共服务的非营利机构。
我国为住户服务的非营利机构的分类
我国为住户服务的非营利机构的分类是从外延方面界定为住户服务的非营利机构的核算范围。国际准则将为住户服务的非营利机构分为缴纳会费的社团、慈善救援机构、公共服务机构三大类。各国对为住户服务的非营利机构的分类不尽相同。我国是由计划经济转为社会主义市场经济的国家。这一基本国情决定我国对为住户服务的非营利机构的分类具有特殊性。我们认为，我国的为住户服务的非营利机构可分为以下类型。
教育卫生机构。教育机构包括民办幼儿园、小学、中学、大学、专修（进修）学院或学校、培训（补习）学校或中心等；卫生机构包括民办诊部（所）医院、康复中心、保健中心、疗养所等。
文化体育机构。文化机构包括民办艺术表演团体、文化馆（活动中心）、图书馆（院）、博物馆（院）、美术馆、画院、名人纪念馆、收藏馆、艺术研究院（所）等；体育机构包括一些企业和其他组织个人赞助的体育俱乐部，如足球俱乐部、乒乓球俱乐部、拳击俱乐部、攀岩俱乐部等。
社交联谊机构。包括同学会、同乡会、旅游俱乐部、乡村俱乐部等。虽然这些联谊机构有些是由学校或政府出面组织的，但其资金来源和活动内容，均由联谊机构自己决定。
慈善救济救援机构。包括民办福利院、敬老院、托老院、慈善中介、法律对个人援助中心、志愿者服务中心、救济中心等。
基金会。它拥有可处置的资产或捐赠、利用这些资产产生的收入，并将其捐给其他组织或用于自身项目和计划的实施，如教育基金、卫生基金、扶贫基金等。
*组织。中国的*组织包括佛教、伊斯兰教、道教、天主教、基督教等*组织，提供*组织、*场所服务。这里的*机构是不纳入政府核算范围之内的民间机构。
社会服务机构，包括民办环保组织、科技传播或普及中心等。
年金等组织。它们为退休雇员提供补充退休金等。
业主委员会。中国的业主委员会与基层群众自治组织的职能基本一致，根据“国民经济统计产品分类”将其划分在“城市居民自治服务”门类，由城市居民自治组织提供服务。
未分类的其他机构。
从规则上厘清为住户服务的非营利机构与相关单位和部门的关系
第一，厘清营利机构与非营利机构的关系。营利机构与非营利机构的根本区别，不在于机构盈利与不盈利，而在于盈利是否分配以及治理的结构。凡将盈利分配给出资者的为营利机构，否则为非营利机构。营利机构按出资额参与管理，而非营利机构按出资的单位（或个人）参与管理。
第二，厘清非营利机构与非营利社会组织的关系。笔者对我国的社会团体、民办非企业单位和基金会的关系进行了梳理（见上页表1），发现我国登记的社会团体、民办非企业单位等非营利性社会组织有些还不是完整意义的非营利机构。
第三，厘清非营利机构与事业单位的关系。我国非营利机构包括一部分事业单位。有些事业单位如红十字会等已是政府的组成部分。
第四，厘清政府控制的非营利机构与为住户服务的非营利机构的关系。当服务对象同为住户部门时，政府控制的非营利机构与为住户服务的非营利机构的边界并非*清楚，这取决于社会的治理结构、服务的质量和效率以及社会的成本等。比如，教育机构特别是大学，根据国情的不同，有的国家将其全部或部分纳入政府控制的范围之内，有的国家没有纳入政府控制之内。我们认为，我国有些政府控制的为住户服务的一部分非营利机构，在加强监管的同时，可在推进事业单位改革中转为为住户服务的非营利机构；同时，由政府出资，培养一批养老、环保、科研等为住户服务的非营利机构。
第五，厘清为住户服务的非营利机构与企业的关系。我国有许多俱乐部等为住户服务的非营利机构，由企业赞助并挂名，并由企业管理。一般都把它作为企业的一部分，《社会团体登记管理条例》也规定企业内部成立的社会团体不属于登记的范围。实则它们有相当一部分是为住户服务的非营利机构。不能把企业出资和管理的机构都视为企业。因为企业成立这些俱乐部服务对象是住户，企业只是出资，俱乐部绝大部分不营利，也就没有分配利润之说。判断一个机构是不是为住户服务的非营利机构，不能依据谁出资谁参与管理，而应该以是否为住户部门服务、是否分配利润及治理结构为依据。
从法规和制度上确定为住户服务的非营利机构核算的范围
虽然国家统计局提出了“为住户服务的非营利机构”的概念，但我国目前还没有清晰界定为住户服务的非营利机构核算范围的法规和制度。目前针对不受政府控制的非营利机构的规范文件主要有《民办非企业单位登记管理条例》《基金会管理条例》和《*事务条例》。
民办非企业单位与为住户服务的非营利机构的特征比较。民办非企业单位是企业事业单位、社会团体和其他社会力量以及公民个人，利用非国有资产举办的从事非营利性社会服务活动的社会组织。民办非企业单位不得从事营利性经营活动。
民办非企业单位与为住户服务的非营利机构的区别有：从服务对象上看，它不仅服务于住户部门，还包括服务于企业部门，如评估咨询服务中心（所）、信息咨询中心（所）；从治理结构上看，没有规定不得分配盈余；从机构目标看，只规定不得从事营利性经营活动，没有允许保值增值盈余的条款；从所列机构种类来看，没有环境、慈善中介、志愿者活动、*等非政府控制的非营利机构。
通过上述分析可以看出，民办非企业单位类似民办事业单位，具有非营利单位的性质，但不完全具备为住户服务的非营利机构的特征。
基金会、*机构与为住户服务的非营利机构的特征比较
基金会是运作财产的非营利组织，且不以营利为目的，但应当按照合法、安全、有效原则实现保值、增值。基金会的主要资金来源是捐献，因而不存在营利分配问题。它的财产主要用于公益项目，与服务于住户的公共部门相近，基金会治理结构方面设立理事长、监事长等；但基金会管理条例并未对政府控制与非政府控制加以区分，有些基金会，如教育基金会，相当部分是政府控制的。
*组织是非营利机构，主要服务于公益慈善事业，且不得分配财产和收入，但没有区分政府控制与非政府控制。
通过对登记管理的基金会和*组织的特征的分析，我们认为，基金会和*组织具备非营利机构的特征，但没有区分政府控制与非政府控制。也就是说还不能把所有基金会和*组织都视作为住户服务的非营利机构。
从操作上解决现有机构中界定为住户服务的非营利机构核算边界问题
从操作上解决现有机构中界定为住户服务的非营利机构核算边界问题，实际是在现有情况下解决为住户服务的非营利机构单位及部门的识别问题，确定核算主体。
第一，明确已登记的核算主体。一方面，不仅从非营利机构登记主管部门（民政部门）确定核算主体，还应根据为住户服务的非营利机构的特征从其他登记主管部门确定核算主体。比如，物业管理公司和体育俱乐部等，可能需要到市场监管、体育主管部门等收集资料确定核算的主体。另一方面，从已登记确定的非营利机构中区分政府控制的非营利机构与非政府控制的非营利机构，从而确定核算的主体。除了*组织等非营利机构主要按通行的标志区分外，有些国有企业成立的体育俱乐部按其与企业的关系及与住户的关系，应视为为住户服务的非营利机构。
第二，确定未核算登记的核算主体。一方面，现实中存在但法规制度没有要求登记注册的非法人机构，比如志愿者服务中心等。从国际准则来看，志愿行为已经列为非营利机构的第八类；从其核算的角度来看，国际劳工组织已经提交了《志愿劳动力测算手册》；从我国实际情况来看，我国存在大量的志愿活动和组织，应建立类似的统计核算目录，把它们纳入核算主体的范围之内。另一方面，应该纳入而没有纳入的核算主体。如前所述，据调查测算，我国未登记的非营利机构数量是登记数量的5～10倍。应通过典型调查，全面测算，确定核算主体的范围。■
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近日，华东医药官方预告“少女针”正式发售时间，Ellanse伊妍仕将于8月29日发布。据悉，Ellanse伊妍仕上市后网友分享医院达100家，明年将逐步扩大到300-500家医院。此前，华东医药吸引机构扎堆调研，8月10日、11日、13日，华东医药接待了3批次，合计超过200家机构，调研人员总数达到341名。
但在华东医药备受瞩目的同时，股价却在“跌跌不休”，什么原因导致华东医药股价下挫？“少女针”的上市能否让华东医药“翻身”？华东医药未来成长性如何？
增收不增利 和讯SGI指数评分微增
华东医药2021年上半年实现营收171.79亿元，同比增长3.11%；归母净利润13亿元，同比下降24.89%;扣非净利润11.94亿元，同比下降15.12%，出现了增收不增利的情况。
华东医药*和讯SGI指数评分79分，较上个季度小幅提升，主要原因系华东医药回笼率提高，经营性支付节降，现金流高速增长所致。虽然和讯SGI指数评分有所提升，但华东医药的加权净资产收益率8.54%，较去年同期减少了4.58%。毛利率32.54%，也出现小幅下滑，如下半年盈利情况没有好转，和讯SGI指数评分或将下滑。
受集采、医保降价影响 业绩增长疲软股价下跌
2021年华东医药净利润增长率持续下降，华东医药报告显示主要原因有两个：（1）中美华东部分产品因国家集采及医保谈判原因降价导致收入及毛利同比有所下降。（2）公司2020年一季度非经常性损益为2.90亿元，其中包括英国子公司Sinclair向高德美公司转让产品区域经销权益获得净收益3065万英镑，大幅增厚公司当期整体收益，本报告期内无该类事项发生，其他非经常性损益合计为1.06亿元，导致归属上市公司股东净利润同比降幅进一步加大。
图：华东医药2020年年报
图：华东医药2020年年报
华东医药的业绩颓势在2020年就已显现，从上图可以看到华东医药在2020年的业绩开始放缓，各主营业务也出现下滑态势。2020年，从新冠疫情对生产经营的全面冲击，到阿卡波糖片集采失标，以及后续国家集采和医保价格谈判等一系列政策影响，使得华东医药面临前所未有的挑战。
受华东医药的业绩影响，华东医药股价持续震荡下跌，截至今日午盘报收31.84元。
“少女针”即将上市 华东医药能否翻身？
华东医药2018年通过成功收购英国Sinclair公司战略性布局医美行业，用不到3年时间高效完成了产品和业务整合，实现了无创+微创的医美产业链全布局。重点产品注射用长效微球Ellansé 伊妍仕也就是“少女针”已于2021年4月获批，本月将正式登陆中国大陆市场。另外，华东医药的另一个医美项目，引进美国R2公司的冷触美容仪酷雪，预计将于三季度在国内正式上市。
目前华东医药的国内医美业务和国外医美业务仅占营业收入的3.29% 和1.61%，医美产品的上市有望带动公司医美业务迎来新的业绩增长，同时也将一定程度上决定华东医药未来业绩走势。对于华东医药的医美业务，券商多次出调研报告表示看好。
安信证券表示：华东医药通过代理韩国LG玻尿酸、收购英国公司Sinclair、参股美国公司R2、与韩国公司Jetema合作等方式全面布局医美管线，目前公司医美产品管线已全面覆盖玻尿酸、少女针、埋线、肉毒素、光电医美等核心品种。其中，玻尿酸代理品牌伊婉国内销售市占率第一，少女针2021年4月国内正式获批，其他医美产品的在研进展顺利，预计未来三年公司有多个核心产品上市，医美业务有望重新激发公司增长活力。
天风证券表示：2021H1医美业务实现收入5.65亿元(+46.25%)，其中国际医美业务收入2.76亿元，同比增长111.28%，剔除西班牙HighTech并表因素影响，Sinclair自身营收增长74%。一方面，海外疫情无碍Sinclair销售快速增长，订单量显著恢复，另一方面，公司引进的高端玻尿酸Maili上半年已经开始在欧洲市场销售，新代理上市韩国Lanluma 童颜针也有不错的销售表现，有望在2021H2维持此增长趋势。
向创新药转型 会是华东医药出路吗？
医药集采大幅压缩药企，尤其是仿制药企业的利润，华东医药正向创新药转型，制定了未来5年的创新药发展战略规划，围绕现有覆盖治疗领域，明确规划期间每年创新项目立项重点方向和数量，提出规划期间每年完成不少于15个创新品种（包括创新药物、改良型新药、创新医疗(002173,股吧)器械和高端医美产品等）的立项和储备。
从去年开始华东医药对创新药板块进行研发管线梳理，创新药研发组织架构进行调整，并引进外部研发高层次人才。不过从华东医药的半年报看，研发力度还是不足，研发投入占营业收入比重仅占2.55%。且新药研发周期长，投入大，研发过程存在诸多不确定性，面临研发新药因疗效或安全性原因未能获得注册审批的风险，新药上市后也存在市场需求考验、招标采购、医保支付准入以及同类产品市场竞争等风险。
总体来说，华东医药面临较多不确定性，转型是一件不轻松的事，医美产品的上市和创新药的研发能否让华东医药华丽转身，只能拭目以待。
4月27日丨华东医药(000963.SZ)披露2021年年度报告，报告期内，公司实现营业收入345.63亿元，同比增长2.61%；归属于上市公司股东的净利润23.02亿元，同比下降18.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.89亿元，同比下降9.91%；基本每股收益1.3154元，年报推每10股派发现金红利2.90元(含税)。
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