银华核心价值(宏发股份股票股吧)
银华核心价值(宏发股份股票股吧)
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近期A股市场反弹，权益新基发行市场逐渐“升温”，尤其近两个月成长风格修复力度较强，科技成长风格基金经理的新发基金备受青睐。目前，拟由基金经理向伊达掌舵的银华核心动力混合（A类015035，C类015036），于7月4日起正式发行。作为这位“科技成长旗手”执掌的新基，为什么银华核心动力混合值得关注？
理由1：*的、可持续的长期回报
业绩是基金经理最闪亮的名片，尤其是*的、可持续的业绩回报，是一位基金经理综合投资实力的直观证明。基金经理向伊达的动向备受市场关注，其中一个重要的原因就是她的业绩足够能“打”。
向伊达自2019年底开始担任银华盛利基金的基金经理，此后，历经了2020年的大起大落、2021年的震荡分化、2022年上半年的V型反转等不同市场环境，但其所管理的银华盛利业绩俱优，超额收益获取能力凸显。基金定期报告及Wind数据显示，截至2022年3月31日，银华盛利A的近1年、近3年、成立来累计回报分别为29.81%、165.36%、208.72%，均大幅跑赢同期业绩比较基准、上证指数。
数据基金业绩及基准数据来自基金定期报告，上证指数数据来自Wind，截至2022.3.31；银华盛利A基金成立日2018.12.13，向伊达的任职日期2019.12.11。
除了超额收益率以外，“同类基金排名”是衡量基金是否*的另一个重要指标。据海通证券数据显示，截至2022年6月30日，银华盛利A的近两年、近三年累计回报在同类基金中位居15/243、6/170，均位列同类前1/15，称得上“出类拔萃”；此外，过去一年A股整体呈现“N字型”走势，银华盛利A近一年的回报在同类基金中位居42/323，位列同类前1/7，在复杂的市场行情表现出足够的韧性。
数据海通证券《基金业绩评价报告》，截至2022.06.30，银华盛利基金所属海通证券分类为“主动混合开放型”（2022年6月30日）
理由2：守正出奇，注重持有人投资体验
业绩是我们对基金经理的第一印象，但作为一名成熟的基民，选择基金时不能单看业绩做投资决策，而是要进一步了解基金经理能够保持业绩常青的底层逻辑，简单来说，就是要对其能力圈、投资理念和策略，有较为全面深入的了解。
基金经理向伊达有着非常扎实的投资履历：美国密歇根大学硕士，2013年2月加入银华基金，从业经验近9年，从研究员一步步成长为研究组长、基金经理助理、基金经理，能力圈覆盖电子、电力设备与新能源、化工、有色金属等科技新能源和周期领域，在科技成长赛道形成了自己的核心竞争力。
银华核心动力混合拟任基金经理 向伊达
在其投资框架中，向伊达会从需求角度选择好赛道，再从中优选好公司。此外，向伊达不会豪du单一方向的高风险高回报，而是通过多个成长行业的均衡配置以及对估值性价比的动态平衡，来努力控制组合波动和回撤，力争给予持有人更好的投资体验。
值得一提的是，在具体赛道的选择上，根据企业所处的产业的不同发展阶段，向伊达将自己的投资策略概括为“守正出奇”。一方面，在供给侧格局已经相对清晰明确的成长行业里，采取“守正”的策略——重仓这些行业中的龙头公司。另一方面，在“守正”的基础盘上，向伊达相对从容地将研究精力花在新兴的、前瞻的、市场关注度还不高的行业，在这些方向上“出奇”来谋求获得更多超额收益。
理由3：高敏锐度，把握科技成长大方向
在自己的能力圈和投资框架内，向伊达始终对市场保持较高的敏锐度。比如今年一季度，她提出“投资项好于消费项，新东西好于老东西”的观点，重点看好绿色基建、数字基建，而二季度新能源、半导体等行业的反弹，验证了她的判断。
在2022年年中发行银华核心动力混合，也是基于向伊达对市场风格的高敏锐度。据基金公开资料显示，银华核心动力混合的股票资产仓位为60%-95%，其中投资于港股通的比例不超过股票资产的50%，聚焦优质成长股，旨在为投资者精选中长期成长前景积极、竞争优势突出、并且估值水平具备竞争力的*上市公司。
自四月底以来的反弹中，成长风格资产的反弹幅度明显占优，但向伊达仍然认为下半年具有较好的投资窗口期，她表示——
首先，当前通胀预期有所下调，对成长股的压制可能会有所解除，近期市场可能还会持续震荡和波动，如果出现二次探底则是非常好的加仓时机。其次，从基本面的角度来看，中报业绩可能会有所分化，往后看三季度一直到明年年中，业绩的同比数据可能一路向好。再次，从需求端来看，对大型的央国企的支付能力和支付意愿比较有信心，2018年开始去杠杆和降负债率，财务状况较为健康，对于上游的央国企在2016年供给侧改革之后盈利性非常好，对于这些企业有两个确定的投资方向：绿色投资和数字化投资，包括光伏、风电、储能、TMT等行业。最后，从政府端来看，尽管疫情超出预期财政的压力也较大，但对于国防安全和科技安全的需求非常刚性，对应的看好军工和半导体的国产化替代。对于C端消费偏谨慎，但看好电动车消费，主要是因为很多地方政府推出了较强的电动车补贴方案。参考历史经验，每一轮的A股反弹都不会一蹴而就，过程大概率较为波折，在当下的时点，不妨找到一位值得长期托付的基金经理，借道其新基金在震荡市中逐步建仓。目前，由向伊达领衔的银华核心动力精选（A类015035，C类015036）于7月4日起发行，希望以相对均衡配置科技成长赛道，带给投资者别样的科技投资体验。
向伊达履历:硕士学位。2013年2月加入银华基金,历任研究部助理行业研究员、行业研究员、研究组长、投资管理一部投资经理助理、投资管理一部基金经理助理。现任投资管理一部基金经理。现管理基金银华盛利混合型发起式（2019.12.11起）、银华战略新兴灵活配置定期开放（2022.4.27起）。
向伊达现管理基金业绩
银华盛利混合型发起式于2018年12月13日成立，2019年、2020年、2021年、自成立以来的净值增长率为45.66%、72.02%、45.28%、208.72%，同期业绩基准为18.34%、12.51%、0.03%、20.74%。
银华战略新兴灵活配置定期开放于2015年8月27日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为28.24%、-22.76%、53.54%、55.85 %、-2.82%、81.30%。同期业绩比较基准收益率依次为6.18%、6.18%、6.00%、6.00 %、6.00%、47.72%。
（数据基金定期报告，2022.3.31）
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示
银华核心动力、银华盛利选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
今日宏发股份（600885）创60日新低，收盘报63.88元。根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共124家，其中持有数量最多的基金为国泰智能汽车股票A。国泰智能汽车股票A目前规模为96.64亿元，*净值2.884（1月27日），较上一日下跌2.8%，近一年上涨14.04%。
该基金现任基金经理为王阳。王阳在任的公募基金包括:国泰智能装备股票A，管理时间为2018年11月13日至今，期间收益率为245.66%；国泰价值精选灵活配置混合A，管理时间为2019年8月15日至今，期间收益率为93.86%；国泰价值先锋股票A，管理时间为2021年3月9日至今，期间收益率为6.62%。
重仓宏发股份的前十大基金
宏发股份2021三季报显示，公司主营收入75.64亿元，同比上升39.12%；归母净利润8.21亿元，同比上升37.44%；扣非净利润7.32亿元，同比上升35.34%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入26.17亿元，同比上升31.09%；单季度归母净利润3.01亿元，同比上升25.28%；单季度扣非净利润2.74亿元，同比上升44.4%；负债率34.15%，投资收益7277.79万元，财务费用5974.97万元，毛利率35.17%。该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为90.52。
10月01日讯 银华核心价值优选混合型证券投资基金（简称：银华价值优选混合，代码519001）09月30日净值下跌1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.0482元，累计净值为6.8410元。
银华价值优选混合基金成立以来收益686.98%，今年以来收益31.39%，近一月收益-0.19%，近一年收益17.13%，近三年收益-1.54%。
银华价值优选混合基金成立以来分红2次，累计分红金额0.51亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为倪明，自2011年09月26日管理该基金，任职期内收益60.86%。
苏静然，自2017年10月30日管理该基金，任职期内收益-10.19%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.60%）、招商银行（持仓比例7.13%）、美的集团（持仓比例5.79%）、五粮液（持仓比例5.75%）、泸州老窖（持仓比例5.15%）、伊利股份（持仓比例4.06%）、吉比特（持仓比例3.73%）、长春高新（持仓比例3.55%）、口子窖（持仓比例3.48%）、中国平安（持仓比例3.25%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年1季度政策刺激力度和流动性均超预期，开年社融数据同比高增，即便2-3月季节性回调，但政策强刺激的决心已表露无遗；一季度流动性持续宽松，十年期国债利率向下逼近3%位置，加之外贸回暖，所有内外部因素均持续好转，因此市场风险偏好显著增强。从市场表现情况看，报告期内，指数表现亮眼，各行业板块均有上涨，市场进入全面上涨阶段，上证A股上涨超过20%，中小企业板和创业板上涨超过30%。从板块分化看，周期和消费均有不错的表现，农林牧渔、食品饮料、国防军工、家用电器和建筑材料分列涨幅榜前五。进入2季度后，市场经历了大幅波动，一季度市场上涨的两个核心驱动因素在二季度都发生了边际变化：一是相对宽松的货币政策边际有所收紧；二是贸易争端有所恶化，这两个因素的变化使得二季度的市场出现了一定程度的调整。此后，随着贸易争端的逐步缓和，市场的风险偏好有所修复，市场的活跃度重新提升。本基金在上半年的主要投资策略1、仓位：本基金基本保持了中性偏高的仓位策略，没有过多的使用仓位策略，从长期来看，仓位策略给基金带来的超额收益基本为负，因此未来我们也将较少地使用仓位策略。2、组合结构：从长期来看，基金是具备较高胜率的选股能力，因此我们的主要精力和工作内容也会放在基于对行业和公司深入理解的基础上，持续不断的选出具备较高超额收益能力的股票。3、个股选择：在股票选择上，我们会特别看重行业属性、竞争格局以及公司是否具备较高的壁垒护城河以及核心竞争力，这一点会放在行业景气度以及估值之前的更重要的位置上。在上述因素中得到我们认可的公司才会放入备选股票池。之后，我们会基于对行业及公司景气度以及估值两个维度来决定我们配置的标的和仓位水平。基于上述投资策略和方法，我们在上半年重点配置的行业1、食品饮料：其中主要以白酒为主，因为综合考虑行业属性、竞争格局，以及行业景气度与估值水平，白酒行业都是*的配置板块。其次，我们也看好并重点配置了乳制品行业的龙头公司。2、家电：我们重点配置了两家白电企业的龙头公司，虽然白电的行业景气度略逊于白酒企业，但依然是具备极强竞争力和长期增长能力的行业，我们认为可以较大可能性获得超额收益。3、金融：我们重点配置了银行中具有强阿尔法的招商银行，基于同样的思路我们也配置了保险行业的龙头中国平安。4、养殖股：看好这一轮猪周期的背景下，我们重点配置了养殖行业的龙头公司。5、此外，我们也看好创新药、工程机械、重卡等细分子行业的龙头公司。
截至本报告期末本基金份额净值为1.9489元；本报告期基金份额净值增长率为25.02%，业绩比较基准收益率为21.78%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
04月02日讯 银华核心价值优选混合型证券投资基金（简称：银华价值优选混合，代码519001）04月01日净值上涨2.59%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.0015元，累计净值为6.6900元。
银华价值优选混合基金成立以来收益669.04%，今年以来收益28.39%，近一月收益9.15%，近一年收益-10.75%，近三年收益1.10%。
银华价值优选混合基金成立以来分红2次，累计分红金额0.51亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为倪明，自2011年09月26日管理该基金，任职期内收益54.71%。
苏静然，自2017年10月30日管理该基金，任职期内收益-13.63%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有格力电器（持仓比例5.00%）、云南白药（持仓比例4.10%）、国电南瑞（持仓比例4.05%）、中兴通 持仓比例4.03%）、万科A（持仓比例4.02%）、中国中车（持仓比例4.00%）、保利地产（持仓比例4.00%）、中国铁建（持仓比例3.95%）、隆平高科（持仓比例2.92%）、中国联通（持仓比例2.88%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一、2018年市场情况回顾：2018年对于A股市场是艰难的一年。上证A股、中小企业板和创业板全线下跌，主板好于中小板和创业板。全年上证A股下跌20.7%，中小企业板下跌35.1%，创业板下跌31.5%。全年来看，表现*的是银行、休闲服务、食品饮料、采掘和农林牧渔，下跌幅度分别为：-9.7%、-11.9%、-17.4%、-18.5%和-20.7%；表现最差的是电子、有色、传媒、综合和轻工，下跌幅度分别为：-40.1%、-39.6%、-39.6%、-39%和-33.7%。分上下半年观察，上半年以医药、综合服务、食品饮料为主的消费类板块表现相对不错，领跑全市场。尤其医药和社会服务板块每季度均在5%以上增长；下半年，消费板块遭遇打压，而以采掘、银行、非银、农业、通信和电气设备为代表的周期类板块表现相对更为*。从经济基本面和流动性来看，经过2015、2016年到2017年全年，由基建、棚改带动的大周期走向了结束；流动性到2018年上半年收缩过快；以上因素综合，导致2018年上半年到年中，经济经历了一个探底过程，后周期板块在下半年开始感受到较大压力。而展望2019年，我们倾向于认为无论是经济基本面还是流动性最差的时期应该来说已经过去。现在只是在等待基本面和板块领域等待传递而已。二、2018年投资情况回顾：从2018年全年操作来看，在上半年，我们*的工作是建立一套完整地投资系统。在对组合结构继续进行了优化调整的同时，基于基本面投资思路，我们秉承自下而上选股的思路，对周期行业、成长行业和消费行业进行了系统梳理，包括数据库的建立。从目前效果来看，效果较好：一方面在周期股的选择上，我们用这种思路选出的个股二季度都取得了不错的相对收益；另一方面，2018年我们重仓的食品饮料（尤其是白酒板块）基本面继续强劲，在一季度发生较大调整之后，随着二季度报告披露时间接近，板块得以修复；同时我们阶段性增持过房地产、银行、非银等行业，战略性增配了相当部分估值已相对较低、成长速度和成长空间初露端倪的成长性板块。整体基金净值虽有波动，但整体在预期之中。同时我们也积极关注一些虽然行业难言有大机会，但公司具备足够的核心竞争力的*公司。三季度之后，针对基本面的变化，我们对基金持仓进行了较大幅度的优化调整，按照宏观加中观行业自上而下的选股思路，首先基于对宏观经济的判断确定受益和受损的行业，其次综合考虑行业景气度、季度业绩的环比变化情况以及公司的实际经营情况选择投资标的。在三季度，我们重点增持的行业包括银行、保险、基建、食品饮料、石油等行业，重点减持的行业包括新能源、医药、家电、家居等行业。2018年4季度，经济趋势稳中走弱，上游资源品价格及油价大幅下跌，市场对于经济的预期进一步悲观。在大幅下跌但依然相对弱势的市场格局下，我们选择维持了中性的仓位水平，没有在仓位上做大幅偏离，主要是在组合结构上不断优化。我们看好并配置了下列主要行业及其中的龙头公司：1、基建及相关产业链，基建作为逆周期调控的重要抓手，是2019年相比2018年为数不多的景气度及业绩增速上行的行业，因此综合考虑估值、政策导向、景气度边际变化，是我们选出来的在19年重点看好的行业之一。2、5G相关产业链，5G建设从2019年正式开始，在未来2-3年会不断加大投资力度，产业链其中的主设备商将最为受益。3、房地产开发龙头公司，在经济下行的大背景下，地产调控政策的边际放松是大概率事件，这将有利于地产龙头公司的经营改善及估值提升。4、家电、农业等行业的龙头公司，虽然行业依然处于下行周期，但每一次行业的调整期都是具有强大护城河优势的龙头企业进一步提高优势的好时机，因此在相对低的业绩预期及估值水平的情况下，我们看好行业龙头公司的中长期发展趋势。
截至本报告期末本基金份额净值为1.5589元；本报告期基金份额净值增长率为-34.41%，业绩比较基准收益率为-19.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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