德勤审计(银行如何投资货币基金)
德勤审计(银行如何投资货币基金)
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5日，“德勤员工群发PPT举报违规”冲上热搜第二。审计界又一场地震来了？
5日下午，针对“员工群发PPT举报违规”一事，德勤官方回应称，该所先前收到一名员工通过内部渠道报告的相关事项，并且已对此开展全面调查，未发现任何证据影响德勤审计工作的充分性，因此相关审计工作支持其审计意见。德勤会对收到的任何质疑进行调查。
2月4日，一份长达55页的举报PPT在网上流传，举报者自称是德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（下称德勤）北京分所审计一组的一名员工。该员工将材料文件群发公司邮件，举报德勤审计业务违规。
举报PPT截图
从目前曝光出来的内容来看，不乏国内上市企业，而德勤内部参与违规审计的不光有*经理、*审计员，甚至合伙人亦参与其中。
德勤被指审计过程“放飞机”
德勤在声明中称，作为质量控制体系的一部分，德勤鼓励员工就可能存在的问题通过保密专线发声。德勤严肃对待所有投诉，并由独立的专家团队进行调查。德勤注意到，目前在社交媒体平台上流传有关德勤北京在2016年和2017年个别审计项目的若干质疑。事实上，该所先前收到一名员工通过内部渠道报告的相关事项，并且已对此开展全面调查，未发现任何证据影响该所审计工作的充分性，因此相关审计工作支持该所的审计意见。德勤会对收到的任何质疑进行调查。
德勤同时表示，对于传播德勤相关虚假信息的行为，保留采取法律行动的权利。
根据
2月5日早间，德勤市场部一位工作人员对
有不愿具名的会计师事务所合伙人对（微信号：jwview）表示，从举报信内容上看，项目名称、审计人员、时间、地点及事情经过均非常详细，从对审计问题的逻辑分析上看，应为有一定实践经验审计人员所写。但客观上分析，该内部举报信仍然影响到举报人的个人利益，如职位晋升、内部调岗及个人尊严等，同时也会引起不利影响，如社会相关各方质疑德勤质控工作、涉及上市公司内部控制工作的有效性，并影响到其他涉及审计人员的名誉或利益。目前，该举报信是一家之言，还应看德勤的官方回应再做判断更理性些。
红黄蓝、中国外运等上市公司被点名
举报人大篇幅提及其重点参与的在2016年11月7日至11月25日期间中国外运2016年度审计违规事宜，直指德勤相关工作人员在审计工作中“放飞机”，直接将抽凭样本发给中国外运方面填写。
据中国外运2016年年报，彼时德勤是其审计机构，当年涉及审计费是550万元。
博奇环保则是国内较为知名的烟气处理综合服务提供商，该公司成立于2015年1月，2018年3月16日在香港上市。上述举报文件提到，在2016年度审计中，博奇项目在山西阳城审计监盘中发现普遍性的存货减值迹象，很多库存实际已经达到减值标准，然而德勤有关负责人不相信该同事所发现的这一事实，拒绝计提减值准备，并派人重新监盘，得出被审计单位存货不存在异常的报告。
此外，举报人还提到了美股上市公司红黄蓝的违规审计事宜。公开资料显示，红黄蓝是一家幼儿教育服务提供商，2017年9月27日在美国纽交所挂牌上市。
举报人指出，2017年6月19日至23日，德勤进行红黄蓝2016年度审计工作，举报人在抽凭过程中发现先前许多底稿中的日期或金额与实际凭证不一致，而项目组负责人却表示不用那么仔细，随便填填就行，直接打Y（相符）就行，并称之前自己很多底稿中的抽凭工作中的日期和金额都是随便填写胡乱编造的。
举报文件还提到，红黄蓝下属北京培训学校的管理费用基本为高管和董事长孩子在海外消费的报销，如大量管理层出国购物、奥特莱斯消费、创始人儿子在纽约高消费、学习高尔夫等费用。德勤经理及合伙人在前一年的审计中发现了这一问题，但是在接下来的上市审计中却将管理费用列为不需要进行细节测试的会计科目，而只是进行简单的复核。
2月5日，针对上述举报内容，
举报事件发酵后，红黄蓝股价当地时间2月4日开盘上涨，未受影响。2月4日，中国外运H股收跌4.68%、A股收跌1.23%；博奇环保收跌7.41%。2月5日，博奇环保、中国外运A股股价继续下跌，截至下午14时，博奇环保跌2.67%；中国外运A股跌2%，H股涨1.51%。
举报人称，举报事件中部分在职涉事人员仍在从事A股、H股及美股的审计项目工作。
据Wind数据，截至2021年2月5日，德勤至少为57家A股上市公司、333家港股上市公司及11家中概股提供审计服务。
近年来“守门人”问题频发
举报人表示，已将相关举报材料提交给中国证监会、美国证券交易委员会、香港证监会等监管机构。
证监会在通报中表示，在审计执业方面，关键审计程序执行不到位、重要审计证据获取不充分的问题较多，审计意见类型不恰当的问题有所上升，特别是有些审计机构未恰当识别和评估舞弊风险，对异常资金流转、异常银行账户等重要事项缺乏必要的职业谨慎，有关收入、成本费用、银行存款、往来款项、存货等重要项目的分析程序、截止性测试、函证、监盘等实质性审计程序执行不到位，导致在个别项目执业过程中未能发现审计客户存在的资金占用、财务舞弊等情况。此外，还有些审计机构工作流于形式，未留存必要的审计证据，甚至个别项目有审计人员 \" 放飞机 \" 的情况，记录的审计结论与事实明显不符。
通报中显示，根据全面及专项检查情况，证监会拟依法对 9 家次审计机构及 30 人次注册会计师、13 家次评估机构及 26 人次资产评估师、2 名违规买卖股票的执业人员分别采取出具警示函、责令改正、责令公开说明等行政监管措施并记入诚信档案，并将 5 个涉嫌违法违规的项目移交稽查处理。这意味着，若举报内容被坐实，德勤中国或面临同样处罚。
据梳理，近几年，德勤在国外有多起被罚记录。
2020年9月，英国审计监管机构周四宣布，对德勤处以创纪录的1500万英镑（折合成人民币约为1.3亿）罚款，因其对被惠普收购的软件公司Autonomy的审计工作存在“严重和连续的失误”。2011年，Autonomy被惠普以110亿美元的价格收购，但一年后惠普声称在收购过程中遭到财务欺诈，被迫减记了88亿美元的资产。
2018年，美国司法部宣布，德勤美国已同意支付1.495亿美元来和解其由于Taylor，Bean &Whitaker（“TBW”，破产前曾是美国第十二大抵押贷款公司）审计失败而遭受的司法部指控。德勤曾担任TBW的外部审计师，并在2002年至2008年期间为TBW出具无保留审计报告。但在这段时间内，TBW参与了一项长期存在的欺诈计划，财务报表未能反映其严重的财务困境。
2016年12月，美国审计监管机构对德勤巴西分公司开出800万美元的天价罚单，理由是在2010年德勤对其巴西客户——拉美规模*的廉价航空公司出具重大虚假审计报告，试图通过不恰当更改文件来掩盖违规行为，且提供虚假证词。据悉，这是该机构当时有史以来开出的*的一笔罚款。
2016年11月10日报道，德勤英国所及该所合伙人John Clennett在对英国飞机部件制造商Aero Inventory公司2006、2007及2008年的年报审计中出现疏失，被英国财务报告委员会(FRC)分别处以400万英镑(约500万美元)和15万英镑的罚款，罚款金额创下当时对审计师处罚金额的*纪录
栏目主编：顾万全 文字
每当权益市场表现较差时，低风险的产品就会重新回到大众的视野。银行存款作为居民配置的最基础的产品，是最基本也是最安全的一类产品。但同时，得益于过去几年互联网金融的普及，货币基金也被大众所熟知，也被很多看作是可以替代银行理财的产品。从货币基金普及以来，也确实存在一定程度上代替了银行存款的情况。但是，两者真的能等同吗？资产配置中又是否又可以将两者完全替代呢？
从理财工具的一些特点如流动性、收益性、安全性等方面看，货币基金和银行存款确实有很强的相似性。例如在流动性方面，两者的流动性都很强、灵活度高，银行的活期存款可以随存随取，即便是定期存款，在紧急需求情况下，放弃定期的利率，也可以做到随时取出。而货币基金的赎回也可以在一个交易日内全额到账，同时大多数基金也都能做到即时赎回一万元的资金，如果将资金分散到不同的货币基金上，那就可以做到每只基金即时赎回一万元，基本满足紧急的支出需求。
再比如在投资门槛上，两者的门槛都非常低，货币基金一般为一元起购。银行活期存款没有任何门槛，即便定期存款，通过线上等方式，门槛也仅有几十元，也同样相当于不设门槛。
不过对于在两者之间做选择的投资者而言，更重要的可能在于二者的不同。
第一，从风险性来说，二者有本质的不同。无论在任何一个国家，存款都是一种极为特殊的理财工具。在很多没有实行存款保险制度的国家中，从某种意义而言，存款一定程度上代表了政府的信誉，是一种最基础的保本的产品，是一种理论上就*保本的投资品。而就国内而言，在《存款保险条例》的规定中，存款的安全性受到法律的保护，即便出现最坏的情况，存款所在的金融机构出现破产、资不抵债等情况，存款也能受到*50万元的保险保障，且这种保障的额度还会随着经济的发展而变化。
而货币基金则不同，从实际运行中来看，货币基金确实鲜有亏损的情况。但在极端情况下，货币基金则存在出现亏损的可能性。例如货币基金在面临突然地大额赎回的情况，本来可以持有到期的券种只能在亏损的情况下大量抛售，可能令基金净值跌破面值。同时，在出现极端金融危机时，也同样面临着亏损的可能性，例如在2008年金融危机时，美国历史上最悠久的货币市场基金主要储备基金(ReservePrimary Fund)就曾跌破1美元面值，出现历史少有的货币基金亏损的情况。
第二，从费用的角度来看，投资货币基金时，基金公司会收取管理费、托管费等，也就是说，个人获得的收益是在扣除一定费率之后的结果，虽然货币基金费率是基金中费率*的，但也仍然会存在一定的费率。而对于个人投资基金获取的收益，则免征个人所得税。而银行存款按照约定还本付息，利率已经在事前进行约定，不产生任何费用，获得的利息收入同样免征个人所得税。
第三，从收益结算的方式来看，银行存款按照存款时约定的时点付息，如活期存款按照季度付息，定期存款到期一次性还本付息，这些结算规则对于储户来说清晰明了，不同的银行也不会存在差异。但货币基金不同，不同的货币基金可能会产生较大的结算差异，如前几年就存在货币基金每日计提收益的情况，也有按照月度或其它周期进行收益结算的，这些结算规则大多数投资者很难或没有注意过，相对而言，投资者的了解程度就会较低。这种差异性对于投资的收益率就会有较大的影响，例如日结算的货币基金是标准的复利，每个工作日获得的收益，在次日都会参与收益计算。投资者获得的实际收益率往往与自己理解的收益率会有较大的差别。而按月度结算收益的货币基金某种程度与银行存款就更为类似，可以简单理解为单利的计算方式。
第四，从投资品的透明度来说，货币基金的透明度要远远高于银行存款。与其他基金一样，货币基金需要定期公示持仓比例、规模等信息，每个季度会公开一次。对于投资者而言，可以比较清晰的了解自己投资于货币基金的资金投向了哪些资产，安全性如何，这些资产的收益性如何，基金公司收了多少管理费等等。而银行存款的用途是不会公示的，存款人不可能了解到自己的存在银行的钱具体由于哪些用途，是贷款给个人还是企业等。
当然，这一点并非是表示透明度更高的货币基金有着更好的安全性，事实恰恰相反，看似不透明的银行存款，实际上面临更严格的监管规定，银行和管理货币基金的基金公司也同样有着完全不同监管规则。
那么这些货币基金和银行存款的异同，对个人的资产配置又有何影响呢？
其实在2015年互联网金融开始普及后，货币基金这种产品开始普遍的被大众所熟知和接受。由于货币基金的低风险性质，也有很多人开始将其等同于银行存款进行配置。毕竟从实际的体验来看，货币基金收益率在多数时间段都高于一年期定期存款，甚至在很多时候能够达到与银行三年期、五年期定期存款的收益率。但灵活性却远远超过银行存款，不仅可以随时存取，明天看到收益率，也可以用来进行消费等。可以说是“享受着活期的便利，拿着定期的收益”。
确实，正如本文前文所述，货币基金在实际运行中极少出现亏损的情况。但从资产配置角度来说，将货币基金等同于保本类的资产去配置，完全不可取。低风险与无风险有着本质的区别，无论是对于个人还是家庭而言，资产配置中本就应该对各类风险的资产给予了不同比例的配置，再将不同风险的产品进行替代，就改变了整个资产配置的风险分配原则。毕竟我们不能保证任何一段时期内不出现极端风险事件，恰恰相反，每个人的一生中都会经历大大小小不同的“黑天鹅”事件，投资更是如此，重视风险的重要性，才能更好的在投资中制胜。
（作者为星图金融研究院研究员黄大智）
德勤各分所薪酬曝光！9k打底，*差三倍！
网友吐槽：德勤不同分所薪资相差三倍
近日，有微博网友吐槽，同为德勤tax associate，分所不一样，薪资竟然翻了3倍之多。
伦敦工资1.8K+英镑，折合人民币16K+，纽约工资7K+美金，约合人民币49K，同为国际大都市，伦敦的消费水平不会比纽约低这么多吧。
这种现象在国内所之间也存在，虽然差距没有这么大，但“二线所薪资打折”的说法，对四大比较熟悉的小伙伴一定有听过。
截止到目前，除开香港、***，仅中国大陆地区，德勤已经开设20家分所/办事处。
虽然同属一家公司，但受当地政策、经济水平、业务资源的影响，各分所在薪资待遇、入职难度、工作强度上必定会存在一些不同。
德勤招聘有规矩，应聘者投递简历，间隔必须在90天以上，所以不少小伙伴就纠结了，到底投哪个所比较好。今天咱们就对大陆地区的德勤分所来次大盘点。
德勤各分所薪资待遇对比
提到各分所之间的差别，大家首先想到的一定是待遇。德勤各分所的基本薪资大致分为两个阵营：一线所和二线所。
坊间有种说法：二线所不如一线所，二线所的薪酬等于一线所打九折”，事实真的如此吗？我们以审计为例，一起来看看。
德勤一线所今年薪资增幅普遍在100到500之间。起薪9000四家一样，从第二年开始，10500元、13700元、17900元都是四家领跑。
另外，德勤第三年的Q-pay 为2500元，第四和第五年都为3000元，而bonus也普遍高于一个月。
二线所在起薪这块确实吃点亏，但在四大，如果你表现优异，拿到好一点的评分等级，也可以实现不打折。
在差补、加班费这块，一二线所的标准差不多，具体拿多少，还要看自己跟的项目。
有的小伙伴可能对加班费、差补没什么概念。这么说吧，部分一线所因为对接的客户就在当地，出差比较少，而有的二线所出差频繁，差补多。这时候就可能出现二线到手薪水赶超一线所的情况。
加班费和差补对到手薪资到底有多大影响？大家看完下表就一目了然了。三张表分别为纯基本工资、基本工资&加班费、基本工资&加班费&差补。
（基本工资）
（基本工资+加班费）
（基本工资+加班费+差补）
可以看到，有无加班费和差补，产生的差额可以达到四千多人民币，将近底薪的一半。
除了加班、出差的差别，有二线所的朋友表示，虽然起薪较一线所打了折扣，但他们分所缴纳的公积金会更高，加上二线城市生活成本更低，如果自己是本市人，租房成本也可以省去。综合算下来，一、二线的差距也就没那么明显。
各分所的求职机会
根据某求职网站上的数据，德勤不同分所用人需求各不相同。比如上海所，目前在招的职位有83个，涵盖的部门丰富多样。
而南宁所目前只有一个职位需求，对南宁地区的小伙伴来说，这样的招聘状况显然不太友好。
大陆地区德勤共有20家分所/办事处，目前仅17家有招聘需求。其中，重庆、北京、上海的需求最多。
北京、上海需求多，主要原因在于两家位于一线城市，业务资源更丰富，人才需求更大。而重庆分所能放出如此多的岗位主要得益于德勤全球交付中心（GDC）的设立。19年秋招中，GDC就新增了600多个岗位。
全球交付中心分别承接33条共享服务支付的业务线和23条业务线支持服务交付的业务线。工作量大，人才需求自然就大，这也是重庆能够超越北上广，成为国内在招人数最多的地区。
各分所的工作强度
进入德勤，工作强度必然不会少，但不同分所之间，是否有所不同呢？我们听听不同分所的小伙伴是怎么说的：
@匿名
二线所的工作强度肯定大于一线所呀。我同学在上海所，我毕业之后留在了当地省会。每次看到她们接的项目，感觉我们接手的都是她们挑剩下的。像我们所做的最多的就是房地产和制造业，而我同学她们接的都是金融行业的项目。这你说要咋比……
除此之外每年放出来的招聘名额还不到人家上海的零头，人手少，IPO还贼多，你想想这工作强度。由于人手少，基本都是来什么活做什么活，不存在分组这一说。如果你的表现不错，后面经理还会一直Book你做项目。当然，也会有相对轻松的，但那属于极少部分。
@匿名
我觉得吧，工作强度这事儿得辩证地看。北京、上海能接触到的资源、机会更多，国际化视野更强。我们所小是小，正因为小，每个人都能得到充分的锻炼。人家靠质取胜，咱们靠量成长，哈哈哈哈哈哈~
@匿名
二线所的小朋友压力确实挺大，但能力提升确实非常快，我们所里甚至有个小姑娘刚过一年就能带团队做项目了。在这里，只要你愿意学，成长速度相当惊人，你有多努力，上线就能有多高。
不好的地方就是，所小了，位置也就少了。说实话，在咱们城市能进德勤也是件挺有面子的事，所以人员流动相对比较稳定，上面不动，下面的也就上不去，晋升机会肯定不如北京上海那么丰富。
身处不同分所，可能会对你当下的收入、资源，以及工作内容带来一定的影响。但这些都不足以决定你未来的上限。学姐也见过不少所谓“小所”、“二线所”出来的奥迪特，经过自己的努力，一两年就带队做项目了。
哪里都可以是起点，哪里也都可以是终点，但要知道的是起点并不决定终点。不管身处何处，都需要不断努力，用勤奋与汗水为自己赢得更喜人的薪水、更优质的工作机会、更广阔的成长空间。
有时候，可能觉得自己的梦想很大，终点很远，像是异想天开，但其实也没有那么遥远，就这样一步一步的走，走着走着就到了。
文章直通四大。若需引用或转载，请注明以上信息。
1.2亿欧元买断格里兹曼，7500万欧元拿下德容，现在还在觊觎内马尔的回归……
在球迷的一片赞叹中，“巴萨诺坎普草皮下有矿”已经成了一个*的梗，但巴萨俱乐部的营收情况到底如何？他们的引援资金和工资开销为何源源不断？
也许，诺坎普开采的并不是金矿，而是饮鸩止渴的“毒酒”。
1.2亿欧元加盟后，格里兹曼代表巴萨完成首秀。本文图片 视觉中国
提高的收入跑不过增长的陈本
各种足球俱乐部的豪门收入榜单里，巴萨从来都不是最富有的俱乐部，但在俱乐部主席巴托梅乌的口中，巴萨是“世界上收入*的体育俱乐部”。
巴托梅乌希望俱乐部的整体收入，能在2020年达到9.6亿欧元，然而硬币的另一面，是俱乐部债务，有可能会高达8.88亿欧元。
根据2019年7月的统计显示，巴萨各种抵押借贷已经达到了3.84亿欧元，此外俱乐部还有5.04亿欧元的负债。为了应对已经不再是潜在的财务危机，巴萨从两个美国基金机构获取了1.4亿欧元的贷款，5年年息为1.5%。
这被很多媒体吹嘘为“巴萨经营出色”的业绩，以及“创造性的脱困手段”——但这笔贷款已被用于德容和格里兹曼转会了。
沉重的债务、新球场以及薪资压力并没有得到缓解，在从美国基金借贷之前，俱乐部现金只有4000万欧元。
2017-2018赛季，巴萨税前利润，从3100万欧元下降到2000万欧元，税后利润只有1300万欧元。但俱乐部的收入，在这个联赛杯赛夺取国内双冠的赛季里，获得了很大提升——从7.08亿欧元，上升29%，达到了历史性的9.14亿欧元，这其中包括2.09亿欧元的球员销售（内马尔）。然而成本也出现大幅增长。
刨除球员销售收入外，巴萨当个赛季收入只有6%的涨幅，从6.48亿欧元到6.9亿欧元。各个收入板块增长明显的还是营销和广告收入，增长了1900万欧元，16%涨幅，达到3.35亿欧元。
竞赛收入，指的应该是包括欧冠在内的赛事收入，是12%涨幅——1.04亿欧元；媒体版权1.87亿欧元，有5%涨幅。此外球票和会员收入增长900万欧元，为18%涨幅，上升到6000万欧元。
另一方面，是巴萨的薪资。在2017-2018赛季，上升到了5.29亿欧元，这是1.51欧元的增长、40%涨幅。其中足球薪资4.86亿欧元，其他几个运动队整体只有4300万欧元。
内马尔会回到巴萨吗？
赚钱，其实都靠“内马尔红利”？
同一个赛季和皇马相比，巴萨的利润仍不如对手的3100万欧元。而且在整个体育俱乐部统计中，其他球队（篮球、手球等）带来的，是4600万欧元的亏损。
按照巴萨自己的财报显示，俱乐部已经连续7个赛季实现盈利，7个赛季整体盈利2.5亿欧元，每个赛季平均大约3200万欧元。2010年出现的8300万欧元严重亏损，和俱乐部当时调整整体财务和审计架构有关。
按照俱乐部预期，2018-2019赛季，巴萨的利润大概在1500万欧元上下。
在2018-2019赛季财务状况彻底结案、通过审计前，大致的判断是巴萨仍保持盈利，只是盈利规模在下降。生意模式上，越来越依赖球员销售以获取更高收入——连续5个赛季，巴萨的赛季平均球员销售收入为6800万欧元，这是一个*数字。
内马尔天价加盟巴黎圣日耳曼，当然大大提高了这样的平均数字，可内马尔这样的转会案，可遇不可求，几乎不可复制。
因此排除一些繁琐的财务因素，将球员销售也纳入到“商务”板块的话，巴萨的收入来源，分为商务、媒体版权和比赛日（主场）三大块，比例分别是46%、33%和21%。
这已经是非常特别的一种俱乐部收入结构。传统一点的职业体育俱乐部，收入构成有过“442定律”，也就是比赛日、版权和商务分别占40%、40%和20%的大概比例。
巴萨的财务构成上，球员销售成了不可或缺的一项重要来源。这和巴萨仍然是一个“有钱的重金买人俱乐部”外在形象，呈现出很大冲突。
巴萨现在想出售库蒂尼奥，换取资金。
被欧冠拖累的财报
巴萨与皇马的所有指数对比，都是这一对百年仇敌间不可忽略的细节。
巴萨收入增长一直不如皇马（球员销售除外），这两家俱乐部在2017-2018赛季总共实现了14.4亿欧元收入，基本对等西甲其他所有俱乐部相加的14.5亿欧元收入。这两家就是西甲中的“西超”，从收入角度看，也说得过去。
球员销售之外，欧冠成绩对巴萨的收入也产生着更重要影响。皇马长期霸占欧洲俱乐部收入榜首，偶尔被曼联偷袭一两次，是这20年来的欧洲足球俱乐部收入比照之事实。
巴萨在2015年和2016年都能排到德勤“欧洲俱乐部收入榜”第二位，但在2017年让位于曼联。收入构成分析上，“竞赛收入”增长只能算适度，而并不如皇马惊艳。
市场经营和广告方面，2017-2018赛季的收入增长贡献，主要来自赞助商乐天，以及夏季的商业比赛。和耐克的新10年合同，在2018-2019赛季启动后，每个赛季能有1.05亿欧元收入（此前有报道为每赛季1.5亿欧元），会对这个板块有所助益。
媒体版权收入方面，哪怕西甲是五大联赛中最灵活、也最有上进欲望的，但短期内增长潜力有限。
即便和皇马相比，巴萨在这方面都略有不如，差距原因当然和欧冠成绩直接相关。
德容7500万欧元加盟巴萨。
人力成本，饮鸩止渴
巨额的薪资成本，已经是制约巴萨进步的自身负重。
2017-2018赛季的4.87亿欧元，较皇马的3.95亿欧元高出太多。这不光是西甲*的薪资，也是欧洲乃至世界足球俱乐部里的*。
根据薪资和收入的比例看，巴萨薪资成本，已经占到了收入的70%，以前曼联CEO大卫·吉尔制定过一条*的“50%红线”，即俱乐部薪资和总收入的比例关系，如果突破50%，那么俱乐部运营将处于危险状况。
虽然卖掉了内马尔，但登贝莱和库蒂尼奥的收购，加重了薪资和转会费这个大的“人力成本”版块压力。
事实上，巴萨仍然拖欠着利物浦俱乐部9330万欧元的库蒂尼奥收购款项。弗兰基·德容、格里兹曼加盟后，“人力成本”的控制，几乎是饮鸩止渴。
更大的挑战，来自Espai Barca这个新球场计划，原计划2021能启动，但实际上至少要等待2023年，各项成本有可能上升到6亿欧元。
新球场启动时，现在已经有些老迈的核心阵容，基本上会被动或者主动完成更新。那时，梅西将36岁。
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