汇丰前海证券(焦煤期货行情实时行情)
汇丰前海证券(焦煤期货行情实时行情)
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1、汇丰前海证券
汇丰银行
汇丰银行(HSBC)无意采取任何措施收回在2018和2019年为世茂集团提供的定期贷款融资。这是世茂集团在一份上市公司公告中披露的内幕信息。
7月3日晚，世茂集团（0813.HK）发布公告称，公司10亿美元债于2022年7月3日到期未能偿付。截至7月3日，公司未收到债权人加速还款日通知。这是世茂集团自2021年下半年出现流动性紧张以来，*以公告形式承认存在债务到期偿付压力。
在公告中，世茂集团援引了主要债权机构之一的汇丰银行的书面支持函：原则上支持世茂集团继续与相关利益方寻求达成协议及进行潜在重组的可能性，并愿意与世茂集团合作，支持公司尽可能在不受干扰的情况下继续经营。目前，汇丰银行无意采取任何措施收回在2018和2019年为世茂集团提供的定期贷款融资。
作为全球*的跨国金融集团，汇丰银行深度参与中资美元债的承销与投资。公开资料显示，汇丰是中国恒大、华夏幸福、世茂集团的美元债债权人。其中的前两家，因流动性困难已经进入全面债务重组程序。
中国平安是汇丰*的投资者，持有其9.2%股份。2022年5月，平安呼吁汇丰分拆亚洲和西方业务。这样的分拆将是汇丰157年历史上规模*的重组。尽管在中国房地产行业的押注正在产生信用风险，但汇丰仍在持续加码中国业务。
7月6日，汇丰宣布在中国内地推出绿色个人房贷业务，绿色住宅项目的个人购房客户，在该行现行房贷定价基础上享受额外0.1%的本外币利率优惠，以及贷款成数按照该行现行基础可最多增加0.2成。
4月初，汇丰增持中国内地合资证券公司股权，持股比例从51%提高到90%。根据其通告，汇丰从国有合作伙伴前海金融控股有限公司手中买下39%的股份。汇丰亚太区联席行政总裁廖宜建（David Liao）在一份声明中表示：对汇丰前海证券的增持体现了我们对于快速发展的中国市场的持续投入。
2016年下半年起，中国楼市进入史上最严的「房住不炒」周期。汇丰当时依然唱多中国房地产行业，时任该公司大中华区首席经济学家的屈宏斌在一份报告中写道，中国楼市的系统性风险仍较低。房地产过热并非全国普遍的现象，对于一二线城市，更严格的宏观审慎政策是必要的，而三四线城市可能仍需要吸引买家。
2018年至2019年，中资地产美元债大规模发行，汇丰成为最积极的外资承销商及机构投资者，由此形成当下不断涌现的信用风险。甚至在2021年上半年恒大爆发流动性危机的「前夜」，汇丰资管公司仍在增持其美元债。
据悉，世茂集团本次到期未偿付的债务本金及利息共计10.24亿美元。世茂集团表示，公司方面一直就尚未支付的其他境外债务本金款项与相关债权人持续讨论，期望能够达成友好解决方案。公司将聘请财务顾问及法律顾问，二者将与董事会及管理层一同评估本集团的资本结构及流动性状况，以探讨可行的解决方案。
截至目前，世茂集团还未公布其2021年报，也未召开2021年度股东大会。此前世茂股份召开业绩会时，有投资者借机询问集团年报公布时间，未获回复。36氪尝试就2021全年业绩公布和股东会召开时间向世茂集团方面求证，截至发稿同样未获回复。
2021年的半年报显示，世茂集团当时现金储备充裕。截至2021年6月末，公司非受限制资金及等价物总计747.69亿元，扣除预售监管资金219亿元，可用于偿债的现金及等价物金额共528.69亿元，足以覆盖其当期表内短债444.42亿元。但至2021年末，世茂集团因信托产品逾期而爆发流动性危机。
据36氪不完全统计，目前涉及停工或延期交付的世茂楼盘包括青岛市黄岛区世茂锦域项目、阜阳颍东区世贸云熙阁、济南历城区世茂时代先声、银川市金凤区世茂铂悦府、青岛市黄岛区世茂香奈公馆、潍坊市高新区世茂云图等，其中不乏其在2021半年报中提到的重点项目。
过去半年，世茂集团频繁变卖资产纾困流动性危机。公开信息显示，世茂集团自去年起成功出售香港维港汇项目股权、黄浦路229号地块、广州亚运城股权、上海外滩茂悦大酒店等资产；据接近世茂集团人士透露，2022年以来公司已陆续出售上海21街坊、北京IN三里、世茂御榕・武夷度假酒店等近20处资产，补充经营性现金流，复工复产，保障生产经营稳定。据36氪不完全统计，自2021年10月开始的资产出售，共为世茂集团带来超过106亿元人民币的回款。
2022年前五个月，世茂集团合约销售总额累计约为人民币342.6亿元，累计销售面积211.49万平方米，不及去年的三分之一。
2022年2月，全国性商品房预售资金监管办法出台，中指研究院方面表示，此举有利于对部分城市之前过度收紧的监管政策进行纠偏。
5月末，吉林、海口等多地开始通过包保函代替、放松提款等方式放松预售资金监管，尝试为市场注入活力。结合2022上半年市场环境，中指研究院方面预计，供给端预计将继续优化调整预售资金监管政策，更好地为企业补充资金流动性，提高预售资金使用效率。
重点摘要：
（1）供应端，我国主焦煤资源稀缺，且煤炭政策保供主要在动力煤，供应增长存在瓶颈；蒙煤进口虽然显著回升，但仍难以弥补澳煤进口留下的缺口。
（2）需求端，下游需求下滑，焦钢企业大面积亏损，被动减产，焦煤需求阶段性收缩。然而，随着宏观刺激政策的逐步兑现，下游需求出现改善迹象，焦钢企业减产力度趋缓，焦煤需求收缩预期减弱。
（3）焦煤2301合约在下游需求压力的持续挤压之下，悲观定价程度较深，被低估的概率非常大！从*价格看，2000元/吨是焦煤现货价格的中长期底部水平；从相对价格看，目前2301合约贴水现货港口山西主焦煤仓单成本近1000元/吨，处于历史高位水平！
（4）综合来看，虽然当前焦煤供需矛盾趋弱，下游主动去库，导致悲观预期定价程度较深；但在宏观政策的持续刺激之下，需求改善预期依然较强。加之01合约交割时点临近春节，下游企业或多或少存在补库需求。届时，焦煤2301合约存在较大的上涨修复空间。
风险提示：1.宏观政策由宽松转收紧；2.钢厂限产力度增强。
正 文
一、 供应有所改善，但增幅有限.
1.国内主焦煤资源贫乏，供应增长缓慢。
根据统计局公布的数据，2022年1-5月份国内焦煤产量累计2.04亿吨（图1），同比增长*万吨，增幅1.8%。相比之下，今年1-5月份原煤产量同比增幅高达12.8%。之所以产量增幅差距如此之大，除了动力煤受到保供政策影响之外，最主要的因素，还是国内焦煤资源相对贫乏，尤其是主焦煤资源更是较为稀缺。因此，我们才看到，虽然焦煤每吨利润超过千元，但是供应增长依然有限。
图1：国内练焦煤产量
国内焦煤资源有限，加上焦煤开采资本开支增速长期处于偏低状态，对国内焦煤的供应增长形成了较为显著中长期抑制作用。
2.蒙煤进口增量显著，但仍难弥补澳煤缺口。
上半年国内焦煤供需矛盾总体偏紧，尤其一季度供需缺口较大。之所以如此，主要还是因为2021年澳煤被禁以及蒙煤进口受疫情影响，留下了巨大的供应缺口所致。从数据来看，2020年我国焦煤进口量为7256万吨（图2），而2021年进口量则降至5470万吨，焦煤进口量下降了1786万吨！
炼焦煤进口量
由于进口焦煤在我国焦煤供应中的比例超过了10%，因而进口量的变化对国内焦煤供需矛盾的边际变化有较大的影响。我们看到今年4月份以来，随着疫情影响的减弱，蒙煤进口量快速回升。4、5月份蒙煤进口量（图3）显著回升，环比同比均呈现增长态势。从数据来看，5月份我国焦煤进口量总计456.5万吨，环比增长31万吨，同比增长115.3万吨。这其中，5月份蒙煤进口量为180.2万吨，环比增长49.5万吨，同比增长100万吨。蒙煤成为我国焦煤进口增量的主要来源。
蒙古焦煤进口量
虽然近期蒙煤进口增长较快，但进口量离疫情前月均近200万吨的水平仍有一定差距。在蒙煤进口量回升到200万吨之上水平之前，仍是弥补其自身留下的供应缺口。而澳煤留下的缺口仍然存在，短期内通过蒙煤的进口增量尚难以弥补。
二、需求阶段性下滑，但持续收缩预期减弱
疫情影响之下，下游终端需求受到了较大冲击，导致钢材价格表现疲弱，钢厂大面积亏损，亏损幅度持续加大。在此背景下，钢厂只能选择被动减产的方式，将下游需求压力向上游原料企业传导。我们看到，自6月初以来，钢厂日均铁水产量（图4）从年内峰值243.3万吨降至236万吨，降幅达到3%。受此影响，原料的需求随之而下滑，价格随之而下跌。我们看到，焦煤库存近期整体有所回升。
焦炭价格近期下降了500元/吨，焦煤价格普遍下跌近300元/吨。整个钢铁行业在下游需求压力的冲击之下，经历了一轮集体下滑！
图4：铁水日均产量
展望三四季度，个人认为：随着前期宏观刺激政策的逐步见效，地产宽松政策的持续作用，下游需求初现改善迹象。而随着下游改善预期的增强，原料需求下滑的预期也随之而逐步缓解。
三、期货大幅贴水，悲观定价程度较深
期货价格的变化，主要受到供需预期的变化影响。在经历了前期下游需求压力以及蒙煤进口快速增长所驱动的持续下跌行情之后，焦煤期货贴水幅度也随之而快速扩大。目前2301合约较京唐港山西主焦煤仓单的贴水幅度（图5）已经上升至1000的同期高位水平，期货悲观定价程度之深，可见一斑！
图5：期货01合约基差
个人认为：极端的悲观定价背后，存在着较大的 “预期差”。而随着下游需求的改善，市场情绪的稳定，这种“预期差”势必会被市场修复。
观察过去3年焦煤现货价格行情（图6）,可以发现：近几年焦煤现货价格的底部水平基本稳定在2000元/吨附近。换言之，2000元/吨对期货价格来说，也应该是中长期底部水平。而目前焦煤2301合约价格在悲观预期的驱动之下，已经跌至这一位置。个人认为，焦煤2301合约被低估的概率非常大！
图6：蒙煤现货价格
四、策略建议
（1）逢低做多焦煤01合约；
（2）进场位置：1950-2000；
（3）防守位置：1800-1850；
（4）目标位置：第一目标2300；第二目标2650。
图7：焦煤期货2301 价格推演
回顾操作：本周盘中共给出14笔交易策略，其中两笔没有达到目标点位（一笔平局离场，一笔止损五十点）其他均获利离场，实战策略主页有更新，可点击查看。（所有操作均为个人推演日记，仅供参考！盘中行情实时变动，实际情况以盘中行情变动为准。）
奔腾新闻
1月5日，根据深圳联合产权交易所信息显示，汇丰前海证券39%股权转让项目挂牌，挂牌价约12.64亿元，挂牌期满日期为1月21日。根据公告，此次股权转让方为前海金控，后者持有汇丰前海证券49%股权，汇丰前海证券其他股东不放弃优先购买权。
公开信息显示，汇丰前海证券是境内首家由境外股东控股的证券公司，2017年被证监会批准设立，港资股东香港上海汇丰银行持股51%，前海金融控股有限公司出资8.82亿元，持股49%，总部位于深圳前海，目前可开展证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐三项业务，暂未获得证券资产管理和证券自营业务牌照。
近年汇丰前海证券表现欠佳，在净资产及总资产方面，连续2年位于证券公司排行榜后10位。根据中国证券业协会发布的百大证券公司2019年净资产排名情况，其较上年净资产减少11.91%，位列行业第96位（倒数第7位），当年净资产下滑的券商中，仅有4家同比下滑达到10%以上；总资产位列第97位（倒数第6位），较上年净资产减少9.59%。其在2020年度百大证券公司净资产排名情况中仍不理想，较上年净资产减少10.27%，位列行业第105位（倒数第9位）；总资产位列第104位（倒数第10位），较上年净资产减少4.99%。
汇丰前海证券在净利润方面表现同样不尽人意，近两年净利润分别为-1.79亿元、-1.36亿元，连续两年为负，2020年位列百大券商净利润排行榜第111位（倒数第4位）。2021年排名尚未发布，但在2021年前11个月，公司实现营业收入2.77亿元，净亏损约1.69亿元。
汇丰银行中国校园招聘正式启动，作为较出名的外资银行，也是许多同学想要进入的银行。那么汇丰银行待遇是多少，才会吸引这么多同学关注呢？就让中公金融人（yhzpks）小编告诉大家。
假期：除了优于行业水平的年休假，汇丰员工还享有其它休假，如生日假、收养假、国际妇女节假、国际男士节假、志愿者假等等。
住房：丰厚贴心的住房抵押贷款利息补贴。
年金：极具人性化的企业年金计划，拥有富足无忧的退休生活。
还有弹性工作时间、免费的心理咨询服务应有尽有。
以上就是汇丰银行工作上的待遇，与国有商业银行相比，外资银行这待遇上的确是有优势的。中公金融人（yhzpks）小编希望想要报名的同学可以快去官网了解，不要错失这次机会。
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