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市场对于美国通胀强度和衰退可能性的即时性衡量似乎在不断阻止美股找到“缓冲点”,这种剧烈变动促使分析人士以及投资者对于美股的剧烈波动性何时,以及何点位停止的预期越来越悲观。
智通财经APP注意到,在周二,美股动荡行情仍然是常态,标普500指数在美股盘中一度下跌超2%后,截至收盘收复全部失地并小幅上扬。衡量美股市场风险偏好及投资者恐慌情绪的VIX指数(恐慌指数)昨日盘中一度涨超8%,最终微涨0.04%收官,足以见得市场波动性之剧烈。
据统计,这是标普500指数在2022年第四次逆转如此剧烈的盘中跌幅,比2009年以来的任何一年都要多。VIX指数波动性同样剧烈,自6月以来该指数*跌至23.74,*升至35.05,今年以来的波动性则更为剧烈,该指数是衡量投资者恐慌情绪的重要指标,因此在VIX指数剧烈动荡“带动”之下,美股频繁上演“过山车式”震荡行情。
在昨日美股,投机性科技股领涨反弹行情,ARK Innovation ETF (ARKK.US)上涨超过9%,投资者们正在这个遭受重创的行业寻找逢低买入的机会,并且10年期美债收益率下降缓解了尚未盈利公司的巨大压力。
市场悲观情绪仍然浓厚
需要注意的是,昨天这一逆转发生在看跌呼声越来越高的时候。在德意志银行上周进行的一项调查之中,高达72%的受访投资者预计标普500指数首先将跌至3,300点,而不是反弹至4,500点。在周二,该项指数收于3831.39点。
然而,历史数据似乎站在悲观主义者那一边。知名金融机构Strategas Securities将目前的市场和经济指标与过去90年的熊市周期进行了对比后,发现几乎没有理由相信美股大跌已经结束。包括Jason Trennert在内的该机构策略师在一份报告中写道:“在研究了这些数据之后,我们很难有信心断言已触及熊市底部。”
熊市底部剖析——今年6月份的美股低谷区域看起来与过去有所不同
随着美联储开始实施数十年来最激进的紧缩性货币政策,以遏制炽热的通胀率,美股已从近期峰值大幅下滑,总市值蒸发约15万亿美元。不断上升的借贷成本促使投资者重新评估美股估值,因此出现历史上最快的估值收缩之一。
瑞信策略师Jonathan Golub在将标普500指数年底目标从4,900点下调至4,300点时,他承认标普500指数有继续“贬值”的可能性。不过,他预计,随着美国经济有可能避免衰退,市场将在下半年复苏。
多数分析人士则不那么乐观。在德意志银行进行的一项调查中,高达90%比例的受访者预计2023年底前会出现经济衰退,20%群体预计今年就会出现经济衰退,这一比例高于1月份的37%和2%。
对经济衰退的担忧促使交易员降低了对美联储加息上限的预期,导致美国国债收益率出现下滑。在本轮熊市中跌幅*的科技股周二大幅攀升,主要原因就是美债收益率回落缓解了这一估值较高行业的压力。以科技股为主的纳斯达克100指数在过去13周中有11周呈下跌走势。
Flowbank首席投资官Esty Dwek表示,现在就说一切都已明朗还为时过早。Dwek强调:“市场情绪很脆弱,对衰退的担忧正在加剧。”“目前还没有触底的感觉,所以这仍然是一个属于交易者的市场,我们不会选择买入。”
在过去,持续的市场反弹往往发生在估值水平极低、经济增长放缓的明显证据存在的时候。如今,根据Strategas开发的模型,实际情况在很大程度上恰恰相反。
通货膨胀率是美联储大力“收水”政策的目标之一,5月份美国通胀率达到了40年来的*点8.6%,高于3.5%这一平均水平。另一方面,劳动力市场表现强劲,3.6%的失业率徘徊在几十年来的低点附近。据统计,在过去的熊市底部区域,对应的平均失业率约为5.8%。
警惕! 美股大概率尚未见底
与此同时,公司债券信用利差仍然较窄,这是金融环境相对宽松的其中一个迹象。Strategas的统计数据显示,收益率溢价较高的垃圾债券的信用利差约为569个基点,约为过去三个周期结束时平均水平的一半。
在6月份的阶段性低点,标普500指数的市盈率为18倍水平,超过了此前13个熊市周期的低谷估值。换句话说,如果美股从现在开始复苏,那么在本轮熊市底部估值将是有史以来*水平。
标普500指数PE高于此前所有熊市周期结束时的水平
分析人士普遍认为,要想市场达成美股已经触底的共识,要么市场普遍认为美股值得获得高于过去熊市平均水平的估值,要么企业利润将继续增长,直至估值过高。然而安联全球投资公司(Allianz Global Investors)投资组合经理Marcus Morris-Eyton认为,这些要求太过苛刻。
他表示:“在各大央行撤出宽松流动性之际,市场的焦点已从对通胀的担忧,转移到对即将到来的经济增长放缓程度的担忧。”“尽管今年股市估值全面下跌,但我们还没有看到企业盈利水平被大幅下调,许多人担心,企业盈利下降将使得股市面临下一轮抛售潮。”
龙蟠科技(603906.SH)发布公告,公司为整合上下游产业链资源,保障原材料的充分供应,拟与唐山鑫丰锂业有限公司(简称“鑫丰锂业”)共同投资9亿元在湖北省或河北省唐山市投资开发建设年产3万吨氢氧化锂/碳酸锂项目,并拟由双方组建的合资公司实施本项目。合资公司设立时的注册资本为人民币2.88亿元,公司拟以1.41亿元人民币出资,持有合资公司49%的股权。
北京时间13日晚,美股周一早盘跌幅扩大,纳指重挫4%,标普500指数重新跌入熊市区域并创2022年以来新低。美债收益率倒挂令市场情绪受挫。投资者仍在评估上周五的CPI通胀报告,该报告强化了美联储今后长期维持激进加息立场的预期。
道指跌735.53点,跌幅为2.34%,报30657.26点;纳指跌465.43点,跌幅为4.10%,报10874.60点;标普500指数跌130.69点,跌幅为3.35%,报3770.17点。
周一早间,MSCI全球股指较2021年11月的收盘纪录水平下跌逾20%。美债收益率狂飙,日元几乎崩溃。加密货币遭猛烈抛售,比特币于2020年12月以来*跌破24000美元,日内跌近10%。
由于投资者普遍押注美联储可能不得不更加积极地加息以抑制通胀,周一美国2年期国债收益率上涨15个基点,升至3.2%,创2007年以来新高。10年期美国国债收益率达到3.24%,创2018年10月以来的*水平。
在交易时段的某个时间点,2年期国债收益率自4月以来*高于10年期收益率,即出现被视为经济衰退指标的收益率曲线反转,表明人们担心美联储大幅加息将引发经济硬着陆。
市场情绪仍然受到悲观经济数据的抑制。上周五美国公布的5月CPI通胀数据创40年新高,远超市场预期。更糟糕的是,6月消费者信心指数创历史新低。悲观数据强化了市场对美联储继续激进加息、甚至不惜遏制经济增长的预期,令人担忧美国经济衰退的风险增大。
Yardeni Research机构总裁Ed Yardeni表示:“5月CPI报告完全没有显示通胀见顶的迹象。该报告暗示美联储将更会加鹰派,并且经济衰退风险更高。”
受此影响,上周五道指重挫880点,纳指跌逾3.5%,标普500指数下跌2.9%。上周三大股指均录得较大跌幅。道指一周下跌4.58%,为过去11周来的第10周下跌。标普500指数下跌5.05%,纳指下挫5.6%,均为过去10周内的第9周下跌。
随着消费者价格的迅速上涨,对美国经济衰退的担忧持续上升,今年迄今美国股市近况艰难。今年截至上周五收盘,标普500指数已下跌18.2%,且比1月份创造的盘中纪录低19.1%。道指同期下跌了13.6%。而纳指同期重挫27.5%,比去年11月创造的历史高点低30%,早已深陷熊市区域。
若周一标普500指数收在3837.25点之下,则意味着较其1月3日创造的历史高位下跌20%,从技术层面而言即是跌入熊市。
高盛警告称,如果衰退到来,标普500指数将下跌至3150点,即预计该指数较当前水平还将继续下跌19%。
本周市场焦点是即将召开的美联储货币政策会议。美联储将在本周二和周三召开为期两天的货币政策会议,美东时间周三下午2点公布利率决议、政策声明及每季度发布一次的经济预期(SEP)。2点30分,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。
交易员目前预计,美联储将在9月前加息175个基点,意味着两次加息0.5个基点,一次加息75个基点。如果符合预期,这将是美联储自1994年以来*采取如此严厉的措施。
高盛经济学家预计,如果美联储6月加息50个基点,那么在9月会议上同样会加息50个基点。考虑到这一点,高盛的首席股票策略师David Kostin发出警告,美股市场还远未筑底。
巴克莱银行经济学家表示,美国通胀数据可能处于令人震惊的高位,这意味着美联储本周极有可能加息75个基点,而不是50个基点。
6月24日,小编了解到,美东时间6月23日,美股三大指数盘中下挫,尾盘拉升,收盘小幅上涨。道指收涨194.23点,涨幅为0.64%,报30677.36点;纳指涨179.11点,涨幅为1.62%,报11232.19点;标普500指数涨35.84点,涨幅为0.95%,报3795.73点。
大型科技股走高,亚马逊涨3.2%,微软涨2.26%,苹果涨2.16%,Meta涨1.86%,谷歌涨0.68%。
新能源汽车股多上涨,Lordstown涨13.77%,小鹏汽车涨7.82%,Lucid涨7.04%,理想汽车涨6.63%,蔚来涨2.22%,特斯拉跌0.43%。
能源股走低,壳牌跌3.27%,雪佛龙跌3.68%,康菲石油跌5.56%。
热门中概股普涨,次新股金太阳教育涨25.77%,阿里巴巴涨6.62%,拼多多涨6.41%,哔哩哔哩涨4.74%,百度涨2.41%,京东涨0.78%;网易跌0.87%,新东方跌8.84%。
个股方面,Meta宣布将Facebook Pay改名为Meta Pay。
黑莓公布了2023财年第一季度业绩。黑莓第一季度营收1.68亿美元,同比降低3.4%,超出市场预期的1.635亿美元;净亏损1.81亿美元,去年同期净亏损为6200万美元。
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