两融利率(北化股份股票)
两融利率(北化股份股票)
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上海证券报
截至7月1日，沪深两市的两融余额已接近1.18万亿元，较6月初上升近1000亿元，比去年年底增加近2000亿元。同时，据上证报
据了解，目前部分券商的两融融资利率已降到6%（年化，下同）左右，如果是大客户，还可以谈到5%左右。而在去年下半年时，券商的两融融资利率还保持在7%到8%。这背后，券商自身的融资成本也处于较低水平，如券商短融的发行利率低至2%左右。
“今年以来，券商的融资成本一直在降，所以各家券商提供给客户的融资利率也在降。我们有个大致的指导范围，主要依据客户资产量，即资产规模越大享受的利率就越低。每家券商都是综合考虑、灵活掌握。”一家头部券商的相关人士向
一家中小券商的内部人士称，如果是几千万资产的大客户，其融资利率在5.5%左右；而如果是几百万资产的客户，则在6%左右。“融资成本可以聊，一事一议。”该人士说。另一家大型券商的人士则透露：“我们这边对大客户是6%或者更低一点，资产更大的客户那里利率还可以再低一些。”
对于券商两融利率的不断下行，有业内人士向
从Wind查询可见，今年6月份券商发行了800亿元的短融，发行利率在2%上下。而去年12月时，券商短融的发行利率则普遍超过3%。
两融利率下行，加上市场转暖，使得A股获得了更多杠杆资金，沪深两融余额近期持续上升。
除了利率下调外，两融业务还有一个变化。
早在去年8月，证监会就指导证券交易所修订了“融资融券交易实施细则”。此次修订完善了维持担保比例计算公式，除现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。此后，就陆续有券商将这一内容加入两融合同中。
有券商人士向
“房产等其他担保物的市值评估、确权、流动性等问题都很难解决，除非有极特殊的情况，否则一般不作为担保品，最多也就是充当‘追保’暂缓平仓的一个权宜之计。”该人士称。
北化股份：全球*硝化棉生产商
2010年6月北化股份的均价为11元每股。买入五万元，一直持有到现在，现在有多少钱？会比存款利息多吗？
2010年6月以均价11元买入五万元，预计买入4500股。共计4500股。下面计算分红。
2011年06月23日买入后第一次分红每十股派3元，获得分红1350元。不做任何变动。累计分红1350元，当期持股4500股。
2012年06月14日买入后第二次分红每十股派0.5元，获得分红225元。不做任何变动。累计分红1575元，当期持股4500股。
2013年10月29日买入后第三次分红每十股派0.3元，获得分红135元。不做任何变动。累计分红1710元，当期持股4500股。
2014年06月06日买入后第四次分红每十股转五股派0.5元，获得分红225元。不做任何变动。累计分红1935元，当期持股6750股。
2015年06月19日买入后第五次分红每十股派0.3元，获得分红202元。不做任何变动。累计分红2137元，当期持股6750股。
2016年06月17日买入后第六次分红每十股派0.2元，获得分红135元。不做任何变动。累计分红2272元，当期持股6750股。
2017年06月16日买入后第七次分红每十股派0.25元，获得分红168元。不做任何变动。累计分红2440元，当期持股6750股。
2018年07月09日买入后第八次分红每十股派0.4元，获得分红270元。不做任何变动。累计分红2710元，当期持股6750股。
2019年07月05日买入后第九次分红每十股派0.55元，获得分红371元。不做任何变动。累计分红3081元，当期持股6750股。
2020年06月08日买入后第十次分红每十股派0.55元，获得分红371元。不做任何变动。累计分红3452元，当期持股6750股。
十次分红合计3452元，分红太少，不计算年化。
如果以今日收盘价7.26元每股全部卖出，包含转股共6750股，合计49005元。
加上分红3452元，合计52457元。十一年间盈利2457元.
本文不构成投资建议，只是数据分析。感谢阅读
本类文章都不写结尾评价，避免误会，欢迎大家点评。谢谢。
今年以来，沪深两市融资融券余额只有2-4月份这3个月超过9000亿，其余月份持续在8000-9000亿之间徘徊。
证券就是其中一例，融资利率从8.35%调低到6.99%，小编调查发现，目前两融的融资利率低于8%的券商只有三家，除了证券，还有九州证券的7.5%和广州证券的7.9%。
据了解，券商的两融利率一般很少调整，融资利率方面，当前百家券商中有57家的融资利率坚守8.35%的水平，36家为8.6%，融券利率方面，66家券商的融券利率都在10%以上。
低价策略果然有效，以证券为例，2016年底的两融余额为42.62亿，但是截至今年7月24日，两融余额已经上升到了57.68亿。但相同时段，全行业两融总规模是下降的。
证券融资利率低至6.99%
近期，证券将两融中的融资基准利率从8.35%下调为6.99%，成为全行业两融业务融资利率*的券商，相当于在人民银行半年期贷款基准利率的基础上提高2.64%。
不同于股票质押式回购，融资融券的约束性很强，融资获得的资金只能购买标的股，并且资金需要留存在账户内，而股票质押获得的资金可以取现，满足消费、应急等需求，因此券商延伸发展了不少小规模的股票微质押业务，而且利率只要能覆盖资金成本，调整的空间就很大。
但融资融券的利率则很少调整，有的券商从2012年以来就没有调整过两融利率，而大部分券商（超过50家）也将2015年确定执行的两融利率沿用至今。
以招商证券为例，目前实行的融资利率8.35%、融券利率10.35%都是从2015年11月沿用至今。
值得注意的是，证券实行的6.99%融资基准利率，是从今年5月开始。业内人士认为这仍是证券的低价策略，以此吸引更多的两融客户。
WIND数据显示，2016年底证券的两融余额为42.62亿，但是截至今年7月24日，东财的两融余额已经上升到了57.68亿，其中融资规模57.57亿。而相同时间段，全行业两融总规模是下降的。
除了证券，券商实行的融资基准利率普遍都在8%以上，只有九州证券7.5%和广州证券7.9%，共3家低于8%。
目前实行融资利率与融券利率持平的券商多为两融余额规模较大的券商，比如中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、光大证券、国信证券、银河证券、广发证券等，融资利率和融券利率都为8.35%。
两融余额低于1万亿已持续19个月
截至7月24日，沪深两市的融资融券余额为8890.17亿元，自2015年12月以来，这已经是两融规模持续19个月低于1万亿。两融规模常常被视为判断市场行情的风向标之一，近期两融交易额占A股成交额的10.17%。今年以来，沪深两市融资融券余额只有2-4月共3个月超过9000亿，其余持续在8000-9000亿之间徘徊。
自2010年3月31日，融资融券交易系统正式开通，至今已走过7个年头有余。两融规模的*峰是在2015年曾达到2万亿，此后一路下行。
从融资融券余额看，规模排名前十的券商是中信证券、华泰证券、银河证券、广发证券、国泰君安、招商证券、海通证券、国信证券、申万宏源、中信建投。其中，中信和华泰的两融余额在500亿以上。
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【原标题：两融利率也猛打价格战，有券商低至6.99%，九成券商仍坚守】财联社（深圳，
一边是市场利率上行，一边又是行情冷清，券商为何这个时点反而选择下调两融利率？两融利率调整对券商有何影响？
2020年两融业务爆发式增长却是不争事实，截至2020年末，证券公司融资融券业务规模1.63万亿元，较2019年末增长57.44%；融资融券业务平均维持担保比例314.35%，较2019年末下降8个百分点。2020年末两融业务融出证券余额达到1,298.46亿元，是上年末的近10倍，业务占两融业务总规模的比例从上年末的1.26%提高至2020年末的7.95%。
特别是，多家券商的再融资方案中，都将资本中介业务当成投向的重头戏，比较吸引行业关注的包括证券，公司去年10月的158亿可转债募资投向中，确定将不超过140亿元投入信用交易业务，扩大融资融券业务规模。
多家券商酝酿或实施下调两融利率
近期，多家券商传出调整两融利率传闻。
某中型券商营业部负责人判断，有券商下调两融利率，主要和行情调整相关，但长期来看，两融利率一直在打价格战。大资产客户议价能力强，两融利率一直有商讨空间，当然，对于很多券商来说，下调前提是资金成本。在该负责人看来，“两融业务门槛不高，你不做自然有别人可以做。”
一家华南中等规模券商的行业人士透露，近期总部在收集关于市场上两融利率的信息，利率大概率有松动的空间。
广发证券一线业务人士表示，未接到两融利率浮动的通知。同时，
两融业务为何又现一波松动？在行业人士看来，对大券商而言，资金成本相对低廉，稳住两融业务市占率有利于维持经纪业务客户的稳定性；于中小券商来说，借行情发力两融是“乘风扬帆”，可借力让利息业务整体收入规模上一个台阶。
另有行业人士则认为，下调两融利率并非是行业普遍现象，当前市场利率处于上行阶段，这个阶段上调两融利率显然并不是上成选择，反而来说，下调利率的券商，更多是在市场不活跃的情况下，保证市占率，甚至实现规模扩张的选择。
券商一直加大两融业务投入。Choice数据统计，从2019年12月以来，两融余额持续突破万亿，目前已经在超过16000亿元的位置维持达4个月，持续破万亿的月份已有16个月。股市成交量方面，2020年A股有48个交易日破万亿，较2019年多出37个交易日。
东吴证券分析师表示，融资余额自2019年2月以来逐步回升，截止3月9日，A股融资余额1.52万亿左右，为近5年来的高点，但距离上轮牛市*2015年6月2.2万亿的规模仍有一段差距。
东吴证券分析师称，上证综指位于3300-3400区间内的融资买入规模总计超过3万亿，相对而言交易筹码最为集中；但此区间内的融资买入金额/A股整体成交额占比均值8.79%，较近期急跌的3450-3600区间9.39%的比例有较为明显的下行，市场整体的两融风险有所缓解。
有不愿意透露姓名的分析人士指出，从整体业务规模的变化情况可以看出，两融和股质这两项业务都是受监管高度关注的，相对而言两融风险更为可控，“股质业务的市场规模呈逐渐收缩的趋势，因为目前监管其实也在严控股质业务的风险。”
2020年两融业务出现爆发式增长
根据Choice数据统计，从已完成再融资的券商投入业务方向来看，自营投资与资本中介这类重资本业务更受欢迎，共计投入582亿元，占总募资金额的44.77%。将再融资用于资本中介业务的券商有11家，总募资额为279亿元。
西南证券研究认为，证券公司盈利模式正发生深刻变革，从过去的通道业务向以资本中介业务、自营业务和股权投资等为代表的资本业务模式转型。
两融业务占券商营收比重多大？中证协在2020年券商业务收入分析中指出，截至2020年末，证券公司融资融券业务规模1.63万亿元，较2019年末增长57.44%；融资融券业务平均维持担保比例314.35%，较2019年末下降8个百分点。2020年末两融业务融出证券余额达到1,298.46亿元，是上年末的近10倍，业务占两融业务总规模的比例从上年末的1.26%提高至2020年末的7.95%，业务规模呈爆发式增长。
从已公布2020年报的券商来看，浙商证券和国联证券的两融业务发力较为突出。
浙商证券两融余额为148.52亿元，较2019年末增加61.95亿元，上涨71.56%，高于市场规模增幅。公司融资融券业务市场份额由0.85%提升至0.92%。
国联证券在2020年报中披露了公司两融的收入情况，融资融券期末余额为86.26亿元，同比增长87.03%；融资融券业务实现息费收入4.34亿元，同比增长65.65%。
若将国联证券两融业务增速视为匀速增长，则以两个年末数据的平均值和息费收入可估算出，国联证券两融业务平均利率为6.56%。
由数据可见，国联证券两融业务息费收入增速并非赶上业务规模增速，如按规模收入增长同比例计算，息费收入应为4.9亿元，平均利率约为7.4%。
对于国联证券而言，给客户让利0.84%，规模增速不变的情况下，相当于让利0.56亿元，占国联证券总营收的比重为2.99%。
值得一提的是，两家中型券商不约而同提出发力融券电子平台。国联证券提出，要积极建设系统化的融券平台，提升客户体验感，提升公司融券业务竞争力。
浙商证券也在2020年报中提出，公司信用业务在强化现有专业性、服务性优势的基础上，将探索以电子化、体系化的方式对标的证券和担保证券、投资者适当管理、授信额度动态管理等方面进行精细化管理，从源头上有效控制业务风险。
2020年6月30日，华泰证券上线业内首个融券通业务平台，截至8月30日，华泰证券融券通平台累计委托金额超千亿元。
从监管维度看，近两年两融业务频出利好新政。
2019年8月9日，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，两融标的范围大幅拓宽的同时，监管层取消了维持担保比例130%的“平仓线”要求。此外，两融业务不得超出券商净资本4倍的规定未变。
2020年12月，中国结算发布通知，沪深市场QFII、RQFII登记结算制度改革相关业务于2020年12月28日上线。其中，QFII、RQFII参与融资融券业务的，可于业务上线后申请开立信用证券账户，并自账户开立的次一交易日起参与融资融券类证券交易。
《QFII/RQFII办法》在同年9月份获得监管层通过，融资融券、转融通证券出借成为境外机构投资者的投资范围。
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