龙佰集团为什么不涨(龙佰集团涨价)
龙佰集团为什么不涨(龙佰集团涨价)
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4、龙佰集团涨价
钛白粉产能已经做到亚洲*，龙佰集团似乎只能通过其他渠道来寻找新的增长点。
11月30日，龙佰集团盘中涨幅一度超过7%。而在前一日晚间，该公司刚刚宣布继续加码新能源上游材料。
据公告，为抓住锂离子电池的发展机遇，进一步加强公司在锂离子电池负极材料产业的布局，公司全资子公司河南佰利新能源材料有限公司拟投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目。
化工巨头扩产不停步
上述负极材料项目总投资35亿元，其中一期、二期分别建设年产5万吨锂离子电池石墨负极材料生产线，三期建设年产10万吨锂离子电池石墨负极材料生产线。
在此之前，该公司已经宣布了多起扩产计划。
今年8月13日，龙佰集团分别宣布新建20万吨磷酸铁项目和20万吨磷酸铁锂项目，以及年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目。
另一边，主营钛白粉业务也在不断加码。
今年8月，其控股子公司河南佰利联新材料有限公司拟投资建设年产10万吨氯化法钛白粉扩能项目。
两个月后，龙佰集团再次公告，计划投资建设20万吨氯化钛白粉及钒钪等稀有金属综合回收示范工程。
需要指出的是，现在的龙佰集团由佰利联和龙蟒钛业合并而来，两家公司重组完成后其钛白粉总产能便已超过100万吨，而国内总产能尚不过423万吨。
若加上上述拟建产能，该公司远期钛白粉总产能将超过130万吨，几乎与全球龙头科募公司的产能相当。
当然，以上大规模的扩产和转型需要大量的资金支持。而就在公司宣布密集扩产计划的同时，公司也已启动了港股上市计划。
今年9月30日，龙佰集团向香港联交所递交了本次发行上市的申请，并已向证监会递交了本次发行上市的申请。
虽然具体募资金额不确定，但是至少可以解决上述密集扩产计划的部分资金需求。
此外，受益于今年钛白粉价格的明显上涨，龙佰集团盈利能力大幅上调。
对此本报《硬核投研》栏目6月初指出，叠加出口、成本因素支撑，以及“金九银十”旺季即将来临等利好预期，三季度钛白粉价格预计仍将高位运行。包括龙蟒佰利在内的钛白粉生产商，今年三季度利润规模仍然有望实现环比增长，全年利润规模将大概率创出历史新高。
实际财务数据表现为，三季度净利润为13.96亿元，高于二季度，但是环比增幅较为有限。
一至三季度，龙佰集团累计实现净利润38.3亿元，今年全年盈利亦有望达到45至50亿元区间，2020年时公司净利润尚不足23亿元。
广发基金暂时“被套”？
与上市公司产能、盈利能力增长相悖的是，龙佰集团今年二级市场股价表现却十分一般。
截至11月30日收盘，该公司年内涨幅为-5.82%，处于Wind钛白粉板块的垫底位置，同期同样宣布进入动力电池材料领域的中核钛白涨幅为145.26%，安纳达、天原股份涨幅也均超过90%。
较差的股价表现，也使得年内介入的机构投资者暂时“被套”，比如公司*的拥趸广发基金刘格菘。
截至三季度末，广发基金旗下的5只基金合计持有龙佰集团1.85亿股，持股数量甚至超过了陆股通。
上述5只基金，基金经理全部为刘格菘。如广发科技先锋混合型基金持有龙佰集团5958万股，为该基金的第三大重仓股。
而就上述基金的建仓节点来看，又是从今年一季度开始。
2020年四季度末，广发基金持有的龙佰集团只有1181万股，刘格菘旗下产品还未大举进入；2021年一季度末，广发基金持股数暴增至15184万股，刘格菘管理的5只基金集体上榜。
而就二、三季度的情况来看，刘格菘旗下的基金也在不断加仓，其中广发科技先锋混合型基金持股数从一季度末的4530万股增加到了三季度末的5958万股。
而就股价来看，上述广发基金增持期间，龙佰集团一至三季度区间成交均价分别为37.47元、33.49元和33.1元，均高于当前27.96元的*价。
即便每笔成交都买在*价，今年一至三季度，龙佰集团区间*价亦不过25.43元、25.34元和27.54元。
按照当前龙佰集团的股价来看，其收益率仍然十分有限。当然，上述每笔交易买在*价的可能性很小……
3月29日，悦达投资(600805.SH)发布《关于控股股东增持公司股份计划的公告》。公告显示，悦达集团基于对悦达投资发展前景的坚定信心以及对公司长期投资价值的认可，同时为促进公司持续、稳定、健康发展，切实维护广大投资者利益，拟自2022年3月30日起12个月内，在本公司股价不高于5.80元/股的价格内，通过上海证券交易所二级市场集中竞价交易增持公司股票，增持比例不超过公司股份总数的2%，增持后的持股比例不超过已发行股份的34%。拟增持股份的金额不低于6,000万元人民币，且不超过9,800万元人民币。
据报道，近期悦达集团与盐城港集团签订战略合作框架协议，拟在能源、物流、进出口贸易等领域展开合作。
2022-04-13中泰证券股份有限公司谢楠,李博对龙佰集团进行研究并发布了研究报告《钛白粉产销创新高，新能源打造第二增长曲线》，本报告对龙佰集团给出买入评级，当前股价为21.38元。
龙佰集团(002601)
事件：公司发布2021年度报告，报告期内公司实现营业收入205.66亿元，同比增长45.77%；归属于上市公司股东净利润46.76亿元，同比增长104.33%。其中第四季度实现归母净利润8.46亿元，同比增长149.48%，环比下降39.40%。
点评：
钛白粉产销创新高，钛白粉处于景气周期。分季度看，公司一至四季度分别实现毛利16.79、23.77、24.50、21.17亿元。我们分析第四季度净利润下滑主要系钛白粉原料硫酸等价格上涨价差收窄及铁精矿价格下跌导致毛利下降，同时四季度公司集中计提管理、销售费用等。钛白粉方面，根据百川盈孚，钛白粉2021年均价19444元/吨（+29.34%)。原料端，钛精矿2021年均价2112元/吨（+47.42%）；硫酸2021年均价551元/吨（+269.39%）。2021年钛白粉-钛精矿-硫酸平均价差12171元/吨（+10.67%）。2021年公司生产钛白粉90.22万吨（+10.41%）；共销售钛白粉87.78万吨（+5.46%）。公司氯化法钛白粉产能有效释放。根据公告，2021年公司钛白粉毛利率45.02%，比上年同期增长9.03pct，公司垂直一体化的全产业链优势凸显。根据年报，公司预计全球钛白粉消费量将维持稳定增长，由2021的760万吨增长到2025年的890万吨，2020年至2025年的复合年增长率为4.6%。国内“稳增长”政策发力效果逐渐显现，基建投资在经济稳增长中的托底作用更加显著，地产链化工品钛白粉有望持续受益。根据年报，2021年国内钛白粉出口131.16万吨，同比增长8.03%。海外美国等房地产市场存量房重新装修改造、印度、巴西等发展中国家经济发展不断提速有望拉动钛白粉出口持续增长。
布局新能源产业，培育第二增长曲线。公司通过新建项目、合作、收购等方式进入新能源电池领域。公司废副产品硫酸亚铁，富余产能烧碱、硫酸、蒸汽、氢气等可直接或间接用于锂电池正负极材料的生产，降低生产成本，打造“钛锂耦合”产业创新。报告期内，公司收购了河南中炭新材料科技有限公司***股权，利用中炭新材料在人才和技术方面的优势进入石墨负极行业，正式进入新能源领域；筹划年产20万吨电池材料级磷酸铁项目、年产20万吨锂离子电池材料产业化项目、年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目、年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目、年产15万吨电子级磷酸铁锂项目。根据公告，公司年产20万吨电池材料级磷酸铁项目（一期5万吨磷酸铁）、年产20万吨锂离子电池材料产业化项目（一期5万吨磷酸铁锂）、年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目（一期5万吨石墨负极）已进入试生产阶段或具备投产条件。公司分别与深圳市比克电池、天津市捷威动力、溧阳天目先导签署战略合作框架协议，公司核心竞争力有望进一步提升。
2022年“双百”任务，“十四五”剑指500亿营收目标。2022年公司制定“双百目标”，即钛白粉产销双达100万吨。截至报告期末钛白粉在建产能包括龙佰禄丰年产20万吨氯化法钛白粉生产线建设项目，计划新增20万吨产能；新材料公司年产10万吨氯化法钛白粉扩能项目，计划新增10万吨产能。海绵钛方面，云南国钛计划新增3万吨转子级海绵钛产能；年产1万吨海绵钛生产线升级改造创新项目计划新增1万吨产能；甘肃国钛3万吨/年转子级海绵钛技术提升改造项目计划新增2.5万吨产能。公司2021年研发费用10.10亿元，同比增长87.53%，占营业收入的比例4.91%。公司通过加大研发投入推动技术创新，积累了磷酸铁、磷酸铁锂及石墨负极先进的生产线规模化、设备大型化创新生产技术。利用丰富的“大化工、低成本”生产经验，完成由钛产业龙头向新能源电池材料巨头的转型与产业创新。
盈利预测：基于钛白粉价格变化及年报披露信息，我们调整公司2022-2023年归母净利润分别为52.56、58.67亿元（原值分别为54.25亿元、58.14亿元），新增2024年盈利预测为62.30亿元，对应PE分别为10.66X/9.55X/8.99X，维持“买入”评级。
风险提示：钛白粉价格大幅波动；新建产能不及预期。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为34.99。证券之星估值分析工具显示，龙佰集团（002601）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
金融投资网
12月14日晚间，在继钛白粉行业龙头龙佰集团官宣2022年第一轮涨价后，中核钛白、惠云钛业也纷纷宣布上调产品价格。2021年，国内钛白粉市场整体维持了强势行情，龙头企业年内更是发布了9次涨价函。
金融投资报
多次提价业绩大增
龙佰集团作为国内钛白粉行业龙头，年内已多次领头涨价。12月13日晚间，龙佰集团发布2021年第9次产品价格调整公告称，根据钛白粉市场需求情况、原材料价格上涨等因素，经公司价格委员会研究决定，自2022年1月1日起，公司各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。
12月14日，攀枝花市钛海科技有限责任公司也发布涨价函表示，由于原材料价格持续居高不下，结合目前国内国际钛白粉市场行情，经公司研究决定，即日起价格调整，金红石/锐钛型钛白粉国内客户上调1000元人民币/吨，国际客户上调150美元/吨。
同日，中核钛白、惠云钛业也发布了年内第9次产品价格调整公告。中核钛白称，自2022年1月1日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中，国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。惠云钛业公告显示，自2022年1月1日起，在现有钛白粉销售价格基础上，上调公司钛白粉销售价格。其中，国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户出口价格上调150美元/吨。
自去年7月份以来，钛白粉产品经历多次涨价，多家钛白粉上市公司业绩随之实现大幅增长。其中，龙佰集团、中核钛白、安纳达、惠云钛业等公司今年前三季度净利相比去年同期均实现翻倍。Wind数据显示，龙佰集团今年前三季度实现净利润38.31亿元，同比增长96.48%;中核钛白净利润10.02亿元，同比增长181.37%;安纳达净利润1.29亿元，同比增长152.55%;惠云钛业净利润1.73亿元，同比增长168.77%。
对于业绩的增长，龙佰集团表示，报告期内公司主营产品钛白粉市场处于景气周期，销售价格同比增加较多。现有钛白粉产能利用率提升，特别是公司氯化法产能有效释放。虽然原辅材料价格及运输费用大幅上涨对经营业绩造成一定不利影响，但是公司垂直一体化的全产业链竞争优势充分显现，促使公司净利润同比增长明显。
二级市场上，由于钛白粉价格不断走高，相关概念股股价表现也十分亮眼。今年以来截至12月15日，中核钛白股价以138.39%的涨幅领先，安纳达、攀钢钒钛涨幅分别高达95.41%、81.57%，金浦钛业也上涨了15.80%。
产业链切入新能源
不仅是国内钛白粉上市公司拟提价，科慕、特诺、泛能拓、康诺斯等国际钛企巨头早在11月份就已宣布，从2022年1月1日起上调钛白粉价格，每吨上调幅度在300美元至400美元不等。
钛白粉作为一种重要的无机化工颜料，主要成分为二氧化钛，在涂料、油墨、造纸、塑料橡胶、化纤、陶瓷等工业中有重要用途。对于钛白粉价格的走势，中原证券认为，成本端，钛精矿、硫酸价格持续上涨推升钛白粉成本;需求端，全球经济复苏态势下，下游房地产、汽车需求保持旺盛态势。
华安证券表示，钛白粉企业的估值体系变化的核心在于企业未来发展方向，龙头企业有望通过钛白粉产业链的综合利用，快速切入新能源磷酸铁产业。部分钛白粉企业如龙佰集团、中核钛白、安纳达等开始进军新能源领域，生产磷酸铁或磷酸铁锂，实现钛产业链与新能源产业链的耦合。华安证券认为，随着钛白粉企业加速布局新能源正极材料领域，钛白粉产业链有望迎来价值重估。建议投资具有成本优势且加速布局磷酸铁或磷酸铁锂材料的钛白粉企业，关注龙佰集团。
金融投资报
值得一提的是，今年7月份和11月份，钛白粉市场经历过两次实际成交的价格回调，都是因为国内需求不佳导致。对此，卓创资讯钛白粉分析师田晓雨认为，7月份起国内地产市场主要数据指标下滑，终端需求不佳，导致钛白粉下游涂料、塑料等市场也呈现需求缩水局面。而11月份以来，北方地区天气转冷，下游需求清淡，但整体看来，2021年国内钛白粉市场维持了强势格局。
针对当前市场，田晓雨分析认为，春节前后，钛白粉依然存在涨价预期。他表示，一方面，由于目前国内钛白粉价格相较国外市场依然存在性价比，因此，预计明年一季度结束前，外需支撑有望持续存在，出口量暂无收缩预期;另一方面，国内需求将偏稳为主。春节前后的短期市场价格或将稳中有涨，但难再现2021年上半年的涨幅及落地力度。
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