茅台股份股吧(华安创新基金净值)
茅台股份股吧(华安创新基金净值)
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随着基金一季报的披露，1300亿规模的“公募一哥”张坤重仓股备受瞩目，有报道其减仓白酒加仓银行，那么有“世界第三大酒庄”之称的“坤哥”看好什么酒，摈弃了哪些酒？我们来一一梳理清楚。
白酒股看法分化：增持五粮液(000858)、贵州茅台(600519,股吧)减持了泸州老窖(000568,股吧)、洋河股份
根据智君科技数据显示，2021年一季度，张坤旗下产品整体看，新进了招商银行(600036,股吧)；对于“贵州茅台(600519)、五粮液、香港交易所、美团．W、腾讯控股、海康威视(002415,股吧)”依然很钟情，增持了这些个股；减持了泸州老窖、洋河股份(002304,股吧)。
数据智君科技 截止日期：2021年3月31日
3只产品十大重仓股情况，易方达蓝筹精选大幅减持洋河股份，贵州茅台整体有一定程度加仓，五粮液加仓较明显；增加了对银行股的配置；易方达中小盘(110011)大幅减持洋河股份、泸州老窖，增加了计算机、医药等行业的配置；易方达企业三年增持五粮液，大幅减持青岛啤酒(600600,股吧)、洋河股份，新进华兰生物(002007,股吧)。详述
易方达蓝筹精选增持五粮液、茅台，大幅减持洋河股份，新进招商银行、平安银行
易方达蓝筹精选（005827）基金规模880.16亿元（2021-03-31），暂停大额申购。基金分额上看，相对于2020年底，总份额增加，而总资产净值缩水。
数据比对发现，易方达蓝筹精选2021年一季度，较2020年年底，增持了五粮液、贵州茅台、香港交易所、美团．W、腾讯控股、海康威视；大幅减持洋河股份，泸州老窖的股数略有增加，但基金资产比例降低明显。其中，招商银行、平安银行(000001,股吧)新进前十大重仓股。详情如下图：
数据易方达蓝筹季报信息 截止日期：2021年3月31日
数据易方达蓝筹2020年报信息 截止日期：2020年12月31日
张坤表示，2021年一季度，A股市场震荡下跌，沪深300指数下跌3.13%，上证指数下跌0.90%，创业板指数下跌7.00%；港股市场震荡上涨，恒生指数上涨4.21%，恒生中国企业指数上涨2.18%。本基金在一季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整。行业方面，降低了食品饮料等行业的配置，增加了银行等行业的配置。个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
易方达中小盘：大幅减持洋河股份、泸州老窖 增持华兰生物、百润股份(002568,股吧)等
易方达中小盘（110011）成立日期于2008-06-19，截止2021年3月31日，基金规模314.64亿元，开放赎回，暂停申购。
数据比对发现，易方达中小盘一季度大幅减持洋河股份、泸州老窖，两只白酒股已不再十大重仓股，五粮液、贵州茅台股数较少，占基金资产净值比例略降；增加天坛生物(600161,股吧)持仓，新进华兰生物、百润股份、恒生电子(600570,股吧)、中炬高新(600872,股吧)。
数据易方达中小盘季报信息 截止日期：2021年3月31日
数据易方达中小盘2020年报信息 截止日期：2020年12月31日
张坤在季报中表示，本基金在一季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整。行业方面，降低了交运、汽车等行业的配置，增加了计算机、医药等行业的配置。个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
易方达企业三年：增持五粮液 大幅减持青岛啤酒、洋河股份 新进华兰生物
易方达企业三年持有（009342）成立于2020-06-17，截止2021-03-31，基金规模105.75亿元，尚在封闭期。
数据比对可见，易方达企业三年持有2021年一季度增持五粮液，大幅减持青岛啤酒、洋河股份。
数据易方达企业三年持有季报信息 截止日期：2021年3月31日
数据易方达企业三年持有 2020年报信息 截止日期：2020年12月31日
张坤在2021一季报中表示，本基金（易方达企业三年持有）在一季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整，降低了食品饮料等行业的配置，增加了医药等行业的配置。个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰，竞争力强的优质公司。
同时在基金一季报中，张坤还表示，我们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话，相当于企业的价值每天都以很小的幅度提升。但实际上，股价的波动幅度远超于此。原因在于，第一，不同投资者会对企业价值积累的速度甚至方向产生分歧，比如企业遇到经营困难时，有投资人认为是短期困难能够克服，而有投资者认为是长期衰落的开始；第二，不同投资者的机会成本不同，因此对未来收益率的要求不同，当预期20%收益率的投资者认为股价太高收益率不够时，预期10%收益率的投资者或许认为股价仍然是有吸引力的；第三，情绪会放大影响。而市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。
判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。
长期来看，我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的*性损失。而作为管理人，我们唯有通过每天不断的研究和积累，不断提高判断企业长期创造自由现金流能力的准确率。
新浪网
中国基金报
4月下旬以来，在国内疫情缓和、政策端边际改善，以及行业基本面等多种因素驱动下，医药板块跟随市场出现反弹，整体反弹幅度接近20%，其中，消费医疗、创新药产业链等细分领域表现更为强劲。
受此带动，一批医药主题基金净值迎来大反弹，*反弹幅度超过37%。值得一提的是，经过大幅回血后，已有医药基金年内收益开始转正。
在基金经理看来，医药板块虽然最近热度有所提升，但整个医药板块还处在历史估值的底部区间，行情仍然具有可持续性。鉴于当前行业长期发展前景并没有发生变化，负面冲击也到了阶段性尾声，医药板块进入一个长期比较好的、具有投资价值的区间。
医药基金强劲反弹绩优基金暂停大额申购
据Wind统计显示，自4月27日A股市场反弹以来，医药板块也跟随出现了像样的反弹。截至7月8日，医药指数自反弹以来累计涨幅接近20%，其中，疫苗、创新药等细分领域指数更是超过25%，甚至逼近30%。水涨船高，期间接近40只主被动医药主题基金净值反弹幅度超过20%，*甚至超过了35%。
具体来看，信澳医药健康反弹幅度领先，期间净值涨幅达到37.83%，值得一提的是，经过前期大反弹，该基金年内收益已转正，达到3.36%；中信建投医药健康和中信建投医改的净值反弹幅度分别接近34%和33%，此外，圆信永丰医药健康、国投瑞银创新医疗期间反弹收益均超过30%。
另有嘉实医药健康、融通健康产业、鹏华医药科技、东财创新医疗六个月定开、华泰柏瑞医疗健康、嘉实医疗保健、兴华创新医疗保健、华泰柏瑞生物医药、富国*医疗、富国医药成长30、易方达医药生物、天弘医药创新等近40只医药主题基金净值反弹收益超过了20%。
创金合信医疗保健基金经理皮劲松认为，4月27日以来，医药指数除了跟随市场出现反弹， 行业基本面层面也有所好转。5-6月份国内疫情总体呈现缓和态势，板块内很多消费属性的医疗服务、类消费品公司经营情况快速好转；同时，国内政策端也有边际改善，市场对民营医疗服务行业的担心有所缓解，对创新药产业链的悲观情绪也有明显改善。在这些因素共同驱动下，消费医疗、创新药产业链等细分领域有相当多标的反弹幅度30%以上，甚至超过50%，带动主题基金涨幅显著好于指数。
值得一提的是，经过前期反弹，已有多只医药基金年内收益转正，不过，除了上述信澳医药是去年4月成立，多数为年内或去年底成立的次新基金。这些基金“躲”过了去年医药板块的深度回调，在这波行情后年内收益成功翻红。
比如，华安创新医药锐选量化、泰康医疗健康均于今年3月份成立，年内收益分别为8.85%和6.83%，此外，去年12月底成立的广发沪港深医药、今年3月成立的东方阿尔法医疗健康年内收益也均为正。
值得一提的是，随着医药主题基金快速回血，已有绩优基金开始发布限购公告。比如，信澳澳亚7月6日公告称，为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，自7月6日起信澳医药健康混合暂停大额申购，即单日每个基金账户累计申购的*金额为3000万元。
估值偏低叠加基本面好转医药多细分领域强力反弹
嘉实基金大健康研究总监郝淼表示， 医药板块最近热度有所提升，虽然短期涨了一些，但整个医药板块还处在历史估值的底部区间，行业长期发展前景并没有发生变化。负面冲击也到了阶段性尾声，医药板块进入一个长期比较好的、具有投资价值的区间。
“老龄化和消费升级是医药行业需求端拉动的两大主要因素，目前来看，两个因素并未发生任何变化，需求非常稳定，并且呈快速增长趋势。投资者担心比较多的是政策端，比如医保控费、集中采购等政策扰动，担心会对医药板块的盈利能力造成冲击。”
但郝淼认为，经过这几年医改等政策的密集出台，大的政策框架已具备，投资者的预期也比较充分，之后再有超预期负面冲击政策的概率比较小，政策预期层面也到了底部。
诺德基金基金经理朱明睿表示，本轮医药板块反弹的主要原因还是在于医药板块在过去两年中表现一直不太好，反弹的主要支撑也是因为该板块中不少标的估值都已调整到比较有性价比的位置。同时，随着疫情逐步缓解，不少受疫情压制的医药标的也会逐步释放出不错的业绩。
长城基金认为，目前市场对医药板块的业绩预期不高，但这些板块业绩上往往可以有较稳定的增长表现，实际数据可能好于预期。医药医疗当前的估值和机构配置在多年低位区间，可以考虑关注。
在长城基金看来，短期而言，在两月余的全线反弹后，市场可能会自发进入阶段性调整阶段。在中报季过后，市场可能根据基本面表现逐渐博弈出新主线。但在过去几年各类风格演绎比较彻底以及今年宏观不确定性较强的背景下，下半年市场很可能仍然呈现整体震荡整理的格局和结构性特点，板块内部可能有所分化。在把握主逻辑的基础上，留意结构性机会与分化风险，震荡市中注重均衡。
虽然近期跟随市场明显反弹，但皮劲松对医药后续行情依然保持乐观，主要有几个因素。其一，目前板块估值不到26倍，过去10年估值中位数为38倍，当前估值处于过去10年的极低水平，机构对医药板块的配置比例也处于过去10年的偏低水平，市场对医药行业的预期也还处于偏悲观的状态，三低状态表明医药板块没有很大风险。
其二，过去一年以来压制医药板块的各项因素已有充分预期，或已出现边际缓和的迹象。比如，3月中旬后，市场对民营医疗服务行业的担心得到缓解，且在后续出台的系列政策中得到印证；带量采购的潜在影响已被市场充分预期，部分受冲击的公司在业绩端和经营端经过了充分调整，市场悲观预期很大程度上得到出清；药品审评审批部门对于创新药研发的监管政策以及创新药的医保谈判政策进一步规划化、可预期化，产业端和投资者对未来有了明确的预期；此外，美国针对CXO板块的UVL名单事件近期也得到缓和，压制CXO板块的悲观因素得到实质性缓解。
医药行情仍具可持续性基金经理普遍看好后市
在郝淼看来，医药板块的投资逻辑是精选细分领域。整个医药行业的投资脉络非常清晰，要沿着整个临床需求的方向，包括国家医改的导向去寻找重点投资的方向和标的。
对于未来看好的医药赛道，郝淼表示，医药板块内部具有一定分化。一方面，可以看到板块内部像医药检测、医药设备、疫苗、研发外包服务（CXO）等几个方向保持高速增长。这些方向或多或少都与新冠疫情防控相关，像疫苗、检测利润都大幅增长，但可持续性值得商榷，这块虽然利润很大增长很快，市场并没有给可持续性的高估值。
“另一方面，我们看到研发外包CXO板块的非新冠部分也保持了30%以上增长，说明整个研发外包的赛道行业景气度非常高。此外，像中药板块、化药板块的增长偏弱一些，可能是个位数的增长，其他像零售药店、医疗服务等是百分之十几的增长，所以整个医药板块内部结构分化比较大。”
郝淼特别指出，研发外包中，科研服务赛道值得重点关注。在他看来，中国医药行业发展到目前阶段，复制欧美的时代已经结束，必须自主创新。但在做自主创新时，又面临很多瓶颈，其中很重要的是创新研发过程中所需要的大量试剂、设备、耗材等。目前中国科研用产品，90%以上都是进口。未来进口替代方面，市场的空间非常大。很多细分领域中国都已基本实现进口替代，但这个领域的进口替代才刚开始，这个方向未来一定会诞生出中国的龙头企业。
“总的来说，整个医药赛道还是成长性的赛道，建议投资者*高成长方向。同时，由于医药赛道长坡厚雪，特别适合做长期投资。”郝淼称。
皮劲松则看好明显边际缓和的消费医疗、创新药产业链等方向，具体包括民营医疗服务、疫苗、创新药、CXO、医疗器械等细分领域，下半年继续在这些细分领域中配置具备中长期成长性、边际明显改善的标的。
朱明睿认为，从疫情复苏的逻辑来看，医药板块行情具有一定持续性。后市比较看好创新器械和科研服务赛道。因为这两个赛道目前都处在国产替代的早期阶段，且不少公司产品正开始逐步走入主流市场。
展望后市，长城基金认为，医药板块大概率不会完全脱离大盘形成独立行情，但目前板块从底部反弹上来的幅度还不大，估值也仍处于偏低水平。一季度板块业绩增速其实比较可观，但受到疫情压制未能有所表现。二季度板块中许多公司依然保持了较快增长。同时，近期市场情绪好转、外资以及其他配置性资金有望再度流入医药板块，或能支撑行情持续。
此外，谈到港股医药板块，皮劲松表示，港股市场受到更多重因素的影响，很多因素超出投资者能够研究、分析的范畴，这些因素又会使得港股市场有更大的波动，这是与A股的不同之处。具体到医药行业而言，香港相对于A股特有的板块是生物科技板块（biotech），biotech相关公司基本都处于没有盈利的投入阶段，其估值受到海外流动性环境、外资的流入流出行为的影响，股价有非常大的波动性。而在朱明睿看来，投资中，港股投资者的投资偏好和A股有着较大差异。同时，在估值体系层面也具有较大区别。
贵州茅台2021年10月23日在三季度报告中披露，截至2021年9月30日公司股东户数为17.53万户，较上期（2021年6月30日）增加2.9万户，增幅达19.80%。
贵州茅台股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年9月30日食品饮料行业上市公司平均股东户数为6.28万户。其中，公司股东户数处于3万~5万区间占比*，为24.11%。
食品饮料行业股东户数分布
股东户数与股价
自2020年12月31日以来，公司股东户数连续4期上涨，截至目前增幅为61.30%。2020年12月31日至2021年9月30日区间股价下降7.55%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2021年9月30日，公司*总股本为12.56亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的8587股下降至7167股，户均流通市值1311.62万元。
户均持股金额
贵州茅台户均持有流通市值高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年9月30日，食品饮料行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为68.49万元。其中，25.00%的公司户均持有流通股市值在11万~25.5万区间内。
食品饮料行业户均流通市值分布
沪股通持股
2021年9月30日，沪股通持有贵州茅台的股份数量为8861.72万股，占流通股本的7.05%，较上期（2021年6月30日）的9588.08万股下降7.58%。
沪股通持股图
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
在A股市场里流传着这样一句话，万事万物皆利好茅台：台风利好茅台，火箭上天利好茅台，新能源汽车利好茅台，5G发展利好茅台……甚至能否从一则看似毫不相关的消息中的出“利好茅台”的推论，已经成为判断一个券商研究员是否称职的“试金石”。
台风来了，有人说，利好茅台，因为不用上班，待在家里，只好喝茅台解闷儿啊；台风走了，还是利好茅台，因为普天同庆，要喝茅台庆祝啊。民营商业运载火箭成功发射利好茅台，因为“飞天茅台”。
新能源汽车利好茅台，因为小鹏汽车董事长何小鹏为了缓解压力，购置千瓶白酒时不时喝一点。连大力推进5G建设也利好茅台，因为中兴通讯董事长亲自率队到访茅台，强调合作推进“智慧茅台”建设。
所以说，在A股这个神奇的市场里，万事万物最终都会利好茅台，正因为茅台拥有着这样奇特的体质，这不8月31日，茅台股价站上1800元大关，再创历史新高。看着这远在天边的价格，股民是不是能够理解茅台为何叫“飞天”了。
01从1300到1800元，贵州茅台只用了不到4个月
作为A股市场上的当红炸子鸡，茅台到底有多牛，仅仅今年一年茅台累计涨幅就已经超过了63%，从1300元到1800元，只用了不到4个月。
5月6日，贵州茅台午后涨2.71%，股价突破1300元，再创历史新高，总市值1.63万亿元。
6月1日，午间收盘时，贵州茅台达到1409.98元，在全球食品饮料行业中位居首位，市值超过可口可乐。
7月1日，贵州茅台股价报1500.01元/股，总市值达1.88万亿元，市盈率高达45.73倍。
7月6日午后，贵州茅台升破1600元续刷新高，市值破2万亿。
7月7日，贵州茅台股价突破1700元，再创历史新高。
8月31日早盘，贵州茅台股价突破1800元/股，市值达到2.27万亿元。瞧瞧这数据，看看这气势，是不是后悔没上车，可是看看这价格是不是又感慨没钱上车。
茅台作为A股股王，可不是一时亮眼，自其上市时起，无论是营业收入、净利润还是扣非净利润，全部保持正增长，且长期保持90%的毛利率、50%的净利率、30%的ROE，冠绝A股。
即使在2013年八项规定对三公消费做出限制之后，茅台在2014和2015年的低谷期依然顽强的保持了3%的营收增长与1%的净利增长。可以说，如果想要在中国找到一种可以跟茅台掰掰手腕的对标物的话，那就只剩下房子了。毕竟从当前来看，只有这二者有能力涨到天上去。
不过从最近的政策走势以及外部环境看，房子的后劲可能还不如茅台了。由此可见茅台到底是个多么神奇的存在。
02到底是什么在“利好茅台”？
为何茅台能够独占鳌头？因为茅台定位明确，讲了一个好故事啊！茅台的定位，从一开始就是中国国酒，其中的几段故事虽不知真假，却流传天下。
1915年，万国博览会在巴拿马举行，当时的民国政府曾以茅台公司的名义将一些茅台酒送到博览会参展，但放在比较偏僻的角落，毫不起眼，外国人对此酒不屑一顾。幸好前去参会的一名中国官员急中生智，将一瓦罐茅台酒摔在地上，一时间，酒香四溢，震惊众人，一举夺冠，获得金质奖章，从此成为世界三大名酒之一。
1949年10月，在举行开国大典的前一天夜里，新中国的开国元老们就在中南海怀仁堂以茅台酒互为敬贺。据媒体报道：北京饭店举办了开国大典当晚的开国第一宴，整个宴席的菜单酒品都是由周恩来总理亲自审定，茅台酒当时被定为主酒。
由此可见，茅台国酒的定位从几十年前就存在了，国酒的定位已经成为几代人的共同记忆。白酒里没有任何品牌可以挑战茅台的地位，现在没有，以后也不会有。高端品牌一旦长时间被大众认可，其对用户心智的占领将无法改变。
再者说，中国是一个酒桌文化盛行的国家，无论婚丧嫁娶，无论工作生活，凡事都得先喝上几杯。在酒桌文化如此盛行的背景下，选择什么酒不就成为尤为重要的事情了吗？
选择什么酒不仅是礼仪，更是体现了对对方的认可程度和定位。如果能私下选出对方最喜欢得酒，那就是很大得加分项。但是绝大多数情况下，很多人对彼此并不是非常熟悉，很难猜到对方喜欢什么酒。大家不熟悉，所以必须用茅台。
因为用茅台代表不会犯错。因为茅台是国内的第一酒企，茅台的名气大家都听说过，茅台背后还有着大量的故事，这些故事这些标签，所有都喜欢，当大家谈论起来的时候逼格就会很高。
在这些故事背景下，只要你掏出茅台，对方喜欢或者不喜欢，都没有办法认为你不尊重他。茅台我都带来了，怎么能说明我不尊重你呢。这就是酒一个品牌价值得体现。所以说，从逻辑上来讲，茅台拥有着其他酒业无法比拟的优势。
03茅台不是酒，买茅台就是“买黄金”
不久前，中泰证券宏观分析师梁中华在研报中直呼“买茅台=买黄金”。
在梁中华看来，从长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。不仅仅是黄金，大类资产中也有一些其它类似资产，比如茅台酒，也符合这种特性。
理由包括：
茅台酒每年的供给速度非常缓慢，不会突然大幅增加产量；
茅台酒如果长期储存的话，放得越久品质越好，内在价值不仅不会耗损，还会有提升。
所以茅台酒和黄金的特性是类似的，甚至可以当成货币来使用，拎一瓶茅台酒可以很容易变换成现金。
事实上，对于茅台来说，茅台本身并不是单纯的白酒，他还被赋予了一般等价物与金融投机物的概念。53度飞天茅台的出厂价是1499，但是你1499几乎买不到飞天茅台，市场得均价大概在2300左右，并且这个价格是市场认可的。
也就是说，如果你的手上有出厂价的飞天茅台，随时都有人愿意出高价买走，而且还是供不应求，你随意一转手就可以获得高额收益。那这酒还是酒吗？
所以说，茅台本身已经不再是单纯的食品饮料消费，它更多地是一种*品，更夸张的是，这种*品不会打折，不会贬值，还会不断的升值。想象一下，这种金融属性是不是足以*LV、Gucci、Tiffany等国际*品*。
利用自身文化的赋能，凭借一般等价物和金融投机物的定位。使得茅台几乎成为无法被替代的存在。凭借左手定价格右手调产量的方式，想要什么财报数据，自己控制价格和产量就可以了。
只要市场的逻辑没变，那么这个股王的故事也许还会继续书写。
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