斯达半导(杭州高新股吧)
斯达半导(杭州高新股吧)
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斯达半导进入300-330区间的重点关注区域。
斯达半导：年报/一季报都业绩超预期21年收入17亿，同增77%，归母净利3.98亿，同增120%。
22Q1收入5.42亿元，同增66.96%，环比+6.4%；
归母1.51亿元，同增101.54%，环比+14.71%；
扣非1.45亿元，同增123.32%，环比+14.26%；
2021年销售毛利率36.73%，相比2020年的31.56%提升了5.17个百分点；
2022Q1公司整体毛利率为40.81%；
2021年营业收入拆分，工控和电源10.65亿元(+50%)、新能源行业5.71亿元（+166%）、变频白色家电及其他0.6亿元(+59%)，
2021年公司新能源业务占比为33.45%，相比2020年的22.33%提升11.12个百分点。
2021年IGBT模块收入15.95亿，占比93.46%
2021年60 万辆车中有 15 万辆 A 级车，预计2022年A的比例达到40-50%，整体量预计在 100 万辆以上。
也可以理解为量价齐升的逻辑：量上，从60增长到100，同比70%，价值量上，A级车从25%提升到40-50%，价值量更高，是中高端产品的逻辑，A00 价值量在 600-800 元左右,平均在 700 元左右,A 级车在 900-1500 元,平均在1200-1300 元，A/B/C 级车比例增加,会导 致 asp 增加。
机构盈利预测：2022-2023年斯达半导：预计2022年6.4-7亿，2023年9-10亿。
---风险提示：下游需求不及预期，产能释放进度，产品稳定性等不及预期
近两年多来，受原实际控制人资金占用和违规借款等影响的杭州高新(300478)，终于迎来新的实控人。
杭州高新5月19日晚间公告，东杭集团通过拍卖竞得高兴集团持有的855万股，占公司总股本的6.64%。本次被拍卖的股份过户成功后，东杭集团将持有公司2790.64万股股份，占公司总股本的21.68%，将成为公司的控股股东。东杭集团控股股东胡敏将成为公司实际控制人。
原实控人资金链断裂
杭州高新主营线缆用高分子材料的研发、生产和销售，主营产品特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料、特种聚氯乙烯电缆料、通用聚氯乙烯电缆料、无卤低烟阻燃电缆料、橡胶电缆料及橡塑改性弹性体运用于电力、轨道交通、通信、电气装备、建筑、新能源等领域。
2015年6月在深交所创业板挂牌上市。但上市不久，杭州高新就身陷债务危机。2018年，杭州高新原实控人高长虹资金链断裂，所持股份被司法冻结、拍卖，并涉及资金占用和违规担保。
随后，杭州高新高管和实控人频繁变动。2019 年，高长虹选择了将公司实控人交给厦门商人吕俊坤。吕俊坤以1.55亿元的价格从高长虹手中获得了杭州高新29.88%的股份。但这笔钱并没有帮助高长虹缓解资金紧张的困局。
2020年11月23日，杭州高新突然宣布，公司实控人失联。公司无法与实际控制人吕俊坤取得联系，吕俊坤处于失联状态，且公司尚未能了解到吕俊坤失联的具体原因，其所持有的公司股份处于质押状态。
同年11月 ，杭州高新公告，公司第一大股东高兴集团因不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，向杭州市余杭区人民法院申请进行破产清算，并拍卖高兴集团所持公司股份。
2021年7月30日杭州高新公告，因公司涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。
出售资产盘活资金
就在此时，浙江东杭控股集团有限公司（简称“东杭集团”）现身，并开始布局入主杭州高新。
资料显示，东杭集团系一家浙江民企，创始人胡宝泉从钢材贸易起家，后涉足地产、投资等领域，在钱江新城核心区拥有土地资源500余亩、房产近20余万平方米。
胡宝泉曾任东杭集团董事长，浙江德清东杭机械有限公司执行董事，现任杭州市工商联副主席、杭州市江干区工商联副主席、杭州市九堡商会会长等职。
2021年2月，通过阿里拍卖平台，东杭集团拍得杭州高新3%的股份；同年4月，再次通过司法竞拍斩获4.5%的股份，并持续在二级市场增持杭州高新股份。
持续增持后，去年6月，杭州高新董事会会议审议通过了有关选举胡宝泉为公司董事长、叶峰为公司副董事长的议案。随着胡宝泉出任董事长，杭州高新董事会实际上已被东杭集团掌舵。
为了增加筹码，东杭集团增持动作并未停息。杭州高新5月19日晚间公告，东杭集团通过拍卖竞得高兴集团持有的855万股，占公司总股本的6.64%，成交金额为8789.4万元。
本次被拍卖的股份过户成功后，东杭集团将持有杭州高新2790.64万股股份，占公司总股本的21.68%，将成为公司的控股股东。东杭集团控股股东胡敏将成为公司实际控制人。同时，高兴集团不再持有杭州高新股份，彻底退出上市公司。
值得注意的是，去年东杭集团入主杭州高新以来，公司业绩已实现扭亏。年报显示，杭州高新2021年实现营业收入为3.87亿元，同比减少5.85%；净利润为1481.28万元，同比增加107.82%。2022年一季度，杭州高新实现营业收入6714.24万元，同比减少3.43%；净利润126.54万元，同比增加116.32%。
日前举行的业绩说明会上，杭州高新表示，公司近两年多来，因受原实际控制人资金占用以及用公司名义进行违规借款等影响，造成公司流动资金紧张，加之受疫情等大环境影响，公司销售额下降，导致公司经营性亏损。公司管理层将通过降本增效，拓展销售市场，提升公司盈利能力。
为盘活资产，提高资产运营及使用效率，补充流动资金。杭州高新5月19日公告，拟向杭州圜方作价3400万元出售公司位于杭州余杭区径山镇的土地使用权及建筑物。
“IGBT龙头，国产替代领军者！”
刚被证券公司给出“增持”评级，斯达半导（603290，SH）就挨一个跌停板！
Choice数据截图
12月15日早盘，斯达半导小幅低开后，股价逐步走高并*突破300元/股，将历史高点刷新至303.79元/股；此后一路走低、跌停，撬开、再跌停，最终被以“-5069手”的委差，封死在168.65元/股的跌停板上！而此前一日，斯达半导还一度涨停，并收涨8.53%……
值得注意的是，自今年上市以来，斯达半导便一路高歌猛进，股价从12.74元/股*翻了20多倍，而公司市值也随之暴涨至486.06亿元。
今天一个跌停板，就让公司市值缩水56亿元，3万股东被“活埋”，斯达半导股吧也随之沸腾了……
多主力现身龙虎榜，斯达半导跌停
上交所2020年12月15日交易公开信息显示，斯达半导因属于当日跌幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。斯达半导当日报收268.65元，涨跌幅为-10.00%，偏离值达-9.94%，换手率9.12%，振幅11.77%，成交额10.34亿元。
12月15日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共5个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买一、买五、卖一、卖二、卖三，合计净买入5533.33万元。
今日榜单上出现了一家实力营业部。买二为中国国际金融上海黄浦区湖滨路证券营业部，该席位买入5327.55万元。近三个月内该席位共上榜279次，实力排名第12。
斯达半导股吧的网友沸腾了……
有人在股吧自曝：“302刚买入，破位了！巨亏12个点”
有人高喊：“杀猪了，下一个白酒板块，现在跳得欢，事后拉清单”
有表示：“关灯吃面！”也有人看笑话不嫌事儿大：“站在山顶的同志们凉快吗”
有悲观的网友称：“300-290块的起码套三年”“被套的坑友们，我准备好三个跌停了”“三流芯片，几百倍市盈率，至少10个跌停”……
次新半导体龙头股上演“集体跳水”
今天，与斯达半导同时跌停的还有新洁能（605111，SH），而华润微、立昂微、芯朋微、瑞芯微等半导体次新股的跌幅均超过5%……
“半导体次新股股价已经虚高，炒完了总归要跌的呀。”对于今日这些股票的大跌，有不愿具名的卖方分析师如此评述。
半导体次新股涨幅究竟有多大？我们不妨看几个最火的个股情况：
上海证券报
斯达半导上市发行价格为12.74元/股，其12月14日的收盘价为298.5元/股，股价涨幅为22.4倍。立昂微上市发行价格4.92元/股，其12月14日收盘价为132.61元，其上市以来股价涨幅为25.95倍。
如果说斯达半导、立昂微等在主板发行，其股价有更大的上涨空间，那以市价发行的科创板半导体公司的表现呢？其股价涨幅同样惊人。比如，思瑞浦发行价115.71元/股，12月14日收盘价为444.98元/股，上市以来股价涨幅也有2.85倍。
据统计，截至12月14日，除聚辰股份外，19家半导体次新股的股价涨幅均超过1倍。
多家IGBT股被建议“买入”、“增持”
近期，多家机构对个股的调研也显示，上述多数个股基本面良好。
比如，12月10日，中泰证券在题为“IGBT龙头，国产替代领军者”的研报中表示，预计斯达半导2020-2022年的归母净利润分别是1.73亿元、2.33亿元、3.14亿元，对应PE分别为251倍、187倍、139倍，行业可比公司2021年、2022年估值约为127倍、100倍。虽然公司估值高于行业可比公司平均估值，但考虑到公司在IGBT赛道独特卡位，*覆盖，给予公司“增持”评级。
研报截图
同样，对于估值偏高的思瑞浦，中泰证券也建议“增持”。
类似的，国海证券在12月14日公布对立昂微的调研报告，预计公司2020-2022年公司实现归母净利润分别为2.02亿元、2.93亿元、3.92亿元，对应当前PE估值分别为239倍、165倍、123倍。*覆盖，给予“买入”评级。
机构调研显示，自11月16日至27日，有近150家机构对新洁能进行了13场次调研。国海证券在12月1日发布研报，预计新洁能2020-2022 年公司实现归属于母公司净利润分别为 1.48亿元、2.01亿元、2.70 亿元，对应当前 PE 估值分别为 140倍、103倍、77倍，对新洁能给予“买入”评级。
不难发现，半导体次新股一个共同的特点就是，即便是预测到3年后利润对应的PE也大多超百倍，估值偏高。在此情况下，股价难免一跌。
需要指出的是，也有卖方分析师认为，“估值贵”并非今日才出现的现象，半导体次新股选择这个时间段股价 “集体跳水”，一个可能的因素是市场对“重复订单”的担忧。
综合市场消息、Chioce数据、上海证券报、券商研报等
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截至2022年7月8日收盘，斯达半导(603290)报收于392.22元，上涨3.9%，换手率3.5%，成交量3.13万手，成交额12.28亿元。
资金流向数据方面，7月8日主力资金净流入1.58亿元，游资资金净流出3325.04万元，散户资金净流出1.25亿元。
近5日资金流向一览
该股主要指标及行业内排名
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为431.39。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
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