中青宝*消息(中青宝*消息影响多大)
中青宝*消息(中青宝*消息影响多大)
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中青宝（300052,SZ）5月6日下午公告称，公司董事会于近日收到董事长李瑞杰的书面辞职报告。李瑞杰因工作调整，申请辞去公司董事长、董事职务。“五一”节前，网上传出中青宝公司内部聊天记录，李瑞杰强制要求员工“五一”假期加班，并表示“五一全部加班”“不服的，马上炒掉”。该事件引发公众热议，中青宝曾公开致歉。
中青宝公告截图
此番辞职后，李瑞杰仍将在中青宝任职，公告显示，其将担任公司战略发展部部长职位。中青宝董事长之位将由李瑞杰儿子李逸伦接任，李逸伦出生于1994年。
董事长退居战略发展部部长
据中青宝公告，李瑞杰申请辞去公司董事长、董事职务，同时一并辞去第五届董事会战略委员会主任委员、审计委员会委员、薪酬委员会委员职务。
李瑞杰出生于1967年。中青宝2010年2月发布的招股书显示，李瑞杰自2003年起便担任公司董事长。近年来，中青宝的董事长职务也一直是由李瑞杰出任。
截至目前，李瑞杰直接持有中青宝股份83.39万股，通过控制深圳市宝德投资持有上市公司1914.15万股股份，通过控制深圳市宝德科技持有上市公司2490.34万股股份，为上市公司实际控制人。
中青宝公告透露，李瑞杰与公司董事会无不同意见，亦无任何有关其辞任之事须提呈公司股东注意的事宜。
事实上，李瑞杰的原定任期至2023年5月11日，其此番突然卸任，恐怕与此前曝出的新闻有关。
据媒体报道，“五一”节前，网上传出中青宝公司内部聊天记录，李瑞杰强制要求员工“五一”假期加班，并表示“五一全部加班”“不服的，马上炒掉”。此事引发公众热议，中青宝官方*此后发布致歉声明称：“面对疫情等不利影响，在一季度没有完成既定业绩目标的情况下，我司董事长情急之下在公司内部群里发表了不恰当的言论，引发了负面舆论，对公司形象造成了不利影响。董事长本人已经深刻意识到事情的严重性并作了自我反省。”
中青宝官方微信
此番离职后，李瑞杰将担任中青宝战略发展部部长职位，年薪11.43万元。该年薪较其2021年度的税前薪酬36万元大幅缩水。
李逸伦接任董事长职务
据中青宝的公告，李瑞杰的董事长职务将由公司董事兼总经理李逸伦接任。李逸伦出生于1994年，其毕业于加州大学欧文分校企业经济学专业。
从个人履历上看，李逸伦在游戏行业的经验较为丰富。2017年12月至2020年1月，李逸伦担任中青宝首席运营官；2019年1月至今，他担任深圳市米斗科技执行董事及总经理，任深圳市比格互动科技执行董事及总经理，还任深圳市力透科技执行董事及总经理。
李逸伦简历 中青宝2021年年报
2020年1月起，李逸伦开始担任中青宝总经理；2020年5月至今担任上市公司董事。李逸伦的另一个身份是李瑞杰、张云霞夫妇之子，即是中青宝的“少东家”。
根据曝光的聊天记录显示，李瑞杰此前强制要求员工“五一”假期加班的一大原因在于对中青宝一季度业绩不满。中青宝一季报显示，公司当期的营收为6960.56万元，同比下降12.86%；净利润为434.37万元，同比下降42.06%；扣非净利润为49.42万元，同比下降91.59%。
2020年、2021年，中青宝的归母净利润亏损分别为1.35亿元、4622.61万元。公司在2021年年报中表示，多款移动端游戏新产品处于研发阶段，前期投入了较大的研发费用，尚未产生经济效益；科技文旅业务也持续受到疫情影响。
中青宝如此业绩与其股票市值显得有些不相匹配。去年9月后，中青宝借势“元宇宙”概念股价大涨，市值从20亿元一路上涨，一度突破110亿元。虽然公司股票市值今年回落较大，但截至目前也仍有46.61亿元。
如今，“少东家”出山掌舵，中青宝的经营是否会有改变，一切还有待观察。
在A股打拼了近8年、高瓴资本热捧的泰格医药于7月19日通过了港交所聆讯，据传本周将开始招股。大家都说泰格医药是国内CRO(药物研发外包服务)龙头企业，但我们似乎已经知道国内的CRO龙头企业是药明康德、康龙化成，但为什么还称泰格为国内CRO龙头企业呢？另外，泰格医药又有什么过人之处让高瓴资本两次购买其股份呢？
截至2020年一季度，高瓴资本持有泰格医药750万股份，占比总股本1%，截至7月22日收市高瓴持仓市值达8.41亿元。实际上早在2018年6月高瓴资本就*买入500万股泰格医药，可以说这笔交易至今收益颇丰。
根据不完全统计，在CRO/CMO行业，高瓴资本不仅只投资了泰格医药一家，还投资了药明康德、方达控股、药明生物、凯莱英等同赛道公司。光在CRO/CMO行业，高瓴资本至今累计持仓市值就已经超过150亿港元。
数据新浪财经，富途证券整理
为了更加清晰地了解泰格医药到底是一家什么样的企业，我们可以先从医药外包行业开始。接下来我们将了解医药外包行业诞生的背景、行业的产业链和产业价值链，这样我们便可以了解到泰格医药所处的行业赛道是否值得我们关注和投资。最后，我们再详细地分析泰格医药的情况。
医药外包行业
1）医药外包行业定义
通过合同形式为制药企业、医疗机构、中小医药医疗器械研发的企业，以协助制药及生物科技公司设计、执行及管理其研发项目，减低其营运风险，并加速安全有效药物及医疗器械的开发。
2）医药外包行业解决行业痛点
新药研发主要分早期探索-临床前研究-临床前试验阶段-审批上市等四个主要阶段，过去传统的医药企业必须从头到尾把这四个阶段全部完成，走完这一套流程大概需要10年和10亿美元以上。
数据动脉网，富途证券整理
但是，随着全球新药研发及销售市场竞争的日益激烈、新药研发时间成本及支出不断提高、仿制药对原研药的冲击，大型药企开始难以获得高额利润。根据德勤《2019医药创新药回报评价》，新药的研发回报率从2019年的10%直线下降到2019年的1.8%，但研发成本从2010年的11.9%上升到19.8%。
国内外大型制药企业为了缩短研发周期、控制成本、同时降低研发风险，他们把更多的精力投到疾病机理研究、新药靶点发现等早期阶段，后续的研发等相关服务便由医药外包公司负责。
CRO机构主要服务包括研发中晚期及开发阶段涉及的药物化合物筛选及研发、数据采集分析、临床、委托生产或加工等产业链环节委托给医药研发服务企业。
3）医药外包行业特点
a）CRO偏向于劳动密集型行业。产能和成本是衡量CRO企业经营能力的重要指标。近年来，源于CRO/ CDMO 市场的繁荣，头部企业订单均处于溢出状态，因此产能成为制约公司发展的重要因素。其员工数量作为CRO/CDMO产能的间接指标，增速往往和公司收入增长呈现较强的正相关关系。
b）与创新药、仿制药、生物仿制药市场的发展密切相关。美国是全球第一大制药市场，中国是第二大市场。近几年中国医药市场快速发展，另外中国拥有相对充足的高素质医学专业技术人才，两者的结合使中国的医药外包行业得以快速发展。
4）医药外包产业链&产业价值链
境外外包全球销售额排名靠前的外包服务公司主要有IQVIA（原昆泰）、Covance（科文斯）等。IQVIA（昆泰）是世界上*的CRO 组织，Charles River（查尔斯河实验室）是安全性评价龙头公司。
本土外包国内知名外包公司有药明康德、康龙化成、泰格医药、博济医药等。其中康龙化成和药明康德具备大规模的实验室化学服务能力，泰格医药和博济医药业务专注于临床期药物开发服务，凯莱英和博腾股份业务专注于CDMO药物开发阶段的工艺研发及生产业务（CDMO简单理解，就是外包生产）。
根据新药研发领域中客户服务阶段的不同，医药研发服务一般分为合同研发服务（CRO）、合同生产业务/合同生产研发业务（CMO/CDMO）。根据下图，CRO又可以细分为药物筛选、药物研究、药物评价、临床I-III期CRO，其中临床阶段CRO是最为关键的阶段，占新药研发费用的约70%。
数据昭衍新药公司公告，富途证券整理
4）医药外包行业规模
2019年，临床合同CRO研究机构市场占药品合同研究机构市场*部分，占全球药品合同研究机构市场总额64.9%。同样，在中国临床合同CRO研究机构市场占了中国药品合同研究机构市场总额 54.4%。
数据弗若斯特沙利文报告，富途证券整理
根据以上的行业分析，我们大概了解医药外包行业的产生是解决控制新药研发成本、缩短研发周期等问题。我们知道在医药外包的细分领域里，产业链价值*的是临床CRO（泰格医药所处领域），接下来我们为大家详细介绍泰格医药这家公司。
泰格医药
一、公司概况
公司是一家专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织（CRO），为全球医药和医疗器械创新企业提供综合全面的临床研究服务与解决方案，目的是协助全球药企和医疗器械企业降低研发风险、缩短研发周期、节约研发经费，推进产品市场化进程。（与药企不是竞争关系，而是合作共赢关系）
二、发展历程
泰格医药在2004年开始成立，2012年在A股的创业板上市，2020年7月在香港上市。2014年收购方达控股Frontage Labs（提供医药和农药实验室相关服务），2015年方达控股在港上市。2015年收购韩国*的合同研究机构Dream CIS，2020年5月Dream CIS在韩国证券交易所上市。
在过去的16年里，泰格医药通过不断收购和成立相关的子公司完善其临床CRO业务。截至2019年年报，泰格医药共有66家子公司，重要子公司均占*控股权。
三、核心业务
根据下图，我们可以知道泰格医药的定位是细分领域规模*的“临床CRO”。
数据东莞证券研究所，富途证券整理
泰格医药的临床CRO业务又进一步细分为 临床试验技术服务 和 临床试验相关服务及实验室服务。
数据泰格医药招股说明书，富途证券整理
这两项业务的增速均比较快。公司2019年临床研究相关服务和临床试验技术服务营收占比分别为51%和48%。从2017年至2019年，临床研究相关服务营收从8.2亿元上升到14.46亿元，C*R为32%。技术服务营收从8.2亿元上升到13.47亿元，C*R为28%。
数据wind，富途证券整理
1）临床试验相关咨询服务
主要包括数据管理及统计分析、临床试验现场管理SMO及受试者招募、医学影像以及子公司方达控股提供的实验室服务。从2014年至2019年，相关咨询服务营收从3.34亿元上升到14.46亿元，C*R为34.06%，近几年临床试验相关咨询服务毛利率维持48%附近水平。
未来随着临床阶段订单上升，分析数据量增加和SMO管理需求产能上升影响，相关咨询服务有望继续维持30%以上增长率。
2）临床技术服务
临床试验技术服务包括I到IV期临床试验、医疗器械临床研究、医学注册、BE等。从2014年至2019年，技术服务营收从2.77亿元上升到13.47亿元，C*R为37.21%，2019年临床试验技术毛利率为43.80%，同比提升5.23%，为近几年*突破40%水平线。（毛利率是公司核心壁垒的重要参考指标）
泰格医药的技术服务增速高于临床CRO行业增速，未来随着一致性评价推进和创新药临床试验数量提升等利好因素影响，技术服务有望继续保持高增长。
四、财务分析
公司营收和净利润快速增长。2019年公司营业总收入28.03亿元，同比增长22%，从2010年至2019年，公司营收从1.23亿元增长至28.03亿元，C*R为41.53%，营收增长长期跑赢CRO行业增速。
2019年公司归母净利润8.42亿元，同比增长78.24%；从2010年至2019年，公司归母净利润从0.32亿元增长至8.42亿元，获得了数十倍的利润增幅。
国内收入占比提升，国内一致性评价带来大量临床试验需求的订单，公司国内营收和利润占比近年来快速提升。从营收角度看，2019年，国内营收16亿元，同比+29.66%；国外营收12亿元，同比+12.85%，国内增速明显高于国外增速。从利润角度看，2019年国内和国外分别实现利润12.34亿元和10.66亿元，分别同比+70.91%和+10.47%。
由于国内BE试验和创新药临床需求大增，未来国内业务增量有望维持高增长，而国外业务有望维持稳定增长。从2014年至2019年，国内营收占比从35.41%提升至57.08%，利润占比从29.76%提升至53.65%，整体来看国内业务业绩占比已超过半数。
（注：一致性评价是指对已批准上市的仿制药，仿制药与原研药品质量和疗效一致的原则）
盈利能力稳步提升，三费控制得当。2019年公司毛利率达到46.48%，同比+3.37%；2019年净利率达到34.79%，同比+12.76%，毛利率和净利率提升主要是由于营收大增和投资收益上升。
三费方面，2019年销售费用率为2.89%，管理费用率为12.49%，财务费用率为0.36%，三费总体水平比2018年下降了0.57%，主要是管理费用率的下降。（临床CRO属于劳动密集型行业，管理费用里的人力成本占比*。2019年员工数量同比增加27%，但管理费用率下降，说明公司的人力管理水平明显提高。）
五、泰格医药与同行业对比
根据下图，以下境内公司里有临床CRO业务的公司为药明康德、泰格医药和博济医药，我们将对这三家公司进行相关行业数据对比。虽然这三家公司都有临床CRO业务，但他们的公司的业务却有所不同。
其中，药明康德的业务从临床前CRO到CDMO，提供全方位、一体化的新药研发和生产服务。泰格医药只专注于临床CRO业务，具有行业领先的强大质量控制标准，质量管理体系涵盖项目的每个阶段。博济医药的业务有临床前的安全性评价和临床CRO。
从营业收入来看，药明康德的营收规模是*的（临床前CRO增速明显），泰格医药2019年的营收为28亿元，同比增速为22%，博济医药的营收规模现目前阶段非常小，增速较快。从扣非净利润分析，泰格医药表现*，同比增速达56%，药明康德和博济医药的两家增速为负值。
数据wind，富途证券整理
泰格医药的毛利率和净利率在三家公司中表现*，其提升主要是由于营收大增和投资收益上升。
数据wind，富途证券整理
正如我们前文所提到的，CRO偏向于劳动密集型行业，因此产能和成本是衡量CRO企业经营能力的重要指标。其员工数量作为CRO/CDMO产能的间接指标，其增速往往和公司收入增长呈现较强的正相关关系。
从下图我们可以看出，泰格医药的员工增速是最快的，间接反映其公司在未来几年订单增长情况以及公司对未来的发展充满信心。泰格医药2019年人均收入小幅下降(右图)，我们认为主要源于过手费下降导致的收入结构调整；
数据wind，富途证券整理
总结
高瓴资本在这CRO/CMO黄金赛道累计持仓市值就已经超过150亿港元，医药外包行业的诞生是为了解决控制新药研发成本、缩短研发周期等问题。中国是全球第二大制药市场，同时也拥有相对充足的医学专业人才，两者的结合使得中国的医药外包行业快速发展。另外，医药外包行业主要分为临床前CRO、临床CRO、CDMO等，其中临床阶段CRO是最为关键的阶段，占新药研发费用的约70%。
了解整个医药外包产业链之后，我们知道泰格医药是国内CRO(药物研发外包服务)龙头企业，但只是CRO里的一个细分领域的龙头，且处于产业链价值*的临床CRO领域。泰格医药只专注于临床CRO，通过不断收购和成立相关的子公司完善其临床CRO业务。这也是为什么我们会在同行业对比里看到其毛利率、净利率、扣非净利润和员工增速均表现*。
编辑/elisa
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深交所2022年6月16日交易公开信息显示，中青宝因属于日涨幅达到15%的前5只证券而登上龙虎榜。中青宝当日报收21.54元，涨跌幅为20.00%，换手率24.32%，振幅21.28%，成交额12.63亿元。
6月16日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共5个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买四、买五、卖一、卖二、卖三，合计净买入1547.48万元，占龙虎榜净买额的5.88%。除此之外还有广汇能源、继峰股份、天茂集团等23只个股榜单上出现了机构的身影，其中14家呈现机构净买入，获净买入最多的是继峰股份，净买额为1.42亿元；9家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为广汇能源，净卖额为2.83亿元。
榜单上出现了5家实力营业部的身影，分别位列买一、买二、买三、卖四、卖五，合计买入2.70亿元，卖出2196.50万元，净额为2.48亿元。
买一为光大证券佛山绿景路证券营业部，该席位买入2.07亿元，卖出70.62万元，净买额为2.07亿元。近三个月内该席位共上榜70次，实力排名第31。
买二为招商证券交易单元(353800)，该席位买入2152.50万元，卖出340.54万元，净买额为1811.97万元。近三个月内该席位共上榜259次，实力排名第12。招商证券交易单元(353800)今日还参与了横店东磁（净买额-3447.20万元），完美世界（净买额-2400.13万元），中通客车（净买额-1217.66万元）等7只个股。
买三为中信证券上海溧阳路证券营业部，该席位买入2106.24万元，卖出22.77万元，净买额为2083.47万元。近三个月内该席位共上榜221次，实力排名第11。
卖四为中国国际金融上海分公司，该席位买入1095.26万元，卖出914.56万元，净买额为180.69万元。近三个月内该席位共上榜967次，实力排名第9。中国国际金融上海分公司今日还参与了粤桂股份（净买额1949.33万元），哈工智能（净买额1933.24万元），郑州煤电（净买额-1775.55万元）等12只个股。
卖五为证券拉萨东环路第二证券营业部，该席位买入910.68万元，卖出848.01万元，净买额为62.67万元。近三个月内该席位共上榜1735次，实力排名第2。证券拉萨东环路第二证券营业部今日还参与了光大证券（净买额9727.96万元），完美世界（净买额-1289.44万元），嵘泰股份（净买额-1041.99万元）等22只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
今天的股市，11月的第一天就玩得很嗨。
5000亿的“免税茅”直接跌停，新能源、光伏龙头宁德时代、隆基股份上午的时候还是YYDS，下午直接跳水，把追高的群众砸懵圈了。
总的来说，沪指窄幅震荡整理，深成指盘中冲高回落，尾盘涨幅有所收窄；创业板指盘中跌超1%，午后一度拉升，尾盘再度回落走低；两市成交额有所放大，已连续7个交易日突破万亿；北向资金午后转为小幅净流入。
截至收盘，沪指微跌0.08%报3544.48点，深成指涨0.17%报14476.53点，创业板指跌0.56%报3331.91点；两市合计成交12232元，北向资金净流入7.11亿元。
新能源冲高跳水
宁德时代市值一度超过工商银行
新能源板块波动太大，产业链早间持续拉升，宁德时代、隆基股份两大龙头续创历史新高，其中，宁德时代市值一度超1.58万亿元，超越工商银行位居A股第二位。
不过午后画风突变，宁德一路快速下跌，盘中一度涨超6%，结果收盘仅剩1.6%。
隆基股份也在午后跳水。
安信证券分析师陈果称，一个非常重要的判断是明年A股盈利增速超30%的细分领域将非常稀缺，因此能够实现业绩持续高增速板块应该放在核心位置，我们预计以“新能源（车）”为核心的高端制造业高景气依然会被市场持续认可。
另外，陈果称，我们认为高端制造业板块的高景气趋势仍较为确定，其中新能源车最强，光伏在上游价格回落背景下，下游组件需求爆发和业绩改善预期最强。我们认为基本面改善预期最为强劲的光伏板块明年有望实现量的进一步爆发，业绩增速有望超预期上行。今年以来，由于硅料产能紧缺、下游需求高企的影响，整体光伏产业链博弈使得截至三季度的装机需求均略低于预期。近期在政策推动、市场化自发高投资意愿背景下，行业下游已经出现了显著积极的态度变化：1）中游组件顺利实现提价；2）下游电站接受度在提升通道中；3）三季度以来行业排产持续超预期。进一步的，随Q4硅料产能投放、上游价格下行，以及需求端对于组件价格接受度的提升，我们预计行业需求拐点将至，有望类比2020年10月份的新能源车实现量的爆发。
元宇宙持续火爆：
中青宝连续20cm涨停
元宇宙概念股持续火爆，中青宝盘中触及20CM涨停，录得二连板，昆仑万维、数码视讯、汤姆猫涨超10%，天下秀10%涨停，凯撒文化、顺网科技等涨超7%。
当地时间10月28日，脸书（Facebook）首席执行官马克·扎克伯格宣布，Facebook将更名为“Meta”。脸书则降级为子公司与Instagram和WhatsApp并存。新名称“Meta”来自于科幻词语元宇宙（Metaverse），增强现实和虚拟现实将是公司未来几年战略的关键部分。
华安证券认为，近年来头部公司对元宇宙的相继布局，以及Facebook率先在战略层面做出调整，标志着元宇宙已成为全球科技巨头对互联网发展趋势的新共识。公司层面，Facebook改名Meta，有助于实现从品牌形象到经营战略的全方位升级，通过布局下一代硬件及内容生态，将公司核心产品矩阵从社交媒体拓展至游戏、办公、教育等更为多元的应用场景。行业层面，在全球互联网用户增速放缓、流量红利逐渐消失的趋势之下，更具沉浸感的“元宇宙”有望进一步推动人们日常生活场景“线上化”，从而推升用户使用时长及粘性，为互联网及数字科技行业带来增量。
北交所概念爆发
受北交所开市在即消息刺激，北交所概念领涨超5%，创业黑马20cm涨停
疫情影响
餐饮旅游板块大跌
“免税茅”中国中免开盘闪电跌停，总市值跌破5000亿元大关，拖累板块重挫7%。消息面上，中国中免10月29日晚发布三季报称，前三季度归属于母公司股东的净利润84.91亿元，同比增长168.35%。
根据国家卫健委网站信息，10月31日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例92例。其中境外输入病例33例（上海9例，浙江8例，云南4例，福建3例，山东3例，四川3例，内蒙古1例，广西1例，重庆1例），含12例由无症状感染者转为确诊病例（浙江8例，四川2例，福建1例，广西1例）；本土病例59例（黑龙江27例，其中黑河市25例、哈尔滨市2例；甘肃10例，其中兰州市5例、天水市5例；河北9例，其中石家庄市7例、保定市2例；内蒙古6例，其中阿拉善盟5例、锡林郭勒盟1例；宁夏3例，均在银川市；浙江1例，在杭州市；江西1例，在九江市；山东1例，在日照市；青海1例，在西宁市），含3例由无症状感染者转为确诊病例（均在河北）。无新增死亡病例。新增疑似病例1例，为境外输入病例（在上海）。
截至10月31日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例869例（其中重症病例33例），累计治愈出院病例91738例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例97243例，现有疑似病例5例。累计追踪到密切接触者1255691人，尚在医学观察的密切接触者41548人。
中国基金报
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