中科飞测股票(基金走势)
中科飞测股票(基金走势)
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中国上市公司网/文
2022年6月16日，深圳中科飞测科技股份有限公司(简称：中科飞测)科创板IPO顺利过会，据悉，公司本次公开发行的股票数量不超过80,000,000股，且不低于本次发行后总股本的25%，预计募集资金10.05亿元，其中3.09亿元用于高端半导体质量控制设备产业化项目，1.46亿元拟用于研发中心升级建设项目，剩下的5.5亿元用于补充其主营业务发展所需要的流动资金，保荐机构为国泰君安证券。
中科飞测科技是中国半导体与显示业界检测技术综合实力全球领先的企业，是国内*一家自主研发先进封装检测设备和光学三维尺度量测模块及整体设备的企业，在微纳三维形貌量测、厚度和形貌量测、表面缺陷检测、智能视觉检测、工业制造三坐标检测等领域，利用先进的光机技术为电子行业单机、在线多点外观检测与控制回馈等整体解决方案，是中国半导体晶圆企业和电子防护视窗玻璃盖板企业的重要检测设备与技术服务提供商。
公司产品已广泛应用在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造产线，打破了质量控制设备领域国际设备厂商对国内市场的长期垄断局面。
作为保证电子产品品质，提升电子产品技术与工艺水准的重要组成部分，半导体与显示检测设备，一直是行业重点关注的领域之一，也是目前中国电子装备制造业技术提升最快、创新最活跃的领域。
集成电路检测装备是半导体产业中不可或缺的重要一环，中科飞测通过自主研发并掌握针对集成电路生产质量控制的*的光学检测技术、人工智能算法和自动化控制软件，为集成电路高端制造企业提供了一系列从28nm前道工艺到先进封装的关键检测装备和质量控制解决方案。公司在多项关键核心技术上突破了国外垄断，多系列设备在国内所有高端集成电路制造企业实现批量销售，其中部分种类设备已达到28nm工艺性能。
全球半导体检测和量测设备市场规模高速增长，根据VSLI Research的统计，2016年至2020年全球半导体检测与量测设备市场规模的年均复合增长率为12.6%，其中2020年全球市场规模达到76.5亿美元，同比增长20.1%。其中，检测设备占比为62.6%，量测设备占比为33.5%。而近五年，中国大陆半导体检测与量测设备的市场也处于高速发展期，根据VSLI Research的统计，2016年至2020年中国大陆半导体检测与量测设备市场规模的年均复合增长率为31.6%，其中2020年中国大陆半导体检测与量测设备的市场规模为21.0亿美元，同比增长24.3%。中国大陆地区半导体设备市场和检测与量测市场显著高于全球半导体设备和检测和量测设备市场增长。
值得注意的是，中国半导体检测与量测设备市场中，设备的国产化率较低，市场主要由几家垄断全球市场的国外企业占据主导地位。根据VSLI Research的统计，2020年仅科磊半导体一家在中国检测与量测设备的合计市场份额占比就高达54.8%。不过，近年来国内企业在检测与量测领域突破较多，同时由于全球供应链的紧张和国际贸易摩擦，国内半导体行业越来越意识到半导体设备国产化的重要性，该领域国产化率有望在未来几年加速提升。数据显示，目前中国先进半导体封装检测设备每年进口规模达2000亿元，国产化任务十分艰巨。另外应用于手机等智能终端产品的泛半导体检测市场规模，也达到了100亿元，并且随着这些产品的生产地集中在了中国境内，其工艺更新与技术升级所带来的新技术检测设备研究与开发，也基本上落在了中国科技界与产业界上。
另外，中科飞测在光学三维尺度量测模块及整体设备，目前是国内*一家在Metrology(量测)和Inspection(缺陷检测)两大领域均在国内TOP的芯片厂商取得批量订单并安装使用的半导体光学检测设备供应商。
值得一提的是，3D玻璃轮廓量测设备是手机3D玻璃及陶瓷外壳等结构件轮廓及厚度的检测设备，该设备可以以非接触的方式测量手机3D玻璃及陶瓷外壳等结构件的形貌、轮廓、高度及厚度。李青格乐特别提到说，中科飞测在3D玻璃轮廓量测技术上有较大优势，该设备精度高、测量速度快，量测的结果能通过算法计算后向客户进行反馈，帮助客户实现产品品质的升级。
中科飞测能对各种玻璃进行全方位的检测和量测，尤其擅长消费电子行业、汽车玻璃制造业、浮法玻璃以及光伏行业玻璃的检测和量测。目前，中科飞测已经与蓝思、伯恩、华为、比亚迪等行业内的*企业建立了长期、稳定的合作关系，与客户共同研究终端市场，为终端市场赋能。
公司出众的市场影响力，多家知名投资机构也现身中科飞测股东榜。其中，国投基金持股15.19%，为公司第二大股东;由国家半导体大基金发起设立的芯动能持股6.41%;深创投持股4.08%;华为旗下的哈勃投资持股3.30%。此外，中科院微电子研究所也持有公司4.84%的股权。
随着《中国制造2025》和《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》等国家战略规划和政策的陆续出台，也在进一步推动着中国半导体行业的发展。行业的快速发展叠加国产化替代进程的加快，中国半导体检测与量测设备市场的未来发展值得期待。
成为全球所有先进制造产业中自动化质量控制设备与服务的第一选择，公司始终秉承这一重要使命，保持忠诚、高效的企业精神，以人为本、与时俱进、实事求是、创造价值，随着IPO的稳步推进，中科飞测的业务发展有望进一步提速，将实现一个质的飞跃。
#上半年基金投资总结#
2020年A股整个上半年，用四个字总结就是：否极泰来！
整个上半年的行情非常鲜明，由两段看起来都很*的行情组成的：
❶ 1月1日-4月27日，74个交易日，3600点，3300点、3000点、2900点，向下击穿；
❷ 4月27日-6月30日，43个交易日，2900点、3000点、3300点，高歌猛进。
虽然大多数基金在最近两个月跌幅收窄，但是对高位买入的投资朋友而言，目前依旧是亏损。指数一般来说最能代表投资者的平均水平，如下图，2022上半年不同指数表现：
当然如果你买入的是新能源相关的主题基金，这两个月不仅能够抹平亏损，反能产生盈利。要知道这两个月新能源基金*反弹了80%，成为了反弹的急先锋，当然如果你问我，对于新能源基金，是否还能上车，我的观点是这个位置不太适合再上车了。
追高我向来不提倡，尤其在A股更是如此，最近3年时间里，相信大家的体会比较深刻，在2020年，所有人还高唱白酒、医药香，结果去年年初直接见顶，然后迎来了一波近乎腰斩的调整，然后去年多数投资者开始唱多新能源，结果11月新能源赛道成功见顶，在今年1-4月份拦腰斩半，所以在A股，做长线投资，持有的体验是比较差的，一旦追高是非常难受的，所以对于已经大涨的方向，或者大家都比较看好的方向，提醒大家避而远之。
当然上半年对于基金投资者而言，依旧是少数人的荣光。
因为有部分投资者成功割肉在4月底胜利反弹的枪响之前，人往往都是趋利避害的，市场低迷，投资者的情绪也会共振。
市场持续低迷，就会恐慌割肉。这时候整个市场也会凉下来，包括新发基金。2022年上半年，新发权益类基金数量迅速走低，从一开始的每月100只到80只再到50多只， 6月份则低至22只，创出2018年10月份以来新低。如下图，红色柱子可以清晰地看到新发基金明显减少。
近10年权益类基金发行概况
但市场总是会奖励敢于逆行的少数派。
我们取截至6月末，成立满3个月的基金（成立期在2022年1月至3月），可以发现：79.12%的基金回报为正、平均回报4.53%。
截至上半年末 今年成立满3个月的基金表现分布
总结今年上半年的两波行情，希望大家能够明白一点：万物皆周期。
而巴老爷子的那句名言：别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。也正是老巴对于股市周期的理解很深刻！
对大多数普通投资者，我更希望大家去配置指数型基金。老巴也说过，90%的基金经理跑不赢标普500指数。
行业的深入分析可能需要非常专业的知识储备和认知，但是指数囊括所有行业，作为普通投资者，你永远不要奢望你能准备的布局某一个板块，即便你预判对了这个板块，但是以A股的大波动，你是否能够坚持拿住，这都是非常难的。
虽然我们常常诟病A股，十多年了还一直在3000多点徘徊，但是有一个规律大家不得不承认，那就是过去15年，普通股票型基金指数上涨数倍的背后，实际上经历过3次跌幅超30%的情形，但过后无一例外都迎来了新高。
近年普通股票型基金指数走势
也正是因为指数整体处于震荡上行的情况，因此定投指数对于大多数普通投资者而言是一个非常不错的选择，全球股市基本如此！
只要把时间周期放长，最终是能够有所收获的，这既不需要你有多么高深的知识储备，同时也不需要考虑择时的问题。（择时也是非常有难度的，很多专业人士也常常因为预判大盘顶底而被打脸）
我们就以今年上半年定投华夏沪深300etf为例，定投周期是一周一投，那么截止6月30日，累计定投26期。结果是定投总收益为4.76%，*回撤为13.85%。而同期沪深300下跌8.80%，*回撤23.58%。
年初开启定投计划最终收益概况
这就是典型的不考虑大盘是涨是跌，我们按照傻瓜式的定投指数基金，结果即便上半年指数依旧杀跌，你也能获得正收益。
分享码字不易，愿此文能够对所有迷茫的投资者有一点启发，觉得对你有帮助的话，希望点赞、转发、收藏！
本文时代商学院
来源 | 时代商学院
外部投资者同月增资，估值价格却相差6.4个亿，这是否合理？
深圳中科飞测科技股份有限公司（以下简称“中科飞测”）是一家高端半导体质量控制设备公司，从事于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售。
6月16日，中科飞测将上会，闯关科创板。本次IPO，其保荐人为国泰君安证券，保荐代表人为田方军、寻国良。
【概述】
2019—2021年（以下简称“报告期”），中科飞测存货占各期流动资产的比例逐年上涨，其中发出商品占比较高，发出商品3年后实现销售数量比例仅七成。在存货占比远超同行、存货周转能力不及同行的情况下，其面临的存货跌价及减值风险较大，利润水平也将受此影响。
另一方面，中科飞测与哈勃投资、聚源铸芯等股东同月增资，估值却相差6.4亿元，或存在利益输送的嫌疑。
6月13日，时代商学院就存货周转、增资价格差异等方面向中科飞测发函询问，截至发函仍未收到回复。
发出商品3年后仍未实现销售
中科飞测的主要产品为高端半导体质量控制设备。因此，该公司的存货主要是半导体质量控制设备产品涉及的原材料、在产品等。
2019—2021年各期末，中科飞测存货账面价值分别为7939.51万元、1.79亿元、5.39亿元，占各期流动资产的比例分别为21.11%、28.57%、56.2%，占比逐年攀升，2021年更是直接翻了一倍。
从构成来看，中科飞测的存货主要由原材料、在产品、发出商品组成。其中，报告期内，发出商品的账面价值分别为2506.25万元、4147.3万元、2.34亿元，占各期存货账面价值的比例分别为31.57%、23.11%、43.37%，占比波动较大，涨幅*。
据第一轮问询回复，中科飞测的发出商品是指已发出但尚未完成验收的设备。针对2021年发出商品金额和占比涨幅较大，中科飞测称主要系公司处于于高速成长期，业务规模及生产规模增长较快，正在履行中的订单规模较大，公司产品生产完成后即发送给客户，发出商品至完成验收存在一定的验收周期，部分发出商品尚未完成验收所致。
但是，这些发出商品能否顺利完成销售呢？据第二轮审核问询函回复，截至2022年4月30日，报告期内中科飞测发出商品期后结转金额比例分别为83.11%、65.31%、12.84%，期后结转数量比例分别为72.73%、74.07%、19.09%，具体如图表2所示。
从上图可以看到，截至2022年4月30日，中科飞测2019年发出的商品成功结转的金额比例为83.11%，期后结转数量比例为72.73%。也就是说，该公司2019年发出的商品，经过3年时间，还有近三成数量未完成结转。
对此，上交所在第二轮问询中提出：请发行人说明长期未结转销售的发出商品的具体情况及原因。中科飞测在回复中主要提及两种原因，一是双方后续商务条款未达成一致，未实现设备销售，目前已退回入库；二是客户导入时间较长，尚处于验证中。
据问询回复，报告期内，该公司被退回的存货共9台。截至2021年底，仍有4台未结转销售。这意味着，中科飞测的发出商品不一定能全部结转，存在未实现销售的风险，随之而来的还有因一系列计提减值、跌价而导致的利润下滑。
此外，报告期内，中科飞测存货周转率分别为0.53次/年、1.02次/年、0.49次/年，同期可比公司均值分别为0.96次/年、1次/年和0.92次/年，可见，除了2020年略高于均值，中科飞测存货周转率总体上仅为同行均值的一半。
从图表3可以看到，2021年，中科飞测存货占比已达56.2%，远远超过同行均值。随着存货尤其是发出商品的账面金额及占比大幅上涨，该公司面临的存货跌价及减值风险将不断增大，进而影响其利润水平。
增资价格差异大，存利益输送嫌疑
据首轮问询回复，报告期内，中科飞测共发生过6次增资。
其中，2020年9月，哈勃科技创业投资有限公司（以下简称“哈勃投资”）因看好中科飞测的发展和上市前景，以15.25元/注册资本的价格入股中科飞测，对应估值约为14.5亿元。
同月，聚源铸芯、睿朴资管、深创投、丹盛管理、虞仁荣、王家恒等6名股东同样因为看好中科飞测的发展和上市前景，以21.03元/注册资本的价格入股中科飞测，对应估值约为20.9亿元。
同样是外部投资者，同月入股，入股价格却存在如此大的差异，这其中是否有猫腻？
在第二轮问询中，上交所也提出：请发行人结合增资入股的具体过程，论证哈勃投资入股价格远低于同时间其他入股股东价格原因及合理性。
对此，中科飞测回复称，哈勃投资于2020年4月开始与公司进行实质性谈判，并于2020年7月签署投资协议；聚源铸芯等股东（以下简称“后续轮次投资者”）于2020年8月与公司进行实质性谈判，并于2020年9月签署投资协议。
因此，哈勃投资与后续轮次投资者的入股价格存在差异，主要原因系由于两者就投资事宜进行实质性谈判的时间不同，且后轮投资者与公司谈判时受到发行人产品商业化进展顺利、业绩增长预期、上市预期日趋明确等因素综合影响。
这解释看似合理，但仔细来看，中科飞测与哈勃投资、后续轮次投资者进行实质性谈判的日期仅隔4个月，签署协议日仅隔2个月，短短几个月，估值相差6.4个亿。
然而，招股书中明确表示，2020年疫情导致半导体产业供应链不稳定。这不禁引人发问：2020年4月到8月中科飞测的业绩增长预期增速有多大？中科飞测的科创板IPO直至2021年12月22日才获受理，“上市预期日趋明确”这一解释是否合理？
此外，据天眼查，中科飞测的三个股东——上海物联网二期创业投资基金合伙企业（有限合伙）、国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）、中国科学院微电子研究所，分别与哈勃投资共同参股上扬软件（上海）有限公司、苏州长光华芯光电技术股份有限公司、北京科益虹源光电技术有限公司。
综上，时代商学院认为，中科飞测针对哈勃投资入股价格远低于同时间其他入股股东价格的原因论证合理性不足，存在利益输送的嫌疑。
【参考资料】
《深圳中科飞测科技股份有限公司*公开发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿）》.科创板官网
《关于深圳中科飞测科技股份有限公司*公开发行股票并在科创板上市申请文件审核问询函的回复》.科创板官网
《关于深圳中科飞测科技股份有限公司*公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》.科创板官网
《关于深圳中科飞测科技股份有限公司*公开发行股票并在科创板上市的审核中心意见落实函的回复》.科创板官网
2月9日，小编了解到，深圳中科飞测科技股份有限公司(以下简称“中科飞测”)拟*公开发行股票并在境内证券交易所上市，现已接受国泰君安证券辅导，并于2021年1月19日在深圳证监局进行了辅导备案。
据其官网显示，中科飞测是一家研发和生产工业智能检测装备的企业。公司代表产品和服务包括三维形貌量测系统SKYVERSE-900系列，表面缺陷检测系统SPRUCE系列，智能视觉缺陷检测系统BIRCH系列，3C电子行业精密加工玻璃手机外壳检测系统TOTARA系列。
风险提示 ： 资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
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