拓邦股份股吧(002139拓邦股份股吧)
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深交所2021年2月22日交易公开信息显示，拓邦股份因属于当日跌幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。拓邦股份当日报收9.71元，涨跌幅为-9.59%，偏离值达-8.08%，换手率11.01%，振幅10.99%，成交额10.13亿元。
2月22日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共4个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买二、买三、买四、买五，合计净买入1.03亿元，占该股今日总成交额的10.16%。
今日龙虎榜单上出现了深股通的身影，占据了买一、卖一的位置，净卖出5022.92万元，占当日成交总额的4.96%。
榜单上出现了2家实力营业部的身影，分别位列卖三、卖五，合计买入1196.49万元，卖出3121.24万元，净额为-1924.74万元。
卖三为中信证券深圳分公司，该席位买入777.82万元，卖出1678.90万元，净买额为-901.09万元。近三个月内该席位共上榜253次，实力排名第26。
卖五为中泰证券上海花园石桥路证券营业部，该席位买入418.67万元，卖出1442.33万元，净买额为-1023.66万元。近三个月内该席位共上榜197次，实力排名第18。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
成长溢价理论”的核心是基于对产业的研究，尤其对潜在产业变化的敏感度高度重视。因此需要投资人员更多的深入产业的前段，理解和把握产业的趋势，投资业绩差异化本质上将体现在产业研究的差异化上。
——博时股票投资部主题组
现象 ӏ 博时权益88只单品开年收益率上双，主题投资包揽主动权益前十
截至2019年2月25日，博时旗下权益产品中，共有88只权益产品（各类份额分开计算）开年以来收益率超10%，共22只产品开年以来收益率超20%，6只产品开年以来收益率超30%。（数据银河证券）
值得关注的是，主动权益投资收益排行榜上，由博时权益主题投资组管理的博时特许价值混合（基金代码050010，基金经理肖瑞瑾、曾鹏）、博时新兴成长混合（基金代码050009，基金经理曾鹏）、博时回报灵活配置混合（基金代码050022，基金经理肖瑞瑾、尹哲）以开年以来的分别净值收益率34.01%、31.53%、30.98%包揽前三。跟随其后的，博时新兴消费（基金代码004505，基金经理王诗瑶、王俊）、博时文体娱乐（基金代码002424，基金经理韩茂华、蒋娜）、博时沪港深优质企业（基金代码001215，基金经理王俊）、博时互联网（基金代码001125，基金经理郭晓林、肖瑞瑾）、博时睿利事件驱动（基金代码160519，基金经理金晟哲）、博时军工主题股票（基金代码004698，基金经理兰乔）也都带着明显的“主题投资”的烙印。
此外，十年十倍的“博时价值旗舰”——博时主题行业LOF（基金代码160505，基金经理王俊）开年表现同样不俗，以20.66%的收益率继续“稳航”。博时价值增长混合（基金代码050001，基金经理金晟哲）、博时价值增长贰号（基金代码050201，基金经理蒋娜）开年以来收益率也都超过20%。
归因 ӏ 开年以来超30%收益率背后的“胜负手”
任何投资组合的业绩归因，都可以划分为两个层次，一是投资业绩从哪里来？二是获取这些投资业绩的能力从哪里来？
无独有偶的是，前述这些打榜基金的基金经理，无一不是博时产业研究和价值基本面的坚定信徒，在他们的过往从业履历中，齐刷刷的写着“博时基金研究部行业研究员”。
以博时股票投资组主题组管理的博时特许价值、博时新兴成长、博时回报灵活配置、博时互联网主题四只公募产品为例，这个风格小组管理的四个单品平均业绩超过了30%。纵观这几个组合开年以来的惊艳表现，其背后的“胜负手”主要来自于投资团队对养殖、光伏、TMT、互联网金融及券商行业投资机会的*把握。
“以光伏行业为例。光伏是能源革命的重要突破口，。深入产业研究后发现，行业经过之前的调整开始转入景气周期，规模扩张拉动了电池设备的需求，而由多晶硅向单晶硅的产品技术升级中，PERC、异质结电池等转换效率提升潜力巨大。跟下来就是对相关个股的配置价值进行基本面研究。”
“行业深度研究、估值体系构建、事件驱动预判，是我们主题组投资的三重基本维度。”博时股票投资部主题组负责人曾鹏（博时新兴成长混合基金经理，14年公募基金研究投资经验）介绍说。
策略 ӏ 基于“成长溢价理论”的主题投资框架
博时鼓励各个投资风格小组在研究和投资实践中，逐步形成有鲜明风格烙印的、成熟独特的、不断完善的投资策略和理论框架。
仍以开年以来取得优异表现的主题投资组为例，团队内部把他们的投资方法归结在“成长溢价理论”之上。
所谓“成长溢价理论”，是用来解决新兴产业投资的估值困境和价值陷阱，认为投资周期背后叠加的是企业的生命周期。其基本论点是：
（一）企业生命周期的五个阶段包括：初创、发展、成长、成熟、衰退；而投资周期的四个阶段包括：概念、主题、成长、价值；投资周期的本质是企业生命周期在不同阶段的价值体现。
（二）新兴产业公司估值溢价*的两个阶段。一是“主题成长阶段”：商业模式初步成型或者产业趋势刚刚进入爆发期带来的估值弹性溢价，这个阶段市场关注的是潜在产业空间及未来的盈利弹性预期，产业市值比是重要衡量指标；第二个阶段是“价值成长阶段”：商业模式成熟后利润开始进入兑现时期，这个阶段市场关注的是成长的质量以及对产业景气程度确定性持续性的把握。
（三）对企业不同周期的估值溢价，各有衡量标准。
理念 ӏ “试验田”效应显现，博时投研一体化改革见成效
“股票投资部主题组，是博时投研一体化改革的试验田。”曾鹏说。
博时是业内最早划分投资风格小组的基金公司，始自2006年。目前博时权益投资总部下设价值组、主题组、成长组、GARP组、国际组五个权益投资风格小组。这些风格小组使得博时权益投资如“魔方”一样，在不同市场条件下，为不同投资偏好和风险偏好的投资者，搭建起“全天候、全方位”的专业投资服务和产品配置体系。
以价值投资理念为基石，近年博时权益又在业内率先进行投研一体化改革。陆续建立了TMT小组、新周期小组、新消费小组、高端装备制造小组、新能源清洁和绿色投资小组、大健康养老产业等投研一体化小组，使研究和投资更好地结合，基金经理、投资经理和研究员在一个共同平台上做投资研究，基金经理为研究员提供研究方向，研究员的研究成果通过基金经理直接作用于投资。博时一体化投研平台的有效运转，将基金经理的市场认知优势与研究员的价值判断优势结合起来，成为博时权益长期稳健的平台基础。
他们 ӏ 博时权益主题组基金经理
基金经理: 曾鹏
曾鹏先生，硕士。现任博时权益投资主题组、投研一体小组负责人兼博时新兴成长混合基金（2013.1.18-至今）、博时特许价值混合基金（2018.6.21-至今）的基金经理。
2005年起先后在上投摩根基金、嘉实基金从事研究、投资工作。2012年加入博时基金管理有限公司，历任投资经理、博时混合基金（2015.2.9-2016.4.25）的基金经理。
基金经理: 肖瑞瑾
肖瑞瑾先生，硕士。现任博时互联网主题混合基金（2017.1.5-至今）兼博时回报混合基金（2017.8.14-至今）、博时特许价值混合基金（2018.6.21-至今）的基金经理。
2012年从复旦大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司，历任研究员、*研究员、*研究员、基金经理助理、博时混合基金（2017.8.1-2018.3.9）的基金经理。
基金经理: 郭晓林
郭晓林先生，硕士。现任博时互联网主题混合基金（2016.7.20-至今）的基金经理。
2012年从清华大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司，历任研究员、*研究员、基金经理助理、*研究员兼投资经理。
基金投资需谨慎.
中国日报网
深交所2021年2月22日交易公开信息显示，拓邦股份因属于当日跌幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。拓邦股份当日报收9.71元，涨跌幅为-9.59%，偏离值达-8.08%，换手率11.01%，振幅10.99%，成交额10.13亿元。
2月22日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共4个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买二、买三、买四、买五，合计净买入1.03亿元，占该股今日总成交额的10.16%。
今日龙虎榜单上出现了深股通的身影，占据了买一、卖一的位置，净卖出5022.92万元，占当日成交总额的4.96%。
榜单上出现了2家实力营业部的身影，分别位列卖三、卖五，合计买入1196.49万元，卖出3121.24万元，净额为-1924.74万元。
卖三为中信证券深圳分公司，该席位买入777.82万元，卖出1678.90万元，净买额为-901.09万元。近三个月内该席位共上榜253次，实力排名第26。
卖五为中泰证券上海花园石桥路证券营业部，该席位买入418.67万元，卖出1442.33万元，净买额为-1023.66万元。近三个月内该席位共上榜197次，实力排名第18。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，维持拓邦股份(002139.SZ)“推荐”评级，将2021-23年营收预测调高至72.86/95.36/125.48亿元，归母净利为7.21/9.23/12.36亿元，对应EPS为0.58/0.75/1元。参考可比公司估值，予其2022年35倍PE估值，目标市值319.2亿元，对应目标价26.09元。
事件：公司披露2021年半年报报告，期内实现营业收入36.44亿元，同比增长82.44%;归属于上市公司股东的净利润4.28亿元，同比增长104.96%;扣非后归母净利润3.2亿元，同比增长139.64%，基本每股收益0.38元。
华创证券主要观点
行业景气度提升叠加公司竞争力提升，21年上半年业绩延续高增态势。
21年上半年公司实现营业收入36.44亿元(同比增82.44%)，实现归母净利润4.28亿元(同比增104.96%)，扣非后归母净利润3.2亿元，同比增长139.64%。公司非经常性损益增厚公司利润(2021年因持有欧瑞博的股权投资公允价值变动增加净利润约0.93亿元)。单二季度实现营业收入19.46亿元(同比增58.62%)，归母净利润1.89亿元(同比增29.41%)，扣非后归母净利润1.66亿元(同比增52.73%)。
公司乘智能化革命之景气，在整个行业转移(国际市场向中国制造转移)、集中(份额向头部集中)、增长(设备复杂化+个性化提高单产品价值体量)的三大趋势背景下，公司加强产能储备及海外基地交付能力，全球化布局不断释放产能，头部客户数量及在海外市场的份额持续攀升，今年上半年业绩延续高增态势。
产品结构优化保障利润水平，龙头优势保障供应链韧性。
2021年上半年公司综合毛利率为24.11%，同比+0.51pct，Q2环比+0.7pct。受益公司高毛利业务(电动工具、小家电、创新类产品)的占比大幅提升，产品结构改善带动毛利率水平稳中有升。控制器行业在上游元器件缺货/涨价的大背景下，龙头企业供应链整体韧性更强，同时公司预判需求积极备货、依托ODM实现部分国产替代缓解原材料压力，持续推进组织结构和业务流程改革降低费用率，保障利润率水平。
“三电一网”四大行业板块齐头并进，优势版块增长态势强劲：
1)家电：上半年实现营收16.27亿元(同比增90%)，占营收比重44.65%;上半年毛利率21.36%(+0.61pct)。疫情影响下海外家电供需缺口显著，产能向国内进一步聚集，整体大家电大盘规模趋稳，以小家电为主的新创家电品类不断迭代孵化带来全新增长点。据该行草根调研，高毛利的创新类产品营收占比提升，提振家电业务毛利率水平。千亿级智能家居市场渗透率持续提升，产品智能化推动上游控制器行业量增+质增，公司细分头部客户+大客户拓展齐头并进，平台化能力打造柔性及敏捷交付能力、降低定制研发成本，保障业绩的稳定增长。
2)电动工具：上半年实现营收13.5亿元(同比增102.25%)，占营收比重37.04%;上半年毛利率26.45%(-1.41pct)。在电动工具“锂电化、无绳化”的升级机遇及疫情影响下，电动工具市场空间稳中有增。整体来说电动工具品牌集中度较高，我国智能控制器厂商的核心下游TTI品牌效应不断放大、市占率不断提升。同时，公司在TTI等单个客户的份额不断攀升，保障电动工具业务增长势态强劲。
3)锂电：上半年实现营收4.27亿元(同比增54.07%)，占营收比重11.72%;上半年毛利率23.05%(+0.29pct)。锂电业务上半年营收增长核心受益市场对于储能、两轮车换电、轻型动力电池等整体解决方案需求提升。本月，国家能源局发布政策指引探索分布式新能源、微电网、IDC、5G基站、充电设施、园区等储备发展新场景，该行预计锂电市场将长期景气。公司于今年6月完成惠州第二工业园锂电与高效电机产能扩张定增，进一步提升国内的产能水平，营收有望延续高增趋势。
风险提示：控制器原材料价格波动;大客户业务份额拓展低于预期;汇率波动对公司汇兑损益的影响。
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