国债回购如何操作(力芯微股吧)
国债回购如何操作(力芯微股吧)
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春节将至，持仓过年，还是落袋为安？对于春节长假前想获得相对安全收益的投资者来说，国债逆回购或许是一个不错的选择。
只要在26号参与2天期或者27号参与1天期的逆回购，你就能享有11天或者10天的收益，并且资金在28号当天还可使用。
以往在季末、年末，或者一些长假前夕，操作国债逆回购往往都会有不错的回报，比如不久前的2021年12月30日，深交所1天期国债逆回购的年化收益率*为6%。
数据wind，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎
历史上在春节前夕，也常有“大礼包”。比如2017年的1月25日，1天期的逆回购利率飙升，*达到了18%的年化收益率。
虽然最近几年的逆回购收益率明显下滑，但是把握好时机，仍能够获得高于货币基金的收益率。
一、什么是国债逆回购
首先我们来说说国债是什么？简单来说，国债是国家以其信用为基础，发行的债券，并承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证（借条）。由于国债的发行主体是国家，所以它具有*的信用，被公认为是最安全的投资工具。
而交易所的国债逆回购，本质是一种短期借贷行为。我们个人投资者通过交易所市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；回购方，也就是借款人（一般是金融机构）用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。
国债逆回购有国债作为抵押品，风险几乎等同于国债。另外，整个借钱流程、资金的流动都是在交易所的严格监管下进行的，所以它的安全性非常高。
二、逆回购操作须知
目前，国债逆回购有两个不同的版本，即上交所的国债逆回购和深交所的国债逆回购。
上交所的国债逆回购因为投资要求更高，也称为“土豪版”，10万元起，10万的整数倍申购，代码以“GC”开头。
深交所的国债逆回购的要求就低很多了，只要1000元起，1000的整数倍申购，代码以“R-”开头。
（数据wind，截止2022.1.24，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
国债逆回购的期限是固定，分别是1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，利率跟随市场资金的供需实时变化。一般来说，1天期的逆回购最活跃，成交量也更大些。
需要注意的是，逆回购在操作下单时，是直接选择卖出，而非买入。在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出。
另外，根据以往经验，尾盘的时候，逆回购收益率经常会出现从高点断崖式下滑的情形，因此尽量避免尾盘交易。
三、逆回购的注意事项
逆回购的操作流程，还是比较简单，但想要尽可能的获取更多的收益。以下的一些交易事项，一定需要注意。
误区一：投资有风险
一般来说，国债逆回购的风险几乎为零。如果真的出现借款方按期无法还本付息，结算中心也会优先垫付资金给投资者。流动性非常好，1天期逆回购流动性*且交易量*。
误区二：大额资金集中下单
由于逆回购的利率在一天的交易时间内变化较大，投资者不可能保证一次就卖到当天较高的利率，而分批下单则会避免这一问题。特别是对于资金量较大的投资者，分批下单能大概率捕捉到日内较高利率。
误区三：手续费过高
不少投资者可能会有这样的理解，赚点利息还不够交手续费的！其实，逆回购虽有点手续费的，不过非常低，每10万元1天收费1元（粗算一下就是十万分之一），按天计息，30元封顶。
误区四：仅节假日才操作
不少投资者习惯于在节假日或周末的前一天进行逆回购操作，其实这是一种错误的操作策略。逆回购的收益，不仅要看资金被占用天数，更重要的还是要看当时的市场利率，如果在利率飙升的时候，而账户上正好有点闲钱，那也可以进行逆回购操作。
［特别声明］投资有风险，入市须谨慎！
半导体供应链持续紧张，芯片板块也迎来一些反弹的信号。
3月22日，龙头个股力芯微继续大幅高开震荡，收涨9.3%，两天内股价反弹已超过30%，目前公司市值成功突破100亿元。
“芯荒”之下，模拟IC迎高景气度
2022年3月16-17日，日本福岛地区接连发生三次、*震级为7.3级的地震。
日本的地震，疫情的肆虐，再叠加近期国际地缘事件频发，导致半导体供应链持续绷紧，自2020年就开始的这一波“芯荒”迟迟未得到解决。
而让一切，自然也反映在模拟芯片这个细分赛道。
模拟IC的供需紧缺由来已久。供给方面，由于模拟IC对制程要求不高，多采用8英寸晶圆生产，但8英寸产能持续紧张，代工巨头的新建产能多集中在先进制程。而且模拟IC相关产品的毛利率较低，订单优先级不高。台媒援引业内人士报道称，模拟IC供应商的代工产能远远不能满足下游客户的需求，而他们承诺的2022年产能支持只能满足70-80%的客户需求。
而且，大多数国际IDM产商已将生产重点放在汽车芯片和工业控制芯片上也是模拟IC产能受限的原因之一。
抛开供给端的因素之外，下游需求不断增长，也是这一波模拟芯片景气度持续超预期的原因之一。
消费电子、新能源等各类需求爆发以及“含硅量”正在不断提升。信达证券研报显示，目前新能源汽车领域，半导体用量约为350美金，是传统燃油车的5倍左右。变频家电领域，单机半导体价值可达9.5欧元，相比非变频家电增长近13倍， 另外光伏、储能等领域都需要用到不少模拟芯片。
根据WSTS公开数据，2020年全球模拟芯片市场规模达557亿美元，同比增长3.2%，约占全球半导体市场规模的13%，其中2020-2022E年C*R达到9.7%，主要受益于汽车智能化趋势和工业数字化转型等需求推动模拟芯片出货量增加。根据WSTS，至2022年全球模拟芯片市场规模有望达到712亿美元。
供需较为紧缺，迫使交货周期拉长。据富昌电子数据，截至2022年一季度模拟芯片、MCU、功率器件等半导体产品交期普遍长达半年（26周）以上，部分产品长达52周，延续2021年的交期延长势头。
同时，去年下半年以来，行业涨价消息不断，龙头公司德州仪器在2021年9月上旬便宣布了一轮涨价措施，随后，安森美则对部分产品进行涨价，并于10月初生效。11月2日，美国芯片巨头ADI(亚德诺半导体)面对来自供应链全方位的涨价压力，尤其是晶圆制造成本大幅提升，也跟进涨价以转嫁公司成本。
专注于模拟芯片
力芯微是国内领先的模拟IC产商，在电源管理芯片领域已经深耕近二十年。电源管理芯片是在电子设备系统中担负起对电能的变换、分配、检测及其他电能管理职责的芯片。
公司产品主要是电源管理芯片，营收占比超过85%（2020财报数据），下游主要包括手机、TWS 耳机、电子雷管等领域，并逐步拓展至家电、物联网、汽车电子、网络通信等领域，目前客户涵盖三星、小米、LG、闻泰、华宏NEC等优质终端客户群。
此前，力芯微发布业绩快报，2021年营业收入为7.74亿元，同比增长42.63%；归母净利润1.59亿元，同比增长137.48%；基本每股收益2.84元。
力芯微表示，2021年以来，电源管理芯片所处行业下游需求旺盛，公司立足自身优势，在消费电子领域不断深耕，积极开拓新市场新客户，实现销售规模和经济效益的较好增长。
不过，模拟 IC行业集中度其实并不高，核心原因在于产品的分类众多，标准化并不强，上游芯片设计产商需要根据下游需求，不断跟进产品的开发与迭代。
资料显示，全球*模拟 IC 龙头厂商德州仪器 2019 年销售额市占率约为 18.51%，占比*；其他厂商如安森美、DIODES 等国际大厂销售额市场占比在 5%以下，竞争格局相对分散。而国内产商市占率普遍较低，行业仍处于成长性阶段。
横向比较来看，模拟芯片赛道的A股公司有圣邦股份、韦尔股份、富满电子等等，仅从电源管理芯片的销售规模来看，力芯微目前与行业龙头公司仍有一定差距。
参考光大证券研报的分析，目前力芯微的市场份额稍微落后于其他几家公司。
结语——
力芯微业务比较简单，专注于模拟IC赛道，在半导体缺货的背景下，其发展势头值得期待。
相较于海外产商，国内的模拟芯片产商往往在配套服务、响应速度方面具有优势，供应链方面更具有保障。力芯微有望在国产替代的趋势中分得一杯羹。
不过，力芯微也面临一些不确定性，在模拟芯片行业，公司作为Fabless厂商，专注于设计环节，缺乏自己的配套产能，不排除面临下游“卡脖子”的可能，公司能否长期持续突破业绩天花板，很大程度取决于此。
国庆长假即将来临，怎么做国债逆回购交易最合适？
9月27日，若做4天期逆回购，可赚13天利息。
9月29日，若做1天期逆回购，可赚8天利息。
9月29日，若做2天期逆回购，可赚11天利息。
特别要注意的是，9月30日做逆回购，没有假期利息！
怎么操作最合适
国庆长假越来越近了，怎么做国债逆回购交易最合适？中证君制作了一张表格，供大家参考。
按照前述规则，可以考虑：
在9月27日进行3天期国债逆回购操作多“赚”7天利息，或者在9月27日进行4天期国债逆回购操作多“赚”9天利息；
在9月28日进行2天期及以上期限品种国债逆回购操作，即可收获国庆长假利息；
在9月29日进行1天期及以上期限品种国债逆回购操作，皆可收获国庆长假利息。
但请注意，9月30日进行逆回购操作，不论哪一品种国债，都不能享受国庆长假的利息。原因在于，9月30日进行逆回购操作，国庆长假后第一个工作日即10月8日才是资金*交收日，导致国庆7天长假没有利息。
所以，最晚一定要赶在9月29日收市前，进行国债逆回购操作。
“赚”8天利息的奥秘是什么？
为何会出现买入1天期国债逆回购得8天利息的情况呢？这得从国债逆回购实行T+0清算、T+1交收制度说起。我们首先来了解一下*清算日与资金*交收日。
*清算日为交易日：资金*交收日为*清算日的下一交易日。9月29日进行1天期国债逆回购操作，9月29日为交易日，也是此次交易的*清算日；9月30日也是交易日，为此次交易的*交收日。
到期清算日：到期清算日为*清算日加上回购期限天数（按照自然日），若到期清算日为非交易日，则延至下一交易日清算。9月29日进行国债1天期逆回购操作，加上一天后为9月30日，9月30日也是交易日，即为到期清算日。
资金到期交收日：资金到期交收日为到期清算日的下一交易日。10月1日本应该为资金到期交收日，然而10月1日为非交易日，一直到10月8日开市，即10月8日为资金到期交收日。
根据沪深交易所规定，国债逆回购的计息天数为资金*交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾），那么这次交易的计息时间为9月30日、10月1日至7日共8天。这就是9月29日进行1天期国债逆回购操作，能“赚”得8天利息的奥秘。此外，9月30日资金即可用（但不能取出），可以进行股票交易，10月8日资金可取。
同样的道理，在9月29日进行2天期、3天期、4天期、7天期国债逆回购操作，能获得11天的利息，资金可用日为10月8日，资金可取日为10月11日。
“持币过节”的好选择
国债逆回购相当于一笔短期贷款，通过证券交易所将钱借给别人，并收取相应的固定利息。代码204开头的是沪市国债逆回购，共有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、128天期9个品种，10万元起交易；代码131开头的是深市国债逆回购，有同样期限的9个品种，1000元起交易。
交易操作也十分方便，在交易软件中输入代码，选择卖出即可（注意，是卖出而不是买入，代表将钱借出）。
长假前夕往往是做国债逆回购的好时机。首先，国债逆回购的安全系数比较高；其次，国债逆回购的收益率在交易的那一刻就已经确定，安心坐等收益即可。此外，临近月末、季末、节假日前，各方对资金需求增多，推动国债逆回购收益率上行。数据显示，沪市1天期的国债逆回购（GC001）曾在2013年9月27日收益率冲至35.465％。
总之，对于倾向于“持币过节”的投资者来说，长假前做国债逆回购交易是一个不错的选择。
国债逆回购的操作条件只有一个：拥有股票账户。无论是哪家的股票账户，只要你有，就可以进行国债逆回购交易。
一、操作流程
尽管每个券商的交易界面不一样，但国债逆回购的操作都大同小异。下面以华泰证券为例，我们一起来看看它的操作流程：
01登陆股东账号后，点开“交易”界面；
02在交易界面的下方，找到“国债理财（国债逆回购）”选项，点击进入；
（进入后，我们可以看到国债逆回购的各种产品，有1天期、2天期等。这里我们以“1天期”为例，进行下一步操作）
03点开“1天期”产品；
04进入后，在“年化收益率”和“参与金额”两栏里，输入自己想要的利率和想投入的钱。
05输入完成后，点击“下单”即可。
经过以上五步，我们就完成了国债逆回购的操作。
二、国债逆回购
01本质
国债逆回购的本质是短期借款。
它的大致情况就是：通过沪深交易所，借钱的人用国债作抵押，找投资者借钱；还款时，借钱的人还本金和利息，投资者再把国债还给借钱的人。
这和我们做生意找银行贷款没什么两样，就是抵押物不一样。找银行借钱的抵押物可能是房子、车等，而国债逆回购的抵押物是国债。
02门槛
沪市国债逆回购的门槛是10万起，深市则是1000起。
除此之外，沪市的每笔操作都是10万的整数倍，不会出现15万或18万的操作；深市则是1000的整数倍。
03品种
国债逆回购的品种是按照“借款天数”区分的。
不论是深市还是沪市，品种都一样，总共九种。短期的有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天这七种；长期的有91天、182天这两种。
04姓名
国债逆回购的姓名有两套，我们可以看作小名和大名。
深市国债逆回购的小名是“R”开头，后面跟着的是“借款天数”；大名是“1318”开头。比如深市一天期的小名就是“R-001”，大名是“131810”。
沪市国债逆回购的小名是“GC”开头，后面跟着的也是“借款天数”；大名则是“204”打头。比如7天期品种的小名是“GC-007”，大名是“204001”。
05计息天数
国债逆回购的计息天数是按照“资金占用天数”来算的。
资金占用天数是从“钱借出去的第二个交易日”到“能取回银行卡”的间隔天数。
比如一天期的产品：周一借出去的钱，周二用一天，周三才能取到银行卡里，资金占用天数就是“一天”。
06操作小技巧
因为计息天数的规则，所以就延伸出了两个国债逆回购的特殊时刻。在这两个特殊时刻操作，能让我们的收益倍增。
第一个是在每周的“周四”买入“一天期”的品种。
看着买的是一天期，但我们不仅可以在周五使用这笔借出去的钱（不能够取出到银行卡，但可以买股票），还可以享受到“三天”的利息。
周四买入“一天期”的产品，会在周五计息一天。按理说周六取出到卡，但周六、周日不是交易日，钱只能在下周一取出，所以资金就占用了周五、周六、周日三天。
于是，我们就可以买入“一天期”产品，而享受到三天的利息。
第二个特殊时刻是“节假日前的两个交易日”买入“一天期”的品种。这也能够“买一天，享受多天的利息”。
比如在国庆节前的两个交易日买入“一天期”的品种，我们就可以享受到8天的利息。如果恰好赶上周六、周日，我们甚至可以享受到10天利息。
07交易时间
因为国债逆回购是在沪深两市交易的，所以其交易时间与股票的差不多。
除了法定节假日、周六、周日之外，交易时间是每周周一到周五的9:30-11:30和13:00-15:30两个时间段。
结语
国债逆回购的安全性毋庸置疑，流动性也挺好。尽管收益率不算太高，但大多数时候都要比余额宝、银行利率高。作为零花钱和生活费的去处，还是挺靠谱的。
#国债逆回购##投资##国债#
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