美联储加息中国股市涨(招商证券下载)
美联储加息中国股市涨(招商证券下载)
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2、招商证券下载
北京时间6月16日凌晨2时，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间由0.75％—1.00％上调75个基点至1.50％—1.75％。75个基点为美联储1994年11月以来*的单次加息幅度。这是美联储今年的第3次加息动作，也标志着全球已经进入了货币紧缩的时代。而近期有多达六位美联储官员上周提及了75个基点加息，其中拥有表决权有3位，包括美联储理事鲍曼和沃勒。距离下次议息会议（7月26日－27日）还有四周时间，任何超预期的数据都有可能让加息力度再次倒向75个基点。
这种货币紧缩的政策也称之为“缩表”，疫情过后美联储一直在疯狂放水让利率保持低位以求拉动经济。这种一直印钱的行为虽然能够将消费和投资的需求往上拉，保持较低失业率，但是也会导致高通胀情况的发生。为了平衡好失业率和通胀水平，美联储开展加息行为进行“缩表”也在情理之中。那么，美联储加息这个行为，对我们有什么影响？
加息对我们有什么影响？基金经理助力解盘
既然放水能够将消费和投资的需求往上拉，那么加息相当于压低需求。在某种程度上从经济上来说算得上是一种抑制经济增长的行为。
当美国需求下降时，对于中国来说也是存在着很大的影响的，2021年美国仍然是中国的第一大出口贸易对象，出口总值高达5761亿美元，对于中国的出口相关行业算是一个比较大的利空消息，且加息行为会驱使资本将全球各地的资金换成美元，外资从各国撤离，从而造成“股债汇三杀”的结果。
比如2018年美联储加息的时候，阿根廷比索一下子贬值了40％以上，土耳其里拉贬值了20％以上。中国不仅面临出口上的压力，人民币还会面临贬值风险。不过我们也没有必要过度悲观，因为目前加息行为所产生的风险已经在市场中提前释放了，目前在处于市场低位的节点，也许不是最坏的时候，还可能是配置大类资产*的时候。
长城基金固收投资部总经理、基金经理邹德立认为，“美联储的加息总体来说是符合市场*预期的。3月加息落地后，市场对于这次加息的预期原本在50bp左右，但是后来美国通货膨胀屡创新高，因此市场对于美联储以更大力度加息的预期也就越来越浓。”
摩根士丹利华鑫赞同此观点，并认为后续的指引偏鸽派，六月公布的美国5月CPI同比增速8.6％，较上月提升0.3个百分点，打破通胀见顶回落的预期后，市场已开始定价更高的加息幅度。
A股还有行情吗？手里基金如何操作？
美联储加息对A股的影响主要体现在以下两方面。
一是前文提到的加息会直接导致人民币走弱，资金外流直接从正面冲击A股；二是引起资本风险偏好下降，对A股估值造成压制。
但从6月16日至昨日收盘，A股虽有承压，但还是呈现一幅震荡上行的趋势，涨幅高达3.14％。与美股多次单日跌幅超过3％的情形相比，A股表现可以说是走出了独立行情，十分亮眼。其主要原因在于目前我国国内宏观经济增长动能得到显著恢复，5月PMI、进出口、金融数据显示经济已经处于疫后复苏阶段，6月高频生产指标继续维持上行趋势，制造业景气度有所恢复；
另一方面，货币政策对市场仍显呵护，资金面非常宽松的局面已经持续了2个月，市场流动性充裕，风险偏好也显著改善。
再者，经过前期的深度回调后，A股已经来到了底部区域，根据choice金融终端显示，全A动态市盈率处于近五年来20％以下的分位点，也就是说风险得到了极大的释放，目前相对便宜。
但是需要注意的是，尽管大A表面红红火火，加息也并非会对A股全无影响，如果加息超预期，确实可能会在短期对成长股行情构成制约。
目前来说A股依然在机遇与风险中前行，风险在于外围影响因素，机遇在于内部情绪修复核心要素。
整体来看，尽管美联储加息对于美国经济的增长和资本市场还是形成了负面影响，有可能使得美国资本市场动荡加剧，我们仍需警惕全球流动性紧缩引发的市场波动。但这次外部市场变化对于国内股市的冲击影响也许没有想象中那么大，因为目前国内的发展核心是疫情后经济修复，中美处于不同的经济周期中，基于政策的支持和市场的回升有望继续走出独立行情。
而对于成长股基金来说，伴随着A股市场信心的逐步恢复以及核心风险时间的阶段性缓解，这次将会是成长股基金难得的投资机会。例如新能源和制造业，目前新能源电动车渗透率不足30％，渗透率还是处于低位，加上中国光伏风电较低的装机量，新能源未来发展空间仍具有想象力。而新能源、电动车和半导体的快速发展会带动相关细分制造业的快速发展，从而加强其产业配套能力，最终达到相辅相成良性循环的效果。
招商证券(600999.SH)发布2022年第一季度报告，公司报告期内营业收入36.96亿元，同比减少38.01%;归属于上市公司股东的净利润14.9亿元，同比减少42.99%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.66亿元，同比减少43.9%;基本每股收益0.15元。
今天凌晨，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布了*的利率决议，一如市场预料，本次会议加息75个基点，将基准利率上调至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来*。
美联储6月点阵图中值显示，2022、2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为3.4%，3.8%，3.4%。仅就2022年底联邦基金利率而言，相对3月份给的预期上涨了150个基点，6月份加息后联邦基金利率为1.50%-1.75%，也就是到年底还要加息175个基点，也就是说年内剩下三次加息可能是75BP、25BP、25BP。
最后是关于缩表，本次美联储议息会议并没有加速缩表，而是按计划进行，6月起每月的缩表步伐为475亿美元，3个月后达到950亿美元。
虽然，我们昨天的文章说美股已经计入加息75个基点的预期，但实际上，当美联储公布加息75个基点的决议后，美股还是小幅跳水，知道鲍威尔偏鸽派的发言后，纳指又强劲反弹，让我们来看看鲍威尔说了啥。
我们昨天的文章有提到，如果只是加息75个基点，只会对A股有短期冲击，最怕的是美联储会不惜以经济衰退为代价来控制通胀，这样可能会加剧全球经济衰退。
但鲍威尔称并没有试图引发衰退，对下一次加息50个基点或75个基点并没有非常坚定，加息75个基点的举措并不会成为常态。
当然，这也可能只是大棒后的胡萝卜，避免对美股造成进一步冲击，打算继续观察通胀情况后再做打算。
鲍威尔表示美联储坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标，在真正看到通胀下降的有力证据前不会宣布胜利，为此可以将利率提到任何需要的水平。
用通俗的话来解读就是，5月份的通胀太超预期，为了树立美联储的威信，增强市场对美联储控制通胀的信心，美联储不得不打破之前不加息75个基点的承诺。后续是否继续加息75个基点不确定，要看通胀而定，这算是胡萝卜加大棒。
如果通胀预期一直下不来，那美联储将会不惜经济衰退来打击通胀，这是潜台词，也是为最不利的情况铺个退路，真的发生了，别怪美联储无情。
市场对鲍威尔发言解读为利好，美国十年期国债利率、美元指数均大幅跳水，离岸人民币汇率大幅升值，美股道指涨幅为1%，纳指涨幅为2.50%。目前亚太股市都在涨，美股股指也在涨。
但是对于A股来说，其实并没有充分反应美联储加息75个基点，本周全球股市大跌的时候，A股情绪亢奋没有跌，这不代表就消化了美联储加息，在近期反弹幅度较大的情况下，不宜过度狂热。当然，在流动性泛滥的情况下，也不宜看空A股，持有为主。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）
北京时间6月16日凌晨，美联储宣布加息75个基点，创下近28年来*幅度加息。受此影响，美股周三盘中大幅跳水，道指与标普500指数一度由涨转跌，但随着美联储主席鲍威尔发表讲话，美股直线拉升收盘大涨。
6月16日早间，上海财经大学中国经济思想发展研究院研究员岳翔宇向《华夏时报》
不过，加息日的大涨，依然透露着诡异，无法掩盖流动性收紧对美股市场的巨大风险。事实上，就在一个多月前，美股就曾上演过加息日大涨、次日出现罕见暴跌的戏码，历史会否重复值得关注。
长期关注资本市场的中国CFO百人论坛理事邓之东16日向
28年来*幅度加息
北京时间6月16日凌晨两点（当地时间15日下午两点），在结束了为期两天的议息会议后，美联储宣布将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，创下1994年11月以来*幅度加息，基本符合市场预期。
如此激进加息的背后，美国正面临数十年来最严峻的通胀形势。美国劳工部上周五发布的CPI数据，美国5月CPI环比上涨1%，同比上涨8.6%，后者创下1981年12月以来*值。通胀居高不下，不仅将明显推高美国普通人的生活成本，同时也隐含了美国经济衰退风险。
美联储在加息声明中表示，正高度关注通胀风险。通胀持续高企，反映出与疫情有关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的物价压力。此外，疫情有关封锁措施可能会加剧供应链中断。美联储强调，力求实现充分就业与2%的长期通胀目标，并预计持续加息将是合适的。
颇受关注的是，美联储在*声明中删除了此前预计通胀将回到目标2%的表述，并新增一句“坚定致力于让通胀回归2%的目标”。会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示，目前所有联储官员都预计，到今年底联邦基金利率将升至3%以上，而5月份有此预期的仅有一人。
美联储还下调了今明后三年的经济增速预期，预计2022年GDP增长1.7%，较3月预期下调1.1个百分点；2023年和2024年的GDP预期增速则分别从2.2%和2.0%下调至1.7%和1.9%。
美联储主席鲍威尔在加息决议公布后的新闻发布会上称，虽然此次加息75个基点非同寻常，但预计这不会成为常态。他表示，目前来看持续加息将是适当的，7月份的会议上可能再度加息50个基点或75个基点，具体幅度取决于未来的经济数据和不断变化的经济前景。
鲍威尔预计，到2022年夏季末，联邦基金利率将被提升至2%至3%之间，同时希望到2022年年底可以加息至3%-3.5%这样具备限制性的水平。他强调，目前美国通胀太高，美联储高度关注高通胀风险，并坚定地致力于让通胀回落。他还就经济衰退风险问题表示，美国经济对加息进行了充分的准备，没有迹象表明经济出现更大范围的放缓。
美股盘中一度大跳水
尽管市场对美联储加息75个基点已有预期，但依然引发了剧烈的波动。在美联储宣布利率决议后，美股三大指数盘中一度大跳水，标普500指数由涨1.4%转为下跌，道指由涨约1%转为跌约0.5%，纳指也大幅跳水。
不过，随着美联储主席鲍威尔发表讲话，市场又迎来快速反弹，三大指数收盘集体大涨。截至收盘，道指涨303点或1.00%，报30668.53点；纳指涨2.5%，标普500指数涨1.46%。
科技巨头股价收盘集体上扬，苹果、微软、谷歌股价均涨超2%，Meta股价涨逾3%，亚马逊、特斯拉股价大涨逾5%。
中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数收盘涨2.01%。热门中概股中，阿里巴巴、京东、百度、贝壳涨逾2%，拼多多跌逾1%，网易、爱奇艺跌逾2%，蔚来涨逾7%，百济神州涨逾3%，哔哩哔哩涨逾4%，新东方涨逾10%，知乎涨逾13%。
虽然市场短期出现反弹，但在美联储持续加息的背景下，美股后市风险依然巨大。目前，标普500指数和纳指仍处于熊市区间，通联数据显示，道指年内累计跌约15.6%，标普500指数累计跌约20.5%，纳指累计跌约29%。
“加息75个基点的靴子落地，短线可能小反弹，但预计中线继续下跌，资金从股市流出，重新进行配置。”6月16日凌晨，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊向《华夏时报》
事实上，美股不久前就曾上演加息日大涨、次日暴跌的戏码。当地时间5月4日，美联储如期加息50个基点，为2000年来*幅度加息。美联储主席鲍威尔当时发声安抚市场，表态未来行动步伐不会过于激进。美股当天尾盘意外暴涨，道指收盘大涨逾900点。然而，美股第二天骤然暴跌，道指罕见重挫逾千点，纳指暴跌约5%，创下近两年来*单日跌幅。
对A股市场影响几何
相较美股的波澜起伏，近期A股市场走出了一段振奋人心的反弹行情。
6月15日，A股三大指数集体收高，沪指涨0.5%重回3300点上方，全天成交额达1.3万亿，创2月24日以来*单日成交金额，北上资金全天净买入再超百亿。大金融板块走强，“牛市旗手”光大证券6天5板，8000亿保险巨头中国人寿涨停，成为市场焦点。
为何近期美股明显下跌时A股依然能保持韧性？海通证券荀玉根等分析师在6月15日晚发布的研报中指出，历史上美股下跌时A股往往同步跌，但近期A股已和美股“逆向”，这源于经济周期和股市估值位置不同。目前美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期，同时在政策上还面临美联储紧缩的压力，而中国已经处于政策托底经济的衰退后期，因此A股的宏观环境要优于美股。
邓之东向
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，美联储加息缩表主要是应对美国高通胀，对于A股市场影响并不大，美股处于历史估值高位，A股市场则是处于历史估值底部附近，两个市场位置不同。这两日受到券商股大涨推动，A股指数进一步回升，市场上涨趋势进一步确定，这是A股市场做多信心增强的一个表现，体现出A股市场已经逐步从4月份之前左侧建仓机会转向现在右侧建仓机会。
杨德龙指出，从中美经济对比来看，美国经济可能会因为美联储加息缩表出现衰退风险，中国经济则在央行适度宽松以及积极稳增长政策逐步落地之后出现恢复性上涨。今年全年经济增长走势应该是前低后高，一二季度探底，三四季度回暖，这也是资本市场走强的一个基础。中国经济从中长期来看具备增长韧性，一旦疫情得到控制，疫情管控措施调整之后，经济有望出现恢复性上涨，成为带动全球经济复苏重要力量。
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