上证综合指数(仁智股份股吧)
上证综合指数(仁智股份股吧)
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反弹到现在已经是非常非常强势，而且是整个世界大的股票市场走势普遍不好的情况之下，可以说是一枝独秀，但是反弹总有结束的时候。
在6月26日分析大盘走势的那篇文章里说大盘这里的走势有点诱多的嫌疑，如果往上再创新高发生趋势顶背离的概率很大，后来在6月28日创出收盘高点，然后虽然在6月29日与7月5日盘中都有新高，但是收盘都回落下来，6月28日以后连续8天震荡回落，日线在这次反弹的通道下轨位置连续三天盘整，80分钟走势实际上已经下穿了反弹的通道下轨。
上证综合指数日线走势图
上证综合指数80分钟走势图
日线K线反弹到EMA243之上，有回落是肯定的，现在难判断的是回落是什么级别周期的？
理想的调整方式
1、9日周期的MACD双线已经零轴之下金叉，这是刚金叉不久的，因此回落暂时没必要看9日周期会再次死叉，因此暂时判断9日周期K线不会有效跌穿EMA9，这个位置综合判断在3280点附近（日线的EMA81）。
上证综合指数9日周期走势图
2、这次反弹是3日周期的4浪反弹，反弹结束肯定会下跌，这个下跌必须是MACD双线死叉，3日周期K线会跌穿EMA9，这个位置是3310附近，结合上面分析，这是一个非常窄的空间，不允许有长阴线。
上证综合指数3日周期走势图
3、日线分析，从上面1、2的分析，日线EMA9就没有空间下穿EMA27，也就是说MACD双线是零轴之上死叉调整。
4、80分钟已经空转多，空转多后K线会回踩中长均线，这个位置也在3270点附近。
这种理想的调整方式有几个条件：日线MACD双线零轴之上死叉调整，不能下穿零轴，调整空间狭窄，不能有长阴。
不好的调整方式
日线出现长阴，MACD双线下穿零轴，30分钟多转空，出现这种情况，3日周期就可能MACD双线下穿零轴，80分钟多转空，9日周期零轴之下金叉转死叉，后面的调整位置就不好判断，任何支撑都无效，只能等调整结束信号出现，因为从3日周期的5浪下跌走势来看，是允许这种不好的走势出现。
走势往往会出乎预料，就像这次反弹，谁能预料到会反弹到3400点之上？我预判反弹两个月，两个目标位置3140与3280，实际上第三目标位置就是上面的颈线与上面平台下轨的位置3400点附近，但是在反弹初期，我没有看到会到达这个位置，还有再前面的下跌，从12月13日3708点下来直到4月27日*点2863点，所有的支撑位置都无效，出现*点的位置任何支撑都没有，我当时认为这里反弹开始是从80分钟的趋势底背离形态判断的。
总之，这里的调整不好判断，关键点就是是否出现长阴破位。
板块方面可以关注一下电力、农林牧渔。
“吃相难看，瓜分股东利益！”一位股民在仁智股份（002629.SZ）的股吧里抱怨着。
这位股民抱怨源自仁智股份近日推出的一项股权激励计划，而这份股权激励计划也受到了监管机构的关注。
5月30日上午，深交所对仁智股份下发了关注函，要求公司“结合作为激励对象的*管理人员的工作职责、工作实绩等因素，说明在公司3名高管获授股份数合计占激励股份总数的45.34%的情况下，仅选取营业收入作为公司层面业绩考核指标的原因及合理性，高管授予比例较高的原因及合理性；说明股权激励计划是否存在向公司管理层等相关人员变相输送利益的情形，是否损害上市公司及中小股东利益。”
受此消息影响，仁智股份早盘直接低开，截至5月30日收盘，该股以下跌5.17%报收3.67元。
被指行权条件“太简单”
仁智股份5月27日披露了“2022年限制性股票激励计划（草案）”，计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为2470万股，约占本激励计划草案公布时公司股本总额41194.80万股的6%。本次授予为一次性授予，无预留权益。
令人诟病的是，仁智股份本次股权激励的考核标准。
按照公告显示，本激励计划限制性股票的解除限售考核年度为2022-2023年两个会计年度，第一个解除限售期的业绩考核目标是“以2021年营业收入为基数，2022年营业收入增长率≥20%”，第二个解除限售期的业绩考核目标是“以2022年营业收入为基数，2023年营业收入增长率≥20%”
上海某私募基金人士认为，这种股权激励的考核标准“太简单”，“以营业收入作为考核标准，那管理层完全可以把营收做大，这是很容易的事情，应收账款多一点就能达标，但是净利润不增长，对上市公司有什么意义呢？”
深交所在5月30日上午发布的关注函中也指出了仁智股份的这一问题，“请结合你公司近三年历史经营情况及主要财务数据、行业发展及市场环境变化、未来业务发展规划等，说明2022年、2023年营业收入考核指标的设置依据，指标设置是否科学、合理，是否符合公司实际情况，能否促进公司竞争力的提升，相关业绩指标的设置能否达到激励效果，是否符合《上市公司股权激励管理办法》第十一条的规定，并说明判断依据及理由。”
公告显示，仁智股份本次激励计划限制性股票的授予价格为1.82元/股，激励对象总人数为11人，其中公司总裁陈曦获授400万股、董秘王晶获授360万股、财务总监黄勇获授360万股，其余8名中层干部、核心技术（业务）骨干合计获授1350万股。
值得注意的是，陈曦、王晶、黄勇三人合计获授为1120万股，占本次股权激励计划的45.34%。
深交所在关注函中明确要求仁智股份说明，“仅选取营业收入作为公司层面业绩考核指标的原因及合理性，高管授予比例较高的原因及合理性。请结合上述情况说明此次股权激励计划是否存在向公司管理层等相关人员变相输送利益的情形，是否损害上市公司及中小股东利益，是否符合《上市公司股权激励管理办法》第三条的规定，并说明判断依据及理由。”
“扣非”净利润已连亏7年
提及仁智股份，也算是A股的老面孔，公司2011年11月3日在深交所挂牌上市，目前控股股东是平达新材料有限公司，实际控制人是陈泽虹。
但是上市至今，仁智股份的业绩可以说是“惨不忍睹”。
Wind数据显示，2011-2021年，仁智股份的营业收入从5.19亿元跌至1.26亿元，归母净利润从0.72亿元跌至-0.26亿元。
如果以“扣非”净利润来看，仁智股份2015年至2021年连续7年为负数。
仁智股份2022年一季报显示，公司营业收入为0.24亿元，同比增长5.66%；归母净利润为-0.05亿元，同比下降2.33%；“扣非”归母净利润为-0.04亿元，同比增长8.77%。
由此可见，仁智股份过去7年多的主营业务都是不赚钱的，这或许是其本次股权激励不能使用“扣非”归母净利润作为考核条件的一个重要因素。
根据仁智股份“2022年限制性股票激励计划（草案）”显示，本次股份支付费用需摊销总额为4,544.80万元，其中，2022年至2024年分别摊销1988.35万元、2083.03万元和473.42万元。
上述上海私募基金人士认为，如此高的费用，对于仁智股份的每年净利润将产生不小的影响。
因此，深交所在关注函中明确要求仁智股份说明，“说明考核期间增长的营业收入贡献的利润是否能够覆盖股权激励费用，若是，请详细列明计算过程及依据；若否，请说明在你公司扣非后净利润已经连续七年为负、近五年净利润除2019年外均为负的情况下，公司实施股权激励计划的具体考虑，是否损害上市公司及中小股东利益，并就股权激励计划可能扩大公司亏损规模进行充分风险提示。”
更重要的是，在解除限售方面，仁智股份本次股权激励计划“仅设置两个解除限售期且首期即可解锁50%股份”，深交所要求说明这种设置方法的原因及合理性，同时明确说明，“是否有利于上市公司持续发展，是否损害上市公司及中小股东利益。”
5月30日，
很少有人会把2019年当牛市。
这一年，上证指数涨22.3%，沪深300涨36.07%，中证500涨26.38%，创业板涨43.79%。
这是标标准准的大牛市啊，美国标普500指数也只涨了28.88%。
那为啥很少有人把2019当牛市呢？
有人把这个锅算在了上证指数身上，因为上证指数老在3000点左右晃悠。
广大股民表示：中国股市十几年前就在3000点，现在还在3000点，哪涨了?
这话听起来也挺有道理。
上证指数第一次突破3000点，还是在2007年3月。
15年过去了，上证指数还是在3000点附近。
不过呢，在让上证指数背锅之前，还是得先把人家的历史搞搞清楚的，这样才公平嘛。
上证指数可以算得上是A股历史最久远的几个指数之一了，1991年就发布了。
它的代码是000001，从这个代码就能看出它的一哥地位。
指数这个行业特别讲究先发优势，哪个指数出现的早，哪个指数就会被反复提起。
它的编制方案比较简单，简单的说就是选择上海证券交易所所有的股票做成分股，反应的是整个上交所股票的整体涨跌（实际上并非所有股票做成分股，而是会剔除一些）。
上证指数的起始的起始时间是1990年12月19日，起始点位是100点。
到2022年4月1日是3282.72点，经历31.25年，年化收益率11.8%。
实事求是地讲，11.8%的这个年化收益率，是个挺好的成绩。
但是细看一下就会发现，这个成绩主要是在2005年之前获得的。
2005年之前，上证指数年化收益率将近20%。
而2005年之后，它的年化收益率降到只有5.7%，同期沪深300有8.8%的收益率。
可见，2005年之后，上证指数已经有点跟不上整个A股发展了。
具体是什么原因导致的呢？总结下来，是以下4点：
1.上证指数是综合指数，不是成分指数
所谓综合指数，是指这个交易所里几乎所有股票都是成分股。
上证一两千家公司，特别*的公司也就是前面那20%，后面很多公司是在拖后腿的。
根据全世界各个股市的经验，最后表现比较好的指数基本都是成分指数，也就是从股市里面挑选少量的优质股票出来当成分股的指数。
比如沪深300、中证500、标普500、纳斯达克100，这些都是成分指数。
名字后面的那个数字就是指这个指数里一共有多少成分股。
总成分股数量有限制，这样才能优胜劣汰，不断更新。这样的指数才更有生命力。
2.上证指数是单市场指数
上证指数从设计之初就是用来展示整个上交所股票涨跌的。
因此，指数里面没有深市的股票。
作为一个单市场指数，它没有任何问题。
但是，现在上证指数是被大家当作A股的代表指数来看待的，那它就很不合适了。
如果单单从上市公司数量来评判的话，上交所的股票数量还少于深交所呢， 因此拿上证指数来代表整个A股走势，明显有问题。
3.上证指数的新股纳入方式
自2007年1月6日起，新股于上市第十一个交易日开始计入上证指数。
A股有炒新的习惯，股票新上市都要猛炒个十来天，然后才开始慢慢跌回正常估值。
上证指数没有从头开始纳入，也没有几个月后再纳入，偏偏要在11个交易日开始纳入。好处一点没捞着，挨打一点没躲掉。
更有意思的是，2007年上证上市了很多巨无霸公司，这些公司高权重的公司从上市到现在的涨幅都是负的。
这些公司也拖累了上证指数的涨幅。
4.上证采用总市值加权法进行加权
总市值加权法，就是按照公司总的市值（包含不可流通和可流通两部分）来进行加权。
上交所有很多大公司，不可流通的股份比例非常高。
虽然这些公司已经跌了很多，但由于总市值依旧很大，依旧在指数的权重榜单上，影响指数涨幅。
在有大量不可流通市值股票的市场中，用自由流通市值加权法来进行加权才是更加科学的指数编制方案。
针对以上问题，2020年7月22日，上证指数对编制方案做了修改。
首先，对样本股的纳入进行了限制。
如果股票被实施风险提示（被标ST、*ST），就会被上证指数剔除。
其次，新股纳入时间延长为1年。
市值特别大的股票上市后3个月纳入指数。
这些修改，一定程度上解决了上证指数之前的弊端，但并没有办法解决上证指数无法代表整个A股的这个问题。
我们需要用更多的时间、更多的耐心，反复告知广大个人投资者：
想知道整个A股涨幅，要去看沪深300、中证500，不要再盯着上证指数看了。
上证指数是个单市场综合指数，不合适做这项工作的。
有问题，欢迎私信交流。
RangeBreak短线交易系统
在美国，RangeBreak交易系统的收益常年居于排行前十位。至于谁是它的发明人，一直没人定论，但我第一次见到RangeBreak系统是在Larry Williams的《短线交易秘决》一书中。LarryWilliams是美国实盘期货交易比赛的*，一年内赚了11倍，我们所熟知的威廉指标也是他发明的。
建仓点位量化——爆炸点
通过统计涨跌概率和平均涨跌幅度，我们找到了建仓的时间，那么下一步就是找出在哪个点位建仓。
可不可以一开盘就买入？或者寻找盘中低点买入？由于无法确定，所以我们必须要量化。
即便是星期三上涨概率很大，平均涨幅也很高，但它毕竟不是每个星期三都涨。即使60%的时间是上涨的，那还有40%的时间是下跌的。为了更大幅度地赢利，就必须找出建仓点位。如果这一天适合建仓则买入，如果不适合就放弃，等待下一次机会。
试想一下，行情在没有外力的推动下，它是窄幅震荡横向运行的。这种情况下，不论做多还是做空，几乎都无利可图。直到某一个方向出现了巨大的推动力，将价格推向一个方向，直到另外一方的力量反向推动为止。
我们研究短线思路，不必考虑这股力量是哪里来的，怎么来的，为什么来，这些都与短线交易没有关系。短线交易只看当下力量的方向，利用这股力量就足够了。
如果在这股力量没有来之前，价格横向运行是有震荡幅度的。例如它在100点之间震荡，这股力量需要将它朝一个方向推出多远，才能改变它的横向惯性呢？推出50点行不行？推出100点行不行？推出200点行不行？都有可能，但现在不清楚，每个品种、每支个股也是有区别的，都必须进行量化，要算一算才清楚。这是第一个问题。
起始点
第二个问题，如果说推出50点就打破了平衡，那么从哪个位置开始计算50点呢？从昨天的收盘价？从今天的*、*价？还是从今天的开盘价？
弄清了这两个问题，也就量化了建仓点位。首先要找个起始点，其次找出偏离这个起始点的幅度。只要超过了这个幅度，我们就认为价格会按照这个惯性运动下去，直到另一股相反的力量出现。
如果想弄清楚第一个问题，首先必须解决第二个问题。有了起始点，说幅度才有意义。确认起始点只有四个基础价位可以选择，昨日收盘价、当日*、*价和当日开盘价。
再回头去看平均涨幅表，发现星期一、三、五大部分都是当日涨幅要高于相邻两天收盘价对比的涨幅。也就是说大部分时间这三天是低开的，为了能赚更多的钱，至少能确定当日开盘价要比昨日收盘价好得多。而*价、*价都带有极端性，这两个也排除。那么我们就确定了一个问题，以当日的开盘价为起始点。
推进速率——打破平衡
如果前段时间或者说前一天，价格平均每天上涨5个点，而今天上涨了10个点，这就打破了之前上涨速率的平衡，我们就有理由认为：有一股力量推动了价格向上涨。
RangeBreak系统
离现在越近的时间对我们的影响越大。相反，离现在越远的时间，对我们的影响越小。例如我们以1991年至2004年这“一段时间”来作为规律的统计样本，但2004年数据规律的影响要大于2003年的数据规律，2003年又同样大于2002年的。也就是说离我们越近的，我们应该给予更高的权重，而离我们越远的则给予的权重越轻。
有了时间、起始点再来确定幅度，这就需要我们一步一步进行计算。如果以当日开盘价为基础向上波动的价格超过了前一天的*波动幅度的N倍，则买进。相反，以当日开盘价为基础向下波动的价格超过了前一天的*波动幅度的N倍，则卖出。RangeBreak交易系统公式
无止损，持有至收盘平仓。下图所示为RangeBreak系统操作方法示意图。
优化系数
这个N是多少？1%?10%？还是140%？这需要我们逐一去计算。这样计算是不是很麻烦，建议你用Excel来进行计算，各种看盘软件都会提供基础数据，只要你利用Excel的计算功能按照公式来进行回测，大约一两个小时就可以搞定一个品种（个股）。不过不用计算得过细，以10%、20%这样的整数进行计算就好。
如何把这种方法在股票交易中进行量化呢？由于个股太多，我们只能以上证综合指数来代替。还是因为我国采用的是T+1制度，当天买进不能当天平仓。那只能再次变通一下，利用周线来量化。再次，我们按一般人的交易，不考虑融券做空行为，只考虑做多。
1．首先将1991年全部周线数据准备好。用第一周的*价减去*价，这就是“昨日高点-昨日低点”，也就是“昨日*波动幅度”。
2．用第二周的开盘价加上N乘以“昨日*波动幅度”。这个N，就需要从10%、20%一直计算到***，计算十次，也不是计算出上轨数值。当第二周价格大于上轨数值时，买进。若小于上轨数值，等待。
3．触发了买进条件后，持有至第二周的收盘时平仓。继续计算第三周、第四周，一直将全年计算完。找出1991年中赢利*系数N，直接应用到1992年。
4．再将1991年和1992年的全部周数据准备好，重新计算。其中，1991年赢利数值的权重为1,1992年的权重为2，采取加权平均计算方法。再次计算时，取两年共同赢利*值时的系数N。将N值直接应用于1993年。再将1991年、1992年、1993年的周线数据重复进行运算，第3年的权重为3。反复计算，到第13年时，第13年的权重为13。13年合计91个权重。也就是第1年的权重为1，第2年的权重为2，直到第13年的权重为13。
5．如此反复计算，累计到第14年时，也就是即将计算2004年时，将1991的周线数据删除。利用1992年至2004年的13年数据再次计算。并始终保持计算样本为13年的周线数据。
虽然系数N还是经过拟合后计算得出的，但这种方法给了离我们最近的一年*的权重，给了离我们最远的一年最小的权重，兼顾了遗传性和变异性。计算出系数N后，并没有经过特殊处理，直接应用于下一年的新数据中，也就是你可以将下一年的新数据当成是未知数据，是真实的交易结果。
我的计算结果所示，1991年周线数据拟合出*系数为0.1，那么将系数1套入公式，直接计算1992年的赢利状况，收益为509.89点。再用1991年和1992年的数据拟合出*系数为0.44，直接应用于1993年，赢利475.46点。
最后的结果是用这套短线系统，在没有止损的情况下，赢利9776.29点，而上证指数从1992年至2016年7月29日当周，实际上涨为2761.51点。
将上证综合指数和RangeBreak系统的收益曲线进行叠加，如图所示。在下跌的过程，几乎没有交易，而每一次上涨都会拿到一部分收益，所以RangeBreak系统收益曲线高高在上。
RangeBreak系统收益与上证综合指数走势对比图
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