茅台历年股价一览表(601669)
茅台历年股价一览表(601669)
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近日，微博好友“与茅台风雨同舟”，在一篇博文中对茅台上市以来，股价历次调整的走势进行了回顾（有兴趣的自己可以进行回溯，我这里偷懒，就直接引用了）：
1、2002年3月至2003年9月，从39元跌至25元，跌35%；
2、2008年1月至2008年11月，从230元跌至84元，跌63%；
3、2009年12月至2010年7月，从176元跌至124元，跌30%；
4、2012年7月至2014年1月，从266元跌至118元，跌56%；
5、2015年6月至2015年8月，从290元跌至166元，跌43%；
6、2018年6月至2018年10月，从803.5元跌至509.02元，跌36.6%；
7、2021年2月至2021年7月，茅台从2627.88元跌至1703元，跌幅35.1%，这是茅台历史上第七次超30%以上的跌幅。
中国股王，就是这样炼成的！
不仅如此，阅读过我*以前文章的朋友知道，我还曾经做过一篇文章《闲来札记：八年的“至暗时光”，能持否》，说的茅台历史上曾有八年的时间才创出历史新高，即茅台在2007那轮牛市创下历史新高之后，在2012年曾经冒出个头，创出新高，然后就跌下神坛了，直到2015年才真正开始新一轮上涨，也就是说，回看历史，它曾有八年的“至暗时光”，股价基本处于滞涨状态。
然而，就是在这样曲曲折折的历史走势中，茅台自上市以来却给它的长期投资者带来了丰厚的回报。
2001年收入16.18亿，至2020年949.15亿，20年复合增长22.58%；
2001年净利润3.28亿，至2020年净利润466.97亿，20年复合增长28.12%；
2001年市值88.88亿（上市时），截至2021年7月30日市值2.11万亿，上涨237倍，20年复合增长31.5%，与长期ROE基本一致。
这里我们问一下，股市上有那么多精明的机构投资者和数不清的个人精英，这20年来究竟又有多少人的长期投资收益会超越茅台呢？
我想，一定会是少之又少、少之又少的。
不只一位朋友与我谈起，今年有点后悔的是没有在股价2600多元时卖掉，如果这样做了，现在再低吸回来，是多么一个完善的高抛低吸的操作！
有上述想法的我估计并不在少数，但回顾一下历史，究竟有多少人在茅台历次的调整之中都能做到如此完美“高抛低吸”的操作呢？！
一个最为逼真的历史事实是，确实曾经有不少人尝试这样做了，然而更多的人最终是做丢了，甚至一提起茅台，就成为自己过往投资永远的痛（以前我曾经非常佩服的一名知名投资者，就是如此）！
凡事都是事后看容易，而过程最难。
被称为东京奥运会劳模（获两金两银）的中国游泳运动员张雨霏说了一句话，我觉得十分深刻，她说：“能担得起多少掌声，就得吞下多少泪水！”
投资的过程又何尝不是如此呢？
股市中，人们大多是看到了到达“光辉顶点”时的荣光，但这个荣光，实际上是由很多的沟沟坎坎，是由很多个日日夜夜煎熬的日子组成的！
回顾历史，是为了更好地展望未来、看透未来。
历史上，茅台的发展，以及与之相伴相随的股价走势，并非是一帆风顺的，可以预期，未来围绕着茅台发展的各种杂音、噪音也一定会像现在这样此起彼伏的，其未来的股价走势也必然会受到各种因素（包括市场周期、市场风格转换）影响的，但青山遮不住，毕竟东流去。
在分析茅台上半年年报时我说过，茅台公司的价值目前是被人为地扭曲，甚至是被人为地降低的了，但是决定一定企业内在价值的东西，最终必然是其未来自由现金流的折现值，无论一定时期内的扰动因素有多大，但最终市场必然会反应其内在价值的。——投资中，我们经常会碰到各种迷雾的干扰，而若排除这种种干扰，只要抓住这第一性、根本性的原理就可以了。
那么，未来茅台的内在价值究竟有多大呢？
格雷厄姆说过，对于永续增长8%的企业来讲，其价值无限大。当然，着眼于遥远遥远的未来（我估计到那时，我大A股现在的投资人都会到那边去了），茅台不可能保持永续增长8%的这样神话，因为从哲学上讲，一家企业再长寿，也终究有个终结的过程，但是在可以视见的未来，具有永续增长特点的、长期ROE在30%以上、具备丰富自由现金流的茅台公司，目前确实还看不见生命的尽头（承载着中国传统文化的东西更是如此）。
未来十年，或者更长的时间，即便茅台公司达到极限产能（10万吨），未来跑赢通胀也是可以预期的。我相信，到那时，茅台公司即便是仅仅跑赢通胀，它也可以是类似于债券式投资标的的（分红也是复利增长的）。
所以，对于当下茅台管理层所寄予的“稳中求进”式增长（管理层说稳中求进，就稳中有进嘛），我觉得完全没有必要担忧。一座金矿摆在那，慢慢地挖就可以了。
流水不争先，争的是滔滔不绝。
更进一步想，当下茅台这种“稳中求进”式增长，也未必全是坏事，因为股价被打压来，具有洞察力的、有十足耐力的投资者是可以多收集其优质股权的（包括换股），而对于一家可以当收藏品、非卖品来投资的公司来讲，个人拥有股权资产的多少有时更重要。
以上，仅是个人观点，并不构成投资建议，切记，切记！
7月8日丨中国电建(601669.SH)公布，根据中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》(221629号)，中国证券监督管理委员会依法对中国电力建设股份有限公司提交的关于非公开发行A股股票的行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
新京报
贵州茅台股价在6月24日重返2000元大关，当日涨幅为2.65%，收于2009.01元/股。6月27日，贵州茅台股价上涨0.08%，收于2010.55元/股。而贵州茅台股价上一次触及2000元关口，发生在2022年1月。
国金证券在6月25日发布研报称，贵州茅台推出的“i茅台”App自6月8日覆盖吉林省后，6月25日覆盖上海，随着覆盖区域不断扩大，“i茅台”App在茅台文化宣发、产品链路链接、渠道协同等层面的功能性将更凸显。
新京报
编辑 李严
校对 柳宝庆
昨晚和两位老朋友一起小聚，一位是有着25年炒股史的*股民，一位是有30年饮酒史的“酒鬼”。席间因一个问题而争吵起来了：如果21年前，也就是茅台股票刚上市时，买500股股票持有到现在，和用买500股茅台股票的钱买成茅台酒存放到现在，哪个更值钱？股民朋友认为投资茅台股票更有价值，“酒鬼”朋友不认可，认为珍藏茅台酒有可能拍出千万的天价。两人各执己见，吵得不可开交。眼看这晚饭要吃不成了，我作为一个既不炒股也不喝酒的中立者，又是财务学教授，有责任有义务就两位朋友的争论做出公平公正的评判。我用两手摁住两位朋友的肩膀，劝两位稍安勿燥，且听我慢慢给你们分析分析。
茅台股票是在2001年8月27日上市的，上市当天茅台股票的开盘价和收盘价分别是34.5元和35.5元，咱们按整数35元/股计算，买500股需要17500元。而2001年茅台酒的市场价是220元/瓶，17500元可以买80瓶茅台酒。那么投资本金17500元，一个是买成了500股茅台股票，一个是买了80瓶茅台酒，到现在到底哪个更值钱呢？
17500元购买500股股票持有至今的价值
股票的价值包括两部分：一是股票市值，二是公司分红。
（1）股票市值。由于茅台2001年上市至今，共进行了8次送转，累计送转2012.40股（见表1），因此考虑送转股后，当初的500股变成了2512.4股。茅台昨天（2022.2.24）的收盘价是1764.11元，因此，所持股票的总市值为4432142.20元。
（2）公司分红。茅台上市至今共进行了18次现金分红，考虑期间的送转后累计可分得158434.74元（见表1）。
二者相加，2011年买入的500股茅台至今的股票市值加上分红后的总市值为4590576.91元，也就是接近460万元。
17500元购买80瓶茅台酒收藏至今的价值
2001年的茅台酒，现在能卖多少钱，市场没有统一定价。查阅网上信息，低的五六千，高的也有1.9万元。查阅京东的定价，2001年53度“飞天”茅台的价格平均在9000元左右。至于“酒鬼”朋友所说的拍卖天价，那是小概率事件，而且还不知道要再等多少年，咱们不能按那价格去计算。按京东的平均报价计算吧，2001年购买的80瓶茅台总价值为72万元。
因此，二十一年前花17500元买500股茅台股票和80瓶茅台酒的价值分别为460万和72万，收益率分别为26185%、4014%，相差6.5倍！高低立见！
听了我的计算结果，“酒鬼”朋友表示以后不再喝茅台了，省下来的钱买成茅台股票，“股民”朋友也点头赞成“酒鬼”朋友的决定。我笑了笑，说：厦门国家会计学院院长黄世忠教授在2020年的4月份就提出过相同的建议。但是我问“股民”朋友：当茅台从最早的35元涨到300元的时候，你就会以为是天价了，早就抛售了，你能坚持到现在一直不卖吗？“股民”朋友的头摇得跟拨浪鼓似的。然后我转脸问“酒鬼”朋友：你那么爱喝酒，能20多年守着80瓶茅台酒坚持不喝吗？“酒鬼”朋友沉思了一会儿，摇摇头。
我说那就结了，不要去想那些没用的事儿，历史没有假设，不要为昨天后悔，重要的是今天和明天，活得开心些。饭局结束，记着把茅台空酒瓶带回去。因为黄世忠教授告诉我们，茅台酒瓶还能卖至少15元一个呢。
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