财达证券app(长城消费基金)
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在一季报业绩大幅下滑之后，财达证券迎来IPO上市一周年，又有大量股票解禁5月9日，网友分享IPO前的一批股票解禁流通，解禁市值56亿元，是目前流通市值的1.5倍多。
财达证券近期股价明显下滑，*5月6日收跌2.43％，收报7.23元，总市值235亿元。
上市一年迎来大幅解禁：高位跌超60％
近日，财达证券公告，5月9日将迎来一批上市前股东的解禁，解禁数量7.72亿股，按照*收盘价，对应市值56亿元。而该股解禁前总市值才36亿元，流通股份才5亿股。
公告称，本次上市流通的限售股为公司*公开发行限售股，限售股股东数量为19名，分别为邯郸市鹏博贸易集团有限公司、河北国傲投资集团有限公司、唐山港口实业集团有限公司、唐山金海资产开发投资有限公司、泊头市天润纺织有限公司、秦皇岛市财信资产管理中心、保定市财信商贸有限公司、荣盛控股股份有限公司、唐山瑞丰钢铁（集团）有限公司、河北建设投资集团有限责任公司、秦皇岛市山海关隆福物资采购供应处（现更名为“秦皇岛市山海关区财道商贸有限公司”）、河北泰庆股权投资基金管理有限公司、清华大学教育基金会、西藏福茂投资管理有限公司、邯郸市财达计算机信息中心、秦皇岛市北戴河区国有资产经营公司（现更名为“秦皇岛市北戴河区国有资产经营有限公司”）、涿州市国有资产管理有限公司、沧州市财政培训中心、衡水市建设投资集团有限公司，锁定期自公司股票上市之日起十二个月。
本次解除限售的股份数量为772,454,400股，该部分限售股将于2022年5月9日起上市流通。
股东名单显示，上述股东基本都是持股5％以下的股东。
一年前，2021年5月7日在上交所主板上市，经历上市之初的持续涨停拉升后，股价一度高达18.73元，而后就开启了漫漫回落路，*已经跌到7.23元。高位下来跌幅超60％。
财达证券是河北的一家券商，2002年成立，4月底刚举报成立20周年系列活动。截至今年一季度末，公司总资产450亿元，净资产112亿元。
网友：买的时候市值400亿，现在230多亿
面对跌跌不休的股价，以及即将迎来的解禁，财达证券的股吧里，有投资者表示，买的时候市值400亿，现在却只有230多亿；也有网友表示，多么痛的领悟。
一季度业绩大幅下滑
今年一季度，股票市场大幅下跌，券商业绩普遍不太好看，财达证券一季度也出现了明显地业绩下滑。一季度营业收入3.5亿元，同比下降30％；净利润7704万元，同比下降63％。
对于营收下滑，公司表示，自营业务投资收益及持仓证券公允价值下降；对于净利润的下降，公司表示，主要原因为营业收入下降及上年同期信用减值损失较大金额转回。
北京4月14日讯 （
对于此轮调整，杨建华认为是阶段性调整。“股票总是此消彼长，总有性价比逆转的时期，而所有的投资都是要衡量性价比和投资回报的吸引力。等股票有吸引力时，资金就会重新回来。”
“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”，基金投资有时需要一点逆向思维。杨建华称，基金投资应坚持长期主义，建议投资者不要过于关注短期波动。面对波动，要调整好心态，波动既是权益市场的特征，也是权益市场的主要收益来源之一，短期的市场波动并不影响权益投资的长期价值。频繁的赎回操作，尤其是在市场底部选择赎回反而会导致出现“基金赚钱基民不赚钱”现象的发生。
作为一名有着近17年从业经验的“*健将”，杨建华历经资本牛熊市，在管基金业绩优异。据基金年报显示，截至2020年12月31日，由他管理的长城核心优势、长城价值优选、长城品牌优选3只主动权益基金去年收益率分别为106.22%、80.49%、73.21%，同期业绩比较基准收益率为17.21%、27.69%、21.97%，超额收益率均超过50%。
杨建华不仅能在市场的短期波动中抓住投资机遇，还能在多年的市场长跑中取得不俗回报。以其管理年限超过7年的长城品牌优选为例，基金年报显示，截至2020年12月31日，该基金近三年、近五年、成立以来的收益率分别为94.09%、134.61%、185.44%，同期业绩比较基准收率分别为23.49%、35.96%、30.37%。
注重分析企业内在价值、不追短期热点，善于挖掘估值不太高的“高性价比”股票并长期持有，是杨建华掌舵基金创下不俗业绩回报的关键。
据杨建华称，其一直秉持价值投资理念：一是赚企业成长的钱：股票投资收益归根结底来自于上市公司的业绩增长，而非股价波动。只有坚持投资那些业绩持续增长的公司，才会持续带来价值的增长。二是赚估值修复的钱：有时市场会受投资者情绪、风险偏好等非理性因素影响，导致优质公司被低估。然而，“真金不怕烈火炼”，一旦市场回归常态，优质公司的价值就会凸显，从而带来股价的上涨。需要注意的是，这种低估有时候会维持较长的时间。因此，这种投资，时机选择非常重要。不要因为便宜就买入，要在导致低估因素出现修正时再介入。
至于如何甄选*企业，杨建华也有其独特的方式，其偏好投资那些商业模式简单、发展路径清晰、盈利可预测的公司。具体标准上，杨建华认为有四个维度比较重要。首先，要看公司在其所处的行业赛道中，是否有鲜明的竞争优势、简单的商业模式和清晰的发展路径；其次，公司的管理层是否足够*，是否对行业发展有清醒、深刻的认识和理解，能否带领公司不断前进；第三，从财务指标来分析，企业的经营成果是否得到兑现，关注那些毛利率、净利率、现金流、周转率等指标突出、ROE水平比较高的公司；最后，估值也很重要，虽然我对估值的容忍度在不断提高，但估值不能透支企业太多的未来收益。
展望二季度，杨建华认为市场将维持震荡格局，进入等待政策进一步明朗的观察期。目前从投资性价比看，顺周期个股由于业绩恢复良好，性价比较为突出，短期看仍有进一步表现的空间。成长股方面，尽管整体估值仍然偏贵，但我们看好各行业龙头公司的进一步表现，优质成长个股进入了大有可为的区间。
同时，杨建华还表示，我们对国内资本市场的中长期看法没有发生改变。资本市场的市场化、专业化、法制化、国际化的制度化建设会持续推进。随着注册制更广泛实施，退市力度不断加强，退市标准更加市场化，海外优质公司回归，资本市场将进入优胜劣汰的良性循环中。我们对国内权益市场的长期发展充满信心。
值得一提的是，由杨建华拟任基金经理的长城消费30股票型证券投资基金(A份额011013，C份额011014)将于4月15日正式发行。该基金是一只明确聚焦大消费赛道的主题基金，作为股票型基金，该基金的股票投资比例为基金资产的80%-95%，其中投资于基金持仓比例*的前30只消费主题的上市公司股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%。
据杨建华透露，该基金将重点关注为大众基本消费、品质消费等多层次消费需求提供优质产品和服务的公司，行业主要分布在主要消费、可选消费和新兴消费三大细分领域。
之所以选择在当前时点发行新基金，杨建华解释称，经历了近两个月的持续回调后，核心资产的高估值风险得到了一定程度的释放。伴随上市公司2020年报、一季报披露期的到来，新基金或迎来较好的建仓时机。
长城基金副总经理、投资总监、投资部总经理、基金经理 杨建华
以下为专访实录：
问题1、您从2001年就进入长城基金管理公司，2004年开始担任基金经理，至今累计担任基金经理的时间已经超过16年，可以说经验非常丰富。请谈谈您过往的投研经历和投资体会。
杨建华：我目前管理的基金有四只，其中长城久泰沪深300指数基金是我管理最早的一只基金，迄今已有近17年的时间，我也是行业中连续管理一只基金时间最长的基金经理之一。其他三只都是混合型的主动权益基金，应该说在管理期间还是给投资者带来了不错的业绩回报。
总结个人从业17年来的经验，我一直秉持价值投资理念：一是赚企业成长的钱：股票投资收益归根结底来自于上市公司的业绩增长，而非股价波动。只有坚持投资那些业绩持续增长的公司，才会持续带来价值的增长。二是赚估值修复的钱：有时市场会受投资者情绪、风险偏好等非理性因素影响，导致优质公司被低估，然而，“真金不怕烈火炼”，一旦市场回归常态，优质公司的价值就会凸显，从而带来股价的上涨。需要注意的是，这种低估有时候会维持较长的时间。因此，这种投资，时机选择非常重要。不要因为便宜就买入，要在导致这种低估的因素出现修正的时候再介入。
至于如何甄选*企业，我偏好投资那些商业模式简单、发展路径清晰、盈利可预测的公司。具体标准上，有四个维度比较重要。首先，要看公司在其所处的行业赛道中，是否有鲜明的竞争优势、简单的商业模式和清晰的发展路径；其次，公司的管理层是否足够*，是否对行业发展有清醒、深刻的认识和理解，能否带领公司不断前进；第三，从财务指标来分析，企业的经营成果是否得到兑现，关注那些毛利率、净利率、现金流、周转率等指标突出、ROE水平比较高的公司；最后，估值也很重要，虽然我对估值的容忍度在不断提高，但估值不能透支企业太多的未来收益。
总体而言，我坚持自下而上精选个股，长期持有的价值成长风格，在把握宏观走势与行业发展趋势主线的同时，寻找高景气度行业作为赛道，注重分析企业内在价值、不追短期热点，从中挖掘估值不太高的“高性价比”股票并长期持有。
问题2、春节过后，市场风格切换，高估值板块面临回调压力。回顾一季度行情，您如何看待？
杨建华：一季度，虽然春节前国内部分地区出现零星新冠病例，但总体上国内消费持续回暖、出口保持韧性、社融规模高增，经济增长依然强劲。
春节前新基金发行火爆，市场增量资金充沛，核心资产被不断推高。节后美国10年期国债收益率反弹至1.6%以上，引发了市场对于所谓机构抱团股会否重蹈美国上世纪七十年代“漂亮50”泡沫破裂覆辙的争论。高估值的抱团股带动市场快速回调。而受益于恢复良好的经济基本面以及大宗商品价格的上涨，估值水平更低的顺周期板块叠加碳中和题材在一季度表现强劲。
我们认为，节后核心资产或者称之为抱团股调整的主要原因是估值过高，叠加短期上涨过快。部分个股估值与其对应的成长性相比的确过于昂贵，出现调整是非常合乎逻辑的，只是调整的时间节点难以预测，也难以把握。美债收益率上升、国内货币政策收紧预期、疫情的反复等都只是触发因素。
对于此轮调整，我认为是阶段性调整。股票总是此消彼长，总有性价比逆转的时期，而所有的投资都是要衡量性价比和投资回报的吸引力。等股票有吸引力时，资金就会重新回来，这非常正常。
问题3、近期股市回调，不少投资者在A股市场处于市场底部时选择赎回基金，甚至对新基金的认购激情也随之降低。您对该类投资者有何建议？
杨建华：基金投资应坚持长期主义，建议投资者不要过于关注短期波动。面对波动，要调整好心态，波动既是权益市场的特征，也是权益市场的主要收益来源之一，短期的市场波动并不影响权益投资的长期价值。频繁的赎回操作，尤其是在市场底部选择赎回反而会导致出现“基金赚钱基民不赚钱”现象的发生。
“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”，基金投资有时需要一点逆向思维。市场火热时往往是市场的阶段性高点，而市场恐慌时又往往是市场的低点，这时反而是入市的好时机。
问题4、您目前在管的长城核心优势混合(007047)去年净值实现翻倍，长城品牌优选混合去年收益率也超过70%。从季报持股来看，您掌舵的主动管理型混基去年基本都持有贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒类个股。对于白酒股的投资机会，目前市场上出现了一些分歧，站在当前时点，您认为白酒板块的估值如何？是否已调整到位？
杨建华：农历新年以来，白酒板块持续调整，截止到目前，一线白酒的估值已经回调到40倍左右，二三线的白酒估值更低。我们认为，在当前这个时点，这些优质公司的估值总体上仍处于合理但偏贵的水平。但是，在目前总体偏低的利率环境下，宏观经济基本面和相关上市公司基本面依旧强劲，期待着这些优质公司估值调整到合理甚至偏低的水平是不现实的。只要这些公司的经营不发生大的变化，行业地位、竞争优势能够维持甚至不断强化，估值维持在相对偏贵的水平可能成为一种常态。这些公司也难以再现“漂亮50”泡沫破裂后股价的长期低迷。我们认为，在经历了阶段性的回调之后，考虑到未来较难出现极端的扰动因素，从中线看，当前或迎来可布局的窗口期。
从长期看，这几年国内白酒行业结构分化显著，一方面消费向品牌白酒企业集中，知名品牌白酒的消费量是上升的；另一方面受消费升级的带动，高端白酒的价格越来越高，次高端、大众光瓶酒的价格带也在不断上移，这和这些年国内经济的持续健康发展密不可分。相信只要宏观经济保持目前的良好态势，人们对美好生活的追求就不会停止，国内包括白酒在内的消费升级就不会止步。从这个角度看，行业的景气度会维持较长时间，具备一定的长期布局价值。
问题5、为何选择在当前时点发行新产品？与此前您管理的公募基金相比，新产品是否有差异化特色？
杨建华：经历了近两个月的持续回调后，核心资产的高估值风险得到了一定程度的释放。伴随上市公司2020年报、一季报披露期的到来，新基金或迎来较好的建仓时机。
长城消费30是一只明确聚焦大消费赛道的主题基金，作为股票型基金，该基金的股票投资比例为基金资产的80%-95%，其中投资于基金持仓比例*的前30只消费主题的上市公司股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%。该基金主要关注为大众基本消费、品质消费等多层次消费需求提供优质产品和服务的公司，行业主要分布在主要消费、可选消费和新兴消费三大细分领域。
问题6、展望二季度及下半年，您对市场的整体判断是什么？影响市场运行逻辑的最主要因素是什么？新基金成立后将重点关注哪些板块？
杨建华：展望2021年，我们判断，尽管新冠疫情还可能有所反复，但是国内由于防控措施有力、防控经验日益丰富、新冠疫苗加快普及，疫情防控步入常态化阶段，预期再次大流行的可能性非常低。应对疫情的非常态化措施会逐步退出，国内经济逐步恢复常态化是大概率事件，经济增长有望恢复到合理的增长区间，由于基数效应，表观增速可能更高。对海外市场，我们认为随着美国新一届政府和各国政府对疫情防控的重视程度提高以及疫苗的加快普及，抗击疫情最艰难的时候已经过去。疫情缓解后，各种应急的货币、财政政策也将有步骤地退出。但是在此之前，美国及全球其他主要经济体宽松的货币政策和积极的财政政策还会延续，因此全球流动性仍然有望维持相对宽松的局面。
我们对国内资本市场的中长期看法没有发生改变。资本市场的市场化、专业化、法制化、国际化的制度化建设会持续推进。随着注册制更广泛实施，退市力度不断加强，退市标准更加市场化，海外优质公司回归，资本市场将进入优胜劣汰的良性循环中。我们对国内权益市场的长期发展充满信心。
展望二季度，我们认为市场将维持震荡格局，进入等待政策进一步明朗的观察期。目前从投资性价比看，顺周期个股由于业绩恢复良好，性价比较为突出，短期看仍有进一步表现的空间。成长股方面，尽管整体估值仍然偏贵，但我们看好各行业龙头公司的进一步表现，优质成长个股进入了大有可为的区间。
选股思路方面，我国仍处于加快构建新发展格局，深入实施高质量发展的进程中，因此，消费升级、产业升级的大趋势仍未改变，其中孕育的投资机会仍然值得重点关注。延续这两大主线，我们认为，更好、更有质量的发展将在上市公司的经营中得到体现。把握企业的核心价值、关注企业的核心竞争能力，挖掘在中国增长方式转变过程中能够最终胜出的公司是未来获取更好的投资收益的关键。我们将关注具有品牌优势的核心消费品公司，具有创新能力、依赖差异化、技术创新不断满足（甚至创造）消费者新的需求的创新类公司，以及具备全球竞争优势并有望从中国走向世界的国际化公司。
问题7、当前时点，上市公司2020年年报正值披露期，2021年一季报也将披露，对于年报和一季报，您会重点关注哪些方面的内容？
杨建华：每年的年报、季报披露期都是投资者最为关心的时刻，这也是我们根据业绩披露情况验证各行业景气度的重要时点。那些估值处于合理区间、业绩符合或超预期的行业或上市公司，将成为下一个阶段重点关注的阿尔法来源。我们比较关心的是一季度的业绩情况，但今年会有些特殊。受疫情因素影响，去年的业绩基数较低，导致今年的业绩表观增速会普遍偏高。如果仅是同比去年，我们认为意义不大，我们更关注与2019年同期业绩的比较。
问题8、由于2019年与2020年公募基金赚钱效益显著，吸引了不少投资者跑步入场，对于投资经验还不太丰富的新入场投资者，您有哪些建议？
杨建华：新入场的投资者，在投资之前应对收益有一个合理的预期，期望一次投资就实现财富自由是不现实的。同时对于亏损也要评估好自己的承受能力，挑选出能够匹配自己风险承受能力的基金类型和投资方式。
其次，新投资者切忌盲目买入。在买入基金之前要多做功课，详细研究基金经理的投资理念和操作风格，分析产品的投资价值和市场形势，否则很容易走上亏损的道路。
再次，面对市场波动时要有良好的心态和逆向思维。投资是反人性的，切忌追涨杀跌，在市场低估的时候适当进取，在狂热的时候保持谨慎才能赚到钱。为了保持良好的心态，建议投资者要用闲钱理财。
大盘早盘受外围大跌影响低开，随后震荡探底回升，沪指上演“V型”反转。
盘面上，券商板块午后大涨成为指数反转的*功臣，板块内多股涨停，光大证券5天4板。汽车股再度活跃，北汽蓝谷等涨停。油气板块全天强势，中曼石油涨停。此外有机硅、煤炭、化工等资源类个股表现活跃。下跌方面，半导体等赛道股陷入调整。
总体上个股跌多涨少，两市超2500只个股下跌。沪深两市今日成交额10994亿，较上个交易日放量84亿。
截止收盘，沪指涨1.02％，深成指涨0.2％，创业板指涨0.07％。北向资金全天净买入39.44亿元；其中沪股通净买入36.38亿元；深股通净买入3.07亿元。
券商午后集体爆发
今日A股开盘受美股影响虽然一度低开大跌，而在午后三大股指跌幅不断缩小，并且实现翻红。
这其中，券商板块在午后集体发力。个股中，光大证券、中信建投证券、红塔证券、长城证券、财达证券涨停。
值得注意的是光大证券实现了5天4板。在沉寂了许久之后，最近光大证券又重新站上了券商板块的C位。
而在上周的6月8日至10日，光大证券实现涨停“三连板”，这令市场纷纷回忆起了两年前的情景。
当时光大证券也是率先通过三连板摆脱底部，还在此之后走出一轮轰轰烈烈的翻倍行情，不仅带动了券商板块也撬动了整个A股市场。如今时隔两年以后，相似一幕又在光大证券上重演。
对于券商最近的强势，市场也是纷纷的在寻找原因。而在6月9日晚，光大证券发布股票交易异常波动公告称，公司日常经营情况正常，不存在重大变化，亦无重大事项筹划等股价敏感信息。
对此有分析人士指出，当前券商板块反弹的原因还是在估值层面，券商处于超跌状态，PB、PE估值均处于历史底部，仅略高于2018年时的估值水平，但当前市场景气度与风险程度、券商资产质量均优于2018年。随着稳增长政策逐步叠加，板块有望迎来反弹行情。
另外A股今日能实现大逆转的原因还在于当前中外市场面临的核心矛盾不同，决定了中外市场政策走势截然相反。
从估值端而言，国内市场在前期较为深度的回调后，目前的平均估值水位并不高，并已逐步显示出中期价值。从资金面来看，目前市场的主线清晰，无论从市场整体情绪还是盘面上的赚钱效应均明显回暖。
美股或正在面临一场超级风暴
A股近来韧性十足，但美股的日子就有些并不好过。
昨晚美股的更是上演了黑色星期一。恐慌指数飙升、三大指数遭重挫、美债收益率倒挂等现象集体上演。
美东时间周一，美股三大指数集体低开，之后，跌幅显著扩大，最终大幅收跌。
截至收盘，道琼斯指数跌2.79％，报30516.74点，较历史高点下跌约17％；纳斯达克综合指数跌4.68％，报10809.23点，较历史高点下跌超33％；标普500指数跌3.88％，报3749.63点，为2021年3月以来的*报价，较历史高点下跌超21％，进入技术性熊市。
值得注意的是美股盘中，有美联储“喉舌”之称的《华尔街日报》发文称，美联储考虑在本周三加息75个基点，高于预期的50个基点，这引发美股市场在收市前半小时触及低点。
与此同时，据券商中国报道，还有一个危险的信号来自美国国债市场。
美国各期限的国债收益在当地时间周一集体飙升，其中，对货币政策更敏感的两年期美债收益率一度飙升近37个基点，至2007年底来*，一度超越10年期美债收益率；另外，五年与十年和30年期美债收益率曲线、两年和30年期曲线均已出现倒挂。这意味着，美国经济衰退的风险急剧升温。
高盛在*的报告中指出，如果经济出现收缩，美股将迎来一场巨型风暴。
以上种种，背后都有一个共同的导火索就是美国持续新高的通胀。需要指出的是居高不下的通胀或将使得美联储别无选择，只能更为激进的加息。
A股后市展望
美国通胀问题持续发酵，美联储激进加息或难以避免，投资者也是疑惑A股能否持续走出相对独立的行情。而从今天A股的表现看，A股韧性十足。
招商证券首席策略分析师张夏表示，5月社融数据超预期，当前国内流动性充裕，经济复苏预期相对确定，加上出口也超预期，国内经济形势持续好转。另一方面，全球通胀压力加大，欧盟和美国的货币政策或更加紧缩，全球股市同步大跌。在此情况下，A股甚至可能成为全球资本的避险市场。
至于后市，国盛证券则表示，在近期海外股市大幅回调中，A股市场走势相对独立，展现出较强韧性，而市场强度超预期的背后是投资者对政策落地和估值修复的信心提升。
随着信用条件的宽松和复工复产加快，投资者信心提升的过程尚未结束，指数上行的空间也有望进一步的打开。而本周联储的货币加息缩表节奏或影响全球资本市场的节奏，A股如能继续保持较强的独立性，资金有望放量加速回流股市。
行业上，关注受益于国内疫情逐步改善的消费核心资产，包括必选属性强的食品饮料，消费刺激政策重点支持的汽车、家电等。
作为河北省内*一家券商，财达证券今日登陆资本市场。
截至5月7日上午，财达证券（600906.SH）涨停收盘，报收5.41元/股。
财达证券本次发行募集资金总额为18.80亿元，扣除发行费用6545.73万元后，募资净额为18.15亿元。
财达证券称，本次发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司的营运资金，扩大业务规模，进一步优化收入结构，分散风险，提升公司资本回报能力。
此外，财达证券还披露了未经审计的2021年一季度财务数据。当季营业收入为4.99亿元，同比下降16.76%，归属于母公司股东净利润为2.10亿元，同比增长4.28%。
在去年行情火爆的背景下，公司却“增收不增利”。2020年实现营业收入20.50亿元，同比增长13.04%；实现归属于母公司股东的净利润5.32亿元，同比减少12.68%。
界面新闻
上市筹备历时近五年
公开资料显示，财达证券成立于2002年4月，注册资本27.45亿元，总部位于石家庄市。目前公司主要经营与股票、债券、期货、金融衍生品等证券相关的经纪、交易投资、信用交易、投资银行和资产管理等业务，2020年被评为BBB级券商。
根据财达证券此前披露的招股书，河北省国资委合计间接持有财达证券71.86%股权，是财达证券实际控制人。
2016年9月，财达证券开启上市辅导。同年9月份，中信建投向河北省证监局报送了财达证券的辅导备案登记材料。2019年12月，财达证券的IPO材料获得证监会接收。2020年12月，证监会通过了财达证券的网友分享上市申请。
在财达证券网友分享过会问询中，发审委主要关注其资管业务违约、股权质押回购余额大、报告期业绩波动、经纪业务占比较高且地域集中等问题。
根据中国证券业协会2019年的排名情况，财达证券总资产排名第51，净资产排名56，营业收入排名第52，净利润排名第38，处于全国券商中等水平。
去年保荐收入仅十万元
作为营业部主要集中在河北省的区域券商，财达证券盈利模式仍然相当单一。
2018年至2020年，财达证券资管业务和投行业务收入之和占营业收入的比重分别为9.62%、13.01%和14.98%，份额偏低。
股票承销与保荐业务方面，2020年财达证券仅取得10万元保荐费收入，客户为北京博克森传媒科技股份有限公司，这一业务收入显然与行业整体发展背道而驰。
相比来看，作为财达证券一直以来的主要收入来源，2018年至2020年，经纪业务收入分别为5.53亿元、6.72亿元和8.62亿元，占营业收入的比重分别为38.02%、37.03%和42.08%，在财达证券各个业务板块中独占鳌头。
作为一家总部设在河北省的证券公司，财达证券的经纪业务和证券营业部也主要集中在河北省。
截至2020年12月31日，财达证券在河北省拥有93家证券营业部，占证券营业部总数的83.04%。
2018年至2020年，来源于河北省内营业网点的证券经纪业务手续费及佣金净收入占比分别为90.55%、90.37%和90.75%，区域集中度较高。
未来，如果河北区域内证券经纪业务竞争进一步加剧，或者财达证券在外省的营业网点拓展及经营情况不及预期，将给该公司的证券经纪业务带来不利影响。
近年来，受证券行业经纪业务激烈竞争的影响，证券经纪业务净佣金费率呈现下降趋势，2018年至2020年，证券行业净佣金费率水平分别为0.310‰、0.288‰和0.263‰。
虽然2018年至2020年财达证券的证券经纪业务净佣金费率也有所下降，分别为0.507‰、0.484‰和0.439‰，但总体仍高于行业平均水平。
有券商非银分析师指出，资本市场的波动对证券公司经纪业务、证券自营业务、信用交易业务、投资银行业务、资产管理业务以及其他业务的经营和收益都带来直接影响，并且这种影响还可能产生叠加效应，进一步放大证券公司的经营风险。
去年多次“踩雷”股权质押
招股书显示，2020年公司实现营业收入20.50亿元，同比增长13.04%；实现归属于母公司股东的净利润5.32亿元，同比减少12.68%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5.34亿元，同比减少12.67%。
如此火爆的市场行情，为何净利下跌？界面新闻
具体来看，报告期内涉及股权质押违规的公司有7家，分别是山东英达、科迪食品、商赢环球、宏达股份、珈伟新能等，其中斯太尔、巴士在线踩雷尤为严重。
值得关注的是，斯太尔曾因财务造假及虚假陈述等重大违法行为遭到处罚，现已被暂停上市。
据证监会开具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，斯太尔触及终止上市条款。同样，巴士在线也因虚假陈述遭到证监会立案调查，科迪乳业因涉嫌违法违规被立案调查。
踩雷情况严峻，在一定程度上反应出财达证券风险控制存在问题，个股“排雷”能力尚待提高。
公开资料显示，斯太尔、巴士在线、科迪乳业都已经“披星戴帽”。在2019年和2020年火热的行情下，上述三家公司股价跌跌不休。
财达证券方面表示，2020年公司个别股票质押客户自身原因叠加新冠疫情影响出现违约，信用担保物价值下跌，公司预期损失上升，造成2020年信用减值损失金额较大，对公司业绩水平造成不利影响。
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