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1、300146
汤臣倍健(300146.SZ)公告,公司拟与为来股权投资管理(广州)有限公司、诚承投资控股有限公司、常州西太湖新兴产业投资基金有限公司、赵刚、赵旦共同投资设立常州为来医疗健康产业投资合伙企业(有限合伙),并签署相关合伙协议。合伙企业认缴出资总额为1.5亿元,公司拟作为合伙企业的有限合伙人之一,使用自有资金认缴出资6360万元,认缴出资比例为42.40%。
据悉,该合伙企业的主要投资领域为医药医疗、大健康。合伙企业重点聚焦于成长期和中后期项目,并可兼顾具有成长性的初创期等阶段项目。公司本次与专业投资机构合作投资可拓宽公司的产业生态圈,有助于公司的产业链布局。
文 | 金卫
“比王”跌下万亿神坛,今天又跌破9000亿。
6月12日,比亚迪开盘持续走低,盘中一度重挫7%,截止午间收盘,比亚迪跌7.3%,报于300.6元,总市值为8751亿。从股价走势来看,比亚迪连收三根大阴线,三天*跌幅15%,累计蒸发1400多亿。
今天,比亚迪在A股及港股双杀,比亚迪港股一度跌超12%。比亚迪港股大跌,主要系结算数据引发伯克希尔减持的猜测。
港交所CCASS数据显示,7月9日,花旗银行持有比亚迪股份1.63亿股,7月11日,花旗银行持仓增加2.25亿股至3.89亿股,占比35.39%。
2008年9月29日,巴菲特掌控伯克希尔.哈撒韦能源公司斥资2.3亿美元(约18亿港元),以每股8港元的价格,在港股认购比亚迪2.25亿股股票。市场纷纷猜测,花旗银行持仓增加的2.25亿股应该是来自巴菲特旗下的伯克希尔.哈撒韦。
不过针对传闻,有
不过也有业内人士分析,还有这样的可能性:一是,目前减持流程尚未走完,所以公司暂未看到相关数据;二是,巴菲特借给对冲基金沽空。
今年6月10日,比亚迪市值突破万亿,成为全球第三大市值公司,这也是A股首个跻身万亿市值俱乐部的自主汽车品牌企业。
对比亚迪来说,将其推上万亿市值的第一动力是新能源汽车。
今年以来,新能源汽车销售火爆,比亚迪更是一骑绝尘,今年6月比亚迪销量为13.4万辆,同比增长162.7%,今年连续第四个月单月销量突破10万辆。前6月,比亚迪累计销量为64.14万辆,特斯拉累计交付量为56.4万辆,比亚迪的销量超过特斯拉接近8万辆。
与此同时,新能源汽车的政策端不断发力。由于二季度疫情对经济的影响,中央、地方纷纷出台汽车消费激励政策,包括600亿购置税减征、汽车下乡、地方消费补贴等,各种促进政策,对新能源汽车炒作升温,比亚迪也成为这一轮市场炒作的*受益者。
目前,比亚迪的业务庞杂,不仅有新能源汽车。在半导体、消费电子领域,比亚迪同样有一席之地。
从财务报表上,汽车业务是比亚迪的第一收入来源,2021年营收占比在50%以上。手机组装业务和电池业务分别占比40%和7.6%。
6月13日,中信证券发布了一份题为《万亿新起点,高端化、全球化、智能化打开成长空间》研究报告,看多比亚迪。
中信证券分析称,比亚迪总市值突破万亿,考虑公司未来电池、半导体电动化供应链价值,采用分部估值法,参照可比公司平均估值,分别给予2023年比亚迪造车、动力电池、控股比亚迪电子+半导9500、3300、1000亿元估值,预计总体估值空间有望达1.4万亿,对应A/H股目标价481.1元/562.6港元,维持比亚迪(A+H股)“买入”评级,继续重点推荐。
这一次,比亚迪在万亿王座上维持不到10天,即跌落神坛,再度打脸中信证券。
事实上,比亚迪出现大幅调整,除了减持猜测,加上前期新能源板块涨幅较大,炒作出现退潮迹象。
比亚迪新能源汽车卖的火热,但是其盈利能力并未见有明显提升。在毛利率方面,比亚迪汽车板块自2020年的25.2%下滑至2021年的17.39%,2022年一季度汽车业务毛利率约为15.6%。
与之相对,特斯拉今年一季度汽车业务毛利率达到32.9%,蔚来、理想等造车新势力的毛利率也在20%左右。
再看一季度数据,比亚迪汽车累计销量高达 28.6 万辆,净利润 “仅为” 8.08 亿,折合到单车利润上,相当于每台车入账 2825 块钱。当然8亿净利润还包括手机等业务,实质会更低。据华西证券的估算,比亚迪单车净利润只有2400元,而中信证券的数据更低,只有1356元。
相较之下,特斯拉一季度交付 31 万台车,净利润高达 33.18 亿美元,折合单车利润 1.07 万美金,按照 6.5 的平均汇率,相当于每台车入账 6.96 万元。
在尺度比亚迪股东群,投资者对比亚迪看法分歧较大,有投资者称,要珍惜2字头的比亚迪,未来新能源销量可期,还有投资者称,被砸晕了!连续大跌,股价似自由落体,主力在出货了。还有投资者称,最近比亚迪凭一己之力拖垮了整个汽车板块,厉害了。
对比亚迪有何看法,欢迎在下方留言。
智通财经APP获悉,申万宏源发布研究报告称,维持汤臣倍健(300146.SZ)盈利预测,预计21-23年归母净利润分别为16.9/20.5/23.7亿元,分别同比增长11%/21%/16%,对应EPS分别为1/1.2/1.4元,*收盘价对应21-23年PE分别为29/24/21x,维持“增持”评级。
事件:公司发布2021年中报,报告期内公司实现营业收入41.98亿元,同增34.3%;实现归母净利润13.71亿元,同增42.6%;实现扣非后净利润12.46亿元,同增24.7%。测算单二季度实现营业收入19.75亿元,同增21.2%;归母净利润5.55亿元,同增29.9%;实现扣非后净利润4.83亿元,同增2%。该行在中报前瞻中预测公司Q2收入、利润增速分别为30%、22%,利润符合预期,收入略低于预期。
申万宏源主要观点
21年公司开启新三年规划元年,并制定高收入增长目标,公司将布局更多大单品新赛道,全面布局高潜细分市场,同时以两大形象产品和两大明星产品多引擎推动主业增长,此外公司将推出新一大单品“舒百宁”,卡位高潜功能细分品类。疫情后时代,该行认为消费者长期将更关注自身的健康追求及免疫力提升诉求,有利于VDS行业持续扩容,龙头把握机会进行消费者教育及品牌宣传,市场份额有望继续提升。
1)境内业务方面:分渠道看,21H1公司线下渠道收入占比71.7%,同比增长24%;线上渠道收入占比29.3%,同比增长80%。线上渠道延续高增长势头,叠加麦优并表贡献,渠道占比进一步提升。分品牌看,主品牌“汤臣倍健”实现收入25.6亿元,同比增长41%;大单品“健力多”实现收入8.5亿元,同增29%;Life-Space国内产品实现收入1.18亿元,同增35%。单品方面,健力多实现消费人群和消费场景扩充、渠道渗透等巩固品类领导地位,健视佳由区域推广扩充到全国,健安适重点打造核心样板市场,舒百宁采用类药化营销新模式。
2)境外业务方面:LSG贡献营业收入3.04亿元,同增0.2%(以澳元口径计算同比下降7%)。主因LSG澳洲本地业务去年疫情期间免疫类产品需求增大致基数较高,以及因澳洲疫情封境致使代购和游客采购下降的双重影响。
毛利率小幅改善,销售费用投入力度加大。21H1公司毛利率为66.9%,同比提升1.4pct,主因电商渠道毛利率提升带动整体优化。21H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别23.2%/4.0%/1.2%/-0.4%,同比+6.2pct/-1.8pct/-0.3pct/-0.1pct。其中,销售费用率大幅增加主因疫情逐步缓解及常态化,公司线下恢复常态经营,市场推广活动稳步推进,此外广州麦优并表同时带来平台及品牌推广费增加。公司上半年非经常性损益合计1.25亿元,主因当期计入约1亿元政府补助,叠加投资基金收益贡献,扣非后利润增速慢于收入,主因费用的大幅增加所致。
股价表现的催化剂:大单品表现超预期。
风险提示:需求波动,LSG整合及推广进度低于预期,食品安全问题。
智通财经APP获悉,申万宏源发布研究报告称,维持汤臣倍健(300146.SZ)盈利预测,预计21-23年归母净利润分别为16.9/20.5/23.7亿元,分别同比增长11%/21%/16%,对应EPS分别为1/1.2/1.4元,*收盘价对应21-23年PE分别为29/24/21x,维持“增持”评级。
事件:公司发布2021年中报,报告期内公司实现营业收入41.98亿元,同增34.3%;实现归母净利润13.71亿元,同增42.6%;实现扣非后净利润12.46亿元,同增24.7%。测算单二季度实现营业收入19.75亿元,同增21.2%;归母净利润5.55亿元,同增29.9%;实现扣非后净利润4.83亿元,同增2%。该行在中报前瞻中预测公司Q2收入、利润增速分别为30%、22%,利润符合预期,收入略低于预期。
申万宏源主要观点
21年公司开启新三年规划元年,并制定高收入增长目标,公司将布局更多大单品新赛道,全面布局高潜细分市场,同时以两大形象产品和两大明星产品多引擎推动主业增长,此外公司将推出新一大单品“舒百宁”,卡位高潜功能细分品类。疫情后时代,该行认为消费者长期将更关注自身的健康追求及免疫力提升诉求,有利于VDS行业持续扩容,龙头把握机会进行消费者教育及品牌宣传,市场份额有望继续提升。
1)境内业务方面:分渠道看,21H1公司线下渠道收入占比71.7%,同比增长24%;线上渠道收入占比29.3%,同比增长80%。线上渠道延续高增长势头,叠加麦优并表贡献,渠道占比进一步提升。分品牌看,主品牌“汤臣倍健”实现收入25.6亿元,同比增长41%;大单品“健力多”实现收入8.5亿元,同增29%;Life-Space国内产品实现收入1.18亿元,同增35%。单品方面,健力多实现消费人群和消费场景扩充、渠道渗透等巩固品类领导地位,健视佳由区域推广扩充到全国,健安适重点打造核心样板市场,舒百宁采用类药化营销新模式。
2)境外业务方面:LSG贡献营业收入3.04亿元,同增0.2%(以澳元口径计算同比下降7%)。主因LSG澳洲本地业务去年疫情期间免疫类产品需求增大致基数较高,以及因澳洲疫情封境致使代购和游客采购下降的双重影响。
毛利率小幅改善,销售费用投入力度加大。21H1公司毛利率为66.9%,同比提升1.4pct,主因电商渠道毛利率提升带动整体优化。21H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别23.2%/4.0%/1.2%/-0.4%,同比+6.2pct/-1.8pct/-0.3pct/-0.1pct。其中,销售费用率大幅增加主因疫情逐步缓解及常态化,公司线下恢复常态经营,市场推广活动稳步推进,此外广州麦优并表同时带来平台及品牌推广费增加。公司上半年非经常性损益合计1.25亿元,主因当期计入约1亿元政府补助,叠加投资基金收益贡献,扣非后利润增速慢于收入,主因费用的大幅增加所致。
股价表现的催化剂:大单品表现超预期。
风险提示:需求波动,LSG整合及推广进度低于预期,食品安全问题。
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