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期货行业长期存在一个群体——期货居间人。期货居间人,是指受期货公司或者客户的委托,为其提供订约机会或者媒介服务的公民或法人。一方面,由于期货市场的专业性以及高风险性,使得大量具有参与期货市场潜在需求的投资者未能投身其中,需要有专业的人士对其进行宣传、开发;另一方面,多数期货公司由于规模有限,难以承担高昂的市场开发运营成本,需要有一支外部市场开发队伍。双方的共同需求促生了期货居间人这个群体。
期货公司从收取的客户交易手续费收入中,返还一部分给居间人作为居间报酬(俗称返佣),与受到严格管理的期货公司员工相比,利益的驱动使得个别期货居间人代客理财,诱导客户进行不必要的交易,非法配资的违规违法行为,造成客户不必要的损失,引起纠纷,甚至法律诉讼。
存在的问题
居间风险和管理成本
居间人是期货公司和客户之间的独立中介方,但正是因为居间人和期货公司之间的关系是松散的,所以期货公司对居间人的约束力不强。居间人具有促使客户多交易以获得返佣的原始动力,为了获得客户信任,一部分居间人对客户宣称自己是受期货公司的委托开发客户,客户知悉居间人从期货公司获得的报酬与其所开发的业务量挂钩,就很容易简单地理解为居间人就是期货公司的业务代表。
进一步分析,趋利避害是人性使然,当客户被诱导交易产生较大亏损后,居间人逃避责任或无力承担赔偿责任时,会有意推出期货公司来承担责任,客户也会更愿意相信居间人是期货公司的业务人员,受期货公司的委托拓展业务,期货公司应该为居间人的行为买单,甚至出现客户和居间人私下勾兑试图让期货公司承担一定亏损的情况,由此引发的投诉、纠纷事件屡见不鲜。
由于上述原因,法院有可能判决期货公司为其居间人的不良行为承担责任,原因是居间人的外在表现使得善意投资者相信居间人和期货公司之间是代理关系,期货公司接受了居间人开发的客户,获得了交易手续费,并将一部分手续费返给居间人,却对居间人的行为没采取有效的约束,至少在管理居间人方面有疏漏。期货公司疲于应对居间人给期货公司造成的此类麻烦,对居间人的管理成本越来越高,多年来这种现象已是期货行业的顽疾。
居间渠道有很多隐患
一方面,对于期货公司来说,业务开发岗的员工有底薪,对员工开发客户的业绩奖励或者说提成比例通常低于居间返佣,员工开发了客户,却有可能找自己的关系人(替身)成为该客户的居间人,居间人从这个本该属于期货公司自有客户的期货账户交易中获得返佣。
另一方面,知道了居间返佣这一获利渠道,法人、机构客户有可能指定某个关系人(通常是有权代表单位进行期货交易的负责人的关系人)作为该客户的居间人,从期货公司获得返佣。此现象实质上是法人、机构客户的有关负责人利用居间返佣渠道,进行不当利益输送,这类利益输送更加隐蔽。
只要有诱惑就会有人尝试,这两类貌似正当的居间返佣加大了查处不当利益输送的难度,可以说防不胜防,使得期货居间业务充当了一条灰色利益输送通道,不仅增加了期货公司与客户之间的中间环节,而且导致期货公司手续费收入跑冒滴漏,挤压了期货公司微薄的利润空间。
居间人的报酬来源不合理
期货行业本身就是一个专业性很强的行业,期货人每天都在培训和去培训的路上。可以说,每一个上市交易的品种,都值得一个团队长期投入精力深入实体企业了解生产加工流程,考察上下游产业链的相互影响,调研行业发展现状,结合国内外政治、经济形势进行分析。然而,居间业务人员仅考取期货从业资格证书,很难胜任客户开发以后的服务工作,居间业务人员能够发挥作用的也就主要限于介绍期货基础知识和开户流程,后续的服务由期货公司客服人员和业务团队提供。
况且随着网上开户的推广、网上交易的普及,期货公司服务客户的方式更加直接,期货居间人能发挥作用的事项不多,与房产中介或者婚姻中介行业类比,房产中介、婚姻中介都需要中介方积极发挥介绍、联系的作用,房产中介为促进达成租赁关系或者促成买卖成交提供服务获得一笔中介费,但不会从以后每月的房屋租金中获取返佣,婚姻中介也不会在介绍成功以后持续获得报酬。而居间人仅凭介绍开户这种短期服务工作,获得客户开户以后持续不断的返佣报酬,返佣期限没有限制,缺乏商业合理性。
综上所述,长期存在的期货居间人群体,虽然为期货公司获得客源做出过贡献,但弊端也是明显的。为了克服这个弊端,各地方证监局要求辖区内期货公司对自己的居间人加强管理,中期协也在牵头强化和统一对居间人的管理,希望通过居间业务数据报备、居间人公示、居间人风险准备金制度、居间合同指引、从业资格管理等措施,强化对居间人的约束。要把制度真正落实到位,整个期货行业尤其是期货公司对居间人的管理成本自然也就会上升。
解决办法
为降低管理成本,同时也为了防止形形色色的灰色返佣导致期货公司营业利润流失,建议对居间人的返佣期限进行限制。例如,返佣期限设定为3个月(3个月后回访,没问题的延迟2个月支付),超过这个期限即成为老客户。对于老客户,除非客户开通新的交易权限,比如原来仅交易商品期货,新开通金融期货交易权限;或者原来只开通期货交易,新开通期权交易权限,仅对于新开通的交易品种,可以再给居间人3个月的返佣期。返佣期限一过,期货公司不再依赖居间人联系客户,也不能再给居间人返佣。
期货公司应该完全接手客户联系和客户服务工作,在通信发达、智能手机普及的当下,期货公司业务团队是能够做到的。这样让居间人集中精力为期货公司提供订约介绍服务,着重开发新客户,给期货公司带来更多新客源的同时,有助于减少持续返佣驱动的居间人诱导客户交易和代客理财;限制返佣期限更能通过缩短灰色利益输送期限来降低利益诱惑,有效减少不当利益输送。
当然,缩短返佣期限需要在业内作为一种制度统一推行,否则,有的期货公司返佣期短,有的期货公司返佣期长,居间人就会动员客户从返佣期限短的期货公司转到返佣期长的期货公司,反而不利于实现期货市场公平竞争。(期货从业资格编号T069253)
巴安水务2022年7月4日在深交所互动易中披露,截至2022年6月30日公司股东户数为2.77万户,较上期(2022年6月10日)增加500户,增幅为1.84%。
巴安水务股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2022年6月30日环保行业上市公司平均股东户数为3.02万户。其中,公司股东户数处于0.5万~1.5万区间占比*,为29.06%。
环保行业股东户数分布
股东户数与股价
2022年4月29日至今,公司股东户数有所增长,区间涨幅为2.59%。2022年4月29日至2022年6月30日区间股价上涨20.00%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年6月30日,公司*总股本为6.7亿股,其中流通股本为4.95亿股。户均持有流通股数量由上期的1.82万股下降至1.79万股,户均流通市值5.47万元。
户均持股金额
巴安水务户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2022年6月30日,环保行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为17.97万元。其中,25.64%的公司户均持有流通股市值在10万~14万区间内。
环保行业户均流通市值分布
免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。
“不需要开户资金,也不用找任何担保机构,3000元就能炒股指期货,赚了钱白拿……”这样天上掉馅饼的事你相信吗?近日,
200倍高杠杆放大投资风险
“需要内盘期货配资的私我,价格优惠”“1:10比例,只交300元手续费,其余我们垫付”“在有限的资金面把利益扩大到*化”……在一些QQ群、社交平台,这样的信息被不断刷屏,用别人的钱做期货,有这么好的事?
何为期货配资?即配资公司根据投资者的投资额,为投资者提供数倍的资金配额,投资者和配资公司签订协议后,在配资公司开立的指定期货账户存入一笔保证金,配资公司当天配给相应资金,供投资者操作期货交易。作为回报,配资公司按月收取所提供资金的部分利息。
配资公司业务员李莉(化名)向
“我们就是想让投资者在有限的资金面把利益做到*化,例如正常的期货市场1万元不算浮动盈亏只可以做3手豆粕期货,如果在我们公司配资可以做33手交易。准入门槛较高、一手要10万余元的股指期货也一样,3000元也可以入场。”李莉说道。
在配资公司人士的口吻中,除了可以拿别人的钱做配资外,期货配资的*优势就是没有交易品种的限制。另一位配资公司相关人士王浩(化名)举例称,“例如在进行铁矿期货交易时,会有20万元门槛的限制,只有投资者资金达到20万元之后才可以入场,做配资之后多少钱都可以入场”。
用配资而来的钱入场交易,挣到高额利润,乍一听这好像是个稳赚不赔的好生意,但殊不知这其实是一个危险游戏。由于期货交易本身自带杠杆属性,期货配资此类操作无疑又加大了杠杆比例,李浩直言,“能接受5-200倍高杠杆就可以做,期货品种任你选择”。例如,以自有资金进场期货市场本身就有5-10倍的杠杆,若再以1:10甚至1:20的配资比例进行配资,那么杠杆实际就放大了50-200倍,简单来说,50倍杠杆情况下,如果判断失误,开了多仓却遭遇行情下跌,那么2%的波动,投资者就可能面临血本无归的境况。
一位期货投资人士向
期货配资不仅扰乱市场,其中蕴藏的风险更是不言而喻,此类高杠杆模式无疑进一步加剧了投资风险。在中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英看来,配资会把期货交易的杠杆进一步放大至投资者无法应对的波动率交易范围,很容易让投资者出现巨大亏损。
随意加点的“虚拟盘”黑色套路
“虚拟盘”控盘界面
期货配资现象已存在数年之久,素有在“刀尖上舔血”之称,
“诚招个人代理、公司代理”“6、8、10倍杠杆自由选择”“高返佣,无任何拖延”!在一些社交平台,关于期货配资招商的信息层出不穷,高工资、长期盈利是代理们打出的宣传口号,做期货配资代理真有这么挣钱?
在该人员的指引下,
根据曹先军提供的截图信息显示,上述“虚拟盘”的风控中心中可以自定义投资者的风控点数,例如,加5个点行情就上涨5个点,减5个点行情就下跌5个点,各个品种涨跌由平台管理者掌控。
王红英分析称,此类投资的“虚拟盘”实际上是涉嫌犯罪的一种套路,甚至叫“杀猪盘”,造成的后果就是投资者的本金和任何盈利也无法提现,出现巨大损失。
在调查过程中,曹先军一直反复向
统一社会信用代码查询公司名称
中鑫控股(广州)有限公司信息
不过有趣的是,
对于
在金乐函数分析师廖鹤凯看来,此类“虚拟盘”存在的套路是内部数据高度控盘,并非真正交易,投资者参与基本是小赚大亏,数据都是由公司控制,投资者也无法完全比对真实数据。相当于暗箱操作,通过这种交易模式让投资者觉得是自己亏的钱,殊不知都是被操纵的数据。
应加强监管避免投资者落入圈套
对配资这一模式,有不少市场观点认为,此类行为就是变相的“民间借贷”。
例如,6月9日,裁判文书网发布的一份山东省青岛市市南区人民法院民事判决书显示,涉诉双方2018年10月16日签订的《借款合同》实质为证券场外配资合同,双方自身已经混同了“借款”与配资的概念。法院认为,场外配资属融资融券业务内容,融资融券为国家特许经营的金融业务,唯依法取得融资融券资格的证券公司方有权开展。涉案的部分人员均不具有证券公司资质,因此场外配资合同应当认定为无效合同。
场外配资违法活动严重扰乱资本市场正常秩序,损害投资者合法权益,这一业务也早已被监管明令禁止。2020年全年,证监会向公安机关移送或通报场外配资案件线索89件,配合公安机关查处19起场外配资犯罪重大案件,抓捕犯罪嫌疑人700余人。
根据证监会披露的信息,这些案例中,有的通过开发、销售或使用配资分仓系统软件,为投资者从事股票、期货配资交易开立子账户,并提供高杠杆交易资金,涉嫌非法经营证券期货业务;有的涉嫌采用“虚拟盘”配资方式从事股票、期货投资诈骗活动。
下一步,如何进一步打击各类配资违法违规行为,王红英建议称,对交易所来说,要提前进行预警,一旦发现配资盘行为就要冻结该账户的资金,并同时通过IP地址进行追查,确定犯罪嫌疑人。针对场外配资盘要加强投资者防护教育措施,投资者一旦遇到诈骗,就应找相关部门进行检举,相关部门应及时冻结账户确保投资者资金安全。
“监管应从资金源头把控,锁定账户降低投资者损失,此外,对于组织这类活动的人员账户长年锁定,严防相关活动死灰复燃。投资者也要警惕这类交易,一旦遇到就要和相关监管机构反映,并协助执法。”廖鹤凯如是说道。
金融调查小组
外盘期货代理能不能做?看完这篇文章你就会明白
交易外盘已是公开秘密,日前中国证监会期货部副主任张邦辉透露,国务院已批准国内期货经纪公司代理境外期货交易试点。这意味着国内投资者从此可以名正言顺地参与国际期货市场,此举将有利于我国争夺大宗商品全球定价权。
其实外盘期货交易对许多投资者并不陌生,早在上世纪90年代初,国内期货公司曾广为代理境外期货交易。交易品种既有商品期货,也有金融期货、外汇期货等。当时在缺乏有效监控情况下,一度发生了一系列违法违规事件。1994年3月31日,国务院办公厅发文明确要求各期货经纪公司均不得从事境外期货业务。1999年6月2日,国务院发布《期货交易管理暂行条例》,对企业进行境外期货交易实行了非常严格的控制。2001年5月,国务院转发了中国证监会《有关国有企业境外套期保值的管理办法》,允许某些企业经严格审批后进行外盘套期保值业务。据了解,目前仅有26家大型国企可以参与境外期货套期保值,普通企业和个人投资者参与境外期货交易的渠道尚未放开。
不过,资本的逐利性导致部分资金通过各种渠道进入境外期货市场,有不少境内外公司进行境外期货二级代理业务,这种打“擦边球”行为已是业内公开的秘密。有数据表明,2004年伦敦金属交易所(LME)交易量中有15%至20%来自中国内地。显然,这其中不乏通过非正规渠道参与外盘交易的投资者。业内人士认为,国内投资者通过非正规渠道参与境外期货,不仅不利于投资者自身利益保护,也不利于市场监管。金宝期货总经理周轶涛指出,目前国内企业和投资者参与境外期货的市场需求很大,国务院批准国内期货公司代理境外期货,显然是考虑到了市场客观需求,采取“疏而不堵”的政策。
由于目前国内期货市场不具备国际定价能力,所以即使中国是某些大宗商品的*买家,也会受政策限制而丧失定价权。因为不能参与国际期货市场,就无法将自己的声音充分传达出去,因而也就失去了定价话语权。尽管中国是全球第一大铜、大豆等商品进口国,但进口贸易却是以LME铜和CBOT大豆作为定价基准。金宝期货总经理周轶涛认为,无论是国家批准的可以参与境外期货套期保值的26家大型国企,还是其他以非正规渠道参与境外期货的投资者,他们都是由境外期货公司代理。这不仅造成手续费外流,而且很容易将国内企业商业秘密暴露在国际机构面前。近两年中国海外跨市套利资金屡屡被国际基金“狩猎”,这其中与自己意图常常暴露无遗有重大关系。由国内期货公司代理外盘交易,不仅投资者的利益可以得到保护,而且通过参与国际期货市场,增加争夺商品价格话语权的筹码。
同时,代理外盘期货交易,对期货公司意味着增加了新的业务范围和盈利渠道。现在国内期货经纪公司盈利模式单一,*收入来源就是代理手续费,这造成期货公司恶性竞争严重,经营状况不佳。而一旦开放国内期货公司代理外盘期货交易,可以为一些有实力的期货公司提供新的专业化发展道路。这样国内期货公司将会呈现多元化发展,有利于有实力的公司脱颖而出,这也符合管理层正在酝酿中的关于期货公司分类管理的思路。
巴菲特有一个非常*的打卡理论:如果你的投资生涯有一张卡片,只能打20个洞,每投资一次就打一个洞,20次满了投资生涯就结束了,相信你的投资业绩会好很多。有一位朋友几十万资金持有了超过100家公司,把我吓了一大跳,他这么操作还不如代理外盘期货,这么分散的投资还不如去做外盘期货代理。如何理解巴菲特的打卡理论?我们可以用选美女老婆比喻持有的公司,相当于你有100个老婆,那你很难了解每一个老婆的动态的,不是吗?
如何选择公司?你可以把自己想想成《甄嬛传》的皇帝,你来挑选后宫的美女:
1.要挑选出一批未婚的适龄美女。(找到适合你选择的投资标的,超过你的驾驭范围的不要选)
2.你挑选出*的几个美女去谈恋爱。(考察企业,看看是否值得投资)
3.你需要挑选一个或几个,跟他们去宾馆,不然很难说服他们结婚的。(虽然说,不以结婚为目的的恋爱就是耍流氓,但现实就是这样,你不去开房她怎么会和你结婚?怎么考察她性格和能力?这就像投资的第一步是首先买入,以投资为目的)
4.不是你带越多的美女去宾馆,你能完成最终结婚目的的可能性越大,因为脚踩几只船,天天去宾馆换美女,必然人品出问题,你就真的变成了流氓,就没有人喜欢你了。(不是说你投资的公司越多就越富有)
我们应该向巴菲特们学习人家成功的选股方法,而不是简单复制。很多人在股市不能挣大钱,除了不会选股,还有就是财富承受能力太差。如果你太在乎一天的得失,就有可能失去一年的机会;如果太在乎一年的得失,就有可能失去一生才属于你一次的机会。投资还是要看大局,过分地斤斤计较,患得患失,失去的将不只是时间和精力,还有你的专注与耐心。一个月的涨跌,对一年的表现也许重要,但对一生却微不足道。不要因为一时,误了一世。
期货和现货投资理财好比是一座金山,里面蕴藏着数不尽的财富。我们没有必要也不可能把它的财富在一朝一夕都收入囊中。我们为什么不能放下急于发财的心态,踏踏实实、一个点一个点地去赚取财富呢?在我门投资生涯中,一直都坚持这样的投资理念:投资最重要的不是你一次能够赚取多少,而是你能不能稳定地获利,长久地立足生存
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