三超新材(鹏辉能源(300438)股吧)

本文时代财经

（广州鹏辉能源科技股份有限公司，时代财经摄）

深耕电池行业二十余年，在搭上新能源快车之前，鹏辉能源（300438）一直不温不火。

如果以净利润来衡量，过去两年里鹏辉能源的平均增速下滑至-50%，但今年一季度，这家传统电池企业迎来了高光时刻，单季净利增速超过240%，创下近十年来最大增幅，净利额5600万元，已达到去年整年的87%。

二级市场方面，该股股价自今年5月12日以来一路上行，年内最高点为8月2日收盘价38.58元/股。截至8月11日发稿，区间（5月12日至8月11日）涨幅已达到117.98%，市值增加逾83亿元。同一区间内，Wind锂电池指数涨幅为86.30%。

8月11日开盘，鹏辉能源延续涨势，截至午盘收涨11.48%，报36.41元/股，总市值152.8亿元。

（Wind）

不过，鹏辉能源作为一家高新技术企业，营收持续增长的同时，历年的研发投入比却始终未达到5%，在新能源行业激烈竞争下，这位电池行业“老兵”能否保持优势？

生产线繁忙，河南园区下半年投产

在深圳一家电子厂待了几个月后，小林又计划回鹏辉能源上班。

去年8月份左右，经市场中介介绍，小林来到鹏辉做起了临时工，按照工时计算，每小时15元。不过这次折返，工资比去年高了一些，涨到了18元/小时。

“做电池的，如果是流水线，基本上不怎么需要经验”，8月9日下午，刚从厂区面试出来的小林在附近的小吃店坐下，颇有兴致地聊起这家公司，“临时工很多，可能占据流水线的一半，我有好几个朋友都是前阵子二次面试进来的，加班多的话每月工资有6000块以上。”

鹏辉能源是一家广州本土的电池公司，主营业务为锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池等）、镍氢电池的研发、生产和销售。2015年在创业板上市以后，该公司的营收很快就突破了10亿元，随后在2019年突破30亿。

得益于新能源汽车的蓬勃发展，鹏辉能源在这两年迅速“转型”，按照财报，今年一季度营收就达到了10亿元，其中新能源动力电池收入暴增4倍。其2019年、2020年的营收中，二次锂离子电池的平均收入在30亿元左右。

小林告诉时代财经，跟去年比起来，现在生产车间的加班时间稍℡☎联系：多了一些。“去年大部分时候一天的工时是10小时左右，昨天听朋友说现在要多加一两个小时。”

时代财经在走访过程中发现，鹏辉能源所处的片区，周围有不少汽车销售公司和汽车充电站，而公司自己的电子厂、电池研究院以及一家汽车租赁公司也位于主厂的不远处。

（时代财经摄）

8月9日下午，该公司证券部人士以目前处在中报披露前窗口期为由婉拒了时代财经的当面采访需求，并在电话中表示“广州本部由于研发、技术人员居多，较少接待外来人员”。据wind数据显示，2021年中报将于8月28日披露。

就火热的新能源赛道而言，鹏辉能源在去年年报中披露，新能源动力电池的客户包括上汽通用五菱、长安汽车等。上述证券部人士告诉时代财经，目前也在跟一些大车企进行洽谈合作。“动力电池方面，今年以来的在手订单是充足的，生产线也在全负荷运转。”

不过时代财经此前报道，动力电池原材料自去年下半年以来开启涨价潮，作为电解液核心材料的六氟磷酸锂价格几度刷新历史新高，目前已超过40万元/吨。一位业内人士感叹，“现在不完全是价格的问题了，有钱也不一定拿得到货。”

有分析师预测，2021年六氟磷酸锂行业总需求量为6.5万吨，结合目前市场存量产量，缺口为0.6万吨，而2022年缺口将达到1.7万吨。

时代财经就公司向哪些供应商采购原材料、议价情况等询问上述证券部人士，其并未正面作答，仅表示“原材料价格波动确实是一个重要因素，公司也会受到影响，不过我们有多品类产品，不同的原材料在价格上略有区别。”

尽管原材料市场紧俏，但扩张依然是不少厂商的选择，鹏辉能源也不例外。

该公司在去年10月通过发行可转债净募资8.69亿元，其中常州锂离子电池及系统智能工厂（一期）建设项目、新兴高性能锂离子电池研发设备购置项目分别拟投入6.4亿元、5000万元，补充流动资金2000万元。

此外，鹏辉能源的在建工程中，河南锂电产业园二期已接近完工。上述证券部人员告诉时代财经，“预计今年三季度或四季度可以投产使用，产能在2GWh/年左右。”

时代财经注意到，就在今年一季度，鹏辉能源将拟用于前述常州锂离子电池项目的剩余3.8亿元款项悉数转向公司河南鹏辉电源的相关锂离子电池项目，理由是“进一步提升募集资金投资项目的收益”。

研发投入偏紧，资本化支出过高

作为高新技术企业，研发是一项颇为外界关注的能力。不过对于鹏辉能源来说，目前恐怕亟需打破这个瓶颈。

时代财经在走访过程中得知，鹏辉能源主园区内设有一家动力电池研究院，但在历年财报中未能找到相关信息。此前有投资者在互动平台上提问称，公司是否有研发氢燃料电池产品和氢燃料相关技术？鹏辉能源回复表示，公司研究院下设有燃料电池研发中心。

（）

8月9日下午，一位鹏辉能源员工告诉时代财经，其所在的工作部门就是电池研究院。“地点在五楼，大概有70来人，我们目前主要做的是一些电池实验工作。”不过该公司证券部人士的说法有所不同，“电池研究院有300多人，都是研发人员。”

而在此前，针对2020年财报中的“研发支出资本化占当期净利润的74.84%”，深交所曾向鹏辉能源下发问询函。深交所的疑问在于，该公司研发投入资本化的判断依据、时点和会计处理的合规性，是否存在利用资本化调节利润的情形。

所谓研发支出资本化，指的是在项目处于开发阶段时产生的费用，项目研发成功后会产生收益，则这部分费用可以计入资本化，后期便可以进行多期摊销，以此提高负债表中的利润。

从过往财报可以看到，2018年、2019年鹏辉能源的资本化研发支出占当期净利润的比例分别为9.57%、12.39%，2020年却高达74.84%。

不过从其研发投入来看却有些“蹊跷”，2018年~2020年，该公司研发投入金额分别为1.14亿元、1.42亿元及1.78亿元，占当期营收比分别为4.47%、4.30%及4.90%。

从研发人员数量也可见一斑。2018年~2020年，鹏辉能源的研发人员数量占总人数比例分别为9.82%、10.23%、9.13%。

相比之下，同行业上市公司宁德时代、欣旺达、亿纬锂能、国轩高科2020年研发人员占比分别为18.16%、21.72%、18.11%及17.31%，研发支出占营收比分别为7.09%、6.08%、8.86%及10.35%，而当期资本化研发支出金额分别为0元、0元、3800万元及1.97亿元。

提高研发支出资本化，确实可以提高公司的净利润水平，但对于鹏辉能源来说，眼下或许更应考虑如何拉近与同行的距离。

此前鹏辉能源在规划中表示，致力于发展成为中国最大最强的电池生产企业之一，努力成为行业头部客户优秀供应商，争取在3-5年内实现营收百亿的目标。

从2020年36亿元的营收来看，鹏辉能源离百亿营收尚有一段路程要走。

（文中小林为化名。）

三超新材2022年7月4日在深交所互动易中披露，截至2022年6月30日公司股东户数为9832户，较上期（2022年6月20日）减少29户，减幅为0.29%。

三超新材股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年6月30日机械设备行业上市公司平均股东户数为3.02万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比最高，为32.08%。

机械设备行业股东户数分布

股东户数与股价

2022年5月20日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为0.03%。2022年5月20日至2022年6月30日区间股价上涨17.55%。

股东户数及股价

股东户数与股本

截至2022年6月30日，公司最新总股本为9361.34万股，其中流通股本为6533.41万股。最新户均持有流通股数为6645，较上期略有上升；户均流通股市值为10.77万元。

户均持股金额

三超新材户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年6月30日，机械设备行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为22.16万元。其中，25.21%的公司户均持有流通股市值在10万~17.5万区间内，三超新材也处在该区间范围内。

机械设备行业户均流通市值分布

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今日海豚为你深度分析那些万绿丛中一点红，逆势中仍旧屹立不倒的次新。并从中为你揭示价值千万的次新操作秘籍，助大家在暴跌时能抄到黄金坑，暴涨时候赚到手发软。

不得不说国庆节后的两天，市场红包不断，尤其是昨日医疗板块的集体涨停潮，更是到达了前所未有的高度，据统计貌似昨日的涨停家数创了历史次高（具体数据不知道，但起码前几名也是有的）。

但是到了今日市场轮换如此之快，医疗股潮水褪去，白酒、物流板块却大涨….而消息面上则轮换更快，占据各大媒体的头条也快速由昨日的医药板块获政策利好助推切换为阿里的云栖大会、快递涨价….

而这种快速轮换在次新的世界则更加演绎到了极致。上午10点左右，随着中科信息再度直奔跌停，金域医学、开立医疗突然炸板，次新跳水模式再度开启，埋人无数。截止收盘，中科信息、美格智能、索通发展、三超新材（昨日晚间岱勒新材的特停对其也具有一定打击）跌停，超40只次新跌幅超5%；超八成次新收绿；涨幅超5%次新仅15只左右，自然涨停家数仅7家…..股吧、论坛关于次新的话题一篇哀鸿遍野，不愿多提。

万绿丛中一点红 谁在逆势中独树一帜？

每轮行情波动之时，次新板块永远不缺少这么一个群体，他们在逆势中仍旧屹立不倒。可以说今日涨停的7只票值得一一玩味：

韦尔股份：绝对王者！强势五连板

韦尔股份原本默默无名的IC分销商，甚至还有乐视的大笔欠款，但是公司志气大，上市不到一个月6月2日就宣布停牌，8月4日就宣布要收购CMOS图像处理传感器全球龙头北京豪威（原在纳斯达克上市，私有化后曾一度被北京君正收购），然后这笔蛇吞象（韦尔80亿的市值、北京豪威120多亿）的买卖北京豪威完全不知情，业内一片哗然…其结果可想而知，大股东强烈反对，收购自然黄掉。

9月25日晚间宣布终止重大资产重组，9月27日复牌后就开启了连板之旅（四个一字板、今日T字板）。想当初兆易创新收购ISSI收购后那可是一字跌停。所以重要的已经不是公告事件本身，而是强烈的补涨需求——在韦尔股份停牌的三个月里次新芯片股一马当先，龙头国科℡☎联系：暴涨三倍，就连兆易也翻了近一倍…韦尔股份这个芯片分销商，加速补涨也是情理之中!

底部次新继续活跃——路畅科技、奥联电子、英飞特、乐心医疗

当然这三只票涨停了，就会有各种神棍事后找理由，有说填权的，有说无人驾驶的…但是无人驾驶那么多偏偏却是这三只？为何？因为够底部，在次新里够老，在各大论坛也够没人气….尤其是奥联电子，底部腾飞，走出四连板，成为韦尔股份之后第二个逆势王者。

最后说说乐心医疗，医药股龙头，当大多数医疗器械股纷纷炸板之时，今日乐心医疗为何仍然强势一字板，理由无他，还是底部..

开板新股——哈三联、原尚股份

开板新股的表现历来是次新板块的领头羊，但是现如今，开板新股出现分化：

哈三联，医药行情褪去后少数的幸存者，连续二连板，在近期开板新股中实属不易，但是今日封板力度远不如龙一乐心医疗，中间几度炸板。其最大优势在于上市以来连扳数不多，只有6个板，但持续性确实存疑；

原尚股份，今日物流板块龙头，消息面上利好不断：各大快递公司纷纷涨价、京东无人物流仓库亮相、双十一即将来袭….其昨日开板后走出两连板实属不易，午后带动着海豚之前推荐过的畅联股份、音飞存储、东方嘉盛等一路上扬。该板块后续仍可持续跟踪。

关于畅联股份分析的原文链接

绝密：听说！这只开板新股被资金盯上了，后期潜力绝大……

到底该如何操作次新股？

今天大跌，想必大家伙心情都不好，海豚我也仍旧有仓位，也遭遇了小幅回撤，但偶看得开，为何？只要心里有底，就不怕暴跌，甚至敢于在跌无可跌之时抄底、加仓。

下面海豚奉上操作秘籍，愿大家在暴跌时不慌、暴涨时不贪。

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