000425徐工机械(大疆股份)
000425徐工机械(大疆股份)
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2、大疆股份
在历经一年多的发行股份吸收合并事项获核准批复后，备受市场关注的“新徐工”呼之欲出。
7月8日，徐工机械(000425.SZ)发布公告称，其收到中国证监会下发的《关于核准徐工集团工程机械股份有限公司向徐州工程机械集团有限公司等发行股份吸收合并徐工集团工程机械有限公司的批复》，核准公司发行股份吸收合并徐工集团工程机械有限公司（以下简称“徐工有限”）。
在这项有“国内装备制造行业迄今*规模吸收合并”落地背后，据悉，徐工机械将作价386.86亿元吸收合并关联方徐工有限，交易完成后，徐工有限旗下挖掘机械、混凝土机械、矿业机械等优质资产将整体注入上市公司。
“历经一年多的吸收合并暨关联交易事项获核准通过，标志着连续两年稳居世界工程机械行业前三的千亿级工程机械龙头，正式开启世界*新徐工高质量发展的新纪元”，徐工机械相关负责人对《中国经营报》
整体上市在即
随着证监会的核准批复，徐工有限整体上市已“箭在弦上”。
梳理可知，在此前的5月末，徐工有限整体上市事项顺利过会就曾引发关注，5月27日，徐工机械发布公告称，当天，中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开2022年第7次并购重组委工作会议，审核徐工机械吸收合并徐工有限暨关联交易事项。根据会议审核结果，公司本次交易获得有条件通过。
而在这场被称为“整体上市取得了决定性的进展”背后，徐工有限整体上市计划亦持续引发外界瞩目。
据悉，徐工有限整体上市计划“启幕”于2021年4月7日，彼时，徐工机械对外发布《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》称，拟通过向控股股东徐工有限的全体股东以发行股份等方式实施吸收合并。
“2021年4月19日，公司召开第一次董事会审议并公告了重大资产重组预案等，随后于4月21日开市起复牌。5个多月后，公司召开第二次董事会审议并公告了重大资产重组草案”，徐工机械方面如此介绍称。
而在历经深交所问询与回复、证监会受理及两次反馈意见等环节后，依据今年5月17日披露的*交易方案，徐工有限***股权的最终交易价格为386.86亿元，按照发行价格5.55元/股计算，发行股份数量为69.70亿股。
“本次交易后，徐工有限持有的全部徐工机械股票将被注销，徐工集团成为上市公司的控股股东及实际控制人”，徐工机械方面如此表示道。
而根据徐工机械此前发布的吸收合并草案显示，本次交易完成后，徐工机械将承接及承继被合并方徐工有限的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，徐工有限旗下挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、塔式起重机等工程机械生产配套资产将整体注入上市公司徐工机械。
徐工有限方面介绍称，作为国企改革“双百企业”和江苏省首批混合所有制改革试点企业，其积极践行国企改革领导小组改革精神，推动本次吸收合并，以实现挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、塔式起重机等优质资产注入上市公司徐工机械，完成徐工集团工程机械主业整体上市。
在业内人士看来，徐工有限整体上市，既是中国装备制造行业迄今*规模的吸收合并交易，也是徐工有限混改的延续，而随着此次该整体上市计划获证监会核准批复，标志着重组取得了实质性成功，徐工有限整体上市大幕正徐徐拉开。
行业格局生变
在被外界冠以“中国装备制造行业迄今*规模的吸收合并交易”等美誉背后，“新徐工”的诞生，也意味着中国工程机械行业的格局正在悄然发生变化。
梳理可发现，徐工有限旗下非上市资产皆为优质资产，根据中国工程机械工业协会数据及徐工有限内部销售数据统计，2019年至2021年徐工有限挖掘机产品市场占有率分别为14.8%、15.8%和17.2%，其中矿用挖掘机市场占有率分别为17.4%、21.2%和26.6%。
此外，徐工有限旗下塔式起重机产品市场占有率分别为14.5%、18.8%和21.5%；混凝土泵车市场占有率分别为12.4%、11.9%和14.6%；混凝土搅拌车市场占有率分别为3.4%、6.2%和8.4%。
从塔机业务亦可窥见徐工有限旗下业务近年来的快速发展，据徐工有限提供的*数据显示，在2019-2021年期间，徐工塔机的营业收入分别为34.69亿元、68.37亿元及81.63亿元, 归母净利润分别为1.43亿元、2.79亿元及4.65亿元。
“整体来看，徐工有限挖掘机械、塔式起重机、矿业机械和混凝土机械产品的市场占有率持续提高，产品市场竞争力不断增强”，徐工有限方面如此表示道。
而随着上述多项位居全球前列的细分业务注入上市公司，“新徐工”的经营收入等各项业绩指标亦发生显著变化。
安信证券研报显示，根据吸收合并暨关联交易报告书备考数据，徐工有限工程机械资产整体上市后，2021 年度上市主体收入、归母净利润规模估计分别为 1167.7亿元、82.1 亿元，分别较交易前增长 38.47%、46.19%。
对比国内多家工程机械行业上市企业数据可发现，三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）和柳工（000528.SZ）在2021年分别实现营业收入1061.13亿元、671.31亿元和287.00亿元，也即整体上市后的“新徐工”将跃居行业第一。
“‘新徐工’收入规模有望居国内前列”，浙商证券研报同时认为，“长期看徐工有限完成混改，员工持股平台增资 8.7 亿元，改制后活力释放、管理改善、产品结构优化，‘新徐工’盈利能力将持续提升。我们预计‘新徐工’ 整体长期净利率由 2020 年的 4.4%提升至 10%以上”。
不仅如此，徐工机械近日还因与国家制造业基金签署战略合作引发市场关注，徐工有限相关负责人表示，“国家制造业基金将进一步给徐工带来产业链协同、市场渠道、政策协调、后续融资等战略性资源支持，增强徐工作为工程机械龙头企业的竞争力”。
剑指“珠峰登顶”
在强手如林的国际工程机械市场，“新徐工”的诞生，无疑也将给行业带来诸多新变化。
据悉，在此前的6月4日，由全球工程机械行业知名资讯集团KHL旗下《国际建设》杂志***的Yellow Table榜单显示，徐工XCMG蝉联前三，“稳居全球工程机械行业‘豪门俱乐部’”。
徐工方面介绍称，根据Off-highway Research的报告，全球前50强主机制造企业工程机械销售达到了约120万台，销售额大增20.8%，达到2327亿美元，两者均创造了Yellow Table榜单发布有史以来*纪录。其中，虽然中国工程机械企业总销售额有所下降，但其逆势上扬，以超过181亿美元的营业收入稳居世界第三位。
但值得注意的是，对于作为工程机械行业龙头企业的徐工来说，其目标早已不局限于世界前三，而是欲登顶行业“珠峰”。
徐工有限、徐工机械董事长、党委书记王民曾介绍称，“按照我们的设计，公司要实现2020年跻身世界前五、2025年进入世界前三，2035年最终实现攀登世界工程机械‘珠穆朗玛峰’的目标”。
引发外界关注的是，徐工与世界*企业“过招”的底气何在？
“回归品质才能站在‘世界之巅’”，王民表示，“徐工一直秉持技术创新驱动发展和国际化主战略驱动发展，一方面将科技研发摆在首位，摆脱关键技术‘卡脖子’问题，另一方面谋求出海与国际巨头同台竞技。”
如在备受市场关注的研发方面，2021年，徐工机械研发投入达44.52亿元，同比增长18.67%；研发投入占营业收入比例达5.28%，较上年的5.07%继续提升。企业研发人员数量高达2923人，研发人员数量占比达18.88%，人数和占比较上年双双提升。
据悉，截至2021年底，徐工机械累计获得授权专利 6337件，其中发明专利1670件。国家发改委办公厅发布《关于国家企业技术中心2021年评价结果的通知》中，徐工*技术中心以综合得分92.4，排名本次全国参评1728家企业技术中心第36位，继续蝉联工程机械行业首位。
“现在徐工处在世界工程机械市场格局剧烈变化的时代，徐工要不失时机奋力登顶”，在王民看来，“我们徐工有增长的原则，就是别人下、我不下；别人上，我上得更快。最重要的是，上去了就不能下来”，其同时强调称，“我们已经行进在强大的道路上，崭新徐工，未来已来”。
作者|刘工昌
2022年6月13日，上汽通用五菱与大疆车载全球*战略合作车型——2023款KiWiEV正式曝光，这也是全球*搭载大疆车载智能驾驶系统的量产车型。
五菱电动车在去年最火也*，此次问世的2023款KiWiEV，号称兼具潮流时尚设计与前沿智能科技，能让“人人都能拥有的智能驾驶”成为现实，一下子让人有草鸡变凤凰的感觉。而这一切都是因为新款车型绑定了火遍全球的无人机大哥大——大疆。
在厮杀中的成长
大疆创始人汪滔1980年出生于浙江杭州，从小一直被安排寄宿在老师家中念书。高中毕业后汪滔考上了华东师范大学电子系，然而在大三时决定退学。此时的汪滔竟然给斯坦福、麻省理工等世界名校发出入学申请，当然遭拒绝。不过最后汪滔去了香港科技大学读电子与计算机工程学。
从2005年一入学汪滔就决定把遥控直升机的飞行控制系统作为自己的毕业设计题目。不过在毕业展示中，汪滔精心制作的直升机刚起飞不久，就从半空中掉了下来，最后的成绩为“C”。因为成绩太差，汪滔也失去了去欧洲名校继续攻读的机会。就在他无比失落之时，香港科技大学的电子计算机工程系教授、自动化技术研究中心主任李泽湘收留他继续在港科大攻读研究生学位。读研期间汪滔一直没放弃对遥控直升机的研究，终于在2006年1月制造出了能成功控制直升机飞行的飞行控制系统原型。
2006年年初，汪滔带着家里资助的20万和2个同学一起来到了深圳，在舅舅杂志社20平米的库房成立了大疆。这年年底，汪滔父亲的朋友陆迪投了大概9万美金给大疆，并成为大疆的财务负责人；后来他的中学同学谢嘉也卖房筹钱投资了大疆，成为大疆的市场负责人。
然而平台搭建起来了，公司经营却迟迟不见起色。2007年，大疆内部矛盾开始大爆发，最终除了汪滔，整个公司就剩下一个出纳。
此时后来创建零度智控的杨建军想以15万低价买下大疆直升机飞控的代码，这在汪滔看来完全是趁火打劫，最终杨建军当然遭拒绝。最终在2008年上半年，汪滔的硕士导师李泽湘以及哈工大研究机器人的青年教师朱晓蕊一起放了100万人民币，公司才得以继续运作下去。也就在这一年，大疆造出了XP3.1飞控系统，它可以让模型飞机在无人操作的情况下自动在空中悬停。凭此系统大疆很快接到了大概每月20台的订单，一年下来有400多万的收入，公司开始盈亏平衡。
大疆终于活了下来。
2010年大疆推出了新一代直升机飞控Aceone。它的重量只有100克，是XP3.1的1/7，单价降到了1000元左右。Aceone每月销量上千，很快成为大疆另一条主要的产品线。
2011年9月，大疆于航空博物馆的展览上推出了多旋翼飞控WooKong－M。这款多旋翼飞控性价比极高，很快热销，让大疆迈过了两个台阶，即年收入千万以及单个产品收入体量过千万，大疆也就此开始彻底迎来了财务自由。
2012年1月，大疆在德国纽伦堡ToyFair展会上正式发布了禅思Z15云台，这是世界*无刷直驱陀螺稳定增稳云台，更是全球首个民用高精度云台。随即禅思Z15在业内一夜爆红，2000美金起价的产品瞬间订单过万。这一年大疆靠着禅思Z15一个产品，收入就超过了1亿。
禅思Z15大获成功，刺激着大疆开始做一体机，也就是具备划时代意义的Phantom系列产品。
让小米高攀不起
2013年1月，大疆正式推出消费级多旋翼Phantom，Phantom1在产品上相当惊艳，大疆将该款无人机售价做到了1000美金，很快订单过万，它为大疆创造的利润也很快超过了禅思Z15云台。
2014年大疆主要是守成。这一年无人机行业大火，基本上每个新创的无人机公司都拿着支票在大疆门口挖人。
此时有一个插曲。
2013年秋天，汪滔和他的同学谢嘉一起送给了雷军一台Phantom，问是不是可以让大疆的无人机在小米商城上卖。但此时的小米正值最火之时，雷军顾左右而言他，但小米找别人做了一年的无人机都失败了。
2014年小米主动找汪滔谈有没有可能投资，并表示如果大疆愿意，小米可以把飞米给大疆，由大疆来帮小米做小米品牌的无人机。这相当是小米用飞米和营销渠道与大疆换股。但最终大疆拒绝。（1）
2015年3月，大疆推出Phantom3 ，这是真正意义上的一体式四旋翼无人机。Phantom3的发布在很多大疆内部人士看来，其实就是无人机领域的平津战役。自此大疆在国内无人机市场的地位大局已定。
2016年的3月，大疆Phantom4 的问世让国内竞争对手几乎全部趴下。2016年9月大疆再接再厉，推出小型折叠式无人机Mavic，Mavic继承了Phantom4 所有的技术并进行了升级，属于自我革命式出击。果然Mavic在发布后成为市场上*的无人机。
大疆用Mavic结束了Phantom的时代，自此放弃继续研发Phantom系列，结束了那段消费级无人机疯狂的时光。也是此时大疆确立了消费级无人机彻底的霸主地位。
2017年大疆拥有一支1500人的研发团队，高峰时企业约14000人；截至2020年底，大疆在国内共申请了5577件发明专利和实用新型专利。市场方面，大疆现目前在全球无人机市场中已经占据了80%的市场份额，而在国内的市场份额也已经突破到了70%左右。可以说，在民用无人机领域，大疆通过技术优势和对市场的把握领跑全场。
横扫竞争对手
2015年前后，国内的无人机企业超过300家，无人机领域成了一片红海。在国内曾想以15万收购大疆飞控的杨建军带领零度牵手腾讯与雷柏；彭斌带着极飞与顺丰合作无人机快递；亿航发布载人飞行器184。
而此时的大疆因手里有粮，心头不慌。对竞争对手，大疆见一个打一个，直到干趴下为止。
*站出来的是当时风头最盛的亿航第二代四旋翼Ghost2，口号比销量更响亮，但没撑多久公司便陷入财务危机。2016年12月左右，亿航裁员70人。
接下来是零度。零度不惜花高价请来了宅男女神柳岩做代言，可其主要产品Dobby销售依旧惨淡，随后与亿航一样资金链断裂。2016年最后一天，零度宣布裁员百余人。
在这之后，昊翔裁员百余人，LilyRobotics、斯凯智能倒闭。大疆国内主要竞争对手几乎全军覆没，只有零度还在挣扎。不过因为Dobby发布没有达到预期，零度也再难融到资，内外交困下，其老板杨建军大病一场。据说杨建军养病期间特别悲观，还主动给汪滔发了一封邮件，大意是打了这么多年了不要再打了，大疆不要对零度赶尽杀绝，给它一条活路。
据说汪滔看了以后也很触动，邀请杨建军来大疆。
在先后会见了大疆副总裁Andy和老总汪滔后，杨建军决定重新回到军工领域做自己擅长的固定翼。而那些库存的Dobby，零度交给大疆帮忙销售。后来零度又做起无人机编队项目。
如今当汪滔对媒体谈起大疆的成功时，就像当年杨建军初次见他一样，保持着非常平和和谦虚的态度。汪滔说大疆成功主要是运气，选择题做得好，选择了多旋翼，另外就是为了du一口气。当年创业时招人不顺利，在2009年第一代直升机飞控还未推出前大疆员工流失率极高。2008年卢致辉他们走后的一天凌晨2点，汪滔给赵涛、石俊等剩下的几个员工发了一封邮件，其中写道，“飞控的产品化还有一口气了，希望大家可以各尽其力，弄一个全球直升机届革命性的产品出来。我们不光要赚钱，还要干大事，干好了自然能赚大钱，小钱咱们看不上。”十年后，大疆把那些航模大厂都干的只剩一口气。（2）
打赢北美官司
在面对国外的竞争对手时，大疆的主要武器就是同质甚或优质但低价。
大疆在国外的竞争对手主要是美国的3DRobotics。3DRobotics还招到前大疆北美负责人科林负责市场，就是这个科林，和大疆还有一段故事。
2011年，在印第安纳州曼西市举办的无线电遥控直升机大会上，汪滔结识了得克萨斯人科林·奎恩。随后汪滔请科林加入大疆北美分公司，担任负责运营的总经理，并给了对方北美分公司48%的股份。
科林为大疆提出了“未来无所不能”的口号，并利用他参加《极限挑战》等综艺节目积累的明星资源在Facebook等社交媒体上大肆宣传禅思和Phantom。科林的社交式营销使得大疆的用户群打破了航模爱好者的边界，转向普通大众消费者。
大疆与GoPro方认识并计划合作也是科林的关系。Phantom2 给GoPro代工贴牌经过了汪滔的首肯，但在接下来的谈判中，科林未经大疆同意擅自答应了GoPro方提出拿走三分之二利润这一协议，忍无可忍的汪滔终止了与GoPro的合作。
对这事的始作俑者科林自然是必须解雇了。但双方谈判相差甚远，有说法是科林希望汪滔能给他16%的大疆母公司股份，其基本算法是大疆北美市场占三到四成的销售收入，子公司他占据48%，这么换算下来他自然该得16%的股份。而汪滔给出的股份比例是0.3%，因为在汪滔看来，科林虽然在北美为大疆拓展市场做出了贡献，但本质上他只是北美市场的营销负责人。
双方就此彻底闹翻。2013年年底，汪滔将北美分公司员工电邮账户全部锁定，解散大部分员工，所有北美客户订单重定向至中国总部。2014年年初，科林将大疆告至法庭。
2014年8月，经过半年官司，科林与大疆达成庭外和解，拿到1000万美金。这个价格与科林要求相差甚远，但基本符合汪滔的心理预期。而科林能接受这个条件的原因很大程度上是因为，此时大疆北美的主要竞争对手3DRobotics 召唤了他。
与大疆的官司刚结束，科林就作为SVP加入了美国无人机企业3DRobotics ，扬言要让全世界认识3DRobotics 。而结果是3DRobotics 雄心勃勃地备了10万台Solo，最终却只销售2万台，剩下的全砸在库房里。
为什么卖不出去？因为它碰上了大疆。
3DRobtics在北美推出的Solo消费级无人机定价在1700美元，而大疆Phantom3专业版售价仅为1300美元。到了2016年，配备了万向节和摄像头的Phantom3又降了300美元。价格上高太多，性能上也搞不过，逼得3DRobtics最后只好关闭无人机制造业务，搞企业级软件服务。
“我们是家硅谷公司，做软件是我们的传统，至于硬件制造，还是留给中国人吧。”这是3DRobtics老板安德森在退出时留下的话。（3）
一举夺得北美市场后，大疆趁热打铁开始和苹果合作。2016年大疆迅速推出Phantom4，同年又领先推出了掌上折叠无人机Mavic，直接阻断了竞争对手做小型自拍无人机的出路。
大疆对产品与市场的高度敏感以及先发优势，使其对后来的“挑战者”形成了碾压级别的优势。
国内那些在消费级市场同大疆竞争中败下阵来的无人机企业基本上都进入了行业级市场。在国外，*给大疆带来过麻烦的对手3DRobotics也已经被打得直接退出了市场，包括微软等在内的其他品牌*市占率不超过4%。
总的来说，大疆能够统治消费级无人机市场，主要是因为它在面对挑战时，能够依靠自身在技术上的优势，快速推出相应竞品，并通过更好地解决痛点，获得商业上的胜利。（4）
越封杀活得越好？
2022年3月12日，UI设计协作工具软件Figma已经封禁了大疆的公司账号。这则消息其实源自于Figma被曝光的发给大疆的一封内部邮件，大意是大疆被美国点名，因此Figma没有办法继续为大疆提供服务，并且准备冻结大疆账号。这意味着大疆自己使用的美国设计软件被美国企业停用了。
大疆一直以来都在使用Figma。一时之间很难找到可以替代的设计软件。目前国产设计软件基本上都是细化的，都没有*像Figma一样可以综合使用。程序员们使用拆分版的国产设计软件与单单向Figma付费相比，所花费的经济成本往往会更高。（5）
实际上彼岸对大疆的打压不单是今年。
早在2016年，美国议员就开始以网络数据安全为由提案限制大疆。2017年8月4日，新闻网站sUASNews曝光了一份美国陆军内部备忘录，其中提到由于“网络安全漏洞”问题，要求各部门停用大疆无人机，卸载所有的大疆应用、卸掉电池等。同时，这份备忘录显示大疆无人机系统产品是当时美国陆军部使用最广泛的、非专门设计的商业无人机系统。美国陆军共有300多件大疆产品在军中服役。（6）
2018年5月，美国国防部陆军部以备忘录形式，要求所有下属部队停止采购和使用大疆，禁用大疆的一切无人机产品。
但在2018年8月，美国空军特种部队向上打了个采购报告，表示美国本土的TinyWhoop、Ebee、3DRSolo产品都无法满足需求。“由于作战任务紧急又缺乏本土替代品，希望特批采购35架大疆无人机MavicPro铂金版。”（7）
根据CNN披露的采购清单等消息，陆军部禁令下达后的一年时间里，“不大听话”的海军和空军，分别花费了近19万美元和5万美元购买大疆制造的无人机。
美国空军采购清单
由于所有对大疆的禁令都在美无法生效，2019年，美国防部在《2020财年国防授权法案》里明令禁止联邦资金购买中国制造的无人机，商务部则宣布将大疆列入贸易管制黑名单，对其产品变相增加关税。
加税就涨价，这是大疆应对美政府的办法。
大疆将美国本土受影响的型号最多的涨了230美元，最少的也涨了120美元左右，平均涨幅大约在10%到13%。加税之前，大疆在美国市场的占有率是72%，加税之后，其市占率*达85%。涨价的后果最终由美军方为代表的消费者承受。
这样的结果根本在于大疆无人机在无人机领域中的发展，是有着很强的不可替代性。由此也就可以看出，大疆的产品在美国市场上依然是处于自然垄断地位，所拿下的美国市场份额也依然是最多的。（8）
之后，一位美军发言人曾通过电子邮件表示：“我们确认已经签署了相关禁令，不过目前我们还在对此禁令进行审核，因此无法给出进一步评论。”（9）
但彼岸对大疆的打压没有停止。2018年8月30日，美国AutelRobotics公司向ITC提交投诉，指控大疆对美出口、在美进口或在美销售的无人机及其组件侵犯了其专利权。
2020年3月2日，美国际贸易委员会（ITC）裁决了AutelRobotics提交的投诉。美国际贸易委员会（ITC）首席行政法官支持AutelRobotics的请求，并建议将大部分型号的大疆无人机下架，并阻止进口。2020年8月21日ITC针对大疆的337调查终裁，称“发布禁令，但暂缓执行”。
这就意味着，此前相关企业声称大疆及其关联公司在对美进出口或在美销售的无人机及其组件侵犯其专利权的指控被否决。
网上还曝光了大疆公关总监谢阗地发布的朋友圈，他在朋友圈称，“此前此事曾引起轩然大波，今年5月该公司的律所曾发布337调查初审片面信息误导多方以为大疆败诉。目前终审结果已出。听其言观其行。”（10）
2020年10月，美国内政部长下令停止进一步购买中国无人机。2020年12月19日，大疆被美国商务部列入“实体清单”，理由是违反该国外交政策利益。这意味着，大疆如果需要从美国供应商方面进口、接受美国出口管理条例限制的产品和技术，必须向美国商务部申请许可证，这个过程将面临严格审查。
这让大疆在美国的命运备受关注。美国是大疆不可缺失的市场，DroneIndustryInsights曾于2019年10月发布调研数据称，大疆商业无人机在美国市场的份额高达76.8%。如今大疆不仅要面对美国实体清单的压力，还有337调查带来的禁令的威胁。（9）
曾有媒体说，大疆无人机拥有高度的整合，其中每一个零部件都是大疆自己生产的，甚至底层的每行代码都是自己写出来的。大疆无人机在2008年至2017年间公开的专利数就达到了916项，在国家专利方面拥有3206项。在美国也申请了70多项专利，目前已经有17项专利获得了授权。在去年全球专利数排名当中，大疆无人机更是以656项专利排名第29位，这其中大部分都是飞行器、航空甚至是宇宙航行的专利。这也给了大疆足够的底气，在这么多的专利数量面前，大疆不会遭遇中兴那和华为那样尴尬的境况。（11）
但日经新闻曾联合研究公司对大疆MavicAir2无人机进行拆解，发现一台大疆无人机有约80%的成品零部件，且很大一部分来自于美国。研究发现，大疆无人机控制电池的IC芯片由德州仪器（TI）制造；放大无线电芯片、消除噪音的IC芯片来自于美国供应商Qorvo；主控芯片来自英特尔；无人机专用CPU来自高通等。（12）
如果禁令生效，大疆仍将陷入至少部分关键部件断供的危险境地。
大疆可以无忧吗？
在业绩突飞猛进的同时，大疆在资本市场上也深受欢迎。
从2013年1月到2015年5月，大疆一共完成了5次共2亿多美元的融资，红杉中国、中恒星光、远瞻资本、麦星投资、AccelPartners等投资机构都在股东名列。
到了2018年，大疆又发起了一次10亿美元的融资，这次融资在首轮竞价结束时，仍有近100家机构递交了保证金和竞价申请，认购金额较大疆的计划融资额超过了30倍。大疆由此获得了10亿美元的融资，其估值也跃升至200多亿美金。
这意味着大疆不必担心对大多数企业而言最头疼的资金问题。
但大疆其他问题却不容忽视。
首先是大疆的内部腐化问题。
在大疆快速扩张的过程中，其自身结构臃肿，管理混乱、效率低下，内部管理和团队建设的问题一直没有得到很好的解决。
2020年5月19日，中国裁判文书网上一纸关于大疆反腐案的判决书在网络引起热议。该判决书对大疆前员工吕龙、伊丹非国家工作人员受贿二审刑事做出了最终判决。判决书显示，2016年至2018年，大疆负责采购的员工吕龙在该公司前员工伊丹的协助下，利用增加采购额给予返点的模式受贿，截止案发采购额共7500万，供应商共给予了348万元的回扣。（13）
2019年初，大疆在采购领域开展了一场涉及上百人的反腐行动，据其同年1月17日发布的内部公告，大疆处理员工45人，这些员工造成的经济损失超过10亿元。2020年大疆精简机构，各部门均有涉及，深圳总部的企业营销和销售团队更是从180人缩减至60人。
可以看出，从反腐运动到计划性地裁员，大疆正在进行内部改革，指向了管理和成本的控制优化。
其次是大疆产品的创造力减弱。
自Mavic之后大疆相继推出了越来越小的Spark和Tello，但已无令人惊艳的创新，而Mavic的第二代直到16个月后才推出，同样差异化不大。有大疆内部员工曾表示Mavic销售量很可观，又没有竞争对手，因此公司并不着急推出新品。
再次是美国的持续打压，使得深度依赖美市场与零部件的大疆始终处于持续的动荡中。
最后，大疆向其他领域的拓展收效甚微。
如今，大疆越来越接近消费级无人机的天花板，内部也有种种问题，此时转型向别的领域拓展，寻找新的增长空间，是大疆目前任务的重中之重。
根据中研网数据，2019年我国工业级无人机市场规模达到151.79亿元，但预计到2024年，工业级无人机市场规模就可达约1500亿元，其中农林植保约318亿元，警用安防市场约为200亿元，电力巡检约为200亿元，快递物流约255亿元，地理测绘约448亿元。可以说，在消费级无人机之外，工业级无人机自有一片天地。在这一级别，大疆也有涉及，但远没达到如消费级无人机领先的地步。
大疆无人机的产品结构，除了无人机产品，还有云台相机灵眸系列、手持云台RONIN系列产品，前者为其贡献了大部分营收。大疆在2015年-2017年营收分别为59.8亿元、97.8亿元、175.7亿元，消费级无人机营收占据超80%。
2020年CES大会上，大疆内部孵化的独立公司Livox发布了激光雷达，开始进军无人车行业。
一位投资人曾在2018年表示，大疆未来或投入30%的研发在无人车上。大疆消费级无人机的成功让资本产生期待大疆可以利用视觉识别技术造无人车。文章开头所言的与上海五菱的合作即为此，但目前还看不到前景。
其他领域大疆也在涉及。2019年7月，大疆曾推出*教育机器人机甲大师RoboMasterS1。2020年3月9日，大疆*对外推出“大疆教育”品牌，正式发布了RoboMasterEP教育机器人，同时推出配套的课程资源以及教育服务。
但大疆所有的这些在行业上还没有取得明显进展，更不用说经济上的收益。所以大疆在无人机，尤其是消费级无人机以往的领域的开拓基本上还处于莽荒阶段。
但我们仍然选择相信大疆。
当大疆在全球开疆拓土的时候，国外分析师迈克尔•布雷兹曾说：“所有人都在追赶大疆的脚步，它就是中国的苹果！”（14）
把大疆与苹果相比较，很多人不以为然，但至少产品品质、市场占有率甚至包括创始人的性情上看，大疆与苹果，甚至汪滔和乔布斯都有不少相同的特质：自信、专注、追求完美……但愿大疆真的就像苹果一样，就这么走下去。
注释：
（1）比华为还豪横！中国最狠的科技巨头！遭封杀后，反过来制裁美国！2020年08月31日来源投资家 作者 刘晓月
（2）无人机江湖和汪滔的前半生 2018-07-27 创事记文/林军
（3）字节跳动加码VR业务，几十亿收购Pico2021-08-30（界面新闻）张国防
（4）大疆的困局与出路2022-04-18韭菜财经
（5）国产虽能顶上，却面临两大难题 笨鸟科技 2022-03-14
（6）被困在美国制裁下，大疆能否突围？23xiaowang蓝色_ 连线Insight
（7）被美国制裁了六年，大疆为什么还活得好好的？ 周末阅读2022-04-10文章来源于星海情报局
（8）垄断全球的国产企业，为何不怕老美制裁？核心原因终于被“确定”秘数 2022-07-02
（9）美国禁令阴影下，大疆的壁垒和危机 连线Insight文/钟微
（10）针对大疆的337调查终裁：不会发布禁令SbpY_CSF211ic 中国半导体论坛 2020-08-27
（11）大疆无人机也面临着“安全问题”？大疆：零部件、代码都是自己的北桥科技 2019-05-24
（12）大疆无人机拆解分析：技术精密、成本控制很好，但部分美国器件无法替代2022-04-09《日经亚洲评论》
（13）大疆反腐案触目惊心：两采购经理收受回扣300余万元，造成10亿元损失2020-06-17人民名品
（14）8年全球第一，它被誉为中国苹果作者邱处机
徐工机械(000425.SZ)发布公告，公司收到中国证监会下发的《关于核准徐工集团工程机械股份有限公司向徐州工程机械集团有限公司等发行股份吸收合并徐工集团工程机械有限公司的批复》，核准公司吸收合并徐工集团工程机械有限公司暨关联交易事项。
徐工机械(000425.SZ)发布2021年半年度业绩预告，公司预计2021年1月1日至2021年6月30日期间，归属于上市公司股东的净利润36亿元至42亿元，比上年同期增长74.61%至103.71%;基本每股收益0.453元至0.530元。
公司称，2021年以来，叠加设备更新需求及环保排放标准升级等因素，行业景气度持续向好。公司继续推进高质量、高效率、高效益、可持续的“三高一可”高质量发展理念，加大研发投入，不断提升智能制造水平。通过全面推进精细化管理，严控各项费用支出，营业收入再创新高，盈利能力进一步提升。
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