恒生指数*买入(600578股票行情)
恒生指数*买入(600578股票行情)
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11月30日，恒生指数盘中大跌，一度触及23175点，创出年内新低。同时，这个盘中低点还差点跌破去年的港股低点，并创出了近13月以来的新低。
各大投资社区上，港股投资者们集体痛哭，有投资人表示：“我已经无力吐槽了，逃离港股吧。”
而以港股为主要投资对象的公募基金QDII产品，也绝大部分处于亏损状态中，*亏损已达24%。年初那些高喊着要“打过香江去，抢夺港股定价权”的券商、基金们已经集体“被埋”。
“现在港股尤其是互联网龙头股跌出了价值，未来可能会探底反弹。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
逃离港股
港股市场再次陷入调整。
截至11月30日收盘，恒生指数收跌1.58%，报23475.26点，创去年9月以来新低；恒生科技指数跌1.16%，恒生国企指数跌1.53%，创2016年5月以来*。
截至11月末，年内恒生指数下跌13.79%，恒生国企指数下跌约22.07%，恒生科技指数跌幅接近三成，高达28.45%。
这样的下跌超出了很多人的意料，
年初，南下资金爆发式流入港股，不到一个月，港股通净流入规模已超过1800亿港元，带动港股市场上行。
与此同时，国盛证券等多家机构认为，南下资金有望重复过去数年北上资金影响A股的历程，抢夺港股定价权。港股市场也将同步经历估值体系向A股靠拢、估值系统性提升的过程。
此前，估值偏低是港股市场多年以来一直为市场所诟病的地方。而这在一定程度上是由于港股市场长期由以英国、美国等为主的外来资金所主导，缺乏自身活跃的沉淀性资金和市场定价权所致。随着近年来国内资金持续南下流入港股，南下资金增仓将加速争夺港股定价权。
万万没想到，洼地之下还有洼地。
兴证张忆东（全球策略）团队发布报告指出，截至11月12日，恒生指数市净率水平为1倍，几近破净，恒生国指市净率水平为0.95倍，分别位于2014年以来的2%和10%分位数水平。
尽管市净率已经到了历史低位，但是随后的市场里，港股还是一跌再跌。
目前，以港股为主要投资对象的公募基金QDII产品，大部分处于亏损。
成立于2010年的汇添富香港混合基金今年以来收益亏损24.57%。银华恒生中国企业指数今年以来也下跌了逾24%，三季度末的十大重仓股包括了美团、腾讯、阿里巴巴等今年大幅下跌的个股。
有深圳私募人士表示，港股的新经济股承压，反垄断的影响是一方面，另一方面则是香港提高印花税抑制了市场投机情绪。
杨德龙则认为，港股走势差，市场流动性也是一个重要影响因素。
从2020年以来南下资金单月买入金额来看，全年均为净买入，*单月买入超1000亿元，今年1月份净买入金额超2500亿元创历史新高。转折点发生在今年3月份，单月净卖出100多亿元，随后市场波动明显增加，特别是最近几个月，卖出力度明显增强。
开始抄底？
一部分机构损失惨重，另一部分机构又开始蠢蠢欲动。
2021年，港股高开低走。那么2022年呢？
平安证券比较谨慎，在其*发布的12月港股策略月度策略定为“攻守兼备”，对于港股互联网板块的布局，仍需坚持“逢低分批布局”的策略，也可以等待更明确的接近“政策底”信号后再进行加大布局。
还有多家券商看好明年港股行情，很重要的一个理由是估值已经偏低。
中金公司认为，尽管明年内外部不确定性依然存在，但海外中资股比较优势已经显现，尤其是价格回落背景下的中下游和成长板块可能成为主线。
刚刚的12月，中金预计恒生国企和MSCI中国指数均有双位数的上行空间，主要来自约9%的盈利贡献和8%及5%的估值扩张。
具体来看，中金公司首先表示我国通胀率普遍低于海外，政策宽松空间和余地相对更大；其次，监管举措密集的阶段可能已经过去，虽然后续不排除仍可能有扰动，但可能更多是已出台政策的落地。在这一背景下，对市场的冲击也可能逐步缓解；最后，上游价格压力明显缓解，有助于中下游盈利的修复。
兴业证券对明年港股行情较为看好，称港股底部重生，恢复性上涨的“小牛市”可期，恒指有望触摸三万点。
不过，相对于机构的乐观，投资人却普遍比较悲观，他们表示：“任何要抄底港股的投资者，都要慎重。”
证券代码:600578 证券简称:京能电力 公告编号:2022-027
证券代码:155452 证券简称:19京电01
证券代码:175249 证券简称:20京电01
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、本次零元受让股权并补足出资的项目概述
北京京能电力股份有限公司（以下简称：“公司”或“京能电力”）控股售电公司京能乌兰察布能源管理服务有限公司（以下简称：“京乌能源”）由京能电力、内蒙古多蒙德冶金化工集团有限公司（以下简称：“多蒙德”）和察右前旗国泓投资开发有限公司（以下简称：“国泓投资”）按70%、20%、10%股比共同投资设立，注册资本2.1亿元人民币。
截至目前，京能电力实缴注册资本3,000万元，多蒙德和国泓投资至今尚未实缴出资。经与多蒙德、国泓投资协商，公司拟以零元价格受让京乌能源另外两家股东分别持有的20%及10%股权，并承接该部分股权对应的0.63亿元出资义务和权益，补足该部分出资。
二、交易对方情况
（一）国泓投资
企业名称：察右前旗国泓投资开发有限公司
法定住所： 察右前旗新区管委会二楼
法定代表人：李晓昱
注册资本： 人民币23,800万元
经营范围：投融资及资产经营管理、股权管理；交通能源、物流、基础设施和公共服务设施及配套项目开发；水利设施投资开发；保障性住房建设，矿产资源、能源资源的综合开发利用及投资管理；城镇棚户区改造；易地扶贫移民搬迁工程建设，县域无形资产经营；房地产开发、销售。
（二）多蒙德
企业名称：内蒙古多蒙德冶金化工集团有限公司
法定住所：察右前旗天皮山冶金化工园区
法定代表人：赵明
注册资本：人民币2,0000万元
经营范围：电石、铁合金、工业硅生产制造、销售，经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需设备、材料的进口业务。块炭、兰炭、焦炭，焦油，钢材、五金、建材、化工产品的销售；设备租赁；园林绿化工程；固体废渣处理。
三、标的企业基本情况
（一）情况概述
京乌能源成立于2017年5月18日，位于内蒙古乌兰察布市察右前旗土镇天皮山工业园区，主营业务为电力生产、电力输配、电力供应、电力调度、电力购售、电力贸易；电网规划、投资、建设、运营、维修、改造、设计、咨询服务；售电增值服务；电力电商服务；电力客户服务；分布式能源项目及充电桩（站）投资建设和运营管理；热、水、气、冷、煤炭购售；电力设备检修、维护、销售；新能源技术开发利用；电力技术咨询服务；碳排放交易。
根据京乌能源《投资协议》及《公司章程》约定，多蒙德和国泓投资出资的实物资产必须是京能电力认可的输配电相关有效资产。
因多蒙德和国泓投资两家参股股东出资资产无法满足上述要求，至今未实缴出资。京乌能源仅实收京能电力注册资本金3,000万元，未到位注册资本金18,000万元。
（二）标的企业评估基准日财务数据
截至2021年7月31日审计基准日，京乌能源经审计的资产总额为3,191.53万元，负债总额2.52万元，资产净额3,189.01万元。
（三）本次受让认缴出资额事项的主要内容
为确保京乌能源健康持续发展，更好地服务于京能电力旗下发电企业，公司拟以零元价格协议受让多蒙德、国泓投资分别持有的京乌能源20%及10%股权，并承接该部分股权对应的6,300万元出资义务和权益，补足该部分出资。
收购完成后，京乌能源成为京能电力全资子公司，持股比例
四、受让股权对公司的影响
公司受让上述两家股东股权，有利于公司蒙西地区所属企业发挥“发售一体，产销对接”产业优势，抱团出击，提升企业电量营销决策效率。实施区域一体化营销策略，打造售电公司成为区域所属发电企业营销中心、信息中心、运营中心，共同扩大市场占有率，确保京能电力电量营销效益*化。
五、备查文件
公司第七届董事会第十二次会议决议
特此公告。
北京京能电力股份有限公司董事会
二二二年四月二十六日
公司代码：600578 公司简称：京能电力
北京京能电力股份有限公司
2021年年度报告摘要
第一节 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、*管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 未出席董事情况
4 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
根据《公司章程》及公司《未来三年（2020年-2022年）股东回报规划》，在公司2021年度业绩大幅亏损，为了保证公司日常经营及转型发展资金需求以及2021年度公司资产负债率上升、2022年资金缺口较大等情况下，京能电力2021年度拟不进行现金分红。
第二节 公司基本情况
1 公司简介
2 报告期公司主要业务简介
（一）电力行业情况
1、2021年度全社会用电量情况
根据中电联发布数据，2021年，全社会用电量83,128亿千瓦时，同比增长10.3%，用电量快速增长主要受国内经济持续恢复发展、上年同期低基数、外贸出口快速增长等因素拉动。其中第一产业用电量1023亿千瓦时，同比增长16.4%。第二产业用电量5.61万亿千瓦时，同比增长9.1%。第三产业用电量1.42万亿千瓦时，同比增长17.8%。城乡居民生活用电量1.17万亿千瓦时，同比增长7.3%。
2、发电量情况
全口径发电量83,768亿千瓦时，同比增长9.8%。其中，燃煤发电量50,270亿千瓦时，同比增长8.6%。核电发电量同比增长11.3%。全口径并网太阳能发电、风电发电量同比分别增长25.2%和40.5%。
从电量结构看，燃煤发电量占全口径发电量60%，煤电仍是我国主力电源，发电量占比约为非化石能源电量两倍。
3、利用小时情况
2021年，全国发电设备利用小时3,817小时，同比提高60小时。其中，水电设备利用小时3,622小时，同比降低203小时。核电7,802小时，同比提高352小时。并网风电2,232小时，同比提高154小时。并网太阳能发电1281小时，与上年总体持平。火电4,448小时，同比提高237小时；其中，煤电4,586小时，同比提高263小时；气电2814小时，同比提高204小时。
4、发电装机情况
从装机容量看，全国能源结构持续向绿色低碳转型，非化石能源发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长13.4%，占总装机容量比重为47.0%，*超过煤电装机规模，风电、光伏等装机占比较2020年上涨2个百分点。
2021年，全国发电装机容量23.8亿千瓦，同比增长7.9%。燃煤发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长2.8%，占全国发电装机容量比例为46.7%，较2020年下降2.3个百分点，新增装机增速低于去年1个百分点。水电装机容量3.9亿千瓦，同比增长5.6%。核电5326万千瓦，同比增长6.8%。风电3.3亿千瓦，同比增长16.6%。太阳能发电装机3.1亿千瓦，同比增长20.9%
5、电力行业政策变化情况及对公司的影响
煤电企业经营业绩主要受煤炭价格和电力市场形势影响，2021年，前三季度电煤供需阶段性失衡，煤炭价格屡创历史新高，煤电企业大幅亏损，8-10月部分集团煤电板块亏损面达到***。四季度为缓解煤电“成本倒挂”、电力供应持续偏紧局面，多地开启交易电价上浮空间，国家层面推出多项政策促进煤炭增产增供，10月份，发改革委出台文件，推动燃煤发电电量全部进入市场交易、电煤价格上下浮动范围扩大至20%，用电侧取消工商业目录电价，由市场决定用电价格，此次电价改革有效传导发电企业用煤成本，对激发发电企业经营活力，提振企业经营业绩起到积极作用。
报告期内，公司入厂标煤电价在3月份出现低点，随后二、三季度各月煤价持续攀升，至10月份达到*位，煤价环比涨幅和当月煤价“双高”。11-12月份迎峰度冬，国家密集出台燃煤保量限价政策，煤价下行。全年煤价上涨引起公司整体燃料成本巨幅增长。
同时，国家出台政策放开燃煤发电量参与市场交易，公司抓准电力市场营销有利时机，争发抢发高价电。但电价上涨幅度仍然无法直接对冲燃料成本涨幅度。
公司主营生产、销售电力热力产品、电力设备运行，发电设备检测、修理、脱硫石膏销售等，产品为电力和热力。业绩主要来源于火力发电及供热业务。公司主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目，公司电力业务以燃煤火力发电和供热为主，同时涉及综合能源服务、煤矿等项目投资。
目前拥有控股发电公司20家、售电公司4家、综合能源公司4家，参股发电公司11家，参股煤矿1家。
公司主要经营地区在内蒙、山西、宁夏、河北、河南、湖北等地，主要向京津唐电网、蒙西电网、山西电网、豫北电网供电。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近3年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4 股东情况
4.1 报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.4 报告期末公司优先股股东总数及前10 名股东情况
□适用 √不适用
5 公司债券情况
√适用 □不适用
5.1 公司所有在年度报告批准报出日存续的债券情况
单位:元 币种:人民币
报告期内债券的付息兑付情况
报告期内信用评级机构对公司或债券作出的信用评级结果调整情况
□适用 √不适用
5.2 公司近2年的主要会计数据和财务指标
第三节 重要事项
1 公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
截至2021年末，公司总资产826.31亿元；负债总额563.45亿元；归属于母公司所有者权益215.97亿元；归属于上市公司股东净利润-31.11亿元。
2021年，公司年度累计发电量721.38亿千瓦时；交易电量483.97亿千瓦时；全年机组平均利用小时4,255小时；供热量6,258.6万吉焦。
2 公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。
□适用 √不适用
证券代码:600578 证券简称:京能电力 公告编号:2022-16
第七届董事会第十二次会议决议公告
2022年4月19日，公司以专人递送或电子邮件的方式向公司全体董事送达了第七届董事会第十二次会议通知。
2022年4月25日，北京京能电力股份有限公司（以下简称：“京能电力”或“公司”）第七届董事会第十二次会议在北京以现场结合视频会议方式召开。董事隋晓峰、李染生、任启贵、孙永兴，独立董事赵洁出席了现场会议，董事王晓辉、张晓栋、独立董事刘洪跃通过视频参会表决，独立董事崔洪明授权独立董事赵洁出席会议并行使表决权。公司监事会主席王祥能、职工代表监事苑春阳及部分公司*管理人员列席了会议。
会议由隋晓峰先生主持。会议召开符合法律法规、规范性文件及公司章程的规定，合法有效。
会议以举手表决方式形成以下决议：
一、 经审议，通过《关于选举公司第七届董事会董事长的议案》
具体内容详见上海证券交易所网站公司同日公告。
同意9票，反对0票，弃权0票。
二、经审议，通过《关于聘任公司总经理的议案》
具体内容详见上海证券交易所网站公司同日公告。
独立董事发表了同意的独立董事意见。
同意9票，反对0票，弃权0票。
三、经审议，通过《关于聘任公司副总经理的议案》。
四、经审议，通过《关于公司变更战略投资委员会成员的议案》
董事会同意由董事长隋晓峰先生担任战略投资委员会主任职务、董事李染生先生担任委员职务。并与董事任启贵先生、张晓栋先生及独立董事赵洁女士共同组成第七届董事会战略投资委员会。
同意9票，反对0票，弃权0票。
五、经审议，通过《关于公司2021年度总经理工作报告的议案》
同意9票，反对0票，弃权0票。
六、经审议，通过《关于公司2021年度董事会工作报告的议案》
该议案需提交公司股东大会审议。
同意9票，反对0票，弃权0票。
七、经审议，通过《关于公司2021年度独立董事述职报告的议案》
八、经审议，通过《关于公司董事会审计与法律风险管理委员会2021年度履职报告的议案》
九、经审议，通过《关于公司2021年度财务决算的议案》
截至2021年12月31日，京能电力合并口径总资产826.31亿元，总负债563.45亿元，股东权益262.87亿元。
2021年度，京能电力合并口径实现利润总额-38.56亿元，实现净利润-38.72亿元，其中归属于母公司权益净利润-31.11亿元。归属于母公司的净资产收益率-13.18%。
2021年度，京能电力本部发生股权投资6.41亿元，发放委贷28.53亿元。本部发行超短期融资券余额32.00亿元，发行中期票据余额8.00亿元，发行公司债余额19.00亿元，发行永续债余额15亿元。短期借款年末余额2.97亿元，长期融资款期末余额30.96亿元。
十、经审议，通过《关于公司2021年度利润分配预案的议案》
经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2021年度合并口径归属于母公司所有者的净利润为-31.11亿元。
根据《公司章程》及公司《未来三年（2020年-2022年）股东回报规划》，同意京能电力2021年度不进行现金分红。
同时，本年度按母公司净利润2.49亿元的10%提取法定盈余公积金,不提取任意公积金。
十一、经审议，通过《关于兑现公司高管薪酬的议案》
董事会同意兑现公司高管薪酬，并在2021年度报告中披露公司董事会、监事会、经营班子成员从公司获取薪酬的情况。
独立董事发表了同意的独立董事意见。
同意8票，反对1票，弃权0票。
董事王晓辉对本议案发表反对意见。反对理由：本次董事会议案中京能电力高管薪酬机制未能充分体现公司经营业绩的影响。我们希望京能电力进一步优化高管薪酬机制，提升公司经营业绩对高管薪酬待遇的影响程度，推动管理层与股东利益相向而行。
十二、经审议，通过《关于公司2021年年度报告及摘要的议案》
十三、经审议，通过《关于公司2021年度社会责任报告的议案》
十四、经审议，通过《关于公司2021年度内部控制评价报告的议案》
十五、经审议，通过《关于公司2021年募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》
十六、经审议，通过《关于公司对京能集团财务有限公司风险持续评估报告的议案》
具体内容详见上海证券交易所网站公司同日公告。
该议案为关联交易议案，关联董事隋晓峰、任启贵、孙永兴回避表决。
独立董事发表了同意的独立董事意见。
同意6票，反对0票，弃权0票。
十七、经审议，通过《关于公司2022年度日常关联交易的议案》
十八、经审议，通过《关于公司2022年一季度报告的议案》
十九、经审议，通过《关于公司投资建设京海发电100MW光伏发电项目的议案》
二十、经审议，通过《关于公司投资建设长子县100MW光伏发电项目的议案》
二十一、经审议，通过《关于公司投资建设京能宁东150MW集中式光伏复合发电项目的议案》
二十二、经审议，通过《关于2022年度向全资控股企业提供内部借款的议案》
二十三、经审议，通过《关于2022年公司与实际控制人共同向控股子公司提供内部借款的议案》
二十四、经审议，通过《关于2022年度向银行申请授信额度的议案》
二十五、经审议，通过《关于2022年度与京能租赁开展融资租赁借款额度的议案》
二十六、经审议，通过《关于公司向北京能源集团有限责任公司申请委托贷款的议案》
公司全资子公司内蒙古京隆发电有限责任公司于2021年取得国有资本经营预算资金3,000万元。北京能源集团有限责任公司（以下简称：“京能集团”）将该预算资金以委托贷款形式拨入京能电力后，公司再以资本金形式拨付内蒙古京隆发电有限责任公司。
董事会同意公司根据《加强企业财务信息管理暂行规定》的有关规定，向京能集团申请3,000万元的委托贷款，待公司发生增资扩股事项时，再转为京能集团的股权投资。
本议案为关联交易议案，关联董事隋晓峰、任启贵、孙永兴回避表决；
独立董事发表了同意的独立董事意见。
同意6票，反对0 票，弃权0 票。
二十七、经审议，通过《关于向内蒙古京隆发电有限责任公司追加资本金的议案》
董事会同意公司以资本金形式向全资子内蒙古京隆发电有限责任公司（以下简称：“京隆发电”）拨付其于2021年和2022年取得的国有资本经营预算资金3,600万元。其中热电协同的智慧供热示范工程建设项目600万元，双背压和增汽机技术进行汽轮机乏汽余热深度应用示范工程项目 3,000万元。本次增资后京隆发电的注册资本将由184,143.20万元增加至187,743.20万元。
同意9票，反对0票，弃权0票。
二十八、经审议，通过《关于公司零元受让京能乌兰察布能源管理服务有限公司两家股东持有30%股权的议案》
二十九、经审议，通过《关于修订北京京能电力股份有限公司“三重一大”事项决策实施办法的议案》
同意9票，反对0票，弃权0票。
三十、经审议，通过《关于北京京能电力股份有限公司董事会授权总经理办公会决策部分“三重一大”事项的议案》
董事会同意将公司“三重一大”决策清单中未达到上市公司董事会应当披露的标准事项授权总经理办公会决策。
同意9票，反对0票，弃权0票。
三十一、经审议，通过《关于召开2021年年度股东大会的议案》
董事会同意公司于2022年6月30日前召开2021年年度股东大会，审议如下议案：
1.《关于公司2021年度董事会工作报告的议案》
2.《关于公司2021年度监事会工作报告的议案》
3.《关于公司2021年度独立董事述职报告的议案》
4.《关于公司2021年度财务决算的议案》
5.《关于公司2021年度利润分配方案的议案》
6.《关于公司2021年年度报告及摘要的议案》
7.《关于公司2022年度日常关联交易的议案》
8.《关于2022年度向全资、控股子公司提供内部借款的议案》
9.《关于2022年度公司与实际控制人共同向控股子公司提供内部借款的议案》
10.《关于2022年度向银行申请授信额度的议案》
11.《关于2022年度公司与京能租赁开展融资租赁借款的议案》
因暂不能确定2021年年度股东大会会议召开的具体时间，董事会同意授权董事会秘书根据确定的时间及内容适时发出相应股东大会会议通知。
证券代码:600578 证券简称:京能电力 公告编号:2022-19
2022年度日常关联交易公告
重要提示
● 2022年4月25日，公司召开第七届董事会第十二次会议，审议通过《关于审议公司2022年度日常关联交易的议案》，关联董事隋晓峰、任启贵、孙永兴回避表决。
● 本议案尚需提交公司股东大会审议。
根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，对公司2021年度日常关联交易实际执行情况进行总结，并对2022年度可能发生的日常关联交易进行预计，公告
一、2021年度日常关联交易的预计和执行情况
经统计，公司2021年度所预计日常关联交易项目实际发生额为207,884.48万元，多于经公司2020年年度股东大会审议通过的2021年预计日常关联交易金额177,700万元。具体情况
注：1.如上表所示，2021年公司与北京京能建设集团有限公司签署了《建设工程施工合同》由北京京能建设集团有限公司为公司下属企业提供封闭煤棚改造工程。该关联交易遵循公平合理的交易原则，有利于减少电厂煤棚扬尘、防止环境污染。
2. 2021年受全国煤炭价格大幅上涨的影响，公司在鄂尔多斯市昊华精煤有限责任公司煤炭采购成本相应增加，导致与其关联交易2021年实际发生额高于2021年预计金额。该关联交易遵循公平合理的交易原则，煤炭采购价格公允，符合供应市场行情。
3. 2021年公司与京热（乌兰察布）热力有限责任公司签署了的城市供购热力合同，由公司向其提供供热服务。合同金额按照实际供热量计算热价，该合同的签署遵循公平合理的原则，并按照有关部门批准的标准价格计算热费。公司充分利用企业供热能力优势，保障用户稳定供热，同时为公司带来经济效益。
二、本次日常关联交易预计金额和类别
截止2021年末，公司合并口径与控股股东及其关联企业发生的日常关联交易金额为207,884.48万元，2022年度，预计公司与控股股东及其关联企业可能发生的日常关联交易金额为222,400万元。具体情况
三、关联方及关联关系介绍
（一）京能电力后勤服务有限公司（以下简称：电力后勤）
1.基本情况
法定代表人：张明川
注册资本：人民币35,660万元
经营范围：会议及展览服务；信息咨询服务；酒店管理；房屋、机械设备的租赁服务；电力设备检修、运行；粉煤灰、石灰石粉、石膏的开发利用与销售；机械配件、电力产品、建材五金、金属材料销售；园林绿化服务；小型工程修缮；设备维修、维护；装卸、搬运；高炉燃料销售（不含危险化学品、易燃易爆品）；焦炭销售；石灰岩销售；煤炭批发经营；道路普通货物运输；安保服务；餐饮；住宿；石灰岩开采和加工；灰渣综合治理；煤场与灰场的管理；绿化工程项目；园林绿化养护工程；劳务分包工程（不含劳务派遣）；电石销售；电石渣销售；保洁服务；石灰粉的生产、加工、销售及开发利用；门卫、巡逻、守护服务、安全检查；区域秩序维护；消防管理；消防灭火应急救援服务；消防设施监测和消防设施维护；设备保洁；洗衣；仓储（危险品除外）；住宿管理；道路清扫保洁；垃圾清运；污水厂管理。
住所：内蒙古自治区乌兰察布市凉城县六苏木镇八苏木村
2.与公司的关联关系
电力后勤为公司实际控制人北京能源集团有限责任公司（以下简称：京能集团）全资子公司，根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，电力后勤为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与电力后勤的关联交易金额为22,000万元。
（二）北京京能科技有限公司（以下简称：京能科技）
1.基本情况
法定代表人：李海滨
注册资本：人民币66,860万元
经营范围：技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术推广；经济贸易咨询；企业管理咨询；投资咨询；投资管理；销售五金交电、仪器仪表、机械设备；热力供应；技术检测；太阳能发电；电力供应。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；电力供应以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
住所：北京市海淀区定慧寺北里23号院蓝慧大厦6层
2.与公司的关联关系
京能科技为公司实际控制人京能集团全资子公司，根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，京能科技为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与京能科技的关联交易金额为4,500万元。
（三）北京国际电气工程有限责任公司（以下简称：国际电气）
1.基本情况
法定代表人：胡耀宇
注册资本：人民币50,000万元
经营范围：施工总承包；专业承包；劳务分包；电站、热力设备检修、维护；技术开发，技术咨询；房地产信息咨询；销售机械电器设备、针纺织品、百货、五金交电（不含电动自行车）、化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）、建筑材料、钢材、医疗器械Ⅰ类、Ⅱ类、橡胶制品、润滑油、润滑脂；技术进出口；代理进出口；货物进出口；承担国家重点建设项目工程设备招标业务；建设工程招标代理。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
住所：北京市石景山区金府路32号院3号楼2层201
2.与公司的关联关系
国际电气为公司实际控制人京能集团全资子公司，根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，国际电气为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与国际电气的关联交易金额为700万元。
（四）鄂尔多斯市昊华精煤有限责任公司（以下简称：昊华精煤）
1.基本情况
法定代表人：张立生
注册资本：人民币67,500万元
经营范围：许可经营项目：煤炭生产、销售；煤炭及制品批发销售；机械设备租赁；电力供应。一般经营项目：无
住所：内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗纳林陶亥镇全和常村（高家梁煤矿）工业广场内行政办公楼
2.与公司的关联关系
昊华精煤与公司实际控制人均为京能集团，根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，昊华精煤为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与昊华精煤的关联交易金额为85,000万元。
（五）北京京西燃气热电有限公司（以下简称:京西燃气热电）
1.基本情况
法定代表人：杜葆强
注册资本：人民币101,000.00万元
经营范围：建设燃气-蒸汽联合循环发电供热机组；生产、销售电力、热力产品；电力设备运行、维护和检修；专业承包；会议服务；物业管理；花卉租赁；技术服务、技术咨询；货物进出口、技术进出口、代理进出口。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
住所：北京市石景山区双峪路1号
2.与公司的关联关系
京西燃气热电与公司的最终实际控制人均为京能集团。根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，京西燃气热电为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与京西燃气热电的关联交易金额为4，500万元。
（六）北京京能高安屯燃气热电有限责任公司（以下简称：高安屯燃气热电）
1.基本情况
法定代表人：孙宝泉
注册资本：人民币76,051.2万元
经营范围：电力生产、热力生产；物业管理；项目投资；投资管理；技术咨询；技术服务；技术培训；检测、修理电力设备；仓储服务；货物进出口、技术进出口、代理进出口；供热服务；会议服务；机动车公共停车场服务；电力供应。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；电力供应以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
住所：北京市朝阳区马各庄东路3号院1号楼-1至6层01内1至6层
2.与公司的关联关系
高安屯燃气热电与公司的最终实际控制人均为京能集团。根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，高安屯燃气热电为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与高安屯燃气热电的关联交易金额为3,500万元。
（七）北京上庄燃气热电有限公司（以下简称：上庄燃气热电）
1.基本情况
法定代表人：邓建平
注册资本：人民币77,553.836万元
经营范围：施工总承包、专业承包；电力供应；热力供应；太阳能发电技术开发、技术咨询、技术服务；货物进出口、技术进出口、代理进出口；会议服务；物业管理；销售机械设备、机动车充电桩充电、分布式交流充电桩。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
住所：北京市海淀区上庄镇西马坊村村委会院内西平房一间
2.与公司的关联关系
上庄燃气热电与公司的最终实际控制人均为京能集团。根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，上庄燃气热电为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与上庄燃气热电的关联交易金额为1,600万元。
（八）北京京能未来燃气热电有限公司（以下简称：未来燃气热电）
1.基本情况
法定代表人：武东文
注册资本：人民币29,189.86万元
经营范围：电力生产；专业承包；承装（修）电力设施；供热服务；能源技术开发、技术推广、技术服务；企业管理。（领取本执照后，应到区县住房城乡（市）建设委取得行政许可，到区县市政市容委备案。）（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
住所：北京市昌平区未来科技城南区达华庄园西侧
2.与公司的关联关系
未来燃气热电与公司的最终实际控制人均为京能集团。根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，未来燃气热电为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与未来燃气热电的关联交易金额为1,600万元。
（九）京能东风（十堰）能源发展有限公司（以下简称：东风十堰）
1.基本情况
法定代表人：果泽泉
注册资本：人民币10,000万元
经营范围：许可项目：输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；供电业务；房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包；特种设备安装改造修理；建设工程施工；发电业务、输电业务、供（配）电业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：太阳能发电技术服务；热力生产和供应；煤炭及制品销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程管理服务；煤炭经营（禁止在十堰市中心城区高污染燃料禁燃区内销售，禁燃区为市规划区内中心城市集中连片建设地区及其周边控制区域。南部以316国道南侧连绵山体为界，西部以柏林镇辖区为界，东、北部以市区行政辖区为界）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）住所：十堰市张湾区车城西路68号
2.与公司的关联关系
东风十堰为公司实际控制人京能集团全资子公司。根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，东风十堰为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与东风十堰的关联交易金额，供热服务为27,000万元，检修服务为4,000万元。
（十）北京京能招标集采中心有限责任公司（以下简称：京能招标公司）
1.基本情况
法定代表人：冯宝泉
注册资本：人民币10,000万元
经营范围：招标代理；工程咨询；销售（含网上销售）机械设备、针纺织品、日用品、五金交电（不含电动自行车）、化工产品（不含危险化学品）、建筑材料、橡胶制品、润滑油、润滑脂；技术进出口、货物进出口、代理进出口。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
住所：北京市石景山区石景山路54号院6号楼5层501-18
2.与公司的关联关系
京能招标公司为公司实际控制人京能集团全资子公司。根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，京能招标公司为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与京能招标公司的关联交易金额为25,000万元。
（十一）京热（乌兰察布）热力有限责任公司（以下简称：京热热力）
1.基本情况
法定代表人：范向军
注册资本：人民币 20,000 万元
经营范围：热力（制冷）生产和供应；集中供热（冷）、清洁能源项目的投资建设、运营、管理；锅炉房及辅助设备改造、维修及安装；热力管网、热力站设备设施运行、维护及维修；热力（制冷）、空调（通风）管道和设备的施工、安装、调试；水电安装和维修；施工总承包；供热（制冷）服务和技术开发、咨询、培训、转让及推广应用；仓储服务；销售蒸汽、热水、化工产品（不含危险化学品）、机械设备、金属材料、建筑材料、五金交电、空调制冷设备、电子产品、仪器仪表、水暖建材；煤炭、水、电代销；煤灰煤渣销售和利用
住所：内蒙古自治区乌兰察布市集宁区兴工路中段南侧
2.与公司的关联关系
京热热力为北京热力集团有限责任公司全资子公司。与公司实际控制人均为京能集团。根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，京热热力公司为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与京热热力的关联交易金额为23，000万元。
（十二）北京京能建设集团有限公司（以下简称：京能建设）
1.基本情况
法定代表人：张学东
注册资本：人民币100,000万元
经营范围：施工总承包；专业承包；建设工程项目管理；工程勘察设计；建筑装饰工程设计、建筑幕墙工程设计、轻型钢结构工程设计、建筑智能化系统设计、照明工程设计、消防设施工程设计；工程造价咨询；城市园林绿化；建筑机械设备租赁；建筑周转材料租赁；销售建筑材料、塑钢门窗、塑料制品；物业管理；设计、制作广告；货物进出口，技术进出口，代理进出口；煤炭技术开发、技术服务、技术推广、技术咨询；煤矿开采技术服务；企业管理；普通货运。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；普通货运以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
住所：北京市门头沟区黑山大街32号
2.与公司的关联关系
京能建设为公司实际控制人京能集团全资子公司。根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，京能建设为公司的关联法人。
3.预计2022年公司与京能建设公司的关联交易金额为20,000万元。
四、关联交易的定价政策和定价依据
公司上述日常关联交易是在符合有关法律、法规、规范性文件规定的前提下，以公允合理的市场价格协商确定交易价格。
五、关联交易的目的以及对公司的影响
公司与电力后勤、国际电气、京能招标公司及京能建设发生的日常关联交易是为公司取得稳定、有序、专业化的采购、设备维修、生活后勤、租赁及稳定等服务。
公司与昊华精煤发生的日常关联交易，有利于保证公司煤炭安全供应，价格公允，符合供应市场行情。
公司与京能科技的关联交易技术服务合同、设备模型系统研究与开发及节流优化系统运行维护项目，可以提高公司控股子公司的能源利用效率，降低能耗，达到节能环保的目的。
公司与京西燃气热电、高安屯燃气热电、上庄燃气热电、京能未来燃气热电、京热热力及东风十堰的关联交易是为上述企业燃气机组提供检修维护、供热等服务，该关联交易可以充分利用公司检修队伍专业优势，及供热能力优势，为公司带来经济效益。
上述公司2022年度预计将发生的日常关联交易在公司日常生产经营活动中是客观形成的，具有必要性和连续性，对公司的独立性不会产生影响。
六、独立董事事前认可意见和独立董事意见
本次关联交易已经公司独立董事发表了事先认可意见及同意的独立董事意见。
报备文件
1.第七届董事会第十二次会议决议
2.独立董事关于第七届董事会第十二次会议相关事项的事前认可意见
3.第七届董事会第十二次会议独立董事意见
证券代码:600578 证券简称:京能电力 公告编号:2022-20
关于公司投资建设京海发电100MW
光伏发电项目的公告
为积极响应国家大力开发可再生能源政策，推进北京京能电力股份有限公司（以下简称：“京能电力”或“公司”）实现新能源业务的战略转型升级，公司控股子公司内蒙古京海煤矸石发电有限责任公司（以下简称：“京海发电”）投资建设京海发电100MW光伏发电项目（以下简称：“京海光伏项目”或“本项目”）。
公司和内蒙古广纳煤业（集团）有限责任公司分别持有京海发电51%和49%股权。具体投资情况
一、对外投资概述
本次通过投资建设京海光伏项目，将与京海发电的燃煤机组形成一体化调节示范项目，实现光火打捆发展，进一步提高京海发电资源利用效率，促进公司转型发展。
京海光伏项目总投资为50,203万元，项目资本金为总投资的20%，即10,040万元，项目资本金将由公司和内蒙古广纳煤业（集团）有限责任公司按照51%和49%的持股比例向京海发电进行增资。
本项目已纳入乌海市2021年火电灵活性改造促进市场消纳新能源实施方案，取得建设配额指标，具备投资条件。
本次对外投资事宜已经公司第七届董事会第十二次会议审议通过，无需提交公司股东大会审议。同时本次对外投资事宜不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
二、本次对外投资的基本情况
（一）项目基本情况
项目名称：京海发电100MW光伏发电项目
项目总投资：50,203万元，项目资本金为总投资的20%，即10,040万元，项目资本金拟由公司和内蒙古广纳煤业（集团）有限责任公司按照51%和49%的持股比例进行增资。公司将按照51%的持股比例向京海发电拨付资本金5,120.4万元。
资金资本金以外的资金将通过银行贷款形式解决。
建设地址：乌海市海勃湾区旧洞沟煤矿采空区，属于未利用土地。
项目经济效益评价: 根据广东东北电力工程设计有限公司编制的可研报告，本项目建成后，预计项目资本金内部收益率8.37%，投资回收期（税后）为12.82年，具有较好的盈利能力。
截至目前，京海光伏项目已经完成项目备案、可行性研究及评审等相关前期工作，已取得新能源建设指标，签订了土地租赁协议。开工建设前尚需开展*土地征用、环境影响评价、电网接入方案设计等工作。
（二）项目建设主体基本情况
京海光伏项目由公司控股子公司京海发电负责建设管理。京海发电公司注册地址为内蒙古自治区乌海市海勃湾区，法定代表人为辛以振。京能电力和内蒙古广纳煤业（集团）有限责任公司分别持有京海发电51%股权和49%股权。
项目公司许可经营项目：无。
一般经营项目：发电类；电力、热力的生产销售；电力废旧物的综合利用及经营；电力技术开发、咨询服务；电力设备维护维修；建材销售；生产销售水泥及水泥制品、销售石灰石（仅限分公司经营）。
三、投资本项目对公司的影响
公司本次投资建设京海光伏项目是为了响应“30.60”双碳目标，推动公司向新能源转型，本项目将进一步优化当地电源结构，打造乌海地区绿色能源示范工程，推动乌海地区碳减排，并与京海燃煤机组形成一体化调节示范项目，实现光火打捆发展，进一步提高京海发电资源利用效率，促进公司转型发展。同时，本项目将为下一步推进推动海勃湾区百万千瓦新能源基地建设奠定基础。符合公司转型发展战略及全体股东利益。
四、备查文件
公司第七届董事会第十二次会议决议。
董事会
二二二年四月二十六日
证券代码:600578 证券简称:京能电力 公告编号:2022-21
关于公司投资建设长子县100MW
为积极响应国家大力开发可再生能源政策，优化电源结构，提高新能源装机规模，推进北京京能电力股份有限公司（以下简称：“京能电力”或“公司”）战略转型发展，京能电力全资子公司山西漳山发电有限责任公司通过其全资子公司山西京潞新能源有限公司（以下简称：“京潞新能源”）投资建设长子县100MW光伏发电项目（以下简称：“长子光伏项目”或“本项目”）。具体投资情况
一、对外投资概述
本次公司通过投资建设长子光伏项目，将进一步优化当地电源结构的同时，可与山西漳山发电有限责任公司实现风光打捆发展，有助于推进扩建项目前期工作。
本次投资建设的长子光伏项目总投资为53,643万元，项目资本金为总投资的20%，即10,729万元，项目资本金将根据本项目进度分批拨付，资本金以外的其余资金将通过银行贷款形式解决。
本项目已纳入山西省2021年风电、光伏发电项目建设计划清单备选项目，具备投资条件。
项目名称：长子县100MW光伏发电项目
项目总投资：项目总投资为53,643万元，项目资本金为总投资的20%，即10,729万元，项目资本金将根据本项目进度分批拨付。
资金资本金以外的其余资金将通过银行贷款形式解决。
建设地址：长治市长子县南陈乡一带山区内，无生态红线约束性用地类别，属于可建设利用山地。
项目经济效益评价: 根据山西科电电力设计有限公司编制的可研报告，本项目建成后，预计项目资本金内部收益率8.02%，投资回收期（税后）为14.11年，具有较好的盈利能力。
截至目前，长子光伏项目已经完成项目备案、可行性研究及评审、电网接入方案审查等相关前期工作，并已纳入山西省2021年风电、光伏发电项目建设计划清单备选项目，允许同步开展前期工作。开工建设前尚需开展土地征用、环境影响评价等工作。
（二）项目建设主体基本情况
长子光伏项目由公司所属山西漳山发电有限责任公司的全资子公司京潞新能源负责建设管理。京潞新能源公司注册地址为山西省长治市长子县，法定代表人为王春生。
项目公司经营范围：一般项目：新兴能源技术研发；电子、机械设备维护（不含特种设备）；水污染治理；大气环境污染防治服务；气体、液体分离及纯净设备制造；风力发电技术服务；热力生产和供应；供冷服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；太阳能发电技术服务；发电技术服务；节能管理服务；合同能源管理；太阳能热利用产品销售；软件开发；发电机及发电机组销售；市场营销策划；电力行业高效节能技术研发；工程管理服务。
许可项目：发电业务、输电业务、供（配）电业务；供电业务：输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；建设工程施工；道路货物运输（不含危险货物）；建设工程设计。
三、投资本项目对公司的影响
公司本次投资建设长子光伏项目是为了响应国家“30.60”双碳目标，推动公司向新能源转型，本项目将进一步优化当地电源结构，打造长治地区绿色能源示范工程，推动长治地区碳减排，符合公司转型发展战略及全体股东利益。
证券代码:600578 证券简称:京能电力 公告编号:2022-22
关于公司投资建设京能宁东150MW
集中式光伏复合发电项目的公告
为积极响应国家大力开发可再生能源政策，推进北京京能电力股份有限公司（以下简称：“京能电力”或“公司”）实现新能源业务的战略转型升级，京能电力全资子公司宁夏京能宁东新能源有限公司（以下简称：“宁东新能源”）投资建设京能宁东150MW集中式复合发电项目（以下简称：“宁东光伏项目”或“本项目”）。具体投资情况
一、对外投资概述
本次公司通过投资宁东光伏项目建设，将进一步优化宁夏地区电源结构，提高地区外送电力绿电比例，降低区域污染物排放，促进社会和经济的可持续发展。
宁东光伏项目总投资为64,096万元，项目资本金为总投资的20%，即12,819万元，项目资本金将根据本项目进度分批拨付，资本金以外的其余资金将通过银行贷款形式解决。
本项目已取得建设配额指标，列入宁夏回族自治区直流外送通道配套大型光伏基地项目，具备投资条件。
项目名称：京能宁东150MW集中式复合发电项目
项目总投资：总投资为64,096万元，项目资本金为总投资的20%，即12,819万元，项目资本金将根据本项目进度分批拨付。
资金资本金以外的其余资金将通过银行贷款形式解决。
建设地址：宁夏回族自治区灵武市宁东镇东湾村。属于可建设利用土地。
项目经济效益评价: 根据宁夏回族自治区电力设计院编制的可研报告，本项目建成后，预计项目资本金内部收益率7.07%，投资回收期（税后）为13.79年，具有较好的盈利能力。
截至目前，宁东光伏项目已经完成项目备案、可行性研究及评审等相关前期工作，并已取得新能源建设指标。开工建设前尚需开展土地征用、环境影响评价、电网接入方案设计等工作。
（二）项目建设主体基本情况
宁东光伏项目由公司全资子公司宁东新能源负责建设管理。宁东新能源公司注册地址为宁夏宁东能源化工基地临河工业园区，法定代表人为师开革。
项目公司经营范围为：许可项目：发电业务、输电业务、供（配）电业务；供电业务。一般项目：太阳能发电技术服务；太阳能热发电产品销售；太阳能热利用产品销售；新兴能源技术研发；发电技术服务；热力生产和供应；新材料技术研发；工程管理服务；工业工程设计服务；电力行业高效节能技术研发；合同能源管理；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；余热余压余气利用技术研发；节能管理服务；电气设备修理；碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发；资源再生利用技术研发；风力发电技术服务；智能输配电及控制设备销售；余热发电关键技术研发；供暖服务。
三、投资本项目对公司的影响
公司本次投资建设宁东光伏项目是响应国家“30.60”双碳目标，推进能源低碳替代，加快建设宁夏全国首个新能源综合示范区；在宁夏地区建设京能电力首个新能源项目，提高公司新能源规模，促进公司向新能源转型发展，符合公司转型发展战略及全体股东利益。
俄乌冲突震荡犹存。
二月份最后一天，俄乌冲突对于亚太地区股市的冲击仍旧存在。在西方国家因俄乌战事而对俄罗斯实施新一轮猛烈制裁，包括宣布禁止俄罗斯主要银行使用环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)国际结算系统后，2月28日，美国股指期货、亚太股市、主要非美货币开盘后纷纷下挫。
目前来看，A股市场已经开始呈现震荡筑底的态势，但处于冲击传导链条更前沿的港股市场，今日表现则是不尽如人意。
恒生指数再创新低
2月28日，香港恒生指数开盘再度走低，盘中触及22406.12点的低点，创下自2020年4月以来的新低，午后略有回升，收盘报22700.65点，跌幅0.29%；恒生科技指数收跌0.17%，报5103.71点，再度逼近上周刚刚创下的历史低位。
本以为已经到了地板，结果港股今日真的是让一众投资者“执手相看泪眼，竟无语凝噎”了。
盘面上，大型科技股走势大幅分化，网易-S涨超4%，京东集团-SW、美团-S收盘涨逾1%，阿里巴巴、腾讯控股均收跌，其中阿里巴巴再度创下历史新低，盘中报价100.7港元/股，险些跌破100港元大关。
受疫情与俄乌局势影响，濠du股、餐饮股、影视娱乐股、航空股等大跌居前，中医药股、电信股、内房股与物管股、汽车等热门板块齐跌，融创中国盘中暴跌逾17%，触及6.3港元/股，创下近4年半以来的阶段新低，收盘跌幅仍有16.34%；长城汽车收盘跌逾7%。
另一方面，海运面临更严重劳动力紧缺，港口及海运股逆势领涨，金辉集团涨超12%，东方海外国际涨超7%，收盘报220港元/股，创下历史新高，中远海控、太平洋航运涨超6%；煤炭、石油、电力等能源板块走强，俄乌冲突带来金属供应风险，有色金属股表现活跃。
一般而言，港股是中美流动性错配的表现载体，走势通常与美股具备联动性。但是，港股市场2021年以来却是和美股严重背离，可谓是“背道而驰”。数据显示，美股同期总体持续上涨，其中标普500指数和纳斯达克指数同期涨幅均超过20%，虽然近期受到俄乌冲突影响大幅跳水，但总体仍维持涨势。
联动性的减弱，源于2014年互联互通开始，南向资金对港股影响力度加大；走势分化，可能与资金回流美股苹果、亚马逊、微软等重仓核心资产有关，此外还要再叠加上俄乌冲突的冲击，众多外部因素的确拖累了港股市场，但是港股本身表现低迷也是不可否认的事实。
港股相关ETF集体走低
受港股下跌影响，相关ETF也是集体走低，早盘普跌超2%，午后跌幅虽有缩窄，但收盘时整体跌幅仍在1.5%以上。
值得注意的是，港股消费ETF(159735)今日盘中创出0.712元上市来新低。而除港股消费ETF外，港股科技30ETF、大湾区ETF、港股通互联网ETF等均创出了近期新低。
对于港股目前的走势，有券商表示，考虑到不确定性影响市场情绪，判断市场短期将出现波动，但是有利的政策环境和较低的估值水平将为港股市场带来更多机会。长期而言，仍然建议关注产业升级、消费升级以及国货消费品牌崛起等主题性机会。
港股下跌空间有限
回顾近几日港股的大跌，直接原因还是俄乌冲突的冲击，但是纵观2021年至今的“大跳水”，与针对房地产、互联网的监管措施也绕不开。当前，强监管仍是悬在互联网头上的“一把利剑”。
不过，目前港股市场的估值已比较接近2018年的极端估值，特别是恒生科技指数、恒生国企指数，已经具有较强的吸引力，整体压力空间相对有限。
预计两会后或将有更多稳增长的举措出台，针对房地产、互联网的监管举措也有望落地，这将可能缓解市场对于行业政策面的担忧，有助于市场企稳回升。
金鹰基金表示，市场已经反映美联储加息和紧缩的悲观预期，3月中美联储*加息靴子落地后，如果港股有短暂的回落，可能是买入港股的良好机会。
行业层面，近期发改委提出“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准”，引发市场对新一轮互联网监管政策出台的担忧；同时某互联网头部公司的财报业绩疲弱，低于市场预期，综合判断互联网行业仍处于偏左侧机会，需耐心等待基本面好转和政策落地。
首创证券：应抄底港股
港股持续低迷，投资者最关心的还是是否到了布局时机。对此，多数机构表示已经具备配置机会，首创证券更是直言“建议本周逐步加仓抄底港股，如有进一步下跌可酌情再加仓。”
首创证券指出，基于各方的实力对比，俄乌局势大概率是大号的克里米亚危机，小概率会导致战争进一步升级或者油价飙涨的黑天鹅。另外，从时点上看，大部分战争的市场反应时间大概为一周以内，更复杂一些的话在两三周以内，除非出现黑天鹅。因此，建议本周逐步加仓抄底，如有进一步下跌可酌情再加仓。
标的方面，推荐港股。理由有三：
1)本轮调整，A股跌幅相对很小，而港股出现了较大幅度的调整，大概在8%左右；
2)从2021-2022年股市走势与2018-2019年走势的对比上看，尽管A股经过一段时间调整之后，高估情况有所缓解，但上涨空间不大；港股因为2021年跌幅较深，距离合理价位仍有较大的修复空间。
3)之前测算，在中性假设下，标普500在年内可能跌到4000点左右，本轮俄乌战争催化已经把标普砸到4144的点位，港股经过了压力测试。
更稳妥一些的做法，可能是多港股对冲美股，或者多港股对冲A股。
二、指数基金第6课：指数基金怎么买？
（一）盈利收益率法
盈利收益率即E/P，即市盈率的倒数（1/PE），如果把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带来的收益率是多少。期越高代表估值越低，是格雷厄姆常用的判断估值高低的指标。
2.如何使用
格雷厄姆认为，股票的盈利收益率在10%以上（PE<10倍）才有价值，所以他认为指基金的买点应同时具备以下两个条件：
盈利收益率大于10%盈利收益率达到或超过无风险收益率2倍（10年期国债收益率）。而卖点是盈利收益率小于6.4%（债券平均收益率）时。
3.适用范围
该方法仅适用于流动性好、盈利稳定的行业，并且要求该指数的历史市盈率分布必须跨越PE<10或PE>10两个区间。
目前适合该方法的指数：上证50、上证红利、中证红利、基本面50、恒生指数、恒生国企指数。
4.为什么推荐该方法？
使用该方法定投是一种定期不定额定投。按月为例，每月定投时看一下盈利收益率，大于10%时多投一些。
盈利收益率*大于10%之后，每月的定投金额=*低估时的定投金额*（当月的盈利收益率/*低估时的盈利收益率）^n，n取决于自己的资金量，通常n=1即可。比如在盈利收益率大于10%时开始定投，假定投当月盈利收益率是10.5%，当月投入1000元，到次月盈利收益率是12%，令n=1，那么次月的定投金额是1000*（12%/10.5%）=1143元。如果在盈利收益率小于10%时已经开始定投，那么*大于10%时适当多投。
我们以上证50为例，每个月末定投1000元，选取2012-2018年的数据进行回测，对比盈利收益率法定投和普通定投的差别。
可以发现，按盈利收益率法定投，收益率整体在普通定投之上，资金利用率更高，普通定投月均收益率0.6%，年化收益率8.65%，而盈利收益率法定投月均收益率0.9%，年化收益率11.32%。（收益率数据为IRR法计算所得）。
（二）博格公式法
指数基金的年化收益率=买入时股息率+市盈率变化率+净利增速
指数基金之父约翰博格提出该方法，基于决定股市长期回报的三个因素：投资初始的股息率、投资期内的市盈率变化率及盈利增长率。
我们投资指数当然希望股价P上涨，根据市盈率公式，股价的变化取决于盈利E的变化和市盈率PE的变化这俩要素。实际投资中，指数基金能收到指数成分股分红，这会影响投资指数的实际收益，因此加入股息率。
2.伯博格公式的使用
1）股息率
买入时股息率是确定的。股息率=股息/市值，指数基金越被低估，股息率越高。
2）市盈率变化
变化是周期性的，一段时间的低位之后就会迎来一段时间的高位。历史百分位法去判断指数估值所处位置，在低位一般为历史百分位30%以下买入。
3）盈利增速
各个时间段不一样，经济景气时增速快，不景气缓慢，但一般只要国家经济在发展，A股公司盈利向好，像大盘指数、中小盘指数在估值的历史地位持有后，未来大概率上涨回归，而对于行业或主题指数一般盈利前景比较看好的行业或主题长期看也能实现估值回升。买入前景看好的指数要长期持有耐心等待。
3.博格公式变种
指数基金的年化收益率=市净率变化率+净资产变化率
盈利不稳定的行业，则不考虑市盈率、盈利增速。而是用市净率、净资产增速衡量，因为盈利不稳定很难分红也不考虑股息率。一般选择市净率PB处于历史低位30%以下时买入。
4.博格公式法下的定投（定期不定额）
PE或PB百分位在30%以下时开始定投或多投；
之后每个月的定投金额=*低估时的买入金额*（*低估时的PE/当月PE）^n，或每个月的定投金额=*低估时的买入金额*（*低估时的PB/当月PB）^n，n=1或2.
5.适用范围
沪深300、中证500、创业板50、必须消费行业指数、可选消费行业指数、医药行业指数、养老产业指数等。
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