漫步者股票(富国被黑前基金)

本文目录一览：

• 1、漫步者股票

• 2、富国被黑前基金

• 3、漫步者股票股吧

• 4、漫步者股票个股点评

​文 ✎ 林夏淅

编辑 ✎ 邢昀

十个交易日六个涨停板，本来在资本市场不温不火的漫步者2019年成了“快步者”。

作为A股市场“无线耳机”概念龙头股，今年以来漫步者股价涨幅高达488%，位列A股上市公司近一年涨幅前十，其总市值从32.14亿元增长至169亿元。

创始人张文东的身价也水涨船高，从10.10亿元变为了53.21亿元，增长了四倍多。

股价一路爆炒至高位，持有公司股份的创始人前妻等核心股东都不约而同选择减持。高位套现，质疑声随之而来，这也让其他投资者对漫步者后续走势充满了猜测。

▵ 公司官网

市界从财务层面分析，当前漫步者股价主要由无线蓝牙耳机业务的增长支撑，但与此同时，其音箱业务和净化器业务的萎靡不振，也在拖累业绩，整体盈利水平难以支撑当前的市盈率。

01

核心股东高位减持为哪般？

2010年，作为国产自主品牌音响企业第一股，漫步者成功登陆资本市场。

公司此前一直深耕音响领域，业绩四平八稳。数据显示，上市第二年，漫步者的扣非净利润就发生了明显的下滑，2017年开始业绩波动较大。

漫不经心的业绩背后，公司在资本市场上表现总体也平平无奇。

而2019年公司股价上升进入”快车道“。12月4日开始，漫步者连续五个涨停板，股价从15.8元/股攀升至25.44元/股，增长了61.01%。

一边是股价攀升，一边是核心股东们高位减持。

12月9日，公司第二大股东肖敏成功高位套现1.37亿元。肖敏，创始人张文东创业前在北京理工大学教书时的学生，也是漫步者目前的董事兼副总经理，长期负责公司的研发工作。两人因为共同的音乐爱好开始在音响领域创业。

12月10日又有四位股东公告了减持计划，其中王晓红是张文东的前妻，两人在2009年离婚，目前她在公司内担任董事、人力部经理和审计委员会成员。今年以来，王晓红曾以不到6元/股的价格低位，累计抛售了1185.53万股股票。

另外三位计划减持的股东张文昇、邓隆木和温煜分别是创始人张文东的弟弟以及公司的两位副总裁。张文昇手中股票是2013年增持所得，邓隆木和温煜的则是2017年公司以股权激励形式给予。

2015年5月至6月的股价高峰期，漫步者也发生过一次套路十分相似的减持，肖敏、张文东的前老丈人王九魁和校友苏钢，分别在当时套现了3.46亿元、2.42亿元和1.53亿元，合计金额达到7.41亿元。

核心股东高位频繁减持的举动，无疑备受市场关注，虽然公司公告股东出于个人资金需求，但市场解读颇多。市界分析来看：

首先，创始人张文东对于减持一直相对谨慎低调，仅在2013年有过两次小幅减持，减持的市值约为2300万元。目前他仍然持有公司31.44%的股份。

其次，当前减持完成之后，张文东、肖敏、王晓红三人的合计持股比例仍然高达60.7%。公司流通盘总体不大，所以这一轮减持或许也有想借机活跃交易，吸引更多资金炒作股票的意思。

市界就核心股东高位减持问题咨询漫步者，截至发稿并没有收到对方回复。

02

音箱颓靡 ，净化器夭折

今年漫步者确实迎来了被市场爆炒的好题材——TWS耳机（True Wireless Stereo，无线立体声）。

做音响起家的漫步者，此前在音响领域的业绩增长遇到了比较大的瓶颈，开始探索拓展其他领域。

2012年，漫步者以976.93万元的对价，收购了日本静电耳机的鼻祖企业STAX Ltd.***的股权。

2016年，漫步者第二次对海外耳机制造企业出手，以400万美元购买美国平板耳机制造商Audeze LLC约18.18%的股份。

两次收购海外耳机制造企业，为日后生产蓝牙耳机提供充分的技术支持。在接下来Airpods吹起的无线耳机热潮中，漫步者抓住了机会，旗下耳机业务开始了高速的增长。

从2011年的0.16亿元增至2018年的3.58亿元，漫步者耳机业务收入实现了56.07%的年复合增长率，贡献的收入占比也从2011年的1.91%上升至2018年的40.6%。2019年三季报显示，由于耳机业务收入的增长，营业收入再次同比增长了30.13%。

在耳机业务快速增长的映衬下，漫步者传统音箱业务和新涉足的净化器业务，却显得十分萎靡不振。

2010年上市时，其音箱业务收入占总收入比重超过95%。彼时，漫步者的音箱在国内的市占率已连续多年保持在25%上下，位居行业第一，全中国每卖出四台音箱，就有一台是漫步者所产。

但很快，情况发生了转变。

从销量来看，2014年开始，漫步者电子产品总销量在震荡下滑。

并且，在上图总销量中，耳机还在占据着越来越高的比例，如果单看音箱的销量，下滑幅度将更大。

从销售额来看，漫步者音箱业务收入从2012年开始进入下坡道，在2019年半年报中，多媒体音箱业务以2.31亿元的收入刷新了同期数据的新低。

这些年，漫步者音箱原有的市场，都去了哪里？

IDC数据显示，2019年第三季度全球智能音箱市场出货量达到2860万台，同比增长44.9%。其中，亚马逊智能音箱以1040万台出货量位列第一，中国的阿里巴巴、百度和小米分别以390万台、370万台和340万台的出货量位居第二、第三和第五。

天猫精灵、小度和小爱音箱，在淘宝上最畅销的*产品，月销量分别达到10万多、1万多和4万多。相比之下，漫步者在淘宝上销量*的*音箱，也只有5000多的月销量，略显惨淡。

▵ 小度音响

曾经多媒体音箱时代的霸主地位，似乎正随着智能音箱时代的到来而被终结。

除此之外，同样在拖后腿的，还有漫步者2015年开展的新业务——空气净化器。

在投入了大量的研发，储备了大量存货之后，漫步者的空气净化器业务收入从2015年的429.32万元增长至2017年的5146.57万元，但一切向好的局面戛然而止。

2018年空气净化器仅实现了1410.19万元的收入，同比下滑72.6%，毛利率也从最初的66.44%一步步降至54.23%。负责净化器制造销售和研发的东莞子公司，在连续亏损五年之后，距离盈利还是遥遥无期。

不仅如此，漫步者2018年大幅下滑的扣非净利润，也是由于当年计提的大额存货跌价准备，虽然年报中并未说明具体是哪类产品提了减值，但大概率与突然下滑的净化器销量不无关系。

直到今年10月23日，漫步者发布2019年第三季度报中，大额的资产减值损失再次出现，并且明确了是由于空气净化器系列产品的滞销，所导致的大额存货跌价。

03

业绩不足，市盈率虚高

在音箱业务和净化器业务的拖累之下，漫步者耳机业务带来的业绩增长，也被磨平了许多。而在这样的情况下，财务费用和投资收益，成为了支撑漫步者净利润的重要来源。

2010年A股上市时，漫步者募集到了12.4亿元的资金，扣除发行费用后，还超出原计划7.4亿元。

除了动用其中的1.2亿元偿还银行借款、增资子公司以及补充流动资金，剩下的超募资金就一直被用于投资稳健型的银行理财产品，并且每年都能够带来大量的利息收入和投资收益，甚至超过了主营业务带来的收益。

尤其是从业绩下滑的2012年开始，这部分收益占净利润的比重迅速提升，且长期在40%至70%之间徘徊，2018年甚至高达91.35%，为平滑和支撑利润起到了重要作用。

对此，张文东曾在采访中表示，不会拿着超募资金乱投资。

但大额资金宁可放在银行拿利息，也没能找到回报率更大的投资项目，是否也在一定程度上表明公司主营业务空间有限？

原音箱业务萎靡不振，新生净化器业务正在不断扩大亏损，只能依靠耳机业务收入和投资理财收益续命的漫步者，在这一轮股价上涨之后，市盈率竟然已高达212.4倍，远超张文东曾经对标的竞争对手罗技（30.4倍）。

25年前为满足自己耳朵而造音箱的张文东应该想不到，自己把多媒体音箱做到国内市占率第一的位置，也没带来股价飞涨，却靠着无线蓝牙耳机迎来身价暴涨。

但耳机业务能给漫步者带来多久的繁荣，还尚未可知。

可以肯定的是，前有森海塞尔、铁三角、Bose、JBL等专业级别的耳机品牌，后有苹果、华为、小米等以手机配套形式出售耳机的企业，下大力气投入耳机红海的漫步者，应该很难再有“漫步”的闲情。

而一旦没有稳定业绩支撑，虚高的市盈率也很快就会跌落。

这是一份囊括了A股目前在管理公募的最*基金经理的榜单，包括了一批成名已久的老将和这些年逐步冒头的中生代、新生代投资高手，简单说，一榜在手，赚钱不愁，从这30名入选的基金经理业绩水平来看，5年一倍以上是基本门槛。

在这背后，是依据聪明投资者历经多年构造出的一套基金多维分析和评价体系，把着眼点放在基金经理身上，选人而不是仅仅分析产品。

不会将一只明星基金耀眼光环套到新任职基金经理身上，也不会因为一名基金经理一年翻倍的短线爆发而降低我们的纳入标准，而是根据至少3年以上的长期业绩、夏普指标、投资年限、投资风格、基金规模、换手波动等指标，全面考察各年度的收益率，并对1年、3年、5年、7年、10年段业绩赋予不同权重，经调整后的长期年化收益进行排序。

在此基础上，再结合自身的深入调研，面对面访谈，考察基金经理获取超额收益的来源和能力圈所在，特别是剔除了有违观或违观隐患的基金，定量+定性，最终形成了聪投TOP30基金经理榜单。同时，又补充了20位基金经理，形成了聪投公募50基金经理池，会定期根据调研和数据，对榜单进行微调。

聪投基金组合

在榜单推出之前，聪明投资者主编六里，应雪球蛋卷基金的邀请，在他近20年从业经验，访谈调研超过200+基金经理的基础上，从榜单中精选出几位基金经理，在蛋卷基金上形成公开的实盘基金组合——百投百中，2019年11月22日*实施买入，截至2020年1月5日，该组合收益率已达9.41%，跑赢沪深300，点击查看。

做这个组合的理由和目的很简单，首先，数据已经证明，在中国A股市场，主动权益基金远远跑赢指数，偏股基金20年来平均收益约16%，远超过同期上证综指约7.6%的年化涨幅。

更不用说，是通过聪投体系精选出来的基金经理，这30位基金经理中，投资年限短的，其年化收益都在20%以上，如中欧周应波4年出头，收益162%，年限长的如朱少醒管理天惠14年，收益1280%，张骏管理的君得明，7年多收益332.49%。

过去业绩*的基金经理，今后就能一定继续辉煌吗？如果你仅仅根据基金长期业绩选择买入，那势必会出现很多偏差。

虽然有的基金经理长期业绩看似*，但各个年度波动极大，你在他的高位买入，一样会经历暴风骤雨；而且每名基金经理擅长点各不相同，有可能在2020的舞台上，他难以成为主角了。

聪明投资者通过大量实地调研和自身强大的评价能力，把握住基金经理的能力圈所在，搭配出最适配的基金经理组合。

在哪投？

百投百中组合放在“蛋卷基金”上，蛋卷基金是雪球旗下的基金销售平台，有证监会核发的独立基金销售牌照，由浦发银行做资金监管。

蛋卷的好处是他们提供了技术服务，可以一键跟投每周选出的基金组合，不用每只基金分别去购买。

此外，蛋卷上销售的基金申购费率1折起，是市场底价，跟投这个组合也不会收取任何额外的费用。

什么时候调仓？

基金组合变动，只会有两种情况：

一，市场整体已进入高估区间，会更换基金品种，从偏股基金转为债券基金。当市场估值（沪深300指数静态PE、PB）处于历史估值90分位及以上时，基本清仓偏股基金，偏股基金与非股票基金（债券基金+货币基金）的比例安排

这种方法就是放弃短期高歌猛进的收益，但却能保住长期的胜利果实，不至于让收益坐趟过山车。

二、每个基金经理的能力圈各有不同，聪明投资者通过细致系统的调研，积累了丰富的数据库，当现有的组合不适合当前或下阶段市场风格，便会更换更合适的基金经理。

广告插播完毕，接下来，进入正题，先看完整的榜单图。

具体的评价体系和相关内容请点此查看聪投TOP30基金经理|聪明投资者。

总而言之一句话，筛选基金是个大工程！我们用了整整几个月时间来优化指标，用定量+定性方法给基金经理打分。

能进入这张榜单的基本上都是任职基金经理年限在5年以上，8､9年以上的也大有人在，只有个别几位在3､4年，但却是属于极*，各项指标极亮眼且稳定的。

特色解读

接下来，我们来具体分析这批30位基金经理的特色所在。

前十位基本都是任职期限在5年以上的！任职年化收益的门槛也在18%以上！

资料Wind，截至2019年12月31日

优中选优，先拉十名基金经理出来“溜溜”，从他们的代表作来总结几宗“最”：

管理时间最长的是朱少醒的富国天惠，管理超14年，任职年化回报达20.27%；

管理规模*的是兴全谢治宇，目前共管理400多亿的规模，当之无愧的巨无霸；

任职年化回报*的是国君资管张骏管理的君享弘利，2013年12月管理以来，达到27.57%的年化回报；当然，这一指标受到诸多因素影响，有很多偶然性，无法拿来统一比较。

然后，从总的回报来看，高的如朱少醒，14年获得1280%收益，即使是年化收益稍低的兴全趋势投资，基金近5年收益有106.9%。

接下来以不同维度的视角分别来解读一下这张表里的基金经理以及代表作品。

七大特色

1、7位基金经理管理年限超10年，公募基金届现存的 “活化石”

资料Wind，截至2019年12月31日

在聪明投资者的TOP30基金经理池中，共有7位基金经理任职超过10年了。

以时间最久的富国朱少醒为例，富国天惠成立已经超过14年了，朱少醒更是在第一天管理该基金时就一直没有变过，可以说是现役基金经理中管理时间最长且年化收益*的人了，而且十几年来保持了超20%的年化收益，实属不易。（聪明投资者曾对朱少醒做过深访，详情点击查看：万字全文 | *10年10倍的公募基金经理，“把10年的话都说掉了”|聪明投资者）

老牌基金经理的第二名同样也是富国基金旗下的基金经理——毕天宇，这位也是在2005年就开始管理产品（富国被黑的前身是基金汉博），目前管理两只基金——被黑和高端制造，由于被黑是由汉博转型而来，这两只基金的年化收益其实应合并计算，高端制造成立5年多来取得了14.84%的年化回报。（聪明投资者近日对毕天宇做过深访，详情点击查看：TOP30｜深访富国老牌基金经理毕天宇：我不会对任何行业有偏见，不符合这个标准的公司我绝不买|聪明投资者）

2、不是老司机但也逐渐成为“中流砥柱”的中生代基金经理

资料wind；截至2019年12月31日；徐彦管理的大成策略回报任职年化回报截至时间为2018年9月11日

聪明投资者将任职年限在5-10年的基金经理定义为“中生代”。易方达共有两位基金经理上榜：

陈皓管理近5年多来的易方达科翔，共获取229.83%的总回报，任职年化回报达23.21%；陈皓的仓位调整较灵活，重仓股集中度不高，主要集中在电子、机械和电器设备上。

萧楠管理易方达消费行业是行业基金中非常亮眼的一只，任职7年多来，获取271%的总回报；食品饮料行业研究出身的萧楠，擅长大消费、坚持长期持股，前十大重仓股集中度较高，敢于下重手。

这些基金经理当中有一位基金经理比较“特殊”——大成基金的徐彦，他的职业生涯有段小插曲：徐彦2018年9月从大成基金离职，而后去了正心谷创新资本，担任研究团队负责人，不过2019年8月又回到“老东家”大成基金担任股票投资部总监并重新接管基金。

观察他之前管理过的大成策略回报，2012年10月底接手管理，截至2018年9月11日离职，共获取了154.29%的总回报，接近6年的年化回报也有17.25%。特别是他离职时处于下跌的熊市中，对业绩的年化回报率也是有不利影响。

从徐彦的投资风格来看，偏小盘成长风格，行业配置比较均衡，但会有阶段性的行业轮动，存在仓位择时，持股集中度从早期的高度集中到后期逐渐减少前十大重仓股的配置比例。

3、冉冉升起的“新生代”基金经理

资料Wind，截至2019年12月31日

目前的TOP30榜单中，有两位任职年限在5年以下3年以上的基金经理——中欧基金周应波和信达澳银冯明远。

以任职年限稍长的周应波为例，如今35岁的周应波，是基金经理中的少壮派代表，相比前面那些有多年业绩的“老司机”，这位“年轻一代”的业绩也毫不逊色，2015年11月3日管理中欧时代先锋以来，共获得了156.51%的总回报，任职年化回报达25.38%，而且目前的管理规模也已经超过200亿，也算的上公募基金的“巨无霸”之一了。

聪明投资者前段时间也对这位新生代基金经理做了深度调研，周应波的投资风格明显偏向成长，行业配置比例在规模急剧扩大、个人投资框架进化之后转向相对均衡，重仓股持有期较长，往期重仓股多数集中在电力设备和电子元器件等行业上。（更多深访细节点击查看：深访成长型基金经理周应波：行业下行期才能看出差异，长期实现20%复合增长就是好成长性公司|聪明投资者）

4、总规模超300亿的“巨无霸”管理人

资料Wind，截至2019年12月31日

上表中的三位基金经理是目前公募主动管理型基金管理总规模*的，目前管理规模均超过300亿，可谓是公募中的“巨无霸”了。

以刘彦春为例，景顺长城新兴成长和鼎益都是在2015年接手的（一个股灾前接手、一个股灾后接手），随着刘彦春的管理业绩越来越好，基金规模也在他手里越滚越大，目前新兴成长和鼎益已经分别达到161.49亿和83.33亿，占据了刘彦春总管理规模的大头。

5、中间有过“业绩断层”，但不可错过的基金经理

资料Wind，截至2019年12月31日

如果按照现有数据往前推三年，那么睿远基金傅鹏博、中庚基金丘栋荣、永赢基金李永兴就不在榜单内了，因为他们的管理生涯都曾经“中断”过；但一来由于历史上的管理业绩亮眼，二来，这几位目前也都在管理公募基金，并且在最近年份表现也均可圈可点，所以这三位也是榜单不能错过的基金经理。

以李永兴为例，对于很多人来说，他相对于傅鹏博和丘栋荣，要低调不少，但李永兴本人其实也是有13年从业经验的“老手”了，擅长宏观经济分析，以自上而下的投资体系见长。

以其在交银期间管理时间最长的交银主题优选为例，在管理3年多的时间里获取总回报124.42%，任职年化回报达28.74%，相比同期沪深300有31.4个百分点的超额收益。2017年加入永赢基金，于2018年5月31日的开始管理永赢惠添利，虽经历了2018年的市场大跌，但成立以来共获取总回报为71.31%，不仅跑赢业绩基准，相比同期沪深300指数有61个百分点的超额收益。

值得一提的是，在2012至今的这些年，市场有过2014-2015，2017-2018两轮明显的牛熊转换，特别是2015和2018年下半年经历了市场的大幅下跌，这些对基金经理都是一场严峻的考验，也是最能甄别出投资能力的试金石。（聪明投资者曾深访过这位基金经理，详情可点击：全文实录 | 三年回报124.4%的“周期高手”李永兴：A股这三个行业有投资机会|聪明投资者）

6、交银 “三剑客”

资料Wind，截至2019年12月31日

接下来出场的是交银施罗德的三位基金经理，交银这么些年给公募市场培养出不少优质的基金经理，除了上面提到的李永兴，王崇、何帅、杨浩也是目前交银培养出的公募基金经理中的佼佼者。

以何帅管理的交银优势行业为例，自2015年7月9日管理以来，共获取137.55%的总回报，任职年化回报达21.28%；而且历年回报全是正收益，业绩表现稳定，即使在2018年市场大跌中，基金还是取得了0.32%的正收益。

何帅对于投资有一套“长坡厚雪”的理论，即市场对公司的需求具有可持续性+很强的护城河和竞争力，投资风格稳健，择时操作较多。（聪明投资者在年初曾对这位基金经理做过万字全文的深度访谈，想要学习的同学可移步：万字全文 | “选股风骚”的公募*何帅：用“会卖”实践一个20%预期收益率打底的策略|聪明投资者）

7、榜单中唯二的资管公司投资经理

资料Wind，截至2019年12月31日

除了以上筛选出的公募基金经理，对于资管公司的*投资经理，聪明投资者自然也不能放过，目前资管公司中投资经理进入聪投TOP30基金经理池的仅有2位，国君资管的张骏和东证资管的林鹏。

以国君资管的张骏为例，这位2001年就入行的基金经理，曾有过6年左右的自营部门投资经验，2011年进入资管部开始管理产品，已经有超过18年的从业经历了。

去年9月，旗下君得明产品转公募，募集超100亿，也是爆款产品之一，而张骏自2012年9月管理“君得明”以来，收益率已经达到326.73%，7年多时间，任职年化收益超过21%，2018年市场大跌的情况下，君得明净值的跌幅在10%以内。

而且从历年回报来看，张骏的管理业绩也很稳，不是那种只靠某一年爆发的基金经理。所以，这种长期业绩*且稳定基金经理是值得聪明投资者长期重点观察的。

目前公募基金数量已超过6000只，如何选择产品是个技术活，而对于主动管理型产品来说，基金经理更像是生命线，好的基金经理能带来长期稳定的回报，投资者不仅能拿到可观收益，在过程中也不会因为起伏太大而刺激到心脏。

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化身“快步者”的漫步者无疑是近期市场最吸引眼球的个股。

12月9日，漫步者再度涨停，这已经是漫步者连续4个交易日涨停。从11月27日启动第二波上涨以来，漫步者“九连阳”，累计涨幅达到了76.56%，期间收获5个涨停板。在这一波上涨之后，漫步者市值达到了137.11亿元，其年内涨幅也达到了376.62%。

Wind

机构、游资共舞 第二大股东减持

回顾漫步者的第二波上涨，堪称荡气回肠。自11月27日启动第二波上涨以来，9个交易日有8个交易日登上龙虎榜，近乎“明牌”式的操作也可以看到漫步者在化身“快步者”后的这一波上涨是如何发生的。

11月27日，漫步者上涨7.10%，当日成交额为9.35亿元，换手率为23.47%。当天的大幅上涨由机构主导，3个机构席位占据买入席位前三，分别买入了5537.98万元、3196.93万元、2210.65万元，机构合计买入1.09亿元。

网

11月28日，漫步者涨停，当日成交额为9.6亿元，机构席位未有操作，而一线游资开始进驻漫步者，成为当日涨停的主要推手，财通证券临安西苑路证券营业部买入5554.90万元，中信证券上海溧阳路证券营业部买入3854.75万元。

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11月29日，漫步者低开，当日下跌0.45%，而机构席位仍未有操作，在28日进驻的财通证券临安西苑路证券营业部清仓卖出5461.56万元，亏损93.34万元退出，遗憾错过后续漫步者化身“快步者”的行情。中信证券上海溧阳路证券营业部卖出2379.94万元，卖出绝大部分仓位。

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12月2日，漫步者上涨3.19%，成交额为11亿元，当日龙虎榜未有大资金入场，入场游资均为做T，在买入的同时也在卖出，而当日漫步者也是全天保持震荡。

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12月3日，漫步者低开继续保持震荡，全天下跌0.32%，成交额为8.26亿元，量能有所缩量，而当日也是近9个交易日漫步者*一日没登上龙虎榜的交易日。

12月4日，漫步者开始化身“快步者”，开启“四连板”征程，当日漫步者低开高走上演涨停，成交额达到12.5亿元。龙虎榜显示，机构席位仍未有操作，而甚少登上龙虎榜的方正证券上海虹口保定路证券营业部成为当日涨停的主要推手，当日买入3765.83万元。

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12月5日，漫步者高开高走再度涨停，同时成交量显著缩量，仅为7.88亿元。龙虎榜显示，一线游资大举加仓，华鑫证券南昌红谷中大道证券营业部买入4054.57万元，未有卖出动作，光大证券深圳金田路买入2103.20万元，小幅卖出9.55万元，同时在4日买入3765.83万元的方正证券上海虹口保定路证券营业部浮盈加仓，在5日买入了822.89万元，未有卖出操作。而自11月27日买入的机构席位终于有了止盈操作，卖出了1743.17万元，未有买入操作。

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12月6日，漫步者高开高走继续涨停，当日成交额为11.9亿元。一线游资继续成为上涨推手，华鑫证券南昌红谷中大道证券营业部在前一交易日净买入4054.57万元的基础上继续买入2334.95万元，同时未有卖出操作，两个交易日该营业部净买入了6389.52万元。当日的买一席位海通证券蚌埠中荣街证券营业部买入了2836.05万元，小幅卖出29.03万元。

在当日的卖出席位中，机构继续止盈操作，4日主封涨停并在5日加仓的方正证券上海虹口保定路营业部也出现止盈操作，三个机构席位均未有买入操作，分别净卖出了7734.27万元、2472.83万元、2077.65万元，合计净卖出1.23亿元，方正证券上海虹口保定路证券营业部卖出3006.02万元，小幅买入0.61万元。

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12月9日，漫步者继续涨停，全天成交20.4亿元，成交额创历史天量，全天涨停多次打开，最终在尾盘回封涨停，资金争夺激烈。一线游资继续扮演涨停的主要推手，但相比4日和5日涨停的推手已显得没那么义无反顾，买入前五席位均有一定卖出操作，买一席位的一线游资国泰君安证券上海江苏路证券营业部买入3468.87万元，卖二席位的国泰君安证券南京太平南路证券营业部买入了2234.19万元。卖出席位方面，在这8个出现龙虎榜的交易日中从未露脸的招商证券厦门湖滨东路证券营业部卖出了1.37亿元，小幅买入了3.43万元。华鑫证券南昌红谷中大道证券营业部、机构席位、海通证券蚌埠中荣街证券营业部、方正证券上海虹口保定路营业部均出现止盈操作，分别卖出了3865.94万元、3425.22万元、3089.34万元、2631.96万元。

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回顾漫步者的这一轮上涨，在游资的接力助推涨停下，从交易角度而言，机构堪称*赢家。从11月27日建仓到12月9日出货完毕，机构11月27日买入的1.09亿元到12月9日出货完毕时已达到了1.79亿元，9个交易日完成建仓到清仓动作，盈利0.7亿元，盈利幅度达到64.22%。

而方正证券上海虹口保定路证券营业部也盈利明显，4日、5日合计建仓4588.72万元，而其6日和9日累计净卖出5636.92万元，4个交易日基本完成建仓到清仓的动作，盈利超千万元，盈利幅度为23.5%。同时是大赢家的还有华鑫证券南昌红谷中大道证券营业部、海通证券蚌埠中荣街证券营业部等等。

最遗憾的莫过于财通证券临安西苑路证券营业部了，11月28日建仓时买入5554.90万元，在11月29日即清仓卖出5461.56万元，亏损93.34万元退出。

还有一个*赢家为招商证券厦门湖滨东路证券营业部，9日招商证券厦门湖滨东路证券营业部卖出了1.37亿元，以9日的涨停价计算，约为590.8万股。从漫步者3季报来看，仅有前三大流通股股东持有的流通股股数超过了500万股。而在11月14日，漫步者公告称，公司第二大股东肖敏计划以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份数量不超过11855300股（占目前公司总股本比例2%）。分析人士表示，招商证券厦门湖滨东路证券营业部应为股东减持席位。

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第二个东方通信？

今年以来，漫步者已累计上涨376.62%，近60个交易日，漫步者累计上涨256.39%，漫步者的凌厉走势令投资者想到了东方通信。去年年末到今年年初，东方通信曾在5个月时间内走出10倍股行情。

在漫步者股吧中，有人喊出“东方漫步者”，还有一个漫步者能成为10倍牛股的热帖。

而从漫步者的基本面而言，漫步者在12月8日发布的关于股票交易异常波动的公告中表示，2019年10月23日，公司披露了《2019年第三季度报告》，对2019年度经营业绩进行了预测，预计2019年归属于上市公司股东的净利润变动区间9075.67万元-11211.12万元，变动幅度为+70%至+110%，截至目前不存在需要修正的情形。同时漫步者也公布了以下情况说明和不存在应披露而未披露信息的声明。

漫步者公告

而漫步者的大幅上涨与TWS耳机火热离不开，与漫步者同属TWS板块的雷柏科技也走出了“三连板”。

对于漫步者，国信证券在研报中表示，公司是TWS产业链中位数不多具有自主品牌和核心技术能力的公司。伴随着TWS产业的爆发，公司业绩增速逐季加速，有望迎来新一轮成长期。预计19/20/21年净利润1.12/3.11/4.49亿元，同比增速110%/176%/44.3%，EPS0.19/0.52/0.75元。按照TWS明年行业主要标的30-35倍估值计算，一年期公司合理价15.6-18.2元。

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