民生加银基金怎么样(国家自然基金委网站)
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经济观察网
根据Wind数据，运作满5年（2017年5月之前成立）的主动权益类基金共计2105只，这些基金中，绝大部分5年来的收益为正，不过仍然有52只基金亏损。
其中，民生加银基金旗下民生加银精选以5年来亏损超26%成为垫底者。而
时间“毒药”
其中，民生加银基金旗下民生加银精选基金以亏损26.24%，成为近5年同类基金业绩排名的“队尾”。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%，近5年，其业绩比较基准涨幅为19.61%，同期沪深300涨幅12.49%，同期偏股混合型基金指数涨幅76%。也就是说，民生加银精选不仅跑输同期沪深300和该产品业绩比较基准，同时也垫底同类产品。
公开资料显示，民生加银精选成立于2010年，成立时为股票型基金，2015年第三季度变更为偏股混合型基金，管理费率为1.50%。2016年年底以来，这只基金的规模一直在1.10亿元至2亿元。截至2022年一季度末，民生加银精选规模仅为6100万元，个人持有比例超85%。
5年6位基金经理
此外，民生加银精选近5年间更换了6位基金经理（包括双基金经理共同管理），平均管理产品年限不足1年，例如，刘旭明自2018年9月20日任职该基金的基金经理，次年3月便离任。
由于每位基金经理的投资思路、策略和逻辑可能不同，频繁更换基金经理或会对基金的稳定运作带来一定影响。
目前管理民生加银精选的基金经理为施名轩。施名轩的简历资料显示，施名轩自2011年10月至2012年5月在方正证券研究所任行业研究员；自2012年5月至2015年3月在中信建投证券任策略分析师；自2015年3月至2017年2月在兴业证券任行业分析师；自2017年3月至2019年1月在博时基金*收益部担任权益投资经理助理。
2019年7月，施名轩加入民生加银基金公司，曾任基金经理助理，9月9日即与基金经理吴鹏飞共同管理民生加银精选基金。4天之后的9月12日，于2020年8月13日开始管理民生加银精选基金的吴鹏飞个人原因离职，该基金由施名轩独立管理。从履历看，施名轩在管理民生加银精选之前，尚未单独管理过一只基金，是一位新基金经理。
一只超10年的老基金，被产品独立投资年限不足一年的新基金经理执掌，这一现象在业内人士看来，是老基金成为了新人的“练手基”。
从该基金经理持仓来看，其2021年9月上任，同年四季度十大重仓股中出现了消费赛道白酒龙头贵州茅台，仅过去三个月，次年一季度，贵州茅台便消失在十大重仓中，取而代之的是科技赛道龙头宁德时代，彼时宁德时代虽有所下跌，但其估值仍处较高位置，随后宁德时代因业绩披露不及预期等多重因素而股价下探。
对比2021年四季度末和今年一季度末的十大重仓股来看，该基金前十大重仓股“换血”七只。
平均换手率达1287.47%
十大重仓股换七只，大幅度的调仓背后，可以看到该基金的换手率非常高；而且高换手率在这只基金身上，并非从该基金经理上任才出现。
近5年来，民生加银精选的平均换手率高达1287.47%，也就是说，每年持仓换血至少12次。而根据天相投顾数据，2021年度偏股混合基金的平均换手率为241%，也就是说，民生加银精选的换手率是同类基金平均值的5倍以上。
近5年来，超高交易频率不但没有给持有人创造超额收益，反而因为产生庞大的交易费用，进而损害净值。
根据2021年年报显示，民生加银精选基金的交易费用达到163.68万元，该报告期末，这只基金的规模仅为7155万元，也就是说，交易费大约占到基金资产的2.2%，比1.5%的管理费还高。
此外，频繁交易使得该基金买入股票金额为5.74亿元，买出股票的金额为6.07亿元，合计交易额为11.81亿元，为该基金期末规模的16.51倍。
固收产品亦“掉线”
作为千亿级规模的银行系基金公司，截至2022年一季度末，民生加银基金非货管理规模1037.14亿元，其中债券型基金规模为658.19亿元，占非货管理规模的63%，而包括股票型和混合型基金的权益类产品规模为244.19亿元，占非货管理规模的23%。
一直以来，银行系公募基金公司的固收资产条线往往是传统强项，民生加银基金也不例外。但民生加银基金旗下固收条线却纷纷受到重创，多只产品遭遇清盘。
其中，在民生加银基金运作满5年的基金中，除了民生加银精选，还有民生加银鑫享和民生加银信用双利两只债券型基金近5年与近3年业绩均为亏损，民生加银信用双利C近5年来和近3年来收益分别-16.55%和-18.70%，民生加银鑫享C近5年来和近3年来收益分别为-12.75%和-22.23%。
债券型基金一向被宣传为稳健的固收产品，为何会出现如此大的回撤？
根据民生加银鑫享2021年三季报显示，民生加银鑫享彼时重仓了多只地产债，如20大连、16魏桥05、20融创02等。
不过，今年3月30日披露的基金2021年年报显示，报告期末，在民生加银鑫享重仓债券中，上述地产债已消失不见，主要持仓换成了国家债券和政策性金融债券，期末公允价值分别为2.63亿元和2.31亿元，占比分别达53.5%和47%，而企业债券持仓已减持至7109万元，占比降至14.47%。同期，该基金股票持仓为零。
截至2022年一季度末，民生加银鑫享资产规模约4亿元，较2016年10月31日成立时的50亿元相比，降幅断崖式下跌超九成。且该报告期内，民生加银鑫享未有申购，当期赎回金额超15%。
旗下固收产品的业绩不佳，民生加银基金近段时间以来期清盘基金数量明显上升，自去年10月份以来，就有包括民生加银康利、民生加银汇利等多达8只固收类产品遭遇清盘。
权益、固收等产品的折戟，让刚刚启程不久的民生加银基金旗下基金投顾品牌“加银投”遭到质疑，作为“资产配置团队掌舵”以及“解决居民投资痛点，通过科学的股债配比，降低投资组合的波动性，优化收益风险比，追求更好的投资体验并努力获取长期回报”等宣传语的民生加银基金，该如何优化旗下多只基金业绩不佳的情况，是摆在该公司的重要任务。
值得一提的是，2022年3月26日，民生加银基金发布了一则关于*管理人员变更的公告，民生加银基金总经理、首席信息官李操纲于3月25日离职，离职原因显示为“个人原因”。自3月25日起，民生加银基金总经理一职暂由该公司董事长张焕南代任。
国家自然科学基金是20世纪80年代初，为推动我国科技体制改革，变革科研经费拨款方式，中国科学院89位院士（学部委员）致函***、国务院建议的。
随后，在邓小平同志的亲切关怀下，国务院于1986年2月14日批准成立国家自然科学基金委员会。自然科学基金坚持支持基础研究，逐渐形成和发展了由研究项目、人才项目和环境条件项目三大系列组成的资助格局。二十多年来，自然科学基金在推动我国自然科学基础研究的发展，促进基础学科建设，发现、培养*科技人才等方面取得了巨大成绩。
国家自然科学基金网站是什么？网址是 www.nsfc.gov.cn 。自然科学基金委是管理国家自然科学基金的国务院直属事业单位。自成立以来，在***、国务院的正确领导下,在国务院有关部门及全国科学家的支持下，科学基金工作突破了以往计划经济体制下科研经费依靠行政拨款的传统管理模式，全面引入和实施了先进的科研经费资助模式和管理理念，确立了“依靠专家、发扬民主、择优支持、公正合理”的评审原则，建立了“科学民主、平等竞争、鼓励创新”的运行机制，充分发挥了自然科学基金对我国基础研究的“导向、稳定、激励”的功能；健全了决策、执行、监督、咨询相互协调的科学基金管理体系，形成了以《国家自然科学基金条例》为核心、包括组织管理规章、程序管理规章、经费管理规章、监督保障规章在内的规章制度体系。按照全面深化科技体制改革、实施创新驱动发展战略的总体部署，科学基金明确了“筑探索之渊、浚创新之源、延交叉之远、遂人才之愿”的战略使命，强调更加聚焦基础、前沿、人才，更加注重创新团队和学科交叉，全面培育源头创新能力。
自然科学基金坚持支持基础研究，逐渐形成和发展了包括探索、人才、工具、融合四大系列组成的资助格局。探索系列主要包括面上项目、重点项目、应急管理项目等；人才系列主要包括青年科学基金、地区科学基金、*青年科学基金、国家杰出青年科学基金、创新研究群体、海外及港澳*学者项目、外国青年学者研究基金等；工具系列主要包括国家重大科研仪器研制项目、相关基础数据与共享资源平台建设等；融合系列主要包括重大项目、重大研究计划、联合基金项目、国际合作项目、科学中心项目等。着眼国家创新驱动发展战略全局，自然科学基金委统筹实施各类项目资助计划，不断增强资助计划的系统性和协同性，努力提升资助管理效能。随着国家财政对基础研究的投入不断增长，自然科学基金项目资助强度稳步提高，推动我国基础研究创新环境不断优化。
30年来，科学基金不断探索科技管理改革，创新资助管理机制，完善同行评议体系，提升资助管理水平。通过长期持续支持，推动学科均衡协调可持续发展，培育和稳定了高水平人才队伍，涌现了一批有国际影响的重大成果。在科学基金和国家其他科技计划共同支持下，我国基础研究整体水平稳步提高，正在进入从量变到质变、从点的突破到全面提升的重要转折期。
“十三五”是我国全面建成小康社会和创新型国家的决胜阶段，是实现“两个一百年”目标和中华民族伟大复兴中国梦的关键时期。科学基金工作将继续深入实施创新驱动发展战略，发扬求真务实的精神，不断完善和发展科学基金制，大力营造创新环境，全面培育源头创新能力，助推我国基础研究逐步实现与科技发达国家的三个并行（总量并行、贡献并行、源头并行），为不断提升我国基础研究整体水平和分享能力，推进创新型国家建设，实现全面建成小康社会宏伟目标和中华民族伟大复兴中国梦做出应有的贡献。
自然科学基金按照资助类别可分为面上项目、重点项目、重大项目、重大研究计划、国家杰出青年科学基金、海外、港澳青年学者合作研究基金、创新研究群体科学基金、国家基础科学人才培养基金、专项项目、联合资助基金项目以及国际（地区）合作与交流项目等。通过亚类说明、附注说明还可将一些资助类别进一步细化。所有这些资助类别各有侧重，相互补充，共同构成当前的自然科学基金资助体系。
在2006年集中受理期间，自然科学基金委受理各类项目63330项，比上一年同期增加了20.3%，其中面上项目申请（包括联合资助项目）共计59079项，同比增长20.1%。批准资助10362项，同比增长13.73%。平均资助强度为26.15万元/项；比上一年有所提高。受理重点项目申请（包括联合资助项目）1539项，批准资助284项，平均资助强度160.24万元/项。
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民生加银质量领先
基金代码：A类：010659，C类：010660。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。本基金有50亿元规模上限。
基金公司：民生加银基金，目前总规模超过1500亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过500亿元，管理规模不算小。
基金经理：本基金的基金经理是柳世庆先生，他拥有13年证券从业经验和超过4年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模33亿元。
代表基金：柳世庆先生管理时间最长的基金是16年8月开始管理但民生加银新战略 ( 001352.OF )，但这是一只灵活配置型基金，在实际操作中，更偏债一些，因此我们看另外一只偏股类的基金——民生加银内需增长( 690005.OF ) 基金。从2016年11月24日至今，累计收益率163.43%，年化收益率27%。业绩表现非常*。
持仓特点：我们来看一看具体的持仓特点。
第一，持股集中度方面，基本处于55%-60%这个区间，属于较高的水平。在柳世庆先生刚开始接手这只基金时，仓位比较低，从17年第三季度开始维持较高的持股集中度。
第二，换手率方面，基本在3倍左右，不算很低，但也不算特别高。
第三，平均持股1.4年，在全市场持有期时长的前30%分位，和换手率基本匹配。持股周期不算特别短，但和持有周期长的基金经理相比还有较大差距。
结合上述三点，柳世庆先生属于持股集中度较高+换手率偏高的偏***型选手。
第四，有比较明显的风格切换，从以价值风格为主转到了成长风格为主。
第五，不做股票仓位择时。
结合上述两点，柳世庆先生属于不做仓位择时+会做风格择时的见风使舵型选手。
第六，目前持仓的前五大行业分别是医药生物、电气设备、机械设备、食品饮料和电子。基本上占据了主要仓位，行业集中度占比较高。另外，从行业特征上看，他也有从分散到集中的变化。而且主要持仓的行业变动也不算小。另外，从行业持仓周期上看，基本上是年度进行调整。
第七，目前持仓处于基金整体的平均水平附近。但整体并不便宜。
投资理念与投资框架：自上而下+行业比较+景气度+适度考虑估值。
现在说自己是自上而下做投资的不多了。不过，柳世庆先生也是要加上行业比较，进行中观行业的选择的，这也从给他的持仓特点中反映出来的。
一句话点评：民生加银基金我们之前分析过孙伟先生，显然今天的主角柳世庆先生和他的风格是很不相同的。柳世庆先生的自上而下+行业景气度投资，还是有一些特色的，特别是他的行业景气度框架不极端，交易也不是非常频繁，考虑估值，属于比较“温和”的景气度投资。
对于这类投资框架，园长不建议大家作为主力仓位进行长期配置，适合熟悉民生加银基金，熟悉柳世庆先生的投资者，进行小仓位配置。对于没有买过他产品的投资者来说，可以不买。
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民生加银成长优选
基金代码：010420。
基金类型：普通股票型，股票资产不低于80%。
业绩比较基准：中证500成长指数收益率*60%+恒生互联网科技业指数收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。从业绩基准可以看出来，这是一只成长风格主题基金。
基金公司：民生加银基金，目前总规模将近1500亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过450亿元，管理规模不算小。
在看材料的过程里，我发现民生加银基金近期的整体规模并没有上升，基本维持在1400亿到1500亿这个区间。
而上图中的基金数量却直线上升。从去年和今年新发行基金和规模可以看出，这两年发行的规模其实是比较大的，合计将近有800亿，相比于目前1500亿的规模，增速是很高的。
但是，现在的状态是新基金发行规模很大，但是保有量却没有提升，反映出赎回量也是非常非常高的。这个现象对于一家基金公司来说，是不利的。
基金经理：本基金的基金经理是孙伟先生，他拥有6年的基金经理管理经验，目前管理7只基金，合计管理规模170亿元。
代表基金：民生加银策略精选（000136），从14年7月7日至今，累计收益率447.58%，年化收益率30.49%。业绩表现非常*，在同期190只基金中，*。
持仓特点：
第一，前十大股票持仓占比目前是将近60%，近两个报告期才上升到50%以上，之前常年在50%以下，低的时候甚至低于30%；
第二，从换手率角度来看，孙伟先生是非常高频的在做交易。14年11倍，15年13倍，16年来稍微降低了交易频率，但整体还是比较高，差不都在8-10倍这个区间。相当于2-3个月，全部换仓一遍。
从上面两点来看，孙伟先生是典型的交易型选手，而且在往***型选手演变。
但是有一点比较值得注意，和其他交易型选手不同的是，孙伟先生的重仓股变化不算大，也就是说，他是在不断做持仓股票的短线操作，这是很少见的，具体需要看看他的访谈。
第三，从资产配置图中，可以明显看出，孙伟先生是会做非常明显的择时的。比如在18年12月，股票仓位只有34%，而且择时的频率是非常高的。
第四，但从风格角度来看，孙伟先生是一贯以成长风格为主的。
结合上面两点，孙伟先生属于风格稳定+仓位不稳定的坐电梯型。
第五，目前主要持仓行业分别是计算机、电子、交通运输和传媒。这几个行业基本占据了主要的份额，行业集中度较高。
第六，目前组合整体估值水平处于平均水平，在估值分位70%左右。处于左右逢源和刀尖上跳舞的交汇处。
从上述分析，可以看出，孙伟先生的特点非常明显，首先，他属于成长风格非常突出的选手，其次，他是一位交易非常频繁的交易型选手，最后目前组合不算非常贵，但也不便宜。
投资理念与投资框架：关于择时问题，孙伟先生是这么解答的。不过，园长并不太认同。至于上文提到的，为什么换手率那么高，但是持仓变化不是很大，这是什么原因，没有找到相关的回应。
一句话点评：最近半年，孙伟先生已经连续发行5只基金，本基金是第6只。。。可以说，民生加银基金是趁着业绩好，一而再再而三，三而四四而五，五而六的拿着同一个基金经理来圈钱啊。。。这其实反映出一家基金公司的价值观。
抛开这种募集行为园长不认可之外，孙伟先生本身的操作风格是比较“飘忽”的，他交易频繁，他做择时，过去显然做对了，但是未来呢？
还有一点，从14年7月开始至今，经历了2轮成长股周期上行的阶段和1轮成长股周期下行的阶段站在现在往未来看，成长风格回归的概率是存在的，其实最近的行情已经反映出这个现象了。
在目前这个性价比不是很高的情况下，如果买入，需要拿的时间非常长，才可能会有一个不错的回报，比如3-5年的时间。
总的来说，本基金不值得买。
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