三星医疗股吧(欧菲光股吧)
三星医疗股吧(欧菲光股吧)
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三星医疗2022年4月26日在一季度报告中披露，截至2022年3月31日公司股东户数为4.38万户，较上期（2021年12月31日）增加2.13万户，增幅达95.03%。
三星医疗股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年3月31日电力设备行业上市公司平均股东户数为4.89万户。其中，公司股东户数处于2万~4万区间占比*，为25.09%。
电力设备行业股东户数分布
股东户数与股价
2021年3月31日至今，公司股东户数显著增长，区间涨幅为20.82%。2021年3月31日至2022年3月31日区间股价上涨67.59%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年3月31日，公司*总股本为14.09亿股，其中流通股本为13.87亿股。户均持有流通股数量由上期的6.18万股下降至3.17万股，户均流通市值34.71万元。
户均持股金额
三星医疗户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年3月31日，电力设备行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为45.93万元。其中，26.50%的公司户均持有流通股市值在11万~22万区间内。
电力设备行业户均流通市值分布
沪股通持股
2022年3月31日，沪股通持有三星医疗的股份数量为1089.41万股，占流通股本的0.78%，较上期（2021年12月31日）的1642.32万股下降33.67%。
沪股通持股图
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
在智能手机市场整体不振、损失苹果这一大客户等多重因素叠加影响下，光学龙头欧菲光（002456.SZ）陷入了连续亏损的“泥潭”。
财报显示，2021年，欧菲光实现营业总收入228.44亿元，同比下降52.75%；净利润为亏损26.25亿元，这是欧菲光连续第二年出现较大幅度的亏损。早在2020年，欧菲光已经亏损了19.45亿元。
值得注意的是，此亏损态势在2022年并未得到扭转。2022年一季度报显示，欧菲光实现营业收入45.93亿元，同比下降37.65%；净利润继续亏损1.86亿元，同比下降341.33%。
2020年度、2021年度、加上2022年一季度，欧菲光已累计亏损47.56亿元。
连续亏损的欧菲光因此也收到了深交所的问询函，要求其详细说明亏损额进一步扩大、智能汽车类产品毛利率大幅下降等原因。对此，欧菲光表示，2021年公司亏损进一步扩大的主要原因是国外特定客户和H客户收入大幅下降，以及固定资产减值等原因所致。
欧菲光成立于2002年，主营业务有智能手机、智能汽车及新领域业务，对应的主营业务产品包含光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品。
2015年，在智能手机市场增速放缓以及竞争激烈的大背景之下，欧菲光试图通过智能汽车等业务上再创辉煌。在此后的几年内，欧菲光开始重金投入智能汽车行业，希望能够将智能汽车业务打造成未来盈利增长的第二极。
不过，虽然欧菲光大力投资多年的智能汽车业务营收已经实现了快速增长，但其占欧菲光总营业收入的比例还很小（2021年的营收占比仅有4.48%），同时该类产品的毛利率仅有1.48%。
如此，欧菲光如何“翻盘”？
连续亏损背后
欧菲光是中国光学龙头企业，掌握着诸多精密光电薄膜元器件制造专利，曾因进入苹果供应链而名声大噪。
资料显示，2016年，欧菲光因收购主营微摄像头模组和光学镜头的广州得尔塔影像公司，正式进入苹果供应链，并且成为国内*一家安卓、苹果供应链全覆盖的模组厂商。
随后的几年内，欧菲光的营业收入实现了快速增长，营业收入一度由2016年的267.46亿元攀升到2019年的519.74亿元（顶峰时期），市值也一度超过千亿元。
值得注意的是，2018年-2020年之间，欧菲光的前五名客户合计销售金额一直占据其年度销售总额的80%以上。其中，欧菲光来自第一大客户苹果的相关营业收入分别为83.29亿元、116.98亿元、145.12亿元，占当期营收总额的比重分别是19%、22.51%、30.01%。
2020年前5大客户销售占比情况
2021年前5大客户销售占比情况
因此，被苹果踢出供应链之后，欧菲光的市值和业绩都受到了巨大的影响，不仅市值大幅下降，还陷入了亏损局面。
欧菲光回复深交所2021年度年报问询函表示，受国外特定客户终止采购关系影响，公司2021年度与其相关的产品销售收入同比减少了127.93亿元，而2022年一季度与其相关的产品销售收入则同比减少了17.39亿元。
雪上加霜的是，在失去苹果订单后，欧菲光的另一大H客户——华为智能手机业务受到芯片断供等限制措施，产品出货量大幅下降，导致该客户2021年的销售收入同比减少了83.37亿元。
与此同时，资产减值也是造成欧菲光2020年、2021年业绩亏损的一大原因。比如，2020年欧菲光的净利润亏损19.45亿元，主要原因就是对“境外特定客户”业务进行了相应的资产减值准备计提，合计计提额度超过27亿元，导致其全年业绩由盈转亏；而2021年，欧菲光各类资产减值准备计提额度也达到了11.7亿元。
如此，欧菲光陷入了亏损局面。为了紧急自救，欧菲光将旗下广州得尔塔影像技术有限公司***股权以及江西晶润光学有限公司拥有的相关设备出售给闻泰科技。
在传统智能手机业务严重收缩的欧菲光，试图在热门的智能汽车等业务上发力。6月30日，欧菲光召开核心干部大会，其集团董事长蔡荣军表示，欧菲光迎来新的起点，发力智能手机、智能汽车、VR/AR及IoT生态等新领域，打造“新”欧菲光生态。
财报显示，目前欧菲光主营产品有光学光电产品、微电子产品、智能汽车类产品等。其中，光学光电产品是欧菲光营收*的板块，2021年营业收入达到164.54亿元，同比下滑了55.07%；而微电子产品的营业收入是50.93亿元，同比下滑了46.11%。
智能汽车类产品的营业收入为10.25亿元，是欧菲光2021年全年*实现营收增长的产品。对此，欧菲光也表示，未来5年智能汽车行业将进入黄金发展时期，公司力争实现到2025年智能汽车业务收入规模行业领先。
不过，智能汽车业务如何填补光学产品大客户流失收入留下的空缺，成为了欧菲光眼下最残酷的考验。
智能汽车业务短期难救主
欧菲光从2015年开始进军智能汽车领域，投资20亿元设立了上海欧菲智能车联有限公司，并且通过收购东华汽电和南京天擎顺利成为Tier1供应商，顺利取得了20多家国内汽车厂商的供货商资质。
按照欧菲光的说法，在智能汽车领域，欧菲光凭借在光学光电领域的技术优势，深度布局自动驾驶、车身电子和仪表中控三大类产品线，截止目前产品包含车载摄像头、毫米波雷达、激光雷达、HUD等产品。
不过，尽管近几年欧菲光大力布局智能汽车产业，但该业务的体量仍然较小，2019年、2020年、2021年占公司整体营收的比重分别是1.15%、1.61%、4.49%，对欧菲光各年度总收入的贡献很小。
值得注意的是，欧菲光三大类产品的毛利率均不高，除了微电子产品毛利率在10%以上，其他产品的毛利率均低于10%。其中，欧菲光给予厚望的智能汽车类产品毛利率仅有1.48%，远远低于同行平均水平。同期，均胜电子、华阳集团、德赛西威的毛利率分别是11.46%、22.29%、24.6%。
如此看来，欧菲光的智能汽车业务很大程度上还处于亏损状态。资料显示，欧菲光的智能汽车业务主要由旗下苏州欧菲光科技、上海欧菲智能车联科技有限公司两大子公司负责。2021年，苏州欧菲光科技的营业收入是18.46亿元，净利润亏损了2.09亿元。
在这样的背景之下，欧菲光的许多智能汽车相关产品还处于研发投入阶段，尚没有实际的量产。比如激光雷达、前向数字式4D毫米波雷达等。
而在车载摄像头领域，欧菲光目前已经量产的有3M和8M周视后视摄像头、1M和2.5M环视摄像头，但2M前视三目摄像头、8M前视双目摄像头则处于即将量产的状态。
如此，持续亏损的欧菲光能否靠智能汽车业务实现翻盘，还有待观察。
三星医疗（601567）
三星医疗电气（601567.SH）是智能配用电整体解决方案提供商，产品涵盖智能电表、变压器、箱式变电站、开关柜、充电桩等电力设备。在宁波、巴西、印尼、波兰建有制造基地， 在宁波、杭州建有研发中心，营销渠道和战略合作项目遍布50多个国家和地区。未来的奥克斯电力，将深耕智能电网产业链，聚焦智能用电、智能配电，大力开拓新能源领域，加快产业升级，致力成为全球电力客户价值链一体化的卓越合作商。
一、主营业务
公司主要从事电能计量及信息采集产品、配电设备和医疗服务。
1、智能配电方面（主营收入占比76.64%，毛利率24.06%）：公司积极开发智能配用电相关产品，目前已掌握计量、通信、节能等方面多项核心技术，通过持续创新，为更多智能产业领域的拓展奠定了优势。运营方面，在国内，公司设有多个子公司，重点发力国家电网、南方电网、各地方电力局，主要经营模式为通过集中招投标的方式获得订单，地方电力公司及非电力公司客户主要通过遍布全国的销售和服务组织获得订单；在国外，则主要通过海外子公司、自主开发、战略合作等方式开拓业务。
从2021年国网招标情况来看，三星医疗市场份额5%，处于第一梯队。公司的三星牌电能表、奥克斯牌变压器、开关柜、电力箱、充电桩在国家电网公司、南方电网公司以及其他电力用户中形成了良好的品牌效应，并在业内具有较高的知名度和美誉度。
2、医疗服务方面
公司致力于创新康复医疗模式，与综合医院有效协同，走差异化、连锁化、品牌化发展道路。业务以重症康复为特色，探索 ICU、康复、高压氧深度融合之路，充分利用早期治疗的“黄金时间”，率先开展氧舱内呼吸机支持技术与带呼吸机康复训练，显著提高重症患者愈后康复，重建患者品质生活。
公司主要通过收购来拓展医疗服务业务，如2022年3月27日公告，下属子公司康复投资拟以18,000万元收购*华风、众善投资分别持有的武汉明州康复医院有限公司70%、30%股权；康复投资拟以16,000万元收购*华锐、众湘投资分别持有的长沙明州康复医院有限公司70%、30%股权；康复投资拟以18,200万元收购*华阳、众苏投资分别持有的常州明州康复医院有限公司70%、30%股权；康复投资拟以21,000万元收购*华京、众京投资分别持有的南京明州康复医院有限公司70%、30%股权；康复投资拟以11,200万元收购*华胜、众业投资分别持有的宁波北仑明州康复医院有限公司70%、30%股权。
二、业绩情况
2021年公司实现营业收入70.23亿元，同比下降0.98%；归属于上市公司股东的净利润6.9亿元，同比下降27.83%。
三、投资要点
1、财务方面
公司2019-2021年，每股收益平均为0.64元左右。目前股价10.56元，若今年业绩能做的0.64元，PE不到17倍。TTM（滚动市盈率）方面，目前TTM21.73，处于历史70分位值（21.11）附近。市场给其估值一直给的不是很高，与智能电网行业有关。目前智能电表、电压器以国网和南网招标为主，虽然今年招标次数、额度和单机价值（IR46新标）都有所提升，不过行业份额较为分散，要有大的提升难度还是比较大，成长性一般。
而康复医疗或是公司未来的增长点，公司2022年3月收购多加康复医院。以海兴电力（603556）为例（智能配用电占比97%），目前市盈率13.4倍。2021年三星医疗智能配用电收入53.82亿，假设净利率10%，则只能配用电估值为5.38*13.4=72亿。
另外，医疗板块方面，若以国际医学（000516）为参照，2021年医疗业收入28.92亿（亏损），市值221亿。而三星医疗市值医疗收入13.7亿，按国际医学收入估值，则医疗板块估值为104.69亿（两家公司业务并不相同，参考而已）。则三星医疗估值应为72+105=177亿，目前市值为149亿。这样看来，公司估值不算贵。
2、技术上看，月线仍处于反弹中。日线方面，布林线三轨朝上，股价处于布林中轨上方，短线走势较强。
公司主营“智能配用电+康复医疗”，智能电表头部企业集中度不高，不过市场份额和现金流较为稳定。康复医疗或是公司以后提升估值和业绩的增长点。估值不算高，可逢低关注。
风险提示：公司规模扩张引发的管理风险、电力系统用户依赖的风险、医疗运营风险、市场竞争风险等。
上交所2022年1月14日交易公开信息显示，三星医疗因属于当日跌幅偏离值达7%的证券、连续三个交易日内收盘价跌幅偏离值累计20%而登上龙虎榜。三星医疗当日报收13.29元，涨跌幅为-9.90%，偏离值达-8.94%，换手率3.36%，振幅8.34%，成交额6.31亿元。
1月14日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共7个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买一、买二、买三、卖一、卖二、卖四、卖五，合计净卖出2.04亿元。
今日龙虎榜单上出现了沪股通的身影，占据了买四、卖三的位置，净卖出1777.12万，占当日成交总额的2.82%。
今日榜单上出现了一家实力营业部。买五为中国国际金融上海分公司，该席位买入1114.19万元。近三个月内该席位共上榜1080次，实力排名第5。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
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