300671富满电子股票(300671富满电子股票千股千评)
300671富满电子股票(300671富满电子股票千股千评)
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芯片涨价概念龙头股富满电子（300671.SZ）近日发布的三季报预告令投资者失望。预告显示，公司预计第三季度归母净利润为1.79亿元到1.99亿元。按中枢1.89亿元计算，相比2021第二季度2.55亿元的净利润，环比下滑26%，远低于市场预期。
受此消息影响，10月14日富满电子报收90.8元/股，跌幅8.62%。这一价格相比历史*点178.85元/股，已经腰斩。
缺芯涨价*受益者
在本轮缺芯涨价潮中，富满电子是最为受益的公司之一。
富满电子主营业务包括可用于照明和显示的LED驱动芯片、电源管理类芯片和MOSFET类芯片。其中LED驱动芯片业务增长最快，收入规模从2020年上半年的1.13亿元增长至2021年上半年的5.03亿元，增长344%，毛利率也是所有业务中提升*的，达到52.88%，相比上年同期增加34个百分点。
富满电子是国内MiniLED芯片的主流供应商之一，MiniLED行业爆发造成芯片供不应求，此前蓝普视讯还曾举报富满电子涉嫌垄断，哄抬价格。根据市场调查机构Arizton的预测，到2024年之前，全球MiniLED年复合增长率都维持在***以上。
东吴证券在研报中指出，富满电子在1~0.3mm 点间距的小间距 LED 和 Mini LED 直显驱动芯片领域持续突破，开拓出性能行业领先的 FM6 与 TC7 系列芯片，相关产品已成功量产。富满电子也在半年报中表示，“公司依托较好的性价比迅速占领相关市场”。
涨价可能已到尾声
富满电子也一直信心满满的“放出狠话”。在产能方面，公司此前表示：“12寸产能明年可以达到3000-5000片，大概明年第二季度整体产能能够翻一倍。”在价格方面，公司表示：“晶圆厂在不断涨价，7月1日又有几家在通知涨价，今明年的订单都是满的，有的2023年都不接单了，持续到明年都属于缺货状态，我们也会相应调价。”
这也让此次三季报“暴雷”更加不可思议。三季报预告中，富满电子含糊其辞，并未披露收入数据，对于业绩低于预期也没有做出太多解释。界面新闻多次致电董秘办，均无人接听。
但结合诸多外部预测，这轮涨价很可能已经到头了。根据此前机构调研的情况，富满电子2021三季度的芯片出货情况应该是量价齐升，叠加三季度作为电子行业传统旺季，业绩应该环比增长。但界面新闻注意到，8月份以来，公司的产品价格可能涨不动了。
东吴证券7月9日发布的研报显示，在猎芯网，富满电子TC6921L和TC6832ES两款芯片5个起订价格分别为0.4727元和0.5017元。
而在8月13日，
后劲不足
随着芯片产能提升，涨价红利将逐步消退，富满电子面临后劲不足的风险。
过去几年，富满电子在研发投入方面始终偏低，从2016年到2020年，公司研发投入均未超过10%，这在芯片设计公司中实属少见。
截至2020年底，作为一家拥有899名员工的公司，拥有硕士学历的员工仅有18人，其真实研发实力可见一斑。
值得注意的是，富满电子大股东早已开始疯狂套现，公司大股东集晶（香港）有限公司持股比例从最初的43.37%，经过一路减持已经降至33.62%。
根据券商一致预测，富满电子2021年净利润为9.18亿元，对应19.36倍市盈率，似乎在半导体行业中并不算高。但公司产品价格回归后，净利润存在大幅下滑风险，其中的周期属性仍值得投资者警惕。
环球印务2022年4月29日在一季度报告中披露，截至2022年3月31日公司股东户数为1.74万户，较上期（2021年12月31日）增加1802户，增幅达11.58%。
环球印务股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年3月31日轻工制造行业上市公司平均股东户数为2.91万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比*，为43.17%，环球印务也处在该区间范围内。
轻工制造行业股东户数分布
股东户数与股价
2021年3月31日至今，公司股东户数显著增长，区间涨幅为20.03%。2021年3月31日至2022年3月31日区间股价下降14.57%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年3月31日，公司*流通股本为2.52亿股。户均持有流通股数量由上期的1.62万股下降至1.45万股，户均流通市值18.25万元。
户均持股金额
环球印务户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年3月31日，轻工制造行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为25.8万元。其中，23.74%的公司户均持有流通股市值在9万~15万区间内。
轻工制造行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
深交所2021年1月29日交易公开信息显示，富满电子因属于有价格涨跌幅限制的日收盘价格跌幅达到15%的前五只证券而登上龙虎榜。富满电子当日报收33.95元，涨跌幅为-15.94%，换手率8.69%，振幅11.64%，成交额4.75亿元。
1月29日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共2个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买三、卖二。合计净卖出481.51万元，占该股今日总成交额的1.01%。除此之外还有博迁新材、潍柴动力、卫星石化等25只个股榜单上出现了机构的身影，其中12家呈现机构净买入，获净买入最多的是博迁新材，净买额为1.26亿元；13家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为平治信息，净卖额为4919.03万元。
榜单上出现了2家实力营业部的身影，分别位列买一、卖五，合计买入1349.66万元，卖出548.51万元，净额为801.14万元。
买一为招商证券深圳深南东路证券营业部，该席位买入1145.59万元，卖出112.75万元，净买额为1032.84万元。近三个月内该席位共上榜419次，实力排名第11。招商证券深圳深南东路证券营业部今日还参与了电魂网络（净买额-1662.42万元），南方轴承（净买额-907.17万元），中国中期（净买额496.96万元）等7只个股。
卖五为证券拉萨东环路第二证券营业部，该席位买入204.07万元，卖出435.77万元，净买额为-231.70万元。近三个月内该席位共上榜684次，实力排名第10。证券拉萨东环路第二证券营业部今日还参与了宁波东力（净买额461.03万元），中瓷电子（净买额-424.78万元），三友联众（净买额-308.28万元）等9只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
智通财经APP获悉，民生证券发布研究报告称，富满电子（300671.SZ）Q2业绩高增，下半年持续增长。预计2021-23年公司实现营收30/40/49亿元，实现归母净利润10/13/16亿元，对应PE估值为29/22/18倍。考虑10亿增发，对应21-23年的PE为30/23/19倍。参考SW半导体2021/7/2*TTM估值88倍，加上公司为平台型模拟IC公司，民生证券认为公司低估，维持“推荐”评级。
民生证券指出，2021/7/4，公司预告上半年归母净利润3-3.3亿，同比增长1125%-1247%，按照中值计算21Q2实现归母净利润2.53亿元，同比增长954%，环比增长308%。
民生证券主要观点
行业开启新一轮涨价，公司环比业绩将持续增长
市场当前对于驱动IC公司三季度以及四季度的环比增长能力有所怀疑，目前行业公司涨价函频发，从7月1日起新一轮调价开始，核心公司下半年环比业绩将继续增长，并有望持续超预期，预计涨价趋势至少维持到明年一季度，带来业绩弹性巨大。这一轮行情持续性强且弹性巨大，公司受益短期驱动IC涨价+电源管理IC放量+射频IC平台型布局，短期业绩弹性巨大。
产能扩充抢占市场份额，向高毛利产品倾斜抬高盈利水平
目前全球晶圆代工和封测产能持续吃紧，且短期难见缓解迹象，芯片价格持续上扬。公司通过缴纳保证金提前锁定代工产能，以及采取从8英寸转12英寸的方式打开产能瓶颈，同时积极扩充配套封测产能，有效的产能保障助力公司抢占市场份额，加上产能向高毛利产品倾斜，公司得以充分享受此轮产能紧缺带来的涨价弹性。
风险提示：下游需求不及预期，涨价持续时间不及预期，公司产品布局进展不及预期等。
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