茅台酒股票多少钱一股(茅台酒股票多少钱一股14年)
茅台酒股票多少钱一股(茅台酒股票多少钱一股14年)
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2、期货苹果*消息
“我明天准备清仓了，现在情况很差，输了就输了。”在距离周一早市开盘还有13个小时，贵州茅台股票持有者刘雅暗自下定决心。对于她而言，茅台股价涨了便算是输了。
对于持有贵州茅台股票人来说，必备的不是充裕的补仓基金，而是一颗大心脏。
从1600元/股冲刺到2600元/股贵州茅台用了210天，但从高点衰落神坛，却仅仅用了不到150天时间。这样的速度，像极了一个短跑运动员误闯入长跑赛道，后劲儿不足，难以维系高增长。
“股性”何在？
“从900元入场茅台，真是说不出算是幸运还是不幸运。但这并不是第一次股价大崩了，之前年内下跌35%、40%也是有的。你知道八项规定那段时间吧，股价跌得太厉害了。”刘雅念叨着。
2012年，白酒偶遇“黑天鹅”，八项规定出台对于白酒行业而言不仅仅影响到终端销售层面，更泛起涟漪激荡了资本市场。一时间，无论是业绩报表，还是股价表现，白酒板块无疑成为了众矢之的。
2012年掷石，2013年涟漪。2013年贵州茅台年初股价达83.31元/股，年末最后一个交易日收盘价达23.69元/股，全年跌幅在55%左右。
“2012年我手里的茅台股票并不多，但是因为相关规定让我着实赔了不少。尽管终端价格也受到一定影响，但终归比股价赚得多。那时候还想要不要去卖酒。”刘雅说道。
在整体行业受到影响之下，无论是资本市场，还是终端市场均“无一幸免”。受八项规定以及行业塑化剂双重影响，飞天茅台酒的终端价格也从2012年的2300元跌落至1591元，将此前2002年至2012年涨幅高达721.43%的“价格神话”拽回到现实。
刘雅补充道：“尽管价格跌了不少，但是那时候并不像现在，从来没有动过出手的念头，毕竟从不足百元入手，到2012年对于这只股票还是比较有感情的。虽然会有焦虑，但是并没有靠茅台股票发家致富，只为了‘占坑’。”
如果站在现在的历史节点上来看，2013年刘雅因股价而产生的焦虑，似乎成为了一种“幸福的烦恼”，那年无论是从终端价格还是股票价格来说，都是一个“抄底”的*时间。
“2012年贵州茅台价格跌破100元/股的时候，应该是最近十年来*点吧，当年八项规定出台对飞天茅台的销售造成很大冲击，很多人对茅台未来的市场表现悲观，所以造成股价大跌。当年2012年，随着贵州茅台市场价格下跌，茅台股价也下跌，当年应该是*的一个买入时间节点。”对此，酒类营销专家肖竹青向界面
股票的涨跌事实上和人有着相似的特点，每只股票也都拥有着自己的“股性”。因此，当投资者长期关注于某只股票时，总能从波动中寻到获利点，其中无非就是长线与断线的差别了。
在此之后，贵州茅台的股价在一段时间内都难得以喘息，缓慢爬升。
“其实，2018年也有一个小插曲，当时茅台业绩增长不及预期，所以整体跌幅达到了35%之多。但这一波下跌并没有持续很久，2019年茅台的股票价格就回暖了，这也是我的第二个入手期，大量买入差不多有10万左右。”刘雅说道，“虽然说起来10万在日常生活中算是很多了，但是对于资本市场来说这样的资金投入并不多，而对于贵州茅台来说，这样的资金入局更是以‘小体量’对待。”
尽管2018年贵州茅台在资本市场偶遇寒流，但不得不承认的是，彼时的终端市场却从未受到任何资本层面所带来的影响。2017年，飞天茅台终端价格达到1800元的步伐并没有因为贵州茅台业绩低于预期而放慢，反而在2018年达到2000元大关，并在部分地区冲破这一价格线。
“1499元的产品卖到2000元，如果不设置任何限制的话，一瓶酒可比一手赚得多。”刘雅说道。
经过了2012年八项规定、以及2018年的小幅震荡，茅台股价在2019年站上了900元大关，但谁都不知道，这是“惊喜”的开始。“可能是和茅台的感情已经达到了一种很有‘默契’的程度吧，900元左右的时候，我大量入场，砸进去100多万。但这并不是我的*投入。2020年的时候，茅台股票涨疯了，我*投了500万入场。这个高投入，以现在来看，并不是明确的选择。”刘雅说道。
2020年对于贵州茅台而言，是狂热的一年。资本市场股价成功站上1900元/股大关，终端市场价格也与股价齐头并进，一度站稳2800元/瓶大关。
“我和几个买茅台股票的人聊过，那时候，我们既有信心，又感到焦虑，很矛盾。但没想到，下跌来得这么快。”刘雅说道。
阴晴不定的股价
悉数近十年发展，百元以下的茅台股票已然被写进了历史的卷宗，而如今，2021年无论是游资，还是散户都不得不面对现实。忽上忽下的股价瞬息万变，谁都难把住贵州茅台的“股性”。
“没来头的下跌，即使我再了解它的‘股性’也很难再为未来把脉。”刘雅说。
2021年属于贵州茅台的高光时刻锁定在了2021年2月10日，总市值达到自上市以来的*3.267万亿元。而此后至今，贵州茅台始终在股民无限的期待中，难再复刻经典。
尽管业绩不断提升，但都难阻拦股价下跌的脚步。今年上半年，11.68%的营收增速、9.08%的净利增速，更突显出股价与业绩和终端价格的“格格不入”。截至8月31日，贵州茅台股价达1569.79 元/股，总市值达1.97万亿元。
一面是“跌跌不休”的股价，一面却是“背道而驰”的终端价格。
目前，53度飞天茅台酒终端价格在2800元-2900元价格带，相较于此前突破3000元大关来说，有小幅回落。但是随着中秋节以及国庆节的来临，白酒需求量增加，这样的价格也难维系。
“从今年2月初到现实，茅台的市值凭空蒸发了1.3万亿元，你知道这是什么概念吗？而现在摆在我面前的就是两个选择，要么清杠杆死扛，要么清仓等机会。我今天给几个券商和私募老师打电话，他们说没有买盘了，上面不让买了。”刘雅暗自说着。
7个月蒸发1.3万亿元，相当于5.13个泸州老窖、25.04个今世缘、70.16个老白干酒瞬间蒸发。而隐藏在其背后的，不仅仅是白酒行业政策的影响，更在于此前资金的抱团投资。
纵观近月来股票大幅度下跌的，不仅仅是贵州茅台一家。7月20日，白酒板块指数为3130.96，而一个月后的8月20日，该数据骤降至2519.04，跌幅达19.54%。
对此，中原基金董事、执行合伙人晋育锋向界面
行业扭曲衍生资本泡沫
一面是资本的“见好就收”，一面却是酱酒企业的“前仆后继”。
随着近年来酱酒热不断延续，众多酱酒酒企不断注册成立，并且被部分投资机构给予了较高的估值。与此同时，作为酱酒酒企*的上市公司，贵州茅台也因此必然在资本市场发光发热。
根据公开数据显示，贵州茅台近十年市盈率百分比在88.2%，而近三年跌至66.2%。其中，贵州茅台市盈率*出现在2007年10月，达101.79倍；市盈率*出现在2014年1月，达8.83倍。而进入2021年以来，贵州茅台市盈率*出现在2月达73.29倍，*为8月达39.89倍。
尽管今年以来，贵州茅台市盈率并没有达到历史*或是最差水平，但相比于其他传统行业来看，其市盈率仍然处于高位。不仅如此，按照中信证券给出的目标价，贵州茅台2022年将达到64倍市盈率。而贵州茅台估值中枢在33倍。即便是现在已经跌到了1600元，它的市盈率也在40倍的高位。
“目前白酒行业相对于传统行业而言，整体市盈率过高，这是相当危险的。”对此，晋育锋进一步指出。
作为当下白酒最热的风口品牌，酱酒领域“高估值论”“高泡沫论”让身处在资本市场的游资草木皆兵。当新能源股不断崛起甚至冲击了其他行业资本时，酱酒挤泡沫成为了热议的话题。
对此，前海开源基金经理首席经济学家杨德龙认为，这段时间白酒下跌只是短期下跌，一方面是因为之前涨幅过大，累积获利盘出现下跌，另一方面是由于投资者对白酒估值较高，导致下跌。此外，白酒下跌还受到一些白酒监管的传言影响。
事实上，与“悲观主义”的游资以及个股不同的是，从资本市场层面而言，券商以及公募基金依然认定白酒股拥有回调后上涨的“自信”。从公募基金的重仓股组合来看，贵州茅台未来在资本市场的发展也被看好。根据相关数据显示，2021年二季度公募基金前十重仓股依次为贵州茅台、宁德时代、五粮液、海康威视、药明康德、隆基股份、迈瑞医疗、中国中免、泸州老窖和招商银行。其中，贵州茅台依然稳居公募第一大重仓股，公募持有该股总市值达1302.20亿元。
不仅如此，国泰君安发布的研报中，仍维持其对贵州茅台的“增持”评级，目标价2138元。同时，安信证券给出的2280元目标价、中信证券给出的3000元目标价更是留足了成长空间。
相对于难以琢磨的资本市场而言，终端飞天茅台的市场似乎更“有利可图”。
“茅台长期以来价格较高，为防止市场价格高温不下的情况，茅台也积极对渠道进行相关放量，因此在企业有相应动作的同时，对市场便会有牵一发而动全身的效应。从整体来看，茅台不仅仅单纯是消费品，同时还是*品与投资品，随着市场消费能力的提升，这三方面的属性也逐渐增强。”白酒营销专家蔡学飞向界面
尽管如今贵州茅台为给终端降温，贵州茅台出台了一系列促进开瓶率，但终端一瓶难求、价格高居不下仍将常态化。对此，肖竹青指出，以目前情况来看，资本市场受到国际经济形势和国内政策的影响较大，因此未来买茅台酒升值空间更大。
行情表现
| 7月20日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 苹果 | 8902.00元/吨 | 0.59% | 4.41% |
品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：
7月20日陕西地区苹果现货价格报价9600.00元/吨，相较于期货主力价格（8902.00元/吨）升水698.00元/吨。
机构观点
南华期货：苹果操作上回调接多为宜
盘面情况看，昨日苹果价格小幅回落，受60日均线压力。短期走势受消费淡季影响压制，而受新果减产支撑。实际调研情况看，今年产量确有明显减产，座果率不佳。操作上回调接多为宜。
新年以来，随着资本市场的全面复苏，不少股票纷纷创出历史新高。截至4月18日收盘，茅台股价报收于945.5元/股，4月17日盘中曾一度创出955.51元的历史新高，离A股历史上首只突破千元股价大关的记录似乎近在咫尺。投资者想要买入，仅按*一手（100股）的价格计算就需要近10万元，引得股民纷纷惊呼“太贵了”买不起。不论茅台短期内能否突破千元大关，单以目前的股价在A股市场都足以傲视群雄。
问题是，九百多元人民币一股的价格真的很“贵”吗？
在地球的另一边，有一只比贵州茅台更有名的股票，就是股神巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦A（NYSE:BRK.A），截至4月17日收盘，其股价高达近31.6万元/股，还是美元，折合成人民币，每股大约211万元！按A股的习惯买一手（100股）就是两亿多人民币……不过好消息是美股可以一股一股的买，而没有每次至少需买100股的要求。所以把心放肚子里吧，只要肯把房子卖了，你还是有机会拥有一股伯克希尔股票的。
稍有投资常识的人都知道，如果把公司的市值看成是人的身高，它的估值（即一般人常说的贵不贵）才代表胖瘦与否。高的人不一定胖，就像姚明的体重尽管高达140公斤，但配上他2.26米的身高来看也并不显胖。同理，市值高的公司并不见得贵，于是才有诸如市盈率、市销率、市净率等相对估值指标作为公司估值高低的衡量依据。至于每股价格，它等于公司市值除以股本。由于各家公司的股本扩张政策截然不同，因此单比股价毫无意义，你总不会认为5元一股的工商银行体量比很多几十元一股的创业板公司还小吧？
自20世纪60年代巴菲特入主伯克希尔哈撒韦公司以来，他基本从不拆股，这是导致股价奇高的一个重要因素。他希望通过这种方式提高股价构筑高门槛，排除那些投机短炒的中小散户，最终形成拥有共同价值观（价值投资）的、长期而稳定的投资群体。总股本仅有12亿股的贵州茅台（相对于它万亿市值的体量而言）却一直没有实施大比例转增扩股，这点也体现了管理层的自信与智慧——就是要做A股市场价值投资的标杆和第一高价股，也间接在资本市场为自己做了最耀眼的免费广告。
从历史表现看，贵州茅台自2001年登陆A股市场以来，18年间为股东创造了190多倍的高额回报。不过，据Wind数据显示，在它之上A股还有三家公司比它的涨幅更大：
*的是大名鼎鼎的万科，自上市以来为股东赚取了320倍的回报。每次提到万科，都会情不自禁的想要膜拜一下牛散刘元生。这位大神从88年万科股改时以360万元认购了360万股万科原始股，30年创造了近千倍的投资神话。但就算你拿不到原始股，从新股上市开始买起，持有到现在三百倍的收益也是可以实现的，只不过鲜有人能做到罢了。
除了万科，伊利和泸州老窖的历史收益率也高达两百多倍，前者尽管经历了“三聚氰胺”的黑天鹅事件，但如果从公司上市后一直持有至今，依然能获得275倍的惊人回报——虽然路途颠簸，目的地的风景却秀丽无比；后者同样出自白酒，尽管不及茅台有名，但其股票230多倍的回报率却高的惊人。由此可见，30多元一股的万科伊利和近千元一股的茅台本质上并没什么不同，单纯比较股价的高低毫无意义。
那么，是不是不管什么股票，只要坚持长期持有就都能获得满意的回报呢？答案当然不是，不然 “价值投资者”早就烂大街了。价值投资常常表现为长期投资，这是因为价值的回归不是一蹴而就的，往往会有个反复的过程，但长期投资并不一定就是价值投资。以上我们举例的这些都是国内的明星企业，普通上市公司的长期涨幅远不如这么乐观，据Wind统计，甚至在A股还有585家公司长期持有至今，股票的长期回报率依然是负数。
如何从浩如烟海的上市公司中找出这些好公司，重要的不是得知题目的答案，而是解题的方法和推导过程。况且好公司也不是一成不变的，再坚固的护城河也有被侵蚀的可能。逆水行舟不进则退，即便如茅台那种好生意，其内部仍然在不断的进行微创新，否则迟早会被竞争对手赶超。功夫在盘外，如何去发现、识别和把握好公司的投资价值，是每个价值投资者的必修课。
言归正传，在缓解了“千元恐惧症”后，回到主题来看看1000元的茅台究竟贵不贵，是否值得继续持有？常有人诟病茅台10倍净资产的估值过高，但依我的观点，单纯用PB来衡量白酒这类行业意义不大。因为它的核心价值，比如品牌价值等，很大程度上是游离于报表之外的，而其报表中的净资产，又难以体现这类公司的真实价值。
帕特多尔西认为，衡量一家企业品牌价值有效性的一个关键因素，就是看消费者是否愿意为它的品牌溢价买单，而显然，拥有定价权的茅台完全具备这一条件。由于茅台的业绩极为稳定且确定性较高，因此比较适合用传统的市盈率（PE）来估值：
从2008年76倍PE的估值高点以来，最近十多年茅台的平均市盈率约在26倍左右，只是在受白酒塑化剂风波影响以及反三公消费等利空打击时才被短暂打致8倍PE的低点。截止4月17日收盘，茅台的市盈率（TTM）为34倍左右，似乎略高于历史平均水平，那么它具体又值多少钱呢？
众所周知，茅台酒历来受产能限制供不应求，不到1000元的出厂价，光批发价就能到1800左右，以此估算，公司在18年年报中预计来年实现14％营收增长的目标是不成问题的。与此同时，年报中还披露今年不增量，因此可以预期19年营收增长主要是靠产品结构调整和渠道调整带动均价上升来完成。而由于成本保持不变，单靠销售均价上升带来14％的营收增长，如此可知净利润的增长必然会高于营收，这也是现任董事长李保芳在公开论坛上敢说“20％增长应该能做得到”的底气所在。
此外，去年公司由于铁腕反腐，取消了437家茅台经销商的资格。原本归属于这些经销商的配额势必将重回公司手中，再通过大型商超、电商渠道以及自营等方式消化，这无疑又会给公司带来一块额外的利润蛋糕；再考虑到国家降低增值税的利好政策影响，根据18年的基数，今年的业绩预计做到420亿以上问题不大。如按25倍的历史平均市盈率计算，公司2019年末的公允价值至少可达10500亿元，相较于现在1.1万亿的市值来看基本合理。
结语
当然，诚如我自己常说投资是个比较的过程，每个人对于预期回报率的需求不同，给予的估值标准也不尽相同。段永平说：卖不卖其实很简单，就是假如今天用茅台股票换别的东西，10年后你后不后悔的问题。不妨假设一下，如果现在继续持有到10年后，你每年还能从中得到多少合理的预期回报率呢？
如上图所示，假如未来十年中，茅台的业绩保守估计以每年12％的速度增长，期末仍按25倍市盈率的价格计算，根据4月17日贵州茅台952元的收盘价格，未来十年中投资者每年还能得到8.6％左右的预期回报率，如果按1000元的股价计算，每年的回报率约在8％左右。
每个人的机会成本不同，要求的回报率自然也会有高有低，不过考虑到目前十年期国债3.3％左右的收益率，以及茅台确定性较高的基本面因素，这对于普通投资者而言仍不失为一个可以接受的回报率数字。好不容易遇到的好公司，仅仅是因为价钱可能高了一点就轻易卖掉，而去追求看上去更便宜的普通公司，多年后，你可能会得不偿失。
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