美联储加息中国股市涨(近三个月黄金价格走势图)
美联储加息中国股市涨(近三个月黄金价格走势图)
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昨天盘后，美国披露的数据显示，6月CPI同比增长9.1%，大超市场预期的8.8%，增幅创1981年以来*。美国通胀数据公布的同时，美元指数调控上涨，美股股指期货大幅跳水。不过，美股开盘后低开高走，指数有所企稳，截止收盘，道指跌幅为0.67%，纳指跌幅为0.15%。
下周将迎来7月份美联储议息会议，本来市场预期是加息75个基点，但是6月通胀如此爆表，CPI公布后的美国利率互换市场显示，美联储7月加息100个基点的概率达到三分之一；另外，美国利率期货显示，美联储将在9月再次加息75个基点的概率升至80%。
有朋友可能会疑惑，美国通胀数据公布后，为何美股没有大跌？因为原油、铜等大宗商品在近期大幅回调，市场开始预期6月是通胀顶。美国总统拜登也有发声：通胀“高得不可接受”，但数据是“过时”的，将“尽我所能”降低汽油价格，将给美联储抗击通胀所需的空间。
原油、铜等大宗商品期货价格的回落并不意味着美国通胀就此结束了，市场是预期美联储加息导致经济衰退来做交易，如果美联储这里停止加息，那原油很可能又会反弹。总的来说，通胀回落必须要以经济衰退为代价，美联储仍然要维持加息步伐，7月份大概率还是要加息75个基点。
6月份美联储加息的时候，A股走出过独立行情，但近期A股已在回调周期，再加上断供、疫情等利空，我们本来对今天A股有些担心。
怎么说呢，今天A股走势符合预期又超出预期，符合预期的是，银行、地产等板块大跌，超出预期的是医疗、光伏、新能车、军工等赛道再次站出来撑住指数。整个盘面呈现新经济走强，旧经济走弱的泾渭分明的局面，以至于在银行、地产大跌的情况下，上证指数居然能稳住。今天的盘面给我们的感觉就是一个字，强，莫名的强，可能是机构抛弃银行调仓到赛道。
具体来看，截止发稿，上证指数涨幅为0.23%，创业板指涨幅为2.89%，科创50涨幅为2.67%，北向资金8.63亿。其中光伏、智能汽车、医疗、新能车、军工等板块领涨，银行、房地产、基建等板块领跌，也就是上面说的新经济和老经济的分化。
通胀压力下，市场担忧美联储大幅加息，国际金价进一步下跌。
截至7月14日收盘，国际金价*触及1695美元/盎司，创下自去年8月以来的新低，较年内高位2078.8美元/盎司，已跌去近两成。
路透社当日报道称，因市场预期美联储将采取更积极的货币收缩措施，投资者再次将美元作为*的避风港，由此推低了黄金价格。
芝加哥蓝线期货首席市场策略师菲利普·斯特里布（Philip Streible）对路透社表示，在消费者价格指数（CPI）公布后，交易员对于加息的预期从75个基点上调至100个基点，这将打击黄金价格。
据美国劳工统计局7月13日发布的数据显示，美国6月CPI同比增长了9.1%，高于此前市场预期的8.8%，创下了40年来的新高。
斯特里布补充道，除非通胀回落至足以停止加息，否则黄金将不太可能看到上升空间。
福汇集团旗下外汇研究部DailyFX财经网货币策略师伊利亚·斯皮瓦克（IlyaSpivak）也认为，CPI数据发布后，市场预计美联储会提前加息，金价前景仍为看跌。
但也有机构看多黄金走势。
东证衍生品研究院报告分析称，美联储激进加息打压需求抗击通胀的做法，使得经济硬着陆的风险与日俱增。经济衰退风险暴露后，市场对美联储的货币政策预期料将发生根本性扭转。当前美国债券收益率很可能已经见顶，利差层面对美元的支撑减弱，黄金顶住强美元和高利率的打压后将迎来曙光。
此外，地缘政治风险犹存，逆全球化进程继续，黄金兼具实物资产和信用货币对冲属性，相较于其它资产确定性更高。
世界黄金协会也持看多意见。其在《全球黄金市场年中展望报告》中表示，全球通胀可能持续，而在高通胀时期，黄金历来表现良好。在通胀率高于3%的年份，黄金价格平均上涨了14%。
国际金价今年走出了“倒V”行情。今年3月，俄乌局势紧张叠加全球通货膨胀预期，黄金的避险属性获得资金青睐，国际金价一度飙升至2078.8美元/盎司，距离去年8月的历史*2089.2美元/盎司，仅差0.5%。
但随着美元走强和美债收益率持续上涨，投资者将注意力转移到货币政策和更高的债券收益上，金价回吐了部分涨幅。截至今年6月底，国际金价报收1817美元/盎司，较年初上涨0.6%。
昨夜上演历史性加息，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）决定，将基准利率上调75个基点至1.50％-1.75％区间。
这是自1994年11月加息75个基点以来，美联储*的单次加息力度，甚至有媒体称之为“1994年以来*胆的决定。”
在决议公布后，美股三大股指齐跳水，道指一度触及30185.08的低点。
随后，联储主席鲍威尔在新闻发布会上鸽派发言：预计加息75个基点的举措不会成为常态，下次会议可能加息50个基点或75个基点。股市应声反弹，截至收盘，道琼斯指数涨1.00％，，纳斯达克综合指数涨2.50％，标普500指数涨1.46％终结五连阴；大型科技股和中概股普涨，黄金也有所上涨。
美联储此次加息也让A股投资者非常关注。6月16日，A股市场三大指数全天分化，沪指跌0.61％，深成指涨0.11％，创业板指涨0.4％；北向资金全天净买入44.52亿元，仅为昨日净买入的三成。
究竟美联储加息背后原因是什么？对A股市场有哪些影响？基金君第一时间联系南方基金、
摩根士丹利华鑫基金、长城基金、招商基金、创金合信基金、嘉实基金、博时基金、前海开源基金、西部利得基金等十大基金公司。
在这些基金公司看来，美联储本次加息是预料之中，市场短期做出鸽派反应，但中期影响不容忽视；加息对中国市场走势影响不大，A股仍有望走出独立行情。
这场史诗级加息是“预料之中”
本次美联储加息在意料之内，加息的进程与美国之前的经济环境和今年以来国际的环境密不可分。
长城基金固收投资部总经理、基金经理邹德立认为，“昨夜美联储的加息总体来说是符合市场*预期的。3月加息落地后，市场对于这次加息的预期原本在50bp左右，但是后来美国通货膨胀屡创新高，因此市场对于美联储以更大力度加息的预期也就越来越浓。”
摩根士丹利华鑫赞同此观点，并认为后续的指引偏鸽派，“上周五公布的美国5月CPI同比增速8.6％，较上月提升0.3个百分点，打破通胀见顶回落的预期后，市场已开始定价更高的加息幅度。6月13日，华尔街日报报道称，在本周联储议息会议上，美联储或将考虑提高75基点的可能性；而CME Fedwatch 工具也显示，截至6月14日，6月议息会议加息75BP的概率提升至96.5％，且7月进一步加息75BP的也接近90％。本次议息会议加息结果符合预期，且鲍威尔对于下次会议的加息指引相对鸽派，市场对于7月加息75BP的预期也有所降低。”
加息背后的原因，邹德立认为可以归纳为三点：第一，美联储之前几年的量化宽松导致美国国内流动性比较过剩。第二是俄乌战争拖沓，石油、天然气价格一直维持在高位，随着欧洲需求的增加，金融制裁反噬，天然气价格更是屡创新高，价格影响最后又传导回美国。第三是之前几年中美贸易战，美国对中国出口的商品增加关税，最后的压力也回流至美国本土的消费者和企业。
本次加息展现出了美联储对控制通胀的决心。招商基金认为，“从此次加息幅度来看，美联储仍坚定通过牺牲需求弥合供需缺口来缓解通胀压力，相较之前以‘软着陆’策略相比，坚定了控制通胀的决心。”
在鲍威尔的鸽派发言后，市场上对于后续加息的预期有所下调“整体政策立场相较市场预期更为鸽派，以安抚市场为主。展望下半年，美国经济逐渐见顶，大宗或维持高位震荡但难再现此前暴涨的情况，叠加需求走弱，通胀大概率稳中有降，所以美联储下半年维持每次加息50bp以上的概率较低。”招商基金表示。
美国市场不容乐观，或影响全球市场
美联储加息会给美国市场带来什么后果？基金经理们从长、中、短期的角度进行了解读。
创金合信基金首席宏观分析师罗水星认为，本次加息会冲击公众对美联储的信任，会影响控制通胀的效果。“由于前几天公布的美国5月CPI数据超预期的再创新高，市场近几天对于加息75bp已经有一定的预期，联储的操作适应了市场的预期。而由于在此之前联储一直引导加息50bp，叠加此前的加息时点启动滞后，充分反映了这一届美联储决策层对美国通胀形势的持续误判，缺乏前瞻性的宏观形势判断和政策抉择能力，只能完全依赖即时的数据决策，这将冲击到社会公众对于美联储的信任，影响通胀预期控制的效果。”
西部利得基金也认为美联储此前的决策为误判。“因议息会议前市场过度紧张的鹰派预期，叠加美联储*给出了未来降息的可能性，市场短期做出了鸽派反应，10Y美债收益率从周初的3.5％下行至3.3％左右，美股三大股指反弹。但去年以来，美联储在多次误判通胀以后也一再上修加息路径，因此似乎短期加息路径上修较为明确的同时，远期降息的判断并不那么可靠。”
针对美国债市，嘉实超短债基金经理李金灿认为，连续加息的风险并没有消除。“美债长端计入衰退预期而短端参考加息路径给出的指引，近期限倒挂的可能性有所上升。但是短期来看，后续通胀高位，美联储连续加息的风险依然没有消除。”
西部利得基金持有类似观点，“在能源和劳动力供给的约束下，通胀回落的节奏仍然具有较多的不确定性，但更快的加息却会使得美国经济的衰退预期更快到来。美债收益率曲线在下半年有再次出现明显倒挂的可能性。市场短期做出鸽派反应，但中期影响不容忽视。”
前海开源杨德隆对美股的后续走势表达了担忧。“整体来看，美联储加息对于美国经济的增长以及资本市场还是形成了负面影响，可能会造成美国资本市场的动荡。美国5月份零售数据出现5月以来的*下降，原因就是物价上涨打击了消费者的信心，减少了消费者的购买力。越来越多的经济学家表示，明年美国经济收缩将难以避免，这对于美股的走势也形成负面影响，所以美股今年见顶回落的风险正在加大。”
此外，美联储的加息可能会引发全球市场的波动。“回顾70年代末美联储紧缩货币抗击通胀的历史，可以看到，沃尔克79年8月上任，而在79~82年坚定抗击通胀期间，美股整体震荡，并非通胀触顶后股市立马大幅反弹，直至82年8月通胀已大幅回落后美股才进入牛市，此时基准利率也已早已步入下行通道。当前美债收益率3.3％，实际收益率0.63％，整体还是易上难下格局，与过往美债利率类似位置相比，当前美股被小幅低估，沪深300、港股估值合理，创业板被高估，仍需警惕全球流动性紧缩引发的市场波动。”博时基金宏观策略部博士后研究员冯凤荻总结道。
A股有望走出独立行情
前几日，基金君两次集结不同基金公司，对A股无视外围大跌走出的独立行情进行了点评。那么本次美联储加息后，A股的独立行情还能持续吗？
南方基金表示，今年年初以后，俄乌冲突、美联储加息、国内疫情反弹等因素相互叠加，中美股市均出现回调，产生了一定“资产价格联动”的现象。但在4月末疫情冲击缓解之后，国内权益市场与美股走势分化，A股、H股近一个月已明显强于美股：其背后的原因是A股、H股的基本面与中国经济息息相关，而中美正处于不同的经济周期中，货币政策、利率走势背离，股市也相应会有不同的表现。
“美国的核心矛盾是通胀，而国内的核心矛盾是疫后经济修复。”南方基金认为，外部市场变化对国内股市的影响较小，尤其是市场已经有较充分预期的货币紧缩，未来一段时间国内股市的走势更多取决于国内的经济基本面。
南方基金展望未来认为，国内仍要维持适度宽松的货币政策，并且财政将会持续发力，而在经济基本面偏弱的背景下，国内对通胀将会有较高的容忍度，对物价的管理将更多进行结构性的稳价保供调节，以保障民生，而不会采取过于激进的总量性政策。在国内经济预期改善的情况下，尽管美联储缩表仍有可能带来市场扰动，但不改A股中期向好趋势。
长城基金认为，A股有望继续走出独立行情：“美国目前处于步入“滞胀”困境的阶段，由于通胀高企而反复强力加息，会导致美国经济衰退预期愈发浓厚。体现在市场上，美股今年以来调整幅度是高于A股的，未来美股还有继续调整的可能，但是对于A股而言，3000点应该大概率体现了政策底和市场底，我们还是有希望走出一些独立行情。”
前海开源杨德隆认为，前段时间A股的独立行情来自于政策的支持和市场的回升，目前市场的强势走势已经形成。“现在市场趋势上已经发生了根本性的转变，所以我在之前就建议大家转变熊市思维，近期市场的表现也再次证明市场的趋势已经开始逐步回暖。每一轮下跌成为资金布局优质股票或者优质基金的时机，甚至在盘中就完成调整。这些都是表明了当前市场的强势走势已经形成。”
摩根士丹利华鑫基金也认为，成长股行情有望延续。“权益资产整体受益利率下行，美股全线反弹，纳指涨幅居前，并对A股成长风格形成映射，科创50指数及创业板指跑赢大盘。
展望而言，在美国加息预期向下修正，利率上行压力缓解的窗口期，成长股行情有望延续。”
针对港股市场，招商基金认为，未来有望企稳抬升。“对于港股市场而言，市场已反应了加息75bp的预期，而鸽派的言论将短期提振市场的风险偏好。随着下半年国内经济环比修复，流动性与基本面将共振，我们预计港股市场将企稳抬升。”
一位上海基金经理也表示，美联储加息对国内资产的影响相对可控。“往后看，美联储短期紧缩斜率仍然较陡，对海外市场影响持续存在，但考虑到国内外经济和货币政策节奏错位明显，国内货币政策仍将总体以我为主，流动性保持合理充裕，不过降息空间受到制约。”
但是，下半年的风险也同样值得警惕。“展望整个下半年，海外高通胀、流动性快速收缩、经济动能放缓的类滞胀格局可能增加全球金融系统和经济动能的脆弱性，外需的放缓和全球金融系统风险潜在的蔓延可能会扰动中国稳增长的政策效果，因此下半年仍需要警惕市场的波动风险和外需的超预期下滑。”创金合信基金罗水星提醒道。
北京时间5月5日凌晨2点，为了对抗不断飙升的通货膨胀，美国联邦公开市场委员会（FOMC）当天公布*利率决议，美联储决定将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，这是美联储自2000年5月以来的*加息幅度。
另外，美联储还宣布缩减其8.9万亿美元资产负债表的计划，从6月1日开始，以每月475亿美元的步伐缩表，三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。
美联储加息让全球股市面临了很多不确定的前景，但在加息当天，美国股市却大幅上涨，其中纳斯达克指数上涨401.1点，涨幅3.19%；道琼斯上涨932.27点，涨幅2.81%。
美国股市这种异常的表现还是有点出乎市场意料的。
不过这已经是年内美联储第2次加息，而且按照当前美国的通胀压力来看，未来美联储还有可能进一步加息。
虽然美联储已经表示不会一次性加息75个基点，但未来连续加息25个基点，或者50个基点还是有很大可能性的，这意味着美联储将会进入新一轮加息周期当中，预计未来还有5~8次的加息。
在美联储开启新轮加息周期之后，很多人都关心，在美联储加息之后，A股会有什么影响，未来A股会朝什么样的方向发展等等。
从全球资本市场表现来看，在美联储加息之后，对全球各国股市的影响还是比较大的，一般各国的股市都会有明显的下跌。
但A股却是一个例外，从历次美联储加息对A股的实际影响来看，美联储加息跟A股并没有太大的关系。
我们可以通过对比最近40年美联储加息周期以及A股实际表现的历史数据来看一下。
最近40年美联储加息周期具体如下。
第1轮加息周期：时间为1994年2月~1995年2月，持续一年时间。
在这一轮加息周期内，美国联邦基准利率从3.25%上调到6%。
当时因为网络并不发达，而且我国股市也刚兴起，所以大家对美股的反应没有那么大，但当时A股整体波动性却比较大。
首先是从1992年2月份到7月份，上证指数从755点左右下跌到330点左右，跌幅超过56%。
但是从1994年8月初到1994年9月中旬这段时间， A股却迅速反弹，从333点一直上涨到1033点左右，涨幅超过210%。
然后从1994年9月下旬开始，A股又持续下跌，然后一直在650点左右震荡，到了1995年2月份下跌到550点左右。
可以看出在这一轮美联储加息的过程当中，A股波动性非常大，从1994年2月到1995年2月，上证指数从755.15点下跌到549.26点，跌幅27.8%。
只不过这一轮美联储加息对A股的整体影响其实并不大，A股波动更多的原因是我国自身的原因。
一方面是在1994年上半年我国推出了几项救市政策，但后来随着通胀压力的上涨，国家把一年期国债利率提高到了11%，所以股市由此迅速下跌。
第2轮周期：时间1999年6月到2000年5月，持续时间一年。
在这一轮加息周期启动之前，美国为了应对亚洲金融危机而下调了利率，结果导致通胀压力上升。
最后到了1999年6月，美联储开始启动加息周期，在这一轮加息周期内，联邦基准利率从4.75%上调到6.5%，幅度并没有那么大。
在这一轮加息周期当中，A股呈现了先涨后跌又上涨的走势。
其中上证指数从1999年6月初的1311点左右，上涨到6月末的1730点左右，涨幅超过30%。
随后从1999年6月份到1999年9月份，上证指数一直徘徊在1600点左右。
只不过从1999年10月份开始，上证指数开始下跌，到2000年1月初的时候，已经下跌到1360点左右，跌幅超过15%。
但进入2000年之后，A股表现却非常亮眼，从1月份到5月末，上证指数直接从1360点左右上涨到1870点左右，涨幅超过37%。
第3轮周期：时间是从2004年6月份到2006年7月份，持续2年时间。
这轮加息的背景是从2003年开始，美国经济复苏比较明显，这直接拉动了通胀的上升，所以美联储到了2004年赶紧收紧货币政策。
这一轮加息的幅度比较大，美联储分17次加息25个基点，联邦基准利率从1%上调到5.25%。
在这一轮加速过程当中，A股出现了先跌后涨的趋势。
在2004年6月初的时候，上证指数还达到1580点左右，随后持续不断下跌，到了7月末的时候已经下跌到1045点左右，跌幅超过33.8%。
然后从2005年7月份到2005年12月份，上证指数一直徘徊在1100点左右。
不过从2006年年初开始，上证指数开始回涨，到了2006年5月末，上证指数已经上涨到1640点左右，基本上恢复到美联储加息之前的水平，随后随着美联储加息周期结束，上证指数也一路不断上涨。
在本轮美联储加息的过程当中，上证指数累计跌幅27%左右。
第4轮周期：时间是从2015年12月份延续到2018年12月份，持续时间长达三年。
这一轮加息的背景是2008年之后发生的全球金融危机，美联储为了刺激经济的发展，长期保持宽松的流动性，结果导致通胀压力上升。
所以从2015年开始，美联储正式启动新一轮加息周期，这一轮加息经历了9次加息过程，每次加息25个基点，联邦利率从0.25%上涨到2.25%~2.5%之间。
从这次加息A股的实际表现来看，在2015年12月份美联储宣布加息之后，A股开始有明显的下降，从2015年12月份到2016年2月末，上证指数从3456点左右下降到2687点左右，跌幅超过22%。
只不过从2016年3月份开始，A股又开始有所上涨，到了2016年4月中旬已经上涨到3000点左右，涨幅超过11%，然后从2016年4月到2018年12月，上证指数长期在2800点到3400点之间徘徊，整体波动并不是很大。
在这一轮美联储加息过程当中，A股整体下跌27%左右。
第5轮加息，2022年3月开始。
至于这一轮美联储加息对A股会有什么影响，目前暂时看不出来，未来美联储还会有多次加息过程，所以我们要等美联储加息周期结束之后才知道最终的答案。
但通过观察过去几轮美联储加息周期可以明显的看出，美联储加息跟A股并没有太多的相关性，A股呈现出了自己独立的发展路线。
在美联储加息过程当中，A股有涨也有跌，但这种涨跌更多的是受国内环境和政策的影响，而不是因为美联储的影响。
过去四十年在美联储加息的四个周期内，上证指数呈现了两次上涨两次下跌的走势。
其中1994年到1995年这一轮周期，上证指数累计跌幅27%左右，2015年到2018年这一轮周期，上证指数累计跌幅也是27%左右。
但是2004年到2006年这一轮周期，上证指数累计上涨大约2%；而1999年到2000年这一轮周期，上证指数累计上涨更是高达43%。
由此可见，美联储加息跟A股的关联性并不大，所以大家不用担心美联储开启新一轮加息周期之后，会对A股有较大的冲击。
至于A股未来会朝什么样的方向发展，关键要看我国宏观经济的发展以及相关政策的走势。
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