雅本化学股票最高能涨到多少(雅本化学十倍大牛股)
雅本化学股票最高能涨到多少(雅本化学十倍大牛股)
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自从2021年11月雅本化学蹭上了“新冠口服药”的概念之后，公司股价就在一路上行。虽然雅本化学也在此期间多次声明并没有和辉瑞公司签订新冠口服药的合作协议，但其在资本市场的热度依然不减。就在2月28日，雅本化学股价更是创下了上市以来最高的31.34元，累计涨幅高达460%。
这到底经历了什么才会让这个并不是市场主流热门板块的化学企业迎来股价暴涨呢？那雅本化学究竟是“真牛股”还是热点“收割机”呢？
01 蹭热点老手
公开资料显示，雅本化学在2006年成立于江苏省苏州市，主营业务为农药中间体、医药中间体的研发与生产、销售。2011年公司在创业板成功上市，法定代表人为蔡彤。
图源：「财报罗盘」上市公司财报智能分析系统
截止到去年第三季度末，公司实现营业收入16.04亿元，同比增长7.08%；归母公司净利润为1.51亿元，同比增长23.03%；基本每股收益0.1579元，同比增长20.17%。
图源：雅本化学2021年三季度报告
事实上，单从公司主营业务来判断，完全看不出来具备哪些“热点概念”可以受到投资者的青睐。而在这里就不得不说雅本化学在天时地利人和聚齐的情况之下，所展示出来惊人的“蹭热度”技能。
在去年11月5日，国际知名药厂辉瑞制药发布了一款口服新冠药物，根据实验数据来判断，该款药物的有效率可以达到89%。虽然距离真正治愈新冠病毒仍有一定距离，但该款药物最大的意义在于口服方便、覆盖人群多，且能够有效降低住院、重症及死亡率。
面对如今遭到病毒肆虐的诸多国家和地区，这款口服药在发布之后立刻成为全球焦点。然而要生产这款新冠药物需要有两个中间体的配合，其中之一便是雅本化学手中所握有专利的卡龙酸酐。
凭借着这一国内生产专利和能够量产的化学中间体卡龙酸酐，雅本化学一度让不少投资者认为公司是与辉瑞在进行合作的，瞬间就被市场推举为新冠口服药的龙头概念股。于是，公司股价就像是搭上了火箭一般，在短短两个月的时间内涨幅就达到了惊人的460%。
而且除了这一次蹭热点，通过公开信息不难发现，雅本化学对于蹭热度这件事情早就是个老手了。
早在2019年年初，市场当中最火热的题材是“工业大麻”。当时雅本化学发布公告表示其全资子公司ACL将会使用自有资金和境外医药公司Wundr联合设立合资公司，总投资额达到600万欧元。
根据雅本化学的公告显示，该合资公司在整个医用大麻供应链领域具有深入的专业知识，其主要目标是开发医用大麻生意，使其能够覆盖整个欧盟范围内进行分销。靠着工业大麻概念，雅本化学在市场上着实火了一把，然而计划很美好，实操第一步就出现大问题，直到去年12月份，公司才发布消息表示该合资公司车间主体结构基本建成，但还未正式投产。
不仅如此，在2020年的6月份，雅本化学又蹭上了“NMN”概念的长生不老药题材，期间股价也迎来了一波大涨。针对诸多投资者的质疑，雅本化学董秘的解答前后矛盾、疑点重重，然而随着热点的不断轮替，最终不了了之。
俗话说常在河边走，哪能不湿鞋，频繁的到处蹭热点，雅本化学自然翻过不少车。
2020年2月初，雅本化学在投资者关系互动平台当中回复投资者问询时，曾多次表示子公司朴颐化学是抗病毒药物达卢那韦关键中间体的主要供应商，同年2月4日-2月10日，雅本化学股价累计上涨超过42%。
然而经过调查发现，雅本化学在2017-2019年，对于达卢那韦医药中间体业务虚构收入超过1亿元。从公司发布虚假信到被立案，仅仅只经历了一个多月的时间，雅本化学就被打回了原形。当年9月10日，交易所根据事实开出了处罚决定书。
02 成长性堪忧
如果一家企业不聚焦自己的主营业务，那往往说明这家公司缺乏成长性，雅本化学的情况正是如此。
自从在创业板成功上市之后，雅本化学的业绩增长主要来自两次收购。在2016年，雅本化学以1.6亿的总价收购了朴颐化学，当年医药中间体的营收从7000多万增长超过2亿元（然后就有了上文提到的虚构收入被罚一事）。2018年，雅本化学以2.37亿的价格收购了艾尔旺新能源环境51%的股权，并公开表示公司业务将会进一步扩张到环保领域。
至此开始，雅本化学的主营业务就一直在原地踏步。2018-2020年营收分别为18.06亿、16.64亿和20.03亿，归母净利润为1.61亿、0.82亿和1.61亿。2019年之所以利润下滑较多，主要原因是因为南通及滨海子公司停产导致农药产品销售规模大幅度下滑所致。2021年前三季度，雅本化学营收为16.04亿，同比2020年第三季度增长7%左右，规模净利润1.51亿元，同比上升23%。如果不出意外的话，2021年全年的营收应该和2020年基本持平。
图源：雪球
更加具体来看，雅本化学的业绩增长并不是来自出货量的提升，而是受益于2021年以来的大宗商品涨价潮，而涨价潮同时也带动雅本化学的医药中间体产品毛利率稳步提升达到26.6%，反超农药中间体产品。
至于所谓医药中间体实际上就是一些用于药品合成工艺过程当中的化工原料或产品，这种化工原料和产品并不需要药品的生产许可证，在普通的化工厂就可以完成全部的生产，技术含量本身并不高。
由于公司产品缺少较高的壁垒，叠加最近三年营收基本维持在18亿左右，规模净利润也就1.5个亿，前几年的并购并没有给公司带来第二增长曲线，反倒是让公司的资产上面白白挂了3个多亿的商誉。
图源：wind
缺乏成长性的业绩，让雅本化学在二级市场很难受到关注，其股价更是从2015年大牛市创下新高之后，一路震荡下行。
即便公司业务触及环保领域，但2015年推出的新《环保法》对于化工企业的环保处理清洁生产更是提出了严格要求，农业行业十三五规划当中也将“加大环保投入，开发推广先进适用的清洁生产工艺，减少污染排放量”作为重要内容。
再加上雅本化学的生产基地主要集中在江苏省，江苏持续多年的化工园区综合整治，使得公司的中间体业务受到了较大干扰。
环保政策的收紧，使得雅本化学的毛利率在2016-2017年间连续下降，虽然2018年和2019年因并购业务略有上涨，但从2020年起继续步入下滑通道。截止到2021年上半年，雅本化学化工业务的毛利率已经进一步降低到了26.12%。
图源：萝卜投研
03 创始人套现
辉瑞公司的新冠口服药物涉及到的原材料卡龙酸酐，刚好雅本化学能够进行商业化量产，于是在公司互动平台上，“卡龙酸酐”和“辉瑞”这两个关键词也频繁出现在投资者眼中。
随后公司股价迎来了连续大涨，11月15日，雅本化学收获了第1个“20cm”涨停，收盘价为7.14元；次日股价更是冲高到了8.39元一股，这一价格已经处于该公司上市以来的高位区间。
图源：雪球
2021年12月23日，深交所向雅本化学发出了关注函，而雅本化学则表示公司和辉瑞并没有签署任何合作协议，也不存在合作关系，并未向辉瑞公司提供卡龙酸酐及其衍生产品。
但随后则再度表示公司的主要客户为国内和印度客户，无法确定公司的卡龙酸酐和衍生产品是否会间接提供给辉瑞公司。这一回复实在是“艺术”，无法确定是否“间接”供给辉瑞公司，在否定的同时又留给了投资者足够的想象空间。
故事讲得动人，但身体却是诚实的。
根据2021年12月1日公告显示，雅本化学实控人之一的汪新芽在11月30日通过大众交易的方式减持1900万股股份，占到公司总股本的1.97%，减持均价为7.24元，一次套现高达1.38亿。
图源：雅本化学公告
事实上，如果在去年11月辉瑞制药和相关公司已经签订合同，且雅本化学也真的是其原料供应商，哪怕是间接供应商，那实控人在当时直接放弃如此高比例的公司股份，逻辑上显然是行不通的。
而即便是对雅本化学是否在供应辉瑞公司不做讨论，但摆在公司面前成长性的硬伤，在当下依然无法解决。
结语
通过公司背后的业绩来判断，其实并不难理解雅本化学在资本市场上的所作所为。毕竟只有不断的蹭热度，才能够给投资者带来股价上涨的希望。
然而蹭上短期无法证伪的热点题材，在资金充裕时期并没有太大问题。但如果政策和消息有了新的变动，从而进一步传导到情绪面时，这些仅仅靠题材和概念来讲故事的公司，最终留下的会是什么样的投资者呢？
智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，比亚迪(002594.SZ)业绩符合预期，2021有望迎来产品强势周期。预计公司21/22/23年EPS分别为2.34/2.76/3.23元，目前股价对应PE分别为72/61/52倍。维持“增持”评级。
国信证券指出，公司20年实现归母净利润42.34亿元，同比增加162.27%，业绩符合预期。国信证券称，短期看好公司产品强势周期，长期看好公司供应链垂直整合。
国信证券主要观点
业绩符合预期，下半年新能源乘用车销量同比+55%
公司2020年业绩基本符合预期，实现营收1565.98亿元，同比增加22.59%，归母净利润42.34亿元，同比增加162.27%，归母扣非净利润29.54亿元，同比增加1181.50%。拆单季度看，本财年Q4实现营收515.75亿元，同比增加52.06%，归母净利润8.21亿元，同比增加1943.87%。公司汽车销量在上半年受疫情影响后，于7月同比转正，2020年下半年新能源乘用车销量同比+55%。
研发投入持续加强，旗舰车型带动毛利上升
报告期内，四费占比13.16%，较去年同期下降0.25pct，其中销售费用率为3.23%，下降0.17pct，管理费用率为2.76%，下降0.48pct，财务费用率为2.40%，增加0.04pct;研发费用率为4.77%，增加0.36pct。公司毛利率为19.38%，同比增加3.08pct。旗舰车型比亚迪汉和唐(家族)分别于2020年贡献了4.1/3.7万辆，有力拉动了公司毛利率的上涨。
短期看好产品强势周期，长期看好供应链垂直整合
短期来看，比亚迪汉于2020年7月上市，连续3个月销量破万，预计2021年持续强势表现，中性测算2021年销量有望达到10.7万辆。秦PLUSDMI、唐DMI和宋PLUSDMI将陆续于3月上市，考虑到DMI平台的卓越性能与热烈的终端反馈，预计3款车型2021年合计销量有望达到13.5万辆。长期来看，刀片电池+DMP/DMI双技术平台+爆款车型(汉/DMI车型)的产业链垂直整合模式已初步成形，叠加供应链市场化持续推进48，刀片电池加速外供，有望迎来高速增长期。
风险提示
车市销量不及预期;旗舰车型产能不足。
消息 ●
大牛股雅本化学（300261.SZ）遭市场爆炒，变为妖股。
12月28日，二级市场上，雅本化学再度涨停，股价达到19.16元/股。
K线图显示，短短7个交易日，其股价从7.38元/股飙涨至19.16元/股，累计涨幅约为160%。
妖股炼成的背后，是市场将全球医药巨头辉瑞的标签贴在雅本化学头上，称其是辉瑞重要供应商。
12月28日晚间，雅本化学再度澄清，未向辉瑞供货，并宣布申请股票停牌核查。
基本面上，雅本化学成色不足。2018年至2020年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）基本在原地踏步。今年前三季度，其实现的扣非净利润同比出现下滑。
再度澄清与辉瑞无关联
近期，A股市场上，妖股层出不穷。陕西金叶、宇晶股份、西仪股份等妖股大幅回调，雅本化学接棒继续前冲。
12月28日，雅本化学继续在二级市场上风光。早盘，雅本化学大幅高开，迅速触及涨停，几经博弈后，11时零4分封死涨停，直至全天交易结束，仍然牢牢地封住涨停板，股价收报19.16元/股，涨幅为19.97%。
这是近7个交易日内雅本化学收出的第四个涨停板。
K线图显示，今年4月初至11月初的7个月时间，雅本化学的股价躺平，在5元上下小幅波动。11月中旬股价开始有所表现，从5元左右上涨至6元上方，12月17日，股价再度上涨至7.38元/股。
本轮行情真正启动始于12月20日，当日早盘，雅本化学股价几乎平开，随即小幅缓慢但持续上扬，到早盘收盘，股价达到8.34元/股，涨幅为13.01%。午后高位小幅波动，至全天交易结束，股价收报8.36元/股，涨幅为13.28%。
次日，其股价继续上涨，涨幅为6.94%，较前一个交易日有所收窄。
12月22日，早盘，股价小幅高开，快速下探，迅速上行，临近早盘收盘，冲击涨停，午后，则直接封住涨停，涨幅为20.02%。23日，股价表现更为强势，大幅高开，快速封住涨停。
12月24日，股价波动幅度较大，最终收涨3.34%。12月27日，雅本化学股价全天表现再度强势，几乎是一字板走势。
加上12月28日，7个交易日，雅本化学股价天天上涨，其中4个交易日以20CM涨停，7天累计上涨159.62%。
今年11月15日，有关辉瑞的消息称，口服新冠治疗药物PF-07321332已经进入1b期临床试验阶段，这是全球首个进入临床试验的口服新冠治疗药物，称其可以减少高达89%的新冠肺炎非住院患者的住院或死亡率。
雅本化学主要产品之一为卡龙酸酐及其衍生产品，市场误传称，雅本化学向辉瑞供应卡龙酸酐及其衍生产品。
12月28日晚间，雅本化学公告称，鉴于公司股价严重异常波动，公司申请股票停牌核查。
主营业务净利连续五季度下滑
雅本化学的股价突然惊人上涨，与其基本面背离。
雅本化学主要从事创新农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售。CDMO(合同加工外包 )业务、大健康业务，是公司当前核心业务，CDM业务主要为世界级农药、医药客户提供农药中间体、医药中间体定制研发生产服务。
今年上半年，公司农药中间体业务占营收比重为73.55%，医药中间体业务占营收比重为13.60%，环保产品、其他业务、特种化学品占比均不足6%。
从经营业绩方面看，近几年，雅本化学没有出色表现。
2018年至2020年，公司实现的营业收入分别为18.06亿元、16.64亿元、20.03亿元，同比变动幅度为49.50%、-7.82%、20.36%。对应的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为1.61亿元、0.82亿元、1.61亿元，同比变动119.52%、-49.17%、97.22%，波动明显。同期，公司实现的扣非净利润为1.57亿元、1.15亿元、1.44亿元，同比变动121.66%、-27.13%、25.75%，基本上是止步不前。
今年前三季度，公司实现的营业收入为16.04亿元，同比增长7.08%，净利润、扣非净利润分别为1.51亿元、1.23亿元，同比变动23.03%、-16.88%。
从单个季度看，去年三季度至今年三季度的五个季度，公司扣非净利润持续下降，其中去年四季度为亏损0.04亿元。
由此可见，雅本化学面临一定的经营压力。
雅本化学也有所布局，那就是导致本轮股价大幅上涨的两个因素。
在股价异常波动公告中，雅本化学称，马耳他子公司旗下的CBD医用产品生产车间主体结构已基本建成，目前正在进行设备安装及申请GMP认证。不过，产品生产车间尚未投产，未销售任何CBD产品，不会对公司业绩产生重大影响。受欧洲疫情影响，公司预计A2W Pharma Ltd.的CBD产品将延期至2023年一季度实现正式投产，主要产品为年产700千克大麻二酚（CBD）和四氢大麻酚（THC）萃取物及40万瓶30ml规格的制剂产品。公司CBD产品生产车间仍处于建设过程中，项目产品投产存在受客观因素影响与原计划产生差异的可能性，如未来供需状况发生变化将对该项目产生不利影响。
此外，今年11月4日，雅本化学官网发布产品推广资讯，公司研发生产的医药中间体卡龙酸酐(CAS NO.:67911-21-1)商业化量产工作顺利，目前月产规模达到20吨。卡龙酸酐为抗病毒药物的初级中间体，原为公司早期研发生产的博赛匹韦起始物料。公司拥有该产品的生产专利技术。
不过，雅本化学预计该产品本年度销售收入占公司本年度营业总收入的比例约为 0.5%-2%，不会对业绩产生重大影响。
雅本化学能否借上述两产品突围，值得关注。
节前霸屏涨幅榜第一，如今频频跌幅榜第一。
2月11日，雅本化学低开低走，最大跌幅超12%，截止午间收盘，雅本化学报于15.4元，跌幅12.33%，位列两市跌幅榜第一。
2月7日，春节后的第一个交易日，雅本化学开盘一字跌停，2月8日再度大跌17%，2月9日刚企稳，这两天再度大跌。
5个交易日，雅本化学跌幅达超30%，如果是在节前高点买入，回撤幅度达到44%。
截止目前，雅本化学总市值为148亿，较节前最后一个交易日263亿市值已缩水了110多亿，按雅本化学4万股民计算，相当于户均亏损28万。
由于此前雅本化学暴涨，不仅普通散户大量买入，方新侠等游资也入场。2月8日，雅本化学跌停时，吸引了30亿资金撬板，节后这几个交易日成交量达到103多亿，如今这些资金悉数被埋或割肉离场，像方新侠血亏5000万离场，雅本化学被戏称是春节后第一绞肉机。
雅本化学究竟发生了什么?
资料显示，雅本化学主营业务包括农药中间体、医药中间体、环保产品等。
这几年，雅本化学的股价比较低迷，长期低于7元，营收方面，雅本化学的营收从2011年的2.3亿元增长至2020年的20亿元。截至2021年前三季度，雅本化学营收为16亿元，但净利润近几年却几乎在“原地踏步”，2018年净利润为历史最高点1.83亿元。截至2021年9月末，其净利润为1.65亿元。
雅本化学的股价能够在二级市场被炒上天，离不开粘上了“热点题材”。
去年12月，美国食品和药物管理局（FDA）批准辉瑞公司首款可紧急用于治疗新冠病毒感染的口服药物Paxlovid。据了解，Paxlovid是FDA授权的第一款专门用于对抗新冠病毒的口服抗病毒药物，韩国欧洲等国紧急批准。Paxlovid的原料药其中一个中间体的关键部分由卡龙酸酐组成。
在辉瑞的药物获批上市之前的一个月，雅本化学在官方网站公布“研发生产的医药中间体卡龙酸酐商业化量产工作顺利，目前月产规模达到20吨”。
正是因为沾上“辉瑞口服药概念”后，雅本化学起飞，股价从5元最高涨到了27.32元高点，涨幅达446%，即涨超4倍。
由于股价波动剧烈，引来监管层的介入。1月5日的关注函中，雅本化学曾表示：“卡龙酸酐及其衍生产品从工艺流程上可用于合成辉瑞公司新冠口服药帕罗维德。”
这一回复让外界误以为雅本化学与辉瑞有业务来往，也再度点燃了投资者的热情，1月10日起，雅本化学开启二波走势，股价收获两个20cm涨停，直接将雅本化学的股价推至最高点。
其后雅本化学再度对外界澄清称，公司没有与辉瑞有任何合作，未与辉瑞公司签订合作协议，未向辉瑞公司供应卡龙酸酐产品。
公开数据显示，截至2021年年末，该公司卡龙酸酐及其衍生产品的销售收入占总营收比重低于2%。
而雅本化学回复深交所关注函称，“不存在任何蹭新冠药物热点的动机”。
值得一提的是，雅本化学的暴涨离不开游资的推波助澜，1月13日、1月14日，知名游资“方新侠”旗下常用席位兴业证券陕西分公司连续两天大买，累计买入达到1.6亿。节后第一个交易日，“方新侠”旗下席位浮亏超3000万。
2月8日，雅本化学龙虎榜显示，方新侠亏损出局，按当初1.6亿计算，累计亏损近5000万，另外杭州帮等游资悉数离场。由于雅本化学成交量巨大，近几个交易日都达到20多亿，累计交易额达到上百亿，由于股份持续大跌，这意味着百亿资金均被埋或割肉离场。
值得一提的是，雅本化学实控人之一的汪新芽于2021年11月30日通过大宗交易方式减持股份1900万股，比例达1.97%，减持金额约1.38亿元，这笔减持接近雅本化学2020年全年1.73亿元的净利润。
在尺度雅本化学股东群，有投资者吐槽道，“虎年第一个绞肉机归它莫属了，可怜追高被闷杀的股民”、“A股应该回避暴涨股，很容易高位站台”、“这是要来抄家啊，以后再也不抄底了。”还有投资者质疑：50吨的帕罗维德项目备案到底是为了方便炒股价还是真的为了日后生产，真相在哪里?
对雅本化学有何看法，欢迎在下方留言。
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