亚药转债(信诚四季红)
亚药转债(信诚四季红)
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网友推荐候选金转债结果
《2022年金转债价值分析之正邦转债、乐歌转债、强力转债》已在
亚太药业为民营企业，股权变更前，实际控制人为陈尧根；股权变更后，实际控制人为宋汉平。
公司从事的主要业务为医药生产制造业务（包括化学制剂、原料药、诊断试剂的研发、生产和销售）和医药研发外包服务（CRO）业务。
经营业绩
由于在2019年公司已失去对上海新高峰及其子公司的控制，造成2019年的医药服务板块收入锐减；同时提及商誉减值等损失，造成公司大幅亏损；2020年盈利是因为收到1.86亿拆迁补偿款。
2021年度业绩预告亏损：1.8亿元–2.5亿元。
主要原因是：
（1）本期因集中采购政策推行等致使销售收入减少；
（2）公司按照企业会计准则要求，拟对部分固定资产、长期股权投资计提减值，以及因投资者诉讼事项计提预计负债等因素致使归属于上市公司股东的净利润减少。
宁远君点评：
估值
当前亚太药业静态估值市盈率PE：-13.91倍，市净率PB：5.28倍，近期无机构关注。股票形态：KDJ死叉。
亚药转债属于偏债型，发行至今2.9年，距到期3.1年，收盘价：100.72元，转股价值：34.28元，保本价：119.3元，转股溢价率：193.85%，债券年收益：5.74%，纯债价值：57.88元，BB级，流通面值：9.62亿。
综合评级
显然，从正股价值上看，亚太药业不是好的投资标的。
但近期的股权变动显示，亚太药业或许有转机。
2021年11月6日公告显示，富邦集团及其一致行动人通过二级市场、司法拍卖购买公司股份，合计持有上市公司股份5767.56万股，占上市公司总股本的10.75%，成为上市公司第一大股东。
2022年1月10日，富邦集团受让宁波银行持有的亚太药业3900万股份。富邦集团及其一致行动人合计持有上市公司股份9667.56万股，占上市公司总股本的18.02%，为上市公司第一大股东。
富邦集团的实际控制人为宋汉平。
富邦集团成立于2002年4月，是以原宁波市二轻工业管理局、宁波市轻工业局、宁波轻工控股集团有限公司演变转制而来。现辖属全资、控股和参股企业58家，其中境内A股上市公司1家、新三板上市公司1家。
富邦集团历经多年发展，已成为一家以工业为主体，集商贸、房地产、能源、科研、酒店服务、金融投资、体育文化于一体的综合性大型企业集团，已连续20年进入“中国企业500强”行列，同时已连续12年被评为“中国民营企业500强”，还是“浙江省146家行业龙头骨干企业”、“浙江省百强企业”、“浙江省纳税百强企业”和“宁波市纳税50强企业”。
公开信息显示，富邦集团2020年总资产为219.34亿元，净资产68.98亿元，净利润为5.54亿元。
富邦集团耗费近4亿元巨资成为市值约30亿的亚太药业*股东，凭借富邦集团的雄厚财力，显然不会让亚太药业退市，后续资本运作值得期待。
亚药转债价格*，债券年收益高达5.74%；虽然溢价率高达193.85%，评级也很低，但如果富邦集团进行资产重组等操作，必然通过转股价下修或者到期赎回方式解决亚药转债。
考虑到溢价率太高，如果下修转股价，摊薄股权太多，预计大股东短期不会提出转股价下修议案。
给予亚药转债综合5星评级为4星（****）。
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中信保诚基金管理有限公司 关于信诚四季红混合型证券投资基金 分红结算的提示性公告 |
| 信诚四季红混合型证券投资基金(基金代码：550001，以下简称\"本基金\")于2006年4月29日合同生效。按照《信诚四季红混合型证券投资基金基金合同》的约定，本基金采用季度结算的收益分配机制，每个季度进行分红结算，并在符合分红条件时进行分红。 一、基金合同中约定的收益分配原则为： 分红结算日：每季最后一个工作日作为每季分红结算日； 分红前提：分红结算日基金份额净值超过1.00元，且基金产生已实现收益； 分红比例：本基金进行收益分配，至少分配基金份额净值超过1.00元部分的25%；但分红金额不得超过已实现收益，且分配后基金份额净值不低于1.00元； 分红登记日与除权日：基金管理人于每季分红结算日（T日）决定是否分红，若确定分红，经基金托管人核实后，则T+1日为权益登记日并进行除权，T+7日内实现派息； 若基金已实现收益不足基金份额净值超过1.00元部分的25%，在满足法律法规的前提下，基金将全部分配已实现收益（每份基金份额的最小分配单位为0.1分）。 二、按照上述约定，基金管理人中信保诚基金管理有限公司将于2018年6月29日进行分红结算，并决定是否分红。如分红，基金管理人将于2018年7月2日发布分红公告。 本基金默认的分红方式为现金红利方式。特提醒投资人可以在基金开放日的交易时间内到销售网点选择或更改分红方式，最终分红方式以权益登记日之前(不含2018年7月2日)最后一次选择的分红方式为准。 三、咨询方式 1、本基金管理人网站：www.citicprufunds.com.cn 2、本基金管理人客户服务电话：400-666-0066 四、重要提醒： 本基金约定每季度结算收益,但并不保证每季度实现分红。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。 特此公告。 中信保诚基金管理有限公司 2018年6月26日 |
亚太药业(002370.SZ)发布公告，2021年第一季度，亚药转债因转股减少71.83万元(7,183张)，转股数量为4.42万股，截至2021年第一季度末，剩余可转债余额为9.63亿元(963.24万张)。
最近几个月随着大盘行情整体向下，市场上又出现了多只破发的可转债，今天就选取5只低于100元的可转债，来谈一谈这些可转债值得投资吗？
广汇转债
公司简介：广汇汽车是中国*的乘用车经销与服务集团、中国*规模的豪华乘用车经销与服务集团、汽车经销商中*的乘用车融资租赁提供商及汽车经销商中*的二手车交易代理服务实体集团。公司拥有行业领先的业务规模、突出的创新能力，是中国乘用车经销与服务行业中的领先企业。2015年6月，广汇汽车成功登陆A股市场。
破发原因：受新能源汽车自营和现有汽车存量较大影响，公司业绩自2017年后逐年下滑，毛利率仅为9%左右。公司拥有大量的存货、无形资产、商誉，有较大的减值空间，同时负债率也很高，虽然为低估值股票，但是不太受市场的欢迎。
转债分析：转债信用级别AA+级，评级较高；剩余规模33.7亿，规模很大；到期赎回价110元，到期收益率4%以上；转股价值53.35，溢价率高达74%；下修条款15/30，90%，较为正常。
点评总结：历史*价约70元左右，往下空间还很大，公司未来业绩发展也不会有太好的发展。可转债价格大部分时间都在106元以下，以往也几乎没有被炒作过。溢价率高，转股价值低，短期内缺乏炒作空间。到期收益率高，如果没有信用风险，还算有一定的投资价值。
搜特转债
公司简介：搜于特集团股份有限公司前身为东莞市搜于特服饰有限公司，2005年12月创立于中国改革开放的前沿城市广东省东莞市，从运营休闲服饰品牌“潮流前线”起步，一直稳步快速成长。目前，搜于特集团现已发展成为资产规模超100亿元，员工人数达2500多人，业务涵盖休闲服饰品牌运营、供应链管理、品牌管理、商业保理和对外投资等众多领域的中国*时尚产业集团公司。
破发原因：主要原因是公司在过去的2年时间里亏损超过20亿，偿债能力很低。未能及时披露7.53亿元毛利损失、4.69亿元债务逾期、4.32亿元重大诉讼仲裁情况。还出现募投项目多年未动工、查封冻结情形未披露以及挪用募集资金等情况。同时由于公司当前被债权人申请重整，可能随时触发退市风险警示。
转债分析：转债信用级别BB级，评级低；剩余规模8亿，较大；到期赎回价112元，到期收益率4%以上；转股价值74.69，溢价率27.62%；下修条款10/30，90%，较为宽松。
点评总结：曾有过下修历史，有强赎意愿。公司资产情况极差，*的二股东是广州高新区投资集团有限公司，属于国有资本，有意向成为公司重整投资人，参与公司重整投资。如果重组成功，则转债违约风险消除，不过目前进度缓慢，这个利好也是转债*能被炒作拉升的原因，不过也有可能重组失败。
城地转债
公司简介：上海城地香江数据科技股份有限公司于1997年04月26日成立。法定代表人谢晓东，公司经营范围包括：一般项目：环保工程，市政工程，基础工程，建筑工程，土方工程，送变电工程（除承装、承修、承试电力设施），建筑装饰装潢，水电安装，设备租赁，建材、金属材料的销售，实业投资（除股权投资及股权投资管理），互联网数据服务，信息系统集成、运行维护服务，信息处理和存储支持服务，信息技术咨询服务，从事计算机网络科技、计算机信息科技专业领域技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，计算机及通讯设备经营租赁等。
破发原因：公司有并购历史，但是之后就开始了亏损，又顺势进行大额商誉减值。计提后，公司还有商誉10亿元左右，2022年公司还可能继续进行大额商誉减值。
转债简介：转债信用级别A级，评级一般；剩余规模12亿，规模较大；到期赎回价115元，到期收益率3%以上，较高；转股价值30.91，溢价率高达209%；下修条款15/30，85%，较为严格。
点评总结：城地转债之前股东已经减持了超过10%的转债，后续也有卖出，短期内股东会下修意愿较低。公司近几年基本面不好，也没有改善的迹象。公司现金流差，大股东也经常减持股份。总结就是大股东人品差，公司基本面差，不建议参与。*亮点是有IDC概念，并在基建上有题材炒作空间，但是往期均上涨不多。
天创转债
公司简介：天创时尚股份有限公司，成立于2004 年4月9日，公司主要从事时尚女皮鞋的研发、生产、分销及零售业务，致力于为女性消费者提供时尚、舒适的鞋履产品和服务。“KISSCAT”是公司创始品牌，近几年公司相继出 “ZsaZsaZsu”、 “tigrisso”和 “KissKitty”三个自有品牌，并代理西班牙“Patricia”品牌。
破发原因：2017年公司花6亿收购一个公司，2020年之后计提了5.6亿商誉。主营业务鞋子最近几年发展一般，线下门店受yq有一定影响。
转债简介：转债信用级别AA级，评级一般；剩余规模6亿，规模适中；到期赎回价110元，到期收益率3%以上；转股价值35.31，溢价率高达176%；下修条款15/30，80%，极为严格。
点评总结：公司账上现金基本够用，闲钱买了很多理财产品，不过最近几年业务发展较差。转债上市后一路下跌，近几年基本上没有高光时刻，如果公司不下修转股价，基本上拉升希望不大。
亚药转债
公司简介：浙江亚太药业股份有限公司是一家以化学制剂的科研、生产、销售于一体的专业化、规模化的高新技术企业，前身浙江亚太制药厂创办于1989年12月，2001年完成股份制改造，并于2010年3月16日在深交所正式挂牌上市，下属化学制剂、原料药等两大块业务。
破发原因：该公司营收萎缩、连年亏损、经营不善。同时计提商誉减值等损失，造成公司大幅亏损。公司股权较为分散，用心经营的程度减少。
转债简介：转债信用级别B级，评级较差；剩余规模9.6亿，规模较大；到期赎回价115元，到期收益率5%以上，非常高；转股价值31.39，溢价率高达213%；下修条款15/30，85%，比较严格。
点评总结：2022年1月10日，富邦集团受让宁波银行持有的亚太药业3900万股份，成为上市公司第一大股东，富邦集团实力雄厚，因此可转债违约风险较低。后续能否上涨，取决于公司是否有新的新闻或者业绩改善，短期目前动静不大，下修意愿一般。
总结：以上5只转债低于100元的面值价都是有原因的，俗话说便宜没好货，价格低肯定是市场上有一定的担忧的。这些可转债的风险确实是有的，但是大多还是可控的。不过目前市场上有性价比值得投资的可转债非常多，因此暂时不建议投资这些低于100元的可转债，可以挑选一些105-115元之间的可转债，未来的赚钱机会也还是非常多的，毕竟低价债只有在问题解决后才会起飞，这中间需要等待的时间可能很漫长。
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