益客食品公司简介(黄金期货走势)
益客食品公司简介(黄金期货走势)
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《电鳗快报》文 / 李瑞峰
3月25日，创业板上市委员会2021年第18次审议会议结果公告，江苏益客食品集团股份有限公司(以下简称益客食品)网友分享获通过。
招股书披露的信息显示，益客食品主要从事禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售，以及熟食及调理品的生产与销售。
《电鳗快报》注意到，益客食品在2020年和2021年第一季度净利润连续下降，而且，2019年，该公司的38家子公司中有19家处于亏损状态。
事实上，近几年来，益客食品的净利润均处于行业末端，其盈利能力一直被大众所质疑，尤其被质疑通过关联交易来提升业绩，因为益客食品采购与销售毛鸭、毛鸡的客户与经销商具有重叠性，且二者交易金额比例*占到业务总金额的84.24%。
益客食品的实控人、董事长兼总经理都是田立余，2019年的为年薪86万，他有85条周边风险。
董事长兼总经理田立余年薪86万，有85条周边风险
益客食品的实控人、董事长兼总经理田立余。公开资料显示，田立余是中国国籍，无境外*居留权。1970年11月出生，中专学历，清华大学农牧专业EMBA研修。1992年-1997年，在平邑牧工商公司任质检员、车间主任、厂长;1997年8月-2004年8月，历任山东六和集团下属子公司生产经理、总经理、集团肉食事业部副总经理;2004年8月至今，历任山东正邦食品有限公司总经理、江苏益客食品有限公司董事长;2016年5月至今，在江苏众客食品股份有限公司任董事长。
2019年田立余在益客食品的年薪为86万元。天眼查显示，田立余目前是7家公司的法定代表人，担任6家公司的股东，7家公司的高管。他有85条周边风险和100条预警提醒。
他的周边风险包括:担任高管的江苏益和宠物用品有限公司的部分股权处于出质状态，担任法定代表人的江苏益客食品集团股份有限公司被起诉的开庭公告，曾担任法定代表人的平邑众客康惠食品有限公司被起诉的开庭公告，担任法定代表人的江苏益客农牧投资有限公司被起诉的开庭公告，曾担任法定代表人的平邑众客康惠食品有限公司曾因生命权、健康权、身体权纠纷而被起诉，曾担任高管的山东万泉食品有限公司曾因劳动争议而被起诉，曾担任法定代表人的巨野益客源泉食品有限公司曾因承揽合同纠纷而被起诉。
业绩连降 子公司多数亏损
招股书数据显示，2017年至2020年(以下简称报告期)，益客食品营业收入分别为75.21亿元、99.05亿元、155.54亿元和143.92亿元，净利润分别为0.88亿元、1.92亿元、4.01亿元和1.52亿元，其中，2018年至2020年营业收入分别同比增长31.69%、57.03%和-7.47%，净利润分别同比增长117.84%、108.95%和-62.21%。
对于2020年业绩的大幅下滑，益客食品的解释是，2020年受“新冠肺炎”疫情对居民日常消费及对禽肉产业链不同环节市场价格的影响，同时叠加禽苗市场行情的周期性波动影响，导致净利润水平下降。
然而，2021年度在我国疫情管控得到有效执行的前提下，益客食品仍然对其第一季度业绩依旧作出了下滑预测，预计净利润为4500万元至5500万元，同期增长率为-16.36%至 2.22%;归属于母公司股东净利润为3500万元至4100万元，同期增长率为-37.30%至-26.55%。
事实上，业绩连续下滑从该公司的子公司的业绩情况也能看出。报告期内，益客食品纳入合并报表范围的子公司有38家，其中公司直接或间接持股比例为***的达21家。如附表所示，在38家子公司中，2019年亏损企业数量为19家，合计为企业创造净利润为3.3亿元，平均每家子公司创造的净利润为865.35万元;2020年上半年亏损企业数量虽然降至17家，但合计为企业创造净利润仅为3984.44万元，半年时间内平均每家子公司创造的净利润仅为100余万元，虽然公司目前未公布下半年业绩情况，但根据合并报表全年业绩大幅下滑的情况来看，结果注定不容乐观。
财务数据被质疑 关联交易比重高
事实上，益客食品近几年来净利润均处于行业末端，其盈利能力一直被大众所质疑。报告期内，益客食品的利润率在1%-2.5%范围浮动。其中，2020年，益客食品净利润率仅为1%。
而同行业中，尽管2020年鸡肉价格滑落，益生股份与民和股份净利率仍然达到5.26%和3.96%。
值得关注的是，在公司利润持续低迷的情况下，益客食品还被质疑公司存在关联交易。益客食品采购与销售毛鸭、毛鸡的客户与经销商具有重叠性，且二者交易金额比例*占到业务总金额的84.24%。
对此，有媒体曾报道，益客食品与养殖户之间存有委托养殖合同。不过，益客食品称，公司销售的鸭苗、鸡苗与采购的毛鸭、毛鸡不存在匹配关系，养殖户完全拥有养殖过程中相关资产的处置权利。
这便使得益客食品的业务实质被质疑。一方面，如果公司向客户销售鸭苗、鸡苗和向供应商采购毛鸭、毛鸡是一揽子交易的委托养殖，那么公司向养殖户提供鸭苗时就不能确认销售收入，这将对公司财务数据产生重大影响。另一方面，如果公司未存在委托养殖合同，那么益客食品与养殖户之间便有了关联交易的嫌疑。
子公司频被处罚
近年来，益客食品一直在不断采用并购注资等形式扩大企业版图，现如今38家子公司的布局已经分散至山东、江苏、河北各省超10个县市地区，仅报告期内列入合并范围的子公司便新增13家，同时减少7家。
众所周知，对于大型食品集团来讲，保证食品的安全性和标准化为重中之重，这就对企业的管理提出了很高的要求。然而，该公司招股书显示，益客食品董事长田立余通过益客农牧、宿迁丰泽、宿迁久德间接控制公司合计82.28%的股权，为公司的实际控制人。这也就意味着，这家公司存在一股独大的弊端，极易造成企业内部治理结构失效，从而在管理方面难以在各部门之间达到相互制约、相互制衡的作用。
这样的弊端在益客食品众多子公司当中表现极为明显。天眼查信息显示，同样由田立余担任法人代表，同时也是由益客食品出资设立的平邑众客康惠食品有限公司曾因生命权、健康权、身体权纠纷两度被起诉。
盈利的稳定性被质疑
招股书显示，益客食品收入的主要来源为禽类屠宰业务。报告期内，禽类屠宰业务的生产成本构成中原材料占比均在85%以上，直接决定了总成本的走向。
由于禽类养殖的生长周期较短，其价格随市场供需情况会相对快速地发生变动，导致产业链上下游环节皆存在一定周期性。行业的周期性和市场价格的快速变化导致公司的盈利高波动性。比如说，2016年四季度至2017年三季度发生的H7N9型禽流感，使得上游鸡苗和下游鸡屠宰产品需求发生变化，整个行业处于供需失衡的状态。
此外，2017年以来，随着环境保护治理力度的进一步加强，公司部分禽类养殖户因场址处于禁养区，棚舍设备不达环保标准而停产，从而导致了商品代禽类养殖量的萎缩。不确定性因素导致2017年业绩的大幅下滑，其中公司鸭产品毛利率自2016年的6.33%下降至2017年的3.72%，而鸡苗毛利率自2016年的38.98%大幅下降至2017年的-28.71%，出现大幅亏损的情形。
除了盈利的稳定性存疑，益客食品在业内也并没有什么竞争优势。上文提到过公司占比*的业务是屠宰板块，截至2019年6月30日，公司及其下属子公司共有23条禽屠宰线，鸭屠宰线17条、鸡屠宰线6条，市场份额约为4.38%，而新希望禽产业以8.85%的市场份额位列第一，从规模上来说益客食品只有新希望的一半。
不仅体量不占优势，盈利能力也处在行业低位，报告期内，益客食品鸡鸭产品毛利率维持在3%左右，远低于新希望、圣农发展等主要竞争对手。2016年至2019年上半年，行业内毛利率平均水平分别为9.91%、9.68%、9.90%、8.16%，而益客食品毛利率分别6.05%、4.44%、5.06%、5.66%。
2月16日消息，俄乌局势缓解削弱黄金的避险需求，黄金期货从11月中旬高点回落微幅收跌，终结此前连续七日上涨趋势。
周二纽约商业交易所4月交割的黄金期货价格下跌18.30美元，跌幅为1％，收于每盎司1851.10美元。此前黄金期货已连续7个交易日上涨，周一创11月17日以来的*收盘价。
据报道，尽管有人看到一些部队进入了备战状态，但俄罗斯国防部表示，已经撤回了在乌克兰边境外集结的部分部队。此前有报道称，美国官员曾表示，俄罗斯最早可能在周三对乌克兰发动攻击，有超过10万名士兵准备就绪。
Libertas财富管理集团总裁Adam Koos表示：“目前金价已经回落。因为俄罗斯总统普京已经把针从最近形成由通胀推动的黄金价格气球上扎破，并且让这种痛苦的交易变得不那么具有威胁性”。
有关俄罗斯可能吞并乌克兰的言论有所缓和，也推高了股票等被视为高风险的资产，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数大幅上涨，吸引了部分投资需求远离黄金。金价最近几周明显走高，主要受到东欧爆发战争的威胁、全球从疫情中复苏担忧以及全球央行对通胀上升的反应的支撑。
Wolfpack Capital首席投资官杰夫·赖特（Jeff Wright）表示：周二黄金价格下跌，部分原因是俄罗斯和乌克兰可能从战争边缘撤退，但这种规模的危机总有一天会再度爆发。
周二，有数据显示美国1月份批发价格上涨1％，超过华尔街经济学家预测的0.5％，并创下一年来*涨幅，但黄金价格收复了早盘的部分失地，随后出现回落。赖特表示，在*的通胀数据中，他\"找不到任何正面影响\"。
他说，预计未来几个月将出现更多的消费者通胀。考虑到这一点，再加上圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德周一对美联储“提前”行动的评论，加息和量化紧缩将很快开始。这对金价来说不是利好，如果避险兴趣和安全因素消散，金价可能在未来几周走低。金价可能会在一段时间内维持1,800美元水准，但随着时间的推移，如果没有新的兴趣或资本流入，将很难维持这一水准。
在交易所交易的其他金属产品中，3月白银价格下跌51美分，收于每盎司23.342美元跌幅2.1％。3月份铜价上涨0.5％至每磅4.532美元。4月铂金下跌0.7％，至每盎司1,020.40美元，3月钯金下跌4.43％，至每盎司2,252.30美元，较周一近7％的涨幅回落了一半以上。
江苏益客食品集团股份有限公司（以下简称“益客食品”），成立于2008年，是一家大型农牧食品企业，此次IPO勇闯创业板，欲募集10.64亿，用于以下项目。
而三棱财经研究小组翻阅招股书后，感觉并没有这么简单。
同一供应商又卖蛋又建房
根据招股书所示，益客食品的蛋产品2019年的主要供应商为淮安市志合养殖有限公司，该公司法人为侯志年，光2019年益客食品从志合养殖采购了4900万元的鸭种蛋，当年的采购量是往年的3倍多。
除此之外，通过天眼查可见，侯志年还是以下6家公司企业法人，而其中有一家沭阳县金旺建设工程有限公司我们在招股书中见到了多次。
2019年，侯志年既是益客食品的鸭种蛋供应商，又是他们的建筑供应商，这行业跨的可是相当的大。除此之外，我们在淮安市志合养殖有限公司的2017年同电话企业可见，相同电话注册的企业还有一家沭阳县旺达建筑工程队，法人为张田忠。
上图可见，张田忠是同一时期2019年和侯志年一同入围益客食品的建筑供应商，两家共计完成1212.46万元的建筑采购合同。占当年建筑采购的68.22%。可见该受益人和益客食品的关系不同寻常。
综上所述，我们认为淮安市志合养殖、沭阳县金旺建设工程有限公司和沭阳县旺达建筑工程队三家应为同一受益人注册的三家公司，该受益人不仅做了益客食品的食品原材料供应商，并用旗下两家公司名义，同一时间双双中标了益客食品的鸭舍建设，这行为完全有悖于招标的公允性。与招股书中说的“公司新增房屋及建筑物相关的主要供应商主要系通过招标等市场化方式选定，其具有相关施工案例，采购价格较为合理”完全不符！
刚注销的公司食品中被抽检出禁用兽药且并未披露
通过招股书可见，益客食品的全资子公司新泰九盈食品有限公司于2019年9月23日完成注销，招股书通篇未介绍注销原因。
为此我们非常好奇，查询了相关资料后发现新泰九盈食品在报告期内发现严重的食品安全问题，据常州市食品药品监督管理局官网10月30日消息，常州市天宁区抽检503批次食品样品发现不合格25批次，其中就包含了新泰九盈食品有限公司，在抽检品单冻翅中（生）发现了呋喃妥因代谢物，属于禁用兽药。
新泰九盈产品在报告期内查出禁用兽药，如此严重问题，却在招股书中未披露只字，后又迅速注销公司，有刻意隐瞒之意。
重要关联关系看似中止，实则暗渡陈仓？
根据招股书可见，江苏东航羽绒制品有限公司常年为益客食品的前三大客户
而我们通过天眼查发现，江苏东航羽绒制品有限公司2013.6-2017.11的曾用民为江苏益客羽绒制品有限公司，后2018年7月被益客食品对外转出。关联关系截止。
如今的东航羽绒法人为张胜，我们翻看了张胜的简历，发现他曾担任过4家企业的法人代表，其中有一家为沭阳县韩山镇和顺养殖场。
而翻看沭阳县韩山镇和顺养殖场的同电话企业发现，益客食品的子公司众客种禽为同电话企业。
张胜虽未在招股书中露出，可其名下4家公司，除了东航羽绒外，另外两家皆为益客食品的同类型企业，且其名下注册公司为益客食品的子公司同电话企业，我们有理由相信，张胜代益客食品股东持有东航羽绒的股权，故意撇清关联关系，与益客食品继续关联交易，存在利益输送的可能。
且我们在中国新闻网发现了一条这样的新闻：
可见张胜就是益客食品子公司宿迁益客饲料有限公司的采购部经理，这也证实了我们上面的猜测。希望公司给予解释。
前五大客户之一疑点重重
在翻阅益客食品的招股书后，我们发现了一家有意思的企业：新泰市宏成畜禽养殖专业合作社。招股书的基本术语对每家公司都解释的相当全面唯独没有这家公司。而新泰市宏成畜禽养殖专业合作社是益客食品的2020年1-6月的前五大客户。
虽为益客食品的前五大客户，但客户产品的毛利率却远远低于正常数值。
从上图可见，新泰市宏成畜禽自2017年至今，为益客食品的稳定大客户。采购数据巨大。
从上图可见，新泰市宏成畜禽也是益客食品自2017年至今*的供应商。采购金额高达2亿。
除以上信息外，益客食品就并未对新泰市宏成畜禽有任何介绍，为此我们又查找了天眼查发现：
新泰市宏成畜禽养殖专业合作社的法人代表为鞠圣文，而鞠圣文也是天信农牧的不少子公司的法人代表，且新泰市宏成畜禽养殖专业合作社的同电话企业也有新泰市天信农牧发展有限公司，可见新泰市宏成畜禽养殖专业合作社和天信农牧为同一控制人的企业。
而天信农牧为益客食品控股子公司新泰健源种禽的少数股东。
那么天信农牧和新泰市宏成畜禽养殖专业合作社的关系为何从未在招股书中披露，是否刻意隐瞒其关联关系？
截至发稿之前，我们未收到企业的任何回复。
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打通难点堵点 推动复工复产
■编者按 在常态化疫情防控下，保障经济平稳运行，就需要提升产业链供应链稳定性和竞争力，其中打通堵点、连接断点、加强要素保障等尤为关键。实践中，我省各地积极探索，努力探寻产业链重塑、延展、进而质变的新路子。
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本报通讯员 丁秋松 房正
一只鸭子的全产业链价值是多少？鄄城县的解答是：100元。
该县与世界第二大肉鸭供应企业江苏益客集团密切合作，培育百亿级肉鸭产业集群，促进肉鸭养殖向标准化、品牌化发展，实现了集科研、孵化、养殖、鸭产品深加工、冷链物流、终端销售为一体的全产业链条。疫情冲击下，该链条充分展示了韧性。
“再有20天左右，这批鸭就要出栏了，得勤盯着。”4月27日，
走在养殖区，道路两旁是一排排现代化的鸭棚，干净整洁，占地160余亩的基地内，却少见饲养员的身影。“这些是集生态型、智慧型、科技型于一体的现代化养殖棚，可自动加料、通风、清粪，从鸭苗喂养到成鸭出栏，进行全方位、全流程可视化监控。”工作人员告诉
据介绍，随着养殖规模的扩大，饲料的需求量也随之增大。为此，他们在周边村庄承包了4000亩土地，专门种植用于加工饲料的农作物，不仅控制了成本，增加了抗风险性，还促进了村民增收。
畜禽粪便处理不仅令养殖企业“头疼”，也是农村环境治理的一大难题。据介绍，该农场在养殖时所产生的粪便会经过高温发酵、添加菌种分解等程序转为有机肥，无偿供给周边农户使用，不仅有效避免了养殖污染，还走出了一条现代有机循环农业的新路。
从农场到餐桌，郓城县全线延伸鸭养殖产业链。在益客产业园食品加工车间内，
“鸭子全身都是宝，除了能生产鸭头、鸭脖、鸭舌、鸭锁骨、鸭脯肉等产品，其羽毛还能做羽绒服。”山东杰达实业有限公司经理蔺文龙说，一只鸭子在这里要经过大大小小近100道工序，然后再装箱运至全国各地。“我们不仅拿到了周黑鸭、绝味等国内知名餐饮企业的供货单，还自创品牌‘爱鸭’，销量很好。”蔺文龙说，这次疫情虽然造成订单相对减少，但仍是供不应求。
食品加工车间的南侧是羽绒服加工车间，肉鸭身上脱下的鸭毛通过地下通道运至这里，经过清洗、烘干、分拣等10余道工序，送到加工车间进行羽绒服加工。蔺文龙说，他们不仅与国内的一些羽绒服厂、家纺店常年合作，还有出口订单，“一只鸭子从里到外，在这里实现了价值的*化。”
全产业链条不仅带来了肉鸭行业的有序发展，也促进了当地养殖户持续增收。
13时许，日头正高，在音寺村的一处养殖场内，场主王常涛忙着指挥工人建设鸭棚。“半个月前，有5万只鸭子出栏，我得趁着上鸭苗前的空当，再建3个新棚，这样可以多养4万只鸭子。”这次疫情虽然对肉鸭养殖造成一定影响，王常涛仍看好行业前景，忙着扩大养殖规模。
“我原来使用传统的养殖棚，只能养殖1万到2万只鸭子，不仅出栏率不高，未经处理的粪便随意堆放，还污染了环境。”王常涛说，随着环保政策越来越严，他决定放弃旧棚，在益客集团提供的技术支持下，建设高端封闭网养棚舍。目前，王常涛建有9个高标准鸭棚，养殖肉鸭10万只，是原来的5倍。益客集团每次上鸭苗时，他都会签合同，并根据当天的市场价格定出栏时的回收价格，即便到时价格低了，他也不会有损失，真正实现了增收。
据了解，鄄城县印发了《关于全力推广现代肉鸭养殖模式的实施意见》，力争到2020年底，在全县15个乡镇新建高端封闭网养棚舍600个以上，肉鸭出栏规模达到2亿只，促进肉鸭养殖向标准化、品牌化发展，培育百亿级肉鸭产业集群。
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