msci中国a50指数(刚泰控股)
msci中国a50指数(刚泰控股)
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叮叮叮！小课堂又开讲啦！各位热爱学习的小伙伴，赶紧凑过来一起听听吧！
01
MSCI中国A50互联互通指数
是什么？
今天我们要讲的，是最近备受市场关注的MSCI中国A50互联互通指数。说起MSCI，那可是大名鼎鼎的摩根士丹利资本国际公司，又叫明晟公司，是在业界享有盛名的一家指数编制公司。
此次新推出的MSCI中国A50互联互通指数，就是明晟从MSCI中国A股指数中挑选大盘股构建而成的。
具体的构建方式
首先，从MSCI中国A股指数（母指数）的大盘股中，在11个GICS（全球行业分类标准）行业板块的每一个板块中选出指数权重*的两只证券，也就是22只；
接着，按指数权重从母指数中选出其余证券，直至证券总数达到50只；
最后，所选证券的权重根据母指数的自由流通市值权重确定，并且根据反映母指数的行业板块权重进行调整。
资料MSCI中国官网
02
这个新的大盘指数
与现有指数有啥不同？
聪明的小伙伴们看到这里，大概察觉到什么了吧？
特别提醒：与同为大盘指数的上证50指数和富时中国A50指数相比，MSCI中国A50互联互通指数*的不同之处在于，该指数并非“一刀切”式地选取市场上规模*的50只个股，而是强调各个行业板块头部企业的重要性，优先选出22只龙头股。
南方基金
不仅于此，MSCI中国A50指数的十大权重股与另外两个指数大有不同。
MSCI中国A50互联互通指数的十大权重股
上证50指数的十大权重股
数据Wind，截至2021/10/8
MSCI中国A50互联互通指数改变了长期以来金融板块比例过高的状况，提升了新能源和医药等板块的占比。在碳中和、碳达峰以及人口老龄化的背景下，这两大板块承载着中国产业发展的未来~
（数据Wind，截至2021/10/8）
明显可见，以新能源和光伏为代表的电气设备板块在该指数中占据的权重高达13.72%，而电子和医药生物等新经济板块也上演了一出“逆袭”好戏。
此外，这种配置也使得MSCI中国A50互联互通指数自基日（2012/11/30）以来的累计涨幅达到了160%，表现优于上证50指数的110%和富时中国A50指数的127%（数据Wind，时间区间2012/11/30-2021/10/8）。
总而言之，MSCI中国A50互联互通指数都体现出了一个总体目标：在聚焦大盘蓝筹股的同时，让行业布局更为均衡。
03
新指数来了
投资人还该知道些啥？
MSCI中国A50互联互通指数是港交所与明晟公司联合编制的，而港交所在8月20日宣布，将于10月18日推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的期货合约。
我们常常所说的A50期货，正是新加坡交易所的富时A50。而MSCI中国A50指数在港交所发行，相比于新加坡股市，国内的投资者投资港股更加便捷。这也为A股的外资带来新的投资工具。
此消息一出，震惊整个金融圈！9月24日，南方基金等4家基金公司同时报送了“MSCI中国A50互联互通ETF”相关申请材料——毕竟，这个新的大盘指数可是获得了港交所和MSCI的双重认证，想不引发业界关注恐怕都很难吧？
不禁感叹：别看我们E、T、F一家个头不大，论速度那还真算得上是身手敏捷啊！
屏幕前的亲们，对MSCI中国A50互联互通ETF有啥想法？是否搓搓小手，跃跃欲试呢？不妨现身评论区，与我们一起互动吧！
（投资有风险，入市需谨慎）
这家成立24年、曾经坐拥300亿资产的多元化集团，从危机爆发到被申请破产清算只用了两年时间。
01
破产清算
11月24日，刚泰控股(600687.SH)公告称，公司第二大股东刚泰集团有限公司（以下简称“刚泰集团”），被国信证券以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请破产清算。
刚泰集团被申请破产申请公告
公告显示，刚泰控股存在未经公司审议程序，为刚泰集团及其关联方的借款提供违规担保相关事项，目前尚未解决的违规担保本金合计20.45亿元，其中为刚泰集团违规担保的本金合计5.93亿元。
若刚泰集团进入破产清算程序，上述违规担保可能会对刚泰控股造成损失，具体影响以法院的最终裁定为准。
据悉，刚泰集团已提出异议，法院尚未受理该破产清算申请。法院最终是否受理对刚泰集团的破产清算，尚存在重大不确定性。
《小债看市》注意到，这并非刚泰集团*被申请破产清算，今年4月其已被中银国际证券申请破产清算，案号为（2020）沪03破申20号。
破产重整信息
今年9月，刚泰控股也因不能清偿到期债务且有明显丧失清偿能力的可能，被债权人向兰州市中级人民法院提出破产重整申请。
自债务危机爆发以来，刚泰集团和刚泰控股连续被评级机构下调评级，目前其主体和相关债项信用评级均为C。
刚泰集团评级趋势
02
债务危机爆发
据官网介绍，1996年刚泰集团发轫于浙江台州，1999年进入上海，已形成了“大消费、大文化、大金融”三大产业板块及控股集团、金控集团、文化集团、置业集团“四大子集团”的战略布局。
其中，刚泰控股主营业务为金矿开采业务以及黄金、钻石、翡翠、彩宝等珠宝的设计、加工与销售，号称“互联网珠宝第一股”。
刚泰集团官网
从股权结构上看，刚泰集团持有刚泰控股13.13%股份，为公司第二大股东。
值得一提的是，2019年9月由于股权质押纠纷，原大股东刚泰矿业所持24.55%刚泰控股股份被司法强制划转至汇通基金，刚泰控股实控人变更为中国烟草总公司。
刚泰控股原股权结构图
2018年6月，一封《关于请求帮助刚泰集团解决短期流动性危机的情况报告》掀开“刚泰系”债务危机一角，求援信中直言“刚泰控股为解决短期流动性危机求援上级政府，金融机构对其采取了抽贷等方式，致使公司发生流动性危机，正常经营已被干扰。”
其后，刚泰集团虽然通过加大房产销售、与外部企业合作、转让投资项目等方式回笼资金，解决流动性危机，但效果微乎其微，以至于其到期债券悉数违约。
2018年9月，刚泰集团*发生债务违约，后名下累计有4只债券相继违约，违约金额合计16.36亿元；目前其仅存续一只“17刚泰02”，将于2022年9月26日到期。
随后，刚泰集团的债务危机向上市公司传导，2019年4月刚泰控股*发生付息逾期，目前累计有两只债券违约，违约总金额7800万元；目前其仅存续一只“17刚股01”，将于2022年11月到期。
更为严重的是，2019年6月刚泰控股被曝出违规担保问题，被证监会立案调查。
经调查，在2016年11月22日至2018年6月13日期间，刚泰控股为其实际控制人、关联方及其他相关方的21笔借款违规提供担保，担保金额合计56.34亿元，但是担保事项未经*ST刚泰董事会、股东大会决策程序，且未及时履行信息披露义务。
近年来，刚泰集团黄金珠宝业务收入大降，盈利能力明显下滑，同时期间费用和资产减值损失大幅增加，2018年其归母净利润亏损17.38亿元，为史上*亏损。
2019年上半年，刚泰集团实现营业收入6.15亿元，同比大幅下滑92.03%；实现净利润-1.53亿元。
盈利能力
同时，受金融强监管和信用供给偏紧影响，融资环境趋紧，刚泰集团债务高企且对融资较为依赖，但其信用环境较差，面临逐渐恶化的偿债环境。
截至2019年6月末，刚泰集团总资产为288.32亿元，总负债169.76亿元，净资产118.56亿元，资产负债率58.88%。
虽然看似财务杠杆水平不高，但刚泰集团主要以流动负债为主，债务结构不合理；在手资金远不及短期负债，存在巨大的短期偿债风险。
截至2019年6月末，刚泰集团账上货币资金只有5.45亿元，却面对76.67亿短期债务，现金短债比为0.07。
同时，刚泰集团备用资金也不多，截至2018年末其银行授信总额为79.22亿元，未使用授信额度为18.38亿元，可见财务弹性欠佳。
银行授信情况
除此之外，刚泰集团还有47.17亿元非流动负债，主要为应付债券，其长期有息负债合计37.63亿元。
整体来看，刚泰集团刚性债务有114.3亿元，主要以短期有息负债为主，带息负债比为67%，其有息负债占比较高。
其实，将刚泰集团拖入债务危机旋涡，最主要的原因是融资端除了问题。
从融资渠道方面看，刚泰集团渠道较为单一，除了发债和借款，其还通过租赁融资、上市平台股权融资以及股权质押融资。
早在2018年1月，刚泰集团就已将所持1.95亿股刚泰控股股权全部质押，股权质押率为***，其已基本丧失资金腾挪的空间。
同时，2018年起刚泰集团筹资性现金流净额*转为净流出状态，经营获现能力较差、融资环境恶化导致其陷入流动性危机，从而爆发债务危机。
筹资性现金流情况
债务危机爆发后，“刚泰系”被多家金融机构起诉并查封财产，银行账户和资产被冻结，经营和财务状况持续恶化。
目前，刚泰集团及刚泰矿业所持刚泰控股股份已经***被质押，并被司法冻结和轮候冻结。
总得来看，首先刚泰集团业绩下滑，自身“造血”能力出现问题；其次在融资环境收紧背景下，外部“输血”被阻断，现金流持续下降，最终爆发危机。
03
多元化、频繁更换主业
1996年，刚泰发轫于浙江台州，前身为浙江珠光电器（集团）有限公司，以纸箱厂起家。
三年后，刚泰进军上海，成立房地产公司。后形成以房地产开发经营为主业，集包装材料、新型材料、园林景观、文化产业为一体的企业，拥有国家一级开发资质，是“中国房地产业100强企业”。
随后，刚泰逐渐剥离地产业务，并频繁更换主业。
开始，刚泰控股以货物仓储运输业务、房地产业务及进出口贸易业务为主营；2000-2002年改为以计算机系统网络集成业务、软件及技术服务；2010年完全变为房地产业务。
2008年，刚泰控股借壳华盛达上市，有着“互联网珠宝第一股”的称号。
2013年，刚泰控股收购控股股东刚泰矿业旗下资产甘肃大冶地质矿业，并出售浙江华盛达房地产89.78%的股权，彻底退出房地产业务，又由此转型进入黄金及黄金饰品销售。
之后，刚泰控股又凭借并购，在黄金珠宝领域率先布局“互联网+珠宝”平台，并获得“互联网珠宝第一股”的称号。
刚泰集团的创始人徐建刚，出生于1968年，浙江台州人。
在上海商界，徐建刚社会地位显赫，其头衔包括上海市企业联合会副会长、上海市企业家协会副会长、上海市工商业联合会常委、浦东新区工商业联合会副主席、上海台州商会常务副会长、浦东新区政协常委、浦东新区工商业联合会副会长。
刚泰集团董事长徐建刚
刚泰集团官网显示，“未来20年，刚泰集团立志要成为一家引领世界生活品质的跨国集团公司，并实现“3345”工程，而这“3345”工程中，就包括通过企业合伙人机制和股权激励机制，培育50个亿万富翁、500个千万富翁。”
而如今，这家成立24年、曾经坐拥300亿资产的多元化集团，从债务危机爆发到被申请破产清算只用了两年时间，恐怕其“培育50个亿万富翁、500个千万富翁”的梦想无法实现了。
10月18日，MSCI中国A50指数期货合约在港交所上市交易，\"摩\"力50互联互通新篇章正式拉开帷幕。同日，南方MSCI中国A50互联互通交易型开放式指数证券投资基金（代码：159602）正式获批，10月22日起正式发行。
南方MSCI中国A50互联互通ETF将紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，MSCI中国A50互联互通指数作为划时代的指数产品受到资本市场广泛关注，该指数的推出是中国优质资产进一步走出国门、走向世界、获得全球认可的重要标志，也是中国金融市场国际化和对外开放的里程碑事件。
聚力中国优质资产
MSCI中国A50指数配置均衡、历史业绩优异
据了解，MSCI中国A50互联互通指数是由国际权威指数提供商MSCI指数公司编制并发布的A股旗舰指数，为MSCI首个A股行业龙头指数。MSCI中国A50互联互通指数采用行业中性策略，确保纳入各行业*代表性的龙头企业，更能真实反映中国经济发展趋势，大概率成为外资投资A股市场的风向标。
在指数编制规则上，这次MSCI采用了创新方法，以MSCI中国A股指数为母指数，先从MSCI中国A股大盘股指数的各个行业中选取两只满足互联互通条件的市值*的股票，如果母指数的某些行业板块中没有股票被根据上述规则选出，则从备选池纳入这些行业中自由流通调整市值*的股票。然后再从MSCI中国A股大盘股指数剩余成分股中选择自由流通市值*的，直到指数的成分股达到50只。创新的编制规则保证了该指数覆盖的行业比较均衡，同时在行业均衡的基础上，MSCI中国A50互联互通指数做到了优选代表中国新经济力量的各行业龙头，前十大成分股分别为：宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、隆基股份（601012）、招商银行（600036）、万华化学（600309）、中国中免（601888）、立讯精密（002475）、比亚迪（002594）、恩捷股份（002812）和五粮液（000858）。
历史业绩表现方面，Wind数据显示，截至9月30日，MSCI中国A50互联互通指数近五年收益翻番，累计收益108%，大幅领先同期沪深300、上证50、创业板指等主流宽基指数。并且该指数过去7年各历史区间（过去1年、2年、3年、5年、7年）的波动率低于多数普通股票型基金，是适合投资者进行长期配置的优质标的。
MSCI中国A50指数估值合理
投资价值明显
南方MSCI中国A50互联互通ETF拟任基金经理李佳亮表示，MSCI中国A50与富时A50是目前海外市场唯二的两只A股市场股指期货品种，前者行业分布更均衡，更符合海外投资者需求。MSCI中国A50互联互通指数期货的推出将极大地提高境外投资者进行A股风险管理的便利性，进一步提升了境外机构和国际资本进入A股市场的积极性。
对于该指数的投资价值，李佳亮分析道，MSCI中国A50互联互通指数超大盘风格显著，估值处于合理水平，盈利和成长性俱佳。首先从市值和流动性来看，截至9月30日，MSCI中国A50互联互通指数成分股中，市值*22988亿，中位数3213亿，市值最小815亿，超大盘风格显著；从估值来看，MSCI中国A50互联互通指数成分股整体的PE为12倍，在五个主流宽基指数（上证50、沪深300、创业板指、中证500、MSCI中国A50互联互通指数，下同）中居中，从MSCI中国A50互联互通指数成分股的PE所处的近五年区间分位数来看，分位数中位数附近，估值处于合理水平；从盈利能力来看，MSCI中国A50互联互通指数成分股的加权ROE达到21%，在五个主流宽基指数中盈利能力最强；从成长性来看，MSCI中国A50互联互通指数成分股的净利润同比增速达到19%，在五个主流宽基指数中居中，但在三个大盘宽基指数（上证50、沪深300、MSCI中国A50互联互通指数）中*；在保持高盈利能力的水平下，仍然兼顾着相当可观的成长性。
金牛团队荣誉出品
南方基金指基团队实力护航
在团队的配备上，南方MSCI中国A50互联互通ETF将由五度荣获被动投资金牛基金公司的南方基金实力护航。作为首批MSCI中国A50ETF获批的4家公募基金公司之一，南方基金本次再尝“头啖汤”，体现了老牌公募劲旅南方基金在被动投资领域的实力认证。据定期报告，截至2021年上半年，南方基金目前管理44只指数基金，规模共962亿元，管理规模行业前列，位列行业第一梯队。
南方基金指数团队共18人，成员具有数学、计算机、物理、金融工程、财经等多重背景，覆盖了指数产品开发、量化研究、基金投资管理的完整流程；核心基金经理团队平均从业年限10年。团队在人工智能、财务分析、量化科技三个研究领域均有核心人员覆盖，为投资提供研究、数据和策略支持。此外，团队自主开发了专业全面的深度量化研究平台实现科学化、流程化、标准化的量化策略研发与指数产品设计，形成了以中证500ETF(510500)和南方双创ETF(159780)“成长双星”为龙头，涵盖全市值、多行业、多主题、Smart Beta、跨境等工具型产品布局，力争向投资者提供一站式ETF资产配置解决方案。凭借雄厚实力，南方基金旗下指数基金屡获殊荣，其中南方中证500ETF上市以来连续7年荣获金牛奖，位居国内指数基金之首，是*上市以来每年均获得金牛奖的指数基金。
提起A50指数，目前我们常接触的有上证50，富时50，今天正式上线MSCI互通互联50.那么到底有什么区别，如图所示：
上证50，选取的是沪市股票，富时50选取的是沪深两个市场股票，选取标准全部都是按照市值方法选取。
MSCI中国50，选取的其实是香港那边通过沪深股通可以买入的标的，按照各行业龙头选取2只，剩下再补齐，说起来有点复杂，简单理解就是我们平时关注的北上资金买入的股票池内选取，那么显然此基金对于北上资金流入流出是比较敏感的，也更加真实的追踪到北上资金的动态。特别关注北上资金敏感度的投资者可积极关注。
从我们观测到的北向资金净买入情况可以明显看出，2016年后，北向资金每年都呈现流入加速状况，与上证50指数的波动性相比，呈现的是完美线性向上情况，对于中长期的标的股支撑是有正向作用的。
从本周*更新的数据看，北上资金更加青睐中证100偏大市值证券，并且整体投资的持仓盈亏较佳。
目前北上资金持有市值前三，分别为茅台，宁德，美的。
近期净流入，美的，招商资金较多。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《msci中国a50指数》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多msci中国a50指数、刚泰控股相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
