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智通财经APP获悉,东北证券发布研究报告,予金晶科技(600586.SH)“买入”评级,预计2021-23年EPS为1.25/1.42/1.6元,对应PE为7.65/6.74/5.99倍,目标价12.25元。
东北证券主要观点
历史悠久底蕴深厚,业务增长优势显著。
公司前身成立于1959年并于2002年于上交所正式挂牌上市,成为全中国最早的几家上市玻璃企业之一。2006年,“金晶”商标被中国国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”;2007年成功中标鸟巢、水立方等奥运工程项目。公司发展底蕴深厚,为国家玻璃工程发展建设做出卓越贡献的同时,积累了丰富的玻璃生产技术,品牌优势显著。公司近5年归母净利润上涨趋势明显,销售费用率持续下降,盈利能力逐渐增强,毛利率大幅增长,经营性现金净流量稳健,增长趋势明朗。
浮法玻璃进入第一梯队,超白玻璃引领市场。
公司目前生产的浮法玻璃主要包括建筑用超白玻璃,优质浮法玻璃,太阳能超白玻璃等玻璃产品,主要应用于房地产、汽车、光伏、工业品等领域。2020年公司浮法玻璃按产能计的市占率排名第7,在中国市场份额为3.7%。其中,超白玻璃是公司重要竞争优势,公司共有四条线生产超白浮法玻璃,总产能达2600t/d,占国内总产能的21%。
布局光伏玻璃领域,打开长期发展空间。
公司紧跟行业大势,利用自身在技术、经营上的优势,积极进军光伏玻璃产业。公司分别在马来西亚、宁夏石嘴山布局光伏玻璃生产线,率先抢占广阔市场。在“双碳”背景下,光伏玻璃成为未来玻璃市场重要发展方向,光伏玻璃需求增量稳定,市场空间不容小觑。公司在传统浮法玻璃领域深耕多年,技术经验丰富,转产光伏玻璃可行性良好,具备灵活调整浮法和光伏玻璃产能的先发优势,在未来的竞争中将处于有利地位。
纯碱业务实力强劲,深耕多年规模优势显现。
公司立足华东地区,纯碱产量占山东全省纯碱产量的40%以上,区域优势明显,产量稳居行业前列,目前已经成为纯碱行业龙头企业之一,具备规模化经营优势。同时,公司通过自产自销,实现纯碱及玻璃业务产业链联动,通过纯碱技术进步、优化工艺操作管理水平逐步改善玻璃生产成本,成本控制成效明显。
风险提示:应收账款回收不及预期,下游地产竣工进度不及预期。
今天的油价将在下周的7月26日晚调整,当前10个工作日的统计周期,进行了6个工作日的统计,原油变化率-6.75%,预计下调油价393元/吨(0.30元/升-0.36元/升),相互提醒,下周油价有望继续大跌
今日油价(7月20日)请看下方汽油与柴油价格列表,对于云南、陕西、四川、西藏,贵州、内蒙古、辽宁、新疆、青海、黑龙江油价没有实行统一价格
地区 | 92汽油 | 95汽油 | 98汽油 | 0号柴油 |
北京 | 8.78 | 9.35 | 10.33 | 8.53 |
上海 | 8.74 | 9.30 | 10.30 | 8.46 |
江苏 | 8.74 | 9.30 | 9.98 | 8.43 |
天津 | 8.78 | 9.27 | 10.55 | 8.48 |
重庆 | 8.83 | 9.33 | 10.51 | 8.53 |
江西 | 8.73 | 9.37 | 10.87 | 8.53 |
辽宁 | 8.75 | 9.33 | 10.17 | 8.37 |
安徽 | 8.72 | 9.32 | 10.15 | 8.52 |
内蒙古 | 8.71 | 9.29 | 10.20 | 8.33 |
福建 | 8.73 | 9.33 | 10.21 | 8.46 |
宁夏 | 8.67 | 9.16 | 10.43 | 8.35 |
甘肃 | 8.78 | 9.38 | - | 8.37 |
青海 | 8.74 | 9.37 | 10.20 | 8.39 |
广东 | 8.80 | 9.53 | 10.67 | 8.48 |
山东 | 8.76 | 9.40 | 10.12 | 8.47 |
广西 | 8.83 | 9.54 | 10.55 | 8.53 |
山西 | 8.72 | 9.41 | 10.11 | 8.55 |
贵州 | 8.91 | 9.42 | 10.32 | 8.57 |
陕西 | 8.65 | 9.14 | 10.21 | 8.36 |
海南 | 9.89 | 10.51 | 11.92 | 8.56 |
四川 | 8.87 | 9.48 | 10.30 | 8.51 |
河北 | 8.78 | 9.27 | 10.09 | 8.48 |
西藏 | 9.65 | 10.20 | 11.37 | 9.00 |
河南 | 8.79 | 9.39 | 10.04 | 8.46 |
新疆 | 8.49 | 9.13 | - | 8.19 |
黑龙江 | 8.74 | 9.36 | 10.62 | 8.25 |
吉林 | 8.74 | 9.43 | 10.28 | 8.38 |
云南 | 8.93 | 9.58 | 10.26 | 8.54 |
湖北 | 8.79 | 9.41 | 10.32 | 8.47 |
浙江 | 8.74 | 9.30 | 10.19 | 8.45 |
湖南 | 8.72 | 9.27 | 10.07 | 8.55 |
今日国际油价:纽约商品交易所(WTI)上涨1.58%,每桶104.22美元,布伦特上涨1.02%,每桶收于107.35美元
今日国际油价最新消息
根据截至7月18日的初步数据,观察到的沙特原油总出口量有望达到约770万桶/日。相比之下,外媒汇编的船舶跟踪数据显示,6月份修正后的出口量为660万桶/日。如果这种趋势继续下去,沙特7月份的出口量将是2020年4月以来的最高水平。6月份的出口量是去年9月份以来的最低水平。Vortexa Ltd.的数据显示,7月份的增幅比6月份的整个月份还要大。
根据欧佩克+协议,自去年以来,沙特原油产量一直在逐渐上升。沙特7月份的目标产量为1083.3万桶/日,8月份将达到1100万桶/日。
欧洲联盟对俄罗斯实施一系列制裁后,其自身经济也遭受重创,通货膨胀加剧、供应链紊乱、经济前景不确定性明显增加。路透社援引一份文件草案报道,欧盟定于20日调整对俄罗斯的制裁措施,允许解冻俄主要银行部分资金,用于粮食和化肥贸易。
美国石油协会(API)的数据称,上周美国原油和汽油库存上升。截至7月15日当周,原油库存增加了约190万桶。汽油库存增加了130万桶,而馏分油库存减少了约220万桶。
提前知道油价涨跌,
AI快讯,金晶科技(SH 600586,收盘价:3.38元)6月29日晚间发布公告称,公司股票交易于2020年6月24日、6月29日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。经公司自查,并向控股股东及实际控制人核实,截至本公告披露日,上市公司及其控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的重大信息,包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。
AI点评:金晶科技在近5个交易日上涨23.81%,所属建筑材料板块同期下跌1.87%,上证指数同期上涨0.76%。
2019年年报显示,金晶科技的主营业务为玻璃行业、化工,占营收比例分别为:51.24%、44.37%。
金晶科技的董事长是王刚,男,60岁,工商管理硕士(MBA)学历,高级工程师。 金晶科技的总经理是曹廷发,男,58岁,本科学历,工程师。
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消息●
产能释放、产品涨价、结构调整,三因素合力,沪市首份三季报,金晶科技(600586.SH)表现出色。
10月11日晚间,金晶科技披露了2021年第三季度报告。今年前三季度,公司实现营业收入50.91亿元,首次在前三季度突破50亿元大关。归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)12.48亿元,同比猛增5.8倍。
金晶科技主要从事玻璃及纯碱业务,近年来,公司积极进行产业布局。投资建设扩产、外延式并购,产能不断扩大。公司称,目前其已经成为玻璃和纯碱行业龙头。
随着经营业绩大幅增长,金晶科技的财务状况大幅改善。截至今年9月底,公司资产负债率为47.70%,较年初的53.85%下降6.15个百分点。
二级市场上,金晶科技也有积极表现。近一年,其股价累计涨幅约为1.9倍。
前三季扣非增逾6倍
金晶科技的经营业绩超预期漂亮。
财报显示,今年前三季度,金晶科技实现营业收入50.91亿元,去年同期为34.21亿元,同比增加16.70亿元,增幅为48.82%。其实现的净利润为12.48亿元,去年同期为1.83亿元,同比增加10.65亿元,增幅为581.11%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为11.23亿元,较上年同期的1.53亿元增加9.70亿元,增幅为633.06%。
从单个季度看,今年一二三季度,公司实现的营业收入分别为14.70亿元、18.74亿元、17.46亿元,同比增长46.93%、59.16%、40.55%,均为高速增长。对应的净利润为3.55亿元、4.28亿元、4.65亿元,同比分别增长1096.91%、823.76%、333.51%。同期扣非净利润分别为2.51亿元、4.08亿元、4.63亿元,同比增长783.27%、917.45%、447.61%。
净利润、扣非净利润环比逐季攀升,前三个季度同比均大幅倍增。
这样亮丽的经营业绩在金晶科技的历史中从未有过。
金晶科技成立于1999年12月,2002年8月登陆上交所。从经营业绩看,上市后,其经营业绩表现一般。
2002年,上市第一年,公司实现营业收入3.23亿元、净利润0.38亿元,同比分别下降16.30%、17.57%。2003年至2005年,其营业收入分别为3.11亿元、4.46亿元、5.77亿元,后两年表现为快速增长。对应的净利润为0.31亿元、0.70亿元、0.36亿元,存在较为明显波动。2006年至2010年,营业收入稳步快速增长,到2010年达到31.46亿元。净利润分别为0.61亿元、2.07亿元、1.14亿元、1.17亿元、3.60亿元,2010年,净利润出现大幅增长,增幅达206.02%。但在紧接着的2011年、2012年,净利润接连下滑,2012年出现亏损,亏损金额为3.60亿元。2013年至2019年,营业收入整体上呈现增长趋势,净利润则表现为频繁波动,2019年的净利润为0.98亿元。
2020年,金晶科技的净利润有所表现,达到3.31亿元,同比增长236.19%。
纵览过去19年经营业绩,整体上,营业收入表现为增长,净利润则波动频繁。wind数据显示,2002年至2020年的19年,公司实现的净利润累计数为14.80亿元。
今年前三季度,公司实现的净利润远远超过此前任一年度净利润,也是去年全年的3.77倍,更是仅比过去19年的净利润之和少2.32亿元。不出意外,今年全年的净利润,可能会超过过去19年净利润之和。
对于今年前三季度爆发式增长的经营业绩,金晶科技在三季报中称,系产品涨价、公司销售结构调整影响及公司规模扩大所致。
年初以来,金晶科技的两大主要产品玻璃、纯碱等售价均有不同程度上涨。
持续推进产能扩张
金晶科技经营业绩出现爆发式增长的一个重要因素,是规模扩大、产能释放。
上市后,借助资本市场,金晶科技不断推进规模扩张。
wind数据显示,2006年,金晶科技出资1.26亿元收购中材金晶玻纤有限公司49%股权、60375万元收购廊坊金彪玻璃有限公司45%股权、3149.29万元收购山东海天生物化工有限公司51%股权。2012年、2018年、2019年,又相继筹划收购临沂亚虹经贸有限公司***股权、淄博金星玻璃46.67%股权、金星公司***股权、4亿元收购山东金晶镀膜玻璃有限公司***股权等。
除了收购,金晶科技还投资兴建。仅以今年三季报披露的信息看,公司建设力度较大。光伏玻璃产品方面,马来西亚金晶科技一期建设1条500t/d背板玻璃生产线,配套联线钢化深加工,年产2.2mm钢化玻璃2521.82万平方米,作为薄膜光伏组件的背板玻璃。二期建设1条500t/d前板玻璃生产线,年产2.5mmTCO前板玻璃原片2482万平方米。配套联线钢化的5条深加工生产线已于今年7月1日正式投产,相关主线预期拟于今年四季度开始陆续点火。宁夏金晶科技主要产线为600t/d一窑三线光伏轻质面板生产线,已于今年8月30日点火启动,设备热联热调,正常年产量为2849.5万平方米(以2.5mm计),主要产品定位于大尺寸、超薄化晶硅太阳能光伏组件的主要辅件。公司拟继续通过建设宁夏金晶2条1000t/d及马来西亚金晶1000t/d的超白压延光伏玻璃产线、现有产线迭代升级,以此加大光伏玻璃业务布局。
节能玻璃、玻璃原片类产品、汽车玻璃及深加工产品等均具有一定的市场竞争力。金晶科技将节能的镀膜玻璃作为除太阳能光伏玻璃以外的另一个主打产品。金晶科技本部550T/DLOW-E镀膜玻璃生产线已经成功点火,产品将应用于BIPV领域。目前,公司拥有行业领先的,双银、三银镀膜节能玻璃。
在今年半年报中,金晶科技称,公司已经成为玻璃行业、纯碱行业龙头企业之一,具备规模化经营优势。公司已形成矿山/纯碱--玻璃--玻璃深加工产业链,未来随着光伏玻璃、节能玻璃、深加工产品比重的不断提升,产业优势在未来竞争中将愈加明显。
为了支持产业扩张,2007年、2011年,金晶科技相继实施定增合计募资28.84亿元。
随着经营业绩大幅增长,金晶科技的财务状况更趋健康。截至今年9月底,公司账面上的货币资金为17.17亿元,短期借款10.67亿元、一年内到期的非流动负债3.87亿元、长期借款2.93亿元,长短期债务合计为17.47亿元,现有资金可以覆盖短期债务。
今年上半年,金晶科技经营现金流12.16亿元,较去年同期的4.04亿元增加8.12亿元,同比增长逾2倍。
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