华夏基金赎回费率(华夏基金公司赎回费率)
华夏基金赎回费率(华夏基金公司赎回费率)
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中国基金报
随着近年来债市波动加剧，机构资金借道债基的交易操作也趋于活跃，不少机构话语权较强的债券型基金密集下调短期赎回费率，以提升投资者体验和产品收益的竞争力。今年以来，已有31只基金公告召开持有人大会，调低基金的赎回费率，*持有7天即免除赎回费。
不过，多位业内人士表示，未来持有7天免赎回费的产品数量可能不会快速扩容。公募基金产品的费率设计，更会关注不同投资者的差异化需求，并会运用阶梯式的费率结构，维护产品长期负债端的稳定，并鼓励持有人长期投资。
31只基金降低赎回费
机构投资者平均占比93%
9月11日，兴业基金发布公告称，根据市场环境变化，为更好地满足投资者需求，维护基金份额持有人利益，兴业基金与基金托管人北京银行协商一致，决定召开基金份额持有人大会，提议调整兴业福鑫债券型基金的赎回费率。
按照该只基金原有赎回费率方案，赎回费率结构分为四层：一是持有基金7天以内，收取1.5%的赎回费率；二是持有周期为7（含）-30天（不含）的，赎回费率为0.1%；三是持有期为30天（含）-180天（不含）的，赎回费率为0.05%；四是持有周期180天（含）及以上的，赎回费率为0。
而按照修改后的赎回方案，赎回费率结构减为两层：持有基金7天以内收取1.5%赎回费率；7天（含）及以上的，赎回费率一律降为0。
除了兴业基金外，近期还有永赢嘉益、上银慧添利、建信裕丰利率债三个月定开债等实施了类似的梯度降低赎回费率的公告，今年以来已经有31只基金（A、C份额合并计算）公告召开持有人大会，调整基金的赎回费率。涉及到的产品类型也涵盖了中长期纯债基金、短债基金、债券指基、二级债基、以及部分灵活配置型基金。
值得注意的是，从今年中报数据看，上述降低赎回费率的基金，绝大多数是机构占比较高的产品。
Wind数据显示，截至今年6月末，上述据可统计数据的30只产品，机构持有人平均占比高达92.99%，永赢裕益、鑫元永利等多达18只产品，机构持有人占比都是***。从基金公司来看，永赢基金降费的产品数量最多，一家公司达到16只，数量占比过半；鹏华、中邮、华夏基金也各有2只产品在列。
“从2020年初起至今，机构占比较高的中长期纯债基金一直有下调赎回费的情况。”上海一家公募产品部负责人向
北京一位公募投研人士也透露，因为基金业内部竞争激烈，而资产端各类机构的收益都难相差太多，所以机构委托人可能有降低费率的要求；另有一种可能，可能部分公募为成立新基金，临时找机构的“帮忙资金”凑量，这类产品持有时间较短，也不宜收取短期赎回费，也会设置7天就免赎回费的条款。
“机构主导的产品降费确实是较为普遍的事情。”上海一位公募市场部总监表示,由于降费对于机构投资者来说，对持有期的约束更少，资金进出更加自由，一旦看到有降费成功的案例，便有很强的意愿去复制或效仿。
持有7天免赎回费产品占比18%
未来扩容或有限
据
数据显示，截至9月11日，从纯债基金的赎回费率结构看，实施7日以上免赎回费的产品数量296只，全市场占比为17.88%；持有30天收取赎回费率的产品数量671只，占比40.54%，仍然是最主流的费率类型。此外，为了鼓励资金长期持有，还有部分纯债基金实施了持有90天、180天、*天、甚至88个月封闭期到期征收赎回费的费率结构。
多位业内人士认为，未来持有7天免赎回费的现象可能不会快速扩容，公募基金产品的费率设计会综合考虑产品类型、渠道特点、投资者需求等多重因素。
“持有7天就免赎回费，这种做法会扩容，但扩容的速度有限。”上述上海公募市场部总监分析，第一，持有7天就免赎回费的产品，基本都是以机构投资者为主的债基，且这些机构对流动性的要求相对一致；第二，对于以个人投资者为主的债基，目前主要销售渠道是互联网三方平台和银行渠道，很多产品赎回费设定中，有相当一部分不归入基金资产的部分会交给代销机构，因此代销渠道没有动力，也没有意愿去降低赎回费；第三，基金公司赚的是管理费，自然希望客户长期持有，更希望条款中约束持有期。
上述上海公募产品部负责人也认为，通过降低赎回费来吸引投资者、增加管理规模的转换效果有待观察，预计费率结构主要会根据产品类型来设计，7天免赎回费的费率结构不会成为普遍现象。
据该产品部负责人透露，为满足不同风险偏好投资者的资产配置需求，基金公司在产品开发时，会结合产品客群、销售渠道等特点，在产品类型、运作模式、费率结构上面进行差异化设计，通常会根据市场实际变化来调整赎回费率。
虽然各家基金公司密集降低短期赎回费，但由于资金性质和定位，可能并不会导致机构资金交易操作的短期化。
“各家公募密集下调赎回费，主要影响是引发更多效仿行为，使得机构定制类债基的赎回费率逐渐趋同。但由于大多数配置债基的资金本身就是长期资金，即使此举可能会使部分资金由于流动性压力短期频繁进出，但是主流资金或保持相对稳定。”上述上海公募市场部总监称。
“降低短期赎回费率不会导致资金持有的短期化。” 上述上海公募产品部负责人也对
截至2021年中报，今年纯债基金总管理规模3.82万亿元，半年内新增2908.37亿元，规模增幅8.23%。虽然上半年债市震荡，且出现部分发债主体违约风险预期的影响，但今年中债总财富（总值）指数涨幅达到4.01%，比去年全年涨幅高出近100个bp。
在债券市场的赚钱效应下，机构资金对债券投资的需求依然活跃。
“今年机构资金对债基的需求保持活跃，纯债基金始终保持着较快的新发节奏。从具体的需求层面看，机构资金对风险敞口、回撤的要求更加严格，而对收益率也有一定要求，因此对长久期产品的偏爱度高于短久期产品。”上述上海公募市场部总监称。
表1：今年下半年持有人大会调整赎回费率的基金一览
（数据wind 截止日：9月11日）
资产配置，是每个上市公司都会考虑的事情，大多数都是用理财、私募、信托等方式配置资产。不过也有些公司不买理财，而是通过炒股的形式配置资产。
金陵药业（000919）就是这样一家上市公司。公司的官方网站资料显示，公司“形成了以中成药为主，中西药相结合为发展目标的战略格局”。如此具有雄心壮志的上市公司却有个特别的喜好——炒股。
金陵药业在二级市场上可以说是投资相当频繁的上市公司了，而且涉猎广泛。股票、债券、基金等都雨露均沾，号称A股“超级大散户”，金陵药业不光炒，还在年报、季报、半年报中把报告期炒过的股票披露出来给投资者看。
其实，上市公司在操盘的时候一直被认为有“信息优势”，不少股民都觉得上市公司可第一时间得知一些“消息”来实现稳定盈利，但“一赚二平七亏”股市魔咒也并非只对咱们散户有效，上市公司也不是稳赚不赔的。
2011年，金陵药业就被股市狠狠得割了一波韭菜。资料显示，公司当年投资1.57亿元买卖超200多只股票，亏损超过500万元，加上仍然持有的股票和基金2900多万元的浮动亏损，金陵药业全年二级市场投资亏损超3400万元。
而且今年一季度金陵药业的股票账户似乎也不太乐观。
一季度6只持仓股票，5只都处于亏损状态。
据统计，公司2015年度、2016年度、2017年度报告期内证券投资盈利合计分别为103万元、234万元、116万元。虽然都是小有盈利，但是抛去其中一些收益稳定的债券，买入的股票基本都呈现一个亏损状态。
不过比起2011年的疯狂短线，近几年金陵药业的炒股还是理性了许多。笔者注意到，近两年金陵药业在二级市场上的投资标的大都是中大盘的蓝筹绩优股。这类股票长期投资价值较高，收益也较为稳定。但是优质股票在金陵药业的手里似乎掀不起什么浪花，还不如上银行买点理财实在。
有网友在股吧表示，金陵药业这操盘成功率还不如小散。
金陵药业炒股是炒得很开心，可是自家股票却一日不如一日。
分析人士表示，金陵药业近三年净利润和营收都呈现一个下滑的态势，同行业间竞争也不具备优势，今日收盘股价7.53元/股，涨幅0.40%，整体还是处于一个低人气萎靡状态。希望金陵药业，在通过二级市场进行闲置资金配置的同时，也应该把重心多用在主营业务方面，自身的发展对公司来说才是最可观、最稳定的投资方式。
11月24日是晓资管基金组合运行的第1404天。这一天，资管君决定开始写自己的基金投资笔记。以后，也尽可能每一天都向各位汇报自己的所见所想和操作轨迹。
首先，抛砖引玉，定个规矩：以后开篇先报一下净值或即时持仓情况。（如下图，但24日净值还未完全公布）
截至发稿时，晓资管基金组合持仓大致为:
华夏兴和混合（519918） 仓位30.12%，24日净值上涨0.21%
富国军工主题（005609） 仓位10.46%，24日净值上涨0.2%
上投摩根全球天然资源（378546） 仓位20.21，24日净值上涨不详
因QDII净值是T+1日公布，23日净值即将公布，目前大家看到的是20日净值。23日净值大概率是红的。因为前两大重仓股力拓和必和必拓都是涨的。
接下来要说的事情是，今天我们剁了“新车”基金——华夏兴和，产生了0.75%的赎回费。11月10日，晓资管基金组合买入华夏兴和，持有至今差不多历时两周。总体而言，这个持仓的战线相对偏短。
0.75%没错！持有7至30天是0.75%。对我们的净值杀伤力有那么一丢丢大.
剔除QDII部分。24日，华夏兴和和富国军工对净值的影响应该大致为-0.16%。
如果23日的QDII净值涨幅超过0.8%，净值涨跌就能打平。
在这里，晓资管告诫自己：以后看看清楚。持有7日赎回费高于0.5%的基金，尽量不考虑。
不惜0.75%的赎回费也要抛基金的出发点，是看到这只基金发生风格漂移了。原本我们是看好新能源车的，所以买了三成仓位。但是它现在十大重仓股鬼知道是什么了。但可以肯定的是，新能源车的成色已经不纯了。
早在三季报披露的时候，它的十大重仓股都是新能源车标的，主要是锂电池概念。但最近几天，这只基金的波动已经脱离了新能源车和锂电池的运动轨迹，而表现得相对特立独行。
中国基金报
随着近年来债市波动加剧，机构资金借道债基的交易操作也趋于活跃，不少机构话语权较强的债券型基金密集下调短期赎回费率，以提升投资者体验和产品收益的竞争力。今年以来，已有31只基金公告召开持有人大会，调低基金的赎回费率，*持有7天即免除赎回费。
不过，多位业内人士表示，未来持有7天免赎回费的产品数量可能不会快速扩容。公募基金产品的费率设计，更会关注不同投资者的差异化需求，并会运用阶梯式的费率结构，维护产品长期负债端的稳定，并鼓励持有人长期投资。
31只基金降低赎回费
机构投资者平均占比93%
9月11日，兴业基金发布公告称，根据市场环境变化，为更好地满足投资者需求，维护基金份额持有人利益，兴业基金与基金托管人北京银行协商一致，决定召开基金份额持有人大会，提议调整兴业福鑫债券型基金的赎回费率。
按照该只基金原有赎回费率方案，赎回费率结构分为四层：一是持有基金7天以内，收取1.5%的赎回费率；二是持有周期为7（含）-30天（不含）的，赎回费率为0.1%；三是持有期为30天（含）-180天（不含）的，赎回费率为0.05%；四是持有周期180天（含）及以上的，赎回费率为0。
而按照修改后的赎回方案，赎回费率结构减为两层：持有基金7天以内收取1.5%赎回费率；7天（含）及以上的，赎回费率一律降为0。
除了兴业基金外，近期还有永赢嘉益、上银慧添利、建信裕丰利率债三个月定开债等实施了类似的梯度降低赎回费率的公告，今年以来已经有31只基金（A、C份额合并计算）公告召开持有人大会，调整基金的赎回费率。涉及到的产品类型也涵盖了中长期纯债基金、短债基金、债券指基、二级债基、以及部分灵活配置型基金。
值得注意的是，从今年中报数据看，上述降低赎回费率的基金，绝大多数是机构占比较高的产品。
Wind数据显示，截至今年6月末，上述据可统计数据的30只产品，机构持有人平均占比高达92.99%，永赢裕益、鑫元永利等多达18只产品，机构持有人占比都是***。从基金公司来看，永赢基金降费的产品数量最多，一家公司达到16只，数量占比过半；鹏华、中邮、华夏基金也各有2只产品在列。
“从2020年初起至今，机构占比较高的中长期纯债基金一直有下调赎回费的情况。”上海一家公募产品部负责人向
北京一位公募投研人士也透露，因为基金业内部竞争激烈，而资产端各类机构的收益都难相差太多，所以机构委托人可能有降低费率的要求；另有一种可能，可能部分公募为成立新基金，临时找机构的“帮忙资金”凑量，这类产品持有时间较短，也不宜收取短期赎回费，也会设置7天就免赎回费的条款。
“机构主导的产品降费确实是较为普遍的事情。”上海一位公募市场部总监表示,由于降费对于机构投资者来说，对持有期的约束更少，资金进出更加自由，一旦看到有降费成功的案例，便有很强的意愿去复制或效仿。
持有7天免赎回费产品占比18%
未来扩容或有限
据
数据显示，截至9月11日，从纯债基金的赎回费率结构看，实施7日以上免赎回费的产品数量296只，全市场占比为17.88%；持有30天收取赎回费率的产品数量671只，占比40.54%，仍然是最主流的费率类型。此外，为了鼓励资金长期持有，还有部分纯债基金实施了持有90天、180天、*天、甚至88个月封闭期到期征收赎回费的费率结构。
多位业内人士认为，未来持有7天免赎回费的现象可能不会快速扩容，公募基金产品的费率设计会综合考虑产品类型、渠道特点、投资者需求等多重因素。
“持有7天就免赎回费，这种做法会扩容，但扩容的速度有限。”上述上海公募市场部总监分析，第一，持有7天就免赎回费的产品，基本都是以机构投资者为主的债基，且这些机构对流动性的要求相对一致；第二，对于以个人投资者为主的债基，目前主要销售渠道是互联网三方平台和银行渠道，很多产品赎回费设定中，有相当一部分不归入基金资产的部分会交给代销机构，因此代销渠道没有动力，也没有意愿去降低赎回费；第三，基金公司赚的是管理费，自然希望客户长期持有，更希望条款中约束持有期。
上述上海公募产品部负责人也认为，通过降低赎回费来吸引投资者、增加管理规模的转换效果有待观察，预计费率结构主要会根据产品类型来设计，7天免赎回费的费率结构不会成为普遍现象。
据该产品部负责人透露，为满足不同风险偏好投资者的资产配置需求，基金公司在产品开发时，会结合产品客群、销售渠道等特点，在产品类型、运作模式、费率结构上面进行差异化设计，通常会根据市场实际变化来调整赎回费率。
虽然各家基金公司密集降低短期赎回费，但由于资金性质和定位，可能并不会导致机构资金交易操作的短期化。
“各家公募密集下调赎回费，主要影响是引发更多效仿行为，使得机构定制类债基的赎回费率逐渐趋同。但由于大多数配置债基的资金本身就是长期资金，即使此举可能会使部分资金由于流动性压力短期频繁进出，但是主流资金或保持相对稳定。”上述上海公募市场部总监称。
“降低短期赎回费率不会导致资金持有的短期化。” 上述上海公募产品部负责人也对
截至2021年中报，今年纯债基金总管理规模3.82万亿元，半年内新增2908.37亿元，规模增幅8.23%。虽然上半年债市震荡，且出现部分发债主体违约风险预期的影响，但今年中债总财富（总值）指数涨幅达到4.01%，比去年全年涨幅高出近100个bp。
在债券市场的赚钱效应下，机构资金对债券投资的需求依然活跃。
“今年机构资金对债基的需求保持活跃，纯债基金始终保持着较快的新发节奏。从具体的需求层面看，机构资金对风险敞口、回撤的要求更加严格，而对收益率也有一定要求，因此对长久期产品的偏爱度高于短久期产品。”上述上海公募市场部总监称。
表1：今年下半年持有人大会调整赎回费率的基金一览
（数据wind 截止日：9月11日）
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