基金报告(公募基金报告)
基金报告(公募基金报告)
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相信不少基民在买基金时，都是根据基金的历史业绩去挑选的（比如“4433”选基法），而对基金的定期报告则是“不管不顾”。
其实，基金的定期报告是基金公司花了很多心思写出来的东西，所以这里面会有很多重要的投资信息。
如果大家选择忽略的话，损失可不小。不信，请点击买基金，不看基金定期报告，你就亏大了！。
但是在面对洋洋洒洒几十万字的基金报告时，可能有些基民就懵了。
这么多页的基金报告，怎么看，哪些才是重点呢？所以下面来和大家聊聊这个话题。
一般来讲，基金的定期报告，包括季报、半年报和年报。
这3类基金定期报告披露时间为：
季报：每个季度结束之日起十五个工作日内；
半年报：上半年结束之日起六十日内；
年报：每年结束之日起九十日内。
虽然这3类定期报告披露的时间及内容稍微有所不同，但是值得我们关注的内容主要有5点，分别是基金的历史业绩、基金经理简介、基金经理的观点、基金的持仓、基金持有人信息。
1.基金的历史业绩
通过基金净值表现，大家可以判断过去一段时间内基金的表现是否*。
具体来讲：
a.基金净值的增长情况，了解基金过去一段时间是赚了，还是亏了；
b.基金净值增长相对业绩基准的表现，了解过去一段时间，该基金是否有超额收益。
2.基金经理简介
通过基金经理简介，我们可以判断基金经理是否有丰富的从业经验。
3.基金经理的观点
通过基金经理的观点，我们可以看到基金在过去一段时间内的投资情况、以及基金经理对当下市场的判断和对未来市场的展望。
这样就便于，大家观察基金经理的投资思路、投资偏好，进而做出是否投资该基金的决定。
虽然并不是所有的基金经理，都愿意在这里详细的阐述自己的投资逻辑。但是每次都愿意分享，且能做到知行合一，同时管理的基金业绩非常优异的基金经理，无疑是值得大家重点关注的。
比如基金经理周应波管理的中欧时代先锋股票A（001938）。在2015年11月3日担任基金经理以来，在每次基金的报告都是动辄上千字的回顾上一报告期的得与失、当下市场情况以及自己的投资逻辑。
4.基金的持仓
通过基金的持仓，我们可以看到基金都投资什么。
比如股票仓位多少，债券仓位又是多少，且这些股票都是哪些行业的。同时，我们也可以看到基金在过去一段时间，都做了那些调仓换股等。
5.基金持有人信息
通过基金持有人信息，我们可以看到都有哪些投资者持有这只基金。
如果一只基金的持有人有多家机构，那么这只基金的质地通常都不会太差。因为一般来讲，专业机构者都具有专业的投资能力，能够得到多家专业投资者认可的，往往都会太差。
不过，需要注意的是，机构投资者的占比不能太高。因为一旦这些机构投资者选择赎回手中的基金，那么基金可能会有清盘的风险。
好了，今天的文章就到这里，希望对大家有所帮助。
7月3日丨华升股份(600156.SH)公布，公司于2022年7月2日收到间接控股股东湖南省国有资产管理集团有限公司（以下简称“国资集团”）通知，获悉国资集团拟筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。截止目前，上述事项不涉及公司重大资产重组事项，不涉及公司实际控制人变更，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。
又到了基金季报密集发布的时期，今年以来的A股表现很不稳定，从连续下跌到触底反弹，又开始了区间震荡。到上半年结束（6月30日），沪深300等主要指数以负值收官，远低于去年同期。
数据wind；基金指数过往走势不预示未来，基金有风险，投资须谨慎。
这样的行情下捕捉投资机会更难，不知道基金经理如何看待过去的市场表现，又是如何在今年剩余不足50%的时间里把握行情。这些“关键信息”，都收录在基金二季度报告里。
今天一起来分享，如何在基金定期报告中快速挖掘对投资决策有帮助的信息。
01 基金季报为何重要
根据证监会规定：基金管理人应该季度结束后的15个工作日内披露季度报；基金管理人应在上半年结束后的两个月内披露半年报；基金管理人应在年度结束后的三个月内披露年报。
在时效性和有效信息获取上，阅读季报的作用不言而喻。通过季报，投资者可以了解基金经理投资内容、理念、思路、评估基金投资业绩。本着对自己投资负责的态度，要阅读基金的季度报。
基金定期报告如何找？一般第三方平台搜索关注的基金代码，会有相应的信息。更直接的就是去各基金公司官网找到具体产品，都有“基金公告”一栏（视基金公司实际情况实际公告名称略有不同），点开即可查看原文。
第一步：打开基金公司官网，找到旗下基金。
第二步：点开任意基金，在基金详情页都会有“基金公告”一栏。
图源：浙商基金官网
02 基金净值表现部分
基金净值与业绩比较基准的表现是筛选目标基金的关键指标之一。判断主动投资型基金、指数增强型基金好不好，关键看相较业绩比较基准是否有超额收益。
图源：浙商智能行业优选2022年第2季度报告
在筛选基金业绩过程中，如果基金短期出现下行，要思考是什么原因导致的。是市场环境还是基金经理策略调整。如果只是情绪原因，则不必悲观。如果是投资策略发生改变，则要重新审视是否适合自己。
此外，投资者更要重视长期业绩是否具备可持续性，是否能够长期跑赢基准。基金自成立以来与业绩比较基准的比较也可以看一下，一个从过去到现在都非常*的基金应该是大大跑赢业绩比较基准的。
03 基金运作报告
基金的投资策略和运作分析章节非常重要，这是基金关注的重中之重。
图源：浙商智能行业优选2022年第2季度报告
本着对投资者负责的态度，基金经理在这一章节中会毫不吝惜笔墨，他们会将自己对于市场估值的看法，对于行业投资的看法，对于后市的看法都阐释得很详细。
图源：浙商智能行业优选2022年第2季度报告
04 投资组合报告
在阅读这一部分的内容时，首先要概览基金投资的构成，主要看股票和债券的权重。同时还要与先前的几个季度进行对比，看股债的仓位变化。
图源：浙商智能行业优选2022年第2季度报告
股票仓位是指股票占基金总资产的比例。主要是跟上一个季度进行对比，看看基金经理是增加股票仓位，还是减少股票仓位。一般的，如果仓位提升，有可能说明基金经理看好后市。
季报一般披露前十大重仓股，通过持股数量来分析基金经理的投资风格和研究广度。一般来说，持股数量越多，单只个股的比例越低，持股集中度就越低，单一股票对基金净值影响就比较小。这样的基金受个股“黑天鹅”事件影响小，整体波动相对较小。相反，持股数量越少，波动可能越大，但从个股博取超额收益的概率更高。
另外，基金定期报告中的持有人结构、基金份额变化等也需要仔细阅读，以此来分析基金整体结构是专业持有人更多还是散户偏多；份额出现急剧变化，基金规模突然变大变小都不利于基金运作。
相比较基金半年报和年报，季度报披露的信息更为精练，但重要性丝毫不输半年报与年报，何况季度报披露的时效性更好，有利于投资者尽快研判基金的各种变化与投资动向。
作为基金的投资者，阅读基金的定期报告是对自己负责的一种表现。比起铺天盖地的运营信息、第三方信息，建议投资者可以沉下心来阅读目标基金的运作报告，更能帮助自己理清投资思路。
做好长期基金投资，从阅读基金定期报告做起！
滑动查看完整风险提示
基金有风险，投资须谨慎。人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证*收益。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料不构成任何投资建议，本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
经济观察网
统计显示，截至12月31日，全年新发基金规模达2.98万亿元，逼近3万亿元，年内新成立基金总数为1889只，达到历史新高。特别是，ETF募集数量和份额均创下新的历史纪录。按成立日期统计，全年新增ETF数量278个，募集基金份额超过1905亿份。
不仅如此，根据中国基金业协会数据，截至2021年11月底，我国境内共有基金管理公司137家，公募基金资产净值合计为25.32万亿元，相较2020年末增长27.3%，达到公募基金行业总规模的历史*值。
业内普遍认为，作为A股机构化的重要力量之一，公募基金的快速发展，有利于推动中国科技创新和经济转型，优化资源配置，并将在推动中国资本市场走向成熟方面发挥重要作用。
展望明年，一家大型公募基金的基金经理戴明（化名）告诉
“中小企业、高端制造有望实现高质量发展；特别是在经济面临较大稳增长压力的背景下，中盘成长风格或因此受益。”他表示，“在具体的投资策略上，个人倾向于做一些市值下沉或商业模式的下沉，在先进制造的非热门领域，去挖掘那些盈利有望发生非线性变化的优质企业，争取能获得一些个股层面的阿尔法。”
公募年度明星：ETF
值得关注的是，公募基金管理规模连创新高的同时，今年行业内细分产品亦在不断实现突破和创新，其中，表现最为突出的当属ETF领域。戴明全年总结下来一个字形容就是“快”。在他眼里，ETF被动投资正在被越来越多人所接受认可，2021年成为ETF发展大年。
截至12月31日，基金公司布局ETF热情高涨，年内新成立股票型ETF产品达260只，数量超过2019年和2020年两年总和的156只。而在规模上，年内新成立ETF份额合计达到1906.99亿份，同样刷新纪录，这一数据在2020年和2019年分别为1124.73亿份和1729.57亿份。
而随着ETF迅速扩容，此前全市场542只权益类ETF总管理规模也在11月22日时点达到10003.67亿元，正式突破万亿关口，成为一个新的里程碑事件。
“权益ETF作为资本市场的可投资资产表达以及投资交易工具，伴随着国内资本市场的成长出现了快速成长。特别是最近三年，在多种有利因素的共同作用下，A股市场出现了较好的财富效应，投资者也将权益ETF投资作为投资的重要组成部分。国内权益ETF规模从2018年底的3500亿元增长到目前的超万亿元，实现了跨越式发展。”华夏基金相关人士告诉
在多项数据刷新纪录的同时，首批双创50ETF、首批恒生科技ETF、首批MSCI中国 A50互联互通ETF、首批增强型ETF等重磅创新产品亦陆续获批并发行上市，为海内外投资者布局中国市场提供了更多便捷的工具。
谈及ETF，戴明向
“在细上，因主题型/行业性产品成为市场主流，热门板块的细分赛道基本都能有ETF覆盖。而在卷方面，行业的快速发展往往意味着激烈的竞争，特别是今年很多同质化产品同期获批、同期发行、同期上市，各公司在销售渠道、资源投入方面比拼得很厉害。”戴明告诉
对此，华夏基金也表示，由于国内部分资产管理机构看到了国内ETF过去几年的快速增长，也都希望可以通过一到二只热点产品进入市场，所以加大了在ETF业务上的布局和投入，导致了权益ETF产品数量在过去几年增长迅速。而由于各家对新发指数看法相对趋于一致，容易同一指数多家相互竞争。
“对于同一标的指数ETF而言，ETF具备天然的龙头效应。即同一标的指数的ETF产品之间的竞争优势体现在流动性上。一般而言，规模越大的ETF产品，其流动性也越好，而流动性越好的ETF产品，则越容易受到投资者的认可，这个正反馈机制导致ETF产品容易呈现两级分化、强者恒强的态势。”华夏基金相关人士进一步表示。
据
戴明强调，一个残酷现实的现实在于，ETF具有非常鲜明的先发优势和头部效应，特别是在同质化竞争的背景下，产品知名度高、流动性好、规模大，形成了良性循环。“相反，那些产品知名度低、流动性不佳的ETF，自然规模也越来越小，陷入恶性循环，这就是各家公司在产品运作初期愿意投入大量资源培育产品的原因。”他指出。
实际上，尽管权益类ETF总规模破万的里程碑可喜可贺，但另一组统计数据显示，截至12月31日，年内股票ETF平均发行规模为6.62亿份，这一数据对比2020年仅约等于一半，对比2019年则正好为三分之一，可谓是“贫富悬殊”。
在突破行业“瓶颈”的方向上，戴明认为，基金公司应尽可能找到差异化方向，一方面是要在产品布局方面体现差异化，在一些细分领域去挖掘那些长期有生命力的指数，再去布局相应的产品，而不是人云亦云，再次陷入同质化竞争的窠臼；另一方面是加大对老产品的营销管理，建立公司的特色优势，培育特色产品。
公募年内焦点：分化
正如炙手可热的ETF市场多项数据体现出来的两面性一样，2021年公募行业迎来快速发展背后，基金业绩两极分化也成为了市场关注的焦点。
Wind数据显示，在成立满一年的4199只（A/C类分开计算，下同）主动权益类基金（含普通股票型基金、平衡混合型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金在内）中，截至12月30日，共有2937只主动权益类基金年内取得正回报，占比约为七成。其中，82只主动权益类基金年内收益率在50%以上，年内收益率超过80%的有8只，实现翻倍的基金仅两只。此外，1241只主动权益类基金的年内收益为负数，占比接近30%，其中347只基金年内亏损超过10%。
从持仓类型来看，业绩居前的百亿基金，重仓板块多集中在光伏、锂电、新能源车等景气度较好的赛道，而表现欠佳的基金产品大都重仓了消费、医药等板块，一些配置港股的基金业绩表现也较为低迷。
数据对比上，根据天风证券对三季度基金经理持仓统计，若不剔除港股，头部基金经理配置比例相比全市场高出较多的行业有食品饮料、电子、体服务、传媒和交通运输等，而配置比例低较多的行业则为机械设备、有色金属、国防军工、电气设备、房地产等。
在华夏基金看来，市场结构性行情明显，热点快速轮动是导致今年公募基金业绩分化严重的重要因素之一。
戴明补充表示，首先，去年出现较多翻倍基的基础是因为市场行情普遍表现比较好，而今年的市场则呈现出结构分化的特征：新能源、周期等热门赛道在大多数时间里屡创新高，重仓这些板块的基金自然也水涨船高；相对应的，消费、地产等行业则跌跌不休，相关基金表现就不尽如人意。其次，板块轮动加大了投资的难度。今年市场上很多板块都有机会，但机会的窗口期很短，投资难度较大，有的基金经理可能在追热点的过程中总会慢了一拍，步步踏错。“个人认为业绩分化将成为常态，特别是主动权益投资，与基金公司的平台实力、基金经理的个人能力息息相关，在获取阿尔法的过程中，差距自然就被拉开了。”他直言。
南方基金相关人士向
其进一步指出，2021年金融市场的*分化，映射的是数字经济时代的产业特征：数字化带动产业升级加速，产业加速升级使得产业内部不同公司的经营差异迅速拉大。叠加新冠疫情导致不同国家之间的经济和政策缺乏协调，疫情对各国内部不同产业的冲击迥异、进而导致各国国内的应对政策也都是结构性的有保有压。也就是说，疫情的冲击又进一步加剧了不同产业的分化进程。
“如果说2021是板块和行业之间的分化，那么明年很可能会在同一个行业的上中下游之间，在同一个赛道的不同细分领域之间，在同一个细分领域的不同发展阶段之间，都会出现明显的分化差异。这对基金经理提出了更高的要求，不仅是要自上而下做行业比较和配置，也要自下而上挖掘个股的阿尔法。”问及市场的分化是否止于今年，戴明向
而在南方基金看来，尽管2021年A股板块分化非常*，但2022年应将有所收敛。历史上“稳信用+宽货币”的典型年份包括2012年和2019年，这两年市场风格也偏向均衡，价值/成长、大小盘均有表现机会。
公募龙头看2022
展望2022年的资本市场，华夏基金相关人士强调，2022年资管新规正式实施，将对资管市场释放更大的重塑与再造能量。公募基金具备净值化管理优势，随着制度红利的进一步释放，有望成为大资管各细分领域中增长最快的子行业。
与此同时，在博时精选混合基金经理冀楠看来，中央经济工作会议的定调亦是一个很重要的信号。
“从托底经济的决心和稳增长的信心来讲，明年的宏观和政策环境对权益市场仍是友好的。那么系统性风险出现的概率目前判断不大，结构性的投资机会就会存在。投资角度而言，明年*的挑战来自于无论高景气度资产还是高壁垒高确定性资产都完成了相对充分的定价，对于投资机会的把握要更加强调研究颗粒度的下沉。”冀楠向
华夏基金相关人士告诉
博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏也认为，“稳中求进”，是明年国内宏观经济政策的主基调。
“‘稳’要体现在守住未来5-10年影响中国发展的核心赛道，从渗透率角度看，光伏、电动车、半导体、军工等行业依然处在产业导入期，仍然具有很大的提升空间，不会因为周期性波动而改变其长期发展态势；而‘进’体现在要在这些优质赛道的基础上‘优中选优’、寻找‘创新中的创新’，例如储能、汽车电子、能源半导体等细分赛道，将获得双倍甚至数倍于主赛道的成长速度。”曾鹏称。
南方基金则称，具体到板块方面，目前市场主要存在三种类型的投资机会。第一种是以新能源车、半导体为主导的低碳板块和硬核科技板块。这些领域在长周期有非常大的成长空间，但短期相关公司估值已经不低，因此需要积极挖掘新的投资标的、寻找扩散性机会。第二种是以消费医药为主导的稳定成长类板块，这些行业今年有较大调整，相关公司估值合理，已经可以做左侧布局。第三种是以金融、传统能源为主导的低估值板块，这些行业下行风险小，但是成长空间也不大，适合低风险的投资者获取一定的*收益。
而在港股方面，南方基金料2022年全球上市公司利润增速将显著放缓，港股市场结构从分红主导到新经济主导，后市可关注两大机会。第一，低估值高股息类投资机会。在价值领域中要寻找公司盈利能力及资产价值没有明显下行风险的投资机会。第二，研发驱动的成长股投资机会。在成长领域中要寻找收入能够可持续成长且在成熟期有望获得可观利润的投资机会。
华夏基金相关人士还告诉
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