爱康科技*消息(大湖股份股吧)
爱康科技*消息(大湖股份股吧)
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作者| 冰火
受疫情、宏观环境、资金等影响，异质结电池龙头——爱康科技（002610）预计今年上半年净利润亏损1.3亿元~1.9亿元。
据公司近期在投资者关系平台上的介绍，Q1营收和在手订单接近去年营收200%，全年业绩有望实现爆发式增长。
与此同时，国联证券9天前发布了爱康科技买入评级的研报，相对于7月14日收盘价，目标价理论上涨空间达101.49%~168.66%。
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疫情等导致爱康科技上半年亏损
7月14日晚间，爱康科技发布业绩预告，今年上半年，公司紧密围绕国家清洁能源和“碳达峰、碳中和”产业发展政策，积极拓展国内外市场，新签订单同比明显增长，营收稳中有升。但受疫情、宏观环境、资金等影响，公司业绩出现亏损，预计上半年净利润亏损1.3亿元~1.9亿元。
爱康科技在公告中称，业绩变动原因主要有以下三个方面：
1、疫情导致开工进度不及预期和原材料短缺。今年上半年国内外疫情仍持续，公司按国家防控相关要求严格执行，导致项目开工进度不及预期，多地无法正常开工和复工。另外，上游部分原材料供应商因疫情停工停产，物流运输不畅引发公司原材料供应短缺。
2、原材料及辅料价格大涨导致毛利率受挤压。公司张家港和赣州基地新投光伏组件产能逐步投产，在手订单、销售等均大增。但受硅料、硅片、电池片及部分辅料价格大涨影响，公司产品原材料采购价大涨，行业终端市场毛利率水平受到挤压，导致公司产品毛利下降。
3、项目加大投建费用增加但尚未形成规模收益。今年上半年，公司对高效电池组件项目加大投建，进一步完善营销中心、供应链中心、基建中心、研发院等建设，但尚未形成规模收益且费用支出增加。
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全年业绩有望实现爆发式增长，机构给出翻倍目标价
作为国内首家光伏配件上市公司，爱康科技在历经多次战略转型发展后，光伏边框、支架、组件业务已成为公司业务三大支撑，其中，边框连续多年占据海外市场份额首位；异质结落地产能及规划产能均稳居异质结领域第一梯队。
今年7月5日，爱康科技发布公告，公司与迈为股份（300751）签署了《设备采购合同》，控股子公司湖州爱康光电拟以自有资金采购两条太阳能210半片异质结电池整线设备，每条生产线的产能均超600MW，主要产品为大尺寸半片异质结太阳能电池片。
7月6日，国联证券发布题为《HTJ 降本增效持续进行 设备进厂量产在即》的研报，维持爱康科技买入评级，目标价为8.1~10.8元/股，相对于7月14日收盘价4.02元/股，理论上涨空间达101.49%~168.66%。
在订单方面，据爱康科技近期在投资者关系平台上的介绍，公司与浙能集团、华润电力、中国电建（601669）等央企国企建立的合作成果将逐渐显现。截至4月30日，组件、支架、边框在手订单约分别为 31.14 亿元、5.94 亿元、0.55 亿元。预计今年订单收入可达75亿元以上，2023年、2025年分别达到125亿元、275亿元。
在产能方面，据证券时报报道，目前公司在异质结产业布局方面先发优势突出、大胆规划、技术优势明显、步伐稳健。预计到今年底将形成5GW异质结电池产能，约占全球总产能的20%-25%，以成为国内乃至全球光伏电池制造领域的头部企业为目标。
在业绩方面，据爱康科技近期在投资者关系平台上的介绍，公司Q1营收和在手订单约为 47.53 亿元，接近 2021 年营收的200%，全年业绩有望实现爆发式增长。
（江苏金融圈授权深水财经社*发布，转载引用请注明出处）
大湖股份2022年4月30日在一季度报告中披露，截至2022年3月31日公司股东户数为8.45万户，较上期（2021年12月31日）增加2.93万户，增幅达53.20%。
大湖股份股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年3月31日农林牧渔行业上市公司平均股东户数为5.31万户。其中，公司股东户数处于2.5万~4.5万区间占比*，为28.16%。
农林牧渔行业股东户数分布
股东户数与股价
2021年3月31日至今，公司股东户数显著大幅增长，区间涨幅达51.12%。2021年3月31日至2022年3月31日区间股价上涨43.10%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年3月31日，公司*总股本为4.81亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的8730股下降至5698股，户均流通市值3.84万元。
户均持股金额
大湖股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年3月31日，农林牧渔行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为23.37万元。其中，24.27%的公司户均持有流通股市值在9万~17万区间内。
农林牧渔行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
杨澎
中国证券报·
2022-06-29 00:19:22
爱康科技（002610）6月28日晚间公告，公司自2021年10月19日至2022年6月28日，以集中竞价方式累计回购公司股份1271.1万股，占公司目前总股本的0.2838%，*成交价为5.93元/股，*成交价为3.54元/股，成交总金额为6000.52万元（不含交易费用），成交均价约4.72元/股。本次回购股份拟全部用于实施员工持股计划或者股权激励。
公司年初公布的股权激励计划和员工持股计划显示，激励计划中限制性股票的授予价格与员工持股计划的受让价格于均为2.16元/股，较公司股份回购均价折价约54.24%。
7月14日晚，爱康科技（002610.SZ）发布了2022年半年报业绩预告。公告显示，公司预计上半年将亏损1.3亿元至1.9亿元；扣非后亏损2亿元至2.6亿元。
钛媒体APP了解到，作为光伏配件的龙头企业，爱康科技的业绩早已深陷泥潭。公司连续第5个财报期陷入亏损，在此之前，公司2021半年报、三季报、年报，今年一季报分别亏损6671.89万元、1.2亿元、4.06亿元、2295.26万元。
7月6日，爱康科技发布公告称，与迈为股份（300751.SZ）签署了《设备采购合同》，控股子公司湖州爱康光电拟以自有资金采购两条太阳能210半片异质结电池整线设备。一直以来，爱康科技在异质结电池上的投入可谓不小，从设备到生产线，都在加码资金进入。但对于烧钱的光伏行业来说，公司能否撑到看见曙光的那一刻?
毛利率已降为负值
在公告中，爱康科技分析了今年亏损的主要原因：
1.上半年国内外疫情仍在持续，项目开工进度不及预期，多地项目无法正常开工和复工。
2.受疫情影响，上游部分原材料供应商停工停产，物流运输不畅导致公司备货时间长，原材料供应短缺。
3.报告期内，公司张家港基地和赣州基地新投光伏组件产能逐步投入生产，公司在手订单、销售等均大幅增加。但受硅料、硅片、电池片及部分辅料价格大幅上涨影响，公司制造业产品原材料采购价格大幅上涨，整个行业终端市场毛利率水平受到挤压。数据显示，截至今年一季度，爱康科技的毛利率已经降至-1.08%。
钛媒体APP了解到，根据中国有色金属工业协会硅业分会公布的*价格显示，太阳能级多晶硅价格从2021年年初的8.76万元/吨一路攀升至目前的近30万元/吨，涨幅超过242%，达到2011年以来的新高。
也就是说，原材料价格上涨势必会弥漫至整个行业，但从数据来看，在光伏设备近50家企业中，只有爱康科技一家公司的销售毛利率降为了负值。
实际上，数据显示，公司近5年的毛利率一直呈现下降趋势，其从2015年的18.8%下降至2020年的14.9%，到了2021年，公司的毛利率只有2.43%。可见，爱康科技的赚钱能力早就在削减，原材料涨价或许并非是影响公司亏损的决定性因素。
因此，爱康科技在公告中还解释称，上半年，公司对高效电池组件项目加大投建，同时进一步完善营销中心、供应链中心、基建中心、研发院等建设，项目投建、运营、人员、研发等均需公司持续资金投入，尚未形成规模收益且费用支出增加，影响了公司损益。
但钛媒体APP发现，截至第一季度，公司的现金流为-1.96亿，负债合计57.03亿，资产负债率达到59.83%，对比同行业中的其他公司来说，公司的现金流状况并不乐观，但在这样的情况下，爱康科技却大举持续投入基建，是否是步子迈得太大呢？
异质结“du徒”
公开资料显示，爱康科技是一家以太阳能配件研发设计、生产与销售以及光伏电站投资运营为主要业务的公司，产品主要包括太阳能边框、EVA胶膜以及安装支架，于2011年在深交所上市，成为国内首家光伏配件上市企业。
但在今年4月份公布的2021年度报告中，爱康科技将公司的未来定位成“高效HJT电池组件的领军企业”。从配件辅材到异质结厂商，虽然同属于光伏制造环节，但爱康科技的转型跨度确实不小。
实际上，早在2017年，公司就开始下注异质结光伏电池，甚至不惜卖掉大批光伏电站业务回笼资金。之后，爱康科技不断引入有实力的公司，如浙能电力、华润电力等，和这些战略投资者共同开发异质结电池项目。
而公司之所以选择该赛道，则是因为异质结电池集众多优势于一体，竞争优势明显。据了解，异质结电池全称为晶体硅异质结太阳电池，又称HIT、HJT、HDT、SHJ。该技术是在晶体硅上沉积非晶硅薄膜，综合了晶体硅电池与薄膜电池的优势，被认为是高转换效率硅基太阳能电池的重要发展方向之一。
据公开报道，截至目前，国内已经有晶澳太阳能、通威股份、天合光能、东方日升等传统光伏电站或组件龙头企业不断加码，甚至还吸引了包括金刚玻璃、中建材、明阳智能等在内的其他新能源企业跨界入局。
而2021年也被业内认为是异质结技术大发展的一年。在此期间，爱康科技在领域内的投入也不断加大。去年8月13日，江苏爱康实业集团在其官方
据了解，爱康科技目前已经拥有江苏苏州、江苏泰州、江西赣州、浙江湖州四大生产基地，其中湖州基地是国内首个建成的异质结GW级基地，项目规划6GW异质结电池+6GW高效组件，总投资额50亿。
但进入一个如此烧钱的行业，公司只能通过密集地出售参股光伏电站项目公司的股权，以回笼资金输血异质结项目。
比如，去年12月，爱康科技就发布公告称，公司全资子公司无锡爱康电力将持有的新疆利源48.9%股权转让给长盛私募基金，转让价格为人民币1.3亿元；无锡爱康电力拟将持有的新疆利源 0.1%股权转让给三峡电能，转让价格为人民币28.26万元。
但这实际上，这些光伏发电业务对于公司来说毛利率相对较高，出售股权虽然能够纾解一时的资金困难，但却也直接引发了整体毛利率的下降。这也就是导致公司扣非净利润连续3年为负的最主要因素。
从这点看，爱康科技入局异质结电池领域，无非是一场豪du。
2022年，完成75亿营收？
实际上，爱康科技把全部身家押注在异质结电池上也不无道理。
在过去，公司的主营业务不算赚钱，股价也长期维持在低迷状态。因此，爱康科技开始进行跨界，其领域涉足融资租赁、房地产、甚至是区块链，但结果都并不如意。
比如，2016年5月，公司以2.46亿元的现金受让控股股东爱康实业持有的赣州发展融资租赁有限责任公司40%股权。爱康实业承诺赣发租赁2016年、2017年、2018年实现扣非净利润分别为不低于4689万元、6890万元、8817万元，但这家融资租赁公司3年下来仅完成1.65亿元的扣非业绩，综合完成率为80%。
2018年区块链大火时，公司便在1月至3月发布多个公告表示进军区块链业务。同年3月，公司还宣布成立子公司赣州爱康区块链新能源物联网科技有限公司，继续加码区块链业务。但随着区块链概念的熄火，爱康科技的区块链业务也不了了之。
从数据上看，近10年看，爱康科技营收同比增长率从未超过60%，*的一次是2014年同比增长率达56%。此外，公司的营收表现也十分不稳定，自从入局异质结电池之后，甚至还呈现了下降趋势。比如，2020年，公司的营收还有30亿，2021年却只有25.31亿元。
但就在这样的情况下，公司《2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》显示，爱康科技2022年至2025年四年间的业绩考核指标为营收增长的2倍到10倍。公司将四个行权/解除限售期的业绩考核指标设定为：以公司2021年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于200%，2023年营业收入增长率不低于400%，2024年营业收入增长率不低于600%，2025年营业收入增长率不低于1000%。
如按2021年营收计算，前述股票期权解锁的考核要求是：
2022年营收需达到75亿元2023年需要达125亿元2024年需达到175亿元2025年需达到275亿元但从目前的情况看，要完成这样的业绩目标，对于爱康科技来说，实在有些不太实际。（本文网友分享钛媒体，作者|于莹）
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