华帝股份股票*消息(天天基金网今日净值)
华帝股份股票*消息(天天基金网今日净值)
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10月26日晚，华帝股份（002035.SZ）发布三季度报告。财报显示，华帝股份第三季度实现营业收入13.06亿元，同比增长0.04%。实现归属于上市公司股东的净利润3828万元，同比下降64.52%。实现基本每股收益0.044元，同比下降64.54%。
前三季看，华帝股份实现营收39.65亿元，同比增长33.37%；净利润2.78亿元，同比增长1.88%。整体来看，公司业绩正在缓慢复苏。
或受第三季度净利润大跌影响，10月27日华帝股份股价下跌，截至发稿报6.00元/股，跌9.23%，几近停板。今日盘中其股价报历史新低，为5.97元/股。
华帝股份主营厨房电器、卫浴等产品，烟机是最主要产品。这类产品的特点是安装属性强，依赖线下渠道，并且受房地产影响大。去年，华帝股份因疫情导致业绩大跌，今年依赖业绩缓慢恢复，但仍未回到疫情前的水平。
上游原材料涨价导致家电企业普遍承压，华帝也不例外。在半年报中，公司表示产品的主要原材料为钢材、玻璃等，报告期内原材料行业景气度上升，同时公司原材料占成本比例较高，面临原材料价格大幅波动的风险。
原材料价格波动的影响延续到了第三季度。当期华帝股份毛利率为41.61%，同比下降8.78%，是近五年*。公司还在报告中表示，本期营业成本同比上涨43.2%，部分原因是原材料涨价。此外，公司存货较上年同期多出近2亿元。囤货是企业应对原材料涨价的主要手段。
股东方面，截至今年9月30日，香港中央结算有限公司（北上资金）对华帝股份增持了1201.28万股，环比增加了41.82%。北上资金年中以来持续对公司增持，目前已成公司第三大股东。不过也有资金在撤离，二季度以来中欧价值发现股票型基金对公司减持，本期减持259.32万股。
根据行业研究机构奥维云网的数据，今年以来，集成灶、烟机等厨电市场同比有20%以上的增长，其中高端产品增长强劲，厨电高端化已成趋势。
华帝股份在今年打出了两个战略：套系化高端厨电和“大家居”即整体家居定制业务。高端厨电利润更高，符合行业整体趋势，而家居定制有助于拓展公司业务范围，拥有更多增长空间。同时，华帝股份近年来积极进行渠道改革，强调线上线下场景联动，也尝试了直播带货等新方式。
3月20日早盘10点04分，猪肉概念板块指数报1398.93点，跌幅达2.4%，成交36.18亿元，换手率0.86%。板块个股中，跌幅*的前5个股为：雏鹰农牧报2.51元，跌5.99%；天康生物报8.52元，跌5.33%；天邦股份报17.90元，跌5.04%；唐人神报13.40元，跌4.29%；温氏股份报39.01元，跌4.15%。
本轮猪肉股大涨背后逻辑是什么？
今年以来，全A指数上涨超过25%，俨然是一片“牛市来了”的景象。畜禽养殖行业涨得更好，今年以来行业平均涨幅近70%，成为这波行情的“领头羊”。影响畜禽养殖业基本面的因素有很多，但这一轮上涨的核心逻辑主要是市场预期猪肉价格已经处于周期底部，未来猪肉价格很有可能会上涨。
那本轮猪肉价格上涨的背后逻辑是什么？这就要从“猪周期”说起。猪肉价格受很多因素影响，广义的猪周期包含了短、中、长周期，狭义的猪周期只包含中周期。
短周期来自于季节性的消费变化，一年为一个周期，主要受节假日影响。这个道理很简单，当大家都想吃猪肉的时候，猪的价格就会提高。所以春节期间大家对猪肉的消费需求高，菜场猪肉价格自然就上涨。历史来看，一般消费旺季为12月到次年2月，其次是中秋、国庆节前的8月、9月。从生产端来看，4季度生猪出栏量是全年*的，1季度由于年前猪肉已经储备充足，出栏量明显下降，是全年*点。
中周期是整个猪周期中最重要的，主要来自于养猪户对当期生产数量和前期价格的博弈。这里先简单说一下逻辑，下面一个部分会展开来说明。简单来说，当养猪户觉得猪肉价格比较高时，会决定多养些猪，希望未来能够以高价多卖出一些猪；但当每个养猪户都这么想后，猪的供给就会提升，造成供过于求；供过于求导致猪的价格下跌，当猪价格下跌，养猪户又不想生产太多猪，减少猪的供给；猪变少了，导致需求超过供给，猪的价格又提升；然后养猪户又开始增加猪的产量。这样周而复始的循环，就形成了猪的中周期。
长周期来自于以玉米为主的生产成本变化。生产猪会需要人工、场地和最重要的饲料。根据研究显示，生猪养殖成本中(人工成本除外)饲料费用占60%，而饲料中玉米成分约占60%-70%，所以猪的长周期主要来自于玉米价格的变化。比较玉米和猪肉价格，从2009年开始的数据来看，玉米价格与生猪价格具备相关性，两者区间相关系数达0.21。长期来看，随着玉米种植技术的提升、效率的提高，玉米价格有望处于下行趋势，进而降低猪饲料的成本。
这波猪周期主题的涨势又快又急，现在再入场或许已经相对比较滞后了。从过去两轮猪周期的价格来看，*价位约10元/千克左右，*价位约20元/千克左右，价差约1倍。截至2019年3月5日，已经有4只畜禽养殖股涨超过1倍了，等于最近的涨幅已经超过猪周期可能带来的猪价涨幅空间。部分相关股票的暴涨除了基本面预期外，更多的是市场情绪的提升。
不过没关系，虽然没有赶上这轮猪周期的暴涨，猪周期的逻辑其实可以适用到很多领域，特别是那些生产周期比较长，价格比较难预测的行业。投资有些时候并不艰涩，有时候只是基于常识。关键还是在于持续的学习、跟踪和博弈。(中国证券报)
猪价上涨动力来自供给端，4月起生猪出栏量将明显下降
根据以往价格周期变动情况，仔猪价格到达底部预示着生猪价格将会步入上涨周期。2019年1月份达到本轮仔猪价格周期低点，这或许预示着猪价上涨周期的开始。
农业农村部监测数据显示，3月15日全国农产品批发市场猪肉平均价格为每公斤19.77元，两个月前的1月16日这一价格为每公斤19.16元。
“猪价未来上涨趋势确立。”中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇说。
朱增勇表示，有两组数据值得关注。第一组数据是猪肉和生猪价格。从周价格来看，全国集贸市场猪肉价格在生猪价格上涨带动下，3月份第1周开始回升。3月份第2周价格达到每公斤23.61元，环比上涨5.4%，同比上涨3.0%。
同时，集贸市场生猪价格从2月份第1周跌至每公斤12.21元后开始回升，3月份第2周环比上涨12.0%，同比上涨18.5%，达到每公斤14.46元。
此外，从不同省市猪肉价格来看，河北、山西、黑龙江、吉林、辽宁、河南等产区价格上涨明显，3月份第2周价格较1月底累计涨幅都在15%以上。其中，黑龙江累计涨幅*，达到35.2%。但是，浙江、福建、广西、四川、重庆、云南等南方销售区和产区3月份第2周猪肉价格依然低于1月底的价格。从不同省份生猪价格来看，天津、河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、安徽、江西、山东、河南、湖北等地猪价累计涨幅均超过30%，辽宁累计涨幅*为55.9%，重庆、四川、贵州和云南等南方销区猪价仍然下跌。
第二组数据是仔猪价格。受疫情影响，仔猪价格自2018年9月份第2周开始连续21周下跌，到2019年1月份最后一周达到每公斤21.57元，创下2015年以来仔猪的*价格。但是，从今年2月份第1周开始，仔猪价格连续6周回升，3月份第2周价格为每公斤29.49元，环比上涨14.1%，同比上涨5.3%。
从不同省份仔猪价格来看，河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江、安徽、江西、山东、河南、湖北和山西等前期受疫情影响比较大的产区仔猪价格明显上涨。其中，辽宁省仔猪价格累计涨幅*达97.4%。
“猪价上涨的主要动力来自供给端，尤其是受疫情影响的主产区猪价明显上涨。根据以往价格周期变动情况，仔猪价格到达底部预示着生猪价格将会步入上涨周期。2019年1月份达到本轮仔猪价格周期低点，这或许预示着猪价上涨周期的开始。此外，供给下降和冻猪肉收储也提振了近期的猪价。但是，消费需求并不支持猪肉价格大幅上涨。”朱增勇说。
国内猪价回升也刺激了猪肉进口快速增长，2019年猪肉进口预期明显增加。据海关统计，1月份我国进口生猪产品21.22万吨，环比增长32.7%。其中，进口鲜冷冻猪肉12.55万吨，同比增长7.8%，占生猪产品进口总额的60.8%。朱增勇认为，受未来生猪供给下降，以及猪价上涨预期影响，未来猪肉进口有望超过2016年的162万吨。
值得注意的是，2018年上半年猪价低迷导致养殖户大量淘汰母猪，进而影响一年以后的生猪供给。2018年9月份以后生猪和能繁母猪产能持续快速下降。尤其是2019年1月份和2月份，农业农村部全国400个监测县生猪存栏环比分别减少5.7%和5.4%，同比减少12.6%和16.6%。其中，能繁母猪存栏环比分别减少3.6%和5.0%，同比减少14.8%和19.1%。预计从今年4月份起，生猪出栏量将明显下降，进而带动猪价出现阶段性快速上涨。()
华商基金：生猪鸡肉涨幅飙高，养殖板块后续行情需警惕
今年以来农林牧渔板块涨幅抢眼，数据显示，截止3月18日，申万农林牧渔指数在全部28个行业中排名第1位，其中，以生猪与白鸡为代表的养殖板块表现尤为突出，对应指数分别上涨了71.56%、88.38%。优异表现背后有着怎样的投资逻辑，行情会否持续？对此，华商基金研究员曹瑞表示，多因素叠加使生猪养殖后续高景气持续时间或超预期，建议关注行业龙头公司的投资价值。
2018年1季度，受制于产能扩张、周期下行的影响，生猪价格大幅下跌，8月我国又出现了第一起生猪疫情。价格低迷叠加疫情影响，使我国生猪产能去化非常明显。根据农业农村部的数据显示，截至2019年1月底，能繁母猪存栏量同比下降已接近15%。
华商基金曹瑞认为，当前市场一致看好大周期反转上行，而产能恢复速度较以往明显偏慢，这也将决定后续高景气持续时间或超预期。长期来看，规模化企业正积极针对突发事件对硬件及防疫程序进行升级，行业龙头公司或将整体受益于景气上行以及集中度提升，投资价值凸现，不过生猪鸡肉涨幅飙高，养殖板块后续行情需警惕。
而白羽肉鸡养殖板块也有其内在的投资逻辑。华商基金曹瑞指出，首先从供给侧来看，经历多年价格低迷以及祖代种鸡引种不足，上游产能持续收缩，对供给的影响集中在2018年下半年开始体现，行业迎来高景气阶段，鸡苗价格超预期上涨，目前已接近10元/羽。从需求端来看，在生猪疫情背景下，考虑禽肉的经济性与替代性，替代需求潜力较大，也有助于行业景气度的延续。(华商基金)
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刚刚结束了“法国队夺冠退全款”的营销活动的华帝股份（002035.SZ）股价迎来大跌。*交易日，华帝股份再度下跌8.38%，股价收于12.14元。1月中旬以来，近100亿市值灰飞烟灭。
这家位于广东中山的公司曾经在世界杯期间推出“法国队夺冠退全款”的营销活动，受到广泛关注。但在二级市场，华帝股份的股价却是自其5月31日推出世界杯营销活动以来，一直持续下跌，至今华帝股份的股价跌幅达到了37.12%。2018年以来，华帝股份股价较1月16日达到*点23.47元/股跌去了45.97%。
关于世界杯期间营销活动，华帝股份于7月31日在互动平台上表示，线下渠道总零售额约为7 亿元以上，同比增长20%左右。线上渠道总零售额约为3亿元以上，同比增长30%以上。截至7月30日，线上已返卡为7211单，已返卡金额为2613万元，完成率为90.1%。线下已退现金7045套，已退现金3636万元，完成率为78.60%。活动对终端零售业务有明显的提升作用，品牌知名度得到了提升。
但是也形成华帝股份巨大的费用压力。近7000万元的退款费用，尽管只占2017年超过4亿元的营销费用中不大的比例，但在厨电行业整体增速放缓的基础上，投资者对额外费用的增加将会更加关注。
也有分析人士指出，世界杯期间增长的销量，很可能透支了未来一段时间的销量。这意味着这家公司的业绩更加不能乐观期待。
华帝股份7月19日披露投资者关系活动记录表显示，公司的线上渠道已覆盖天猫京东等主流平台以及抖音快手等新兴电商平台，今年上半年，线上的销量及业绩表现不错，无论是市占率还是产品均价皆有所提高，尤其刚结束的618，公司的多个品类销售增速亮眼。
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