华夏基金代码(东华科技股票股吧)
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随着基金二季报陆续披露，一些备受市场关注的基金产品也迎来盈利能力的检验。7月21日，华夏基金披露华夏中国交建REIT(场内简称：中交REIT，基金代码508018)二季报，这只首募曾吸金超1500亿元（比例配售前）的、首只央企高速公路REIT、同时也是目前规模*的公募REITs的实际营收情况随之揭晓。
二季报显示，华夏中国交建REIT自今年4月13日成立至6月底，在79天时间内基金层面实现合并收入1.06亿元，其中可供分配金额达8290.45万元。虽然项目曾受局部疫情等因素影响，但在专业的运营管理赋能下，顶住考验实现平稳运营，展现了*的可持续分派能力。
79天创收超1亿元
强劲的现金流产生能力
基础设施公募REITs之所以成为投资市场的“香饽饽”一个重要原因就是高比例强制分红策略，按照基金合同要求，公募REITs需将合并后年度可供分配金额按照不低于90%的分配比例分配给投资者，所以可供分配金额多少直接影响到投资者的投资收益以及产品在二级市场的估值。
二季报显示，华夏中国交建REIT自今年4月13日即基金合同生效日至6月30日，期间实现合并收入（营业收入、利息收入、投资收益、资产处置收益、营业外收入、其他收入以及公允价值变动收益的总和）1.06亿元，其中可供分配金额为8290.45万元，展现了*的现金流生产能力和可持续分派能力。
资料显示，华夏中国交建REIT底层资产是武深高速嘉通路段，武深高速联通武汉经济圈、长株潭经济圈及粤港澳大湾区三大城市群，是串联我国中部和南部区域的运输大通道，沿线人口众多、经济发达，路网通行需求旺盛。根据华夏中国交建REIT招募说明书披露信息，嘉通路段此前几年通行费收入均较为亮眼——2018年通行费收入为6165.51万元（当年武深高速尚未全线贯通），2019年为4.52亿元，2020年为3.65亿元（当年受到新冠疫情影响，国家出台高速公路免收通行费政策，当年5月6日才恢复收费），2021年通行费收入5.21亿元。
展望下半年，二季报对项目后续盈利状况也保持相对乐观：湖北省是中部崛起的战略支点，工业、农业和第三产业的发展都处于领先地位，水陆空交通发达，是中部地区重要的资源和货流集散地。虽然受疫情影响，但湖北省经济长期向好的基本面没有改变，多年积累的综合优势没有改变。湖北省生产需求呈现积极变化，批发零售、交通运输、物流仓储业的相关指标降幅明显收窄。全国、湖北地区宏观经济的持续增长及嘉通高速相关地区经济的持续恢复为本项目高速公路车流量的恢复和增长提供坚实的基础。
专业管理护航
赋能项目底层资产
除了底层资产的质量，决定公募REITs项目能否实现好收益的另一个关键因素是项目的管理能力。
资料显示，华夏中国交建REIT由中国交建旗下中交投资有限公司和中交投资（湖北）运营管理有限公司担任运营管理机构。中国交建是世界*的港口、公路与桥梁的设计与建设公司、世界*的疏浚公司；亚洲*的国际工程承包公司、中国*的高速公路投资商；拥有世界上*的工程船船队。中国交建运营经验丰富，央企社会责任担当能力强，且在武汉地区其持有的多个项目，内部协同效应高，可以联合运营，有助于提升收入、分担费用。二季报数据显示，自2022年4月15日（交割日）至6月底，基础设施项目公司营业收入共计8952.00万元，同期息税折旧摊销前利润率为83.09%，在行业处于较高水平，充分体现了基金管理人和运管机构对项目成本控制与运营管控的能力。
此外，在专业管理赋能下，项目底层资产的运营也顶住了疫情压力。报告期内受疫情等因素影响，嘉通高速通行费收入较去年同期下降了20.9%。对此，基金管理人与运营管理机构在配合收费站口防疫部门做好现场核查的同时，积极保障道路安全畅通，提升公共出行服务质量，并针对嘉通高速以货车出行为主的交通特征，开展了一系列旨在提升通行费收入的营销活动，包括：开展交通量OD调查、出行意愿问卷调查，在武汉周边及相邻路段物流园、工业园、沿途服务区、周边国道等地面向社会司乘发放防疫应急药包、精致小礼品，向通行所辖路段车辆司乘人员提供免费自助餐，开展“畅享武深高速 关爱卡友一路”爱心公益周等活动。
随着疫情管控政策的优化以及*防疫工作的实施，嘉通高速5月、6月车流量分别较上月环比上升21.4%、13.4%，呈逐步回升态势。此外，二季报里也特别强调，嘉通高速的剩余经营期限较长，约为24年，短期的不可预见因素对嘉通高速的全周期收益情况影响较小。长期来看，嘉通高速现金流或产生现金流能力均未发生重大变化。
REITs扩募细则出台
项目发展潜力获关注
对于公募REITs投资者来说，另外一个值得特别关注的事情是，今年5月底，沪深交易所分别发布了《公募REITs新购入基础设施项目指引》，备受关注的公募REITs扩募细则出炉。
公募REITs扩募机制有助于公募REITs产品投资组合优化和持续经营，有助于基金管理人通过增加同类资产的管理规模，发挥规模管理优势，实现更高的价值创造。同时扩募可进一步促进公募REITs投资组合优化，增加底层基础设施资产的分散程度，降低个别资产经营风险对公募REITs产品整体的负面影响。从公募REITs投资人视角来看，扩募为投资人进一步分享基础设施收益提供了可能性。境外成熟公募REITs的扩募经验表明，通过持续的优质资产的扩募，有助于提高REITs基金整体的收益率和分派率，并增加基金的整体市值和改善基金流动性。
扩募方面，华夏中国交建REIT自诞生之日起就存在天然优势。中国交建是我国*的高速公路投资商、基建领域的排头兵，华夏中国交建作为中国交建*的高速公路资产上市平台，可扩募资产数量多，规模大。截至2021年年底，中国交建已通车运营高速公路项目46个（包含参股项目），其中控股项目累积投资金额1851.62亿元；在建特许经营权项目（未包含境外收购的特许经营项目）总投资概算5975.89亿元，丰富的资产储备，可持续扩募优质资产，这也让投资者对华夏中国交建REIT未来的发展潜力更加充满期待。
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数据《华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金2022年第2季度报告》
风险提示：1、本基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于高风险品种（R5），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2、本基金为基础设施基金，大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。3、本基金在基础设施之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、本基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。7、投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
2022-02-11天风证券股份有限公司鲍荣富对东华科技进行研究并发布了研究报告《化工建设龙头，新能源工程及实业带来新增长动能》，本报告对东华科技给出买入评级，认为其目标价位为18.21元，当前股价为12.7元，预期上涨幅度为43.39%。
东华科技(002140)
化工工程建设领域龙头，煤化工工程业务迎发展良机
公司煤化工与化工工程业务占比超9成，我们认为煤化工行业整体处于回暖时期，盐湖提锂及磷化工等亦有望贡献工程收入，中长期看实业增厚利润稳定增长。煤化工受益于政策定调（原料用能不纳入能源消费总量控制）及经济性出现（原油价格超80美元/桶），十三五搁置建设项目或重启，根据十四五规划，煤制油/天然气/烯烃/乙二醇工程对应工程投资额为390.6/593.7/414/376亿，公司乙二醇工程市占率近七成，其他煤化工领域亦有项目经验，有望行业回暖期业务端迎发展良机。
工程端紧跟市场动向，拓展盐湖提锂、钛白粉及新能源领域
1）盐湖提锂：国内潜在工程空间为530亿元，万吨级工程建设能力及产能达产速度是两大竞争优势，公司2021年签订西藏EPC+O万吨订单（施工21.2亿+运营10.7亿），计划三年达产有望领先行业。2）其他工程：目前氯化法制钛白占全国总产量9.1%，环保助力氯化法快速扩张，公司氯化法技术具有垄断优势；公司签订4万吨/年磷酸铁EPC，受益于锂电池放量，相关业务或迎大发展。
布局PBAT等实业业务，引入陕煤工程和实业有望加速推进
公司与新疆天业合资PBAT项目规模为50万吨/年，并通过配套建设30万吨原料BDO，锁定成本获得稳定利润，一期10万吨PBAT生产已经竣工，并成立天业祥泰，以布局PBAT销售工作，公司处于新疆区域，市场开拓方面或具备一定优势，随着产能利用率的提升公司利润或逐步放量；引入战投陕煤集团推动技术产业化，非公开发行1.64亿股，募资9.31亿元。完成后，陕煤集团（拟认购8.38亿元）将持有东华科技20.77%股权，成为上市公司第二大股东。后续在布局PBAT与DMC产业及化工工程业务有望加速。
传统优势业务与新业务扩张可期，*覆盖，给予“买入”评级
我们看好公司传统业务景气度明显回暖，新业务或迎来快速放量，预计公司21-23年EPS0.52/0.73/0.90元，净利润2.84/3.97/4.92亿元，21-23年C*R+32%，当前可比公司22年Wind一致预期PE均值为31.67倍，考虑到公司未来工程业务稳定增长，中长期实业或有较大潜力，给予22年PE25倍，对应目标价18.21元，*覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：碳酸锂产能释放不达预期，煤炭价格居高不下致工程投资减弱，氯化法制钛白替代速度不及预期，国内可降解塑料产能或过剩
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。证券之星估值分析工具显示，东华科技（002140）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
继去年成为全球*正增长的主要经济体，GDP总量历史性突破百万亿后，今年中国经济继续快速增长，伴随中国经济持续健康发展，国内权益市场也被投资人视为超额回报丰厚的“超额沃土”。为充分分享未来中国经济增长机遇，利用量化选股利器提高投资组合优选效率，力争获取长期超额收益，华夏基金重磅推出由量化投资先锋袁英杰领衔的华夏量化优选股票基金（产品代码：A类014187；C类014188），该基金11月18日起正式发售。
资料显示，华夏量化优选是一只基于数量化投资分析及基本面研究等方法智能筛选优质上市公司、优化投资组合的股票型基金产品，其投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%；布局港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%。华夏量化优选的业绩比较基准为中证500指数收益率×90%＋银行活期存款利率（税后）×10%，中证500指数是境内*代表性的中盘风格指数之一，聚焦有色化工、电子、医药生物及电气设备等领域，契合技术创新和产业转型升级的大方向，具有较高投资价值。华夏量化优选通过量化策略全市场选股，同时，通过适当放宽跟踪误差要求，有较大概率获得超额收益。
华夏量化优选拟任基金经理袁英杰表示，虽然量化投资在国内还是比较新兴的投资方式，但在欧美等成熟的股票、期货市场已验证多年，发展较为成熟。目前美国资本市场90%股票交易量来自量化，50%资产由量化策略管理。量化投资有两个明显优势，一是突破人工极限，二是助力克服人性弱点。相对主动管理而言，量化选股可以突破人力极限，如人脑很难覆盖全市场超过4000只股票的研究和筛选，而量化则比较容易处理，因此可以较为全面的捕捉市场机会。同时，市场情绪、业绩排名压力等外部因素往往会干扰基金经理的投资决策，导致组合业绩波动增大，而量化策略有着严格的纪律约束，基本能控制各类风险因子的暴露，克服人工构建组合的随意性。
值得一提的是，华夏量化优选所采用的多因子模型，在量化投资领域应用最广泛、最成熟的量化选股模型之一。多因子模型*的优势在于其结果是根据客观的数据和完整的模型得出，可以避免交易者个人主观意念的干扰，具有较强客观性。量化策略的核心投资逻辑是全面系统扫描市场的错误估值带来的机会，找到估值洼地，根据相对价值选择股票，以合理价格买入，并在相对价值较低或高于合理价格时卖出。
资料显示，袁英杰为上海交通大学金融数学硕士，具备15年横跨卖方和买方的从业经验，其中超5年公募基金管理经验，2007年至2013年在卖方机构负责量化和股指期货策略研究，2013年以来在公募基金负责指数增强型等产品管理。量化投资经验丰富，2007年-2012年连续六年获得“新财富”金融工程*分析师，2020年所管理产品获得七年期开放式股票型持续优胜金牛基金奖。袁英杰曾管理的某500指数优选增强产品，其在任职期间尽管指数表现不尽如人意，但是产品依然能够跑出较好的超额收益与净值表现。且截至卸任日，产品*累计净值达1.391，截至2020年4月17日，获银河证券近一、二、三年排名7/63、4/42、7/35。在投资框架上，袁英杰根据过往投研经验构建了价值加情绪的双驱动多因子模型，根据客户的投资目标、业绩基准、跟踪误差限制等调整模型，同时，结合基差水平动态调整对冲策略，力争实现较好收益。
持续一年多的震荡行情下，当前A股权益投资操作难度加大。华夏量化优选基金有*量化先锋领衔，又有华夏基金强大的投研力量为后盾，有望凭借量化策略优势，在经济增长机遇下，更充分挖掘优质个股估值波动的结构性机会。
（市场有风险，投资需谨慎）
（CIS）
08月20日讯 华夏领先股票型证券投资基金（简称：华夏领先股票，代码001042）公布*净值，上涨2.41%。本基金单位净值为0.552元，累计净值为0.552元。
华夏领先股票型证券投资基金成立于2015-05-15，业绩比较基准为“沪深300指数*90.00% + 上证国债指数*10.00%”。本基金成立以来收益-44.80%，今年以来收益21.85%，近一月收益1.84%，近一年收益11.52%，近三年收益-28.50%。近一年，本基金排名同类（446/645），成立以来，本基金排名同类（756/780）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为8.41%，近两年定投该基金的收益为-4.06%，近三年定投该基金的收益为-11.04%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为王晓李，自2018年01月17日管理该基金，任职期内收益-24.51%。
林晶，自2019年01月14日管理该基金，任职期内收益17.69%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为华发股份（持仓比例1.87% ）、创业慧康（持仓比例1.58% ）、芒果超媒（持仓比例1.45% ）、常熟银行（持仓比例1.38% ）、上海钢联（持仓比例1.32% ）、荣盛发展（持仓比例1.28% ）、吉祥航空（持仓比例1.23% ）、首开股份（持仓比例1.19% ）、山西证券（持仓比例1.16% ）、立讯精密（持仓比例1.02% ），合计占资金总资产的比例为13.48%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为创业慧康（持仓比例1.41% ）、上海钢联（持仓比例1.35% ）、吉祥航空（持仓比例1.26% ）、山西证券（持仓比例1.26% ）、璞泰来（持仓比例1.17% ）、芒果超媒（持仓比例1.16% ）、华发股份（持仓比例1.09% ）、中南建设（持仓比例1.06% ）、国海证券（持仓比例1.05% ）、通化东宝（持仓比例1.02% ），合计占资金总资产的比例为11.83%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度经历了货币政策明显放松和财政支出的前倾，经济数据出现短期企稳。但进入二季度之后，政策开始出现边际变紧。随着贸易摩擦进一步加剧，4-5月经济数据再次确认了下行态势。生产端，工业增加值进一步回落，库存进入主动去库存阶段，出口导向的前瞻指标仍然趋弱。从需求分解看，基建增速小幅反弹但低于预期，地产投资需求处于较高位置，制造业投资持续下行，6月份后政府再次出台专项债提供资本金等政策来刺激基建投资；消费整体呈现缓慢下行，其中必选消费保持韧性，但可选消费则明显下降。中美贸易摩擦问题出现反复，有谈判长期化以及扩散至科技封锁的趋势。货币环境方面，由于个别中小银行的流动性问题，央行对市场注入较多流动性，整体市场回购利率持续走低，不同类型金融机构融资环境出现明显分层。二季度，A股市场先涨后跌，整体呈现震荡格局。随着公开披露的1季度经济数据企稳，股票市场4月初延续了1季度的上涨行情。但伴随着政策转向收紧以及贸易摩擦出现反复，股票市场出现了明显回调。行业和个股分化加大，以白酒、保险、免税、银行等为代表的核心资产受到投资者追捧，表现较好；而与贸易摩擦及科技封锁相关的电子、通信、计算机和偏周期性行业如钢铁、地产表现落后。进入6月，随着美联储降息概率逐渐加大，黄金价格出现明显上涨，黄金相关股票表现突出。报告期内，本基金股票仓位小幅下降，降低了电子、电气设备、化工、汽车等中游制造业配置，增加了商贸零售、黄金行业配置。
截至2019年6月30日，本基金份额净值为0.541元，本报告期份额净值增长率为-7.04%，同期业绩比较基准增长率为-0.95%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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