信达证券手机版下载(000697股)
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2、000697股
新三板精选层的推进节奏再次超出市场预期。
6月18日，首批获得证监会核准发行的两家公司宣布进入发行承销的环节。
具体来看，北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司（以下简称“颖泰生物”）和上海艾融软件股份有限公司（以下简称“艾融软件”）在全国股转系统网站披露向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌公开发行意向书、发行安排及询价公告。
这意味着，两公司正式启动公开发行承销工作，也标志着新三板股票公开发行并设立精选层，又向前迈出实质性一步。
根据两家公司披露的安排，7月1日两家公司将正式迎来新三板市场历史上*网上打新。
首批企业发行安排确定
根据
这个过程时长为19天，这也将为后来的新三板公司提供时间筹备的参考。
两家企业披露发行安排和询价公告也意味着新三板*网上网下打新正式开启。
具体来看，两家企业都采用了战略投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向开通新三板精选层交易权限的合格投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行发行工作。
值得注意的是，两家企业的初始网下发行比例分别为60%和70%，这意味着专业投资者，是新三板公开发行定价和发行的主要参与主体。
根据两家公司披露的公告显示，颖泰生物拟引入8家战略投资者，其中包括一家公募基金产品富国积极成长一年定期开放混合型证券投资基金和一家国有背景产业基金中化兴发（湖北）高新产业基金合伙企业（有限合伙），其他均为产业链上下游企业。
艾融软件拟引入2家战略投资者，一家为公募基金（富国基金管理有限公司）、一家为证券公司（信达证券股份有限公司）。
“可以看到战略投资者参与意愿强烈，这也或是未来一段时间新三板拟精选层优质标的常态。网下比例高以及战略投资者热情高涨的情况下，也凸显了新三板打新专业投资者和机构投资者才是真正的主力，而未来公司新股承销的对象也将是这些机构。”泽浩投资合伙人曹刚告诉
另外根据
云州资本合伙人习青青告诉
据北京南山京石投资有限公司创始人周运南分析，网上打新技巧重点在是否需要多账户打新，但也分具体情况。
他表示：“如果资金量小，但想多中几个100股，可以借助合法账户每户只申请100股，但由于‘其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票’，技巧就在于早盘第一时间完成100股打新申请。如果你的新三板交易软件支持夜间委托，那么你可以在当日9:15之前就把单子委托好，到了9:15就交给你所在券商去拼交易所通道速度了;如果交易软件无法夜间委托，就只能在9:15开始拼投资者手速，技巧就是用百度打开北京时间表，多账户多人同时在9:15:00后立即敲下100股的申购确认键。”
创造新三板速度
两家企业能够在6月18日便开启发行承销环节其核心原因在于全国股转系统和证监会快速推进精选层的审核速度，而这样的速度在资本市场历史上也是少见的。
根据全国股转系统近期的安排，对于企业审核的速度非但没有放缓，反而在进一步提速。
如*安排上审议会的六家企业便在同一天6月24日完成审核，这也是全国股转系统历史上*同一天召开两次审议会。
这其中被审核的六家企业中，有一家挂牌企业森萱医药，其提交申请材料的时间为6月1日，而6月24日这家企业就被安排上会，中间仅有23天的间隔。如果森萱医药能够在7月通过证监会的核准，那么无疑这家企业在一个月内就完成了从提交申请到通过证监会核准的过程，堪称新三板精选层审核速度的代表。
全国股转系统近期高速审核，证监会高效率核准的背景无疑是希望可以让更多的企业赶上预期安排在7月底的精选层首批企业挂牌交易。
“按照这样的速度和之前的预期，这一阶段全国股转系统将高速审核接近30家企业的精选层申请，而首批企业的数量或也安排在30家上下，也就是说最后一个月的时间里新三板市场将进入密集打新的阶段。”北京地区一家接近监管层的人士告诉
值得注意的是，由于首批企业推进的速度太快，因此公募基金或不是首批企业打新的主力资金，目前仅有5只公募基金产品完成募集工作可以参与打新，这也或是新三板市场首批打新的一大遗憾。
另外，有投行人士多次提示，不要将精选层首批企业审核节奏作为未来精选层常规的审核节奏来看待。
“科创板当时为了赶首批开市的进度，也在前期缩短了审核的流程。随后的企业即恢复了正常节奏，报材料到上市的时间在9个月至12个月。预计全国股转系统也会这样。”一位沪上地区保代人士认为。
截至2022年7月21日收盘，炼石航空(000697)报收于8.03元，下跌4.4%，换手率1.73%，成交量10.0万手，成交额8095.16万元。
资金流向数据方面，7月21日主力资金净流出721.95万元，游资资金净流出209.69万元，散户资金净流入931.64万元。
近5日资金流向一览
该股主要指标及行业内排名
该股最近90天内无机构评级。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
6月18日，中国证券业协会根据各证券公司经审计数据，对证券公司资产规模、各项业务收入等38项指标进行了统计排名，发布了2020年证券公司经营业绩指标排名情况，其中可比券商数量相比2019年增加了4家。
整体来看，全年证券行业规模实力稳步提升，盈利能力进一步增强。截至2020年末，行业总资产8.78万亿元，较上年末增长22.32%。全年证券行业业绩达到近3年*水平，实现营业收入4398.15亿元，同比增长24.93%；实现净利润1707.78亿元，同比增长39.20%；净资产收益率也较上年提高了1.58个百分点。
具体来看，券商行业排名竞争激烈，尤其是前十大券商的营收和净利排名基本“内定”，中信证券在多个业务指标中位居榜首，坐稳“券商一哥”之位。而中腰部券商受行业差异化发展、特色化经营影响，实力变动较大，存在不少逆袭空间。
营收：头部券商竞争激烈，中小券商逆袭潜力大
从营业收入来看，头部券商竞争激烈。2020年证券公司前三排名不变，中信证券、国泰君安、华泰证券分别实现营收341.40亿元、240.73亿元和212.47亿元。而中信建投以201.53亿元的营收跻身第四名，前进了4个名次，也是营收前十名中变化*的券商。
此外，从前十大券商来看，招商证券前进一名至第五，海通证券和广发证券营收排名则相对有所退步。中金公司和银河证券的营收排名互换，其中前者跻身第10名，后者则掉出10名开外。
整体来看，2020年，营收排名至少前进5个名次的证券公司有、浙商证券、国元证券、民生证券、信达证券、东海证券、五矿证券、中航证券、华鑫证券、申港证券、中天国富、英大证券、中邮证券等。
其中，互联网券商营收从25.94亿元提高至45.98亿元，营收排名也从第33名上升至第23名。浙商证券和国元证券2020年的营收排名位列前30。其余券商的营收排名多在第40-90名。
在营收排名下跌较快的券商中，西南证券、恒泰证券、中原证券、太平洋证券、新时代证券、北京高华、华金证券等多家券商排名下跌均在7个名次以上，其中太平洋证券的营收排名下滑了20个名次。
值得注意的是，受行业差异化发展、特色化经营，不管排名是上涨还是下跌，变动幅度较大的券商均集中在中小券商方面。换句话说，中小券商存在不少逆袭空间。
净利润：前30名券商排名变动不大，5家头部券商净利超百亿
2020年是券业大年，证券公司也赚得盆满钵满，中信证券以149.02亿元的净利润位居第一，国泰君安、海通证券、华泰证券和广发证券紧随其后。这5家头部券商的净利润均超过百亿。而2019年仅中信证券一家的净利润超过百亿。
即便是在行业发展的火热之年，2020年全年有11家证券公司出现亏损，其中太平洋证券亏损*为7.61亿元。而2019年有8家证券公司出现亏损，其中网信证券亏损12.92亿元。
从排名来看，头部券商的净利润排名整体表现稳定，从前十大券商来看，中信证券地位稳固，国泰君安和中信建投的排名分别前进两名，分别位列第二和第六。海通证券、华泰证券、招商证券、申万宏源证券的名次均落后一名。同期，国信证券掉队前十，中金公司补位。
拉长排名来看，净利润前30大券商中，光大证券排名变动*，从2019年的第39名提升至2020年的第18名。而兴业证券、浙商证券的排名均提高了5个名次，的排名提升了4个名次，位列第15名。
同样，中小券商的净利润变动幅度较大，其中华福证券、信达证券、东海证券、申港证券、英大证券等十余家证券公司的排名提升10名以上，恒泰证券、国盛证券、新时代证券、北京高华、太平洋证券等多家券商的排名下跌20名以上。
传统券商业务谁最领先？“一哥”炒股也不甘落后
2020年基民、股民跑步入场，市场成交量活跃度明显提升。中证协数据显示，2020年证券行业实现经纪业务收入1279.47亿元，同比增长54.82%。其中，中信证券以87.76亿元的经纪业务位居第一，同比2019年的49.44亿元增长了77.51%。
国泰君安和招商证券分别以77.01亿元和62.15亿元的经纪业务收入位列二、三。2020年共有27家证券公司经纪业务收入超过10亿元，而2019年这一数字为21家。
从投行业务来看，受注册制改革影响，2020年证券行业牢牢把握注册制改革机遇，截至2020年末，我国直接融资比重持续提升，达12.6%。与此同时，2020年度证券行业投行业务收入达到670.67亿元，同比增长39.76%，占营业收入比例达15.25%。
具体来看，中信建投以52.61亿元的承销与保荐业务收入位列行业第一，中信证券、中金公司、海通证券紧随其后，收入均超过30亿元。2019年仅中信证券和中信建投两家券商的承销与保荐业务收入超过30亿元。
从资产管理业务来看，东方证券以23.65亿元在资管业务收入方面位居榜首。中信证券、华泰证券紧随其后，资管业务收入达19亿元左右，值得注意的是，中小券商资管业务发展不佳，逾六成的券商资管业务收入不足1亿元。
从证券投资业务来看，可以说“一哥”中信证券最会炒股，不管是从证券投资收入排名还是股权投资收入排名来看，中信证券均居于榜首，是*一家证券投资业务超过百亿元的券商，达到108.54亿元。
获利能力佳，券商积极投入信息技术
从企业获利能力来看，2020年有11家证券公司的净资产收益率超过10%，其中，、中信建投和华林证券等券商的表现亮眼，净资产收益率均在15%左右。而2019年，净资产收益率超过10%的券商仅有3家，其中*为13.76%。
值得注意的是，证券公司信息技术投入指标发布以来，证券行业对信息科技重视程度不断增强，行业信息技术投入逐年增长。2020年全行业信息技术投入金额262.87亿元，同比增长21.31%，占2019年度营业收入的7.47%。
中证协数据显示，2017年至今证券行业在信息技术领域累计投入达845亿元，行业持续加大信息技术领域的投入为行业数字化转型和高质量发展奠定坚实基础。
具体来看，头部券商参与积极，2020年华泰证券以19.47亿元的信息系统投入位列第一，此外，国泰君安、中信证券和招商证券等3家券商的信息系统投入超过10亿元。17家券商的信息系统投入超过5亿元。
值得注意的是，从信息技术投入占营收比例来看，、平安证券、中泰证券、华泰证券等多家公司发力该业务。其中，信息技术投入占营收比例*，达17.43%，后三家的信息技术投入占比也在10%以上。
wilhelm beckmann，the surrender of the city
文/任自在
白马股一个接着一个崩，看空报告一份有一份。
就在昨天（7月16日）又有一个白马股被看空了，国金证券下调港股海底捞评级，海底捞盘中一度杀跌超过5%。
再加上近期A股市场上的东阿阿胶、大族激光，难道仅仅只是因为业绩增速下滑吗？
这个事绝不简单。
今天（7月17日）我们一个同事拉出来一份统计数据，说中国平安被机构减持92%、贵州茅台被机构减持88%、五粮液被减持87.77%。
这个数据一看就是统计口径出了问题，如果大白马被机构抛售了百分之八九十，那么这些股票早就崩没了。
但是我们顺着这个思路往下分析，不看不知道，一看却发现了大问题！
先清仓 再发“做空”报告 环环相扣
关于中国平安被减持92%、贵州茅台被减持88%，这主要是因为一些基金公司的投资组合以及公司的定期报告未披露完毕，所以这个数据是不完整的。
平安和茅台等公司虽然没被减持那么多，但是有一些白马股却真被大笔减持了，甚至用清仓来说都一点不夸张。
比如说东阿阿胶，根据通达信的数据，2018年第四季度的时候，基金持股数量是2703.15万股，占流通A股的比例为4.13%；而2019年第一季度的数据显示基金持股数据量仅剩217.92万股，持股比例降至0.33%。
从2703万股到217万股，整整下降了91.97%，这不是减持几乎就是清仓。
就这样借着一季度小牛市的东风跑了！
（图片来自视觉中国）
清仓之后7月16日，中金公司发布研报，下调东阿阿胶的评级至“中性”，下调目标价32.4%至33.8元，要知道中金公司在5月26的研报当中还对东阿阿胶维持“推荐”，目标价位50元。
同样的事情还发生在另外一只大白马大族激光身上。
大族激光，2018年四季度基金持股数量为6396.96万股，2019年一季度持股数量仅剩2095.59万股，下降比例为67.24，持股家数从322家下降至51家。
全国社保基金一一二组合、全国社保基金四零一组合直接退出了大族激光的前十大流通股东。
消息面上，根据凤凰财经的数据，周一（7月15日），QFII/RQFII/深股通投资持有的大族激光的股数相较于上周五减少了500多万股。紧接着摩根士丹利就下调了大族激光的评级。
如果是普通的减持可能不算啥，但是如果都是大手笔的去减持白马股，那就不得不去重视了。
接下来，继续看。
恒顺醋业，18年四季度基金持股数量10478万股，19年一季度的基金持股数量为3617万股，下降65.48%，持股家数从125家下降至27家。
海天味业，18年四季度基金持股数量5464万股，19年一季度的基金持股数量为2584万股，下降52.71%，持股家数从376家下降至78家。
安琪酵母，基金持股数量由5537万股下降至1924万股，下降65%。
中炬高新，基金持股数量由17020万股下降至9749万股，下降42%。
.......
同样的我们注意到信达证券在7月1日将整个食品饮料板块的评级有看好下调至中性。
要知道，上面的数据是是今年一季度的数据，如果二季度的数据出来，可能会降的更多。
“大洗澡” 推倒重来还是调仓换股
散户大多数喜欢追题材，而大白马是机构的集中营，如果机构都抛了，那么后面意味着什么，可想而知。
就像之前的大白马利亚德，2012年上市以来，股价几乎每年都在涨，活生生的一只大牛股，然而就在2018年，机构就开始抛弃利亚德，结果利亚德公司董事长怒怼基金经理在最艰难的时候抛弃了他们。
（图片来自檀香王培强）
结果现在再看看利亚德的走势，股价*从17.31下跌至现在的7.14元，跌幅高达58%，现在都没缓过神来。
一直以来，这些大白马都被是作为A股的核心资产，不仅有外资加持，而且有内资助推，现在倒好，内外资一起减持了。
那么问题来了，抛弃大白马之后，机构还能买啥？跟散户、游资一起炒概念吗？很显然不现实。
所以，接下来可能会出现两种情况。
第一种：
就跟一些垃圾股财务大洗澡一样，这两年有些涨的估值有些虚高，业绩增长又出现瓶颈的上市公司，让机构配合着也来一次“市值大洗澡”，以后再轻装上阵。
从利亚德董事长怼基金经理的事上我们可以看出，上市公司和二级市场上一些机构的关系非常“微妙”。
就像东阿阿胶，尽管我们上篇文章分析了一下这家公司的问题；但是这些问题相比财务造假、大股东内斗、大股东圈钱套现来说，要轻的很多。
等到洗澡完成调整到位之后，机构再杀回来，也不是不可能。
所以，这段时间对于白马股来说*先别动，特别像一些大白马现在都没啥像样的调整，等等看先不着急。
第二种：
科创板即将开始，市场的投资风格可能会因此改变，资金进行调仓换股，毕竟大白马都是些低β的股票，风口一来很难取得超额收益。
不知道大家有没有注意到一点，这两天整个市场的波动非常非常小，上证指数连续两天收小十字星，昨天（7月16）大盘全天波动13个点，今天波动17个点。
说明现在整个市场都在观望，伺机而动，而这个关键时间点就在下周一（7月22日）。
最后，凡事都有两面性，无论是哪一种情况，对于那些本身没有硬伤的公司来说，如果你坚持长期价值投资，那么下跌反而是一种机会，比如2015年、2018年的下跌也正是白马股见阶段性低点的时候。
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