表观消费量是什么意思(表观消费量和消费量的区别)
表观消费量是什么意思(表观消费量和消费量的区别)
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2、600489
7月份以来，各大乳企原料奶相继出现过剩，日“喷粉”量*达3000吨。“喷粉”是指液体的原料奶经过灭菌、喷雾干燥等处理，成为奶粉状态。往年受夏季奶牛产奶量减少以及各大乳企提前备战中秋、国庆市场影响，奶价一般会有一轮上升。然而今年入夏以来，抢奶大战并未上演，“喷粉”现象却罕见出现。如何看待夏季“喷粉”现象？当前奶业生产形势如何？
“当原料奶过剩时，乳企通常选择‘喷粉’，以便于储存，减少损失。7月份出现‘喷粉’现象意味着原料奶供需关系至少在短期是宽松的，出现这一状况主要有3方面原因：一是前期国内产能扩大，二是进口奶快速增长，三是国内需求增长动力减弱。”中国社科院农村所产业经济室主任、国家奶牛产业技术体系产业经济室主任刘长全告诉
生产方面，2020年国内生鲜牛奶总产量3440万吨，同比增长7.5%，是2006年以来的*增幅。今年上半年，我国生鲜牛奶总产量1540万吨，同比增长7.6%，净增109万吨。进口方面，今年1月至7月，我国乳制品净进口折合原料奶同比大幅增长28.9%；按这一增幅，全年乳制品净进口折合原料奶预计将超过2500万吨。
消费方面，猪肉价格大幅下降及牛羊肉等畜产品价格下降对乳制品需求的增长产生抑制作用。2020年虽然面临新冠肺炎疫情冲击，但是猪肉价格阶段性攀升为乳制品消费需求增长提供了动力。2020年全年乳制品表观消费量同比增长8.0%，是2006年以来的*增幅。2021年，猪肉价格在1月底开始松动，之后持续下降。同时，牛羊肉价格都明显回落。受此影响，乳制品作为替代消费的需求下降，乳制品价格也受到抑制。
“在供需宽松、出现‘喷粉’的情况下，国内原料奶价格没有出现明显松动和下降，有多方面原因。”刘长全分析，一是乳品企业对市场发展保持乐观，因此稳定原料奶收购价格以促进养殖端生产发展。二是加工企业在养殖端的布局促进了产业链利益关系的整合，在此情况下保持较高的原料奶价格更利于产业链整体利益。三是生产成本维持高位，阻碍原料奶收购价格下降。从农业农村部集贸市场监测数据来看，7月份，玉米价格仍高达2975元/吨，比去年同期高28.57%；豆粕价格为3745元/吨，比去年同期高15.87%。
还有一个原因是乳制品消费结构呈现以低温鲜奶需求快速增长为特征的变化，缓解了廉价原料奶粉进口对国内养殖端及原料奶价格的冲击。今年1月至7月，鲜奶进口量同比增长43.40%，比奶粉进口量同比增幅高6.21个百分点。另外，作为对国内原料奶供需关系变化的反映，除了企业在“喷粉”，进口增速也出现了明显下降。乳制品净进口折原料奶量的同比增幅在5月份达到57.5%的情况下，自6月份以来连续2个月下降。
刘长全认为，今年原料奶价格没有出现明显的季节性上升变化，迄今也没有因供需关系宽松出现明显下降，但是近期可能面临较大的下调压力。首先，在需求方面缺乏明显的快速增长动力，猪肉价格大幅回落及其他畜产品价格回调对乳制品消费的影响还将进一步显现。其次，国内原料奶生产能力还将保持较快增长，加工企业在奶源环节布局的生产力将相继形成产出。再次，进口仍将保持较大的增长压力。国际主要奶业生产国的总供给量自2019年8月份以来经历了持续增长，截至2021年6月份，连续12个月累积交奶量同比增长了26.3%。由此导致国际市场供需宽松及乳制品价格下降。此外，国际奶价下行与人民币升值叠加，进一步加剧了国内原料奶竞争力不足的问题。
随着加工企业不断向养殖端布局，如果原料奶市场出现明显波动或下行趋势，中小规模养殖场的发展尤其需要关注。专家表示，在当前产业组织模式下，面对市场波动，加工企业将首先选择稳定和保护自有奶源的生产能力，因此与之前由养殖环节共同承担市场波动风险不同，更加弱势的中小规模养殖场将承担全部风险。这一变化既放大了中小规模养殖场面对的市场波动，也将使我国奶牛养殖业面临更大的不稳定性。（
经济日报
8月30日丨中金黄金(600489.SH)公布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入约263.14亿元，同比增长38.68%；归属于上市公司股东的净利润约9.02亿元，同比增长74.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约9.39亿元，同比增长86.51%；基本每股收益0.19元。
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国家发改委日前发布的运行统计数据显示，2021年全国天然气表观消费量3726亿立方米，同比增长12.7%，增幅大于原煤、原油，处于中高速增长合理区间。2021年12月27日，全国用气量曾创历史新高，达13.72亿立方米，比上个供暖季日*用气量高出5000万立方米。
数据显示，近年来，我国天然气消费量增幅均保持在250亿立方米-300亿立方米。但受新冠肺炎疫情影响，2020年天然气消费量增幅跌破200亿立方米，同比增长5.5%。
北京世创能源咨询公司首席研究员杨建红认为，2021年天然气消费量增长的首要原因是我国经济强劲复苏，工业和制造业恢复势头良好，加之新冠肺炎疫情影响导致2020年天然气消费量低基数效应，共同拉升了2021年的消费量。
“经济持续复苏带动天然气消费量攀升，其中公用事业增长最快。目前，世界各天然气生产国还未完全恢复生产能力，其他国家还处于复工复产阶段时，我国已基本恢复正常生产。同时，去年一定时期内煤、电资源紧平衡的情况下，天然气作为替代和补充，进一步拉升了需求增量。”杨建红说。
2021年天然气消费增长的另一个重要因素是西南地区来水不足，西电东送电量有限，广东等地的用电紧张情况拉动天然气发电需求暴涨。
“往年7、8月才出现的用电高峰，去年5、6月就提前出现并持续了一段时间。”博轶咨询创始人杨常新表示，“今年，随着部分省份恢复煤炭的供应份额，对天然气的补位需求或不再持续高位。国内发电行业会逐步回归理性，若不出现极端天气，气电需求预计也会回归正常。”
目前，中国气电装机约占发电总装机的 4.5%左右，远低于发达国家平均水平。受访人士均表示，长期看，中国电力需求量仍将快速增加，仅依赖可再生能源发电难以满足未来十年的电力需求量增长，利用天然气替代是尽快实现电力行业碳达峰的优选途径。另外，“双碳”目标一定程度上会促使燃煤发电需求向天然气发电需求转移，但短中期内，天然气还不完全具备为煤电做补充的能力。
此外，城市燃气和工业领域“煤改气”工程持续推进，尤其是京津冀、汾渭平原、广东、浙江、黑龙江和吉林等地通过推进工业用户使用天然气、热电联产扩建等方式促进“煤改气”发展，也进一步刺激了天然气消费。
2021年，“煤改气”主要推动力是以广东为代表的省级推广。广东省2018年发布的《广东省打赢蓝天保卫战实施方案（2018-2020年）》要求，2020年基本完成燃煤工业锅炉替代及清洁改造、工业锅炉污染综合治理、工业窑炉专项治理等工作。据了解，2021底广东增加了约60亿立方米-70亿立方米的天然气消费潜力，其中“煤改气”贡献了约30亿立方米天然气消费量。
另一方面，生态环境部2021年10月发布的《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》要求，“煤改气”工业覆盖范围从之前的15个行业扩至39个行业，并要求京津冀及周边地区、汾渭平原共完成散煤替代709万户。同时，山东、浙江、江西、广西、安徽多地相继出台环保政策和行动计划，持续推进“煤改气”实施，助推天然气消费。
国际能源署2021年7月发布的《天然气分析及展望 2021-2024》指出，在无重大政策变化限制全球天然气消费的情况下，未来几年天然气需求将呈现增长态势，中国亦如此。
业内人士建议，在天然气消费量不断增长的趋势下，应进一步加强国内勘查开发力度，增加资源探明储量，确保我国天然气资源供应安全，同时应适度拓展较远进口来源国的供应渠道。
国家发改委经济运行调节局局长李云卿日前表示，今年将组织全面签订并履行好天然气中长期合同，及早落实资源，保障供用气秩序稳定。与此同时，国家层面将大力提升勘探开发力度，推动国内天然气增储上产，夯实国内资源保供基础，并加快构建多元稳定的进口供应体系，加强统筹协调，推进设施能力建设，保障进口安全稳定。
受访人士一致认为，今年天然气消费增速可能不会维持2021年的高位增长，增速将保持在8%-10%的平稳水平。（
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4月16日星期四，又到了周度“小纸条”时间，本期Mysteel周度数据中表观消费量创了新高，达到474.93万吨，同比增加约14.1％，比去年均值高约33.0％，比去年*值高约12.5％。如此高的表观消费量，如果数据没问题，到底来自哪里呢？
图1 螺纹表观消费量（万吨）
资料Mysteel 中粮期货研究院
1 下游真实消费恢复
根据百年建筑网对全国10449个施工项目开工情况的调研，3月30日的复工率为82.20％，劳务到位率为 84.71％，理想情况下施工进度约恢复至七成水平。随着疫情逐步得到控制，下游的真实消费快速恢复，从而在根本上支撑了表观消费量数据的抬升。
图2 10449个样本工程复工率（％）
数据百年建筑网中粮期货研究院
2 下游集中备货
只靠真实消费的恢复不太可能带动表观消费量创新高，额外的表观增量大概率来自下游工地集中备货补库。如果没有疫情的扰动，下游工地的承建商会在农历正月十五之后陆续补库。但是受疫情防控的影响，不仅工地开工推迟，可供备货的周期也相应缩短，也就是开工恢复和备货补库同步进行，必然会出现更加集中的下游备货补库现象。这就导致了表观消费量大大超出真实消费量，数据上创出了新高。
3 去库显性化
受疫情防控的影响，今年样本内库存在节后出现了库容不足问题，导致样本外的库存大增，也就是出现了大量的隐性库存。随着下游备货的进行，样本外的隐性库存逐渐下降，那么样本内的库存必然会加速去化。去库显性化是表观消费量创新高的必要条件。
图3螺纹总库存（万吨）
资料Mysteel 中粮期货研究院
图4 螺纹总库存去库速度（万吨）
资料Mysteel 中粮期货研究院
4 钢厂库存压力持续释放
在工地复工和加紧备货之际，贸易商的投机情绪被带动起来，由此导致钢厂厂内库存降速快于社会库存，钢厂压力持续释放。厂库快速下降，不再成为制约螺纹轧线复产的因素，螺纹产量快速回升。
图5 螺纹周度产量（万吨）
资料Mysteel 中粮期货研究院
图6 螺纹厂内库存占比
资料Mysteel 中粮期货研究院
尽管本期的表观消费量创出新高，但是并不能因此断言下游真实消费将会同比扩张。螺纹的供需基本面依然处于喜忧参半的状态。从好的方面来看，真实消费的恢复以及集中备货带动了投机行为，短期放大了消费恢复的影响；从坏的方面来看，螺纹生产同样受到了刺激，这种在投机氛围中快速复产的行为，为可能的预期差埋下了伏笔。
笔者认为，最核心的因素必然是最根本的真实消费能够达到什么水平以及持续性如何。从这个角度看，目前还不能将螺纹定性为趋势性上涨的开端，依然是从宽幅震荡的视角去做中短期策略较为适宜。
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