华泰保兴基金(浙商证券)
华泰保兴基金(浙商证券)
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北京7月18日讯 今日，上海东方证券资产管理有限公司发布基金经理变更公告，东方红优势精选混合(001712)增聘基金经理傅奕翔，刚登峰因工作安排离任。
傅奕翔现任上海东方证券资产管理有限公司基金经理。其为上海财经大学经济学硕士。曾任华泰资产管理有限公司研究员、华泰保兴基金管理有限公司基金经理、广发基金管理有限公司投资经理。
东方红优势精选混合成立于2015年9月8日，截至2022年7月15日，该基金今年来收益率为-18.93%，成立来收益率为85.40%，累计净值为1.8540元。
浙商证券股份有限公司王华君近期对中联重科进行研究并发布了研究报告《中联重科点评报告：拟回购股份推进员工持股，彰显发展信心》，本报告对中联重科给出买入评级，当前股价为6.21元。
中联重科(000157)
事件： 公司发布关于回购 A 股股份方案。
回购股份用于员工持股， 彰显发展信心
回购股份价格不超过 9.19 元/股，预计回购资金总额不超过 40 亿元，资金来源为自有资金，期限为自 2022 年 7 月 20 日起不超过 12 个月。本次回购股份体现公司对长期内在价值的坚定信心，提升投资者对公司长期投资的信心。回购股份全部用于实施员工持股计划，以进一步调动团队积极性，有效地将股东、公司和员工利益相结合，促进公司长期、健康的发展。
上半年行业周期下行， 公司业绩短期承压
行业周期下行， 公司预计半年度归属于上市公司股东净利润为 16 亿-18 亿， 同比下降 63%-67%，主要系上半年房地产景气度大幅下滑， 原材料价格处于高位，市场竞争激烈，叠加疫情扰动，物流成本有所上升。 公司业绩短期承压。
稳增长预期增强， Q3 需求边际有望改善
M6 房屋新开工面积下滑 34%， M6 庞源吨米利用率 59%， 房地产松绑预期进一步加强；上半年基建发力明显， 拉动效应有望三季度得到释放， 对 Q3 形成一定支撑。 M6 挖机销量下滑 10%， 降幅持续收窄， 随着基数效应弱化，重大项目开工， 下游需求有望边际改善，助力起重机、 混凝土机械等市场回暖。
高空作业平台维持高增，海外布局积极推进
根据工程机械行业协会， 1-5 月高空作业平台累计销量 8 万台，同比增长 18%，继续维持高位， 下游需求持续旺盛。 公司深入推进全球“本土化”战略， 2021 年境外收入同比增长超过 51%， 超大吨位履带起重机产品批量出口海外市场， 高空作业机械代理商网络已覆盖全球五大洲重点市场， 欧洲工厂实现塔机、汽车起重机、高空作业机械本地化生产与销售， 海外市场平滑国内下行周期。
工程机械为当下优势产业，中国龙头有望迈向全球龙头
工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。中国工程机械行业龙头将在完成国内的进口替代后在全球取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头。
投资建议：
预 计 公 司 2022-2024 年 实 现 归 母 净 利 润 为 47/59/74 亿 元 ， 同 比 增 长-26%/27%/25%，对应 PE 分别为 11/9/7 倍。维持买入评级。
风险提示： 1）基建、地产投资不及预期； 2） 房屋开工进度不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券石康研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.39%，其预测2022年度归属净利润为盈利67.88亿，根据现价换算的预测PE为7.96。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.76。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中联重科（000157）行业内竞争力的护城河*，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标4.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）
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北京9月13日讯 近日，华泰保兴基金管理有限公司发布《关于华泰保兴稳健配置三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同不能生效的公告》。公告显示，截至2021年9月8日基金募集期限届满，华泰保兴稳健配置三个月持有混合（FOF）(基金代码：012514)未能满足《华泰保兴稳健配置三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同》规定的基金备案的条件，故该基金基金合同不能生效。
至此，今年内募集失败基金数量已经达到20只。同时，这也是今年来*出现FOF产品发行失败。
根据基金招募说明书，华泰保兴稳健配置三个月持有混合（FOF）的备案条件为自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人。
华泰保兴稳健配置三个月持有混合（FOF）投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集基金份额的比例不低于该基金资产的80%，投资于权益类资产（包括股票、股票型基金、混合型基金）的比例占本基金资产的0%-50%；每个交易日日终，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
华泰保兴稳健配置三个月持有混合（FOF）的拟任基金经理是刘剑锋。其为上海财经大学硕士。历任东海证券研究所研究员，华泰资产管理有限公司宏观配置部、量化投资部、权益投资部研究员及证券投资事业部、创新投资部投资经理。2018年7月加入华泰保兴基金管理有限公司。
值得关注的是，刘剑锋此前没有基金经理任职经验，可谓是首战折戟。同时，本次这是华泰保兴基金*尝试发行FOF产品。
读创/深圳商报
今年以来，公募基金不乏发行失败的案例。根据统计，年内共有30只基金宣布募集失败，其中有3只来自于华泰保兴，这也是年内发行失败最多的公募基金之一。
华泰保兴这家保险系基金发展较慢：公司现有的权益产品规模较小；在其主打固收业务方面，今年华泰保兴有两只债基产品未能成功发行。
资料显示，华泰保兴成立于2016年，是境内首家由保险集团发起设立并控股的基金管理公司。尽管公司采取了股权激励方式，但近年发展较为缓慢：同花顺数据显示，截至目前公司的管理规模为307.42亿元，在国内一众公募机构中排名第87名。
华泰保兴旗下共有21只基金，其中有1只规模为4.32亿元的股票型基金，10只规模合计44.47亿元的混合型基金，以及9只规模合计167.49亿元的债券基金，与1只规模91.13亿元的货币基金。显然，华泰保兴的权益产品占比很低，存在多只迷你基：华泰保兴策略精选与华泰保兴健康消费*规模勉强达到5000万元，华泰保兴价值成长与华泰保兴研究智选的规模未超过3亿元，华泰保兴吉年福、华泰保兴多策略与华泰保兴成长优选规模不足5亿元。
值得注意的是，在近2年公募基金呈现爆发式发展的背景下，华泰保兴仅成立了4只新基金，首募规模只有57.77亿元；而全行业最近两年成立了近3000只新基金，合计规模超过5.78万亿元。
作为一家以固收类产品为主的基金公司，华泰保兴今年在固收市场发力明显不足。华泰保兴尊裕三个月定期开放债券、华泰保兴安鑫纯债与华泰保兴稳健3只产品于年内发行失败，募集期为顶格的3个月。其中，前两只是2019年获批的中长期纯债基金，于同日宣告发行失败。
资料还显示，华泰保兴尊裕三个月定期开放债券为发起式基金，按照规定，只要基金管理人华泰保兴认购1000万元并持有3年以上，该产品就可以成立，但最终结果是募集失败。华泰保兴稳健则是华泰保兴基金*尝试发行的FOF产品，也是今年首只发行失败的FOF产品。
业绩方面，今年以来华泰保兴健康消费C下跌了10.86%，是华泰保兴旗下基金中表现最差的，排名靠后；其次是华泰保兴策略精选C，年内跌6.47%；此外，华泰保兴研究智选C跌3.53%，华泰保兴吉年福跌1.1%。以上4只亏损基金中，华泰保兴策略精选C是最早成立的，这只成立于2017年底的基金成立至今收益率49.03%；同年底成立的华泰保兴吉年福累计收益也只有39.51%。
审读：喻方华
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