银河证券研究所(中国银河证券研究所)
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首席转型、研究所所长跳槽，更让人忧伤的是，2017年新财富上榜的银河证券的分析师领奖时都已去了别家券商……种种迹象显示，去年银河证券研究所一直处于动荡之中，但这种动荡的状态或将于近期结束，因为新任研究院（由研究所升级而来）院长人选即将确认。
有别于其他券商研究所负责人选聘方式，银河证券研究院即将迎来的新任负责人或是银河证券刚刚公告辞任的独立董事刘锋。刘锋的履历显示，他曾在多家高校及机构任职，但未有证券公司研究所的任职经验。虽然还没有正式消息发布，但小编已从银河证券内部多渠道确认刘锋有望出任银河证券研究院院长。
刘锋曾有多项高校任职经历
近日，银河证券公告称，该公司董事会于1月24日收到了刘锋的辞任函。刘锋因有意专注于其他工作事项，提出辞任公司独立非执行董事、董事会提名与薪酬委员会主任、战略发展委员会委员、审计委员会委员及风险管理委员会委员职务。刘锋已确认，他与董事会并无任何意见分歧，也无任何有关其辞任的其他事项须提请公司股东注意。
据小编了解，上述公告中的刘锋“因有意专注于其他工作事项”或指他将出任银河研究院院长这一工作事项，而这一动向，银河证券内部人士已向券商中国确认。
日前，银河证券在北京举办了2018年投资策略报告会，会上，刘锋以银河证券研究院特别顾问的身份参加，并以“新时代下金融服务实体经济的新机遇和新挑战”为题目做了主题演讲。
相比较其他券商研究所（或研究院）负责人的履历略微不同的是，刘锋的履历中有多项知名高校任职经历。而券商内尤其是券商研究业务的净利相对空白。
银河证券官网信息显示：
刘锋，1963年出生，加拿大籍，财务金融学博士。历任天津大学管理学院讲师，加拿大温莎大学商学院金融学助理教授、中国项目联合主任、新加坡南洋理工大学南洋商学院讲师、加拿大麦吉尔（McGill）大学管理学院讲师、中国项目联合主任，现代国际金融理财标准（上海）有限公司董事长，国际金融理财标准委员会中国专家委员会秘书长，中国金融教育发展基金会金融理财标准委员会副秘书长，东方基金管理有限公司独立董事，齐鲁银行独立董事。现任现代国际金融理财标准（上海）有限公司监事，麦吉尔大学管理学院兼职教授，中国银河证券股份有限公司独立董事。
银河证券研究所（院）动荡是否结束
银河证券研究所去年以来一直处于动荡之中，其表现包括：原首席策略分析师孙建波于去年上半年离职开私募，原研究所所长兼首席经济学家潘向东于去年年中离职加盟新时代证券。之后，2017年11月份公布的新财富*分析师获奖名单中，银河证券分析师在四个细分行业的评奖中获奖，但让人遗憾的是，这几位分析师在领奖时，全部都已加入其他券商。
2017年新财富评选获奖名单中，纺织和服装行业第一名为中国银河证券马莉、陈腾曦研究小组，不过获奖的时候这两位上榜分析师已在东吴证券任职，另外，马莉还获得了轻工造纸行业的第一名，据中国证券业协会官网的信息显示，马莉离开银河证券的时间在2017年5月份前后。
2017年新财富评选获奖名单中，石油石化行业第二名为中国银河证券裘孝锋、赵乃迪研究小组，获奖时两位分析师已经在光大证券任职，中国证券业协会官网信息显示，裘孝锋的离职时间也在2017年5月份前后。
另外，2017年新财富评选获奖名单中，电子行业第4名为中国银河证券王莉、杨明辉研究小组，获奖时两位分析师已在东吴证券任职。
原研究所所长潘向东离开已有半年多，去年银河证券成立了研究院，随着刘锋的到任，银河证券研究业务的动荡之势是否会稳定下来，目前尚无答案。
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深交所2022年1月13日交易公开信息显示，美盛文化因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。美盛文化当日报收7.16元，涨跌幅为9.98%，偏离值达11.65%，换手率21.25%，振幅12.29%，成交额13.53亿元。
1月13日席位详情
龙虎榜数据显示，今日卖一为机构席位，该席位净卖出1872.47万元，占该股今日总成交额的1.38%。除此之外还有东方电气、国际医学、恒润股份等36只个股榜单上出现了机构的身影，其中15家呈现机构净买入，获净买入最多的是姚记科技，净买额为9646.47万元；21家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为东方电气，净卖额为2.17亿元。
榜单上出现了7家实力营业部的身影，分别位列买一、买二、买三、买五、卖二、卖三、卖四、卖五，合计买入2.27亿元，卖出6691.44万元，净额为1.60亿元。
买一为华鑫证券上海分公司，该席位买入8203.41万元，卖出76.44万元，净买额为8126.97万元。近三个月内该席位共上榜1464次，实力排名第3。华鑫证券上海分公司今日还参与了神思电子（净买额6020.45万元），劲嘉股份（净买额-6019.78万元），千红制药（净买额-2872.36万元）等29只个股。
买二为国泰君安证券南京太平南路证券营业部，该席位买入4949.67万元，卖出36.51万元，净买额为4913.16万元。近三个月内该席位共上榜87次，实力排名第22。国泰君安证券南京太平南路证券营业部今日还参与了明德生物（净买额7161.42万元），华通线缆（净买额-2643.10万元）两只个股。
买三为财通证券杭州上塘路证券营业部，该席位买入3712.53万元，卖出5.36万元，净买额为3707.18万元。近三个月内该席位共上榜201次，实力排名第15。财通证券杭州上塘路证券营业部今日还参与了拓新药业（净买额6890.88万元），湖北广电（净买额-5598.08万元），华瓷股份（净买额-1968.55万元）三只个股。
买五、卖五均为证券拉萨团结路第二证券营业部，该营业部买入2310.16万元，卖出1216.64万元，净买额为1093.52万元。近三个月内该席位共上榜1197次，实力排名第7。证券拉萨团结路第二证券营业部今日还参与了华通线缆（净买额-1935.46万元），吉翔股份（净买额1918.02万元），星辉环材（净买额1181.74万元）等29只个股。
卖二为证券拉萨东环路第二证券营业部，该席位买入1197.46万元，卖出2067.07万元，净买额为-869.61万元。近三个月内该席位共上榜1082次，实力排名第8。证券拉萨东环路第二证券营业部今日还参与了亚太药业（净买额2374.49万元），雅本化学（净买额-935.43万元），星辉环材（净买额932.32万元）等23只个股。
卖三为证券拉萨东环路第一证券营业部，该席位买入1309.44万元，卖出1934.66万元，净买额为-625.22万元。近三个月内该席位共上榜1281次，实力排名第6。证券拉萨东环路第一证券营业部今日还参与了亚太药业（净买额3055.96万元），九安医疗（净买额1921.13万元），精华制药（净买额-1862.54万元）等26只个股。
卖四为证券拉萨团结路第一证券营业部，该席位买入1039.93万元，卖出1354.77万元，净买额为-314.84万元。近三个月内该席位共上榜730次，实力排名第12。证券拉萨团结路第一证券营业部今日还参与了亚太药业（净买额2119.76万元），华通线缆（净买额-1618.53万元），千红制药（净买额1307.44万元）等15只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
原标题:《2022年经济三大动力保韧性》
◆ 经济学家普遍认为，2021年我国经济增速是有韧性的增速，是在遭遇疫情反复冲击中攻坚克难实现的增速
2021年，我国经济经历多个“超乎预期”，既有意外的困难，也有意外的惊喜，经济根基愈加坚固，实现了“十四五”良好开局。
近日，新华社就“2022年经济展望”问卷调研了37家机构的首席经济学家，回顾2021年经济形势，展望2022年经济发展。经济学家们普遍认为，尽管面临多重压力，但我国经济韧性大、回旋余地大、政策空间大，2022年我国经济仍可保持总体运行平稳，促进经济增长主要有三大动力一是基础设施建设投资有望回升；二是制造业投资有望延续高增；三是消费有望持续回暖。
2021年我国经济稳中加固
作为“十四五”开局之年，2021年我国沉着应对百年变局和世纪疫情，高质量发展取得新成效，实现了“十四五”良好开局。
纵观全年，2021年经济运行环境异常复杂，表现为多个“超乎预期”，既有意外的不利因素，也有意外的惊喜。
一是疫情反复超预期，对经济持续复苏形成扰动。原本预计疫苗接种将使疫情趋于缓解，但随着新冠毒株变异和各国逐渐解封，全球疫情在3～4月和7～8月两次强力反弹。目前随着冬季来临，全球疫情正在形成第四次高峰。我国坚持“动态清零”，疫情也不时多点零星反复。
二是外需超预期，出口成为2021年我国经济一大亮点。原本预计各国解封会缓解海外供给约束，进而影响我国出口，但发达国家经济复苏中需求恢复快于供给恢复，出口导向的东南亚国家在7～8月的疫情反扑中成为重灾区，替代效应使得我国出口填补市场空白，超预期增长，这是我国工业门类齐全、“世界工厂”优势的体现，也体现了我国成功控制疫情形成的竞争优势。
三是工业原材料和能源涨价超预期，挤压下游行业利润。强劲出口带动工业生产超预期，拉动工业原材料和电力需求大增，供需错配导致能源和原材料价格大涨。此外，发达国家为应对疫情普遍采取宽松货币政策，推高了国际大宗商品价格，加剧输入性通胀压力。
四是房地产下行加大经济下行压力。房地产景气是2020年下半年至2021年上半年我国经济复苏的重要引擎。期间，为防止房地产泡沫膨胀，我国坚持“房住不炒”，进一步收紧房地产融资，个别前期激进扩张的房地产企业出现债务违约。
面对错综复杂的国内外环境，2021年我国经济实现了持续复苏和平稳运行。一季度GDP同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度GDP同比增长7.9%，两年平均增长5.5%；三季度GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。
两年平均增速，这是在遭遇疫情反复冲击中攻坚克难实现的增速；是在持续优化经济结构、推动能源低碳化转型、严控地方债务风险、加快产业治理基础上实现的增速；是在保持政策定力、不搞“大水漫灌”、政策工具箱中仍保留诸多选项条件下实现的增速。
2022年中国经济韧性十足
受疫情、汛情等客观因素扰动与政府主动跨周期调节影响，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。经济学家普遍认为，2022年随着基建、制造业和消费等领域的改善，驱动我国经济上行的力量有望增强，我国经济发展仍具有韧性较强、长期向好的基本面。
基建投资有望回升。近阶段，政策加大对基建投资的支持，经济学家普遍认为，这将对2022年基建投资回升提供助力。2021年7月30日的中央政治局会议提出，加快财政投资，确保年度及2022年初基建领域形成实物资产。2021年中央经济工作会议也明确要求，保证财政支出强度，加快支出进度，适度超前开展基础设施投资。
东方证券首席经济学家、总裁助理邵宇和银河证券研究所所长鞠厚林均表示，2022年基础设施建设投资上行是确定性事件。未来投资领域有望偏向传统的铁路、公路领域以及新兴的节能环保、数据中心、智能化等产业升级领域。平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生也认为，2022年的基建投资将出现改善。2022年专项债将和“十四五”重大项目更好地结合。
上海浦山新金融发展基金会会长、中国社科院学部委员余永定表示，中国现阶段仍具有进一步加大宏观经济政策扩张性的空间，通过扩张性财政货币政策提高基建投资增长速度，中国能够遏制经济增速持续下滑的趋势，将经济增速稳定在6%左右的水平上。
上海财经大学高等研究院院长田国强表示，2021年我国部分省份的水患充分暴露出我国基础设施还存在严重不足，并且随着人口老龄化、生态环境约束越来越重，基础设施亟待补齐短板。同时，中国数字经济正处于一个蓬勃发展的风口，也需要海量的数字基础设施投资作为支撑。
制造业投资有望延续高增。2021年中央经济工作会议特别要求，提升制造业核心竞争力，启动一批产业基础再造工程项目，激发涌现一大批“专精特新”企业。经济学家表示，政策支持下的2022年制造业有望延续2021年以来的投资韧性。
中国民生银行首席研究员温彬表示，2021年我国产业结构持续优化，高技术产业、高技术制造业投资增速明显快于固定资产投资整体增速，预计2022年随着产业持续转型升级，制造业投资将继续发力。
国金证券首席经济学家赵伟表示，2022年制造业投资将得益于中游景气延续和下游场景修复。一方面，产业转型、绿色发展、国产替代等因素支持下，中游制造业有望继续保持较高景气；另一方面，伴随成本压力缓解、需求修复，下游消费制造相关行业也可能趋于修复。
中国银行研究院院长陈卫东表示，尽管疫情对实体经济带来严重冲击，但并未改变高技术行业高速增长态势。2022年，政府将持续加大科技创新支持力度，医药、航空航天器、计算机及办公设备等高技术制造业有望继续保持较快增长。
消费有望持续回暖。国泰君安证券公司首席经济学家何海峰和国海证券首席经济学家、总裁助理陈洪斌均认为，2022年我国经济的主要增长动力有望来自消费和服务业的再度复苏。随着疫苗接种率上升，建立起有效的群体免疫，防疫基础提升及疫情的缓和将带动服务业和消费的改善。
温斌表示，2021年前三季度，最终消费支出对我国GDP增长的贡献率达到64.8%，高于消费对2018年和2019年全年GDP增长的贡献率水平，消费对经济增长发挥了重要的基础性作用。2022年我国将继续加大力度调动市场主体积极性，提升消费能力和消费意愿，有望持续释放消费需求。
鞠厚林表示，若2022年疫情相对好转，全球经济交流有望逐步复苏，将带动额外经济增长。全球旅游、商务等需求将逐步复苏，航空、旅游、餐饮、住宿等需求会得到修复，利好相关产业。
2021年以来，实物商品网上零售额两年平均增速基本维持在13%～15%，远高于3%～4%左右的商品零售总额两年平均增速。陈卫东预计，2022年疫情总体可控，消费有望继续向正常水平回升。他表示，线上消费习惯持续强化，新消费有望保持较快增长。“2022年，年轻一代的颜值经济、宠物经济、娱乐经济等新消费将继续崛起，有望成为消费领域新亮点。”
黎轲 郭洪海 朱嘉林
原标题:《2022年经济三大动力保韧性》
2021年11月15日，中建三局二公司工人在武汉绿地中心项目建设现场近 500 米的高空施工 肖艺九摄
◆ 经济学家普遍认为，2021年我国经济增速是有韧性的增速，是在遭遇疫情反复冲击中攻坚克难实现的增速
2021年，我国经济经历多个“超乎预期”，既有意外的困难，也有意外的惊喜，经济根基愈加坚固，实现了“十四五”良好开局。
近日，新华社就“2022年经济展望”问卷调研了37家机构的首席经济学家，回顾2021年经济形势，展望2022年经济发展。经济学家们普遍认为，尽管面临多重压力，但我国经济韧性大、回旋余地大、政策空间大，2022年我国经济仍可保持总体运行平稳，促进经济增长主要有三大动力一是基础设施建设投资有望回升；二是制造业投资有望延续高增；三是消费有望持续回暖。
2021年我国经济稳中加固
作为“十四五”开局之年，2021年我国沉着应对百年变局和世纪疫情，高质量发展取得新成效，实现了“十四五”良好开局。
纵观全年，2021年经济运行环境异常复杂，表现为多个“超乎预期”，既有意外的不利因素，也有意外的惊喜。
一是疫情反复超预期，对经济持续复苏形成扰动。原本预计疫苗接种将使疫情趋于缓解，但随着新冠毒株变异和各国逐渐解封，全球疫情在3～4月和7～8月两次强力反弹。目前随着冬季来临，全球疫情正在形成第四次高峰。我国坚持“动态清零”，疫情也不时多点零星反复。
二是外需超预期，出口成为2021年我国经济一大亮点。原本预计各国解封会缓解海外供给约束，进而影响我国出口，但发达国家经济复苏中需求恢复快于供给恢复，出口导向的东南亚国家在7～8月的疫情反扑中成为重灾区，替代效应使得我国出口填补市场空白，超预期增长，这是我国工业门类齐全、“世界工厂”优势的体现，也体现了我国成功控制疫情形成的竞争优势。
三是工业原材料和能源涨价超预期，挤压下游行业利润。强劲出口带动工业生产超预期，拉动工业原材料和电力需求大增，供需错配导致能源和原材料价格大涨。此外，发达国家为应对疫情普遍采取宽松货币政策，推高了国际大宗商品价格，加剧输入性通胀压力。
四是房地产下行加大经济下行压力。房地产景气是2020年下半年至2021年上半年我国经济复苏的重要引擎。期间，为防止房地产泡沫膨胀，我国坚持“房住不炒”，进一步收紧房地产融资，个别前期激进扩张的房地产企业出现债务违约。
面对错综复杂的国内外环境，2021年我国经济实现了持续复苏和平稳运行。一季度GDP同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度GDP同比增长7.9%，两年平均增长5.5%；三季度GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。
两年平均增速，这是在遭遇疫情反复冲击中攻坚克难实现的增速；是在持续优化经济结构、推动能源低碳化转型、严控地方债务风险、加快产业治理基础上实现的增速；是在保持政策定力、不搞“大水漫灌”、政策工具箱中仍保留诸多选项条件下实现的增速。
2022年中国经济韧性十足
受疫情、汛情等客观因素扰动与政府主动跨周期调节影响，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。经济学家普遍认为，2022年随着基建、制造业和消费等领域的改善，驱动我国经济上行的力量有望增强，我国经济发展仍具有韧性较强、长期向好的基本面。
基建投资有望回升。近阶段，政策加大对基建投资的支持，经济学家普遍认为，这将对2022年基建投资回升提供助力。2021年7月30日的中央政治局会议提出，加快财政投资，确保年度及2022年初基建领域形成实物资产。2021年中央经济工作会议也明确要求，保证财政支出强度，加快支出进度，适度超前开展基础设施投资。
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上海浦山新金融发展基金会会长、中国社科院学部委员余永定表示，中国现阶段仍具有进一步加大宏观经济政策扩张性的空间，通过扩张性财政货币政策提高基建投资增长速度，中国能够遏制经济增速持续下滑的趋势，将经济增速稳定在6%左右的水平上。
上海财经大学高等研究院院长田国强表示，2021年我国部分省份的水患充分暴露出我国基础设施还存在严重不足，并且随着人口老龄化、生态环境约束越来越重，基础设施亟待补齐短板。同时，中国数字经济正处于一个蓬勃发展的风口，也需要海量的数字基础设施投资作为支撑。
制造业投资有望延续高增。2021年中央经济工作会议特别要求，提升制造业核心竞争力，启动一批产业基础再造工程项目，激发涌现一大批“专精特新”企业。经济学家表示，政策支持下的2022年制造业有望延续2021年以来的投资韧性。
中国民生银行首席研究员温彬表示，2021年我国产业结构持续优化，高技术产业、高技术制造业投资增速明显快于固定资产投资整体增速，预计2022年随着产业持续转型升级，制造业投资将继续发力。
国金证券首席经济学家赵伟表示，2022年制造业投资将得益于中游景气延续和下游场景修复。一方面，产业转型、绿色发展、国产替代等因素支持下，中游制造业有望继续保持较高景气；另一方面，伴随成本压力缓解、需求修复，下游消费制造相关行业也可能趋于修复。
中国银行研究院院长陈卫东表示，尽管疫情对实体经济带来严重冲击，但并未改变高技术行业高速增长态势。2022年，政府将持续加大科技创新支持力度，医药、航空航天器、计算机及办公设备等高技术制造业有望继续保持较快增长。
消费有望持续回暖。国泰君安证券公司首席经济学家何海峰和国海证券首席经济学家、总裁助理陈洪斌均认为，2022年我国经济的主要增长动力有望来自消费和服务业的再度复苏。随着疫苗接种率上升，建立起有效的群体免疫，防疫基础提升及疫情的缓和将带动服务业和消费的改善。
温斌表示，2021年前三季度，最终消费支出对我国GDP增长的贡献率达到64.8%，高于消费对2018年和2019年全年GDP增长的贡献率水平，消费对经济增长发挥了重要的基础性作用。2022年我国将继续加大力度调动市场主体积极性，提升消费能力和消费意愿，有望持续释放消费需求。
鞠厚林表示，若2022年疫情相对好转，全球经济交流有望逐步复苏，将带动额外经济增长。全球旅游、商务等需求将逐步复苏，航空、旅游、餐饮、住宿等需求会得到修复，利好相关产业。
2021年以来，实物商品网上零售额两年平均增速基本维持在13%～15%，远高于3%～4%左右的商品零售总额两年平均增速。陈卫东预计，2022年疫情总体可控，消费有望继续向正常水平回升。他表示，线上消费习惯持续强化，新消费有望保持较快增长。“2022年，年轻一代的颜值经济、宠物经济、娱乐经济等新消费将继续崛起，有望成为消费领域新亮点。”(黎轲 郭洪海 朱嘉林)
《瞭望》新闻周刊
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